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10:27来源：巨灵信息
上证综指下跌0.22%，深证成指上涨0.06%，创业板指下跌0.05%。
文化传媒板块整体上涨0.04%。其中广播电视、教育、体育、出版和营销分别上涨0.75%、0.50%、0.45%、0.41%和0.35%；游戏、综合和影视动漫分别下跌0.07%、0.67%和0.75%。
个股方面，读者传媒、分众传媒、金亚科技、中信国安和引力传媒分别上涨10.01%、7.20%、7.13%、4.59%和3.69%，居涨幅前五；文投控股、万家文化、慈文传媒、完美世界和当代东方分别下跌4.30%、2.80%、2.35%、2.33%和2.15%，居跌幅前五。股份有限公司
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你可能喜欢“文化+金融”进入黄金时代 资本追捧文化传媒
来源： 编辑：中商情报网
“首期募资已基本到位，项目储备有很多，股东方有很多资源可供选择，现在是要筛选最好的项目投。”3月27日，广东省南方媒体融合发展（下称“南方媒体融合基金”）正式成立。基金的管理人和出资人之一、海通创意董事长邹二海在接受记者电话采访时如是说。
基金由南方报业集团、羊城报业传媒集团、南方广播传媒集团、广东省出版集团等省直四家传媒出版企业和海通创意资本管理有限公司（下称“海通创意”）、中赛信合（北京）投资管理有限公司（下称“中赛信合”）等机构共同发起设立。
重点投资传媒及相关产业
投资基金采用有限合伙制企业的组织形式，基金出资人作为有限合伙人，海通创意作为普通合伙人和基金的管理公司，负责基金的日常运营和管理。
南方媒体融合基金为人民币基金，目标规模100亿元，首期规模10亿-15亿元。其中，南方报业传媒集团出资5000万元、羊城报业传媒集团出资5000万元、南方广播影视传媒集团出资5000万元、广东省出版集团出资1亿元、海通开元投资有限公司出资3亿元、中赛信合出资或募集3亿元，其他资金向社会募集。
海通开元是海通的全资子公司，海通创意是海通开源联合其他投资人设立的有限责任公司，海通开元持有海通创意资本53.25%的股份。
邹二海告诉记者，海通证券是国内券商中在上参与资本运作较早、成功案例较多的。2005年，海通证券作为独家财务顾问帮助“电广传媒”完成了股权分置改革，使其成为国内领域第一家实现全流通的上市公司；2006年和2007年，海通证券先后帮助“新华传媒”和“时代出版”成功上市。
邹二海称，海通创意专注于大文化领域的股权投资，覆盖大文化板块早、中、后期各个阶段的项目，目前除南方媒体融合基金外，还管理7只文化类基金，其中包括上海文化产业股权投资基金和湖南芒果海通创意文化投资合伙企业，实际管理资产规模已达50亿元。
邹二海介绍：“南方媒体融合基金的重点投资领域为传媒及相关产业，主要是文化、TMT（科技、媒体和通信）领域，包括广播影视业、出版业、网络文化产业、数字内容产业、、业、休闲业、创意设计产业、文化用品及设备产业等。”
除了海通创意外，南方媒体融合基金的发起方还有中赛信合。中赛信合总经理张斐赟在接受记者电话采访时坦言，“中赛信合与海通证券有着长期的业务合作关系，这一次能够成为南方媒体融合基金的共同管理方。各合作方都是业内举足轻重的企业，不仅有项目资源，也对行业发展有较深的洞察力。由于文化行业的特殊性，相比其他行业的投资者，文化传媒类企业对产业本身更理解。同时，文化产业也需要与金融资本对接。文化企业更理解文化，我们更理解资本”。
资本追捧文化传媒
“文化传媒这两年是资本热捧的焦点，可以说，现在是文化+金融的时代。”张斐赟说。
2016年2月发布的《2015年中国文化产业资本》显示，2015年，文化产业资金流入3241.8亿元。从资金流入渠道方面看，股权融资、、、挂牌后融资以及上市后融资的规模都在2015年出现了大幅增长。数据显示，目前在新三板挂牌的广播与娱乐传媒公司共46家，发生并购金额超过700亿元。
2014年到2015年是资本进入文化产业最为迅猛的两年，2014年文化产业资金流入规模达3253.16亿元，较同期增长275.43%，2015年文化产业资金流入3241.8亿元。
资本这两年的热度空前，正是由于政策的利好释放。
2014年3月，多部委联合印发的《关于深入推进文化金融合作的意见》指出，需要创新文化方式，推进符合条件的文化信贷项目资产证券化，释放信贷资源，缓解金融机构资本充足率压力，盘活存量资产，形成文化。鼓励资产管理机构和金融机构市场化处置改制文化企业资产，提高文化类不良资产的处置效率。
2014年8月，中央深改组第四次会议通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》，此后媒体融合逐步升温。在政策驱动下，国资背景的老牌传统媒体，借助多种多样的资本化手段，欲实现新旧媒体的融合发展。
日，安徽文化国资皖新传媒，携手作家吴晓波的蓝狮子传媒打造1亿元的基金。此前，皖新传媒还联合腾讯打造O2O社交平台智能书城。
金融机构向文化企业抛出资产管理人的橄榄枝，各类文化资产管理计划也陆续冒出。2015年7月，北京文化投资发展集团宣布与光大证券合作，共同设立北京文资光大文创产业基金。
2015年10月，由黎瑞刚领衔的华人文化控股宣布成立，阿里巴巴、腾讯及元禾控股等共同投资，总融资规模逾百亿元。
作为浙江省首家省属国资文化上市公司，浙报传媒在投资界名声显赫。自2011年上市以来，浙报传媒设立了多家股权投资基金，资本运作频繁布局文化产业。浙报传媒控股的子公司东方星空，已先后投资华奥星空、起凡游戏和唐人影视等公司，业务涵盖数字电视、影视、、新媒体和互动娱乐等文化产业的各个分支。浙报传媒旗下还拥有传媒梦工场、新干线传媒投资两家投资机构。
根据国家发改委网站提供的最新数据，文化产业方面，文化上市企业保持良好态势，2015年8家文化企业首次公开发行股票并上市，首发融资额共计80.62亿元，19家上市文化企业实现再融资，共募集资金506.30亿元。“资本会继续以强劲涌入这个产业，这个产业的潜能释放刚开始出现，更多投资者和行业周边产业还在熟悉、了解这个产业真正的价值。”张斐赟说。
筹备基金管理人团队
文化产业从微风徐徐，到东风浩荡，广东恰逢其时。
“广东的文化产业很发达，有南方传媒这样的上市公司，有南方报业这样的传统报业集团，有以腾讯为代表的企业，媒体融合基础雄厚。”张斐赟说。
根据全国第三次经济普查结果，2014年广东文化及相关产业增加值3552亿元，同比增长18%，远高于全省GDP增速，占全省GDP比重为5.24%，占全国文化产业增加值比重超过1/7，连续12年位居全国各省市首位。文化产业已成为广东重要支柱性产业和战略性新兴产业。
2010年，广东省金融办会同省文化部门、财政部门和各金融机构，共同制定了《关于金融支持广东省文化产业振兴和发展繁荣的实施意见》，此后广东组建了广东省文化基金、广东广电产业股权投资基金等。
2013年7月，广东出台《关于加快文化强省建设的若干文化经济政策》，在财税、金融、劳动保障、土地使用、人才等方面支持文化改革发展。
两年后，广东再次出台《关于推动文化与科技融合发展的实施意见》，开展促进文化与科技融合发展试点，加快建设广州、深圳国家级文化和科技融合示范基地。今年年初，广东省出台了推动传统媒体和新兴媒体融合发展实施方案。
目前，广东文化产业已形成了完整的产业体系和健全的产业链条，平面媒体、广播电视、、复制、网游等优势产业集群领军全国。
文化产业的外延正逐步扩大，“传媒的革命让文化产业的边界大大扩展，文化产业不仅特指新闻出版、影视、出版发行等传统传媒行业，文化产业已经融入各个方面，未来中国一定会出现综合性大型传媒集团。”张斐赟说。
“在媒体转型的背景下，新内容、产品形式、传播方式、都在不断出现，甚至最终消费的方式都在转变，在这其中，沿着文化产业链条上下游，有诸多子行业在迅速扩张，蕴含着非常多的投资机会。”邹二海说。
在邹二海看来，媒体融合应抓住两个关键词，创新和整合。“创新是积极利用新技术、新业态倒逼原有产业模式，进而实现产业转型升级。整合是产业通过整合并购释放出更多资源，构建更完善合理的市场体系。”
按照计划，南方媒体融合基金的总期限为8年，其中基金投资期4年，退出期4年。“股权投资是一个长期投资，持续时间比较长，只有投资人能对这一投资品种有充分认识，才能和基金管理人走到一起。”邹二海说。
邹二海说，南方媒体融合基金的成立只是一个起点。下月初，他将在广州正式开始筹备组建团队工作，“南方媒体融合基金未来的运作上，凭借强大的资产管理实力和股东及LP（有限合作人）中的国有文化企业背景，将大有作为”。
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嘉实文体娱乐基金经理王凯：传媒和文体娱乐板块已具备长期投资价值
　　证券时报记者 孙晓辉
　　2017年对于文化传媒板块而言又是失意的一年。不过，在嘉实文体娱乐基金经理王凯看来，经过两年的调整，这一板块已具有理想的安全边际，2018年将加大对这一板块的布局。
　　大媒体板块
　　已具备长期投资价值
　　2017年，针对文化传媒领域政策持续收紧。“限韩”、“限娱”、“限薪”等一连串动作在一定程度上给整个行业景气度蒙上阴影。在王凯看来，这些利空因素基本上已在股价中得到体现，目前位置具有很好的安全边际，2018年行业一旦回暖，仅估值提升这一块就能带来不错的收益率。
　　王凯认为2018年政策层面继续收紧的概率不大，目前传媒行业整体估值已处于历史下限，大幅远离均值，很多个股2018
年的估值可能降到15倍以下。从历史经验来看，大传媒出现较大级别行情时，其中一个必要条件就是估值低于20倍，目前估值已满足这个条件。王凯认为，传媒板块已具有比较好的长期投资价值。
　　王凯表示，从披露的数据看，基金对传媒行业的持仓已降到历史低点，占比大约仅有两个百分点左右。而仓位的历史高位出现在2015年，当时基金持仓占比有八个点左右。“过去两年，传媒板块表现比较差，在各大板块中2016年倒数第一，2017年倒数第二。从概率角度来说，一个行业连续两年排名倒数，第三年往往会有较好的表现。”
　　此外，王凯认为，2017年市场整体投资风格偏向大盘蓝筹，主要驱动因素是外资增长资金买入。从长期来看，随着银行理财从刚兑转为净值型产品、养老金入市，以及利率上行缓和，整体流动性改善会对成长股和中小型市值个股形成利好。
　　看好手游网剧等细分领域
　　王凯表示，非常看好传媒和文化娱乐板块的未来行情。从细分领域看，看好营销行业中强势媒体、游戏里的手游、网剧以及电影行业里的制作公司和票务公司。
　　以手游为例，王凯介绍，2017年整个手游市场规模超过1200亿元，增速达到37%左右，在海外上市的相关公司股价走势都非常强。王凯也强调，手游行业的驱动力已经发生变化，以前主要是移动用户高速增长，未来游戏产品要依靠大制作和精细运营才能取得比较好的效果，产品的贡献源也将由移动用户基数的增长变为每个用户平均收入值的增长。
　　此外，王凯还认为，一般而言，传统行业多具有稳定的盈利或较高的分红，相比来看，成长股投资确实有比较大的波动，但成长股投资最大的魅力是它的复利，每年持续的业绩增长以及行业本身大的结构性变化，长期能够大幅跑赢其他类型的投资。
（责任编辑：李佳佳 HN153）
和讯网今天刊登了《嘉实文体娱乐基金经理王凯：传媒和文体娱乐板块已具备长期投资价...》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。
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