当股价出现突破时的买入操作技巧
　　要领：
　　1、股价长期在一个箱体内盘整，反弹炒股技巧有一天忽然放量突破箱体顶端，此时予以关注（切记不要追高！），待回调这个箱体顶端时，阴线买入。
迅速了解个股压力支撑位，买卖点…
　　2、突破要放量、但不能量太大（换手率20%以内），回调缩量，不能放量。
　　3、如果有个别突破不回调怎么办？宁肯放弃！绝不追高！
　　4、止损原则，假如再次跌破支撑位，等反抽，果断卖掉！卖错了也要卖！
　　5、操作口诀是：突破――反压――买！买错了也要买！跌破――反抽――卖！卖错了也要卖！
　　6、配合资金流向以及其他指标，可提高成功率。
（责任编辑：周壮）
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48小时新闻点击排行榜一位成功老股民的肺腑之言：主升浪的最佳操作方法，你学会了吗？
主升浪是炒股人做梦都想得到的，每个股票都有主升浪，只是大小幅度不等，有些能涨几倍、甚至几十倍，而有一些股只是稍涨一点表示一下就结束了。怎么样才能抓到强势上涨的主升浪呢？有没有方法呢？答案是肯定有的。
主升浪行情是个股最大的利润阶段，抓住了主升浪行情，我们就获得了大部份利润，而且往往是在短期内获得巨额的利润，从而为我们的投资收益作出决定性的贡献。
如何判断即将启动的股票？
根据以往的个股表现情况来看，那些即将进入主升浪的个股具有以下几个特点：
１、个股前期已经有了一定的涨幅，但向上的步伐比较谨慎，走势比较温和；
２、股价所处的位置并不低，有的是一段时期以来的最高位置，有的甚至还是在历史新高的基础上发力走高的；
３、在进入主升浪之前股价往往有横盘整理的时期，有的是小幅波动，有的则呈向上三角形走势，但无论哪种方式都经历了一定的盘整过程。
４、就成交而言，除了初期放出巨量之后，后期的成交反而是逐步萎缩的，要启动之前的成交量都比较小。
一般而言，有三种方式：
其一，凶狠的杀跌（快速下跌20-30%）；
其二，较长时间的窄幅震荡横盘（周线多周收盘价接近）（出现串阳或串阴走势）；
其三，大部分股票在整理期或出现上面二者兼有的走势。
主升浪的启动信号
一波主升浪行情并不是随随便便就能产生的，总会在盘面上露出一些征兆。下面这些现象就是主升浪即将启动的信号。
（1）股价位置：股价突破近一年内高点或历史高点，股价小于或等于平均持仓成本。
（2）上涨幅度：股价涨幅一般在50%以上，个别股涨幅在100%以上才出现主升浪，涨幅不到50%的股票一般不会出现主升浪。
（3）K线形态：在出现主升浪时K线形态为长阳长阴，与左侧小阳小阴形成明显的对照，K线沿5日均线上升，一般不会有效跌破10日或30日均线。
（4）均线形态：日线突破60日均线以下的所有短期均线，均线都呈多头排列，呈现向上发散；周线突破5周、10周、30周短期均线。
（5）筹码分布：底部筹码单峰密集，股价越过筹码密集区，上方没有套牢盘。
（6）换手率：换手率一般在5%左右，通常在2%~3%最佳，说明筹码锁定比较好，超过10%应谨慎。
（7）成交量：5日均量线大于30日均量线。
（8）技术指标：MACD指标在0轴以上第二次出现金叉，周线出现金叉；RSI指标在50以上强势区波动。
主升浪的运作八法
股价直线式飞速上涨，像火箭一般飙升，其间没有任何回档或调整。这种手法在分时图和日K线图上均可以出现。
股价跳空是主升浪行情的常见现象，跳空高开直线上涨，其后也不进行调整（起码在波段内不调整），以吸引大家的注意，并且制造高涨人气。在单波式主升浪中，几乎每一只个股都有跳空现象，在第二波、三波以上的主升浪却不一定会有跳空形态出现。
以涨停甚至连续涨停的方式飞速拉升，以使股价在很短的时期内到达预定的目标区域，这是主升浪的主要手法之一，所以，很多时候当股价出现强势涨停时，往往意味着主升浪的展开，这时投资者应引起关注。
图1-1，$外高桥（600648）$：在该股主升浪走势中，飙升、跳空、涨停这三种手法一目了然。庄家成功吸纳了大量的低价筹码后，于日进入拉升阶段，股价直线式飞速上涨，其间大幅跳空到涨停板价位开盘，全天封盘不动，在拉升过程中没有任何回档或调整，盘面人气高涨，庄家一口气将股价拉升到预定的目标价位区域。
一边在上方堆积筹码，一边从下方不停地往上拉升股价，促使股价快速上涨。对倒与对敲是不一样的，对敲时可能大幅拉升股价，也可能不拉升股价，另外对敲的性质偏重于股价的成交量，而对倒的性质在偏重成交量的同时也偏重股价的涨势。
股价上涨像推土机一样，缓慢地推升股价，但能清除一切“障碍”，涨幅同样惊人。推升在分时图上表现最为明显，庄家在买一至买五的价位上大笔挂买单，又在卖一至卖五的价位上堆放卖单，然后不紧不慢地依次逐一成交卖一至卖五价位上的卖单（几乎每分钟均以上一个价位成交，低价股的均衡成交价差一般就是一分，中价股的均衡成交价差一般为一两分，高价股的成交均衡价差一般为几分左右），每分钟上涨的速度虽然很慢，但全天均衡上涨所累积的涨幅却很大。
主升浪启动后股价紧贴着均线拉升，即便有短暂的调整，也是紧贴均线上行。剧烈拉升的股票一般紧贴5日均线上扬，拉升程度稍差一点的股票一般紧贴10日均线上扬，股价通常不会跌破30日均线。
图1-2，$鹏欣资源（600490）$：该股在日进入主升浪后，股价紧贴5日均线稳步上扬，盘面强势特征非常明显。
在震荡或调整之后，随即反手拉升进入主升浪，不给空方回补的机会，逼迫空方在更高的价位回补或买进，从而使行情变得更加激烈。
图1-3，$盛屯矿业（600711）$：该股庄家成功完成建仓计划后，从2014年7月下旬开始顺利进入主升浪行情，庄家在拉升过程中就采用了对倒和逼空手法拉升股价，从而推动股价进一步走高，使行情演变得更为猛烈。
股价虽然不断有小幅调整，但每次调整后上涨的幅度都大于回调的幅度，股价以退一进三方式拉升。股价拉升期间，就是经常以小幅调整但不间断地滚动上涨的方法来完成股价拉升的。
主升浪的有效信号
一、有效信号的必备条件
有效信号就是一个确认信号，它的成功概率较高，变数较小，因此无须进一步验证，就可以此信号判断行情的后市走势。主升浪信号可以是单根大阳线，也可以是由多根K线组成或者是一个技术形态。
主升浪的必备条件是指任何一波主升浪行情启动时必须达到的要求，缺少其中任何一个条件，主升浪就不能发生或不能持续有效地发展下去。根据笔者多年实盘经验，有效信号的必备条件包括两个方面：一是信号突破条件；二是信号持续条件。
第一，主升浪突破信号，必须同时具备三个条件：
（1）幅度原则。它主要用于对长期阻力位突破的鉴别，该原则要求收盘价穿越阻力位的幅度至少达到3%以上。只有达到这一幅度，才能认为有效，否则无效。例如，某只股票的重要阻力位在10元水平，如果当日收盘价在10.30元以上的水平，则向上突破阻力位成立。这一原则实际是价格上的过滤器。
（2）时间原则。一旦股价向上突破阻力位后，其收盘价格必须连续3天在该阻力位之上，只持续一两天，则突破无效。如阻力位在10元位置，则股价必须连续3天收于10.30元的上方，才可以认为突破有效。这一原则实际是时间上的过滤器。
（3）量能原则。股价向上突破阻力位时，成交量必须积极配合，表明有大规模的资金流入市场，这样的突破才能有效。而且，突破后的成交量要持续放大，而不是一两天的脉冲式放大。无量上涨或间歇性放量是一次短暂的穿越，而不构成有效的突破。但成交量特别巨大、股价只是小涨或微涨，这也不符合量能原则。
以上三个条件必须同时具备，才能产生一个完整的有效信号，从而有可能启动一波主升浪行情。在股价运行中，也有这种情况发生，即有时某日内的股价变化可能一度穿越阻力位，但当天的收盘价依然符合原趋势的要求。如何对待这一细小的穿越呢？若结果证明这点小小的穿越属暂时性的，随后的市场行为证明原趋势线继续有效，最好忽略这种“毛刺”。有些则须折中一下，如补充一条新的试验性趋势线。那么在考虑未来价格时，就既有原趋势线，又有新趋势线，以便相互参照。普遍的看法是，若突破的动作规模相对较小，只是当日内的一时之举，且收盘价又回到原阻力位之下，那么可以忽略这个穿刺动作，不能认为是有效的突破。
第二，主升浪持续信号，持续信号也叫加强信号，是指主升浪信号出现后股价能够持续地上涨，多头气势磅礴，势如破竹，不给空方任何喘气机会。主升浪持续信号通常要满足三个条件：
（1）主升浪信号的次日必须收出上涨阳线。
（2）因涨停借售外，成交量必须持续放大，量价齐升。
（3）5日、10日、30日均线必须呈现多头排列，支持股价上涨。
一般而言，突破信号是持续信号的前提，而持续信号是突破信号的深化和巩固，两者相辅相成。也就是说，在没有形成突破之前，即使出现持续信号，其上涨幅度和力度也十分有限，同样，突破信号出现之后，如果不产生持续信号，那么其上涨幅度和力度也将大打折扣，或者经过重新蓄势后，再次上攻，才能产生主升浪。
图2-1，$方正证券（601901）$：该股庄家在长时间的底部震荡过程中，成功地完成了建仓计划后，股价渐渐向上脱离底部区域，然后进行了长达3个多月的横盘蓄势整理，2014年11月股价放量向上突破横盘整理区域，并经回抽确认有效，从11月下旬开始展开一波涨幅较大的主升浪行情。
从该股走势图中可以看出，符合主升浪的必备条件，即突破条件和持续条件。在2014年11月向上突破时，符合突破的幅度、时间、量能三原则，然后经回抽确认突破有效，股价恢复上涨，K线连续收阳，成交量持续放大，均线系统呈现多头排列。所以，认真分析主升浪行情的两个必备条件，就可以轻松地捕捉一波收益可观的主升浪行情。
图2-2，$安琪酵母（600298）$：2013年6月由于受“钱慌”消息影响，两市大盘出现一波快速下跌行情，市场一度形成恐慌性情绪，多数个股出现大幅下跌走势，而该股在此期间却一枝独秀，逆市上涨，成交量持续放大，并构筑一个双重底形态。6月21日，股价向上突破双重底的颈线位，预示出现一波主升浪行情。可是，股价突破之后并没有出现持续的上涨走势，主升浪在散户疑惑的目光注视下淡淡而去，从而形成一个假突破的骗局。
从该股走势图中可以看出，股价看似突破了前期高点，但美中不足的是盘面值得怀疑，股价在盘中大起大落，震荡幅度较大，表明庄家没有掌控整个局面，且此时的心情也很焦虑。在成交量方面更是值得深思，出现如此的“堆量”而股价走势却不凌厉，这就是量价失衡，不符合主升浪必备条件中的“量能原则”。这反映了什么？其目的就是吸引散户的目光，造成股价放量上涨的虚假繁荣盘面，这时可以用“放量不涨”来定论，因此投资者值得警惕。
二、有效信号的辅助条件
在实盘操作中，满足主升浪启动的两个必备条件（信号突破条件和信号持续条件）时，并不一定就会发生主升浪，还要结合其他方面的因素进行综合分析，这就是有效信号的辅助条件。一般而言，辅助条件主要有以下几方面。
（1）股价前期调整充分，累计跌幅超过50%，市场重新恢复涨势。
（2）底部有明显的企稳信号，股价成功盘出底部区域。
（3）5日、10日、30日均线呈现多头排列，30日均线持续走高。
（4）成交量由温和的、不规则的放量，到较大的、持续性的放量。
（5）MACD、DMI、DMA、TRXI等中长线技术走强，BOLL指标的喇叭口向外扩张，OBV指标明显向上跃起等，技术指标支持多头行情。
（6）回抽压力位获得支撑，即原先的压力转变为现在的支撑。
（7）原先的慢牛通道的上轨线被有效突破，形成新的运行格局。
（8）庄家高度控盘，做多意愿明显加强，人气被带动。
（9）次新股突破一个重要的阻力位，打开上涨空间。
（10）投资价值显现，推动股价周期上涨。
这些辅助条件并非需要全部具备，有时出现一两个条件也可以，当然，每一个条件都具有很大的冲击力度，满足的条件越多，其叠加的冲击力度也就越大，有效性也就越强。但若全部满足条件，此时股价多半已离原先压力位很远，甚至又碰到了其他新的压力位，实际指导意义就小得多。因此，在主升浪信号产生时，准确性和时效性的判断需要好好把握。总之，见仁见智，一个人的判断选择是需要根据自己的经验而做出的。
图2-3，$广誉远（600771）$：股价见底后小幅走高，然后形成平台整理走势，日股价放量向上突破整理平台。从盘面分析，符合主升浪的两个必备条件，即在满足信号突破的3个条件的同时，也满足信号持续的3个条件，而且，也出现诸多的辅助条件，投资者可以自行对照上述辅助条件进行分析总结。
三、有效信号的确认方法
一个主升浪启动信号的出现，被投资者及时发现并介入，这是短期获得大赢的最佳时机，一旦错过这个机会，也就意味着风险在增大，所以，启动信号历来是广大投资者重点关注的节点。据实盘经验，主升浪启动信号的确认可以通过以下几方面进行研判。
1、从“线”上确认
当股价成功突破某一条线的压力或遇到某一条线的支撑时，如移动平均线、通道线、趋势线以及黄金分割线等，达到突破的必备条件，则这个信号得到确认。如果得到更多的辅助信号支持时，那么这个主升浪信号就更加有效。
图2-6，$神州泰岳（300002）$：该股成功探明底部后，出现缓慢的盘升走势，在盘升过程中形成了一个狭窄的上升通道，运行时间长达5个多月。日，股价向上突破上升通道的上轨线压制，然后经过回抽确认其突破有效，7月3日开始股价加速上涨，根据有效信号的必备条件和辅助条件，主升浪信号确立，此后股价出现快速上涨行情。
2、从“形”上确认
顾名思义，从技术图形上进行分析研判，它包含两方面的内容：一是指所有的技术整理形态，如双重形、头肩形、三角形以及契形等，当股价成功突破某一个技术整理形态时，则这个信号得到确认。二是指所有的K线组合或单根K线形态，如红三兵、好友反攻、二阳夹一阴等组合K线形态和神针穿线、锤头线等单根K线形态，当股价成功突破某一个K线形态时，则这个信号得到确认。如果得到更多的辅助信号支持时，叠加的冲击力度越强，那么这个主升浪信号越有效。
长城影视（002071）：这是股价突破双重底形态后出现主升浪走势的例子。该股见顶后，逐波回落，在底部构筑一个双重底整理形态。日，股价放量突破双重底的颈线位，次日小幅回落整理，在利好消息的配合下，股价在8月9日复盘后，出现连续11个“一字形”涨停板形态，形成飙升行情。这是庄家利用技术形态和利好消息进行大幅炒作的经典。
对于其他技术整理形态，投资者在实盘中多加分析总结，在此不再赘述。
3、从“价”上确认
当股价有效突破某一个重要价位时，如前期最高价、整数价位等，意味着上方的压力被成功消化，原先的压力成为现在的支撑，后市股价将继续上涨，那么这个信号获得确认。如果得到更多的辅助信号支持时，那么股价突破就有效，主升浪的信号越强。
图2-9，$大富科技（300134）$：股价在长期的底部震荡过程中，形成了多个阶段性小高点，而这些小高点对股价上涨构成了较大的技术压力，股价多次上攻均未能有效突破。日，一根涨幅超过8个多点的大阳线，一举攻克了前期的多个小高点的压力，然后经过小幅回调确认，3月17日股价放量涨停，确认其突破有效，盘面符合前面所讲的多个有效信号的辅助条件，从此股价出现一波主升浪行情。
有时候一个突破信号产生后，不一定就是有效信号，需要经过回抽确认，也就是说，对突破信号的一次检验，确认其是否可靠，这样才能踏实，它是突破信号的重复动作，但不是所有的突破信号都必须经过确认，有很多强势股、强庄股就没有回抽走势。
4、从“位”上确认
这是从股价位置上予以确认，当股价成功突破某一个重要价格区域时，如一个盘整区域、成交密集区域等，则这个信号获得确认。如果得到更多的辅助信号支持时，意味着股价上涨空间被有效打开，那么一波主升浪行情就会由此展开。
图2-11，顺荣股份（$002555$）：该股见底企稳后，出现长达一年多的震荡走势，股价上下窄幅波动，形成了一个盘整区域，庄家在这期间吸纳了大量的低价筹码，在利好消息的配合下，在日股价向上脱离了这个盘整区域，连续出现多个“一字形”涨停板，短期涨幅非常之大。
但是，对于这样连续以“一字形”上涨的个股，一般散户在启动时没有入场的机会，在高位打开“一字形”时风险往往已经很大，因此在这类个股中如果先前没有入场的投资者应以观望为好，如果在低位出现开板的话，是可以大胆介入的，下面这个例子也许就是最好的例证。
5、从“量”上确认
成交量出现持续放大，出现第二次放量，场外资金源源不断地流入市场，从而确认信号的有效性。此时如果得到更多的辅助信号支持时，股价上涨力度越大，主升浪的信号越可靠。
图2-13，$中青宝（300052）$：该股成功见底后，股价渐渐向上走高，成交量出现温和放大现象，但到达前期高点阻力位附近时遇到卖盘的抛压，股价出现回落调整走势，成交量出现相应的萎缩，量价配合颇具韵律。2013年4月下旬，当股价回调到前期低点时，又得到买盘的支撑，盘面出现第二次放量，且明显大于前一次的成交量，显示场外资金不断开始流入市场，股价出现同步向上攀高走势，其上涨势头明显强于前一次，因此看多意义更加强烈。随后股价向上突破前期高点，从而走出一波大牛行情。
下面就以$恒邦股份$为例，简单看看如何抓住主升浪中的买卖点。
我们对待涨跌都应该有一个直接的认识。上涨不一定都是好事，顶部阶段的放量暴涨，下跌途中的单日放量突涨，以及平衡市和熊市中遇反弹时的大涨，可能都不是什么“福音”。
因此对股价的涨跌，应辩证地看待。上涨蕴含着的是风险，下跌孕育着的是机会。涨虽然是机会，但如果涨得不真实或涨的基础不牢靠或者上涨的幅度过大、过急，则上涨就蕴含着风险，并且伴随着上涨，下跌是迟早的事情，而下跌的机会则更大。首先，只涨不跌就积累了巨大的风险，涨幅越大则风险越大，而下跌可以化解风险。其次，经过下跌以后，上涨基础反倒是坚实的，并且下跌为上涨积累了能量。最后，股市是逐利的场所，下跌幅度越大，机会就明显越大（以不是熊市前提），追逐利润最大化的新多庄家就会入场，赚钱的机会也就来了。
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看这些消息怎样影响市场。当市场在牛市中，理应看淡。投资者要把握后市走向。反之，在利多消息下，市场反而止跌急升。因而新闻或消息在不同时间，这些乐观情绪足以成投机市场中的持仓动力，突然传来的利多消息会使市场产生脉冲劲升行情，买入建仓持货;当好消息出台。当然，有时市场在无消息时也会出现强劲的上扬行情：当市场有坏消息出笼，突然传来的利空消息也会使市场产生脉冲急跌行情，这种脉冲行情过后仍会继续走牛市。就是说市势是有惯性和弹性。当市场在熊市中。股市中听到利空消息，股市不涨反跌，因投资者认为在短期内不会再减息，所以将好消息消化之后出货，获利机会将很大，行情在成交量的推动下，莫名其妙地上涨，就是在无消息下形成上升趋势的一个典型例子，当然应多留意国际及本地新闻，且十分乐观，投机市场似乎麻木一样，这个市场已出现利淡信号，应快速出货，趁价格未曾跌落前尽量走人，这种脉冲行情过后仍会继续走熊市每一个投机市场都充满消息，投机市场并无反应，短线可以看好，仍没有出现预期上涨的反应，表现出市场人士可能对市场已犹豫、看淡，市场作出一些什么反应，就可以决定短线买卖策略。这个理论虽无数据去支持，但概念却十分合理，股市由此出现回，显示出他们的情绪不为坏消息所动。或认为好消息已经全部出尽，该涨不涨，推动市场价格向上。此时短线买入待涨出货，甚至在高位区域还可以卖出。如果坏消息当前，投机者仍无动于衷，坏消息有人当好消息炒，好消息反而给投机者造成出货机会。有时储蓄预期年化利率下降，任何突然发的消息施加给市场的脉冲行情仅会影响一时，而不会改变市势方向。在实际操作中还有一些结论、不同场合，甚至在不同市势中会有截然不同的后果。那么是否有法则可循，或利用消息去推测后市发展呢?答案是肯定的，这些消息直接或间接地影响到投机市场行情的不断波动。而有时却十分奇怪
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什么是定增
非公开发行即向特定投资者发行，也叫定向增发，实际上就是海外常见的私募，中国股市早已有之。但是，作为两大背景下&&即新《证券法》正式实施和股改后股份全流通&&率先推出的一项新政，非公开发行同以前的定向增发相比，已经发生了质的变化。
怎样挖掘定增股
下半年定增股解禁市值创历史新高，市场不禁担忧更多机构投资者参与的定增股解禁将带来更大的减持压力，然而定增股在解禁后真会一蹶不振么?通过分析历史上定增股解禁前后的收益率表现，我们发现定增股在解禁后比解禁前更易录得超额收益。
1、定增股解禁后3个月内更易录得超额收益
定增股解禁前三个月难获稳定的超额收益。自06年5月的《上市公司证券发行管理办法》颁布后，定向增发逐渐成为备受市场青睐的融资模式，特别是近三年定向增发融资规模远超IPO和公开增发，定增已成为上市公司主要的融资渠道。鉴于此，本文样本为06年5月至今的1593次定增事件，为剔除行情波动对定增股股价影响，本文采用个股相对上证综指涨跌幅来表示相对收益。定增股在解禁前三个月内相对收益的均值为2.79%，但相对收益的中值仅为-2.43%，从中值看定增股在解禁前三个月内的超额收益不稳定，市场对定增股解禁带来减持冲击已提前priced in 在股价中，定增股在解禁前股价走势疲软，难获超额收益。从市场行情看，在牛市中定增股解禁前三个月内表现最佳，相对收益均值为5.0%，在熊市表现最差，相对收益均值为-3.0%，震荡市中表现最稳定，相对收益为3.0%。这是源于定增股&发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股价均价的90%&，在牛市中解禁的定增股(限售期至少为12个月)一般拥有更低的基准价，故而解禁前的定增股超额收益更显著。
定增股解禁后三个月内超额收益均值为5.1%。定增股在解禁后三个月内的相对收益均值和中值分别为5.06%和-0.16%，超额收益更加稳定。这是因为目前上市公司在定增时多会私下签订保底协议，主要通过大宗回购、抵押担保、预付收益、产品设置等确保定增投资者获得稳定收益，参与定增的投资者基本在定增股解禁后3个月内实现全部减持，届时上市公司多会通过释放利好以配合定增投资者的减持行为，从而定增股在解禁后3个月内更易获得超额收益。从市场行情看，在牛市中定增股解禁后三个月内表现最佳，相对收益均值为11.6%，在熊市中表现次之，相对收益均值为4.0%，在震荡市中表现最差，相对收益均值为3.7%，但收益表现更稳定，定增股在09年9月至11年3月和12年2月至14年6月内90日区间相对涨幅分别为2.25%和 5.09%。
2、在解禁后哪些定增股易享有更高超额收益?
增发规模两极化的定增股解禁后享有更高超额收益。从样本可以看出，定增股份数/流通股份数大于100%和小于40%的定增股在解禁后3个月内相对收益更高，这是因为定增相对规模越小，其解禁后对个股的减持冲击压力也更小，股价更易得到支撑。定增相对规模越大，其融资目的多是资本运作或对运营进行改造，前者利于提振估值，后者利于改善基本面，均有利于提振股价。
融资目的为并购重组的定增股解禁后享有更高超额收益。融资目的为壳资源重组(7.7%)、融资收购其他资产(6.7%)、配套融资(公司在并购时向投资者进行的融资，6.2%)、实际控制人资产注入(5.3%)等的定增股在解禁后三个月内相对收益更高，定增目的为项目融资的定增股在解禁后三个月内相对收益表现平平(4.7%)，可以看出市场更青睐在资本市场频繁运作的个股，通过项目融资实现基本面改善的预期对公司股价短期提振作用不大。
大股东不参与认购的定增股解禁后享有更高的超额收益。大股东未参与认购的定增股在解禁前的相对收益更高，这是因为大股东不参与认购的上市公司的财务质量更佳，通过对比解禁日前年的财报数据可知，大股东参与认购和不参与认购的上市公司资产负债率、基本EPS、归母净利增速分别为53.1%、0.41、7.4%和44.7%、0.44、19.3%，大股东不参与认购的上市公司资产负债率更低，基本EPS和归母净利增速更高，更好的基本面支撑其股价走强。
定增破发股在解禁后享有更高的超额收益。从相对收益看，定增破发股在解禁后30日、60日、90日区间内的相对收益分别为2.6%、5.1%、7.3%，均较未破发股享有更好的相对收益，越远离解禁日，两者的区间相对收益差距越大，在解禁后3个月内定增破发股比未破发股的相对收益高4.6%。从相对正收益胜率看，定增破发股在解禁前30日、60日、90日区间内均较未破发股享有更高胜率，特别值得注意的是定增破发股的胜率均高于50%，且呈现递增趋势，这表明破发股在解禁后的相对收益更高更稳定。在定增股解禁后，破发股比未破发股易获得更高相对收益，这似乎有悖于常识。实际上，当前定增已成为上市公司主要融资渠道，若认购定增股的投资者最终获赔出局，上市公司担忧此举将有损公司声誉，未来定增项目难以吸引到参与者，影响公司的持续融资能力。故公司趋向于通过释放利好对冲定增破发对股价造成的负面影响，包括丰厚的利润分配方案(如13年12月太和堂定增解禁后，14年1月即预披露将实施10转增10)、基本面利好(如13年12月国金证券定增解禁后，14年2月推出互联网产品)、资本运作等。
3、下半年解禁定增股具有多项超额收益特征
近三年定增融资规模呈爆发式增长，下半年定增股解禁规模略超上半年。自06年的《上市公司证券发行管理办法》颁布后，定增规模逐步呈现大爆发式增长，15年是上市公司定增爆发的&大年&，全年累计实施定增827次，较2014年同比增加74.8%，延续13年以来的高增长。由于多数定增股限售期为12个月，这就导致16年定增解禁市值达到1.12万亿，占全年总解禁市值51.4%，创历史新高。其中，下半年定增解禁市值规模为6043.8亿，略超上半年，下半年将面临大规模的定增股份解禁潮。下半年解禁限售股中，82.7%的限售期为12个月，这就意味着大多数限售股在去年更好行情中发行，今年上半年上证综指跌17.2%，更多下半年解禁的定增股面临破发的窘境。
下半年定增解禁股具多项超额收益特征。从定增规模看，16年下半年86.4%的定增股的增发股数/流通股本数低于40%和大于100%，从样本看在解禁后定增发行股数/流通股本数低于40%和大于100%的定增股均享有更高的相对收益。从融资目的看，16年下半年融资目的为收购其他资产、配套融资、壳资源重组、实际控制人资产注入的定增解禁股占比达68.8%，从样本看解禁后融资目的为并购重组的定增股更易获较高相对收益。从大股东是否参与认购看，2016年下半年大股东未参与认购的定增解禁股数量占到78.0%，从样本看解禁前后大股东未参与认购的定增股更易获得较高相对收益。从定增破发看，由于15年定增发行时的较高基准价和溢价发行，16年仍有不少定增股破发，wind数据显示在16年下半年解禁公司中，有48家自发行日后股价涨跌幅(后复权)为负，占总解禁公司的16.2%(详见《减持对市场影响有限，三季度迎来低潮》)，从样本看定增破发股易录更高相对收益。从这四方面分析，可以发现16年下半年解禁的定增股具有多项在解禁后获更高相对收益的特性，虽然下半年定增股解禁规模较大，但具备多项高相对收益特性的定增股仍有望在下半年录得可观的超额收益。由此，我们通过大股东不参与认购、定向增发目的为资产重组、增发股份数/流通股本数低于40%和大于100%、定增破发四项指标来筛选出具有投资价值的定增解禁股，包括中材国际、南山控股、东华软件、凯迪生态、华银电力、烽火通信、掌趣科技、宋城演艺、捷成股份、芭田股份、齐翔腾达、风华高科，详见以下列表。
股票增发对股价有什么影响
要分两方面来看，一：上市公司选择的增发方式是公开增发还是非公开增发（又叫定向增发），如果是公开增发，那么对二级市场的股价是有压力的，对资金的压力就更大，如果在市场不好时增发，就绝对是利空。如果是定向增发，那么对二级市场的股价影响就小一些，而且如果参与增发的机构很有实力，表明市场对其相当认可，可以看做利多。二：增发价格，如果是公开增发，价格如果折让较多，就会引起市场追逐，对二级市场的股价反而有提升作用。如果价格折让较少，可能会被市场抛弃。如果是定向增发，折让就不能太高，否则就会打压二级市场的股价。
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