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股权众筹，是该坚持初衷还是选择现实？
来源：众筹之家&|& 10:10&编辑：
只要你有一个有价值的创新想法，社会上就有大量的资金帮你实现，&我筹钱，你创业&是当初股权众筹起步的一个初衷，可目前，随着平台竞争越来越大，大家都想要保证项目的成功率。这样一来，似乎已具规模或者在发展中企业融资，成为了不少众筹平台的首选。那最初的梦想该谁来实现呢？
众筹的初衷
前几天跟一位业内人士聊天，他做的是一个只关注于种子轮的创投平台，自然而然就聊到了当初股权众筹起步的一个初衷：&我筹钱，你创业&。确实，在这个&大众创业、万众创新&的时代，股权众筹的出现，无疑成为了创业融资的助燃剂。
简单来讲，你有一个好的创业项目，可手上没有资金，又少了一位有钱的&爸爸&或者&叔叔&，这个时候，股权众筹就出现了！这种新形态，其实源于老问题&&中小微企业融资难。特别在咱们国家，由于资本市场不够完善、金融资源配置不合理，小微企业融资难现象尤为严重，这个时候，股权众筹的出现，简直可以说是一缕曙光，也为社会富余资金提供了一个新的投资渠道。
原来我们可以有底气的大声说：众筹已成为初创公司种子轮融资的主要来源之一。而且目前已经有超过500个众筹网站平台，这种门槛低、效率高且突破地域及渠道等融资限制特点的全新金融业态，被不少投资人认同。而且从去年到现在，京东、阿里巴巴等巨头已经开始抢占股权众筹平台市场了。
残酷的现实
然而，大平台一进入整个众筹市场，势必对不少众筹平台形成竞争压力。各平台为了口碑，为了保证项目的成功率，对项目的选择就会考虑再三，不知道你有没有发现，那些已经成型的创业公司，或者是一些大公司的某个新兴项目会更加获得平台的青睐。甚至目前全球第二大的众筹平台Indiegogo在CES全球消费电子展上宣布了一项新的付费服务，叫做企业众筹。而这项服务完全是面向美国通用电气等大公司，而非常见的创业公司。这就好像是说：&你们不放心也搞不懂新的东西会怎么样？那就相信品牌来投我们吧~&
再来看看，我们最喜欢用的例子&小爱爱&，他们最先只能在云筹上做了400万的私募众筹。等整个项目已经发展相对成型之后，不久前才到京东东家完成了一轮1000万的A轮融资。试想一下，小爱爱当时有没有选择过大的众筹平台呢？我相信绝大多数的创业者都会选择巨头平台，可成功有那么容易吗？&小爱爱&做的是情趣社交的方向，估计连用户都担心这个东西会不会涉黄，会不会有法律的风险，你认为大型企业会冒如此的风险吗？
不可忽视的风险
这其实也不能怪它们，没有哪个平台不想多做一些成功的项目，而且公司如果创业成功，在越早投资的人可获得相对更大的收益，因为一般还没有形成完善商业模式的初创团队，具有高度的不确定性，项目估值较低，融资金融一般也比较小。但项目如果真能现从0到1的质变，收益回报那可是杠杠的，而风险也一样可观啊！
在美国，风险投资的失败率高达60%~80%。硅谷知名的天使投资人阿努拉格&尼根表示：&在硅谷，99%的天使投资都以失败告终，多数失败都发生在创业有一年，等待一个项目成功，通常需要7年以上&如此的风险大，失败率高，股权众筹一度成为有钱人的&勇敢者&。根据国外的成功经验，如果没有做好投资20个&30个项目的心理准备，那你还是低估了私募股权众筹的风险！
不过现在，股权众筹似乎变得更加的平民化，由于刚开始的众筹资金额不大，而且领投+跟投的模式能有专业的投资人带你投资，能将资金分散到更多的人来降低风险，平台再帮忙筛选一次，让大伙儿不再大海捞针，不过这都基于对投资人识别筛选项目能力的信任！即便如此，对初创种子轮的投资风险，还是远远高于对后期项目的投资。
这样一来，是否不少初创企业的IDER会被忽视了呢？举个稍微极端点的例子：我们暂且不提全民创业这种大话，就看现在的大学生。目前适合大学生创业的众筹网站并不多见，而且大学生在社会上没有影响力，他们想要在众筹平台筹资研发一个产品，基本上是相当困难的，他们发布的项目很会难获得人们的关注。再加上一款新的电子产品研发周期需要半年以上的时间，大多数中国人是难以接受花钱买东西要等待这么长的时间，他们宁愿到市场买功能相似的产品也少会支持新的产品研发。这是人之常情！
可有谁又是天生就会投资？天生就会创业？都不是最开始怀揣着梦想，摸打滚打爬出来的吗？说来说去，再次回到原点，我们究竟是该坚持股权众筹出现的初衷，还是要退一步，稳扎稳打，以保证我们的利益为先。对于投资者来说，这也行是你对梦想和现实的选择？谁不想做巴菲特？谁又不想成为亿万富翁呢？
那么对于&股权众筹，是该坚持初衷还是选择现实？&您怎么看呢？
1-&股权众筹的起步就是为创业者而生，应该坚持初衷。梦想万一实现了呢？&
2-&现实社会不讲情怀，新项目的风险实在太大，我还是会选择相信大平台选择的成型项目。&
3-&感觉在中国的股权众筹，被活生生的做成了团购+期货&
4-&这都是有钱人的游戏，我钱不多人不傻，与我无关&
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窗花有话说
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如果你想玩股权众筹融资 请先看看这8个步骤
浏览（573）　发布时间： 17:00:32
　　一、互联网与VC融资也有相似之处，你必须做好相应的功课，准备好相应的材料。不同的是在宣传和包装上互联网众筹需要投入更大的力度，要完成投资意向，首先要把投资人的眼球吸引过来。
　　二、在进行之前制定合理的退出计划是非常可取的，这也是应对公司上市或者被兼并时能从容应对的必要保障。
　　三、针对不同项目制定合理的路演时间，可以帮你快速了解投资人和股份的价格以及根据路演的效果试探项目的可行性。
　　四、众筹是你进行快速性融资的最佳选择。如果进行新一轮融资时，你不给首轮投资者派股，那么多轮融资会稀释初期投资者的股份，要确保融资频率不超过每年快速。
　　五、在上一经发布，就必须做到先发制人。此时此刻，千万不要等待，要当机立断，发动您的亲朋好友快速认投，这是因为众筹项目开始几天的表现会给人造成先入为主的印象，这很大程度上决定了它最后能否顺利融资成功。
　　六、如果你计划未来接触VC风投机构，那么早期开始时进行股权众筹融资并不明智。VC机构投资者可能不愿意接触通过众筹融资的企业，因为这存在潜在的法 律纠纷。比如股东众多，股权不够清晰，对于未来的继续融资或者更进一步留下很多隐患(这里其实可以用有限合伙企业的方式来解决。)如果你需要有经验的房地 产从业者的指导或者与供应商、顾客、管理者建立联系，众筹不是一个很好的选择。与VC投资者或者成功的天使投资者不同，大众投资者不会指导你或者帮你建立联系。
　　七、众筹可以在很多地方进行投放，不要仅仅局限于众筹平台上。如果您的qq好友、微信朋友圈中有有意向的投资人，而且他们对你也比较信任，这些平台的效果可能要好于上众筹平台，因为交流和操作很方便。
　　八、虽然现在国内众筹非常火爆，但也要选定适合自己的项目，不要盲目跟风。
　　每个平台上的融资规则和玩法都不太一样，融资的时候要仔细阅读平台的规则与服务协议。根据每个平台的玩法不一样，找到最适合你的项目的平台与玩法。参与 者们需要权衡自己的商业机会，从而判断股权众筹融资是否是最合适的选择。 特别是你一定要判断你是股权众筹一个项目还是股权众筹一个公司，这里面的方法是有效不一样的。
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　　对于创业公司来说，选择股权众筹不失为公司融资的好办法。可如果要做股权众筹，又该注意哪些问题？又该通过哪些方式来预防以后可能会发生的纠纷？
　　虽然目前法律对于股权众筹融资没有明确的规定，但是在实际操作中，国内的众筹平台对众筹融资都规定了极其严格的条件和流程。
　　首先，创始人需要股权众筹融资，应通过众筹平台的严格审核，而且创业项目是面向不特定投资人。投资人在投资前需要了解项目的具体内容、盈利模式和创业团队、投后分红计划等项目信息。创始人需要根据众筹平台的要求提交相关证件、资质，跟投资人签署《股权众筹融资协议》，明确约定融资人和投资人的权利、义务、分红比例、违约责任、退出机制及争议解决办法等。其次，投资人进行众筹投资，需要仔细查阅项目信息，最好能够亲身接触一下项目创始人并跟创始人进行问答交流。在投资前一定要签署《股权众筹融资协议》确保自己的利益。因为股权众筹不同于债权众筹，它具有收益不确定性和长期性的收益风险，通常情况下创业者无法保证投资人的投资回报。最后，选择靠谱的众筹平台。
　　创业公司如果需要股权众筹融资，创业团队应达成统一认识，预留出一定比例的股份，制定需要融资的金额、需要投资的人数、每个投资人最多可以持有的股份，等等。
　　通常，创业团队根据融资需要，拿出如10-40%左右的股份，由投资人根据自身情况购买一定比例的股份，享有一定的权利。
　　股权众筹投资人作为公司的股东，享有股东应当享有的股份权、分红权以及对公司财务状况的监督权和建议权。
　　为了保障创业公司有效运营，原则上由公司创始人代持投资人的股份，投资人原则上不享有表决权；当达到一定的经营期限或销售收入，投资人既可以增持股份，也可以全部或部分转让股份。
　　也有的创业公司，对投资人的股份不代持，而是进行工商变更登记。投资人享有什么权利、什么时间分红、什么时候退出、是否享有表决权，等等，完全由双方约定。
　　但是无论是何种形式的投资方式，创业公司都应当及时向投资人进行信息披露，允许投资人查阅公司的财务报表，并根据阅读的时间和比例进行分红。
　　创业公司要仔细甄选投资人，切不可为了吸引投资方，虚报高额回报
　　先说说宏观环境
　　目前国家定调为积极探索众筹这种新方式，但是预计短期内不会有个具体的定调，众筹其实和未经证监会批准公开发行证券、非法集资容易扯上关系。公开和非公开发行证券区别为是否超过200人。众筹和非法集资有什么区别呢？让我看，区别就在于派出所想什么时候抓人。
　　股权众筹，看起来很好，听起来不错，炒起来很热，但是创业公司、众筹平台、投资者三方在里面都很难受。为什么这么说？
　　对于创业公司来说，众筹绝对不是首要选择，试想，如果能有天使投资，有VC投资，干么要找一群人来投资，投资人当然越少越好啊，无论是从公司治理，还是专业能力，专业投资人和业余投资都有差距，沟通成本很高。
　　对于众筹平台来说，它要筛选很多项目，很多好的项目都已经被天使投资人给预定了，很多找上来的项目质地都是相当比较一般的，即使是这样，有媒体报道，找上来的项目，能被众筹平台看上的，都不足30%，成功的能有多少呢？最主要的是众筹平台如何定位自己？服务的中介？筛选了那么多项目，投入那么多精力，只有成功的才有可能收费，这里面众筹平台承担的风险很大，如果项目失败了，众筹平台是不是要承担责任？是不是一种信用背书？承担什么样的责任？很有争议，感觉收益和风险不成比例。
　　对于投资人来讲，高大上人士早就通过各种渠道成为各种私募基金的LP，无论是有名还是无名的基金，一般这种投资对投资人的资金能力要求很高，少则几百万，多则上千万。潘恳蚕肼颍趺窗欤科涫涤泻芏嗉浣拥姆绞剑热绻蓟穑褪俏懈ㄒ祷估创蚶恚诔锟此浦苯油蹲剩涫狄彩潜冉霞浣拥模蛭豢赡苊扛鐾蹲嗜硕忌侠粗苯雍拖钅抗敬词既颂概校圆懦鱿至怂降牧焱度耍焱度朔缦栈故呛艽螅鍪露嫉谜宜４匆倒疽蛭怯邢薰荆50人限制，所以众筹大多成立公司或者有限合伙企业来作为投资平台，再投资项目公司，这种方式，其实已经很难说是&众筹&了。当然，也有股权代持的情况，代持问题很多，一般投资人只认收益率，如果是代持，很容易和借贷、非法集资联系到一起。
　　总而言之，项目成功了，皆大欢喜。失败了，很容易扯皮，如何预防？对于创业公司来讲，从开始的宣传、接洽，平台方，投资人都要仔细甄选，所有的环节都要留意，把权利、义务想清楚并通过协议的方式固化下来，尤其注意不要为了吸引投资方，虚报高额回报，很容易出事儿。
　　股权众筹将是未来发展空间最大的一类众筹模式，也是目前法律风险最大的一类众筹。
　　1、股权众筹的运作模式
　　股权众筹一般至少要经过如下几个阶段：
　　向平台提交项目，并通过平台的初步审核；
　　平台进行线上募资，有时也配合进行线下路演；
　　募资期结束，签署投资法律文件，汇划资金。
　　募资期满时，大多数平台奉行&allornothing&规则，即如果募资额达到或超过原计划金额，则项目众筹成功；如果募资额没有达到计划金额，则众筹失败，所募资金全额退还投资者。个别网站，在募资没有达到计划额度时，也可以继续推进项目，但一般要对投资者进行适当的风险提示。
　　2、股权众筹的法律风险
　　目前股权众筹平台及项目发起人最容易触犯的是擅自发行股票罪。首先，根据《公司法》的规定，有限责任公司的股东不得超过50人，股份有限公司的股东不得超过200人，《证券法》亦有类似规定。但众筹模式的特性决定了一个项目可能会有数百甚至更多的投资人，极易突破股东人数的限制，同时这些投资人分布各地互不熟悉，极易被认定为&不特定的对象&。其次，众筹平台在项目筹资过程中，是否涉及广告、公开劝诱等，也是比较难以界定的。在实务操作中，各众筹平台一般以股份代持和成立有限合伙的方式规避上述雷区。股份代持虽然国家法律允许，但委托人和受托人之间的信任是难题，同时，股份代持天然的会带来较多的纠纷，权属具有一定的不确定性。成立有限合伙企业，则很大程度上可以规避《公司法》、《证券法》关于人数的限制，但通过层层设立有限合伙企业，也存在被监管部门认定为&以合法形式掩盖非法目的&的风险。
来源：众筹之家
关键词：股权众筹 创业
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