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& & & 中国经济网北京11月10日讯&& & 据第一网贷提供的资料，2014年10月份，全国P2P网贷参与人数日均10.76万人，6连涨，创历史新高；1至10月份，全国P2P网贷参与人数日均8.14万人。　　10月份较上月份日均9.76万人，增加了1万人，上升了10.25%；与上年同期日均2.94万人比较，增加了7.82万人，上升了265.99%；较基期日均1.74万人，增加了9.02万人，上升了518.39%。其中：10月份月法定工作日日均13.17万人，较上月份10.93万人，增加了2.24万人，上升了20.49%；10月份月法定节假日、双休日日均6.95万人，较上月份6.55万人，增加了0.4万人，上升6.11%。10月份，全国P2P网贷日均参与人数，创历史新高。　　月份，全国P2P网贷参与人数日均8.14万人，与去年下半年日均参与人数比较，增加了5.35万人，上升191.76%。其中1至10月份法定工作日日均9.25万人，法定节假日、双休日日均5.21万人。　　截止10月底，全国P2P网贷的贷款余额1183.77亿元，较上月底1100.69亿元，增加83.08亿元，增长7.55%；较去年同期272.63亿元，增加了911.14亿元，增长了334.2%；较去年底352.23亿元，增加了831.54亿元，增长236.08%。　　截止2014年10月底，纳入中国P2P网贷指数统计的P2P网贷平台为1309家，未纳入指数、而作为观察统计的P2P网贷平台为79家。另外，还观察其余138家P2P网贷平台。三者合计共1526家P2P网贷平台。　　计入中国P2P网贷指数样本平台网贷成交额，超过全国P2P网贷成交额98%；未纳入指数、而作为观察统计的P2P网贷平台的网贷成交额，低于全国P2P网贷成交额2%；观察但不统计的P2P网贷平台，特别不活跃，几乎没有成交额。基本实现了“样本=整体”的P2P网贷大数据要求。　　截止2014年10月底，中国P2P网贷指数在选择的样本中，涉及到26个省、市，平台数量前三名是广东省（278家）、浙江省（176家）、山东省（140家），这三个省的594家P2P网贷平台，超过了全国总数的45%。　　截止2014年10月底，纳入中国P2P网贷指数统计的1309家样本平台中扣除11家非独立P2P网贷平台外的1298家样本平台，总注册资本为246.49亿元，前三名分别是广东省（58.81亿元）、北京市（43.81亿元）、浙江省（22.61亿元），三省市P2P网贷平台注册资本合计超过125.23亿元，超过了全国总数的50%；全国P2P网贷平台平均每家注册资本为1,899万元。　　倒闭、跑路、提现困难等各种问题平台，2014年10月份新发生34家；1至10月份共新发生136家，已超过2013年全年75家。　　在已经纳入中国P2P网贷指数统计平台中，10月份有36家没有成交额。　　一、2014年10月份全国P2P网贷参与人数　　（一）与基期比较　　第一网贷资显示，2014年10月份，全国P2P网贷参与人数日均10.76万人，较上月份日均9.76万人，增加了1万人，上升10.25%；较上年同期日均2.94万人，增加了7.82万人，增长265.99%；较基期日均1.74万人，增加了9.02万人，增长518.39%。　　月份，全国P2P网贷参与人数日均8.14万人，较上季度日均5.38万人，增加了2.76万人，上升51.30%。较去年下半年日均2.79万人,增加了5.35万人，上升191.76%。　　（二）按时间比较　　1、第一网贷资料显示，2014年10月份，全国P2P网贷参与人数日均10.76万人。其中：月法定工作日13.17万人，较上月份10.93万人，增加了2.24万人，上升了20.49%；10月份月法定节假日、双休日日均6.95万人，较上月份6.55万人，增加了0.4万人，上升6.11%。　　2、月份全国P2P网贷日均参与人数8.14万人。其中：月法定工作日9.25万人，月法定节假日、双休日5.21万人。　　这里有必要指出的是，实际参与人数会大于上述参与人数，因为少数平台一直没有公开披露其参与人数。　　二、2014年10月底全国P2P网贷贷款余额1183.77亿元　　第一网贷资料显示，截止10月底，全国P2P网贷的贷款余额1183.77亿元，较上月底1100.69亿元，增加83.08亿元，增长7.55%；较去年同期272.63亿元，增加了911.14亿元，增长了334.2%；较去年底352.23亿元，增加了831.54亿元，增长236.08%。& & 三、2014年10月底全国P2P网贷平台数量　　第一网贷资显示料，截止2014年10月底，纳入中国P2P网贷指数统计的P2P网贷平台为1309家，未纳入指数、而作为观察统计的P2P网贷平台为79家。另外，还观察了其余的138家P2P网贷平台。三者合计共1526家P2P网贷平台。　　据第一网贷提供的资料，计入中国P2P网贷指数样本平台的网贷成交额，超过全国P2P网贷成交额98%；未纳入指数、而作为观察统计的P2P网贷平台的网贷成交额，低于全国P2P网贷成交额2%；观察但不统计的P2P网贷平台，特别不活跃，几乎没有成交额。　　四、2014年10月底全国各省市P2P网贷平台数量　　截止2014年10月底，中国P2P网贷指数在选择的样本1309家P2P网贷平台中，涉及到26个省、市，平台数量前三名是广东省（278家）、浙江省（176家）、山东省（140家），这三个省的594家P2P网贷平台，超过了全国总数的45.38%。& & 五、2014年10月底中国P2P网贷平台注册资本　　第一网贷资料显示，截止2014年10月底，纳入中国P2P网贷指数统计的1309家样本平台中扣除11家非独立P2P网贷平台外的1298家样本平台，总注册资本为246.49亿元，前三名分别是广东省（58.81亿元）、北京市（43.81亿元）、浙江省（22.61亿元），三省市P2P网贷平台注册资本合计超过125.23亿元，超过了全国总数的50.81%；全国P2P网贷平台平均每家注册资本为1,899万元。　 &六：问题及停业平台　　倒闭、跑路、提现困难等各种问题平台及主动停业平台：今年1至10月份新发生136家，已经超过2013年全年75家。其中：1月份新发生13家，2月份新发生7家,3月份新发生8家，4月份新发生11家，5月份新发生9家，6月份新发生8家，7月份新发生7家，8月份新发生15家，9月份新发生24家，10月份新发生34家。　　七、样本中的无成交额平台　　在已经纳入中国P2P网贷指数统计平台，今年元月份有17家没有成交额，2月份有37家，3月份有44家，4月份有32家，5月份有40家，6月份有14家，7月份有31家，8月份有11家，9月份有44家，10月份有36家。　
& & & 摸黑前行七年的P2P网贷行业，终于将迎来监管的第一缕曙光。　　10月21日，央行支付清算协会一官员在公开场合透露，P2P行业的监管划归草案已上报国务院，目前正在走程序。消息传出后，引起业界瞩目。　　从2007年国内第一家P2P平台诞生至今，P2P行业一直处于“裸奔”状态，“三无”的标签一贴就是七年，“无准入门槛、无行业准则、无监管机构”备受各界诟病。　　“就两个字，一个是‘早’、一个是‘慢’。”谈及对监管的感触，拍拍贷CEO张俊在接受时代周报记者采访时如是说。　　“‘早’就在2010年，大多数P2P公司还没有出现时，央行等监管机构就注意到这个行业。大概是2010年11月份，央行就曾到拍拍贷调研，当时我们很紧张，担心是不是央行要把我们取缔。”张俊笑称，“说它慢，其实四年时间过去了，大家在监管方面还是显得比较谨慎，包括行业的大原则和细则都没有出台。我们明白这需要经历一个过程，但感觉整体比较慢，导致这个行业鱼龙混杂。”　　尽管至今仍未有正式文件确认，但据多位P2P业内人士透露，P2P将划归银监会监管。而从多位银监会人士的公开发言内容来看，对于P2P准入门槛、平台性质、资金托管等方面的监管原则已日渐明晰。　　《指导意见》有望年内出台　　有关P2P的负面新闻不断，平台卷款跑路、资金链断裂等新闻层出不穷，仅在今年“十一”期间，就有多达5家平台出现失联、提现困难等情况，业内对监管的呼声越来越高。　　多位P2P业内人士向时代周报记者透露，今年监管层频频对P2P平台进行摸底调研、召开闭门会，监管层就P2P行业监管问题公开发言的次数也明显增多。　　尤为值得注意的是，作为包括P2P在内的互联网金融监管纲领性文件，《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（下称“《指导意见》”）有望年内落地。10月20日，据广东互联网金融协会会长陈宝国透露，今年年底之前，央行一定会正式出台该《指导意见》。　　一位P2P公司的高层人士曾告诉时代周报记者，7月中旬，央行曾召集多家互联网金融公司开会，就尚未出台的《指导意见》征求意见。　　虽然，参会的各互联网金融公司被要求对指导意见内容严格保密，但仍有部分内容流传出来。据媒体报道称，该指导意见由五个部分组成，包括互联网金融发展的意义、发展原则、监管原则、监管重点以及监管合力，监管范畴包括互联网支付、P2P网络借贷、众筹、互联网基金销售和互联网保险五个领域。　　具体的监管内容则包括，建立互联网金融网站备案制，严格最低注册资本要求，建立信息披露制度，明确风险提示，建立合格投资者制度，加强网络信息安全，加强反洗钱，加强及重视消费者权益保护，加强行业自律和信用基础设施的建设，加强数据统计工作，加强财税扶持政策，以及加强互联网金融的研究工作等。　　不过，有关P2P监管政策落地的传闻不断，却一直“只闻楼梯响，不见人下来”。早在今年4月底，央行广州分行法律事务处处长张劲就曾对外公开表示，“总行正在起草关于互联网金融促进发展的指导意见，已经成文，正在报国务院审批，很快就会下发”。8月，多位P2P高层人士向时代周报记者表示，最快8月底正式出台。现在年末将至，《指导意见》能否年内落地，已成为P2P行业关注的“年度大戏”。　　行业准入门槛细化　　虽未以文件或法规的形式确认，但多位业内人士向时代周报记者表示，众筹、余额宝等由证监会监管，互联网保险业务由保监会监管，第三方支付等由央行监管，而P2P则划归银监会监管，具体由银监会创新监管部负责。　　所以，在回答P2P如何监管这个问题上，银监会创新监管部主任王岩岫、副主任李志磊的“只言片语”，都被业内视为“标准答案”。　　在8月22日，2014年中国资产管理年会上，李志磊曾就P2P行业监管提出六条原则，包括P2P机构应该是信息中介平台而非信用中介平台；P2P公司要根据实际情况设立一定的门槛，而且一定是实缴资本而非注册资本或者没有到位的资金；P2P平台必须是纯粹的、独立的中介，不能经手出借人和借款人的资金，这一资金可以交由银行托管；出借人、借款人双方应当有明确的资金额度的限制；特别强调对于专业人才的明确需求，包括有金融背景和互联网背景的专业人才；严厉打击假冒P2P平台。　　而在最近一次王岩岫的公开发言中，P2P监管再一次被细化。9月27日，在“2014互联网金融创新与发展论坛”上，王岩岫提出P2P行业监管“十原则”。针对P2P平台是信息中介而非信用中介、行业要有准入门槛、资金要进行第三方托管等方面，王岩岫与李志磊的意见保持一致。　　王岩岫提出，在平台性质上，要明确P2P机构是信息中介，P2P是为双方的小额借贷提供信息服务的机构，应当清晰其业务边界，应与其他法定特许金融服务进行区别；在资金托管方面，投资人的资金应该进行第三方托管，不能以存款代替托管，托管是独立的监管行为，同时尽可能引进正规的审计机制，P2P机构自己不能碰钱，“这也是为大家避免非法集资的行为”。　　而在行业准入门槛上，P2P信息平台作为分析、遴选新闻信息、提供参考性的信用分析有很强的专业性，应有一定的门槛，对从业机构应该有一定的注册资本。而对高管人员的专业背景和从业年限、组织架构，监管层也表示应有相应要求。　　除此之外，王岩岫还提出，P2P监管要遵循P2P业务本质，所谓业务的本质就是项目要一一对应，P2P机构不能持有投资者的资金，不能建立资金池，P2P不是经营资金的金融机构；要落实实名制原则，投资人与融资人都要实名登记，资金流向要清楚，避免违反反洗钱法规。而且，P2P机构不得为投资人提供担保，不得自身为投资人提供担保，不得为借款本金或者收益作出承诺，不承担系统风险和流动性风险，只是信息的提供者，不得从事贷款和受托投资业务、不得自保自融，“这也是避免非法集资、诈骗等行为。”　　可以想象的是，一旦监管政策和细则落地，平台准入门槛将会提高，届时P2P行业将迎来新一轮洗牌。
& & & &这是一个最新鲜热辣的市场，也是一个“危”与“机”四伏的行业，让诸多投资者、从业者又爱又恨的矛盾结合体——P2P网贷。目前角逐P2P市场的有大大小小2000多家平台，如果按P2P平台的背景来划分，“保险系”、“民营系”、“国资系”和“银行系”四大派系平分秋色，四足鼎立的局面逐渐形成。　　& & 保险系：陆金所是第一个吃螃蟹的险企，保险与P2P完美结合尚需时间　　主要特点：采用严格的风险管理模式，针对借款人全部采用线下验证的方式，要求借款人到指定渠道进行身份验证及资料核对，再将资料上传到后台进行统一风控审核，严格分离客户资金和平台自有资金，全部由第三方支付机构进行资金管理，因此在资金安全方面更具有保障性，保险系的平均收益约在8-9%之间。　　代表平台：平安集团的陆金所、合众人寿参股的武汉小贷、中国人寿财险、民安保险联手P2P网贷平台财路通、众安保险与互联网房地产金融服务平台房金所合作、幸福人寿保险与创新型网络借贷平台好利网合作等。另外，大地财险、浙商保险、永安保险等保险公司也已经与P2P平台开展合作。　　小编点评：据不完全统计，当前64家保险公司中与P2P平台合作的保险公司不到六分之一。但保险是为各行各业提供服务，业务触角四通八达，而互联网金融作为一个新兴领域，发展迅速，市场巨大，保险机构当然不会错过这个市场的掘金机会。不过，基于当前P2P处于无规则运行状态，保险机构入局还是比较谨慎的；除了财大气粗的平安集团率先以陆金所杀入，成为第一个吃螃蟹的险企外，其他保险公司都尝试以入股和合作的形式进军P2P，未来保险与P2P真正的完美结合，还有一段长路要走。　　& & 民营系：千军万马占据P2P多半江山 上市公司等入局欲分羹千亿市场　　主要特点：目前P2P网贷投资平台中多属民营系，民营系P2P网贷投资门槛较低，一般50或者100元起投，并且相对收益较高，一般都在15-50%之间，收益更高、风险更大，平台跑路与倒闭多发。民营系占据整个P2P行业的大半壁江山，其中资金实力雄厚的传统民营系，天生具有做P2P基因的互联网巨头们，还有超30多家A股上市公司抢滩P2P市场，至于其他起始于民间的“屌丝”、“草根”P2P平台更是不胜枚举。　　代表平台：传统民营系，包括红岭创投、宜人贷、人人贷、温州贷；互联网巨头，包括搜狐旗下搜易贷、阿里旗下招财宝、小米投资积木盒子、京东P2P平台也在内测中；A股上市公司，包括万好万家旗下的黄河金融、熊猫烟花旗下的银狐网，还有高新投等16家A股上市公司均出资2000万元参股的鹏鼎创盈等；其他草根类，著名的如有利网、团贷网、爱投资等　　小编点评：因为P2P平台具有门槛低、收益高、流动性强等特点，是互联网金融快速发展的领域之一，因此备受青睐，上至传统实业巨擘、A股上市公司，下到互联网巨头、民间草根创业者，民营系P2P平台一直处于鱼龙混杂、泥沙俱下的乱象中。不论是在数据分析、信用审核和互联网化交易等方面中具有明显优势的互联网巨头，还是只想借助P2P平台整合自身和参股企业的上下游客户资源的上市公司，都想在P2P这个数以千亿、万亿级的市场分羹。如何解决好用户规模的增长和高效管理风险之间的平衡依然是目前诸多P2P平台需要解决的最大难题。& &&& & 国资系：国字号背景有利有弊平台发展前景并不十分看好　　主要特点：从2013年至今为止，P2P领域的国资份额不断增加，主要致力于服务小微企业，国字号背景决定了国资系P2P平台有较强公信力，但投资门槛普遍较高，开鑫贷起投金额1万元，金开贷起投金额3万元。所以相比较而言，国资系财富管理模式针对性强、客户入门界限鲜明，借贷利率在11%左右，远低于全国P2P平台的平均线。　　代表平台：国家开发银行、国开金融和江苏省国有大型企业共同设立的开鑫贷、国家开发银行陕西分行和陕西金融控股集团推出的金开贷、广州金控集团控股75%金控网贷、广东股交中心独资设立的蓝海众投，还有众信金融、德众金融、京金联、金宝保、投宝网、海金仓等。　　小编点评：国资背景企业进入P2P行业，一方面可以为投资者带来征信背书，有利于提升平台信用；另一方面，因为具有先天信用优势，收益率普遍低于其他系平台，有效降低了借款人的融资成本。对于国资背景频繁涉足P2P这种现象，业内人士认为，既表明当前P2P行业的火爆现状，暗示政策明朗性步伐加快，又将加速P2P行业由蓝海向红海转移。事实上，因为国资背景的P2P企业缺乏互联网化基因，在容易造成投资者依赖于“国资兜底”的担忧下，市场上对其发展前景并不十分看好。　　& & 银行系：招商银行以小企业e家率先试水
产品收益不高仍遭疯抢　　主要特点：随着互联网金融的发展，更多的银行加入到P2P网贷投资领域，银行凭借雄厚的资金来源和客户来源，在P2P领域也占据部分市场。银行系网贷平台在风控模式、流程管理方面都非常规范，而其项目来源也大多来自于银行原有的中小客户，项目综合资质和水平更具规模性和可靠性。银行系互联网金融平台一贯的“谨慎作风”，相对于当前行业平均综合利率而言，保持在中低水准。　　代表平台：招商银行的小企业e家、民生银行的民生易贷、包商银行的小马bank、兰州银行“e融e”贷、兴业银行和搜狐焦点合作推出的O2O“e购贷”。　　小编点评：拥有银行信用背书的银行系P2P能令投资者相对安心，因此，但凡有产品推出往往会被一抢而光，甚至秒杀。对整个P2P行业而言，突出带来三方面影响：一，会对那些白手起家，尚未找到金融大鳄、实力风投“傍身”的草根P2P平台造成毁灭性的冲击；二，会让更多人参与并关注P2P市场，提高了P2P网贷的社会关注度和认可度，也会提高整个P2P行业的规范度；三，会在使P2P市场快速进入洗牌期的同时，促进P2P行业向良性方向发展。　　结语　　目前，互联网与金融的深入融合已是大势所趋，而P2P网贷行业更是一路高歌猛进，以其高收益和高效及时等特征受到广大投资者和借款人的追捧。结合2013年和今年上半年的行业发展趋势，预计2014年全年P2P行业总成交量将突破3000亿。　　俗话说重赏之下必有勇夫，更何况巨利驱动下的P2P行业，投机的心理和取巧的投资人带给了这个新兴行业“虚假的表面繁荣”，要想保证行业实现“真实的长久发展”，只能依靠公平的制度和法律规范。
& & & 近日，中国社科院发布的“P2P网贷评价体系”已连续几天成为网贷行业头条，首批发布的20家A级P2P平台也被戏称为“国家队”。　　网贷评级已不是新鲜事，在此之前，不少业内资深人士和民间机构已先后推出各类评级，但各网贷评价体系指标不同，评级名单有很大差别。　　对于这些网贷评级名单，有投资者认为“仅供参考，要是当真，那你就输了”，知名网贷评论人羿飞亦曾坦言“做网贷评级，太容易腐败了”。网贷评级的水有多深暂且不表，DM理财观察发现，也有不少P2P平台是网贷评级名单的常胜将军，几乎出现在每一份网贷评级名单中。那么，从这些P2P平台的共有特点也许可以窥探出网贷评级标准的一二，或许可以成为投资人挑选投资平台的参考。　　DM理财通过对比中国社科院及多家知名第三方P2P网站发布的网贷评级名单，总结频繁出现在网贷评级名单前20名的P2P平台如下：　　一、 运营时间长　　据DM理财调查，这14家P2P平台运营时间均超过1年，一半以上平台运营时间已过2年，其中红岭创投以5年7个月的运营时间成为P2P网贷行业的资深老大哥。　　在一些网贷评级名单里有“运营时间小于6个月不入评级”的标准，可见运营时间颇受网贷评级的重视。小编以为，运营时间长并不代表安全性强跑路风险小，但在一定程度上代表运营能力的相对成熟。　　二、 平台规模大　　上榜的14家P2P平台中，除微贷网与翼龙贷网，其它平台注册资金均过千万。陆金所以83667万元的平台规模位列第一，平安集团的强大靠山也使陆金所在网贷行业颇具声望。注册资金达1亿元的人人贷荣获榜眼，据了解，人人贷近一个月的成交量为42659.9万元，在网贷行业中名列前茅。　　注册资金、平台规模也是网贷评级的基础指标之一。DM理财曾报道过的一些跑路平台注册资金与实收资本相差过大，平台规模小，运营能力也差强人意。　　三、 平均利率较低且稳定　　P2P平台的利率差距较大，最高可达35%以上，
最低不足10%。而这14家平台，除陆金所的平均利率为8.6%，其他平台均在10%至20%之间，并且波动不大，趋于稳定。　　陆金所的低收益一直饱受投资人诟病，毕竟大部分网贷投资人都是奔着高收益而来。不过，纵观网贷行业的一路发展，却是将“高收益高风险”演绎得淋漓尽致，今年来就目睹了不少奇高利率的P2P平台跑路，导致投资人血本无归。　　网贷平台利率应在什么样的范围才合适？随着对P2P监管的日渐明朗，网贷平台的利率也在逐渐调整与趋稳中。　　四、 成交量稳中有升　　DM理财经过调查，入围的14家P2P平台近几个月的成交量大部分都有所上升，而近一个月成交量大致分布在1亿元—10亿元区间，其中，红岭创投、陆金所分别以17.88亿元、10.88亿元占据117家P2P平台成交量榜单的第1、2位。　　投资人用“脚”投票，成交量是P2P平台的成绩之一，从中也可以看出一家平台的运营能力与受欢迎程度。　　五、 小额借款居多　　DM理财整理这些平台近一个月人均借款金额，发现均在5万至150万之间，大部分为小额借款。其中，PPmoney只做企业借款业务，红岭创投以大单模式闻名业内，因而这两家平台人均借款金额较高。　　P2P业务小额化一直是网贷行业热议的焦点之一。近日，银监会创新监管部主任王岩岫谈及P2P监管细则时就明确指出“P2P平台只能做小额化业务”。　　根据DM理财观察，除以上五大特点之外，多份网贷评级都有“信息披露或透明度”这一标准，亦是挑选投资平台的重要考虑因素，但量化标准都多少带有主观性，就不在此赘述。需要提醒的是，随着风险高发的第四季度到来，网贷投资更需谨慎理性。
& & & 2013以来的互联网金融浪潮席卷神州，成为网民继电商狂欢之后的又一次盛宴。一夜之间，网络草根们从商品消费者再度进化成了金融消费者。辛苦攒来的几百元几千元的资金以前没有别的选择，只能在银行活期帐户躺着，连在网银上转存个七天定期，利息差都不够付个电费的。余额宝来了，P2P火了，以前高高在上的私人银行客户或高端客户才能享有高收益产品，在PC端和APP端都可以让草根们轻松购买。互联网再次验证了其“平等、自由、分享、透明”价值观的强大生命力！　　当前媒体关注的P2P还是停留在网络借贷领域，似乎P2P就是网贷。孰不知，这个历史久远的名词早已在互联网诸多商业模式中成为利器，并在不同的领域应用中诞生了不少互联网业界翘楚，声名显赫。　　P2P的由来　　P2P诞生之初与金融没有任何直接关系，也并非目前市场所误读的“人对人”，其发明之始更多蕴含了技术的精神和极客的追求。　　P2P（Peer to
Peer）技术曾经很大程度上解决了互联网发展早期的带宽不足的问题。互联网发展最初吸引网民的是资料分享和免费。复制接近零成本带来的最大后果是海量的信息交换。延续现实生活中中心化的分享思路，互联网上的大型服务器一度是资料储存及供网民下载的唯一来源。一些网站服务器上的热门软件或文件，接受来自四面八方的下载请求，并集中在一点上要求服务器系统响应。中央服务器下载模式导致的结果千军万马走独木桥，极易引发网络拥堵。当网民爆发式增长，下载需求激增之时，依靠28.8k
或 33.6k下载速率的下载行为需要漫长的等待时间，期间掉线成为常态，即便运用断点续传技术，一个文件也需要尝试多次下载，效率极低。　　互联网技术人员为了解决带宽有限前提下海量集中下载的拥堵问题，设法利用互联网扁平高效的天然优势，研发出了P2P软件，其代表软件如“电驴”。P2P技术将互联网上每一台个人电脑都同时视为一台服务器，任何一台联通互联网的个人电脑一旦下载了某个文件，就会在互联网上多出一个提供该文件下载的“服务器”，供其他个人电脑下载。大型服务器的集中下载压力被大大缓解。这类技术客观上削弱了中央大型服务器的中心垄断优势，分流了访问大型网站的流量。不经意间，也使得每一台处于互联网上的个人电脑提升了地位，改变原本单向的中心化信息流动方式为主动双向交流方式，每一台电脑在下载信息的同时还能提供信息下载，充分利用有限的带宽实现了信息的网状平衡流动分布，在带宽有限的前提下，大大提高了下载成功率。分布在个人电脑中的可供下载的某个文件也有了个很形象的名字——“种子”。　　这颗P2P“种子”诞生之初并没有想到自己在未来的互联网商业模式中会承担何其重要的角色。　　P2P借贷　　P2P借贷很好承继了P2P技术的思想，将每个人口袋里的每一元钱当成了一颗种子，利用互联网上的数据流动，使得闲置资金流向更需要的人。提供自身闲置资金的出资方则获得了应有的回报，远远高于资金在银行中可怜的存款利息。正如P2P技术解决了文件下载效率的问题，P2P借贷模式可以解决传统金融机构对于小微金额的借贷的放贷效率问题。如同带宽的瓶颈一样，银行有限的人力和网点资源，对于海量的小微金融需求始终一筹莫展。一笔500万元的贷款审查流程和要求和一笔5万元的贷款相差无几，小微贷款耗费的成本比例远高于大额信贷。银行面对小微金融服务始终有一种杀鸡用牛刀的感觉。P2P技术在借贷领域的运用恰恰改变了传统中心化中介型放贷模式，可以将小微借贷服务的成本压力和坏账风险通过互联网进行有效分散和降低。　　中国银行(601988,股吧)业的牌照垄断使得技术进步在金融服务中的作用微乎其微。反观美国，利用《反垄断法》拆分大企业以避免其利用规模优势赚取不合理的超额利润，得以逼迫大型企业只有用持续不断的进行技术或服务的创新来赢得持久的生命力。中国对于国有大型企业的呵护备至，使得他们更像永远无法断奶的成年人，动不动还要伸出手去做祖国母亲的“啃老族”。　　AirBnb的启示　　两年前，为了寻求一次不一样的旅行，我在苹果应用商店搜寻酒店预订软件，无意中发现了AirBnb这款应用。这款APP是一个旅行房屋租赁社区，可通过网络或手机应用程序发布、搜索度假房屋租赁信息并完成在线预定程序。　　民间空置房屋资源的共享有诸多难点，包括信息交流的不畅、彼此信任的缺失、支付的不便、缺乏规模效应而无法派专人管理维护等。因此，散落在各地的民宿资源，大多只能租住给当地工作生活的常住人口。遇到拖欠和恶客，房东反而容易处于弱势。　　Airbnb这款应用很好的解决了以上难题。基于互联网分享、透明、自主的特征，Airbnb鼓励用户将各自闲置可供出租的房产按标准化方式上传信息，包括：房屋各个部位的照片含窗外的景观照、室内房间整体及部分设施的照片，充分展示房屋特色，并标明可以供出租的时间段；提供信用卡在线支付等基于互联网的支付方式；建立评价体系，不仅租客在使用之后能评价房屋的设施状况，是否“名符其图”，房东也可以对租客进行评价，对租客是否爱惜房屋设施及付款行为作出打分。由于打分结果在网上及时更新，透明公开，使得租赁双方都注重自身行为造成的口碑，形成了良好的服务生态；有些设定密码锁的房东连租客的面都不用见，完全依靠网络完成所有交易。　　P2P在这个商业模式中呈现的优势非常明显。每一个房东和房客都是一个点，碎片化的需求、碎片化的行为，在一个手机移动端的APP上被妥善管理，效率极高。　　锦江集团曾经考虑过收购这家位于旧金山的硅谷技术公司，由于种种原因失之交臂。经过多年累积，锦江集团拥有24万间不同层次的客房，而Airbnb这家公司几乎在短短两年间不用固定资产投资，直接拥有了百万间客房，而且还不用亲自打扫、维护。无论你资产、实力、背景有多么雄厚，你不懂互联网，那么迟早有一天会成为互联网新贵线下的配角。　　无处不在的P2P　　我们可以惊喜地发现，几乎互联网时代的很多伟大公司都或多或少，自觉或不自觉地借用了P2P的思想。　　微博和微信，打破了被传统媒体垄断的话语权，形成了个体点对点观念的交流和分享；
维基百科和知乎网站，打破了大英百科全书和少数精英学者对知识的优越独占，形成了人人可以贡献知识，自下而上形成权威解释的由点及面的公开、民主、分享的知识体系；当年的Napster
提供P2P软件使得用户之间直接分享音乐，而不用通过任何中央服务器，众多唱片公司和电影公司为之抓狂！　　今天，我们看到P2P借贷的兴起，使得金融民主不再是“遥远的国度”，而是开始一点一点融入我们的生活。当金融界的精英还昂着高贵的头，继续试图玩着复杂的衍生工具攫取巨额的利润时，互联网草根们直接忽视了他们，开始在网上互助，渐渐开始抛弃傲慢的传统金融服务模式，让自己活得更有尊严和体面。&
& & & P2P有多热？就连国有银行省行副行长也来创业。近日，一家名为融资易的P2P平台在广州上线，而与目前已经上千的多家平台不同，这家平台的创始人之一系原农行广东省分行副行长、原广州银行副行长李怡新。　　除了创业人员为银行前高级管理人才外，该平台还突破性地在业内率先开始与银行进行合作。南都记者获悉，该平台目前与村镇银行进行合作，由村镇银行为该平台提供项目推荐和担保。网贷之家CEO徐红伟在接受采访时表示，以往村镇银行为了解决资金问题，一般将优质项目打包卖给资金充裕的国有大行，解决吸储短板。而如今P
2P开始介入，无疑将抢占国有大行在上述业务中的部分蛋糕，这种模式将冲击银行的同业业务。　　银行高管看好P2P　　今年以来，“倒闭潮”与政策敏感期并未减缓平台的上线速度。而在不断扩容的平台规模中，各路行业巨头的进入令草根的网贷平台门槛却在逐步提高，同时原来并不起眼的网贷平台开始逐渐释放其市场空间，诱惑着传统金融行业人士抛弃铁饭碗，进入P2P行业。9月26日，一家名为“融资易”的P2P平台在广州上线，而与目前已经上千的多家平台不同，这家平台的创始人之一系原农行广东省分行副行长、原广州银行副行长李怡新。　　事实上，尽管过去两年来，随着P2P的创业热火朝天，从银行跳槽至P2P并非什么新鲜事，但是从目前国内的P2P平台看，创业团队中有原国有银行省行副行长的情况非常少见。从传统高大上的国有银行，转身到草根的P2P平台，李怡新在接受南都记者采访时表示，最大的原因是看到P2P行业市场空间非常大。“P2P平台实际上与传统银行有类似之处，都是解决投融资的资金问题，但P2P由于加入了互联网，可以更加直接地实现资金的直接对接，效率更高。”在从事数十年金融工作的李怡新看来，当前中国金融存在两个问题，一是中小微企业尽管有着大量的融资需求，但由于征信体系不完善等问题，难以从银行获得贷款；另一方面，在投资端，市民手上拥有大量的资金，但融资渠道并不多。　　“P 2P平台实际上与传统银行类似，都是解决投融资的资金问题，但P
2P由于加入了互联网，可以更加直接地实现资金的直接对接，效率更高。”李怡新说，相较于目前传统的银行理财等大多数理财方式，P
2P的收益率对于投资者而言无疑具有较大的吸引力，而从业态上看，P 2P也符合当前金融脱媒的趋势。　　3-6个月贷款风险较小　　尽管行业前景看好，但对于P2P而言，这无疑亦是最差的时代。不断的跑路事件令行业受到质疑。南都记者粗略统计，今年以来，问题平台数已达101家。对于行业的跑路现象，李怡新认为，相比于总数，跑路仍属少数，且跑路的平台多存在自融等问题的平台，目前多数平台仍是正常运作的。　　“作为互联网金融，P2P应该是万变不离其宗，金融的风控问题应该是最重要的。”融资易CEO徐科飞为电商出身，其在接受南都记者采访时认为，风控是P2P持续发展的基本。　　李怡新认为，从政策上看，目前监管层对于P2P仍是鼓励发展的，而要可持续发展，平台必须从一开始就按照监管划出的不搞资金池、不涉及非法集资、只做信息中介等红线进行运作。　　在具体的业务操作上，他认为，针对中小微企业的融资特点和运用特点，当前P2P平台仍必须通过线下方式寻找项目，并引入第三方担保，随着数据的不断累积，在拥有足够大量的数据后，才能逐步过渡到纯线上模式。而对于企业的单笔放款数额，李怡新认为，30万以上、100万以下单笔规模是P2P平台应该首先解决的融资需求，这个区间的项目即是银行留给P2P平台的空白市场，同时也是P2P平台风控所能承受的范围。而在期限上，他认为，3～6个月的期限是P2P能否监控到中小微企业运营变化的最佳期限。　　据悉，为了把控项目风控，融资易成立了专业尽职调查团队，对项目进行实地调查、人民银行征信系统、公安部身份证系统、税务系统以及海关等系统进行调查，并必须有风控团队进行审查核实后，交由风控委员会进行审批。　　银行提供项目并提供担保　　南都记者获悉，与不少平台类似，上线初期，除了通过自身团队寻找项目以外，融资易还积极与第三方平台进行合作。目前已经和多家具有国有背景的银行、小额贷款公司、担保公司等金融机构签订战略合作协议。而南都记者在该平台网站看到，其中最为引人注意的当属与村镇银行的合作。其中，昨日挂出的一单融资额为100万元的大型建材企业融资项目，年化利率为13%，而该项目的担保方为广州从化柳银村镇银行。　　据悉，在P2P平台风险不断的情况下，银行对于与P2P合作极为谨慎，即便仅是提供资金托管都一直没有突破，提供担保的情况在业内更是少见。“实际上，项目的推荐方也是柳银村镇银行。”李怡新介绍双方的合作时表示，对于村镇而言，渠道下沉，深入基层掌握大量的优质项目，但囿于存款来源较少，存贷比限制表内业务的扩大，而与P2P的合作恰好解决了其资金的问题，村镇银行可将表内业务转移至表外，既维护了客户，同时也可以收取一定的服务费，一举两得。　　李怡新介绍，村镇银行在此方面具有非常大的需求，上线半个多月，与柳银的合作规模达到500万元，每日均有新项目上线。而目前融资易还在于广州的其他多家村镇进行接触洽谈，这种模式有望与更多的银行一起开展。　　而对于P2P平台而言，在当前行业发展良莠不齐的情况下，能与银行合作，无疑对于平台起到了很好的增信作用。网贷之家CEO徐红伟在接受采访时表示，以往村镇银行为了解决资金问题，一般将优质项目打包卖给资金充裕的国有大行，解决吸储短板，这种模式在业内称之为F2F。而如今P2P开始介入，无疑将抢占国有大行在上述业务中的部分蛋糕，这种模式将冲击银行的同业业务。
& & &第三方支付巨头快钱的转型新举动再起。证券时报记者获悉，快钱最快于下月将推出服务于企业端(B端)的对接银行结构性存款的。　　在快钱有关人士的表述中，该款产品不但可以保证高流动性，还可以达到活期存款10倍以上的收益率。由此，第三方支付巨头们的战略转型，都有了初步落地的载体。& & 同质化疾步转型　　深耕快捷支付、跨境支付、网关支付等综合支付几乎是每家第三方支付都在做的事情。除此以外，第一梯队的大玩家快钱目前正开拓企业精准营销、小微金融授信、企业理财三大业务板块，深化转型。　　上述三大板块均刚起步，成型载体也均问世不久。其中，企业营销服务已有上月发布的“云端会员管理系统”，小微金融服务已有上周发布的类POS贷产品“快钱快易融”，企业理财也将在1个月内迎来对接银行结构性存款的成型产品。　　快钱反复提及集团倡导的概念——“支付叠加金融”。即通过日常经营在支付平台上沉淀的供应链运转数据来盘活商户，这些数据可以帮助商户全面分析客户喜好，以此更为精准地销售相关产品；也可以将数据所反映的企业经营状况转化为信用评级，与银行合作以此来开展小微企业授信业务；更可以从中发掘企业潜在的增值需求，开发相应理财产品，即在支付基础上衍生出营销、融资、理财三大盈利点。　　另一支付巨头汇付天下也正加快转型，甚至还因此在两个月前首度调整了8年未变的公司架构，由事业部制改为集团总部制，下辖汇付数据、汇付金融、汇付科技三家子公司，分别负责支付收单、金融(小微企业授信与理财平台)和行业托管三大业务。　　汇付人士告诉记者，小微授信与行业托管两大业务均进展不俗。小微授信方面，目前汇付已与20多家银行展开合作，到手的总授信资金约16亿元，近500家收单代理商有意尝试；行业托管方面，目前最显著的业绩体现在网络信贷(P2P).9月上旬，300多家合规P2P接入了汇付天下托管账户系统，汇付也因此成为该领域规模最大的支付公司。此外，汇付目前正与开展了预付费卡业务的集团用户洽谈。　　“线下收单市场已经趋于饱和，套利空间很小，传统业务稳住就可以了，要赚钱还真得多动脑筋。比如行业账户托管，以P2P为例，除了托管费以外，还有资金双向进出的手续费，一些稍有规模的P2P每天进出资金都是百万级、千万元量级的。由于商业银行还没有大规模介入，因此给支付公司留出了赚钱的空档期。”深圳普惠贷互联网金融服务有限公司总经理张英杰分析。　　小微和理财是重头　　快钱和汇付的业务板块设置不尽相同，但除了企业营销平台和行业账户托管系统，两者都将小微企业授信和企业理财服务设为重头戏，在阐述初衷时，也都抛出了“普惠金融”概念。　　两者路径截然相反。在小微企业授信上，快钱做渠道而汇付做资金源；在企业理财业务上，汇付做渠道而快钱做产品源。　　从小微企业授信业务来看。快钱在这一业务上已有成型产品，即“快钱快易融”。具体而言，就是使用快钱电子支付服务3个月以上的商户，无需任何财产抵押或证明，仅凭借交易流水记录即可申请最高100万元的融资额度，最快3天完成审批。此外，企业主还可以根据自身的经营情况动态调整融资额度，随借随还，按日计息，并可选择使用支付结算款等多种方式进行还款。　　就呈现形式而言，这与已有的POS贷并无实质性区别，通联支付日前就携手浦发银行推出了通联宝宝POS贷这一类似产品。快钱在整个业务的运营流程里承担的是基于企业流水做前端资质审核的工作，然后将信用情况反馈给合作银行，由银行逐笔授信。　　汇付则是以“自有资金+合作银行授信”的资金在撬动信用业务。汇付会从自家一级、二级代理商中筛选出部分坐拥较多优质商户数的代理商，授予一定额度，并由其贷给有需求的企业主。也就是说，汇付的代理商不但代理收单业务，还代理授信业务。汇付凭借代理商加盟授信的方式编织了较为高效的授信网络。　　汇付真金白银出杠杆，而快钱只做前端审核。两者各有优劣，汇付放大了自身的杠杆和风险，而快钱的产品又趋于已经比较常规流行的POS贷。再者就是企业理财业务，这里出现了反转，汇付变成了一个渠道，而快钱则介入了产品开发。　　凭借牌照优势，汇付较早地搭建了“天天盈”基金支付平台，而目前，“天天盈”平台上对接的产品已涵盖基金、信托、券商资管的上千款理财产品，大打“金融超市”概念。　　有别于汇付纯粹的代销渠道身份，快钱介入得显然要更深，即对接银行结构性存款的理财产品。关于产品具体细节，快钱方面并未多透露，但这一动作本身就说明第三方支付目前已经介入到了产品开发的上游，与金融机构一道基于数据和自身用户需求，合作推出金融产品。
& & 网贷之家10月1日发布的数据显示，9月国内网贷行业成交量达到257.28亿元，预计2014年全年总成交量将达到2400亿元。　　与此同时，自今年2月以来，网贷综合收益率便呈现逐月递减的趋势。9月综合收益下降至17.14%。报告预计年底时将跌破17%。　　百度9月向合作的P2P平台划定18%的收益上限，新入场的银行、国资、上市公司背景平台12%以下的“超低”收益，以及网贷平台对即将落地的政策的预期，曾经的高收益或将越来越难以寻觅。　　18%收益高线划定　　百度划定18%收益上限的事件还在发酵。　　9月初，百度向有推广合作的P2P商户发出通知，称通过其进行搜索推广的P2P平台综合利息不能超过18%，否则将下线推广。消息即出，已有多家平台根据要求对收益进行了调整。这也是百度因旺旺贷事件影响，在4月至5月短暂下线P2P推广后的又一举措。　　作为商业企业，百度向合作方提出特定规则，虽显强势，却似乎并无不妥。投资人在意的是，监管尚无定论，百度划线的依据是什么？　　在9月27日举办的P2P与企业可持续发展高峰论坛上，翼龙贷董事长王思聪就此表示，近期监管层三令五申地谈到融资成本问题，这是一个趋势。作为互联网金融，P2P应该倡导“普惠金融”，顺应趋势。　　作为温州金改试点企业以及央行支付清算协会互联网金融专业委员会成员单位，翼龙贷曾是百度在5月恢复推广之后第一批通过的平台。此次却因为20%左右的收益率被点名。　　在百度给出的整改期限前一天，翼龙贷公布将信用标调整至18%以下，抵押标降至17%。　　王思聪认为，随着监管政策的落地，网贷收益一定会有所限制。虽然不会以划线的方式强加于平台，但可能会通过各种措施来设置障碍。　　网贷之家的月报数据显示，自7月起，网贷行业综合收益率便已降至18%以下。9月综合收益率下跌至17.14%，比8月的17.46%又有所下降。其报告中称，预计至今年年底时，这一数字将跌破17%。　　然而就近期来看，18%的红线影响还是有限。9月，综合收益率处于15%-20%之间的平台大约占到三分之一，30%以上的平台仍有近23%。　　“一方面是由于新平台上线，利用高收益率吸引投资人；另一方面，随着避险资金流入老牌平台等，部分平台人气较弱，平台通过各种活动等，让利投资人，也使得其综合收益率有所提高。”网贷之家的报告分析称。　　冠群驰骋投资管理公司CEO刘广东认为，过高的收益确实存在着风险，“如果说一个企业能给你年化40%的利息，那可以说他基本就没有想过还。”　　刘广东表示，投资客户要有一个理性的符合市场规律的收入。他举例称，“如果企业在银行借500万，在冠群借50万，银行利率与冠群的20%费率一融合，年化大约在9%，而企业毛利率是17%，可以承担，我们也会支持。但如果你没有银行贷款，所有资金都通过冠群，要用100万，即便有抵押也被我们拒绝，因为企业利润不到20%，支付了20%出头的利息，是把企业害了。”　　合理收益谁来定　　高收益不可持续，那么多高的收益水平才合适？这并不是一个容易回答的问题。　　根据《最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见》规定，民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，但最高不得超过银行同类贷款利率的4倍(约为24%)。　　百度此前向客户发出的通知称，考虑到平台运营成本和利润，综合利率高于18%的P2P平台有可能涉嫌高利贷行为。　　而曾有平台负责人向本报记者表示，针对每笔借款，平台要收取1%~3%的服务费，合作担保机构的费率为2%~3%，因此中间费用约为5%左右。　　如此看来，18%的划定似乎是通过简单的减法计算得来。也有人猜测，这是与监管沟通后的结果。这一上限是否合理？依据是什么？到目前为止，百度方面并未对此做出进一步的回应。　　而即便在同一家平台，因为业务模式、产品类型、期限等的差异，可能存在几种不同的收益率数据。对收益的一刀切，并不是件易事。　　在百度红线出来之前，北京的平台有人贷在8月时主动将平台利率从24%降至12%左右的水平。对此，其称是为了降低借款企业的压力。　　在上述论坛上，雍和金融CEO邱世文表示，收益的高低要以服务群体来划分。直接针对个人的产品，额度小、期限短，客户对利率其实并不太敏感。企业贷款则又不一样。　　“谈到利率，大家关注比较多的是一线城市，我们一开始就定位在二三四线城市。”邱世文表示，在这些地区雍和金融基本保持略高于农村信用社、农商行的利率水平。除了引入担保公司的合作模式，典当行也是其合作伙伴之一。平台整体的收益水平在8%~15%之间。　　玖富联合创始人陈理行认为，利率市场化并不是说利率越来越低，应该说利率是依据风险定价。与此同时，互联网金融降低了传统金融机构的成本，提升了效率，服务费这一块会越来越低。因此，适当的风险定价与低服务费率才是网贷收益逐步合理的表现。　　值得注意的是，曾经被老投资者视作低收益的平台越来越多。　　从数据来看，交易规模靠前的平台收益基本在18%以下。粗略统计也可以发现，银行系、国资系及上市公司背景系的平台收益水平更低。其中，招商银行的小企业e家，包商银行的小马bank收益基本在8%以下，开鑫贷、金开贷等国资系平台收益保持在10%以下，而银湖网、黄河金融等上市公司背景的平台收益在15%以下。　　对于几个月以来的收益下降，网贷之家首席研究员马骏认为，主要是因为监管的临近，平台要规避政策及法律风险，并通过降低利率来降低运营成本、开发优质借款人。同时，问题平台的不断增多，也促使避险资金持续地流向低息平台。　　来自网贷之家的数据同时显示，9月出现提现困难、诈骗、跑路等的问题平台约22家，而今年以来已达到101家。　　与此同时，新上线平台103家，运营平台总计达1438家。“2014年似乎是平台上线的高潮期，倒闭潮与政策敏感期并未减缓平台的上线速度，预计年底运营平台数将突破1700家。”网贷之家的报告称。
P2P网贷作为互联网和金融结合产生的新生事物，其监管思路正逐渐明晰。9月27日，由每日经济新闻报社主办，每经互联网金融研究中心和棕榈树联合承办的“2014中国互联网金融创新与发展论坛”在深圳举行，中国银监会创新监管部主任王岩岫在论坛上指出，互联网金融对实体经济的模式创新和运行效率起到了推动作用，但金融创新仍然需要遵循一定的原则。王岩岫指出，P2P在我国呈现快速发展态势，这得益于我国互联网金融比较宽松的环境。为了给P2P网贷机构日后的业务一个方向性指引，王岩岫提出了10条监管思路，其中包括要落实实名制、坚持小额化，以及不能以存管代替托管等。多位参与论坛的机构人士对《每日经济新闻》记者表示，在P2P网贷监管细则出台之前，这些监管思路有利于平台朝更健康的方向发展。发挥自律与市场竞争作用对于互联网金融与银行的融合问题，王岩岫认为，互联网金融与银行的融合催生出一些新业态、新产品和新机制。银行和互联网的经营创新是互相补充的关系，互联网企业的创新应该是对银行的业务模式的有益补充，不存在谁颠覆谁的问题。银行具有强大的风控能力和资本约束，有着客户资源和IT系统和物理网络资源，绝不是轻易就能被颠覆的。“互联网金融的本质还是金融，所谓金融有几个特点：一是用别人的钱、高杠杆，这是金融企业的特点；二是有各式各样的风险，包括流动性、系统性、操作性以及合规性等，特别是流动性风险；三是金融企业在世界各国都要受到法律法规的严格监管，这是金融的特色。”王岩岫说。为此，王岩岫提出了金融创新的几个原则：一是真实需求原则，围绕客户和企业的真实需求创新；二是风险可控原则，创新必须保证风险可控；三是合规管理原则，必须在法律法规框架下，有法律法规的要遵守，如果暂时没有，就要遵守国家现有的基本金融法规；四是所有事情更加简单透明，信息披露要到位，这对保护消费者非常重要。对于互联网金融的发展，我国总体保持开放包容、鼓励创新的原则，结合互联网的特点进行差异化监管、适度监管、分类监管、协同监管。王岩岫表示，“对于有系统性影响的业务应与金融体系有统一的监管，对于小额、特定人群（比较小众的人群和人数有限的群体）的互联网金融服务，应该注意发挥自律和市场竞争的作用，避免付出过高的监管成本。分类监管就是各个监管机构要按照职责分工进行监管。协同监管，即包括P2P、支付、网上销售理财以及私募等，还需各个监管机构有一个协同机制。”王岩岫认为，互联网金融本质上还是金融，要遵守现有的和即将出台的相关法律法规。有些监管思路可以具有互联网的特点，但总体上仍然要以金融监管的目标为原则，明确业务边界和风险底线。他透露，现在互联网金融的法律法规正在逐步完善，包括具体的金融规则也在逐步完善。P2P法律法规建设加快王岩岫表示，我国对于P2P监管的相关法律法规正在制定，既要适应互联网金融监管总体原则，也要有一定针对性，加快对P2P金融法律法规的建设，也是为从业者今后做这个业务有方向性的指引。最后，王岩岫还提到对P2P监管的若干思路，其中，除了不能搞资金池以及明确P2P机构不是信用中介等，还特别提到了实名制原则以及小额化等，总体包括10点。一是P2P监管要遵循P2P业务本质，就是项目要一一对应，P2P机构不能持有投资者的资金，不能建立资金池，P2P不是经营资金的金融机构。二是要落实实名制原则，投资人与融资人都要实名登记，资金流向要清楚。目前世界各国对开户都有非常高的原则要求，避免触犯反洗钱法规。三是要明确P2P机构不是信用中介，也不是交易平台，而是信息中介。P2P是为双方的小额借贷提供信息服务的机构，应当清晰其业务边界，与其他法定特许金融服务进行区别。四是P2P应该有一定的行业门槛，P2P信息平台作为分析、遴选新闻信息，提供参考性的信用分析机构，需要很强的专业性，所以应有一定的门槛。包括对从业机构的注册资本，高管人员的专业背景和从业年限，机构的组织架构等都应该有一定的要求；同时在风险控制、IT设备、资金托管等方面也应该有一定的资质要求。P2P机构应做好风险评估、风险提示和投融资限额的规定。五是投资人的资金应该进行第三方托管，不能以存管代替托管，托管是独立的监管行为。同时尽可能引进正规的审计机制，P2P机构自己不能碰钱，避免非法集资。六是P2P机构不得自身为投资人提供担保，不得为借款本金或者收益作出承诺，不承担系统风险和流动性风险。不得从事贷款和受托投资业务、不得自保自融，这也是为了避免非法集资、诈骗等行为。七是走可持续发展道路，不要盲目追求高利率融资项目。现在规范P2P机构融资的利率已经在逐步下降，也接近了合理水平。八是P2P行业要充分进行信息披露、揭示风险，既要向市场披露自身的管理和运营信息，也要向投资者做好风险提示，开展必要的外部审计。九是P2P投资者平台应该推进行业规则的制定和落实，加强行业自律。十是必须坚持小额化，支持个人和小微企业的发展，项目一一对应的原则。上述10条监管思路，对很多前来参加论坛的机构人员做出了前期指引。一位互联网金融平台人士告诉《每日经济新闻》记者，P2P行业发展迅速，希望相关监管细则早日出台。亦有业内人士坦言，目前有一小部分业务还没有达到监管思路的要求，需要作相应调整。
& & & 建行、工行、中行、农行四大行对房贷松绑的模糊表态终于有了官方声音。全球中央对手方协会近日在沪举办会议。在大会间歇，中国人民银行副行长刘士余对房贷松绑的问题进行了简短回应，“具体内容要等文件”。这也是央行首次回应房贷松绑。深圳商报记者上周五采访了多家银行，皆称目前仍是“认房又认贷”。不过受访业内人士称，房贷松绑是大势所趋。　　房贷松绑尚需“等”　　对于商业银行传闻松绑首套房认定标准，由“认房又认贷”调整为“认房不认贷”，在大会的会程间歇，有媒体记者向准备离席的刘士余提问，“首套房贷”标准有没有调整？刘士余回应称：“等文件”，同时补充道，“惠民生，调结构，始终是我们工作的重中之重”。当记者连连追问是否意味着今年可以出台相关政策时，刘士余边走边称“各地都在行动了嘛”。　　早在今年5月，刘士余就主持召开了住房金融服务专题座谈会，研究落实差别化住房信贷政策、改进住房金融服务有关工作，对个人住房贷款提出了五点要求：一是合理配置信贷资源，优先满足居民家庭首次购买自住普通商品住房的贷款需求；二是科学合理定价，综合考虑财务可持续、风险管理等因素，合理确定首套房贷款利率水平；三是提高服务效率，及时审批和发放符合条件的个人住房贷款；四是有效防范信贷风险，严格执行个人住房贷款各项管理规定，加强对住房贷款风险的监测分析；五是建立信息沟通机制，对社会关注的热点问题，及时给予回应。　　深圳仍执行“认房又认贷”　　据了解，目前监管层规定的首套房认定标准是“认房又认贷”，即判断首套房，要看家庭名下是否有房产、是否有房贷记录，有其中任何一项即不能算作首套房。　　上周五，记者以购房者的名义咨询了多家银行。建设银行一家信贷经理称，目前针对首套房贷可以享受一定的优惠，对于记者提出“首套房贷款已还清，想买第二套房的客户就可以被视为首套客户，首付是否可以调整3成”，该信贷经理表示，目前仍执行“认房又认贷”，目前尚未接到相关调整通知。记者从农行、招行等银行得到的回复与此类似。　　工商银行表示，认真贯彻国家有关房地产市场发展的政策导向，一直以来积极支持个人住房和房地产开发的合理信贷需求。该行正密切关注房地产市场的变化和相关政策的调整，并将及时做好相关信贷政策的衔接，不断完善相应的金融服务。　　房贷松绑是大势所趋　　近期，福州、杭州及南京等地相继出台了购房人偿清购房贷款后，再申请房贷时按照首套房认定的相应松绑政策。对此，交通银行首席经济学家连平在接受采访时表示，过去市场比较火热时，限购限贷是针对当时的情况，“现在情况变化了，针对性做些调整，松绑限购是大趋势”。　　银河证券房地产行业首席分析师赵强认为，从地方政府角度来讲，限贷放松有利提振楼市，带动土地出让，化解地方房企破产带来的区域性金融风险。从银行角度来说，房贷余额还清后再购房的风险已和首次购房房贷的风险一样，甚至因为购买二套房的客户的资产及购房能力，二次房贷的风险低于首次购房首次贷款的客户风险。　　58同城房产研究部认为，如果房贷还清，仍持有一套或二套房，再购一套新房还能算首套的情况短期内不可能发生。但房贷政策松绑是大势所趋，若果真有房贷政策调整，则应主要支持首套房贷，尤其是普通住房。
《第一财经日报》记者近日从数名消息人士处获悉，市场所谓的“房贷新政”或于近日公布，其中有一条内容是，明确了商业性个人住房贷款的利率下限为贷款基准利率的0.7倍。“感觉中央这次对居民自住购房贷款需求的支持态度很明确。”一名知情人士称。房贷利率打7折意味着什么？目前贷款基准利率为6.55%，7折房贷利率即为4.585%，与之形成对比的是9月末银行理财产品年化利率为5%左右。一名银行个金部门人士对《第一财经日报》记者表示：“即使规定出台可以放7折房贷，那也只是下限，绝大部分贷款不会那么低，否则银行要亏本。”但他也同时称，一方面，重新明确下限7折是一种“政策信号”，银行会在“信号”作用下更支持个人房贷业务；另一方面，在实际操作中，如果贷款人为优质客户，在银行的金融资产超过划定的数额，或购买本银行贷款的开发商楼盘，这些条件都有可能争取到较低的贷款利率折扣。上海易居房地产研究院副院长杨红旭表示，2010年房地产调控之后，7折的房贷就基本消失了，目前基本是以基准利率上浮5%至10%作为主流。《第一财经日报》记者另从上海几名房产中介人士处获悉，由于市场对“房贷新政”的预期乐观，不少购房人暂缓交易保持观望，等待银行房贷政策进一步明确。早在今年5月，央行副行长刘士余就主持召开了住房金融服务专题座谈会，研究落实差别化住房信贷政策、改进住房金融服务有关工作，对个人住房贷款提出了五点要求：一是合理配置信贷资源，优先满足居民家庭首次购买自住普通商品住房的贷款需求；二是科学合理定价，综合考虑财务可持续、风险管理等因素，合理确定首套房贷款利率水平；三是提高服务效率，及时审批和发放符合条件的个人住房贷款；四是有效防范信贷风险，严格执行个人住房贷款各项管理规定，加强对住房贷款风险的监测分析；五是建立信息沟通机制，对社会关注的热点问题，及时给予回应。
& & & &&很多朋友都会问，企业为什么不去银行贷款，成本低很多，为什么愿意付出这么高的利率，去P2P网贷平台借款？& & 环境问题：在金融环境不太发达的地区，国企央企或者已经非常成熟了的产业在银行贷款很容易，甚至有利率下浮；而小微企业甚至中型企业在银行拿贷款，利率上浮最高不说，也还要看银行脸色，有时2、3个月都批不下来拿不到钱是常见的现象。& &&额度问题：银行每年的贷款额度是有限的，遇到无贷可放的情况有以下几种：& & ①地方政府要求银行放贷给他们进行基础产业建设或者关联企业，导致额度用完。& & ②年初放贷过多，年末为了不放款过多影响第二年绩效判断，即停止放贷。& & 规模问题：银行由于人力和运营成本问题，千万甚至五千万以下的融资对于银行来说可能耗费同样的人力物力收入却有限，人都是要活着的，权衡利弊自然会有所取舍。同样的人力成本，同样需要花时间信审，是维护一个大项目效能高了，还是小项目呢？& & 成本问题：一些隐性成本如果加在基准利率上的话，银行贷款的整体融资成本绝没有想象中那么低。隐性成本包括：企业要维护好放贷员，风控专员，业务主管及银行行长，公关成本不低，要么就必须找中介或担保公司；另外在成功贷款后要替担保公司缴纳风险计提金，很可能还要放一部分钱去购买银行的理财产品，帮银行完成存款任务等。& & 对于企业老板来说生产经营对贷款需求是摆在这里的，谁能满足他们他们就会去谁那里借钱，哪怕付出更多的利息。充分监管规范经营的前提下，p2p等新兴融资方式是银行信贷等传统融资方式的有效补充。
& & & 8月28日，就在红岭创投2亿元大标被逼停事件过后仅仅三周，红岭创投又爆出了比2亿大标更严重的负面事件——1亿元坏账事件。与2亿元大标被逼停不同，本次事件不再是虚惊一场，而是确信无疑的真正高达1亿元的坏账。　　本次事件被公布的前一天，也就是8月27日，受本次事件影响，红岭创投创始人周世平缺席了原定出席的“中关村互联网金融行业协会成立一周年峰会”。在本次峰会上，融360创始人叶大清提出P2P行业不应该碰大型企业融资市场的论点，而红岭创投第二天爆出的1亿元坏账事件恰好为叶大清的论断做出了注脚。　　根据零壹数据的监控数据推算，在红岭创投1亿坏账事件之前，主流P2P平台坏账平均金额约为2.14万元。如此推算，红岭创投本次坏账即等于行业平均水平5000笔坏账。在2013年，中国大陆只有12个省级行政单位的P2P成交额超过了1亿元，也就是说红岭创投本次坏账金额超过了中国大陆超过三分之二的省份的P2P全年成交额。以红岭创投平台自身来说，2013年红岭创投总成交额为19.5亿元，本次一笔坏账则等同于其上一年成交额的近5%。& & & 我们可以看出红岭创投这笔巨额坏账的严重性，我们很容易看出P2P公司如果做大型企业业务一旦出现坏账的严重后果。当然，即便在这种情况下，依然有人会强调本次事件只是个案，P2P公司还是应该进入大额企业贷款市场。那么，笔者在此要指出P2P公司不适合进入大额企业贷款市场的原因。　　第一，尝试通过P2P大额融资的项目都是风险过大的项目。目前P2P公司在宣传自己风控能力时，往往会强调自己风控团队的银行风控背景，“银行级风控”成为目前P2P公司风控保障的最高标准。然而，即便是“银行级风控”依然不是银行风控，与银行风控有所差距。银行的主力贷款市场就是大额企业贷款市场，对于此类业务，银行有非常成熟的风控体系，而银行的利率一般在7%左右。在这种情况下，一个需要大额借贷的企业为何放弃银行7%的利率而转向利率通常高达15%以上的P2P公司？唯一合理的解释就是这些企业并不合乎银行风控的标准。既然本行业中最权威的风控机构银行已经给出了自己判断，相对风控不够完善的P2P公司就不应该去承担这种风险。& & & 第二，单笔资金过大，鸡蛋放在了一个篮子里。从上文的对比很容易就可以看出，当一个项目的金额超过了有的省份全年的P2P成交额的时候，这种项目的风险显然是非常难以承担的。　　第三，大额坏账被关注程度过高。本次红岭创投坏账事件再被传播时，最引人注目的传播点是“P2P史上最大额坏账”，而这个标签有可能很长一段时间被贴在红岭创投的头上。事实上，本次坏账对于红岭创投来说，坏账比例并不算非常大，然而亿元这个量级的数字太容易刺激人们的神经从而引发社交媒体传播。因此，即便红岭创投最终消化了这笔坏账，它的品牌形象也已经永久性受损。　　西方国家将金融巨头称之为巨鳄、怪兽，P2P作为泛金融行业的新晋模式，远远不能与已经有数百年沉淀的金融体系相比，只是一只业余怪兽。当业余怪兽踏入真正怪兽的巢穴时，就会引发一系列严重的后果，因此，至少在目前来看，P2P公司还是应该远离大额企业贷款业务，专注个人和微小企业金融服务。
& & &从个人债权到企业债权，再到多样化的金融资产，P2P平台已经从最初定位的个人对个人的贷款走得更远。　　一面是为投资人提供了多样化的资产配置服务，一面是为类金融机构提供了资产出表和业务的新渠道，这种看起来多赢的模式正在受到热捧。但专业化的交易所、金融机构走上网络，这种资产交易模式是否存在边界？　　金融资产上网的势头有多大？　　今年11月，一家着眼于传统金融机构资产供应与互联网平台资产分销的中间服务商计划上线，这家名为共鸣时代的机构一面会与小贷、担保、保理、融资租赁等资产端合作，打包标准化资产；一面会与作为流量端的互联网金融理财平台对接，向普通投资人销售。　　共鸣时代CEO陆雨泉称，前期已经获得一笔5000万美元的投资。他向《华夏时报》记者表示，虽然已经有专门对接小贷、保理、租赁等的平台，但大多只针对一个行业，客户还是希望可以与多元化的资产对接。　　“我们所提供的不仅是信息展示、双方对接，还包括后端的清结算、回款、线下尽职调查等风控方面的协助，这些都是价值所在。”陆雨泉表示，并不担心资产端的机构与平台对接后会绕过共鸣时代，共鸣时代也不会直接做理财类平台对接客户。　　对于这样一个专门为平台提供资产的机构，积木盒子创始人董骏向本报记者表示，尚未有过接触，暂时可能并不会有合作。“项目及风控是平台的核心，如果交给别人去做，对方一定要有相当的实力。当然这样的机构可以提供多元化资产，这一点很有意义。”他说。　　9月，积木盒子在原有的担保合作之外，新上线了融资租赁产品。董骏表示，今后也会考虑增加保理类的产品。像这样引入非银行金融机构以实现增信，在互联网金融平台中已渐成趋势。　　在爱投资网页所显示的合作金融机构名单中，担保机构有46家，商业保理公司6家，融资租赁公司4家。　　在9月11日的一次沟通会上，爱投资CEO王博表示，与担保公司合作的爱担保产品实现融资规模达到25亿，而保理产品的规模有1.8个亿，融资租赁产品也有3700万。爱投资在后续也会开展一些文化类的、艺术品类的新的业务线。　　传统机构跃跃欲试　　在上海自贸区内注册的东方光信金融科技有限公司（简称东方金科）所运营的互联网金融平台东方汇6月上线，而东方金科的母公司邦信惠融投资控股股份有限公司是东方资产管理公司旗下的平台公司。　　东方汇的业务依托的是母公司旗下的24家小额贷款公司。东方金科执行总经理李中阳认为，互联网金融提高了参与主体和交易过程的信息透明度，又可以将分散的小额资金需求聚集起来，降低了交易成本。　　他同时透露，目前正在着手建立东方资产的金融产品超市。“P2P已经逐渐超越小额借贷，成为了各式各样资产交易的中介，我们通过整合集团内部优质资源，将各类金融资产在线上实现支持和连接，才是真正实现金融机构的融入互联网。”他说。　　除小贷公司之外，一家名为狮桥资本的融资租赁公司也正在筹备一个名为融租易贷的互联网金融平台。狮桥资本CEO万钧透露，平台目前正处于内测阶段，将专业从事融资租赁资产交易。　　融资租赁与互联网金融的结合，万钧认为优势在于租赁资产有稳定的现金流，有很强的可回收性和可变现性。　　“说实话，目前绝大部分的平台所能够提供的融资成本，相对于狮桥传统的融资渠道来讲要高了很多，但是我们仍然非常愿意拿出一部分资产来交易。”万钧表示，随着投资人的不断成熟，具有良好的风控体制与运营业绩的资产提供方是可以获得大规模的合理成本的资金。　　同样，鑫银保理公司董事长赵永军认为，互联网金融和商业保理的匹配是未来的趋势。　　对于传统的资产转让出口，赵永军表示，无论是银行授信还是证券公司发行资产计划，在融资规模、成本、效率等方面都有限制。　　“以前在证券公司发行一期产品大体需要3到6个月时间，费率一般都在十几。从去年年末和重庆金融交易所开始合作，到今年跟几个P2P平台合作，我们发现这种互联网的模式跟过去传统的模式相比效率高得多。现在发行一个产品，大概2个星期就够了，而且费率也基本上能够达到我们的要求。”他举例称。　　边界在哪　　在9月15日的首届互联网金融资产交易峰会上，零壹财经合伙人、首席研究员李耀东指出，跟踪数据可以发现，随着P2P行业交易额的扩大，交易资产也在发生变化。今年6月，大部分的P2P平台还是以信用贷款及担保贷款为主，而从9月的数据来看，包括融资租赁、票据、保理、典当等资产都在纷纷增加。　　“我们之前讨论过资产证券化的项目，但是标准的资产证券化中有一个SPV（特殊目的载体）的角色，作为风险隔离方，通常是由传统金融机构来承担。放到了互联网上一时找不到合适的机构，现在平台很难与银行、券商达成合作，自己做的话在资质上容易引起争议。”王博向本报记者坦言，对于风险界定有争议的业务尚不敢碰触，目前与类金融机构的合作会是爱投资的方向，后期可能会适时推出与典当的合作。　　而有综合理财平台负责人甚至表示，在他看来，不良资产可以在一段时间内通过拍卖获得资金回流，风险完全可控。只要有非常强的变现能力就可以考虑。　　创新的想象力越来越大，风险的边界却依旧模糊。　　如果以目标客户群体来看，通常所说的P2P行业已经出现了分化，一类是以小额分散的信用借款为主，服务对象是个人或小微商户；另一种可能也被叫做P2C或者P2B，服务对象是中小微企业。金融资产上网，目前主要针对后一类平台，而这是否会意味着P2P平台的单笔交易规模会偏大？　　某平台风险控制负责人就此认为，首先，何为大单业务并没有明确的界定。以几万元的个人消费类借款与几百万元的小微企业借款比较没有意义。其次，还是要看平台的风控能力，选择行业是非常重要的，“有什么样的风控要求就去做什么样的资金规模。”　　在另一方面，目前与P2P合作的机构虽有牌照，但都还在发展之初。据记者了解，担保公司是在2010年开始由各地方金融局、经信委或商委等部门牵头监管；商业保理公司从2009年开始试点，2012年才将试点扩大至全国，由各地商务主管部门主管。　　合作机构的风险是否会传导给P2P也不容忽视。此前担保公司的跑路事件就曾给P2P的担保合作业务招徕质疑。与此同时，由于中间流程较普通的债权复杂，投资人对保理、融资租赁等新的产品接受还有限。　　从去年12月份开始，鑫银保理已经陆续在铜板街、挖财等平台上都做了一些交易。自身不做平台，赵永军向本报记者表示，到目前为止，鑫银保理都还没有直接对接投资人，而是以再转让的方式进行的，是怕触碰到自融的监管规则。　　李中阳也表示，仍有一些问题还在摸索之中，例如如何进行有效定价，如何在符合法律法规要求下开展业务。　　“资产的专业化的生产能力可能越来越成为P2P平台关键的一个能力，质量好的资产可以在整体行业进行流通。同时，P2P借贷平台会更多地涉及到比较顶层的产品设计里面去，以满足用户的风险偏好。”李耀东说。
& & & &今年以来，P2P行业可谓“冷暖交织”，一边是坏账、“跑路”不断，一边是融资、上线不停。在业内人士看来，P2P平台正从“野蛮生长”步入成熟期，平台两极分化更加明显，四大特征日益突出。　　据互联网金融研究机构“零壹财经”统计，8月份全国P2P平台有15家出现问题，是今年问题平台数量最多的一个月。与去年的P2P“倒闭潮”不同，今年平台屡现问题的原因，不仅是诈骗或者违规操作，如红岭创投一样在业内口碑颇佳的“正规军”也开始暴露风险。8月底，红岭创投董事长周世平发出公告，称借给4家纸张贸易商的1亿元面临坏账风险。　　同时，P2P愈加火爆也是不争的事实，行业大佬跨界布局，投资机构争相下注。招商银行、包商银行、民生银行均推出P2P业务。IT巨头接连出招，8月，阿里小微金融服务集团推出P2P产品“招财宝”；9月2日，联想控股旗下的联想之星以千万元投资网贷平台银豆网；9月10日，P2P平台积木盒子宣布完成3719万美元B轮融资。　　中国互联网协会近日发布的《中国互联网金融报告2014》显示，截至今年6月，国内P2P平台数量达到1263家，上半年成交金额约1000亿元，近去年全年成交金额。　　在业内人士看来，P2P平台正从“野蛮生长”步入成熟期，平台两极分化更加明显，四大特征日益突出：　　首先，产品收益率逐步下降。随着市场回归理性，P2P产品的高收益将不可持续。网贷之家的统计数据显示，8月全国网贷平台的综合年化收益率连续6个月持续下跌，未来收益率仍有下降空间。　　其次，竞争加剧，平台种类更加丰富。资本入局将加剧行业竞争，迫于压力，P2P平台在运营模式和产品线方面将呈现多样化。未来，随着电商、银行纷纷杀入，平台种类将更加丰富。　　第三，逐渐“去担保化”。在我国，银行、信托理财的“刚性兑付”行业习惯也蔓延到P2P领域，不少平台承诺保本保息，超越了中介功能。未来，整个金融业打破“刚性兑付”是大势所趋，P2P也不例外，但短期内尚难实现。因此，未来数年，P2P行业都将在两个极端中寻找平衡点。　　第四，风险事件仍会发生，投资人风险意识将加强。据网贷之家统计，问题平台中，大部分是以高息为诱饵的纯诈骗网站。随着投资者对P2P日益了解，风险意识将加强。　　我国P2P仍处于起步阶段。业内人士表示，为鼓励行业健康成长，企业与政府应形成合力。P2P公司新新贷助理总裁朱捷建议，行业信贷风险的衡量评估标准亟须统一，不能以商业秘密为由拒绝披露风险指标定义和风险水平，以便形成整个行业的可比、透明、公开的风险防范机制。　　做到P2P信息公开透明，离不开政府的有力监管。目前，P2P行业还处于无准入门槛、无行业标准、无监管机构的“三无”地带。从去年起，央行、银监会、证监会密集调研互联网金融，长期来看，监管政策必将出台。对于监管思路，业内人士建议，监管应抓住一些核心点，包括保证客户资金安全、完善信息披露制度、确保产品合规、统一信贷风险的衡量评估标准等。
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