英报：“沪港通”意在降低对美国国债的依赖_财经频道_《参考消息》官方网站
一个学生说，朝鲜语非常高贵，美国、中国和英国人都说朝鲜语。
此举每年可为美国经济贡献850亿美元，创造44万个就业岗位。
英报：“沪港通”意在降低对美国国债的依赖
责任编辑：杨宁昱
核心提示：“沪港通”所用货币是人民币。这意味着，中国可以在美元投下的长长阴影之外，为其5万亿美元的储蓄寻求更健康的回报。
11月17日，香港特区行政长官梁振英（右六）和香港交易所主席周松岗（左六）等嘉宾在开通仪式上祝酒。当日，沪港通开通仪式在香港交易所举行。新华社记者吕小炜摄参考消息网11月19日报道 外媒称，随着&沪港通&的启动，德意志银行所称的&中国资本时代&朝着现实又迈出了一大步。尽管至少在最初形态下，该计划的力度对于持有4万亿美元外汇储备的中国而言还不太大，但它仍揭示出中国为满足自身需求而重塑国际金融格局的总体计划。据英国《金融时报》网站11月19日报道，&沪港通&允许境外投资者购买至多3000亿元人民币的中国内地股票，允许中国内地投资者购买至多2500亿元人民币港股。因此，这给了全球对冲基金和散户投资者迄今最大的购买中国股票的自由，同时向境内投资者提供了一条购买国际资产的新渠道。自17日启动以来，由香港&北上&内地的投资热情十分高涨。但内地&南下&香港的每日投资额度只是用掉一部分，这或许表明一条事实：长期以来，中国内地投资者通过非正规渠道有充足的机会购买港股。不过，这一不温不火的开局应该不会掩盖该计划的金融与地缘政治意义。首先，它旨在解决阻拦人民币被接受为一种国际货币的最大障碍&&人民币持有者的投资机会太少。Emerging Advisors Group的经济学家乔纳森&安德森表示，2013年年中，境外投资者可以自由购买的以人民币计价的资本市场资产仅为2500亿美元，仅占全球资本市场的0.1%。这使得人民币处于跟菲律宾比索一样的位置，远远地落后于美元&&可投资的美元资产达55万亿美元。随着更多中国内地资产对国际投资者开放，摩根士丹利资本国际和富时集团等全球股票指数供应商将面临更大压力提高对中国股市分配的权重，从而可能降低中国上市公司的资本成本。摩根士丹利资本国际表示，明年将重新评估没有将作为全球第七大股市的上海A股纳入其指数的决定。报道认为，比上述考量更具战略意义的是，&沪港通&计划预示了中国海外配置资本方式的变化。目前，中国最重要的任务是降低迄今无法摆脱的对美国国债的依赖性。2013年底，中国持有美国国债规模达1.27万亿美元，约为2000年底的21倍。报道称，如此巨大的头寸在中国国内引发强烈不满。中国官员抱怨称，他们每年从美国国债上获得的2%至3%的回报，基本上被每年人民币对美元的升值所抵消了。但是，因为在出口和直接投资中赚回这么多美元，中国除了让美元流回规模庞大、流动性强的美国国债市场之外，基本上别无选择。报道认为，&沪港通&正是摆脱这一局面的起点。与中国最近设立两家开发性金融机构&&亚洲基础设施投资银行和新开发银行的举措一样，&沪港通&所用货币并非美元，而是人民币。这意味着，中国可以在美元投下的长长阴影之外，为其5万亿美元的储蓄寻求更健康的回报。总有一天，太平洋对岸将不再有一个被迫买美国国债的大买家，华盛顿方面必须为此做好准备。
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沪港通投资的三大误区是什么？如何投资Ｈ股
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|证券时报财富资讯
摘要: 避开A股沪港通的三大误区沪港通作为主题投资，需要划分为两个阶段：10月开通前的预期布局与 10月开通后的观察应对。第一个阶段需要逻辑，第二个阶段依赖事实验证。在开通后，可以采取应对式策略，根据刚开始沪港通总 ...
避开A股沪港通的三大误区沪港通作为主题投资，需要划分为两个阶段：10月开通前的预期布局与 10月开通后的观察应对。第一个阶段需要逻辑，第二个阶段依赖事实验证。在开通后，可以采取应对式策略，根据刚开始沪港通总体情况以及获得追捧的标的去推演布局。目前主要讨论开通前，A股投资者的布局投资策略。当前流行的布局策略主要包括买入A-H折价较大的、股息率高的以及相对港股稀缺品种的A 股，另外还包括投资于实际受益于市场开放的券商股等。这些策略可以有进一步讨论的空间。A-H折价高？空间有限，未必显著收敛，可能港股向A股靠拢：目前大多数A-H股折价空间已经不大，即使折价率最大的海螺水泥A股折价率也只有20%左右。过去数年，中国资本市场一 直在推进国际化进程，但A-H价差并未出现收敛趋势。可以推断，即使在沪港通开通之后，由 于两个市场的无风险利率，风险溢价，风格偏好依然不同，A-H股定价将依然存在差异，这样A-H折价收敛空间也就更为有限。而且这种收敛过程未必是以A股单向上涨来完成，也可能包含港股向A股定价靠拢的过程。我们认为需要把A-H价差逻辑拓展到与对标公司估值差等方面， 这样该主题投资的想象空间才可以扩大，例如伊利股份A股的估值对标的蒙牛市盈率(TTM)为35.4倍，而伊利的市盈率(TTM)为21.6倍。投资高股息率A股？适合香港市场投资者，但未必适合A股投资者。港股投资者享有低资金成 本与高杠杆率，因此可以接受较低的预期回报率，在股价平稳的情况下接受股息回报，并不预期从股价上涨获得高回报率。这种投资方式不适合高资金成本与预期回报率的A股投资者，如果A股投资者提前布局高股息率股票，短期较大的股价波动很可能会导致港股的高股息投资者放弃。另外港股市场本身也有相当多的高分红公司，高分红本身对于港股投资人来说，并不一定有特殊的吸引力。投资相对稀缺品种A股？稀缺不代表认可。哪些类型的稀缺品种公司可以得到港股投资者的认可是核心问题，而借鉴考察QFII重仓股将是一个可以使用的方法。据不完全统计，在已发布半年报的公司中，当前已有24只股票二季度获得QFII增持。受QFII青睐的除了主板股票，也有一些中小板、创业板个股，甚至还包括今年上市的次新股，如鹏翎股份、扬杰科技。值得注意的是，这些QFII增持的股票大多集中在传统行业，而不是“高大上”的新兴产业。汽车产业链方面，除上汽集团，二季度QFII还加仓了福耀玻璃、中国汽研、鹏翎股份等；水泥板块，QFII则青睐福建水泥、塔牌集团、祁连山；食品饮料板块增持了泸州老窖、洽洽食品、双汇发展。此外，大化工板块中的皖维高新、回天新材、伟星新材，以及黄山旅游、珠江钢琴等都是QFII的增持品种。此外，华东科技、证通电子、扬杰科技是为数不多的高科技概念股。（来源：广发证券）内地投资者应买哪些港股？对于内地投资者来说，只要50万的资金门槛就可以通过沪港通投资港股。260只香港上市的个股，对于新来涉足港股市场的内地投资者而言，并不是一个小数目，这其中又有哪些股份率先受益，哪些适合内地投资者？受惠沪港两地成交额上升的个股近日港交所因为港股通的推出消息，股价很早就有不俗表现；另一方面，专注于香港市场经营的申银万国、海通国际、国泰君安国际等中资券商，都可望直接受惠。有着名人效应的股份主要以香港本地地产股、腾讯控股为代表的知名科技网络企业，以及澳门赌业股等，比如由香港首富李嘉诚担任主席的长江实业及和记黄埔；香港人称为“四叔”的李兆基任主席的恒基地产等。就名人效应而言，马化腾担任主席的腾讯等科技网络股，对投资者而言可以弥补A股没有真正科技网络股的遗憾；澳门博彩股也在此行列，这包括曾经在4年多的时间上升百倍的银河娱乐，以及由何鸿燊家族控制的澳博控股、信德集团、美高梅等几家公司，但澳门赌业股近期公布的行业数据远逊预期。H股较A股有大幅折价的公司H股或许更值得买，例如是洛阳钼业、第一拖拉机、山东墨龙、浙江世宝等，两地估值有望继续缩小。慢牛资本董事长张化桥等市场人士认为，相比内地，国际市场上利率和资金成本更低，根据现金流折现的模型估值，未来H股走势强于A股将会是常态。内地投资者买不到的红筹股主要经营范围也是在内地，也可能会吸引内地投资者的目光，如华润系旗下公司、中海油、地方政府的窗口公司等；另外，其他股价比较稳定的公用股以及房地产信托基金（REITs），也都是A股投资者无法买的品种，如中华电力、港灯、越秀房托以及首只人民币新股汇贤房托等，尤其是收益比较稳定的公用股，是熊市当中投资者较好的避风港之一。最后，国际知名企业，内地投资者熟悉的汇丰控股、渣打集团、普拉达等，都是寻求稳健收益的选择。（来源：第一财经日报 李隽）惊喜回复大礼包【回复：精彩推荐】看小薇吐血原创的多份研究简报，对各大热门行业的产业梳理和机会汇总。【回复：机构观点】看小薇为大家精挑细选的券商报告，不花钱也能抢先领阅砖家智慧精华。【回复：小手册】小薇特为股市菜鸟带来的福音，免费为大家开班讲课，私人赠送投资技巧。【回复：深度阅读】小薇平日收集的各大媒体和名人一些观点、文章，对金融行业、未来走势都有精辟独到的见解。【回复：暴走财经】人生苦短须尽欢，小薇特为累感不爱的粉丝准备的玩乐小礼包，歪理、诡辩、恶搞，随便侃，炒股的同时不忘笑一笑。全部原创。【回复：产品】了解小薇隶属单位——时报怀新资讯，我们主要是给投资者提供有投资价值的系列资讯产品，致力于帮助大家在股市中战无不胜！主要产品有财富资讯、多空宝和盘中特供，有兴趣了解更多的还可以留下联系方式或拨打我们的客服电话：400-616-0859。　
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　　沪港通鸣锣响起，港股与上海A股将因此次“联婚”而成为全球第二大股市，势必吸引投资者前来投资。然而，金融业很受政治环境影响，如今初看情况，沪港通“北热南冷”，就显示特区政府虽然设法努力打通沪港通渠道，但归根究底，还是要“佔中”者离场。　　好巿民尽管恨路霸阻路，但他们尽可能克制，只交给司法处理，不与你正面冲突：你有你日日?街做乞儿，旅客到此“望两眼新旅游景点”，我有我绕道上学上班。无谓“?气”，与你纠缠，徒浪费做正经事的时间。清场也好，不清也罢，警察也只是轮班休假，平时几个人在那里值班，有事时立即急召支援。警察虽辛苦，也照做惯常工作。如此而已。由此可见，社会道德的力量，比司法，比警察，比军队的力量更大。社会的调整能力如何，有目共见。　　路霸“请市民体谅他们阻街”。好巿民如何“体谅”你？设若有人打了你两拳，再“请你体谅”，可以吗？民意已经好清楚，他们想有普选，但也想慢慢来，认同“袋住先方案”。他们如果认同你，就会“全部加入‘佔中’”了，也用不?你去“请市民体谅”。道理简单易明。　　黄之锋说：“青春就是能选择与命运对抗”。又错了。意思是与年长者比较，你“还有大把时间可以浪费”么？应该说：“与命运对抗”，与年纪无关，不认命者，即使年纪老迈，也可以对抗。问题是，你的对抗，乃无的放矢。奉劝你好好读书，别乱讲，“?架来丢”。　　路霸黔驴技穷，如今是“博拉”，以为可做“烈士”，实际上与无赖无异。其与真正烈士的不同处，在于后者获大多数民意支持。一个“佔中”，所显露的是自上而下道德标准的全面下塌。最高学府里的法律学教授自吹自己喜欢的普选方式是“真”，乱指别人想要的普选方式是“假”；只获少数人支持，却硬“屈”是“民意”；违宪违法，煽动大学生、中小学生罢课，连幼稚园孩童也是“洗脑对象”；继而霸路；之后，身为法律学教授竟教人先违法后自首。这一切均开了极坏的先例，即叫人今后“所有问题都不必讲道理，我认为我对，我就讲晒，我就霸佔，无得倾，打架可也”！
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此举每年可为美国经济贡献850亿美元，创造44万个就业岗位。
英媒：沪港通意在降低对美债的依赖
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本周，随着“沪港通”(Shanghai-Hong Kong Stock Connect)的启动，德银(Deutsche Bank)所称的“中国资本时代”朝着现实又迈出了一大步。尽管至少在最初形态下，该计划的力度对于持有4万亿美元外汇储备的中国而言还不太大，但它仍揭示出中国为满足自身需求而重塑国际金融格局的总体计划。沪港通允许境外投资者购买至多3000亿元人民币(合490亿美元)的中国内地股票，允许中国内地投资者购买至多2500亿元人民币(合408亿美元)港股。因此，这给了全球对冲基金和散户投资者迄今最大的购买中国股票的自由，同时向境内投资者提供了一条购买国际资产的新渠道。自周一启动以来，由香港“北上”内地的投资热情十分高涨。但内地“南下”香港的每日投资额度只是用掉一部分，这或许表明一条事实：长期以来，中国内地投资者通过非正规渠道有充足的机会购买港股。不过，这一不温不火的开局应该不会掩盖该计划的金融与地缘政治意义。首先，它旨在解决阻拦人民币被接受为一种国际货币的最大障碍——人民币持有者的投资机会太少。Emerging Advisors Group的经济学家乔纳森•安德森(Jonathan Anderson)表示，2013年年中，境外投资者可以自由购买的以人民币计价的资本市场资产仅为2500亿美元，仅占全球资本市场的0.1%。这使得人民币处于跟菲律宾比索一样的位置，远远地落后于美元——可投资的美元资产达55万亿美元。随着更多中国内地资产对国际投资者开放，资本国际(MSCI)和富时集团(FTSE Group)等全球股票指数供应商将面临更大压力提高对中国股市分配的权重，从而可能降低中国上市公司的资本成本。摩根士丹利资本国际表示，明年将重新评估没有将作为全球第7大股市的上海A股纳入其指数的决定。比上述考量更具战略意义的是，沪港通计划预示了中国海外配置资本方式的变化。目前，中国最重要的任务是降低迄今无法摆脱的对美国国债的依赖性。2013年底，中国持有美国国债规模达1.27万亿美元，约为2000年底的21倍。如此巨大的头寸在中国国内引发强烈不满。中国官员抱怨称，他们每年从美国国债上获得的2%至3%的回报，基本上被每年人民币对美元的升值所抵消了。但是，因为在出口和直接投资中赚回这么多美元，中国除了让美元流回规模庞大、流动性强的美国国债市场之外，基本上别无选择。沪港通正是摆脱这一局面的起点。与中国最近设立两家开发性金融机构——亚洲基础设施投资银行(Asia Infrastructure Investment Bank)和新开发银行(New Development Bank)的举措一样，沪港通所用货币并非美元，而是人民币。这意味着，中国可以在美元投下的长长阴影之外，为其5万亿美元的储蓄寻求更健康的回报。总有一天，太平洋对岸将不再有一个被迫买美国国债的大买家，华盛顿方面必须为此做好准备。(来源：FT中文网 译者/邢嵬)
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