资管新规后银行理财买银行理财有风险吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-05-02 21:44 标签： 资管新规对银行理财
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资管新规通过 银行理财变“非保本浮动收益”
投资者根据自己风险承受能力 谨慎选择投资产品
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　　日前，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》审议通过，即业内俗称的“资管新规”，这意味着新规即将落地执行。在百万亿的大资管业务中，受到影响最大的就是银行理财产品。未来，银行理财产品不再刚性兑付，而且90%都将转成“非保本浮动收益”的净值型产品，投资者需要根据自己的风险承受能力，慎重选择。
　　净值型理财收取手续费
　　业内人士介绍说，银行理财基本靠预期收益来做大产品规模，但是，资管新规要打破刚性兑付，要求对产品实施净值化管理。净值型理财产品的运作模式与基金类似，属于非保本浮动收益型，投资者在购买产品前，无法预知实际收益率，只有在开放申购或赎回日，才会根据投资运作情况公布产品净值，盈亏由投资者个人自负。而且，未来，90%以上的银行理财产品将转型为净值型产品。
　　投资者在选择净值型产品时，应根据自身的风险偏好和流动性管理需求，选择风险等级和产品周期符合自身风险承受能力和投资需求的产品，切勿被一时的高收益蒙蔽。此外，买理财尽量做好中长期持有的打算，净值型理财有一定的手续费，为0.1%或0.05%，频繁买卖不划算。
　　结构性存款收益不确定
　　沈阳晚报、沈报融媒记者调查发现，现在大部分银行都把结构性存款产品作为理财产品来销售。比如一家银行在售挂钩黄金的6个月结构性存款产品，预期最高利率为4.25%。产品说明书显示，在存款到期日向投资者支付全部本金，但实际支付利息“与黄金价格水平挂钩”：在黄金价格表现最不利的情况下，投资者可获得同期定存1.55%的收益；在最有利的情况下，则可获得4.25%的收益。
　　业内人士解释说，简单来说，结构性存款就是“存款+期权”。投资者的收益由两部分组成：一部分是存款产生的固定收益；另一部分则与标的资产的价格波动挂钩。目前的结构性存款通常是本金100%保护，客户所承担的风险只是利息可能发生损失。但结构性存款具体要看衍生品的交易合同规定，只有把存款的收益挂钩投资衍生品，本金才没有损失。
　　可以寻找合适的替代产品
　　据预测，资管新规正式施行后，银行理财产品除了要打破刚性兑付之外，无风险产品的收益率还会继续下降，很可能会降至4%以下。面对这种情况，投资者可以选择一些替代产品。
　　业内人士向投资者推荐货币基金和券商收益凭证类产品。其中，货币基金一般很难出现亏损，流动性也强，是较好的银行理财替代产品。此外，市场上发行的收益凭证产品根据收益支付结构的不同，分为固定收益型和浮动收益型。
　　固定收益型收益凭证是在保障投资本金的基础上，到期还会按预先约定的固定收益率计算支付给投资者收益；浮动收益型产品是除了保障本金和一个较低的固定收益外，还有可能获得与标的资产表现挂钩的浮动收益，这种产品有存在损失认购本金的风险。沈阳晚报、沈报融媒记者谷丽红
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4月20日，“2018投资策略会——时·机·方向”在北京举行，多位业内人士聚集分享对经济走势、资管新规等方面的观点。
中国商报/中国商网（记者 李孟）4月20日，&2018投资策略会&&时&机&方向&在北京举行，多位业内人士聚集分享对经济走势、资管新规等方面的观点。
随着保监会与银监会合并，我国金融监管框架已经形成&国资委金融委+央行+银保监会和证监会&的新格局。今年3月28日，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》通过，指导意见对产品类型、投资限制、资金池监管、打破刚兑等方面做出规范。
中银国际研究公司董事长曹远征在会上提出，中国目前面临三个核心问题，一是宏观经济，二是防范风险及金融监管，第三是如何看待中美贸易摩擦。他认为，中国宏观经济有转好的态势。去年宏观经济呈现略好的态势，但是并不稳定。去年略好的态势不是需求扩大的结果，而是供给侧改革的结果，消除过剩产能是其他的产能开始盈利的宏观因素。过去中国开始采取供给侧结构改革，最主要的问题就是&三去一降一补&，去库存、去杠杆、去产能，然后是补短板，通过去产能，使过剩的产能可以消除，剩余的产能可以引领宏观经济稳定。
但是在曹远征看来，问题并没有解决。&我们要关注去产能是不是实质性产能，要去产能就必须在物理上去产能。总结前一段去产能的经验，只有去产能才能宏观经济稳定，宏观经济稳定才能去杠杆，去杠杆的核心是国有企业去杠杆。因此，去杠杆的步骤是去僵尸企业。&他预计，今年以后实体经济部门尤其是国有企业和国有资产的管理体改革正在提速，而这就是通过实质性去产能，然后去杠杆。& &
在谈到防范风险及金融监管问题时，曹远征表示，金融风险是快速去杠杆带来的风险，控制杠杆是控制金融风险的重点。
资管新规即将落地，包商银行首席经济学家，前世界银行驻华首席经济学家华而诚提出了商业银行的应对措施。&资管业务由于跨越不同的市场，资产行业矛盾集中，不同金融机构在扩展的过程中，存在所谓的加杠杆、刚性兑付以及一些社会问题，需要出一些相应的指导意见，统一监管标准和规则，来规范市场发展。第一，监管新规的主要是建立规范来防范风险，这是最主要的，消除监管套路的空间。第二，推动业务发展回归作为服务实体经济的本质，推动资金脱虚向实。第三，明确具体业务政策支持的要求，比如禁止多层嵌套的行为，降低风险跨领域、跨行业、跨市场的产品。
针对刚性兑付的问题，华而诚提出了自己的看法。&如果是刚性兑付，投资者当然不需要考虑风险，因为他觉得不管买什么样的产品，银行可以不但保本，也可以保利息，因此在这个过程中就没有风险定价。理财应该是直接融资，投资者负担风险。&
华而诚提出，近年来整个银行理财业务发展非常迅速，居民的收入结构除了工资收入后还包括财产性收入，理财收入是非常重要的财产来源，这也帮助中国经济结构从投资到消费者转型。
在他看来，资管新规下资产管理行业受到的影响最大的，应该是银行理财的投资。资管新规对银行主要有三大影响，第一是理财要打破刚性兑付，根据资管的要求，对资产管理产品应当实行净值化的管理，反映基础资产的收益跟风险。以前投资者看见有刚性兑付的产品存在，倾向于投资刚性兑付产品。同时银行已经开始向标准化来转型，其他的走净值化的管理。保管理财产品开始慢慢消失，剩下的就是结构性的转改或者券商收益凭证这两个被视为还本保息的替代渠道。第二，对商业银行实行公司治理，按照资管新规意见稿的规定，主管业务不包括资管业务的金融机构，应该设计具有独立法人资产管理子公司开展资管业务。暂时不具条件的可以设定专业的资管部门，现在已经有银行开始设立资管公司，而且也经过批准，这在将来也是一个新的模式。资管公司把银行的理财，跟银行存款表内的业务分开，这也是便利金融机构的监管。 &&
&自去年以来，我们银行业理财业务已经出现了规模的收缩，多数银行都是如此。举一个数据给大家报告一下，银行业理财跟进托管中心有一个统计数据，去年年底，持续的银行理财产品共有9.35万亿支。余额多少？将近30万亿，比年初增加了大概0.5万亿元，比2016年少增5万亿美元。去年同比增长只有1.7%，增速同比下降了将近22个百分点，每个银行都是这样，国有商业银行股份制银行都有，除非理财业务的收缩。&华而诚表示。
华而诚认为，商业银行也有基于传统结算账户的功能，掌握着很雄厚的资源，因此在采取管理业务，甚至包括投资银行，就有一些天然优势，但是由于银行最传统的业务就是信贷，拥有成熟的信贷管理流程，因此对债权人的资产，开放投资管理形成了比较大的优势。
接下来，商业银行有可能与其他的金融机构产生竞争，银行从传统的信贷模型走向中立的模式，机构经过核算提供全方位的金融服务。&这是自然现象，最典型的就是银行的外部投资，擅长银行管理业务的机构来代销我们的产品，刚才讲非标的债券自查，按照现在资产新规的要求，每一个金融机构不能交叉，因此大家要合作提供全方位合作的要求更强烈。对于银行来讲，客户基础有一个核心的优势，因此讲的以债权资产为主，股票股权，因此我们必须还要有另外一种合作方式。&
华而诚建议，在配资策略方面，商业银行要基于资产管理业务的发展规律，结合海外市场的经验，积极采取多项措施，推动资产管理业务朝着产品净值化方面，打破刚兑，提高标准化债权及压榨金融杠杆等倡导的方向转型。拓展复合产品架构的创新，更大地将丰富产品的线条，更好地满足我们广大人民群众随着经济社会日益发展，多元化的资产管理和财富背景的需求。&将来资产管理、财富管理，按照国外银行的估计，未来五年增加4倍，我觉得也不意外，因此未来我们要稳固加强优质资产配置，提高资产配置收益风险为目标。我们要进一步迎接市场走势，升级投资策略，适时调整投资结构，有效推进债券市场的持续调整。&相关热词搜索：
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