港股连破纪录IPO受热捧，小米筹谋赴港上市
香港新股市场近期十分火爆，不少公司都在为赴香港上市做足准备，原因与香港新股上市制度的改革不无关系。
&直线型上涨&&&这是多家银行对于2017年香港股市的总结。新年初始，这一态势仍在延续。
1月10日，香港恒生指数收报31073.72点，创下2007年11月初以来收市新高。由于连涨了12个交易日，恒生指数创下港股史上最长连涨日数。
&直线型上涨&背后，2017年的香港新股市场有着不错的成绩单。据港交所统计，2017年港交所共有174家新上市公司，较2016年的126家上升38%。
一名不愿意透露姓名的外资投行人士告诉第一财经，小米管理层在圣诞期间会见了多家香港的投行，近期会决定由哪家银行做保荐人和承销商。该名投行人士称，香港市场目前对于科技类公司非常追捧，且从文化上来说，很多民企认为香港市场比美国市场更容易亲近。此外，小米很可能成为香港首批&同股不同权&的上市公司。
港交所行政总裁李小加近日表示，2018年第一季度，港交所计划推进上市规则的细则咨询，实施最有利于香港市场发展、最能保持香港国际竞争力的方案，尤其是一定要设定好相应的投资者保护措施。
李小加资料图（第一财经记者 吴军&摄影）
市场分析认为，随着&同股不同权&的落地，香港市场将变得更加多元化、更富有活力。目前，很多新经济公司都对香港的上市机制改革表现出了浓厚的兴趣，近期港交所已经收到了越来越多新经济公司有关来港上市的咨询。
香港IPO市场受捧
香港新股市场近期十分火爆，不少公司都在为赴香港上市做足准备，原因与香港新股上市制度的改革不无关系。
就在日，香港市场迎来了20多年以来最大改革，港交所宣布，正式拓宽现行上市制度，允许&同股不同权&的公司在主板上市。
2014年阿里巴巴考虑在港上市时，就提出希望保留同股不同权的合伙人制度，首度激发&改制&热议。李小加也撰写多篇文章探讨，阿里巴巴集团董事局主席马云当时表示，希望即使上市后，创始团队仍可紧握公司掌控权，为此希望维持合伙人治理制度。不过，当时香港证监会和港交所等坚持&所有股东应得到平等对待&，最终阿里巴巴转到美国上市，使得香港错失当时&史上最大IPO&，港股也无法实现阿里巴巴和腾讯控股&比翼双飞&的局面。
一名市场人士称，一旦&同股不同权&的具体方案落实下来，香港很可能成为阿里巴巴的第二上市地，重新盘活香港的金融市场。实际上，除了科技类股份，也有金融类股份也准备赴港上市，有消息人士称，中国长城资产管理公司已经邀请投行竞标，为其安排香港IPO事宜，预计筹资至少20亿美元，预计公司的IPO将在2018年进行。
良好的市场气氛使得在港招股的公司多获得了超额认购。数据显示，2017年，香港新股市场共有96%的IPO获得了超额认购，在获得超额认购的项目中，有48%获得超额认购20倍以上。市场人士分析认为，2018年很可能将延续这一态势。
德勤曾在一份报告中称，上市规则修订及拓宽香港上市制度的计划，将会吸引更多公司在香港上市，目前已有接近160家企业递交上市申请。
高盛股票资本市场部中国区主管王亚军曾经在接受第一财经专访时称，香港在2018年集资额有望达到400亿美元，是2009年以来的第二高，且很多公司都是来自TMT(Technology、Media、Telecom)行业。
此外，2018年，包括沙特阿美、陆金所及蚂蚁金服在内的公司上市地选择获全球关注，安永亚太区上市服务主管合伙人蔡伟荣称，相关公司融资额以数百亿元计，这三家公司是否选择在港上市，将决定香港2018年集资额是否可进入全球前三。他预计，若相关大型企业顺利在港上市，2018年新股上市融资额将超2000亿港元。
市场人士预计，2018年IPO活动，将会成为刺激港股成交量增长的一大因素。普华永道企业客户主管合伙人黄炜邦表示，随着&同股不同权&等新规落实，可吸引更多内地新经济股来港上市，预计相关新经济股融资额占比可提升至约四成，预期融资额还未包括市场预计集资额巨大的国际石油公司。
港股连创多项新纪录
赴港IPO受热捧的背后，港股市场连破纪录是重要后盾。
美国股市连创新高后，香港恒生指数1月10日小幅低开后迅速上攻，在汇丰控股(00005.HK)和香港交易所(00388.HK，下称&港交所&)的带动下，恒生指数最高上涨256点，最终收报31073.72点，创十年以来新高及连升12个交易日两项纪录。
港交所日前公布的数据显示，截至2017年底，香港证券市场市价总值达34万亿港元，也创下历史新高，按年上升37%，港交所上市公司总数达到2118家。
此外，2017年香港证券市场平均每日成交金额为882亿港元，较2016年的669亿港元上升32%;2017年香港共有21224只新上市结构性产品(衍生权证及牛熊证)，为历史新高，并较2016年的13771只上升54%;2017年香港的交易所买卖基金平均每日成交金额为43亿港元，较2016年的41亿港元上升5%。
尽管涨势已相当迅猛，不少市场人士依旧认为，香港股市在接下来的一段时间里，还会延续这一走势。
恒生银行(中国)有限公司环球市场业务主管黄伟鸿在接受包括第一财经在内的媒体采访时表示，恒生指数今年会突破32000点，创出2007年以来的历史新高。他预计2018年美国会加两次息，中国香港会加一次息，香港市场利率上升，对香港银行股的盈利是利好。
中信银行国际首席经济师兼研究部总经理廖群表示，尽管去年香港股市升势强劲，但估值仍然较低，在&北水南下&仍将持续的情况下，香港股市今年还会再创新高。
另一方面，H股上市公司&全流通&试点的开展，则成为港股市场连创新高的催化剂。
中国证监会去年底表示，经国务院批准，证监会开展H股上市公司&全流通&试点。按照积极稳妥、循序渐进的原则，以&成熟一家、推出一家&的方式有序推进本次试点，试点企业不超过3家。
黄伟鸿表示，全流通对港股有正面影响，但仍需要时间等待细节落实，市场资金才会进入。
光大海外分析师秦波认为，部分央企未上市流通股市值均超千亿港元。流通市值和权重差异导致了相关标的与其对标企业(多数为大市值龙头)间明显地存在估值折让，而这一估值折让的消失将是该政策带来的显著利好。部分企业也将因整体流通市值抬升而获得重新&认定&，内资股部分若得以流通，则将从恒生中型企业跳升至大型企业行列，有效提升资金配置需求。
博大资本行政总裁温天纳向第一财经记者表示，预计2018年上半年港股表现依然会不错，内地投资者的大量资金会持续流入港股。但需要留意的相关风险是，2018年美国加息力度加大，对港股来说是一个负面因素，下半年投资者要留意小心风险。
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万达将创港股最大IPO 或融资60亿美元
来源：新华网
长期占据内地商业地产第一把交椅的万达商业地产在多年谋求A股上市未果的情况下转投港股怀抱。万达提交给香港联交所的招股书显示，万达集团去年实现净利润超过245亿元，但今年上半年仅有50亿元。
&&导读：长期占据内地商业地产第一把交椅的万达商业地产在多年谋求A股上市未果的情况下转投港股怀抱。万达提交给香港联交所的招股书显示，万达集团去年实现净利润超过245亿元，但今年上半年仅有50亿元。
&&内地商业地产巨头&万达商业地产&赴港上市的进程正式开启。香港联交所9月16日晚间的消息显示，万达提交了上市申请版本的招股书，已聘请中金及汇丰为联席保荐人。此番上市募资所得中九成将用作项目开发。招股文件显示，万达集团去年实现净利润超过245亿元(人民币)，但今年上半年仅有50亿元，同比下降46%。
&&万达融资或达60亿美元
&&万达商业地产没有在招股书中详细说明计划招股规模。但据媒体此前的报道，万达集团最早于今年年底在香港挂牌上市，筹资规模可能在50亿至60亿美元之间，中国国际金融有限公司和汇丰控股受聘担任IPO保荐人。
&&对此，万达尚未做出明确回应，仅向媒体表示&需要管理上市的人士宣布相关情况&。若万达募资金额超过50亿美元，将有机会成为香港历来上市集资规模最大的地产企业。
&&根据港交所规定，在香港主板上市的公司，最低公众持股量为25%，如发行人市场超过40亿港元，则最低可降低为10%。按照10%的比例计算，万达市值最高将达600亿美元(约合3684亿人民币)。
&&万达今年上半年纯利减少46%
&&根据万达招股书，集团去年纯利逾245亿元人民币，但今年上半年纯利按年倒退46%至近50亿元。万达数据显示，2011年至2013年，股东应占纯利分别达197.79亿元、273.1亿及245.81亿元，当中大部分来自投资物业公允值收益。由2011年3年计，有关收益占纯利比重分别为71.8%、78.7%及62.1%。截至去年底，万达资产净值为1138.72亿元，今年6月底为1126.2亿元。
&&截至日，万达商业地产在中国29个省份的112座城市拥有物业项目，其中核心产品万达广场共计159座，购物中心168座，酒店102家。公司持有及管理的物业总建筑面积约1684万平方米，2014年上半年合同销售收入567亿元。来自万达集团官网的信息，截至日，大连万达商业地产已在全国开业95个万达广场，正在运营60家五星级或超五星级酒店。今年上半年大连万达商业地产收入668.5亿元。
&&目前万达商业地产已经成为国内商业地产开发商第一，且是世界第二大商业地产业主及运营商，此次招股书更明确预计，2015年万达商业地产将有望冲击世界第一商业地产业主及运营商宝座。
&&同时，长期占据商业地产第一把交椅的万达集团最近开始向电商进军。8月底，万达宣布与百度、腾讯联手成立电商集团，旨在利用自己庞大的线下资源，与百度、腾讯的线上资源强强联合，向电商老大阿里巴巴发起挑战。
&&万达多年谋求A股上市未果
&&实际上，香港联交所并非万达冲刺资本市场的第一选择。早在2007年，万达控制人王健林就开始考虑让万达在国内A股上市。2010年，证监会受理了万达的上市申请，但楼市调控却打乱了其后续计划，房企的融资渠道全面收紧，几乎所有房地产公司的上市工作都被迫暂停。
&&2013年，万达上市的道路迈出了实质性的一步，万达商业地产((00169.HK)借壳香港上市公司恒力地产登陆香港资本市场，年底万达在美国收购的AMC院线也在纽交所上市。但目前在香港挂牌的&万达商业地产&旗下仅有一个桂林万达广场项目，真正意义上的万达商业地产在今年7月之前依然排在国内A股上市队伍中。
&&今年7月1日，万达商业地产A股上市再次折戟。中国证监会公告，因未按规则要求报送预先披露材料，且申请文件中的财务资料超过有效期达3个月，万达商业地产被终止审核。与此同时，在深交所中小板排队的万达院线也被公告审核中止。次日，万达发布了一则公告，公告中表示，&万达集团近四年来一直不断完善自己，形成了商业地产独特的经营模式。2013年，国际三大评级机构授予万达商业地产行业最高的投资级评级，两次成功发行了海外美元债券，也充分说明了资本市场对万达商业地产的高度认可&，未来，万达商业地产仍将积极探索多种进入资本市场的途径，主动放弃了A股的上市进程。
&&今年8月，万达商业地产(00169.HK)宣布拟将公司更名为&万达酒店&。更名后，其业务定位将作为以后万达商业地产在中国境外开展房地产业务的平台。在业内看来，此次更名不但是万达明确其上市公司定位，也是不断投资海外战略所需，更有一层意味，即为大连万达商业地产的整体上市让路。(文/本报记者 齐雁冰)
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内地炒港股必须要知道的港股规则
&港股一直以来深受国际投资者及机构的高度评价。除了有健全的市场机制之外，香港的金融立法也很完善。投资者在香港的股市中享受到的是安全与合理的投资回报。并且由于香港回归之后，内地与香港地区的更紧密的经济关系和金融合作使得香港的股市更受国际关注。几乎所有的国际投资机构都参与到香港的股市之中。在一轮一轮的投资轮回中，港股带给投资者的收益是被积极肯定的。
一、香港金融市场的“闪光点”
（一）、香港的金融市场毋庸质疑的要比国内的金融市场更有吸引力
　　首先，金融体制上的优势，香港的金融体制的完善是举世公认的。
　　其次，在立法方面，健全的法制是香港经济几十年长期持续发展的有力保证
　　再次，在风险控制方面，香港的各种监督管理一直都让全球的投资者坚定信赖。各种交易中，除了交易商和银行之外，另有第三方的监管，来保证所有投资者的资金安全。
最重要的是香港金融市场的收益，这是促使全球投资者对香港金融时市场青睐的最重要原因。所以，投资香港的金融市场是理财选择中十分不错的选择。
（二）、投资港股的理由
1：香港是自由开放的金融中心，吸引世界各地的投资者，证券市场成熟理性，受政策及人为因素影响小，追逐价值投资理念。
2：在内地和香港同时上市的内地企业，H股股价远低于A股股价，同股不同价，随着QDII资格和港股直通车逐步放开，必将带动这些股票股价上升，投资空间潜力很大。
3：认购新股-----港股特色。香港是全球最大的IPO集资市场，新股发售数量多，香港政策比较照顾中小投资者，新股认购中签率高，并且投资者通过经纪公司可获得自有资金9倍的银行融资，即自有10万港元即可以100万元认购新股。（可达10%中签率）
4：交易品种丰富，认股权证多达2000个，（仅中国人寿就有设有200多个权证）权证交易活跃，如窝轮。-成交量居全球首位。另有各种ETF基金，跟踪指数，成本低，收益稳定。
5：境内直接投资香港市场进一步放宽，政策上，境内居民个人已经可以与合格境内投资者共同参与投资境外资本市场，境内资金更多流向香港，港股市场必然因资金注入而看好,而此时在港股直通车未正式启动之前，前期进入香港市场，抓住进场时机，待直通车开启，资金大举进入，则在前期进场低成本建仓的同时，必定享受到水涨船高引起股价上涨带来的较高的投资回报。（每年两个黄金周的大陆资金冲击，足以证明了资金市对港股行情的一波又一波的强烈支持）
为何要投资香港股市
　　第一，香港股市与大陆股市相比，香港市场更加成熟和规范。香港股市建立于1866年，至今已经有一百多年。香港是小型开放的自由经济体系，拥有全方位的金融服务体制，同时具备高度严格、规范的监管法律体系，明显强于其他市场，有效地保护了广大投资者及中小股民的权益。在人民币进一步升值的憧憬下，资金正源源不断流入香港股市。　　第二，H股和A股相比，考虑到香港发展内需拉动优势明显，2007年回归十周年纪念，及2008年北京奥运会景象，香港作为大陆投资反映的晴雨表，H股的预期上升空间更大。能经过香港联交所批准上市的公司，更是一些大陆资质非常好的公司，相对国内股市的上市公司，投资风险系数更低。
和A股比较 香港市场优势总结
　　香港上市费用较高，但时间周期较短，再融资方便。　　法律监管严格，信息披露透明，停牌制度灵活。　　香港市场对IPO融资承受能力强，优质公司持续受到投资者的青睐。　　交易品种丰富，交易实行T+0，无涨跌停板，有强大的做空机制。　　仙股、细股很多，一旦公司基本面出现改观，股价上升空间巨大。　　香港新股发行比较照顾中小投资者。
二、港股的一些规则
　　按总市值比较，沪深股市加起来在近期曾一度超过香港，但与内地股市相比，香港股市在公司治理、市场监管等方面均更加成熟和规范。香港股市始建于1866年，至今已经有一百多年的历史。香港是一个自由港，拥有全世界最为开放的自由经济体系、能够提供全方位的全球金融服务，同时具备高度严格、规范的监管法律体系，能够有效地保护各类投资者的权益。同时香港背靠内地，在中国经济持续高速发展的背景下，尤其是在近几年人民币进一步升值的憧憬下，全世界各类资金持续流入香港股市，港股无论是恒生指数还是成交水平今年均持续创出历史新高。
下面试就香港股市的基本情况及与内地股市的主要差异简单介绍如下。
港股基本交易规则及与A股差异
　　1.香港股市所有交易品种均不设涨跌板限制港股一个交易日内股价波动幅度从制度上没有限制。港股历史上不止一次出现过大盘指数大幅波动过千点、幅度超过10％（如1997年亚洲金融风暴期间），因公司突发消息引起的股价大涨大跌更是司空见惯，几乎每天都有涨跌30％甚至更多的股票。即使像中国石油（0857.HK）这样的超级大盘股今年5月也曾因受发现南堡油田的消息刺激一日上升了超过15％。
对于，不设涨跌板限制的模式
*香港证券市场的沽空特点，提供了在下跌的行情中，通过沽空而投资盈利的操作机制。
*自设止损、止赢点，投资者可以根据投资状况和风险承受能力，买进或卖出证券，以控制投资风险。
2.港股投资品种丰富（各种权证和衍生品，包括股指期货、股指期权、股票期权等）香港市场交易产品较为丰富，涵盖了股本、债券、衍生产品各个类别，沽空机制也很完善。机构投资者和个人投资者都能够找到相匹配的投资工具。以近期A股市场比较惹眼的权证为例，港股的权证品种相比A股丰富得多，不仅有公司发行的认股证，还有券商发行的各类认股证、备兑认股证、以及一篮子备兑证（包含一篮子标的证券）等，甚至还有牛熊证等。
*繁多的投资品种，一方面、不同的交易类型，有利于促成投资收益最大化；另一方面、不同的交易方式，方便进行组合投资、分散投资减小投资风险。
3.基本交易规则港股交易时间为周一至周五，早市10：00-12：30；午市14：30-16：00，股票期货交易则开市和收市分别提前和推后15分钟。需要注意的是，除周六周日，香港公众假期和内地不同，也造成两地休市时间不同。此外，恶劣天气如台风季节天文台悬挂八号风球时交易所也会临时休市。
港股买卖可做T+0回转交易，即可以当天买卖，且次数不受限制。对于列入可以沽空名单的股票（如大型蓝筹股），更可以先卖后买。
港股实行T＋2交收、实际交收时间为交易日之后第二个工作日（T+2）；在T+2以前，客户不能提取现金、实物股票及进行买入股份的转托管。
港股对保证金交易（港称子子展交易）并无政策上的限制，通常各证券行或银行证券买卖部门均提供融资买卖服务，但一般需开立专门的子子展户口。
*T+0回转交易，投资者当日买入的证券突遭政策面、基本面或其他突发事件时，可及时卖出，从而减少了一定风险。
4.交易成本和其他费用。港股的交易成本主要包括经纪佣金（各券商不同，通常0.25％但一般均有最低收费，比如每笔交易100元港币）、政府收费（印花税，0.1％）、交易征费（很少比例）等，综合交易成本目前低于A股，尤其是内地调高印花税后。
*对于中短线操作类型，较低的交易费用可以此类投资者节省不少的投资成本，该节省部分既可继续用于投资升值又可提取用于消费。
但与A股不同的是，港股需要定期收取账户管理费用（通常是每年100港元）；港股没有股息税，现金分红不需要扣税，但上市公司分红派息时，股票托管的证券行和银行也会按比例收取少量的手续费。如果投资人购买股票后打算长期持有，也可以提取实物股票规避该项费用（现金分红由上市公司直接将支票邮寄给投资人登记的香港地址）。
5.上市公司信息披露。香港的定期报告法定信息披露为每年两次，与A股不同，目前港股季报属于自愿披露，大部分公司鉴于公司策略及商业机密故不披露季度报告。此外，与A股不同的是，港股的会计年度不是统一的1月1日－12月31日，有些公司公布全年业绩报告的时候，另外一些公司则在公布中期业绩报告。
但对临时信息披露，港股也有严格的要求，与A股类似。
与内地不同的是，港股通常需将信息披露的文字版本（如年报、半年报、股东通函）等邮寄给股东。
6.上市公司的融资基本不受政策限制。港股再融资通常只需符合基本条件和市场（投资者）接受即可，基本没有融资时间间隔和行政审批方面的限制。再融资的方式也较多，如配售新股（相当于国内的增发，通常是配售给一些特定的投资人，更接近国内的定向增发）、供股（向持有公司股票的股东发售新的股票，国内称配股，在香港通常为经营前景、财务状况不佳，缺乏其他融资手段的公司采用，不受市场欢迎）等。募集资金用途方面也没有国内A股那样严格的限制和持续监督。
7.股票面值、价格、买卖价位港股对股票面值并无统一的规定，不像A股统一均为人民币1元。港股面值常见的多为1仙（1分）、1角、1元（港元，下同）等。此外港股偶尔也能见到合股（10股或数10股合并为1股）或拆细的情况。
*股票面值低，为投资者提供了，相同的资金量可以操作更多的股票买卖。同时仙股（以分计算的股票）在遇到政策面变动或企业基本面改善的情况下，其市值涨幅很大（操作仙股，必须建立在做好做足调查研究的基础上，以次降低风险）。
股票绝对价格方面，港股从1仙到数百元均有，跨度明显大于A股。这也反映港股更多是以价值而非供求关系来决定股价的市场。
*股票价格跨幅大间接证明了香港股市不存在结构性泡沫，毕竟在竞争性、公平性、自由性的市场中，供求关系决定价格。而不应该因为流动性过剩而抬高几乎每一支股票价格。
在股票买卖价位方面，与A股不同，港股并不统一买卖的价位，不是所有的股票均为1仙一个价位，而是根据股价的高低，分为不同的价位差，从1仙到50仙不等。但近年为增强交投、提高成交的概率，已经逐步对中、高价股收窄买卖价差，如汇丰控股（0005.HK）这类的买卖价位已经由前些年的0.5港元收窄到了0.1港元。
8.港股对各类合法资金开放，外资可自由买卖港股港股是个完全开放的市场，只要是合法投资者及合法的资金，均可以投资港股，且没有持有比例、时间等等限制性规定。A股目前对外资还是有严格的限制，外国投资者主要通过QFII机制有限度地投资。
比较项目 港股 A股
交易规则 T+0，当天买卖次数无限制 T+1
交易手段 网上交易为主，可电话委托 基本相同
股票透支 可透支，当天买卖不计息，隔夜收息 无
交易品种 品种丰富，股票、恒指期货、期权、认股权、对冲基金 品种较单一，股票、基金、权证
涨跌幅度 无涨跌幅限制 有
沽空交易 股票、期货、期权、认股证举可实行沽空获利 认沽权证
流通深度 自由体系市场，国际游资自由进出，交易活跃 市场相对封闭
新股认购 券商提供1：9融资额度，中签率高，基本人手一份 中签率比较低，券商不提供融资额度
优质公司众多，公用股、地产股及银行股派息普遍较高，最高年息可达4.8%以上优质公司相对较少，市盈率高，股东回报率偏低，派息不稳定
三、港股的市场环境和特征
1.港股为相对成熟的股票市场，总体估值水平接近国际成熟股市。香港作为亚太地区金融中心，具有明显的国际化特征。香港市场公司治理及监管体系较为完善，市场参与者也是机构投资者为主，股市通常炒作的是比较明确的预期，港股中H股、红筹股等中国资产的定价也比较贴近国际标准，整体市场比较理性、更注重价值投资和长期回报。因此香港股市总体估值水平相对比较合理，各项估值指标更接近成熟的国际股市。
　　2.港股的主要市场参与者以机构投资者为主。香港资金进出非常自由，港币又是可自由兑换的主要货币，还有美元联系汇率支持港币币值不会大幅波动，市场宽度又足够、股市波动幅度也较大，因此港股吸引了大量的国际投资和投机资金。同时，港股的投资者多年以来一直以机构投资者为主，其中又以国际性的机构投资者占主导。国际上著名的投资银行和证券商几乎均在香港设立了地区总部或分支机构，积极参加香港的证券发行、承销和交易市场，他们同时也是港股最有影响力的投资者之一。此外，许多国际性的基金等机构投资者也直接或者通过国际性投资银行参与投资香港股市。据有关统计，国际投资者交易量占总交易量的35％，而全部机构投资者交易量更占到总交易量的三分之二左右。个人投资者（散户）在香港市场无论是数量（常年维持在数十万，与内地A股不可同日而语）和影响程度上均非常小。
　　3.受国际股市波动影响较大。传统上港股走势受美国股市影响最大，同时也在一定程度上受英国和欧洲、日本等股市影响。香港上市的核心蓝筹股通常多采用ADR（美国存托凭证）的方式在美国NYSE（纽约证券交易所）市场交易、同时还有部分蓝筹股在伦敦交易所交易（所谓伦敦港股，近年来其影响在减弱），这些做法实际上延长了核心港股的交易时段。因此投资港股有“收市后看英国、晚上看美国、早上看日本”的说法。通常美国股市的大幅波动均会严重影响第二日港股的开盘走势。
4.港股走势日益受国内政策和国内股市波动影响。近年来，香港上市的中国概念股越来越多，随着一大批行业龙头公司如中国移动、中国石油、中国石化、“六行三保”（中、建、工、交、招商、中信，人寿、平保、财保）等纷纷在香港挂牌，H股和红筹的总市值已经超过港股总市值的50％，港股已经日益中国化、金融化。由于这类公司业务基本都在中国内地，因此，港股受内地宏观经济走势、政府政策乃至A股市场走势的影响均越来越明显，香港股市已经越来越成为反映中国内地经济情况的晴雨表。
*香港与大陆的特殊关系以及作为大陆通向海外市场的入海口，中央政府也是香港市场健康发展的又一重要保证。
　　*今年以来，受国内QDII政策落实推出、香港回归十周年纪念以及2008年北京奥运会临近、特别是“港股直通车的开启”等带动，港股继续走强，其中H股和红筹股升幅和预期上升空间更大。
5.国际资金流向对港股走势影响巨大如前文所言，香港是一个自由港，资金进出自由，而且香港市场短期内国际资金流动的量非常巨大，尤其是国际金融市场发生重大波动时。石油、贵金属等大宗商品和外汇（包括日元套利交易）等市场的剧烈波动均可能导致国际资金流向在短期内发生重大变化，从而使港股走势产生大幅波动。
*利用当今资讯的便捷性，及时根据国际时事新闻，研判国际经济形势变化（往往国际形势变化的信息要远比国内某些公司内部消息更早地被投资者所获悉，毕竟公司的内部更具隐蔽性。），提早调整帐户，减少风险、增加收益。
四、港股投资要点
　　以上只是对香港股市一些知识性的介绍，希望通过这些投资者能够对港股有一些一般性的了解。但投资港股，对内地投资者来说，还是具有一定风险的。在此特意提醒初入港股的投资者以下几点：
　　1.港股与A股不尽相同，无论是投资理念、价值判断、估值方法、炒作手法、交易规则等等，因此不能完全用买卖A股的习惯做法去买卖港股，应慢慢摸索适合自己的买卖港股的手法。
*在通货膨胀、资产缩水的压力下，财富持有者更加注重投资理财。此时如何选择一个成熟、活跃、规范的健康市场是一个不可回避的事实，其中，怎样在这样一个市场中成长、成熟到干练，更是至关重要。因而，选择一个国际化市场，学习并运用更加科学的投资理念及方法，才可以在投资领域中随意驰骋。
　　2.即使只买卖股票不参与期货和衍生产品的投资，也应对港股衍生产品和一些特殊交易手法（如沽空、套利）造成的股价波动和特殊风险有所了解。例如，恒生指数成份股可能受到股指期货到期结算的影响，发行了大量备兑证（香港称窝轮）的蓝筹股可能有异常波动等。
*因此，港股投资市场中短线投机操作的同时，“价值投资”更受欢迎。以公司价值和盈利性为基础的中长线价值投资是市场大部分机构和个人的风格。
　　3.尽量避免投资不熟悉的三、四线股，仙股。有些垃圾股看起来股价非常低，似乎下跌空间不大，而且经常有可观的波幅，但香港股市是可以“合股”的，通常合并会伴随公司的坏消息如供股等而导致继续大跌。此外，个别不良大股东存在故意炒低股价，不断供股抽水坑害小投资者的情况。
　　4.港股虽然没有ST、*ST股，但很多股票其实风险比A股中的T族风险更大，通常不能对其重组抱希望。
*港股市场中“（超）低价股”提供了高收益的可能，但是，其高风险性“更”应该得到投资者的注意。
　　5.需重视研究外资大行的研究报告和评级，以及关注外资资金流向。买卖港股（包括H股和红筹股）更需要全球视野。
　　6.不用担心政策市。除个别极端的情况（如1997亚洲金融风暴时国际资本冲击香港联系汇率的“官鳄大战”），香港政府不会出台干预股市的政策，交易所也不会在未重复咨询市场意见的情况下轻易改变规则。
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