买基金的新手们 如果你们不知道这些可以来问我_中国西藏信息网
您的当前位置： >
买基金的新手们 如果你们不知道这些可以来问我
刚开始买基金的时候，确实会遇到很多问题，因为很多东西大家都是不明白的。可是又不知道应该去问谁，我朋友会在网络上苦苦的寻求答案，今天我们就针对那些购买基金的新手们，整理出了一系列的常见问题，一一为大家解答。
买基金的朋友，有什么样的问题，都可以来问老娘舅，比如说&&
基金为什么适合长期持有？
答：应该这么说，即使不是所有基金都适合长期持有，但相当部分的基金，长期持有的收益高于短期频繁买卖。比如说，明星基金里有连续12年年化回报超过22%的富国天惠，应该说大部分持有人或者历史上的持有人都赚钱了，但基金经理朱少醒在接受采访时仍然说，持有富国天惠赚大钱的基民占比不高，因为&需要一直拿着&。基金投资，靠的不是投资人自己准确把握买点和卖点，而是在认真选择基金和基金经理之后，信任你所选择的基金管理团队。通过合理的止盈止损操作，实现中长期收益。
基金按投资标的的不同，可以分为哪些类型，有什么不同？
答：货币型基金：如余额宝，收益低风险低流动性优。
股票型基金：大部分资金（不能低于80%的仓位）投资于股票的基金，其中包括各种行业主题基金，投资海外市场的QDII基金，投资港股的沪港深通基金，还有跟踪指数的指数型基金。
债券型基金 ：大部分资金（80%以上）投资于债券的基金。
不同于股票型基金，以投资的股票主题来命名，大部分债券型基金都会标明投资债券的品种，这是因为不同的债券所代表的收益和风险也是不同的，常见的包括信用债、可转债等。混合型基金，可以投资于货币工具、股票和债券等多种类型资产。
上证指数和基金有什么关系？
答：这个问题，可以从3个方面来说：
1、上证指数代表了A股市场大盘，上证指数上涨，表明股市整体向好，股票型基金（包含指数基金）整体表现会不错。
2、鉴于A股行业较多，一些行业与上证指数的涨跌并不是同步的，例如今年白酒行业涨幅就远超上证指数，军工板块却还是跌的。也就是上证指数上涨的话，会有个别行业或主题的基金反而下跌，或者涨幅更厉害。
3、基金不只有股票类型的，还有债券等基金，这类基金基本和上证指数没有太大的关联。
什么指数基金好？
答：简单点说，规模大的，跟踪效果好的。
至于具体什么品种好，没有一个确切标准答案，指数基金是配置工具，有大盘、中小盘、行业细分指数之分，比较合理的搭配方案就是一个大盘指基+一个中小盘指基，如果看好某个行业，也可以买这个行业的指基。
另外，很多人买指基会看估值，特别是对于一些周期指数来说，正处于低估的指数基金投资价值也会比较大。
买基金在哪里更便宜？
答：老娘舅查了下，在蚂蚁聚宝上买入股票型的基金，一般申购费率是0.15%，大部分最低买入金额10元；天天基金网上，同样类型的基金目前不少申购费率1折，起投金额100元；公司官网的话，以华夏基金为例，旗下大部分基金在官网上用活期通购买最优惠到1折。简单理解，在不同平台购买基金没有最便宜的标准，这需要根据你自己投资的基金来考虑的，如果你持有不同家，不同类型的基金，还是建议你选择蚂蚁聚宝、天天基金网这样的第三方平台，毕竟下载好几家基金公司的APP，一家平台查看信息更方便呢。
很多人说购买多只基金时不要选择同一个基金公司的产品，这是为什么？
答：首先，这种说法是基于一种假设，就是：同家公司旗下不同基金倾向于持有同样的某几只股票，导致风险集中。事实上有没有这种情况呢？有。今年踩雷乐视的某基金公司，旗下不是一个基金中雷。
那么是不是所有基金公司都这么干呢？并不是。据老娘舅所知，像华夏、富国、南方等基金公司，不同基金产品各成其体系，并不会轻易抱团。所以，听别人经验这事，还是小马过河。老娘舅的建议是，结合你自己所买的基金，研究你觉得可以信赖那些的基金公司，仔细研究其旗下产品，最终从自己角度做出判断。
基金是不是分红次数越多越好呢？
答：基金分红是指基金将收益的一部分以现金方式派发给基金投资人，这部分收益原来就是基金单位净值的一部分，只是把你的收益提前分配给你了而已，本身不会提高你的收益，而有的基金分红过多，也可能导致基金资产构成中现金比例过大，这或许是抛售过多的股票所致，或者是选择不到合适投资的股票。所以需要正确看待分红的概念，分的多少真的与你的收益没有什么关系，如果你看好这只基金的表现，倒也可以选择分红再投资，可以帮助投资者节约申赎费。
基金如果调仓换股需要多长时间？
答：基金调仓换股分三种情况，一种是基金经理不变，如果对市场有新的判断，会在原来持仓结构中做相对比较平稳的调整；一种是基金经理发生变更，一般会在短时期内对原来持仓结构做较大幅度的改变。还有一种是基金规模发生大幅度变化，如果是大幅度增加，则会影响短期业绩，如果是大幅度减少，也会迫使基金经理大规模减仓，对业绩也会带来较大影响。
提问，是获得知识的开始。勇于提问，即使是小白也能迅速成长。
大家选择购买基金都是为了能够从中获得巨大收益，然而很多朋友因为对基金的不理解，投入了很多资金之后，却不见很大的回报，这可能让人感到十分失望，可是回头想想，还不是因为自己不太懂得如何操作基金，所以如果大家已经选择了基金，就一定要加强，对于他的了解，这样才能越买越熟练，越买越赚钱。
上一篇： 下一篇：
相关文章：
相关推荐：
网友评论：
无法在这个位置找到： ajaxfeedback.htm　　一直以来嫌注册麻烦，反正游客也不影响看帖，就不想注册。直到前些时候逛理财前线，忍不住爬上来说两句。这大概会是我帐号发的唯一一篇帖子　　发帖的起因源于理财学堂，我很喜欢看别人的生活经历，多看别人犯过的错，自己知道了总能避开点。但现实是，太多人披着分享经历的外套，实际上是哄着人去买卖贵金属。理由无非是那几个，有老师喊单，非农行情大赚特赚，国际接轨，庄家控不了盘，t+0操作，保证金制度，看对了行情，跌照样能赚钱。　　一个两个是这样，大不了我关帖子不看，八个九个十个是这样，总觉得眼睛被荼毒了，更让我奇怪的是，楼下从来都是问LZ怎么炒金炒银，联系一下带我发财，有哪个群老师喊单靠谱，没人提出过质疑，看上去就跟一个人操纵了一堆马甲在做戏似的　　接下来我要开始吐槽了（别怀疑，我专门注册帐号就是为了上来吐槽），非农行情在我看来就等于是股市的利空利好消息，消息出来了，一定把握的准吗？老师喊单，真有实力，一个月3W变12W，别说20W，30W，含蓄点，就3W变12W，是我的话直接自己在家炒银了，还带什么单子。普通点的工薪阶层一个月3K，一年补贴奖励都加上也就4，5W，差一点的白领，一年年薪10W也很好了。这只是拿3W炒银，真那么NB，问亲戚借个5W总是有的，一年12W盈利赚不到？需要带单子赚客户手续费过生活？　　t+0操作，保证金制度，这实质上是期货的特征。很多帖子里抱怨，股票市场庄家操纵太厉害，所以退出股票做白银td。t+0意味着做单次数会变多，手续费变多，保证金制度意味着你投8K进去，可以亏了1W出来。剩下的2K能不能不还？　　纸白银，白银TD很多是在工行做，如果不把差额还上，等若干年后去工行房贷，车贷，对不起，信用评价有问题，不贷给你。那去其他银行能不能贷款？我没专门研究过，不知道。我有个习惯，理财先把最坏的情况考虑了，如果最差能承受的住，现实总会美好的多。大部分人中招就是打算一买10W变20W，从来没考虑过亏不亏的起。工行拒绝贷款确有其事，我看了帖子随便百度个“白银td
穿仓”就有。　　有人要说了，设置好止损就不会穿仓，止损了就不亏损吗？显然不可能。再说了，股市你也能设个止损位，一到价位就出来。真做得到止损，也用不着离开股市，亏得很大一部分原因就是很多人喜欢亏了拿着，留给下一代。　　至于看对行情，跌也能赚钱……说到这我忍不住用咆哮体了！！！要真NB到看的对行情，还去炒金干嘛？？一年在股市够我翻多少倍？？光是上涨的行情就赚到我手软了！！　　所以说，我认为，发帖的有3种人：　　第一种，运气好，撞上财神了挡也挡不住，不过这种人如果继续做下去，基本上就是把赚的钱还回去。　　第二种，为了拉你做客户，你做单子，买卖的手续费人家拿提成，你做的单子越多，拿的越多。这种往往还会贴所谓的盈利单子。　　说我心里阴暗也好，见不得人发财也行，我只知道世界上有个东西叫模拟单，普通人分得清模拟单子和实单的区别吗？退一步说，就算是实单，一个人但凡同时开俩单子，一个买多，一个卖空，总有一张是盈利的。把盈利的那张贴出来，看着挺诱人，亏得全捂在手里不让人知道。　　第三种，真的很NB，赚得到钱，发帖子炫耀一下。
楼主发言：19次 发图：0张 | 更多
　　@披着马甲到处逛t 　　没有金刚钻，不揽瓷器活，现实是，大多数人真的不会搞这些投资的东西，等到会的时候，差不多也交够了学费，这时候也可以不用搞什么基金定投，随随便便进出股市，就能赚到笑歪嘴　　基金定投不适合两种人，第一种人，很NB，自己炒股比基金赚得多，第二种，更NB，这种已经不满足于t+1模式了，看不上股票每天10%的涨幅，于是去期货市场玩，去股指市场玩，可以一天资金翻一倍，两倍，N倍……　　基金是给那些不会理财投资的人玩的，而且工薪阶层的多，它方便，简单，因为你投了钱进去，有专人给你操作。至于大老板，资金拿去利滚利，怎么都比基金赚得多　　有人反对，我每个月定投，坚持了2，3年，现在还是亏损的；我买了XX基金，亏了很多钱，什么时候解套还不知道。　　我想问了，你知道什么是基金吗？你知道有哪些种类的基金吗？你去超市购物看见个100块钱的新奇东西，你不知道是什么会去买吗？大多数人不会吧？但是投资的时候，就是有人敢拿自己一辈子心血去买自己完全不懂的东西，要么是别人推荐，要么随便挑了只就买了。　　没人的钱是大风刮来的，为什么很多人都这么草率呢？因为根本不懂，也不会，大叔大嫂大妈能在菜市场为了几毛一块钱跟人争得头破血流，到了理财上，人家就是敢拿省了一辈子的钱去被人坑。　　买基金，管理人是核心，你买了只管理人很差的基金，人家赚疯了，它慢悠悠爬，人家亏本10%，它亏本20%，别说拿十年，拿到死也赚不了钱，不但赚不了，还会亏损本金。　　本帖不会推荐买基金，也别回“我买了XX基金，麻烦LZ帮忙看下之类”，回了我也会漠视。我不喜欢那些把希望寄托在别人身上的人，说难听点，这些人亏钱不是没原因的——你随随便便对待自己的钱，于是你的钱把你玩了。真把我帖子看懂了，你自己也知道买什么基金了，不说一年赚多少多少，保个本，跑赢CPI问题还是不大的，如果你胆子大，运气好，眼光准，混个年利率20%也不是问题　　这帖子我大概会连载很久，讲的都是理论知识，有问题可以提，看情况回答（什么叫看情况回答，有的问题比如当天15点前买基金，算哪天的净值，又比如货币基金周五买，周五卖，双休日算利息不之类，但凡你拿着问题去百度了，你都会知道答案，而且是非常详细的答案，用不着发帖巴巴等一天请人回答）
　　货币基金：　　货币基金是短期理财产品，它的目标是跑赢银行一年定存利率，现在好一点的货币基金都有3.5%以上的收益率　　跟定期存款相比，货币基金还有个好处，想提随时提，T+2到账，定存必须到期才能提，提前支取利息按照活期计算　　但是货币基金有个不好的地方，如果家人生了急病，需要住院，这时候T+2制度就会很麻烦，想拿的时候拿不出来
　　现在提到货币基金，懂点理财的人都会想到两个东西——活期宝和余额宝　　我没用过余额宝，没有发言权，说说活期宝　　活期宝的年利率可以达到4%，最重要的是，它有个功能，10W限额可以快速支取，10分钟到银行卡上。货币基金都是T+2，难道它例外？不，它是由平台预先支付，然后你存的钱提出来再交给平台，平台起个中介作用。　　目前是推广期，免手续费，等到正式运行的时候，每次快速支取需要付2RMB手续费　　一年也遇不上几次紧急情况，所以一般人完全可以用它代替一年存款。　　喜欢12存单法的人，一年利率只有3.5%，完全没存到活期宝里面划算，方便。如果有毅力，有恒心，坚持60存单法，那就不必换了，5年的定存高于活期宝　　有知道余额宝的朋友可以进来聊聊，我不清楚余额宝的情况，觉得活期宝用着不错就懒得换了，折腾
　　基金理财产品　　7天/14天/28天/60天理财债券，其实是差不多的东西，不一样的只有期限，以工银7天理财债券为例（非推荐，只是举例）　　这款理财产品的年利率大约有4.5%左右，也是很好的定存工具。不过有个很大的缺点，T+2，这是基金理财产品的通病——急用的时候取不出来.问题是，活期宝有平台垫付，7天理财没垫付　　不提T+2这个难题，7天理财产品是60存单很好的替代品，这款产品是这样子的，周一存，7天后能取，也只能这一天取！这个需要注意，我也被坑过，当时买的14天，想取拿不出来
　　周一15点前买了，那么就只能周末15点——下周周一15点前取，一旦错过了时间，会自动进行下一个循环。　　7天理财产品比货币基金优越在于，7天才能取，所以人命无法经常取，这就限制了基金金额流动，管理人能更好地操作。另一方面，这个产品利息7天一算，7天的利息会折算成份额进入下一个7天，是复利计算　　而货币基金每个月有特定的日期讲利息转换为份额，然后下个月复利计算。在此之前，利息存在，但是看不着，把基金全部赎回才看得清楚有多少利息　　一周7天，除去非工作日的周六周末，周一至周五，每天都存1K或者2K或者3K在赢取利息（1000是申购最低限额）。想要钱了，周一至周五随便哪天取个出来用，总比60存单5年不能碰要好得多吧。5年存款，最怕的是3年，4年要取钱，那就前功尽弃　　周末要用钱，或者急用钱，从活期宝里面取，其中的比例分配按每家的情况自己决定
　　理财，投资，我觉得是两件事。　　理财的目标是在保住本金的基础上，最好保持资金购买力，说通俗点，就是跟上CPI，等到跑赢CPI，理财也就成功了。　　而投资，它意味着你默认会冒着牺牲部分本金的风险，去博取超额收益
　　楼主说的对，顶。理财前线成了黄金白银的天地了，不知有多少人上当，希望大家多个心眼
　　淘宝哪个是吧，余额宝我知道的。今天刚转了700进去，他就是货币基金。如果老爱在淘宝购物的朋友，是很方便的，收益和活期宝也差不多。购物时可直接用余额宝里的钱付款。如果我没弄错的话，钱应当是24小时能从余额宝转到支付宝，但支付宝取现是有规则的。如果有邮正的支付宝卡通，马上能取现，但是在5000元以内，如果要2小时内取现到别的卡上，是要收手续费的，收费规则： 服务费率 服务费下限 服务费上限 　　0.2% 2元/笔 25元/笔 　　普通取现一般要1到2个工作日，免手续费
　　@琳琳Ec 9楼
17:23:06　　淘宝哪个是吧，余额宝我知道的。今天刚转了700进去，他就是货币基金。如果老爱在淘宝购物的朋友，是很方便的，收益和活期宝也差不多。购物时可直接用余额宝里的钱付款。如果我没弄错的话，钱应当是24小时能从余额宝转到支付宝，但支付宝取现是有规则的。如果有邮正的支付宝卡通，马上能取现，但是在5000元以内，如果要2小时内取现到别的卡上，是要收手续费的，收费规则： 服务费率 服务费下限 服务费上限　　0.2% 2元/笔 25......　　-----------------------------　　余额宝网购方便，取现手续费太高了
　　更正，纸白银是理财产品　　天通银，白银td是投资，因为杠杆很高，有杠杆的都有风险　　纸白银是全价买卖，低价买，高价卖，如果时运好，遇上强势多边，盈利的确会很客观。全世界的金属矿藏总量是一定的，挖掘出来的贵金属越来越少，理论上价格会持续走高　　具体不清楚
　　@琳琳Ec 7楼
17:16:15　　楼主说的对，顶。理财前线成了黄金白银的天地了，不知有多少人上当，希望大家多个心眼　　-----------------------------　　看过美国一个调查，具体不记得了，说最高无风险收益率是8%，获得8%以上收益都要冒风险，收益率越高风险越大　　财不入急门，可惜很多人太急
　　马甲你继续呀，等你更新，我一直想买基金，但自己没系统的去了解这方面的信息　　
　　@红颜易逝岁月不老 12楼
19:41:46　　马甲你继续呀，等你更新，我一直想买基金，但自己没系统的去了解这方面的信息　　-----------------------------　　我以为没人看，就没更
　　债券型基金　　这种基金是防御通货膨胀的武器　　债券型大类里面还有小的分类，一种是纯债，一种是偏债券　　纯债就是完全投资债券，一般收益率在5%——6%　　偏债券就是投资债券的同时，拿10%——20%的资金买点股票，所以收益率高，中上水平的偏债券基金收益率6%——8%，管理人运作的好，年均收益率能达到9%，10%，已经跑过CPI了
　　如果只是想强制储蓄　　如果比起收益，更在乎本金安全　　如果每年收益达到6%就心满意足　　如果这笔钱2，3年后要用　　那么定投债券基金是最好的选择
　　提起定投，绝大多数人会说定投股票基金，指数基金，这是因为看了美国人写的书，美国基金出现的早，经验足，所以很多人去看美国人写的书　　但现实是，股票市场没人家完善　　基金是专业人员拿着钱去股票市场替人买卖。中国市场07年从6000点蹦极跳水，美国自从有了基金，可没出现过这种盛况　　借鉴说到底还是只能参考，就跟朋友股票赚了钱，介绍亲朋好友进股市，结果亲朋好友不懂炒股，买了只垃圾股
　　逛某货币基金吧的时候遇见一帖子，痛斥基金经理无能　　理由很简单，因为看见别的基金今年来赚了30%多，而他存了10W进货币基金，收益少的可怜，比不上人家的零头
　　不过现在定投股票型基金，问题不大　　因为现在大盘指数不算高　　如果以后指数再次飙升，知道及时退出就行
　　保本基金　　很受一部分群体欢迎，因为从名字上看，这基金能保住本金，不会亏本。不过这基金其实挺鸡肋的　　保本基金就是把钱90%买债券，定存，放在一些很安全，还有些小盈利的地方，然后拿剩下的10%去做风险投资　　如果10%不幸投资失败，只剩下了6%的钱，那么加上90%和90%的收益，就能凑个100%的本金；如果投资成功，10%变13%，加上90%和90%的收益，最终收益也就110%。　　注：以上数据只是大概，实际上，保本基金收益率达到6%就很不容易了　　所以，与其买保本基金，不如买债券
　　混合型基金　　牛市的时候股票占比多一点，熊市的时候债券比例高，基金经理会根据市场情况自主调节　　牛市股票基金盈利50%的时候，混合能达到30%；熊市股票基金收益为-20%的时候，混合只-5%，如果债券占比大，甚至可能盈利　　如果嫌债券收益少，定投混合也是个不错的选择，年均收益率可以达到15%——20%
　　指数型和股票型基金是两种不同的东西　　创业板指数，就是基金构建一个和创业板比例差不多的组合，创业板指数涨基金就盈利，指数跌基金就亏损　　如果在07年指数最高峰的时候定投指数基金，结果必然很悲催
　　LZ好帖子啊。希望能持续更新哦。期待。。O(∩_∩)O~
　　LZ 我也一直想买基金，但是苦于如何去选择何种基金。或者说了解一个基金应该通过哪些渠道去了解，应该关注基金的那些方面。以此来判断基金是否值得购买
　　好贴···············
　　好帖，讲的实在，期待更新。
　　好贴啊，13年就有人说得这么明白了，多希望那些炒白银的早点能看到，也不至于被人家骗得那么惨。
<span class="count" title="万
<span class="count" title="
请遵守言论规则，不得违反国家法律法规回复(Ctrl+Enter)1<input type="button" value="GO" onclick ="var val = Number(jQuery(this).parent().children(':text').val()); if (isNaN(val) || val
1){val = 1;}window.location.href = '/400-400010-detail--0-__id__.html'.replace('__id__', val); ">
投资基金入门系列第一篇 基金概念
虫虫要革命
注册时间： -
注册时间：
点击标签查看相关内容
投资基金入门系列第一篇 基金概念
转帖出处：http://blog.sina.com.cn/u/4bmt
投资基金入门系列第一篇 基金概念
最近国内的基金销售真是火爆,几个月前出现百亿基金还是件新鲜事儿,可现在只要不限时限
量发售,几乎各个基金都能卖个上百亿份。投资基金,专家理财的概念似乎已经深入人心。可
是我们在投资基金时，对它的了解到底有多少呢，投资的目的就是获取收益，而收益势必伴
随着风险，我们在投资之前是否有承受损失的心理准备呢，从现在不少人贷款买基金，抵押
房屋申购来看，恐怕未必。星期三(1月31日)的股市大跌不知道是否让一些新基民领教了基
金的风险,我想我们都是把自己辛辛苦苦挣来的血汗钱拿出来投资的小散户,无非是希望自己
的钱能保值增值,那么我们更应该清楚自己投资的究竟是什么? 它究竟能不能给我们带来收
益, 在什么情况下会有损失本金的风险? 我对投资理财很感兴趣，也希望能把自己的经验写
出来和大家分享。虽然现在介绍基金的帖子也不少, 可就象自己刚接触基金的时候一样, 对
各种专业名词不仅不懂,而且也不愿意了解太多, 就是想弄明白这个投资是怎么回事，所以
从新基民的角度写了这个投资基金系列，就权当抛砖引玉吧：）。
什么是基金？打个比方就是几个人（比如你和我）一起出钱想投资，可我们对这方面不懂，
于是找到我们的朋友－吕俊，他对这方面很在行。于是你出60元，我出40元，一共100元交
给吕俊请他帮忙投资。这100元钱就可以算是一个基金，将来不管赚了钱或是赔了钱，你和
我都要按投资的比例承担，和吕俊没关系，谁让我们当初相信他的投资水平找到他呢。在现
实生活中，吕俊就代表了基金公司，而你和我就成了“基民”。可这里还有两个问题，1是
吕俊虽然是朋友可也不能免费帮我们做事啊，于是他要收取一定比例的管理费，不管是赚是
赔都要先付给他这笔钱。2是万一吕俊背信弃义拿钱跑了怎么办？于是我们找到1家银行，和
银行约定吕俊只能使用这100块钱进行我们约定好的投资，不能进行买房买地的投资，更不
能取出来自己用。可银行说我凭什么白帮你们管啊？这么麻烦！于是我们又决定支付银行一
笔托管费。那什么是基金净值和份额呢？回到刚才的例子，你出了60元，我出了40元，将来
赚了钱怎么分呢，为了计算简单，我们干脆一开始就说好，把这100元钱分成100份，现在每
份就价值1.00元，你拿60份，我拿40份，这1.00元就代表了基金现在一份的价值，这100份
就是基金的总份额。等将来这100块钱变成了120元，每份基金就价值1.2元了，我的40份就
价值40*1.2＝48元。可现实中怎么有这么多基金呢？什么开放式的，封闭式的？什么股票基
金，债券基金？我们究竟该选哪一只基金呢？就先说说开放式和封闭式吧：
开放式基金是什么？回到刚才的例子，你和我一共出了100元钱给吕俊投资之后，吕俊果然
不愧科班出身，1个月就变成了150元钱，张三听说就眼红了，说“我也要加入，我出60
元”！可我们的100份基金现在已经值150元了，每份相当于1.5元，所以张三的60元就只能
买到40份基金，当然每份的价值是1.5元。这样我们的基金就变成了你的60份＋我的40份＋
张三的40份，一共140份。每份1.5元，总价值1.50X140份=210元，正好等于张三后出的60元
+我们俩的150元，谁也不吃亏。而吕俊所管理的基金规模变成了140份。象这种基金的规模
是可以变化的基金就是所谓的开放式基金了，在现实中，我们去银行可以直接买到的基金都
属于开放式基金，你每买一份，基金公司管理的规模就增加一份。
那什么是封闭式基金呢？很简单, 我们还是回到刚才的例子，你和我一共出100元请吕俊帮
忙投资，吕俊说为了能获得更好的收益，我会用这笔钱进行长期投资，时间是5年，在这期
间你们不能把钱拿回去。我当时光注意高收益去了，一激动就同意了。过了1个月缺钱用
了，吕俊那边有合同规定，肯定要不回钱，只好找到张三，这小子向来精于计算，我告诉他
现在净值已经是1.5元，一共40份，想卖他60元，他才不干，说：虽然现在价值1.5元，可我
又不能马上兑现，还得等近5年呢，最多1元1份。没办法，谁让我缺钱啊，于是就1元1份卖
给了张三。相比1.5元的净值，我就是按33%的折价率卖出了我的封闭基金，这也就是现实中
封闭基金进行折价的根本原因，当然现实中还存在基金公司不能公平对待开放和封闭基金等
原因造成的折价，但属于人为因素，不是其折价的根本原因。
虫虫要革命
注册时间： -
注册时间：
转帖：http://blog.sina.com.cn/u/4bmu
投资基金入门系列第二篇 货币债券
已经知道了基金是什么，可是面对上百种的基金，我们应该如何选择呢？我们先根据基金的
类型把它们分成3大类，分别是货币基金，债券基金和股票基金，之所以这样分类原因很简
单，就是希望知道我们自己的钱被拿去干什么用了，只有弄清楚自己的钱被投资在哪些方
面, 才能知道自己这个投资的风险和收益究竟是高是低?接下来我还是试着用最简单的方式
向大家分别介绍它们：
货币基金：如果你阅读一个货币基金的基金合同，你会发现它写着本基金投资范围是诸如
“久期小于397天，央行票据，同业存款”等字眼，别去管他！其实简单的说“货币基金”
就是把我们拿出来的钱去购买国家或优质企业的短期债券，以及做定期存款等投资，所以投
资的本金基本上无风险，当然收益也不会很高，平均一年2%左右，看到这儿，可能你会问：
存银行、买国债我自己也会，何必买基金呢？原因很简单：流动性！
你自己存了银行或者买了债券之后不能提前兑现（除非你愿意损失利息，按活期计算）；而
所有的货币基金都是开放式基金，你都可以随时赎回（也就是兑现），你哪天需要现金的时
候，最多只要提前2个工作日提出赎回申请就可以了（有些是1个工作日，而且目前工行好像
已经推出货币基金当天申请当天兑现的服务了）。有人觉得2％收益太低，没必要投资，可
是请问难道你会把家里所有的钱都拿去投资股票或其他基金吗？我想每个家庭总会预备千来
元的活动资金吧；每个月刚发的工资你又怎么处理呢？其实这些短期可能要用的资金最适合
买货币基金了，现在连一些“月光族”都发现了它的好处，每个月工资发了几千块钱，留下
几百元平时小地方用，然后其他的统统买成货币基金，平时消费尽量使用信用卡，等快到信
用卡还款日的时候，提前2天赎回来把帐一付，又可以准进行下个月的申购了，记住货币基
金可是没有任何申购和赎回费的。所以个人认为，其实我们每个人都应该投资一部分货币基
金，作为活期存款或者半年期以下定期存款的替代品，收益率其实应该是放在第二位的因
素，我们选择货币基金的时候应该优先考虑的是流动性。另外我们需要知道的一点是：货币
基金的面值永远是1元钱，所以你今天去银行和你明天去银行买，价格不会有任何差别；同
样当你赎回（也就兑现）的时候也是按照1元1份来赎回，那我们的收益在哪里呢？呵呵，别
着急，是这样的，基金公司每天都会公布一个货币基金的数据叫做“每日万份收益”。比如
“嘉实基金公司”公布“嘉实货币基金”2月1日的万份收益是0.60元，什么意思呢？打个比
方，如果你在1月31日买了1万元（也就是10000份）的嘉实货币基金，持有一天后，你的收
益将是0.60元，可变化的并不是你的基金价格，而是数量，也就是说你持有的数量从10000
份变成了10000.60份。 好，我们总结一下货币基金的5个特点：
1．投资货币基金，我们的本金基本是无风险的；
2．我们的平均年收益大约在2%左右；
3．我们首要考虑流动性，这是它胜过银行定期存款的最大好处；其次才是收益率。
4．价格永远是1.00元/份，不用挑时间买入和卖出；
5．货币基金没有申购、赎回费用，也就是通常所说的手续费。
债券基金:顾名思义就是以投资债券为主了，它投资的债券范围除了国债还包括A类以上企业
的债券，债券到期时间更长，相对来说风险大于货币基金，不过收益也会高一些。需要注意
的是，目前国内的债券基金属于弱势群体，所以有不少债券基金为了获得更高的收益，也投
资部分股票，比例从10％～40％不等，这类基金虽然在去年收益相对较高，但风险也高，在
06年的单边牛市行情中可能看不出来，在今年市场以震荡为主的行情中，净值波动同样会比
较大，典型代表：南方宝元，长盛债券等；当然不是说这些基金不好，只是要注意自己的风
险承受能力；此外也有纯债券型的基金，也就是基本不投资股票，或者仅仅参予新股的申
购，这类债券基金对那些低风险偏好的投资者来说是不错的选择；债券基金的价格（也就是
净值）是每天都会变动的，但是在我们购买的时候，我们是不知道自己买到的基金的价格是
多少的，除非你买的是刚发行的尚处于发行认购期的新基金。注意：这也是开放式基金的特
点（货币基金除外）。所以当你去银行买基金的时候，你应该和柜员说：我想买10000元的
某某基金（是说金额），而不应该说数量（如想买多少份）。还有不少朋友买完了基金，不
知道怎么计算自己买了多少，这里也顺便举个例子和大家说明一下吧： 比如：明天2月5
日，你去银行买了1000元的华夏债券基金，记住当时你是不知道价格的，你只能知道它上一
个工作日的价格是1.068元。晚上，华夏基金公司公布2月5日华夏债券基金的最新净值是
1.070元，这个时候你就可以计算你能够买到多少份了，怎么算？
首先，我们要知道华夏债券基金的申购费是1%，有人问，怎么知道的？上网查啊！说到这
里，我必须提醒大家的1件事情：你买基金之前真的必须做哪怕一点点准备工作，既然你决
定买基金，我想你至少准备出1000元钱吧，想想看你平时如果买1台1000元的微波炉，你至
少也要问问功能有哪些吧？你又会花多少时间去挑选比较一下，10分钟？半个小时？可现在
你买基金呢？你花了多少时间？成千上万元钱啊，而且记住：这些钱是有被损失的风险的，
不像买微波炉还可以1个月包退包换，你怎么可以只听银行柜员或者同事的几句推荐就买
了？将来损失了，他们会包赔吗？我想既然你可以在支付宝社区看到这个帖子，那说明你是
有上网条件的，那么当你听了任何人推荐的基金，到搜索引擎搜搜看，它是哪家基金公司
的？申购、赎回的费用是多少？是属于什么类型的基金？去年、前年的表现怎么样？风险高
不高？我想弄清楚这些不会比你买个微波炉花的时间多花很多的！
OK，我们接着计算：因为申购费是1%，那么你的1000元就要先乘以（1-1%），1000X（1-
1%）=990元，然后用这990元除以你购买当天的价格1.070元，得到的925.23（保留2位小
数）就是你买到的基金份额；这个时候你就可以忘记你购买那天的价格1.070元了，只要记
住你的总成本是1000元，用925.23份乘以任意一天的价格，比如1个月之后价格是1.20元，
925.23X1.20=1110.28元，那么恭喜你，你的利润就是110.28元了。 关于债券基金的风险和
收益问题，我无法向你们做任何担保，只能以去年为例让你们有所参考：
1类是参予股票投资的，去年收益大约30～50％，是股票基金的一半，但是因为06年是无风
险的投资年，已经一去不返；如果按各基金公司预测今年股票基金收益20～30%的话，那么
这类债券基金的收益大约是10～15%，同时你需要承担10%左右的本金损失风险；
另外1类是纯债券基金了，相比风险肯定小些，个人认为在1～6％之间，收益大约8～
虫虫要革命
注册时间： -
注册时间：
http://blog.sina.com.cn/u/4bpg
投资基金入门系列第三篇 股票基金
今天就开始我们的重头戏,股票基金吧
股票基金：首先目前国内所有的封闭基金都属于股票基金；第二：根据投资股票的比例不
同，股票基金又细分为很多类别，诸如配置型，混合型，进取性等等，风险自然也不同.
我们就先说说怎么选择适合自己的股票基金吧，还是那句老话，投资之时，风险临头；要决
定自己买那种类型的股票基金，先确定一下自己的风险承受能力吧，想一下，如果你只能承
受10％的损失，可是你选的基金却长时间在损失30％，甚至40％的范围徘徊，会不会让你寝
食难安，会不会最终割肉卖出图个一了百了，结果错过春天的来临呢？我想在2005年以前的
5年间，可能每天都有这样的股民或基民选择黯然离场。有人说：当证券交易大厅门庭冷落
的时候，你应该积极进场建仓了；当政权交易大厅人声鼎沸的时候，悄悄的获利离场吧。听
起来很简单，可是要做到这两点你就必须忍受孤独，当同事们都在高谈阔论我今天又赚了多
少的时候，你能不能不为所动呢？当听说在冰冷的熊市你却买股票，人人对你白眼相看、苦
口婆心的时候，你能不能成竹在胸呢？呵呵，似乎把话题扯远了，言归正传，在你确定了自
己的风险承受能力之后，你就可以在基金市场中挑选心意的品种了，怎么选？老规矩，举个
例子给你听：
我们以上投摩根基金公司的几只基金为例，在上一篇中我们已经说过你在买基金之前一定要
先研究一下自己想买的基金，现在我们想买上投的基金了，怎么办？先去它家的网站看看：
我们发现它家除了货币基金之外，一共有4只股票基金，我们先看上投双息，个人认为在做
第一步筛选的时候，主要看一下基金概括就够了，从这里你可以看到基金的全称：上投双息
平衡混合型证券投资基金，从这里你已经初步知道这只基金是属于混合型的，也就是在投资
股票的同时也会投资一定比例的债券，风险相对纯股票基金肯定会小一些，那么究竟是怎样
的投资比例呢，再看下面的投资范围，注意：投资范围是一个很关键的地方，从这里你才能
知道自己的钱究竟被拿去做什么了。我们可以看到上投双息的投资范围是：
股票比例：20～75%，债券20～75%, 现金或短债5%，权证3%，这些说明什么？说明当股票市
场为牛市的时候，基金可以将最多75％的资金投资于股票，同时也会保留至少20%的债券；
在极端熊市的时候则正好相反。我们知道股票比例的高低基本决定了该基金的风险高低。这
个时候我们再用同样方法比较一下它家的另外三只股票基金，情况分别如下：
上投中国优势：股票30～80％，债券20～50％，现金不低于5％
上投阿尔法： 股票60～95％，现金不低于5％
上投成长先锋：股票70～95％，现金不低于5％
从这里我们可以看出什么？明显的阿尔法和成长先锋属于激进型的股票基金，高风险高收
益，尤其是成长先锋，即使遇到股市回调或熊市，它的持股比例也不会低于70％，几乎和上
投双息的股票上限差不多，当然如果遇到牛市，它则会95％的满仓持有股票。注：开放式基
金通常都需要准备至少5％的现金以应对我们随时的赎回请求。这个时候你就可以根据自己
的风险承受能力来初步选定一只基金，比如你觉得自己风险承受能力还不错（个人认为要有
20％以上本金损失的承受力），觉得上投阿尔法适合自己。那就可以接着看看它的费率结
构，申购1.5％，网购0.9％，赎回0.5％，持有3年以上为0。那是不是就可以买了呢？别急
啊，你买个菜还要货比三家呢？我们可以在过往业绩出色的基金公司中再选选，比如今年也
获得金牛奖的10家基金公司之一的南方基金公司。（你不知道什么是金牛奖？搜索啊，网上
的资源是无穷的，免费的啊：）关键字：第四届金牛基金）进了它家的网站一看，吓，它家
的基金还真多，有10多只了，不过既然已经决定选风格激进的股票基金，那些货币基金，债
券基金就不用看了，股票基金名字中有什么稳健、混合字样的也不用看了（相反，如果你开
始选的上投双息，那就重点看这些了），南方积极配置基金属于配置型基金，它再积极也不
可能赶上你的激进型股票基金，也不用看的。剩下的好像就只有南方高增了，进入基金概
括，只有费率结构说明：申购1.5%，赎回0.5％，持有5年以上为0，不过怎么没有投资范围
呢？没办法，只有去看它的基金合同了，注意：每只基金都有自己的基金合同，除了一些必
须的法律定义之外，肯定也会包括该基金的投资范围和策略等信息。于是我们进入“法律文
件”栏，下载并打开它的基金合同，根据目录找到第15项－&基金的投资&。
我们就可以看到它的投资目标和范围了，投资股票比例：60～95%。所以我们可以大概知道
它的投资风险是和上投阿尔法差不多了。但是一定要注意，股票的投资比例只是决定风险的
一个重要因素，但不是唯一的哦，选股的标准,基金经理的投资策略都会对风险产生影响，
这些还需要我们平时多总结，以后我们再逐渐涉及。
在我们从优秀的基金公司中选出了几只适合自己的优秀基金之后，我们就应该重点观察一下
它们的过往业绩，最近的持股情况等等，这些就是一个经验累计的过程了，我们以后可以慢
慢彼此分享我们的经验。
虫虫要革命
注册时间： -
注册时间：
http://blog.sina.com.cn/u/4br0
投资基金入门系列第四篇 分红营销
前段时间多家基金公司掀起的大比例分红潮可谓声势浩大，也因此吸引了很多新基民的眼
球，那么分红到底是怎么回事, 大比例分红好不好？
因为目前市场上进行大比例分红的都是开放基金，我们就先以开放式股票基金来分析，我们
在把钱委托给基金公司进行投资运作后，基金公司也确实通过合理投资获得了很好的收益，
我们用最开始的那个例子说明好了，你和我一共投入100元钱给吕俊，也就是买了100份基
金，现在每份基金值2元了，也就是我们的100份基金价值200元。那么这个净值2元的基金和
我们刚投资的时候净值1元的基金，风险究竟是不是高一些？原来那个1元的基金是不是上涨
的空间大一些呢？当然不是！
基金的净值能从1元上涨到2元，为什么？因为吕俊在这个过程中通过自己的分析，利用买卖
股票，赚取了差价收益，这个2元钱代表的是基金的实际价值，道理很简单，如果在这一天
吕俊卖掉手里的所有股票、债券换回现金，那就应该是200元钱。你想想看，如果从此他不
再买任何股票，就把现金放在银行，你觉得这个基金的净值会下跌吗？即使股市跌2000点，
它也不会跌。所以基金的风险究竟在哪里，是在于它持有了多少股票，也就是我们上一篇中
提到的持股比例的高低；以及它所持有的股票是不是还具有上涨的空间，和它现在的净值无
关！那你也许会说，净值2元的基金持有的股票价格肯定高，否则它的净值怎么能涨到2元
了，也是不对的。因为它的恢捣从Φ闹皇窍衷诨鹗掷锏墓善奔壑刀嗌偾谒木恢荡?元涨到2元
的过程中，天知道基金经理已经买卖过多少次股票了，今天这个基金手里的股票可能是它昨
天才按发行价格申购到的新股。所以我们判断1个基金的风险高低应该关心的是它持股的比
例（也就是仓位）和它所持有股票的潜力。
现在我们来看看分红是怎么回事，首先分红不会让我们的资产有任何增加，100份净值2元的
基金分红1元钱，我们的资产变成了100元现金+100份净值1元的基金，总资产还是200元。从
我们的角度考虑，我们如果需要钱，我们可以选择赎回我们需要的金额，如果我们判断接下
来大盘会回调或者下行，我们可以考虑全部赎回我们的基金，所以在这里不存在落袋为安的
问题； 从基金公司的角度考虑，如果基金公司认为大盘接下来会下行进入熊市，那么卖出
股票变现，然后大比例分红从而降低风险，这是无可厚非。可是奇怪的现象是目前基金公司
大比例分红之后，故事还没有结束，他们接着开展大规模的营销活动，将大比例分红作为一
种手段，吸引新的基民前来认购，使规模成倍的扩大。假设原本基金规模40亿元，先分红20
亿元，再通过营销卖了80亿元之后，我们想想看，即使分红20亿元后剩下的20亿全部是股
票，目前的股票比例也只有20％，不符合基金合同规定的持股比例70％的规定了，怎么办？
按照规定公司必须在10天之内达到规定的股票仓位，也就是说10天之内必须再买50亿元的股
票回来。于是之前卖出去的股票不得不花高价再买回来！这时候谁最高兴，那些没有进行高
比例分红的老基金，因为水涨船高啊，股票价格涨了，他们的净值自然跟着涨，这也是为什
么在去年12月和今年1月初股市疯涨的原因了，因为去年四季度有太多的基金在发行、在分
红营销啊。他们圈来的钱必须在规定的时间投入股市，股票价格自然一路上扬了，等他们建
好仓，而新基金发行受控制，没有后来接棒的人，就出现了近期的股价回落了。
虫虫要革命
注册时间： -
注册时间：
投资基金入门系列第五篇 基金定投
坛子里面有不少讲基金定投的帖子,对于定投的好处也讲了不少,可是回想自己当时什么都不
懂的时候看见这些类似的帖子的心情，我想作为投资基金的新手一定也会有类似的疑问：感
觉不到基金定投的好处！先明确一下定投的定义：是我们以固定周期（比如每个月1日，周
期1个月）对固定的投资对象进行固定金额的投资，这里需要强调是固定金额哦，不是固定
份额，你可以选择每月投资500元或者1000元，但是决不能选择固定买入1000份某基金，那
可就达不到定投的效果了。好，明确了定义之后，我们就来看这样一个定投的例子，每个月
6日我固定投入1000元，连续投资6个月，在我定投的这6天中，这个基金的净值分别是1.20
元、1.10元、1.00元、0.90元、1.00元、1.10元；我买到的基金份额分别为833.3份、909.1
份、1000份、1111.1份、1000份、909.1份，一共是5762.6份，按当前净值（1.10元）计
算，.10=6338.86元，相比你的投入6000元，盈利338.86元；可是如果你一开始就
直接买入6000元呢？只能得到5000份，6个月目前价值5500元，还亏损500元！这样的计算很
简单，可是对于没有接触过定投的新手来说，我们的问题是：为什么我一定要在净值1.20元
的时候投资，我为什么不在0.90元的时候买入，那岂不是可以赚的更多？可是当我们准备投
资的时候，有谁能告诉我们明天这只基金的价格是多少钱呢？没有一个人。巴菲特的名言：
永远不要去预测股市！而就今年的中国股市而言，震荡几乎是不可避免的，没人知道下个月
的今天指数比现在是高还是低，在这种环境中定期定投应该更能够展现它的魅力！
那么什么样的基金适合定期定投呢？价格波动幅度大的基金。这是因为我们之所以选择定期
定投就是因为在价格波动的过程中，定投帮我们规避了风险，当价格升高的时候，风险相应
升高，我们投入同样多的钱，买到的份额相对减少；当价格降低的时候，风险相应降低，同
样多的钱买到的份额相应增加，简单的说就是便宜的时候我们多买，贵的时候我们少买，风
险自然降低了。作为散户投资者，我们总是妄想在最低价买入，在最高价卖出，可是这种波
段操作成功的机率却和抛硬币差不多，但是定期定投却可以帮助我们找到买入价格的平均成
本，我们定投时间越长，我们的买入价格就会越接近市场的平均价格。所以如果我们是长期
看好市场的走势，但却难以把握入场的时机的时候，定期定投应该就是最佳选择了。目前基
金产品中波动幅度大的肯定是股票基金了，而在股票基金当中，又以指数基金的波动为最，
这也是为什么流行这样一句话了：选一只指数基金，让它陪你一起慢慢变老：）什么原因
呢？因为从全球范围看，随着经济的不断发展，市场的总体走势总是向上的，即使在美国股
市过去的80多年里，经历过数次大规模的股灾，可目前依旧在不断创造新的高度。那么在这
样一个长期来看向上的趋势中，什么时候开始定投比较好呢，答案是现在！不过最后要说明
一点，目前的中国市场并不像美国的市场是基本有效的，所以有很多股票基金（主动型）可
以取得超越指数基金的成绩，所以你如果做定期定投并不一定非要选择指数基金，完全可以
选一个优秀的股票基金进行定期定投。
最后需要提醒大家的几点就是：定期定投是一个长期的过程，贵在坚持，如果在以后的日子
中，遇到股市大跌更应该坚持定期定投，从而获得更多的基金份额，在股市上涨以后获得最
大的回报。此外，最好把分红方式改成红利再投资，从而再这个长期的投资过程中获得复利
的收益。其实在国外，很多家庭都进行基金定投，不仅是一种很好的储蓄习惯，而且通过长
达20～30年的定期定投，可以为子女的教育或者自己养老攒下一笔甚至你意想不到的可观财
虫虫要革命
注册时间： -
注册时间：
http://blog.sina.com.cn/u/4br2
投资基金入门系列第六篇 指数基金
因为以后文章的需要，再补充介绍一下股票基金的分类，原来提过股票基金按照契约类型可
以分为开放式和封闭式；按照它们投资的股票的比例高低，通常分为进取型、混合配置、保
守配置等，这一部分如何分类不是很关键，各个不同的基金研究机构的分法也不太相同，关
键是通过分析它的持股比例和持股类型来判断它的风险类型；最后按照他们的投资方式，我
们还可以把它们分成主动型股票投资和被动型投资基金。其中前两种分类方式在之前已经向
大家介绍过，现在着重介绍第三种分类方式：主动型投资基金，其实就是我们平时经常接触
和听到的那些股票基金，例如广发聚富、景顺内需，嘉实稳健等等，他们都有各自的投资策
略和投资风格，不同的基金公司的不同的基金经理会根据各自的研究报告进行选股和投资。
象这类通过主动分析市场基本面，股票质地好坏的来决定投资与否的基金我们就称为主动型
投资基金。
美国一家基金权威机构的调查，美国的基金在过去5年中只有31%跑赢了大市，在过去的10年
中只有18%跑赢了大市，在过去的25年中有41%跑赢了大市，美国的基金在过去的35年中总共
只有1/3左右跑赢了大市。应当指出的是，以上数据是基于至少存续了35年的共同基金，它
们称得上是同行中的“幸存者”、“佼佼者”，另外还有许多基金在竞争中被淘汰而没能参
加计算。从以上统计分析我们看到，以证券市场上专家著称的基金管理公司也只有30%左右
可以在相对的一段时间内战胜指数。那么，作为证券市场上的一般投资人出现的“十人炒
股，一人赚、两人平，七人亏”的现象就没什么可奇怪的了。
正是基于这种原因，在上世纪70年代在美国证券交易市场上出现了第一只被动投资基金指数
基金，也就是通常说的指数基金。指数基金在建立之前就会先向投资人明确它打算跟踪的指
数。比如上证50指数，就是以上海证券市场中50只规模大，流动性好的最具代表性的50只股
票组成，而上证50的指数基金就是尽可能的跟踪这个指数，怎么跟踪呢？按照这50只股票的
市值比例来买入股票，最终使得这50只股票的涨跌对基金净值的影响和对指数的影响达到一
致。假设宝钢股份（600019）的股票上涨2％会造成50指数上涨1％，那么理论上也应该使该
基金的净值上涨1％，也就是说基金净值的波动完全复制上证50指数。这就是指数基金，它
追求的目标就是市场的平均收益率，从而避免“赚了指数，赔了钱”的尴尬，从这个例子可
以发现，指数基金对股票的买卖主要不是依靠基金经理进行市场分析和研究，而是被动复制
指数的变动，所以也不需要频繁的买进或者卖出股票，降低了交易成本，这就是为什么指数
基金也叫做被动投资基金了。
目前国内证券市场上流行的几种指数分别是上证50，上证180，深圳100，沪深300等指数，
也有相对应的一共10多只指数基金，每种指数都各有特点，可以根据自己的风险偏好选择适
合自己的指数基金。不过指数基金因为股票仓位很高，大约90％以上，所以净值的波动也和
指数一样比较剧烈，大家投资之前最好先确定一下自己的风险承受能力比较好，这也是推荐
对指数基金进行定期定投的原因了。
虫虫要革命
注册时间： -
注册时间：
http://blog.sina.com.cn/u/4bsz
投资基金入门系列第七篇 封闭基金
关于封闭基金的定义，在第一篇中有详细的说明，有兴趣的朋友可以回过头去看看。在过去
的1年里，封闭式基金的行情可谓引人注目，那现在它们还有没有继续投资的价值呢？我们
先看看封闭基金的状况，因为封闭基金的规模是固定的，无法随时按照基金的净值进行赎
回，只能在二级市场（也就是沪深股票交易市场）进行买卖，只有持有到期才能按净值结
算。正是因为这个客观原因造成了封闭式基金在二级市场进行折价交易的现状。
在2006年以前，因为股市低迷，封闭式基金流动性不好，到期时间尚远等多方面的因素造成
了中国的封闭式基金大规模折价，最高折价高达50％（也就是净值2元的基金，二级市场只
卖1元钱）。这是什么概念呢，要知道作为股票基金的一种，封基的主要投资对象同样是A股
的股票，也就是说你花100元可以买到100份净值2元的基金，而这价值200元的资产，其中40
元（20%）是债券和定期存款等投资，是无风险的，也就是说你是花60元买到了价值160元的
股票，即使这160元的股票暴跌50%到价值80元，你仍然可以获利20元，所以有人认为按这个
折价率购买封闭基金基本就是无风险。正是因为这个原因，再加上2006年股市的一片向好，
使得封闭式基金折价率大幅下降。也许你会认为，即使二级市场的价格再便宜有什么用呢，
我有无法按照净值兑换。没错，这也是以前封基折价率高居不下的主要原因，可是进入2006
年，基金兴业到期并且成功转为开放式基金（即所说的封转开），使所有封闭基金的投资者
看到了希望。以后来同样成功转开放的基金同智为例来说明：在日，同智基金
在二级市场的价格是1.45元，净值1.60元，折价大约9.4％，12月中旬基金同智分红0.5元/
份，到1月22日，基金同智成功完成封转开，并按照当时的净值1.9102进行份额转换，什么
意思呢？就是如果你在日买入1000份基金同智，算上手续费0.3％，成本还不到
1455元（.3％），12月收益红利500元，1月22日，你的1000份基金按1.9102的
比例转换成1910.2份长盛同智（封转开后的新名字）。而那些在1月8日－1月19日在银行拼
命买长盛同智的新基民们可是需要花费1910.2元才能获得和你同样多的份额，这还不算开放
式基金高达1％的优惠申购费率，所以在这3个多月中你的收益是955元（1910.2元+500元红
利－1455元成本），收益率高达65.6%，我想应该比大多数开放式基金好吧。可能你会找到
收益更好的开放式基金，可是我们回头看看当时投资的时候，我们的投资面临三种情况，1.
大盘向上，这是后来发生的，结果已经有了；2.大盘平盘整理，最终转开放的时候基金净值
变化不大，那么我们仍然可以获得大约9－10％的收益；3.大盘向下，只要跌幅不超过9％，
仍可能获利，超过10％以上，虽然可能赔钱了，但至少有9％的折价率垫底，可以少赔点
这就是为什么有人说封闭式基金是进可攻，退可守的投资品种了。正是因为大家从兴业的成
功封转开看到了兑现净值的希望，于是纷纷抢购封闭基金，造成二级市场的折价率不断缩
小。补充一句，市场上仍在交易的封闭基金通常根据到期日的远近分为近期小盘封基和远期
大盘封基。因为到期时间的关系，折价率有很大的不同，截止2月11日，其中2007年底以前
到期的小盘封基平均折价率是7.4％，2008年底到期的平均折价率13.66％；2008年以后到期
的大盘基金平均折价率则为：30.67％。对于这两部份封基目前投资的风险和收益问题，打
算下篇专门介绍一下，希望会对大家有帮助。
虫虫要革命
注册时间： -
注册时间：
http://blog.sina.com.cn/u/4bu8
投资基金入门系列第八篇 近期封基
目前对封闭基金的投资主要是两个选择，一是近期就到期的小盘封闭基金，这类封基目前的
折价率都在10％以下，投资价值则来源于“封转开”。因为在第一篇解释过封闭式基金是规
模不变，只能将份额转卖给别人，所以二级市场会出现折价交易的情况。可是因为所有的封
闭基金都事先约定了封闭期，比如基金普华，封闭期是到07年5月28日。而从我们国家目前
的情况来看，管理层的意见是“自然到期、平稳转型”，所以基本近期到期的小盘封基都会
转型成开放式基金。为了能让大家充分了解对它们进行投资的收益和风险所在，现简单介绍
一下封转开的流程，我们以基金景业为例：
1．06年11月10日基金公司宣布06年12月11日进行投票表决该基金的封转开事宜，同时宣布
基金景业从11月16日开始停牌；
2．12月11日持有人大会召开，全票通过封转开方案后，向证监会提交报告；
3．12月29日证监会做出同意的批复，基金公司公告07年1月5日景业重新复牌交易，（通常
证监会15个工作日以内会批复）；
4．1月10日基金公司公告，从1月16日起，基金景业退市，正式更名大成积极成长并转开
放；因为属于新开放基金，17日开始会在银行等网点进行集中认购，注意：集中认购期间，
老持有人不能进行交易。
5．1月23日，基金公司宣布提前结束集中认购；（目前基金非常热销，通常都会提前结束认
6．1月29日，对老持有人（就是之前买了基金景业）进行份额转换，当天基金景业的净值是
1.7024元；注意：这是对老持有人最重要的一天：你原有的基金份额乘以1.7024后，就是你
持有的新基金的份额了。
7.从2月16日起，可以自由赎回所持有的基金份额。
从以上这个过程，我们可以看到封基转开之后，原来的老持有人是可以按照基金的实际净值
兑现自己手中的份额了，自然也就不会有折价的现象存在了。所以对于这类马上到期的封
基，现有的折价率正是我们的盈利空间。知道了盈利的地方，那么风险呢？肯定也是存在
的。还是以基金景业为例：比如我在11月15日从股票市场以1.35元的价格买入1000份，此时
它的净值是1.50元，它的折价是0.15元，如果3个月后到期净值不变，我的利润就是0.15元/
份，收益率0.15/1.35=11%，3个月11％应该比银行存款或者国债都高吧：）如果到最终成功
封转开这段时间内，股市上涨，封基的净值水涨船高，我的收益当然增加；如果股市下跌，
封基的净值肯定也难以避免的下跌，一旦封基的净值低于我现在的买价1.35元，那么亏损就
产生了。不过相比开放式基金，封闭基金至少还多一个折价的空间。那我们可以说封闭式基
金一定比开放式基金好吗？不一定！因为这类封基存在流动性问题。第一，在等待封转开这
段时间内，如果股市下跌，即使封闭基金的净值没有跌破你的买价，比如净值跌倒1.40元，
那么它在二级市场的价格必然也会相应下跌甚至下跌更多，比如跌倒1.2元；如果这个时候
你必须用钱，那么也只能按1.20元的价格亏本卖出，即使你明知道到期后可以值1.40元/
份；第二，从买入封基到最终转开放这个期间，因为要进行封转开的投票表决等事宜，所以
基本上会有将近2个月的时间，该封闭基金是会停牌的，不能上市进行交易。在这段时间内
你既不能按净值赎回也不能转卖他人，如果你突然需要用钱，我真的不知道该怎么帮你了；
所以如果投资这类要到期的封闭基金，你首先要说服自己两件事情：
到你的基金转开放的时候，股票不会出现大幅下跌，中间出现回调没关系，
关键是转开放后期，对你的基金进行等价转换的时候，净值一定要越高越好；比如上文中提
过的基金景业，是以1月29日的净值进行转换，如果那天的净值是2元，那么你每持有1份老
基金就可以转换成2份新的开放基金，如果那天净值是1.5元，你就只能得到1.5份新基金
从购买到转开放这段时间内，你不会出现非要用这笔钱不可的情况，这样才
能从容不迫的找到好价钱卖出获利或者持有到期按净值兑现，实现我们的收益目标。
也许有朋友问，如果转换成新基金之后出现股市下跌呢？我说，没关系。因为其实这个时候
你已经实现了按基金净值兑现的目标，比如基金景业，29日净值是1.7024元，你如果持有
1000份，就转换成1702.4份，虽然1月31日下跌了很多，可是到明天2月16日，可以赎回的时
候，你可以选择继续持有，这个时候你的待遇和那些在银行按1元/份申购到大成积极成长基
金的新持有人已经没有区别了。只要将来你赎回的时候，基金净值高于1.00元，你参予的封
转开投资就是成功的。
目前市场上要到期的封闭基金中, 安瑞、裕元、金鼎已经进入停牌阶段，等待3月初的投票
表决结果，如果顺利通过表决，那么会在3月中下旬进入第四步骤，想参予的朋友还有最后
一次机会；基金普润和普华都是年后的27日停牌，进入第一步，不过时间会缩短，应该是3
月15日开会表决。 金元、汉博、通宝、兴科则属于随时会宣布进入第一步的行列，大家可
以注意基金公司的公告。
最后提醒大家在投资的时候一定要注意它们的现价和净值，折价的空间肯定是越高越好，注
意自己的风险承受能力。
虫虫要革命
注册时间： -
注册时间：
http://blog.sina.com.cn/u/4bvi
投资基金入门系列第九篇 远期封基
封基中还有一些封基的到期日很远，主要集中在和2017年，这类基金的折价率和
到期日之间的关系就不像近期的封基那么明显了，你经常会发现有些2017年才到期的折价率
比2014年到期的还要低。那这类基金的投资价值在哪里呢？当然主要就是它们的高折价率。
在美国封闭基金的折价率几乎都在10％以内，甚至还有溢价交易（二级市场价格高于净值
的）存在。而国内目前30％左右的折价率显然是不正常的。那出现这种现象的原因呢？简单
说几点：1是长时间的熊市影响，基金净值长期不涨，持有人为了兑现，只有低价转让；2是
不知道封闭基金何去何从，虽然现在折价很高，以后无法按净值兑现还是没用；3是政策面
不够重视，封闭基金边缘化。
换句话说，我们现在投资这些远期封基能够获利的前提就是这种高折价的现象会不会改变，
那自然要看看造成高折价的原因有没有改变了？第一，市场的熊牛转变，这点几乎是业界公
认的了，随着股改的基本完成，国家经济的持续发展，虽然目前很难说清楚牛市可以走多
久，但是要出现以往长达5年的熊市，至少这几年内是不可能的了；第二，封闭基金的去向
问题，目前已经有3只封闭基金转开放，4只进入转开放程序，可以说管理层“自然到期、平
稳转型”的指导思想已经确定无疑了，那我们算算看，如果1只封基2014年到期，现价1.28
元，净值2元，折价率是36%。如果持有到期，封转开，我们的收益率是21.28/1.28，是
56.2％。什么意思？就是说在今后的7年中，即使基金的净值没有任何涨幅，我们依然可以
获得平均每年8％的收益。对于一个长期投资来说，1年8％的收益绝对是不错的。也许你会
想，这是在净值不下跌的情况下啊，如果这7年股市大跌，净值大跌呢？事实上一个股市是
不可能长达7年保持单边的牛市或者熊市的，其中肯定会有不同幅度不同周期的上升或下
跌，我们之所以选择投资基金而不是股票正是因为我们看中了基金尤其是好基金的理财能
力，所以只要市场有起伏，有周期的波动，就肯定存在盈利的机会，我们可以看一下这样一
组数据：基金合同生效日至日
旗下基金　　　　　　　　　　　计算起始日期
计净值增长率　
基金科汇　　　　　　　　　　　日　　　　　　48.38%
基金科翔　　　　　　　　　　　日　　　　　　38.25%
基金科讯　　　　　　　　　　　日　　　　　　15.38%
基金科瑞　　　　　　　　　　　日　　　　　　24.36%
从上面选出的两个较为优秀基金公司旗下的所有基金来看，即使是在过去6～7年间，即使遇
到了长达5年的熊市，同时不计算大幅上涨的2006年，所有8只封闭基金都仍然是盈利的，最
高达到40以上。那么再回头看看现在这些这折价率高达30％的封基们，就可以理解为什么会
有评论说这是一块估值的洼地啊。而且以上这些因素中还没有包括今年内就很有可能推出的
股指期货和融资融券等对封闭基金的利好因素。
当然，我们在投资这类远期的封基时，是不需要一定要持有到期的，完全可以进行中长期的
波段操作，因为这些封基的折价率逐渐缩小的过程肯定不会是一气呵成的，中间一定会有随
着股市的下跌而扩大的时候，看准时机入场也是不错的选择。不过也需要意思到，这些大盘
封基由于到期时间尚远，不确定因素也会增加，从风险的角度来看，肯定是比马上要到期的
近期封基高的，毕竟风险是和利润成正比的，所以还是哪句老话，谨慎投资！能选到优秀基
金公司的优秀基金应该已经成功了一半，这也是我们下一篇的讨论内容了：）
虫虫要革命
注册时间： -
注册时间：
投资基金入门系列第十篇 重要补充
趁着春节也给自己放了假，今天星期一也该继续工作了。最近好几位淘友回帖或是旺旺询问
买新基金或者怎么计算自己收益的问题，懒散了一周还未进入状态，就先插播一个补充篇，
介绍一下这方面的事宜。封闭基金的买卖和股票差不多，就不多说了，这里着重说一下开放
1．成交价格: 除了货币基金的净值总是1元以外，其它开放式基金的申购和赎回都是采用
未知价的交易原则。这其实也是国际上通用的做法，目的在于保证投资的公平性。想一下，
如果一只股票基金昨天净值1元，今天股市大涨，人人都知道今天它的净值会大涨，如果是
按照昨天的净值进行交易，那肯定会有大笔的资金在今天涌入，不仅对原来的老持有人不公
平，也会造成市场的混乱。所以我们要知道，无论是申购还是赎回开放基金的时候，我们都
是不知道价格的，你在银行柜台看到的净值（通常是昨天的净值）只能作为参考，并不是你
的实际成交价格。
2．分红：只要基金进行分红，它的净值是要减去分红的金额的。比如昨天净值是1.50元，
如果今天分红除息0.30元/份，那么今天开盘的时候，基金净值就已经变成1.20元，最后收
盘的时候如果公布净值是1.25元，就表示今天这个基金实际是涨了5分钱。所以分红并不会
给你带来额外的收益，上面这个例子，如果你有100份该基金，如果不分红，今天也涨5分钱
的话，你的总资产是100*（1.50+0.05）＝155元；如果分红，则是分红100*0.30＝30元，加
上100*（1.20+0.05）＝125元，同样是155元。
3.现金分红和红利再投：其实很容易理解，现金分红就是把分红的钱直接打到你的帐户
上，你可以得到现金收益，比如上面例子中的30元红利；红利再投资就是把这分到的30元红
利再买成基金，按上面的例子就是30/1.25=24份，所以你的基金总份额变成124份，好处是
这30元红利再投资的时候，是不需要交申购费的，适合打算长期投资，享受复利收益的投资
者，如果选择现金分红，再用红利去买基金，就需要支付申购费了。唯一的问题就是注意基
金公司的公告，看红利再投资的净值是以哪天为准，避免自己计算错误。比如上投双息的基
金，年前2月15日就已经分红除息了，但是红利再投资的净值却是以年后的2月26日收盘的净
4．怎么计算自己的投资收益：好多朋友再计算自己的基金投资收益的时候比较困惑，不知
道是不是应该用赎回的价格减去申购的价格，然后再乘以份额？可是中间又有分红的问题，
不知道该怎么办？其实申购的价格在计算你的收益的时候是没用的！为什么呢？看例子，在
这里也顺便说一下是怎样计算你买到的基金份额的。假设你的总投资额1万元,去申购那天收
盘后，公布的基金净值是2元，申购费是1.5％，那你能买到的基金份额应该这样算：先用
10000元*（1-1.5％）＝9850元，再用9850元/净值2元＝4925份，通常是保留到小数点后两
位的。再买了半年之后，你打算赎回了，3种情况了：
第一：这期间该基金没有进行任何分红，你赎回那天的净值是3元，赎回费是0.5％，那么你
能够赎回多少钱呢？先用净值3元*份额元，再用14775元*（1-0.5％）＝
14701.12元，这就是你得到的金额了，减去你的本金1万元，收益是4701.12元了；
第二:：这期间有分红每份0.5元，你选择的是现金分红,赎回那天的净值是2.5元，赎回费
0.5％，同样用净值2.5元*份额.5元，12312.5*（1-0.5％）＝12250.94元，减
去你的本金10000元，是2250.94元，再加上你的现金分红0.5元*份额.5元，你的
总收益一共是4713.44元；为什么会比第一种情况多了12元钱呢，那是因为你分红的那部分
钱是不收手续费的，也就是说你少交了赎回费；
第三：这期间有分红每份0.5元，你选择的是红利再投资，红利再投资那天的净值是2.2元，
赎回这天的净值仍然是2.5元。先用分红0.5元*4925份＝2462.5元，再用2462.5元/2.2元＝
1119.31份，所以红利再投资以后，你的基金份额变成25＝6044.31份，赎回时
的净值2.5*新份额110.77元，15110.77*（1-0.5％）＝15035.22元。你的收益
是5035.22元。
从上面三个例子我们可以看到不管是那种情况，在计算收益的时候都没有用到申购时的价
格。从最终的收益来看，如果是在一个牛市中进行长期投资，肯定是选择红利再投资的方式
可以使收益最大化。
5．哪种方式买基金：目前买基金主要是通过银行、证券公司和网上直销三种方式。其中在
银行柜台购买和网上直销最常见，银行购买的优点是安全，有柜员介绍，虽然不少柜员的介
绍并不专业，但是对很多完全不了解基金的投资者还是可以有所帮助；缺点是申购费率高，
不方便，只能在交易日的9：30～15：00之间办理。网上直销是指开通银行的网银服务以
后，去各个基金公司的网站直接进行网上交易，注意这和在银行的网站购买是有区别的，虽
然二者都需要开通网银，但是在银行网站购买，仍然属于代销，一般申购费率没有优惠；只
有分别去各个基金公司的网站申购才属于直销，能享受通常0.6％的申购费优惠。
虫虫要革命
注册时间： -
注册时间：
http://blog.sina.com.cn/u/4b0f
投资基金入门系列结束篇（上） 怎样选&公鸡&
知道了基金是怎么回事之后，开始心动了，心动之后自然是行动了，那么怎样选自己的基金
呢？很多朋友问到关于如何去银行开户、办证券卡或者开通网银等问题。老实说，这方面我
真的没什么经验，唯一的经历就是利用回国度假的几天时间去银行帮父亲开通了网银服务，
所以需要大家自己去摸索了。不过我觉得投资这个事情不能等万事具备了再开始行动，尤其
是象开户、办卡这些客观因素，完全可以先去办好，等自己选好了基金之后就可以随时行动
了，避免到时候有因为这些原因耽误好几天。另外还有一个建议，现在还没有想好投资什么
基金的，可以先去银行买一个货币基金，虽然不会有太高的收益，但也没什么风险。通过买
货币基金，至少可以让你把开户、申购、赎回这些事情体会一遍，以后再投资其它基金的时
候就不会手足无措了。货币基金也不知道该买哪一个？我推荐好了，这个我不怕担责任挨
骂！想在建行、交行、招行开户的，买华夏现金增利（003003）；想在工行开户的，买南方
现金增利（202301）；想在中行、交行开户的，买嘉实货币基金（070008）。
接下来我们回到正题，怎么选择好基金呢？正如本篇标题所说，我们应该先选“公”－基金
公司，后选“基”－基金，为什么呢？这里有国情的原因，目前国内的监察措施还不够严
密，从业人员的职业素养良莠不齐，造成的后果是什么呢？利益输送！老规矩，举例说明：
一家公司旗下有A、B、C三只基金，基金A在8.00元的价位买了大量的某股票，现在涨到20元
了，A的净值当然大幅升高，可是怎么兑现收益呢，当然要把股票卖掉，可是这么高的价
位，卖给谁呢？如果光是卖给散户的，恐怕卖半年也卖不完，于是公司让基金B和C买单接
货，这样A顺利实现兑现，然后用套现的钱又投入另外的股票，用同样的模式再次实现高收
益。这样一来，基金A很轻易就可以实现净值的大幅飙升，成为市场上的“明星基金”，然
后你就会看到类似这样的广告：本公司某A基金2006年净值涨幅150%，今年以来净值涨幅50%
之类的宣传！顿时成为基金市场上的明星基金。你可能想知道那基金B和C怎么办呢？有办
法，宣传还没结束呢，借助06年火爆的市场，基金A净值可能达到2元或者3元，B和C基金也
许只有可怜的1.5或1.6的净值，但是通过基金A让公司的名字路人皆知，成为明星基金公司
之后，基金公司开始第二波宣传：现本公司对基金B和基金C实施高比例分红，每10份分红5
元，净值归一，限时营销！于是许多看着基金A的高净值望而却步的投资者们自然退而求其
次，选择该“明星”公司的另外2只基金了，于是基金B和C的规模立刻从20、30亿扩大到百
来亿，原来因为接盘基金A的股票而被套住的那10来亿资金也就不算什么了。举这个例子是
想说明一个问题，一家基金公司旗下的一只基金表现优秀，有可能存在人为或者偶然的因
素，昨天是基金B和C为它买单，出于公司内部平衡的原因，难保明天它不会为别人作嫁衣；
也可能是因为基金A碰巧大量买进的某只股票前段时间大涨特涨。所以一只优秀的基金无法
让我们相信这个基金公司研究和把握机会的能力高人一筹，我们应该注意观察基金公司旗下
的所有基金是否都表现稳定和优秀，只有这样的基金公司，我们才能认为它的整体实力值得
虫虫要革命
注册时间： -
注册时间：
投资基金入门系列结束篇（下） 怎样选&公鸡&
那怎么判断一个公司旗下的基金表现怎么样呢，当然你是可以通过观察它们以往的业绩，净
值的稳定性以及它们所持有的股票等等。可是我们作为普通投资者，白天还有上班、学习，
业余时间还要休闲娱乐，哪有那么多时间研究这些，如果都会研究了，还不如自己投资算
了，还要基金干嘛！好在现在有这类专门的研究机构了，比较著名的当推晨星和理柏，都是
国际著名的评级机构，在美国也是很权威的。每个月晨星都会对这些基金过去1年和过去两
年的表现进行评级（国外还有3年、5年、10年的评级，国内基金成立日都较短），最高5
星，成立不到1年的不做评级。我们如果不愿意自己研究，也可以从这些评级当中直接挑选4
星级以上的基金，然后观察它们所属的基金公司，从而先确定出整体较优秀的基金公司。完
成了第一步之后，第二步就简单一些了，在你挑选出的这2、3个基金公司旗下再挑2、3只适
合自己风险、收益需求的基金吧，先确定大的分类，你是打算投资债券基金或者股票基金，
然后根据自己承受风险能力的高低，选择对应的股票基金等等，关于各种股票基金的风险高
低这部分，前面的文章已经讲过，这里就不多说了。
最后补充回答几个小问题，选基金的时候，净值高低的问题？前面已经说过，分不分红应该
基于基金公司看空或看多后市，那些高净值的基金风险并不比低净值的高。
累计净值？这个是基金成立以来净值的累计，和基金的成立时间长短有关，不能片面认为累
计净值高就好，看它成立以来每年净值涨幅的百分比应该更准确，当然要和同时间的其它类
型基金比较；
关于晨星评级，我的建议是选4星以上的基金申购。买入以后的基金落入3星的，注意观察一
段时间，因为是每月评级，如果连续3个月都没有起色，可以考虑更换基金；连续6个月都没
有起色或者降入1、2星，应该坚决赎回。晨星的网站：http://cn.morningstar.com/
关于理柏评级，我的建议是股票基金重点考虑前两项（总回报和稳定回报），前两项至少一
项为Leader（就是打勾的），另一项在第2级以上。网站：
http://www.jjmmw.com/china.htm
最后，关于基金入门系列的帖子基本就结束了，当然以后再想到什么需要补充的，我会继续
更新，大家如果有关于入门这方面的问题可以继续在这里回帖提问，我一定尽力解答。接下
来会着手写入门以后该怎样操作的帖子。目前是打算根据每天的实盘，对接下来的操作写自
己的一些想法和建议。比如星期二，大盘暴跌之后，我个人的想法是：回调，我已经等你很
久了。因为一直担心回调，春节前，趁着过年国家政策鼓励股市收红的时候，就减仓了部分
投资。不过个人并不建议之前没有赎回的朋友在这个时候赎回，因为象类似的暴跌，在没有
实际利空政策颁布的情况下，可一不可再，很难持续，往往是第二天先惯性下跌，然后出现
反弹。所以如果短期内需要用钱的朋友，可以选择出现反弹之后，在相对高位赎回。
注册时间： -
注册时间：
1<input type="button" value="GO" onclick ="var val = Number(jQuery(this).parent().children(':text').val()); if (isNaN(val) || val
1){val = 1;}window.location.href = '/400-400010-detail--0-__id__.html'.replace('__id__', val); ">
静态帖子，不能回复。
大家都在看
（新房业务）
（二手房业务）
（家居装修业务）
（亲子教育业务）
（家在广告业务）