当预计息税前利润和利润总额大于每股利润无差异点利润时，采取负债融资对企业有利，这样可降低资金成本。

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2014年上半年财务管理第2次课程作业
2014 年上半年财务管理第 2 次课程作业（非毕业班） 内容 辅助性技术信息[在新窗口中打开] 说明说明 第六章至第十一章内容，请 6 月 2 日前完成。 说明 多次尝试 此测试允许 3 次尝试。这指尝试次数 1。 强制完成 本测试可保存并可稍后继续。问题 1 10.下列各项中，能够集中反映财务决策结果的专门预算是（B ） 。 答案 A.日常业务预算 B.特种决策预算 C.财务预算 D.责任预算 2 分 问题 2 10.为了划定各责任中心的成本责任，使不应承担损失的责任中心在经济上得到合理补偿。 必须实施（ C ） 。 答案 A.责任成本考核 B.责任成本结转 C.内部结算 D.内部仲裁 2 分 问题 3 10、下列各项中( C )不属于吸收直接投资的优点。 答案 A、有利于增强企业信誉 B、有利于尽快形成生产能力 C、资金成本较低 D、有利于降低财务风险 2 分 问题 4 10、财务杠杆效益是指（ C ） 。 答案 A.提高债务比例导致的所得税降低 B.利用现金折扣获取的利益 C.利用债务筹资给企业带来的额外收益 D.降低债务比例所节约的利息费用 2 分 问题 5 12.法定盈余公积金达到注册资本( B 答案 A.５５％ B.５０％ C.４０％ D.２５％ 2 分 问题 6)时可不再提取。13、某工业企业的财务杠杆系数为 2，经营杠杆系数为 3，则企业的销售量每增加 1%，企 业的每股利润增加（ D ）%。 答案 A.2 B.3 C.5 D.6 2 分 问题 7 17、某企业发行 5 年期债券，债券面值为 1000 元，票面利率 10%，每年付息一次，发行价 为 1100 元，筹资费率 3%，所得税税率为 30%，则该债券的资金成本是（ B ） 。 答案 A、9.37% B、6.56% C、7.36% D、6.66% 2 分 问题 8 2.相对于固定预算而言，弹性预算的主要优点是（ A ） 。 答案 A.机动性强 B.稳定性强 C.连续性强 D.远期指导性强 2 分 问题 9 21、 某企业年末流动比率为 150％， 速动比率为 120％， 已知该企业存货项目金额为 30 万元， 则该企业流动资产金额为（ B ）万元。 答案 A．150 B．120 C．100 D．125 2 分 问题 10 4.具有独立或相对独立的收入和生产经营决策权，并对成本、收入和利润负责的责任中心是 （B ） 。 答案 A.成本中心 B.利润中心 C.投资中心 D.财会中心 2 分 问题 11 10.成本转移价格包括的形式有（ 答案 A.定额成本 B.标准成本价格 C.标准成本加成价格 D.标准变动成本价格 3 分 问题 12 10.属于营运能力分析的指标有（ 答案 A.劳动生产率 B.总资产周转率 C.流动资产周转率 D.固定资产周转率 3 分 问题 13 BCD ） 。ABCD） 。10、最佳资金结构是指（ AB ）的资金结构。 答案 A、企业价值最大 B、加权平均资金成本最低 C、每股收益最大 D、净资产值最大 3 分 问题 14 11、银行借款按照是否需要担保分为（ 答案 A、信用借款 B、直接借款 C、担保借款 D、票据贴现 3 分 问题 15 ACD ） 。13、上市公司发放现金股利主要出于下列（ 答案 A、投资者偏好 B、减少代理成本 C、降低资金成本ABD）原因。 D、传递公司的未来信息 3 分 问题 16 2、弹性预算编制方法的优点是（ 答案 A、预算范围宽 B、可比性强 C、及时性强 D、透明度高 3 分 问题 17 AB ） 。4、企业进行筹资需要遵循的基本原则包括（ 答案 A、规模适当原则 B、筹措及时原则 C、来源合理原则 D、方式经济原则 3 分 问题 18ABCD ） 。6、下列关于财务杠杆的说法中，正确的是（ ABC ） 。 答案 A.只有企业筹资方式中有固定财务支出的债务和优先股时，才存在财务杠杆作用 B.企业利用负债筹资，不仅可以获得财务杠杆利益，也会增加财务风险 C.企业财务杠杆系数越大，财务风险越大 D.某企业财务杠杆系数为 1，则说明企业充分发挥了财务杠杆作用 3 分 问题 19 5、财务杠杆作用存在的前提是由于存在（ 答案 A.固定利息 B.普通股股利 C.资金成本 D.优先股股利 3 分 问题 20 AD ） 。2、下列各项中， （ BCD ）属于外源筹资的特点。 答案 A、自主性 B、高效性 C、灵活性 D、大量性 3 分 问题 21 11.下列关于市盈率的论述，正确的有（ ABCD ） 。 答案 A． 在每股收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，风险越大 B． 一般债务比重大的公司市盈率较低 C． 预期将发生通货膨胀或提高利率时，市盈率会普遍下降 D.预期公司利润增长时，市盈率会上升 3 分 问题 22 14、在采用市场价格作为内部转移价格时，在不影响企业整体利益前提下，应遵循的原则有 （ ABC ） 。 答案 A、当供应方愿意对内销售，且售价不高于市价时，使用方有购买的义务，不得拒 绝“购进” B、当供应方售价高于市场价格，使用方有转向市场购入的自由 C、当供应方宁愿对外界市场销售，则应有不对内销售的权利 D、当市场上有不止一种市价时，供求双方应进行协商 3 分 问题 23 2.某公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。为查清其原因，应检查的财务比率包 括（ BCD ） 。 答案 A.资产负债率 B.流动比率 C.存货周转率 D.应收账款周转率 3 分 问题 24 9、企业发行优先股的动机包括（ 答案 A、防止股权分散化 B、调剂现金余缺 C、改善公司的资金结构 D、维持举债能力 3 分 问题 25 ABCD ） 。二、多项选择题 1.如果流动比率过高，意味着企业存在以下几种可能（ ACD 答案 A.存在闲置现金 B.存在存货积压 C.应收账款周转缓慢 D.偿债能力很差 3 分 问题 26） 。 12、从理论上讲，激进型融资政策下企业的资本成本最低，配合型融资政策次之，稳健型融 资政策下企业的资本成本最高。 答案 对 错 2 分 问题 27 2、股票价格有广义和狭义之分，广义的股票价格包括股票发行价格和股票交易价格，狭义 的股票价格仅是指股票发行价格，股票发行价格具有事先的不确定性和市场性。 答案 对 错 2 分 问题 28 2、当预计息税前利润大于每股利润无差异点利润时，采取负债融资对企业有利，这样可降 低资金成本。 答案 对 错 2 分 问题 29 14、企业提取的公益金主要用于企业经营管理等方面的需要。 答案 对 错 2 分 问题 30 15、企业进行筹资和投资决策时，须计算的企业综合资金成本为各种资金成本之和。 答案 对 错 2 分 问题 31 14.流动比率与速动比率之差等于现金比率。 答案 对 错 2 分 问题 32 15.一项对于下属的较低层次的责任中心来说的可控成本，可能对于其较高层次的责任中心 而言，是不可控成本。 答案 对 错 2 分 问题 33 6.生产预算是日常业务预算中唯一仅以实物量作为计量单位的预算，不直接涉及现金收支。 答案 对 错 2 分 问题 34 4.弹性预算只是一种编制费用预算的方法。 答案 对 错 2 分 问题 35 9．在总资产报酬率不变的情况下，资产负债率越低，自有资金利润率越高。 答案 对 错 2 分 问题 36 33． 某企业期初流动比率 1.8、 速动比率 1.2.期初存货 24 万元， 期末流动资产比期初增长 25%， 期末流动比率为 2、速动比率 1.4.本期销售净额为 972 万元，销售成本 612 万元。期初和期 末流动资产占资产总额的比重分别为 40%、45%.要求：⑴存货周转率；⑵流动资产周转率； 答案 答：期初流动比率=期初流动资产/期初流动负债=1.8 期初速动比率=（期初流动资产-存货 24）/ 期初流动负债=1.2 所以，期初流动资产=72 万元 ，期初流动负债=40 万元 ； 期末流动资产=72×（1+25%）=90 万元； 期末流动负债=90/2=45 万元 期末速动比率=（90-期末存货）/ 45=1.4， 所以，期末存货=27 万元 ⑴存货周转率=612/（24+27）÷2=24 次 ⑵流动资产周转率=972/（72+90）÷2=12 次
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当预计的息税前利润大于每股利润无差别点息税前利润时,负债筹资方案较好，为什么？
那如果当预计的息税前利润小于每股利润无差别点息税前利润时,哪种方案更好？为什么？
所谓的每股利润无差别点，是指发行股票筹资和负债筹资，筹集相同资本后，企业每股利润相等的那个筹资金额点。由于负债有递减所得税的效应，而股票筹资股利无法在税前扣除，所以，当预计的息税前利润大于每股利润无差别点息税前利润时，负债筹资方案可以加大企业财务杠杆的作用，放大收益倍数。当预计息税前利润小于每股利润无差别点息税前利润时，发行股票筹资比较好。除上述原因外，可以增强企业实力，增强对债务人的保障比率。否则由于公司利润较低，较难获得债务融资，即使获得，债务资金成本也会很高。
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