董事长一股未买却连喊增持，大股东减持2000万股毫不含糊——
　　卓翼科技(002369,股吧)信披暗藏三大疑点　　财信网讯（记者 张曌）大众证券报与财信网近期有关卓翼科技（002369）董事长增持事宜的报道不断发酵。“卓翼科技董事长放出增持消息，拉高股价让原大股东出货。现在一季报业绩出炉，却仅是业绩预期中的下线，董事长借此压低股价吸筹，强烈要求监管机构调查此事。”不少投资者于近日公开“叫板”卓翼科技信息披露存有猫腻，并提出三点质疑。　　质疑一：增持承诺疑泄露　　今年1月22日，卓翼科技原实际控制人及大股东田昱宣布，其计划在日至日期间进行减持。“巧合”的是，董事长及公司原二股东夏传武则在1月23日晚间公布增持承诺。　　而就在夏传武增持股份的消息尚未对外发布前，卓翼科技股价在1月23日交易时间已出现较大异动。当日交易时段，公司股价一度冲上涨停板，截至收盘时，公司股价报收于20.85元，涨幅高达9.74%。　　此前1月22日，卓翼科技股价还受累于田昱的减持计划出现逆势下跌。“二级市场反应这么大，说没有消息泄露，谁会相信？”“如果没有泄露，为何股价23日会突然暴涨，高管增持公告这么巧合就在晚间公布了？”时至今日，投资者的疑惑仍未消散。　　带着上述疑问，记者昨日致电卓翼科技，该公司董秘办给大众证券报与财信网发函如下：“公司于1月23日收到夏传武关于增持公司股份的通知，该公告1月23日上传后，当晚投资者即可在巨潮资讯网看到该公告披露的具体内容。公司一向重视信息披露工作，确保所有投资者可以平等获取同一信息，保护投资者的利益。对于1月23日的股价走势，任何人都难以准确预测。”　　质疑二：董事长增持疑是“托”　　自夏传武发布增持承诺后，卓翼科技股价从19元左右快速上涨最高超27元。　　在股价上涨的同时，卓翼科技迎来了田昱的一波减持，2月18日，田昱通过大宗交易以23.09元/股减持700万股。“夏的增持承诺为田减持做了托。两大股东利用消息的不对称，在二级市场，大股东拉高出货，二股东压低股价吸货，二人获取非法利益。”有投资者提出此质疑。　　“影响股价波动的因素很多，难以判断何时是最高点，投资者一般根据自己的判断买卖股票。减持者个人基于自己对资本市场的判断选择减持时间。田昱的减持是基于对生活和投资的需求，以及对市场的独立判断做出的决定。夏总基于对公司未来发展前景的信心，做出了增持公司股份的意愿。”卓翼科技董秘办对投资者的质疑做出上述解释。　　此后，田昱又分别于3月3日、3月7日以大宗交易方式减持，加上2月18日的减持量，累计减持2147万股（占总股本的8.95%）。相比之下，夏传武在田昱减持期间却 “一股未增”，而公司却反复发布预增持公告 （3月18日，卓翼科技披露“股东拟增持股份的补充公告”）。　　质疑三：业绩预告“虚胖”　　在卓田昱发布减持公告后不久，卓翼科技于2月12日发布一则利好消息，预计一季度净利同比增长55%至105%。　　不过，实际结果却令市场有些失望。4月28日，卓翼科技披露一季报，今年前三月净利同比增长57.62%，贴近预告的下限。　　“公司通过预告一季度预增可能高达100%，来提高股价让原大股东减持，现在又通过实际增幅只有57%的利空来打击股价，好让现大股东增持。”对此，有投资者要求公司给出合理解释。　　而在昨日，卓翼科技董秘办就此疑问做出解释：“公司在做2013年度经营情况的初步统计和2014年度第一季度的业绩预测中发现，消费类电子产品2013年度的业绩较以前年度有大幅增长对公司整体业绩的提升贡献突出，并且在2014年将继续保持良好的增长态势，增长幅度将超过上年同期50%。公司财务对2014年第一季度实际达成情况核算的结果，在公司预测的范围之内，符合相关法律法规的规定，不存在误导投资者的情形。”　　不过，上述解释却并不令投资者满意。“公司为何不解释下105%业绩预告的上限从何而来？如果说不清楚，我们有理由怀疑公司信披动机不纯。”一位持有卓翼科技股份的小股东如是表示。
（责任编辑: 马郡）
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大众证券报
　　两次承诺成幌子
　　(,)5月29日午间公告，公司于28日收到控股股东及其一致行动人杜方、王崇梅、杜安顺减持公司股份的通知。
　　公告显示，王崇梅于27日通过深圳证券交易所大宗交易系统减持公司股份1750万股，减持均价为8.53元，占公司总股本的4.90%。按王崇梅以8.53元/股的均价减持1750万股计算，王崇梅本次套现约1.49亿元。
　　而5月15日，公司相关负责人在深圳交易所互动易平台上与投资者有这样一段问答。投资者问：“公司控股股东最近有无减持公司股份的计划？”公司负责人回答道：“感谢您的关注，公司控股股东暂无减持股份计划。”（详见截图A）
图A：1奥维通信5月15日回答投资者，“公司控股股东暂无减持计划”
　　仅仅7个交易日后，也就是5月27日，公司董事王崇梅就通过大宗交易系统大手笔套现。本次权益变动后，控股股东及其一致行动人杜方、王崇梅、杜安顺合计持有公司的1.85亿股，占公司总股本的51.88%，仍为公司的控股股东、实际控制人。（详见图C）
图C：奥维通信发布控股股东减持股份的公告
　　公司除了在深交所这样表述外，公司董秘吕琦在日的业绩说明会上同样表示：“目前，公司控股股东及高管还没有减持或增持公司的计划。”这个表述是针对于投资者有关“公司控股股东及高管未来1年内是否会有减持或增持公司股票的计划”进行的回答。（详见图B）
图B：奥维通信4月4日回答投资者，“公司控股股东还没有减持计划”
　　一投资者抱怨道：“大家到深圳交易所互动平台看看，5月15日公司回答投资者暂时没有减持计划。只隔数天，却大量减持，这是不是欺诈？是欺诈!”
　　“利好频发”减持前股价飙涨
　　自今年1月初至今，奥维通信的股价由5.8元的最低位最高上涨至9.96元，区间最高上涨幅度超过了70%。值得一提的是，在股价上涨期间，奥维通信平均每一个月发布一则公告。这些公告也频频被券商等机构解读为“利好”，引发市场高度关注。
　　3月24日，公司发布了关于获得武器装备科研生产许可证的公告。公司在公告中称，本次获得《武器装备科研生产许可证》，标志着公司的科研、生产等各环节稳定提高，不仅为公司拓展军品市场的发展空间提供了重要资质。
　　时隔近一个月，奥维通信4月22日又发布了关于获批建立东北地区（辽宁）集群通信系统动员中心的公告。公告称，该中心的建立将有利于提升公司综合实力，进一步巩固公司在通信系统领域的运营能力。
　　就在5月22日午间，一纸《奥维通信股份有限公司关于签订战略合作框架协议的公告》再度抛向市场。公告内容为，公司与全国老龄工作委员会办公室信息中心签订 《战略合作框架协议》。公司表示，这对公司创新养老服务模式、拓展老年服务项目及开发老年产品市场，有着积极的战略意义。
　　5月22日午间开盘，奥维通信股价瞬间上涨至9.96元，收盘报收9.6元，创出了近两年的新高。仅仅三个交易日后，也就是5月27日，公司董事王崇梅做出了折价抛售1750万股的动作。
　　“请交易所关注奥维通信减持事件。发布利好消息，高位减持，违背信息披露规则和诚信原则，操纵股价谋利，建议证监会立即介入调查。请公司全面配合调查。”一投资者如此质疑道。
　　投资者欲联合状告奥维通信
　　“本人打算致电证监会投诉热线12386，投诉奥维通信控股股东的违规行为，广泛征集投诉意见。”一投资者这样表示。
　　在减持公告发布当日，大众证券报和财信网记者就试图与公司证券部进行联系并发出了新闻采访函。但截止到记者发稿，奥维通信证券部对于采访函中的疑问均未做出任何回复。
　　5月29日，当本报记者第一次拨打公司证券部电话024-时，相关负责人回答：“吕总刚才在办公室的，现在不在办公室，你过几分钟之后再打来吧。”间隔一段时间，记者第二次拨打电话时，一负责人则表示：“公司吕总不在，出差开会了，对于相关的疑问只有吕总能够解答。”
　　另外，大众证券报和财信网多位记者在5月29日至发稿前，分多个时间段多次拨打该公司证券部电话，均不能联系到董秘吕琦。另据一投资者表述：“打电话到公司证券部，敷衍一大篇，‘不管怎么说，就是符合法律规定’，要求董秘接电话，证券部连续扣我两次电话。我已经举报到证监会。”
　　在官方交流平台上，投资者提出的质疑已经多达几十条。有投资者问：“你们5月15日回答投资者说大股东最近没有减持计划。短短10来天，却减持1700万，高位套现1亿多。这么大量的套现，难道就没有计划吗？你套现的用途、目的、找买主、价格，还有对方有没有这么多现金，这难道不需要计划吗？且价格比市场价格低10%，好让接盘者有获利空间。请解释其中原因。”
　　“您好!感谢您对奥维通信的关注与支持。”、“由于公司流通股比例偏低，股东减持部分股份，有利于适当增加公司股票的市场流动性。”这类陈述已经成为了公司证券部回应市场各方质疑的标准答案。
　　大众证券报将对此次事件进行跟踪，新闻热线与投诉电话为025-。
　　链接:投资者质疑汇总
　　①、5月15日，有投资者在互动平台上问及控股股东有无减持计划，公司方面回答没有。为什么5月27日就减持了1750万股，并且减持数量经过精心规划，成功规避了证监会发布的关于减持的各项规则。去年9月10日、11日也如此。5月27日的减持也是提前发布利好消息，然后突然高位减持，公司这是做什么？（5月29日07:41）
　　②、今年不断释放所谓利好，诱骗投资者买公司股票，而你们却在高位套现，如果你们对公司看好，为什要大量套现？如果不看好，为什么要不断发布好消息？这是不是利用信息不对称做高位套现交易？请必须回答!（5月29日13:23）
　　③、杜总，你好!我是基于贵公司今年不断释放利好消息，又看到你们5月15日回答大股东不会减持，就误以为公司经营会改善，而高位买入。谁知道你们却是在欺骗我们。请问这是为什么？（5月29日13:46）
　　④、只隔数天，就大量减持，请问吕总，这是不是欺诈？如果是，那么作为公司董秘，您有没有及时提醒、制止董事长这种非法行为？如果不是，请您给个说法。谢谢!（5月29日15:30）
　　⑤、大股东这次减持低于市场价格，给短线接盘者砸盘式出货仍有利可图，股价短线大幅跳水，完全不顾及广大小股东利益。 最好能卖给长线看好公司的投资者，若卖给短线赚差价的投机者，希望大股东三思!这种行为2013年9月已做过一次，作为股东对公司大股东的自私减持行为提出强烈抗议!（5月29日16:33）
（责任编辑：唐飞）
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二股东三个月减持期已过，为什么没有发布减持公告，是否违规，请董秘来解释………？
绵石投资：公司股东在公告中的承诺是按照中国证监会发布的文件要求进行的，即三个月内减持股份不超过公司股本的1%，此三个月期限并非减持期间。
（来自 互动易）
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大股东减持为什么没有减持公告，请董秘解释下
日海通讯：公司持股5%以上的股东没有发生减持，谢谢！
（来自 互动易）
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来源：第一财经日报
　　日，华谊兄弟(行情,问诊)公告，其“实际控制人、控股股东之一――王中磊先生于11月27日通过深圳证券交易所竞价交易系统减持公司无限售流通股456万股” ，减持均价30.32元 ，“套现1.34亿元” 。
　　根据《京华时报》报道，2013年度内，华谊兄弟的实际控制人“王中军、王中磊年内已经多次减持华谊兄弟，累计套现超过8亿” 。再加上马云的两次减持，“三人减持的市值共计达到11亿元” 。
　　大股东为什么减持？而且是如此集中地巨额减持？从相关媒体的报道来看，大股东巨额减持的现象，并不限于华谊兄弟，原因何在？
　　“华谊兄弟董秘胡明曾做出解释，她称，董事长‘因孩子工作、个人理财、投资新项目所致’，并表示‘投资新项目后期将会再行注入上市公司’。”
　　我不由得想起，日，马云也曾减持华谊兄弟300万股。媒体报道马云减持的原因，华谊兄弟的董秘也曾以类似的戏谑的口气称，马云减持是为了“改善生活” 。
　　减持的原因当真是为了“孩子工作”、“个人理财”或“改善生活”？
　　我们不妨进一步观察这样几个资料：
　　第一，笔者曾于2011年研究过市场走势与减持金额之间的关系。我们发现：“如果本月沪深300指数的收益率越高，下月减持的金额就会相对较高；如果沪深300指数本月收益率低，那么下月减持的金额就会相对较低” 。
　　这一趋势表明，巨额减持一般发生在持续上涨之后、大幅下跌之前，这一减持规律背后的潜台词是什么？是不是意味着，在股票价格相对高估时减持？是不是减持即意味着股票价格将走入回归其真实价值的通道？
　　第二，我们注意到，日，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》。意见指出：“发行人控股股东、持有发行人股份的董事和高级管理人员应在公开募集及上市文件中公开承诺：所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价；公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，持有公司股票的锁定期限自动延长至少6个月。
　　“发行人应当在公开募集及上市文件中披露公开发行前持股5%以上股东的持股意向及减持意向。持股5%以上股东减持时，须提前三个交易日予以公告。
　　“网下投资者报价后，发行人和主承销商应预先剔除申购总量中报价最高的部分，剔除的申购量不得低于申购总量的10%，然后根据剩余报价及申购情况协商确定发行价格。被剔除的申购份额不得参与网下配售。”
　　关于减持价不得低于发行价，不得即刻减持的规定，其含义是不是旨在抑制过高的发行价，并且提高发行定价过高的成本？
　　关于发行定价时，剔除不低于10%的最高报价的规定，是不是防止IPO价格过高？是不是指在抑制此前被广泛诟病的“三高”现象？
　　如果上述问题的答案是肯定的。管理层为什么要抑制“三高”？这是不是意味着，管理层已经间接或隐晦地承认了此前的发行制度所导致的“高发行市盈率、高发行价和高超募资金比”等“三高”现象的不合理性？是不是意味着管理层已经间接或隐晦地承认了“三高现象”背后是估值泡沫的广泛性？或“三高股票”价格高于其真实价值的普遍性？
　　读者朋友们还可以进一步思考这样一种情形，王氏兄弟和马云在减持这11个亿的股票时，是不是面临这样的抉择：继续持有这些股票的年收益率是多少？减持以后再投资于其他机会的年收益率是多少？减持是不是意味着，继续持有的年收益率低于把减持所得用于其他投资机会的年收益率？
　　更简单地，读者朋友们可以进一步思考，如果你们处于王氏兄弟或马云的位置上，你们会在股票价格高估时减持，还是在股票价格低估时减持？你们会在股票价格将会持续上涨时减持，还是会在股票价格将下跌时减持？这是不是意味着遭减持的股票存在高估的可能？这是不是意味着减持的股票未来很可能进入回归其真实价值的通道？
【作者：鲁桂华】
（责任编辑：由佳）
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