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国际铜价上涨，受中国数据支撑
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摘要：金投网4月12日讯—— 周一(4月11日)国际铜价上涨，从上周触及的六周低位反弹，因美元指数下滑，此前中国发布良好通胀数据，助燃了中国政府可能推出进一步刺激货币政策的预期。
金投网4月12日讯——周一(4月11日)国际铜价上涨，从上周触及的六周低位反弹，因美元指数下滑，此前中国发布良好通胀数据，助燃了中国政府可能推出进一步刺激货币政策的预期。美元兑一篮子六种主要货币回吐微弱涨幅，下跌0.3%，稍早兑日元曾跌至17个月低位。全球最大铜消费国--中国的数据显示，3月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下跌4.3%，为2015年1月来的最小降幅；路透调查预估中值为-4.6%。3月居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.3%，持平于上月，低于路透调查预估中值2.5%。经济学家普遍认为，稳定在约2%的居民消费价格涨幅不会阻止央行进一步放宽政策。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收涨0.3%，报每吨4,664美元，上周下跌3.8%，为1月第一周以来最大周度跌幅。分析师称，期铜上周触及2月26日以来最低的4,631美元，但近月合约市场供应收紧帮助收复一些失地。Standard&Bank分析师Leon&Westgate称，“铜仍然相对比较紧张，经济基本面情况有所改善，加上近月合约供应趋紧，帮助铜价进行盘整。”上海期货交易所上周期铜库存减少，但伦敦金属交易商(LME)在亚洲的库存增加，特别是在新加坡和韩国的库存增加。LME注册期铜库存周一再次上涨，增加了1,675吨。上周五发布的政府数据显示，对冲基金和货币经理在截至4月5日当周将纽约商品交易所(COMEX)期铜合约看涨头寸大幅减少至五周低位。LME期铝收跌0.8%，报每吨1,508.50美元，期锌收涨0.3%，报每吨1,753美元，期镍上涨0.1%，报每吨8,555美元，期铅下跌0.6%，报每吨1,697美元，期锡下滑0.7%，报每吨16,725美元。LME三个月期铜小时图
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400-664-4881中国数据给铜价上涨“开绿灯” 但这一波涨势能延续多久？_网易财经
中国数据给铜价上涨“开绿灯” 但这一波涨势能延续多久？
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（原标题：中国数据给铜价上涨“开绿灯” 但这一波涨势能延续多久？）
在经历了半个月的盘整期后，上周期铜终于爆发，受良好的中国经济数据提振。
芝商所（CMEGroup）数据显示，上周，交投最活跃的COMEX 12月铜期货累计上涨3.2%，创两个月来最大单周升幅。本周四（9月22日）亚市早盘，COMEX 12月期铜触及每磅2.18美元，是一个月来最高水平。
近期发布的中国固定资产投资、房地产销售、汽车产销等数据均表现强劲，对铜价构成支撑。中国是全球最重要的铜消费国，中国精铜消费量占全球消费总量的40%以上，因此，中国对铜的需求往往能影响铜价的高低。
此外，美联储9月暂不加息的决定也让市场感到心安，美元受此影响震荡下行。美元走强通常不利于铜价走势。分析师们现在认为，美联储最有可能的加息时间点在12月份。截至北京时间今早，CME的FedWatch也显示，交易商预计美联储12月份加息可能性接近60%。
截至本周三收盘，COMEX 12月铜期货跌0.5%，报2.155美元/磅，相比于上周五收盘价基本涨跌持平。
中国经济数据给铜价上涨&大开绿灯&
正如前文所述，中国是全球最重要的铜消费国，中国对铜的需求对铜价而已意义重大。简单罗列一下近期相关中国经济数据：
中国1-8月城镇固定资产投资同比增长8.1%，好于预期的增长7.9%。中国8月规模以上工业增加值和社会消费品零售总额也均好于预期。
中国1-8月房地产开发投资同比名义增长5.4%，增速比1-7月提高0.1个百分点。另外，8月70个大中城市新建住宅销售价格同比连续第11个月上涨，且涨幅扩大至9.2%。
中国8月全社会用电同比增长8.3%，增速比7月份加快0.1个百分点；1-8月份，全社会用电同比增长4.2%，增速比1-7月份加快0.6个百分点。
中汽协称，中国8月份汽车销量同比增长24.2%，为逾三年半来最快增速；7月份增长23%。8月份乘用车销量同比增长26.3%，增速与上月持平。
巴克莱指出，近期的中国经济数据给&大&。该行认为，近期公布数据暗示中国下半年不太可能放缓。同时其还指出，&中国国内铜库存较低，铜溢价上升。若信贷条件进一步放松，或在未来数月进一步支撑下游需求。&
另外，上周五美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至9月13日该周，对冲基金和基金经理持有的COMEX铜净空头头寸下降。
库存上升+中国增产，机构仍看空未来铜价
不过，尽管近期铜价大涨，但出于对未来供需方面的担忧，看空观点仍不绝于耳。最新数据显示，COMEX铜库存已升至4月中旬以来高位，中国8月份精炼铜产量也创至少6个月新高。
CME数据显示，截至周二的COMEX铜库存为70281吨，处于5个月高位附近。下图为过去6个月的COMEX铜库存与铜价走势图：
道明证券资深大宗商品策略师Mike Dragosits称，库存上涨对价格来说从来就不是好事。
路透社援引SP Angel分析师Sergey Raevskiy说，期铜之前录得很大升幅，所以出现修正是难以避免的。他还指出，&期铜今明两年的主题是供应增长加快，从目前的情况来看，仍是如此。&
本周，麦格理下调了铜价预期。摩根大通建议继续做空铜。瑞银财富管理也建议远离铜，并认为中国已经进口了太多的铜。分析师们指出，来自中国方面的需求增长可能不足以抵消美元走强以及今年供应充裕的影响。
对于铜价而言，另一个不大乐观的消息是，中国也在增产。中国国家统计局周一公布的数据显示，全国8月精铜产量为74.3万吨，为至少6个月新高水平，环比涨2.9%，同比涨12%。前8个月总产量为550万吨，创下历史同期最高，同比增长8.7%。中国是全球最大精炼铜生产国。
中国冶炼厂增加产量，主要是因为冶炼利润增加、产能扩大。然而，就在去年底，包括江西铜业、铜陵有色在内的中国10家铜生产商还誓言在2016年减产35万吨，占到中国去年铜产量的8.75%。
但据国际铜业研究组织（ICSG）周二公布的最新数据，全球精炼铜市场6月份供应缺口有所扩大，环比增长1.4万吨，至8.3万吨。1-6月供应缺口为30.6万吨。
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本文来源：华尔街见闻
责任编辑："王晓易_NE0011"
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铜价强势会对金价带来什么影响？
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目前国际铜价已经突破每吨7000 美元的整数关口。
　　中国发表关于黄金市场的研报表示，今年以来，国际铜价上涨了29%，而国际金价年内涨幅达12%，基本符合在统计上总结出的特征。因此，目前铜价的强势不一定能对短期金价的上涨形成支撑，短期金价的走势仍取决于美元的方向。但是如果铜价的强势能够延续至明年，届时铜价上涨对金价的支撑将会更加明显起来。　　目前国际铜价已经突破每吨7000 美元的整数关口，如果国内外铜价仍将受益于供需两侧的相对变化，那么铜价的上涨会对黄金价格带来什么影响？　　国际金价突破1300 美国通胀增幅低于预期　　上周国际金价全周上涨27.14 美元，涨幅2.1%，报收于每盎司1303.82 美元。国际银价全周上涨0.58 美元，涨幅3.5%，报收于每盎司17.42 美元。其他市场方面，美元指数全周下跌0.8%，报收于93.1；国际原油期货价格上涨2.16 美元，周涨幅达4.4%，报收于每桶51.45 美元；LME 金属指数上涨2.1%；彭博指数上涨1.2%；美、欧股市延续微涨，美国标普500 股指全周涨幅0.2%，而欧洲股本与前周持平。　　上周公布的美国通胀数据显示，美国通胀压力上升，但是通胀增幅低于预期，显示近期美国通胀对美联储“加速”加息节奏的压力尚不明显。消息公布后，美元指数明显回落，国际金价重新涨至每盎司1300 美元上方。　　美国9 月 环比从0.2%上涨至0.4%，符合预期，而美国9 月PPI 同比上涨2.6%，创5 年来最大涨幅；同时不含食品、能源的核心PPI 环比上涨0.4%，同比上涨2.2%。另一方面，美国9 月 同比自1.9%上升至2.2%，低于预期的2.3%；但核心CPI 同比增长1.7%，持平前值，连续六个月低于美联储2%的目标位。　　总体上看，美国9 月通胀压力上升，主要是受到了之前美国南部多地接连遭到飓风袭击的扰动，造成全美汽格大幅上涨，农业生产和运输受到影响，从而形成了短期通胀快速上升的压力。随着天气的影响消除，美国国内能源价格回落，美国通胀持续上涨的动力并不强劲。但是从结构上看，美国PPI 的同比增长趋势已经相对强CPI 的增长趋势，这表明近5 年来美国工业品价格再通胀的趋势首次超过了消费品价格再通胀的趋势。　　国际铜价走势与全球主要大国PPI 走势较相似　　中国最新的通胀数据显示，中国9 月PPI 同比增长6.9%，而CPI 同比增长只有1.6%。到目前，全球主要经济体如美国、欧盟、中国、日本和英国的PPI 同比增长都要快过本国CPI 的同比增长。这表明虽然各国在工业品价格再通胀的程度各异，但是在趋势上已经趋同。除了英国有明显的PPI 和CPI 同涨的趋势外，其余大国都是PPI增长相对强势，而CPI 增长比较平稳。　　工业品通胀好于消费品通胀是当前全球主要经济体表现出地一个共同特征。这种状态下，工业品价格的再通胀有利于工业金属或工业材料的上涨，其中最具代表性的就是国内外铜价的走势，近年来国际铜价走势与全球主要大国PPI 同比的走势比较相似。　　由于目前全球整体的CPI 水平并不高，各国货币政策对通胀的敏感性还不强。虽然美国已经进入加息周期，但是在加息的力度上，美联储还没有进入“鹰派”的状态，这意味着从全球来看，总需求还不会受到货币政策的明显“压制”。由于近期各国工业产量或产值增长温和，随着全球工业品价格(PPI)增长的相对强势，制造业和工业金属仍有望受益于这段比较“罕见”的时期。之所以“罕见”是由于不同于以往的需求侧变化向供给侧传导，本次更倾向于供给侧影响需求侧，但目前看具体的传导路径和影响似乎还并不明确和明显。　　铜价上涨会对黄金价格带来什么影响？　　目前国际铜价已经突破每吨7000 美元的整数关口，如果国内外铜价仍将受益于供需两侧的相对变化，那么铜价的上涨会对贵金属黄金价格带来什么影响？　　从30 年的数据看，国际金铜的价格比率处于震荡的区间之中，而不是单边的上升或下跌。30 年间1 克黄金可以换得2600 克到9300 克之间的铜，这一比率往往取决于金价和铜价的在短期相对涨幅，所以看起来震荡幅度较大。从长期看，1克黄金可以换得5412 克左右的铜，截止至10 月16 日每克黄金可兑换5964 克铜，目前的金铜比略高于30 年的历史均值。　　当国际铜价进入牛市或持续上涨行情时，金铜比往往会下跌，这表明上涨时铜价的涨幅往往要明显大于黄金的涨幅。铜价和金价曾在2003 年—2007 年间同时上涨，但金铜比却持续回落，我们觉地这段时间国际铜价和金价的相对表现可能会对现在提供一定的参考。　　统计显示国际铜价从2002 年底的每吨1542 美元，上涨至2007 年底的每吨6641 美元，5 年年均的涨幅在35%左右，而同期金价的年均涨幅只有19%左右。美国次贷危机干扰了黄金和铜之间的价格关系，在避险情绪的推动下，金价在次贷危机和欧债危机中的表现要远远好于铜价。进入2016 年后，黄金和铜再次进入同涨趋势，2016 年国际铜价上涨了17%，金价上涨了8%。　　综合而言，2003 年以来，国际铜价在上涨时，国际金价往往会受到支撑，国际金价易涨难跌(在年度上)。另外，上涨时国际铜价的涨幅往往明显超过金价的涨幅，金价的年度涨幅往往不及铜价年度涨幅的一半。今年以来，国际铜价上涨了29%，而国际金价年内涨幅达12%，基本符合在统计上总结出的特征。因此，目前铜价的强势不一定能对短期金价的上涨形成支撑，短期金价的走势仍取决于美元的方向。但是如果铜价的强势能够延续至明年，届时铜价上涨对金价的支撑将会更加明显起来。
(责任编辑：DF134)
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COMEX盘后 - 期铜收高，因中国刺激举措和美国成屋销售数据强劲
外盘期货日：
COMEX期铜周四上涨，因中国釆取刺激举措的消息和美国成屋销售数据强劲童燃投资者对期铜买兴。
交投最活跃的COMEX 12月期铜收高2.30美分或1%，至每磅2.3835美元。
铜价追随中国股市上涨，周三中国人民银行对11家金融机构开展中期借贷便利(MLF)操作共1055亿元，期限6个月，利率3.35%，同时继续引导金融机构加大对小微企业和&三农&等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。
一些投资者预期中国将在本月稍晚十八届五中全会上祭出进一步刺激举措。
RJO Futures高级大宗商品经纪人Bob Haberkorn表示：&所有人都在猜测中国是否会出台更多宽松措施。&
&对刺激措施的预期支撑铜价。&
美国9月成屋销售反弹，且创下2007年以来第二高的水平，成为全球第一大经济体的房地产市场将支撑经济复苏的最新证据。
全美地产经纪商协会(NAR)周二公布的数据显示，美国9月NAR季调后成屋销售年化月率增长4.7%，达到555万户，高于8月修正值530万户，并超过经济学家预期的增长1.7%至540万户。
铜市交易商和投资者密切关注建筑业数据，以寻求未来需求的线索。铜广泛用于制造业和建筑业。美国是全球第二大铜消费国。
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国际铜价大涨 国内期铜、铜股借势飘红
作者：佚名&&&
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　　由于就新劳资协议的谈判未能达成一致，智利北部Escondida铜矿当地时间2月9日起开始罢工，约2500名工人参与此次罢工。
　　据悉，Escondida铜矿是世界上规模最大的民营铜矿，主要生产铜精矿及阴极铜，产量约占世界总产量的5%。该矿57.5%的股权属于著名矿业公司必和必拓。
　　受此影响，上周五，LME三个月期铜急升4.6%，报每吨6090美元，为日以来最高。
　　国际铜价上涨与迅速传导到国内金融市场。截至2月13日发稿时止，沪铜主力合约上涨5.59%。股票市场方面，云南铜业的涨幅为6.04%、江西铜业的涨幅为3.8%、铜陵有色的涨幅为2.65%、紫金矿业的涨幅为1.97%。
　　实际上，业内对于本次Escondida铜矿工人罢工早有预期，因为Escondida铜矿工会领导在稍早时候即已经宣称：由于新的集体薪资合同未达成一致，工会工人可能在2月份举行罢工。
　　据悉，2017年全球将有较多铜矿山的劳工协议集中到期，或面临比往年更多的薪资谈判及罢工的可能性，对铜矿山的供应造成更多的扰动因素，因此2017年全球铜矿供应预期有所下降。
　　除了Escondida铜矿工人罢工之外，印尼在今年1月12日宣布无限期停止美国自由港麦克默伦铜金矿公司及其它在印尼的铜矿商的精矿出口，也对国际铜价上涨起到重要的推动作用。
　　最新消息显示，自由港正与印尼政府就出口许可一事进行磋商，据称，由于每个月都在等待出口批准，自由港的铜产量减少约7000万镑。自由港负责人表示，若一直无法获得出口许可，将会&短期&减产。
　　&毫无疑问，不论是Escondida铜矿工人罢工、还是印尼政府无限期停止在印尼的铜矿商的精矿出口，都将对有色金属铜构成风险因素。全球铜的供给在短期内也将会出现减少，这将成为支撑铜价走势的重要因素。&有券商分析师认为。
　　据这位分析师介绍，国际铜价上涨，主要利好于那些自己拥有铜矿的企业。
　　国内铜行业的大多数企业当中，主要是以通过冶炼赚取加工费为主。如果因为国际铜矿减产导致进口的铜矿石减少，那么赚取的加工费也会相应减少。因此就A股市场而言，那些拥有自有铜矿山的上市公司才是全球铜价上涨过程中的最受益者。
　　卓创咨讯的分析师孙克文表示，元宵节的前夕，铜价大幅上涨至2014年的高位，伦铜一度突破6000美元/吨强压力位，最高到达6091美元/吨；沪铜主力也站稳了2016年三次突破未果的48000元/吨一线；铜商品前一脚还伴着夕阳，后一脚却一飞冲天，这波走势只能用一个最流行的词汇来形容：那就是铜&穿越&了。
　　在孙克文看来，冰冻三尺非一日之寒，任何形态走势都有原因，铜价&穿越&也非虚非幻。
　　&概括来讲，铜价此波上涨主因依然是春节前投资者看涨心态积攒后的爆发；伴随着基本面市场上国际铜矿罢工和减产，OPEC众成员国减产力度的可观，以及上周中国进出口和贸易帐数据的强劲，在中国传统开工日的前后大幅拉涨至近两年高位。&孙克文认为。
　　同时，孙克文也提醒说，期货市场上的急涨急跌的表现不符合目前经济下行尚未探底的大环境，铜商品依然是个厚积薄发的&君子&，此波大涨如若动能枯竭，那大跌的可能性也将随之而来。而目前美联储3月份加息预期的增强，欧元区退欧风波的延伸等因素都拖累大宗商品市场。因此，建议投资者见好就收，以待行情明朗。
　　广发证券在日前发布的研报中乐观地认为，传统行业中电力建设强力拉动中国铜消费， 新兴领域中新能源汽车产业贡献亦不可忽视，中美政策共振，基建、 &带路&推进实施，进一步刺激铜消费。
　　2017年至2020 年全球精铜产量增速逐渐降低，年均增长2.8%，而消费量增 速则有较大幅度的提升，年均增长3.3%，预计到2020年全球精铜供 需达到平衡。存在或将减少铜产量的风险事件，拐点随时可能出现。
　　&我们认为铜价将会稳步上涨，企业盈利明显改善。建议关注江西铜业、铜陵有色、云南铜业、紫金矿业。&广发证券在研报中着重指出。
责任编辑：cnfol001
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