春秋航空(601021)
春秋航空股份有限公司的前身春秋航空有限公司于日在上海成立。2010年11......
江恩工具支撑：34.59元
江恩工具阻力：38.44元
江恩时间窗口：
答：春秋航空的子公司有:1
答：春秋航空的注册资金(
答：春秋航空公司 2017-03
答：国内航空客货运输业务
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$$公司代码:601021公司简称:春秋航空春秋航空股份有限公司2017年半年度报告摘要一重要提示1本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营
春秋航空(601021)股份有限公司2016年12月份主要运营数据公告，本月，公司新增2架空客A320飞机，引进方式为自购。
12月份运力可用吨公里数24571.34万吨公里，环比增长16.87％
$春秋航空(601021)$投资者互动平台上表示，依据民航定价指导规则，民航业目前取消的燃油附加费仅为国内航线部份，国际航线的燃油附加费还在继续收取。
$春秋航空(601021)$春秋航空(6年第二次临时股东大会审议通过关于公司非公开发行A股股票方案的议案，本次发行的A股股票数量不超过91，512，239股。
$春秋航空(月27日，民营低成本航空第一股——春秋航空(601021)宣布正式开通两条深圳始发的国际航线，分别是深圳-暹粒，深圳-沙巴航线。这是春秋航空(601021)在航线网络布局调整的又一动作。未来3个月春秋航空(60
$春秋航空(601021)$春秋航空股份有限公司第二届董事会第二十二次会议于日召开，会议审议通过《关于〈春秋航空股份有限公司第一期限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》、《关于〈春秋航空股份有限公司第一期限制性股票激励
7月1日起，石家庄机场将新增、加密多条热门旅游航线。河北航空:7月1日加密石家庄-呼和浩特-满洲里航线、石家庄-呼和浩特-海拉尔航线，均为每日一班。春秋航空:6月24日恢复桂林-石家庄-沈阳航线，每周
股票代码 买入金额（万元） 卖出金额（万元）
股票代码个股关注度
&&&主力控盘：根据赢家江恩星级评定模型，给予春秋航空(601021)★★★★星评定。主力机构对该股认同度较高，本股票大方向依然乐观。从机构持仓判断，近三个月来该股较上期相比，新进机构&3&家，增仓&1&家，减仓&1&家，退出&3&家，本此变动后机构所持仓位比例较上期占流通盘比&34.12%。
当日资金流向判断 今日资金净流入为-132.46万。
&&&依据赢家江恩系统趋势工具极反通道分析判断春秋航空601021运行在生命线以上强势区域,根据规则该股可短线、波段结合操作；结合物极必反的原理通过分钟图做盘中差价，应用口诀是:生命线上强势走，生命线下难抬头；红黄两条外轨线，压力支撑显势头。
&&&依据赢家江恩系统时价工具判断，该股短期时间窗为 号和号，中期时间窗号和号，短期支撑是34.59元，阻力是38.44元。&&空间阻力与支撑判断依据：站稳一线看高一线，失守一线看低一线；时间窗口判断依据：时间窗对趋势有助推作用。
601021股票分析综合评论：601021股票分析综合评论：春秋航空601021当前趋势运行在生命线以上强势可操作区域，中期资金筹码占流通盘34.12%，主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是34.59元，阻力是38.44元；通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 号和号，中期时间窗号和号 ，结合持仓成本做好计划。
上游行业：交通运输当前行业：机场航运下级行业：航空运输Ⅲ
机构名称 持股量
占流通股%增减情况
中国证券金融股份有限公司
全国社保基金一一五组合
香港中央结算有限公司
华泰证券股份有限公司
全国社保基金一零二组合
全国社保基金一一四组合
JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION
中央汇金资产管理有限责任公司
兴业证券-兴业-兴业证券金麒麟5号集合资产管理计划
全国社保基金四一八组合
名称 成功率
名称 股数价格时间变动情况
指标/日期股东人数（户）较上期变化人均流通股（股）A股股东数（户）行业平均（户）
总股本(万股)
解禁日期解禁股份数(万股)前日收盘价(元)解禁市值(亿元)解禁股占总股本比例(%)解禁股份类型
股权激励限售股份
股权激励限售股份
股权激励限售股份
股权激励限售股份
首发原股东限售股份
首发机构配售股份,首发一般股份
前十大流通股东累计持有：6826万股，累计占流通股比：34.12% ，较上期变化：-437万股
机构或基金名称
持有数量(万股)
占流通股比例(%)
增减情况(万股)
中国证券金融股份有限公司
全国社保基金一一五组合
华泰证券股份有限公司
海通证券股份有限公司
香港中央结算有限公司
全国社保基金一一四组合
中央汇金资产管理有限责任公司
全国社保基金四一八组合
泰康资管-交通银行-泰康资产管理有限责任公司优势精选资产管理产品
泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002沪
资产负债值
主营构成：
产品类型：
航空运输业。
产品名称：
航空客运,航空货运。
经营范围：
国内航空客货运输业务,内地至香港、澳门特别行政区和周边国家的航空客货运输业务;航空公司间的代理业务;与航空运输业务相关的服务业务;市县际定线旅游客运;从事货物及技术的进出口业务;代理货物运输保险、健康保险、人寿保险、意外伤害保险、责任保险;预包装食品(不含熟食卤味、冷冻冷藏)、工艺礼品、家用电器、通讯设备、日用百货批发零售,职工食堂、航空配餐(限分支机构经营)。五金交电、纺织品、电子产品、化工原料(除危险品)、金属材料、仪器仪表、机械设备、汽车配件的批发零售;自有设备租赁业务。(企业经营涉及行政许可的,凭许可证件经营)。
业务名称营业收入(万元)收入比例营业成本(万元)成本比例利润比例毛利率
航空运输业
业务名称营业收入(万元)收入比例营业成本(万元)成本比例利润比例毛利率
业务名称营业收入(万元)收入比例营业成本(万元)成本比例利润比例毛利率
港澳台地区
以公司总股本80058万股为基数,每10股派发现金红利1.60元(含税)
股东大会通过
以公司总股本80000万股为基数,每10股派发现金红利2.10元(含税:非限售条件的自然人股东和证券投资基金在公司派发股息红利时暂不扣缴个人所得税,每10股实际派发2.10元)
以公司总股本40000万股为基数,每10股转增10股
分红(每10股)
送股(每10股)
转增股(每10股)
登记日除权日
股东大会通过
股票代码股票简称每股净收益(元)净利润(万元)
净利润同比增长率(%)每股净资产(元)每股经营现金流(元)
每股未分配利润(元)每股资本公积金(元)净资产收益率(%)
股票代码股票简称每股净收益(元)净利润(万元)净利润同比增长率(%)每股净资产(元)每股经营现金流(元)每股未分配利润(元)每股资本公积金(元)净资产收益率(%)
未来几年，受益于中国经济持续增长、人民消费水平不断提升与航空出行日趋大众化等有利因素，以及中国民航局推出的鼓励发展低成本航空的行业政策利好因素，本公司将继续完善和优化低成本航空的业务模式与竞争优势，在确保飞行安全运行的前提下，积极扩大机队规模，努力实现“成为具有竞争力的国际化、高性价比的低成本航空公司，为旅客提供安全、低价、准点、便捷、温馨的飞行体验”的战略目标。
核心竞争力
1、经营模式优势——中国低成本航空的先行者和领跑者
本公司是国内首家低成本航空公司。自成立以来，在严格确保飞行安全和服务质量的前提下，恪守低成本航空的经营模式，借鉴国外低成本航空的成功经验，最大限度地利用现有资产，实现高效率的航空生产运营。
本公司的经营模式可概括为“两单”、“两高”和“两低”：
（1）“两单”——单一机型与单一舱位
单一机型：本公司全部采用空客 A320 机型，统一配备 CFM56-5B 发动机。使用同一种机型和发动机可通过集中采购降低飞机购买和租赁成本、飞机自选设备项目成本、自备航材采购成本及减少备用发动机数量；通过将发动机、辅助动力装置包修给原制造商以达到控制飞机发动机大修成本；通过集约航材储备降低航材日常采购、送修、仓储的管理成本；降低维修工程管理难度；降低飞行员、机务人员与客舱乘务人员培训的复杂度。
单一舱位：本公司飞机只设置单一的经济舱位，不设头等舱与公务舱。可提供座位数较通常采用两舱布局航空公司的 A320 飞机高 15%-20%，可以有效摊薄单位成本。2015 年 9 月起，公司成功引进空客全新客舱布局的 A320 飞机，后续引进飞机座位数量在保持间隔不变的情况下由 180 座增加至 186座。
（2）“两高”——高客座率与高飞机日利用率
高客座率：在机队扩张、运力增加的情况下，公司始终保持较高的客座率水平。
高飞机日利用率：公司以点对点、中短程航线为主，航线设置在以基地、枢纽为中心向外飞行时间 5 小时以内的航段内，飞机周转率高。另一方面公司利用差异化客户定位的优势在确保飞行安全的前提下，更多地利用延长时段飞行。由于公司成本结构中固定成本占主营业务成本的比重约 34%，提高飞机利用率，可以最大程度地摊薄单位固定成本（固定成本/可用座位公里）。
（3）“两低”——低销售费用与低管理费用
低销售费用：本公司以电子商务直销为主要销售渠道，一方面通过销售特价机票等各类促销优惠活动的发布，吸引大量旅客在本公司网站预订机票；另一方面通过积极推广移动互联网销售，拓展电子商务直销渠道，都有效降低了公司的销售代理费用。2016 年，公司除包机包座业务以外的销售渠道占比中，电子商务直销占比达到约 72%。2016 年，公司单位销售费用（销售费用/可用座公里）比例平均为 0.0095 元/座公里，远低于行业可比上市公司水平。
低管理费用：本公司在确保飞行安全、运行品质和服务质量的前提下，通过最大程度地利用第三方服务商在各地机场的资源与服务，尽可能降低日常管理费用。同时通过现金的技术手段显现业务和财务 ERP 一体化，以实现严格的预算管理、费控管理、科学的绩效考核以及人机比的合理控制，有效降低管理人员的人力成本和日常费用，2016 年，公司人机比已降至 84.1:1，大幅度领先行业水平。2016年，公司单位管理费用（管理费用/可用座公里）0.0070 元/座公里，远低于行业可比上市公司水平。
2、航旅平台优势——行业新模式的领军者
随着人均可支配收入和消费需求的升级，近年来旅游消费在居民消费中的比例迅速提高，而航空作为大交通的出行方式，占据着航旅产业链的起点，航空公司作为优质的流量平台，在“互联网+”的推动下从过往仅仅承担向旅行社提供资源的供应商角色，转而成为旅游产业的主动参与者，对旅游产业的影响愈来愈大，航空旅游也愈加密不可分。公司控股股东春秋国旅是全国最大的旅行社之一，公司拥有独一无二的航旅平台无缝连接优势，在所有航空公司航旅业务合作平台建设的竞争中走在前列。
3、价格优势——中国民航大众化战略的推动者和受益者
有效的成本控制为公司在不影响盈利能力的前提下实施“低票价”策略提供了有力的支持。为实现想飞就飞的愿景，本公司以春秋“99 系列”特价机票和“超级会员日机票 1 元起”等其他优惠折扣机票为特色吸引大量以价格为导向的乘客，在竞争激烈的中国民航业内实现了业务的快速增长。
4、上海枢纽机场的基地优势与干线、支线机场的协作优势
公司以上海虹桥机场和浦东机场为枢纽基地，上海为我国重要的经济、金融、航运中心城市，辐射华东地区，有利于公司持续发展航空运输业务。此外，上海独特的地理位置优势也为公司进一步的扩张奠定了基础。2016 年上海浦东机场和虹桥机场旅客吞吐量达到了 10,646 万人次，较 2015 年增长7.3%，是仅次于北京首都机场的三大五千万级枢纽机场之一，以上海为中心，本公司采用的 A320 飞机的飞行范围可通航 26 个国家和地区的 266 个城市，覆盖约 37 亿人口，显示出公司未来发展的巨大潜力。
公司同样注重开发上海以外的市场，贯彻差异化竞争的策略，挖掘潜力市场的巨大需求，在国内各区域设立区域枢纽基地。公司分别于沈阳桃仙国际机场设立东北枢纽；于石家庄正定国际机场设立华北枢纽；于深圳宝安机场设立华南枢纽；于重庆、昆明、成都等地考察并选址开拓西南枢纽；在境外于大阪、名古屋、曼谷及济州设立过夜航站，在逐步加密东北亚地区航线及扩大东北亚地区辐射范围同时，也进一步渗透东南亚重点航线。
5、辅助业务优势——多元收入来源与高利润贡献
本公司自成立以来，利用差异化的经营模式，借鉴国外低成本航空公司，不断丰富创新辅助产品和服务项目，将包括客舱餐饮、逾重行李和座位选择服务等全服务航空含入票价内的产品和服务作为机上有偿服务供乘客选择，并相继推出一系列出行相关服务项目，为客户从订票、支付、登机、乘机和出行的服务过程中提供更多的自主权与便利性；同时，本公司充分利用互联网直销平台的流量优势，不断开发衍生产品和服务项目。
公司将持续高度重视发展辅助业务收入，将其作为未来核心竞争力之一，并充分利用航空直销平台流量的优势，做深做广与航空旅行体验相关的航旅产品和服务。同时大力加强电子商务投入，增加直客流量，并持续加强对流量变现渠道和形式的创新。
6、信息技术优势——自主研发的分销、订座、结算、离港系统和中后台核心运行管理系统
公司自成立起就烙印了互联网基因，从信息技术团队的自主建设，到电子商务直销平台的推广，以及全流程核心业务运营系统的研发，始终走在行业前列。目前公司信息技术研发团队已超过 400 人，并于重庆设立信息技术研发中心。
公司拥有国内唯一独立于中航信体系的分销、订座、结算和离港系统，每年为公司节省大量的系统费用支出。此外，公司还拥有自主研发的航班运行系统、机组管理系统、维修信息系统、地面管控系统和安全管理系统等。凭借自身强大的互联网航空信息系统的全面开发、运营和维护能力，公司已经具有向国内其他航空公司输出具有自主知识产权的系统解决方案的信息技术优势。
近年来，随着互联网以及智能手机普及带来的应用移动化浪潮，公司充分利用自身的信息技术优势以及航空直销平台流量优势，通过升级官网平台及移动终端应用，将更多的航旅产品和服务线上化、移动化，并保障平台及应用的稳定性，完善用户体验，有效增强客户粘性。
7、管理优势——优秀的管理团队与独特不可复制的“低成本”文化
作为国内低成本航空公司的先行者，本公司核心管理团队成员积极研究国外的低成本航空业务模式，努力探索和实践中国低成本航空模式，制定了切实有效的发展策略，带领公司实现旅客运输量、旅客周转量与净利润的快速增长，将公司从开航时 2 架飞机、10 余条国内航线发展成报告期末运营 66
架飞机、164 条国内外航线、年客运量逾 1,400 万人次的中型航空公司，充分体现了公司管理团队卓越的运营与管理能力。
公司管理理念先进，是国内民航上市公司中在 A 股唯一拥有股权激励制度的公司，高级管理层及核心技术人员通过春秋国旅、春秋包机和春翔公司及春翼公司拥有公司股份，并于 2016 年 9 月实施第一期限制性股票股权激励计划，共授予 30 名公司技术骨干员工合计 58 万股限制性股票，迈出了航空公司上市后在 A 股实施股权激励的里程碑式步伐。多层次的股权激励确保了管理团队的稳定性与高积极性，恪守勤俭节约原则，在保证安全飞行的前提下，倡导环保、节俭、高效的低成本运营理念，在全公司营造“奋斗、远虑、节俭、感恩”的企业文化。
公司 2017 年主要生产目标包括，计划完成飞行小时约 270,600 小时，旅客周转量约 290 万人公里，旅客运输量约 1,730 万人次。公司将通过以下几个方面抓好经营工作，确保达到上述目标。
1、持续保持一流的安全绩效
本公司将坚持安全第一的原则，保障安全运行始终是本公司生存的第一目标。本公司致力于不断完善、实施及维护安全战略、管理体系和流程，以确保航空活动实现最高级别的安全绩效，并符合最高的国际安全标准。
2017 年，公司将杜绝航空严重事故征候及不安全事件，并严控一般事故征候万时率，降低严重差错及严重偏差，控制非航空严重差错及严重偏差总数。公司将严格执行管理责任追究体系，加大责任追究力度；将进一步推行已全面实施的 SMS 安全管理体系；将健全完善安全规章体系，加强飞行技术培训，并广泛应用高新科技，充分利用飞行品质监控系统对飞行品质和发动机进行监控，确保飞机安全运行。
此外，本公司还将通过分享安全信息、加强沟通报告、实施培训、学习经验教训等方式，鼓励全体员工积极参与安全事务，使安全文化渗透于公司航空活动的各个环节。公司高级管理人员作为战略规划者和领导者，也将为本公司的安全管理提供足够的资源保障以实现既定的安全目标。
2、基地保障与开辟国内外航线
上海是本公司航线网络最重要的基地枢纽，公司将继续保持并加强在上海虹桥机场和浦东机场的规划部署，提升维修能力和航班保障能力，加强飞行训练和后勤保障等安全保障设施建设。目前上海浦东机场由于航班正常率不达标受到民航局处罚停止受理其加班、包机和新增航线航班申请，但公司仍将凭借基地航空公司的优势最大程度利用好现有资源，优化现有时刻资源，努力争取宝贵的新增时刻，并获得如停机位等稀缺性资源。
在获得足够航班时刻的情况下，公司将增加深圳基地过夜飞机数量部署，重点开发国际航线，将根据深圳机场时刻分配情况进行航权申报工作。于西南区域，公司将继续开展区域基地的设立工作，重庆和成都作为主要重点考察目标，将根据公司市场发展战略和诸如机场的时刻等资源保障因素最终确定。于东北区域，公司将在已有沈阳基地的基础上，2017 年将适当加大哈尔滨机场的飞机投放量。此外公司还将综合考虑地理位置布局、地区经济实力、人口基数、机场现有及潜在旅客周转量、当地政府与机场的优惠政策、飞行成本等因素，研究开辟新的战略性枢纽及过夜航站，为航空运输提供进一步的保障，扩大经营优势。
2017 年，公司国内航线运力投放力度将较以前年度增加，除加密现有主要商务航线及基地对飞航线外，还将开辟多条宁波、扬州和哈尔滨航线。2016 年公司主要国际航线受地缘政治及行业供需变化等因素发展受阻，2017 年一季度中日航线和中泰航线已略显复苏态势，公司在坚持国际化战略方向不变的基础上，将适当调整境内外航线结构比例，对于中泰航线和中日航线谨慎投放新增运力，而对于中韩航线在近期将收缩部分运力，后续视各市场复苏程度及缓和情况持续动态地调整运力投放。此外，公司还进一步拓展东北亚和东南亚等周边地区航线，如越南胡志明市等。
3、合理扩充机队规模
为配合本公司的基地枢纽建设和航线网络扩展，更好地满足目标市场的需求，本公司将合理扩充机队规模和持续优化机队结构。
4、提升航班正常率
2017 年，公司将持续将航班正常率工作作为公司管理的重点工作，继续在优化航班结构、挖掘内部潜力、强化外部协同三个方面持续投入。尤其是要发挥春秋航空信息化建设优势，继续深入推动与外部单位的互通互联、数据共享工作，通过大数据应用来提升保障效率。
5、外币资产负债管理
继 2014 年和 2015 年后，人民币对美元汇率连续第三年出现年度贬值，2016 年全年人民币中间价贬值近 6.83%。同时也应看到人民币汇率形成机制在 2016 年进一步市场化，确立的“收盘汇率+一篮子货币汇率变化的人民币兑美元汇率中间价形成机制”，使得人民币汇率相对以前来说更加透明，更加容易预测，一定程度上打消了市场的疑虑和恐慌。2017 年政府工作报告中也指出坚持汇率市场化改革方向，保持人民币在全球货币体系中的稳定地位。
由于公司拥有较大金额的美元负债和日元负债，若不进行有效管理，人民币对美元和日元贬值将使得公司产生较大的汇兑损失。2017 年公司将进一步加强外币资产负债敞口的管理，通过包括持续滚动购入人民币美元互换合约存款、提前偿还美元负债以及适当、适时采用远期汇率产品等方式在内的一揽子方案来控制美元资产负债敞口；针对日元负债，由于日元利息成本较低，公司仍将保留一定金额的日元负债，如若日元在短期出现较大波动，公司也将适时采用提前偿还的方式来降低日元负债敞口。未来新增负债原则上采用借入人民币借款及发行境内人民币债券的方式，总体而言，2017 年公司的外币资产和负债管理目标为基本匹配。
6、进一步控制成本与提升效率
公司高度重视成本管理，提升成本管控手段，重视 IT 技术在公司全作业流程、管理流程中的应用，在保证安全的前提下，提升资产、人员、资金的使用效率，进一步发展和巩固目前的成本优势。
7、深入挖掘辅助业务并探索主营产品与辅助业务相结合的产品组合
公司将持续加强辅助业务产品和服务的创新和开发，围绕以客户为中心的理念，进一步完善用户行程中可能涉及到的服务，2017 年将继续重点挖掘机上 O2O 销售场景、酒店、广告及目的地服务等板块，同时进一步提升线上尤其是移动终端应用辅助业务收入占比。此外，公司还将探索更为创新的产品组合，利用主营产品与辅助业务更加灵活和特性化的搭配主动满足和创造新的客户需求，并根据用户属性和特征，采用特定的销售渠道进行有针对性的产品推送。
8、培养人才队伍
打造高绩效人才队伍建设，是人力资源管理的核心职责，也是人力资源管理重要目标。公司在人才队伍建设方面坚持“航空专业人才和管理人才双通道”发展策略，着力优先储备和培养民航核心专业高技能人才队伍；着力完善人才发展的选、育、用、留的机制和体制；着力打造企业文化软实力，提升公司全体干部员工的敬业水平，为公司持续安全、快速发展提供人力资本支持。
公司持续加强飞行员队伍这一战略人力资源的建设。公司保持每年养成和外送飞行学员人数达到200 名并持续增长，2016 年起，公司新增了与北京航空航天大学的合作，联手招录培养飞行员并外送国外航校，服务国际化飞行员队伍和国际化战略。公司自主培养飞行员已步入成熟期并成规模晋升机长，2017 年预计晋升超过 40 名机长，2017 年末预计飞行员人数将达到约 920 名，其中机长人数达到430 名以上，机长人机比保持 5.7:1 以上，满足公司机队规模按规划增长并安全高效运行，机长人力资源拥有一定裕度，确保公司安全可持续发展。在自主培养的基础上，公司为应对国际化战略的需要，还将保持引进国际机长的计划，2017 年预计引进外籍机长 30 至 40 名。
此外，公司将持续加大培训资源的投入，新增飞行模拟机的引入，2017 年将新增一台飞行模拟机，飞行模拟机总数达到 3 台，并加快第四台飞行模拟机引进的进度。此外，将深入落实公司首创并被民航局局方认可推广的 ACPC（运输航空副驾驶预备课程）模式，为副驾驶的成长搭建良好的训练平台，不断提升训练质量，夯实安全基石。
1、行业风险
（1）经济周期性风险
航空运输业周期受宏观经济周期的影响较为明显。当经济进入上行周期时，商务往来与外贸活动开始频繁，个人消费水平提升，带动航空出行需求与货邮业务增长，促进航空业的发展；当经济增速减缓或进入下行周期时，商务活动减少，个人收支缩紧，乘客可能选择票价相对低廉的替代性交通工具出行，或者减少旅行频率，导致航空出行需求下降，即使航空公司通过打折优惠机票来刺激需求，也可能减少航空运输业的收入水平。
目前本公司的收入主要来自于国内航线，未来本公司将继续专注于国内市场，同时积极拓展通往周边国家与地区间的国际航线。因此，中国及周边国家与地区的经济发展趋势将直接影响本公司的业务发展，但作为低成本航空公司，公司经营受宏观经济周期影响相对弱于全服务航空公司。
（2）航油价格波动风险
航油成本是国内航空公司营业成本中占比最大的项目，因此，航油价格波动成为影响国内航空公司利润水平的主要因素。近年来，受到世界经济、美元汇率、地缘政治与市场投机等多种因素的影响，国际原油价格经历了较大幅度的波动，航油价格也随之发生较大变动。随着国际政治与经济局势越发复杂，未来航油价格走势仍具有较大的不确定性。
2016 年，公司航油成本为 18.80 亿元，占营业成本的比重为 25.58%，航油消耗量为 578,382 吨，如果公司年度平均采购航油价格上涨或下降 10%，其它因素保持不变，则公司将减少或增加净利润约人民币 1.88 亿元。
（3）竞争风险
本公司面临的竞争主要来自与本公司经营相同运输航线的航空公司，对于部分短途航线，火车、长途汽车等替代性交通运输工具也会对本公司运输业务构成竞争。
① 航空运输业竞争风险
中国航空运输业呈现以中航集团、东航集团、南航集团、海航集团（以下简称“四大航空集团”）为主，地方航空公司、民营航空公司和外国航空公司并存的竞争格局，本公司在与上述航空公司经营的相同航线或潜在相同航线上基于价格、航班时刻、机型配置等方面存在不同程度的竞争。四大航空集团在航线资源、资本实力、运营经验、机队规模及品牌认知度等方面拥有一定优势，这些因素可能对旅客具有较大的吸引力。
随着中国民航局出台进一步促进低成本航空发展的相关政策，未来国内低成本航空公司将逐步增加，公司将面临更为直接的行业竞争。
面对激烈的市场竞争，本公司通过差异化定位，在严格的成本控制下，利用价格优势吸引旅客。尽管如此，如果其他航空公司在相同航线上以更加低廉的价格与本公司竞争并维持较长时间，将对本公司在该航线上的业务造成不利影响。
此外，在国际航线业务方面，本公司还将面临经营同一航线的外国航空公司的竞争，包括全服务航空公司和低成本航空公司。
② 替代运输方式竞争风险
根据《中长期铁路网规划》，到 2020 年建设时速 200 公里以上客运专线 1.2 万公里以上，规划“四纵四横”铁路快速客运通道以及三个城际快速客运系统，网络覆盖大部分中心城市。高速铁路作为一种新型运输方式，其高准点与交通便利等优势会对航空运输市场产生较大的竞争压力。但随着未来交通基础设施建设的逐步完善，高铁和航空在主要交通枢纽有望实现有效接驳，这将为高铁和航空的发展开创双赢的局面。
2、经营风险
（1）航空安全风险
安全飞行是航空公司赖以生存和发展的重要基础，任何重大飞行事故或飞行事故征候都可能降低公众对本公司飞行安全的信任度，使本公司承担包括受伤及遇难旅客的索赔、受损飞机和零部件的修理费用或更换成本。
（2）飞行员紧缺风险
航空运输飞机驾驶具有较高的技术性要求，飞行学员通常需经历不少于规定时间的技能培训和飞行小时积累才能成为专业的飞行员。近年来，随着各航空公司机队运力的扩张以及新航空公司的设立，民航业在短期内面临飞行员资源短缺的问题，尤其缺乏驾机经验丰富的成熟机长。本公司在未来可能存在引进和自主培养的飞行员数量无法满足公司机队扩张规划的需求，进而可能影响公司发展战略的有效实施的风险。
（3）网络、系统故障风险
本公司依靠自主研发的电子商务平台实现从前端服务到后台保障的信息化运作，包括直接面向终端消费者的航空分销、订座系统，移动商务系统以及公司内部前端运行与后台保障所需的运行控制系统、离港系统、结算系统和维修信息系统等。任何网络、系统故障都可能对本公司业务造成不利影响。
本公司迄今没有经历过任何重大的系统故障或安全漏洞，本公司将继续加强网络建设以确保本公司系统和网络运行的稳定性与安全性，以降低潜在网络、系统故障和安全风险。任何网络安全方面的潜在威胁都可能降低乘客使用本公司电子商务平台订票的意愿，任何重大网络、系统故障都可能会导致网络服务的中断或延误，影响本公司的正常经营。
3、汇率风险
本公司部分债务、资产以外币计值。在人民币汇率波动的情况下，以外币计值的资产和负债折算将产生汇兑损益，从而对本公司的财务状况和经营业绩产生一定的影响。此外，公司未来购置飞机、来源于境外的航材等采购成本也会受到汇率波动的影响。
截至 2016 年 12 月 31 日，公司美元资产为 30.03 亿元等值人民币，美元负债为 27.06 亿等值人民币；日元资产为 4.60 亿元等值人民币，日元负债为 14.30 亿元等值人民币；欧元资产为 0 元等值人民币，欧元负债为 4.41 亿元等值人民币。考虑一部分外币负债用于支付飞机预付款，按照企业会计准则其所产生的利息支出及汇兑损益予以资本化处理，即于飞机交付后计入固定资产原值，剔除这部分不在当年对净利润产生影响的外币负债后，作如下敏感性分析：
于 2016 年 12 月 31 日，对于公司各类美元金融资产和美元金融负债，如果人民币对美元升值或贬值 10%，其它因素保持不变，则公司将增加或减少净利润约人民币 3,978 万元。对于公司各类日元金融资产和日元金融负债，如果人民币对日元升值或贬值 10%，其它因素保持不变，则公司将增加或减少净利润约人民币 1,922 万元。
4、补贴收入风险
报告期内，公司的补贴收入主要包括航线补贴、财政补贴和其他补贴等。公司定位于低成本航空的业务模式，且在大力响应中国民航局“大众化战略”的同时，在与当地机场或政府的合作共赢中产生航线补贴收入。公司航线补贴收入所依据的合作协议均有期限约定，公司在该等合作协议到期后存在无法与合作方续签合作协议及续约补贴标准大幅下降的风险，亦存在拓展新增补贴航线的不确定性。
股票代码 涨停日历 涨停区间 涨停次数
127.05-139.43
89.19-99.61
87.2-95.92
72.21-79.05
65.9-72.96
51.98-56.07
50.97-50.97
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