定向增发基金排名的优势有哪些

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定向增发基金操作步骤分析报告.ppt25页
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二零一一年九月 一、定义
定向增发是从2006年开始实施的一种新的上市公司在融资方式,通过向特定投资者非公开发行股份,实现上市公司再融资需求,每个定向增发项目不得超过10位投资人。主要参与者一般是机构投资者,主要包括证还尽⑿磐泄尽⒐蓟鸸舅侥蓟鸬龋约吧偈囟ㄗ匀蝗恕6ㄏ蛟龇⒒鹨丫晌鲜泄驹偃谧实闹饕侄巍
二、特点 参与门槛高
1.定向增发项目众多,需要优中选优的专业能力
2.单个项目平均规模在15亿左右,对应一个投资者需要1.5亿才能参与
3.定向增发具有非公开性质,获取优质项目并不完全靠资金实力 有锁定期
从取得标的股票到解禁抛售,一般需锁定1年 批量买入
一次性买入股票占到总股本比例0.2%-15.2%,相比在通过二级市场增持,定向增发具有一次性、大规模、低成本的优势 一般情况下折价发行
2006年以来259家增发且解禁的公司中,有252家折价发行,平均折价率为30%
目的 ---改善公司基本面
定向增发融资目的一般如下 引进战略投资者、财务重组、股权激励、整体上市、收购资产、项目融资等
从其出发点上看,都是为了改善公司的基本面
收益来源(一) 定向增发收益 折价率+市场波动收益+个股成长性收益 折价率:定向增发价格相对于二级市场价格的折扣 市场波动收益:市场上涨过程中,获取绝对收益;市场下跌过程中,跌幅较小,获得相对收益 个股成长性收益:因公司实施定向增发,基本面改善,定向增发公司股票的估值得到提升
收益来源(二) 定向增发可以提升上市公司的盈利能力,其净利润的平均增长也大大超出A股。 06-09年实施定向增发的275个上市公司中,有236家上市公司在增发当年净利润都有所提高。利润增厚的情况亦远远好于
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定向增发收益构成包括哪些
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