为什么要借壳上市（英力特）上市

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-02-09 19:38 标签： 英力特360借壳
蚂蚁金服“借壳上市”被指假消息 2年后上市变数
来源：理财周报
　　近期以来，作为首富旗下的“最值钱资产”，“蚂蚁金服”谋划在A股上市的消息不绝于耳，坊间更是不时有传闻称其不排除借壳上市的可能性。而马云陆续染指(行情000156,)、(行情600570,)等A股上市公司的事实，似乎更为借壳传闻平添一丝可能性。
　　但近日，周报记者从中金公司内部，某接近蚂蚁金服项目的人士处了解到，其借壳上市的可能性为零。
　　该人士对记者透露，中金公司的确是马云选定的蚂蚁金服财务顾问，目前正由中金公司北京的某项目组在跟进，“项目具体进展情况目前不方便透露，但借壳上市的传闻则绝对是假消息”。
　　该人士直言，“借壳上市一般只有两种可能性，一种是企业不想经历漫长的等待期，另一种就是暂不符合监管条件。而作为蚂蚁金服这样的大项目，马云怎么会需要借壳上市？”
　　事实也证明，无论是在监管态度，还是在财务方面，蚂蚁金服都是十足的“优等生”。
　　今年2月，《上海证券报》曾披露过一份关于蚂蚁金服的融资推介材料。该材料明确指出，蚂蚁金服计划于2017年在A股上市。此外该材料内容还显示，财务数据方面，蚂蚁金服2014财年营业收入101.5亿元，较2013财年同比增长91.6%；调整后净利润26.3亿元人民币，净利润率为26%。资料乐观预测，支付业务、融资业务和理财业务的快速发展，将带来公司财年营业收入49.6%的复合增长，预计财年净利润复合增长率为63.5%。
　　另一方面，马云流露出的“拥抱监管”的态度也是人尽皆知。尤其是今年两会过后，监管层鼓励互联网企业A股上市的态度愈发明确。而在注册制渐行渐近的当下，类似蚂蚁金服这样的互联网企业上市门槛也将大大降低。
　　不过，媒体披露的推介资料中也坦言，“蚂蚁金服现有业务涉及很多和阿里巴巴之间的关联交易，在IPO之前需要征得相关监管部门的特批。此外，公司很多业务围绕电商平台开展，对阿里集团业务有较高依赖，且整个收费定价机制和阿里的业务发展策略都将影响公司的关键财务数据。”
　　这或许也是蚂蚁金服目前将上市时间定在2017年的原因之一。
　　对此，中金公司内部人士称，“2017年上市的消息基本是真的，但还是要考虑未来政策变化的风险。毕竟1年以后的事现在都无法肯定。”
　　另外一方面，除了融资计划之外，蚂蚁金服最重要的底层架构也在逐步完善的过程中。
　　蚂蚁金服CFO井贤栋曾坦言，“在整个蚂蚁金服的业务体系中，支付、理财、融资、等业务板块仅是浮出水面的一小部分，真正支撑这些业务的则是水面之下的、和信用体系等底层平台。”
　　而这些底层框架的搭建，也无疑是能够将蚂蚁金服与传统金融区别开来的核心所在。
　　据了解，近期以来，蚂蚁金服旗下多个业务板块动作频频。芝麻信用、大数据等多重业务条线，均在同时向前推进。
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为什么要借壳上市
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为什么要借壳上市
借壳上市本来是正常的企业行为，但为什么会引发壳资源股的疯狂炒作呢？问题的关键就在于借壳上市的规则不合理。被市场疯狂炒作的壳资源股大多是小盘股，往往还是绩差股，市场定位本来不高，因此可以从低价股炒成高价股，彰显赚钱效应。这是市场中绩差股最终不便宜的主要原因。如果有针对性地给借壳上市立条新规矩，这个顽症就可能药到病除。
借壳上市资产应以壳净资产50%为限
从已经完成借壳上市的案例来看，几乎都是中小盘股，还没有看见超级大盘股被借壳上市的。为什么？如果借壳超级大盘股，因为其盘子大，股价溢价空间不大，借壳上市的成本也高，二级市场的炒作空间就很小。现在借壳上市专挑小盘股，是因为可以通过大量发行股份购买资产实现“蛇吞象”，借壳上市方的目的就是要实现资产证券化，通过发行股份购买资产将资产转化为上市公司的股份，最终通过抛售股份套现退出。在此前成功借壳上市的案例中，巨人网络如果不是借壳小盘七喜控股(002027,股吧)，股价就不可能炒到231元；同样，分众传媒如果不是借壳袖珍股世纪游轮(002558,股吧)，股价也一样不可能炒到那么高。
现在人们应该可以看出端倪了，壳资源股被炒作的关键是盘子小。如果是一只超级大盘股，绩差和主营空壳化并不会成为市场炒作的理由，因为一方面被借壳的可能性微乎其微，另一方面炒作超级大盘股比较困难。市场选择壳资源股首先考虑的是绩差和主营业务空壳化，其次就是盘子要小。前者决定了控股股东有卖壳意愿，后者给了市场很大炒作空间。小盘对任何类型的企业借壳上市都不会构成障碍，且壳成本比大盘股要低得多。有鉴于此，针对性的反制措施就很容易推出了。
借壳上市本质上是一种反向收购，因此应该明确规定，上市公司发行股份购买资产的规模不能超过自身净资产的50%，杜绝“蛇吞象”现象。现在炒壳资源股，炒的就是“蛇吞象”，脱胎换骨。这种借壳上市可以信马由缰，任意想象，给了炒家足够的底气。如果对壳资源股的资产扩张规模设置上限，将彻底改变游戏规则，壳资源股将不再以小为美，小盘股被借壳上市受到实质性的限制。像分众传媒借壳七喜控股、巨人网络借壳世纪游轮、绿地控股(600606,股吧)借壳金丰投资这样的“蛇吞象”就不可能发生，这些公司要借壳上市只能去找体量相当的壳资源股。这将有利于投资者明确预期，能够有效抑制壳资源股的非理性炒作。
合理修改规则让市场各方回归理性
借壳上市之所以会乱象频出，主要原因在于对上市公司的再融资规模放任自流。借壳上市其实是壳资源股的一种再融资行为，几乎所有被借壳的上市公司都需要通过发行股份才有能力购买借壳上市方的资产，仅此还不够，还需要再另外发行股份募集配套资金。两项相加，再融资的规模可以超出壳资源股净资产的数倍甚至数十倍。过去曾经规定募集配套资金的数额不能超过自有资金的1倍，后来这个限制被取消了，上市公司几乎可以为所欲为。这样的借壳上市，使得壳资源股的资产规模呈现几何级数的扩张，给二级市场埋下了极大的隐患。因此，对壳资源股定下资产扩张规模不超过净资产的50%，是很有必要的。
如您需要了解香港借壳上市，可直接咨询15O 李总（微信同号）
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有注册制了，为什么圆通还要借壳上市？
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载入中......
时间成本吧
它这样可能要接受不良资产
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论坛法律顾问：王进律师(天元锰业)为什么要借壳(英力特)上市？ 近期，
(天元锰业)为什么要借壳(英力特)上市？ 近期，从11月份开始，IPO批文下发的
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