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老是债券期货那么几样，为何不发展其他衍生品市场？
图片： 版权图片库作者：曹留，1.衍生品诞生的主要目的是管控风险，至于是为了满足 Basel 3 和各种监管要求，还是自己觉得有这个必要性都先不谈，后来衍生品发展过程中走歪了也先不谈，衍生品诞生最初始的目的，还是为了对抗价格波动，管理自己的风险的。2.虽然说美帝衍生品市场那么发达和政府滋磁不滋磁关系不大，但国情不同，现在中国的衍生品市场乃至金融行业，还是处于主管部门&研究一个,出台一个办法,推出一个产品&路径［1］现阶段，如果中国政府真的不支持衍生品市场，或者说中国政府不支持任何一个产品，一件事，那么基本就别想了。3.中国政府其实一直在积极推进衍生品市场的发展，远远比大家想象中的积极。那为什么大部分人感觉不到中国各种衍生品的存在呢？你不是从业人员天朝衍生品的名字都起的挺有艺术性的，看到信用风险缓释合约，或者 Credit Risk Mitigation Agreement，你能想到这本质上就是大名鼎鼎的 CDS 吗？你去 google CRMA，只能搜出来 Certification in Risk Management Assurance。中文博大精深，比如说一般人还真看不出来个股期权和股票期权计划的区别。中国衍生品发展阶段的确比较初级，各种金融产品交易量和影响力还及其有限。但是这并不代表中国政府没有积极推进衍生品市场的发展，也不代表中国的衍生品品种就少，其实中国市场上大多数衍生品种类都有了。其实作为一直学习各种美帝教科书的骚年，我开始也对中国的衍生品体系迷迷糊糊的，直到。。。五天前我下定决心开启 Reserach 模式在知乎上答这个题。。下面我就按着金工民工的圣经，里面的分类来稍微帮大家梳理一下中国衍生品的现状吧。现有的衍生品我会附上合约范例（一般是第一笔合约，更有代表性，当然国债期货这种只有一种）和相关的监管文件，方便大家学习。Hull 神的书里把衍生品主要分成了：Option（期权）, Futures（期货）, Forward（远期），Swap （互换）和 Credit Derivatives（信用衍生品）。而衍生品的基础资产（underlying assets）又可以分成利率类(Interest)，权益类（Equity）,货币类（Currency），商品类（Commodity）和信用类（Credit）。显然按基础资产分类讨论，每类中按衍生品的种类再细分梳理比较清楚啊。注：1.以下所有衍生品均指于人民币相关的衍生品，中国银行（BOC）等有多种日元美元期权等产品，但因为不涉及人民币，我觉得本质上不属于中国的衍生品的范畴，所以没有涉及。2.信用衍生品比较特殊，在最后写。1.利率类1.1 利率期权 interest rate option这个。我们国家目前还没有。我们只有外汇利率期权(Foreign Exchange Interest Rate Option)［11］但是你造 NAFMII（中国银行间市场交易商协会）有多努力吗！中国银行间市场交易商协会副秘书长冯光华昨日表示，将研究推出人民币利率期权交易，积极培育基于人民币汇率的金融衍生产品，并逐步拓展以亚洲日元、亚洲欧元、亚洲美元和国际债券、银行贷款等为基础的金融衍生工具。1.2 利率期货 interest rate futures利率期货可以大致分成短期利率期货，和较长期的利率期货（国债期货）1.2.1 短期利率期货这个我们国家也没有。但是你造 CFFE（中金所）比 NAFMII 还努力吗！！陈晗 中金所结算部负责人 2014 年 1 月 10 日 表示：短期利率波动比较剧烈，从市场需求的角度来说，未来要推出基于短期利率期货产品，为面临风险的各类机构投资人，提供短期利率管理的服务。1.2.2 长期利率期货（国债期货）国债期货里面的故事那才叫一个惊心动魄，当年的
事件震动全国，堪称天朝金融史上里程碑的事件。关于这事的处理，可以参考 @Luo Patrick 大神的答案管金生作为中国证券业的教父，因为这事锒铛入狱（管教父已出狱），令人唏嘘不已。不过国债期货在停了 18 年后，于去年又恢复了：2013 年 9 月 6 日，证监会宣布，国债期货上市交易。如果不讲这些风云往事，关注这个品种本身，我们也可以对比一下新旧国债期货：source: 中国金融期货交易所,5 年期国债期货合约交易细则国债期货大事记：1992 年 12 月，上海证券交易所最先开放了国债期货交易，共推出 12 个品种的国债期货合约，只对机构投资者开放。1993 年 10 月 25 日，上交所向个人投资者开放国债期货交易。1995 年以后，国债期货交易日趋火爆，经常出现日交易量达到 400 亿元的市况，而同期市场上流通的国债现券不到 1050 亿元。1995 年 2 月 23 日，上海万国证券公司违规交易 327 合约，成为轰动市场的&327 国债事件&。1995 年 2 月 25 日，证监会和财政部联合颁发了《国债期货交易管理暂行办法》，提高了交易保证金比例，将交易场所从原来的十几个收缩到四大市场。1995 年 5 月 17 日下午，中国证监会发出通知，决定暂停国债期货交易。我国首次国债期货交易试点以失败而告终。2012 年 1 月 14 日，证监会主席助理姜洋证实，正在推进国债期货和白银期货。2012 年 2 月 13 日，国债期货仿真交易联网测试启动，8 家金融机构参与首轮联网测试。后向全市场推广。2013 年 4 月 1 日，消息称新任证监会主席肖钢已批准国债期货。2013 年 6 月末，国债期货获得国务院批准，或于 9 月中旬正式挂牌。2013 年 8 月 30 日，证监会宣布，国债期货 9 月 6 日上市交易。1.3 利率远期 Forward Rate Agreement, FRA2007 年 9 月 29 日，中国人民银行发布了《远期利率协议业务管理规定》［3］而首批三笔 FRA 交易，是汇丰、中信银行和摩根大通［4］之间达成的其中这三笔交易的参考利率都是三个月的 SHIBOR。汇丰和中信的 FRA 的 Face Value 200 million , underlying 是 3 个月后的 3m shibor汇丰和摩根大通的 FRA Face Value 200 million, underlying 是 1 个月后的 3m shibor因为是场外交易（OTC），合约不可能公开，所以只找到两笔，且这些信息也只是仅供参考。1.4 利率互换 Interest Rate Swap2006 年 2 月，央行发布《中国人民银行关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》,正式开启了我国的利率互换品种［5］，而第一笔交易是在国开行和光大银行之间完成的。这笔交易的时间是 2006 年 2 月 9 日，协议名义本金 5 billion rmb，期限 10 年，光大支付固定利率，国开行支付浮动利率（1 年期定存）［6］值得一提的是，利率互换是比较成功的衍生品［7］：PS:如果你和我一样分不清 Forward Rate Agreement 和 Interest Rate Swap ，推荐你看看这个：2.权益类2.1 Stock Option为什么写英文。因为我国的 stock option 分为以下两类：2.1.1 个股期权个股期权我国现在还没有，我猜是因为权证把监管层搞怕了，不过今年推出个股期权几乎是板上钉钉的事了，要不 2014 怎么叫期权元年呢。。2014 年 2 月 20 日，上交所针对国内期货公司举办个股期权培训，明确表示期货公司可以通过三种方式参与个股期权。据悉，三种方式分别为中间介绍业务（IB）模式、仅限交易期权模式和全面参与模式。［8］2.1.2 股票期权计划股票期权计划指公司作为 bonus 奖励给优秀员工的期权2001 年 3 月,财政部选定上市公司&中国联通&和中关村的 8 家高科技企业作为首批股票期权制试点企业,以部分经营者和科技骨干为股票期权的授予对象。2005 年 12 月 31 日，中国证监会颁布了《上市公司股权激励管理办法（试行）》[9]，我国的股权激励特别是实施股票期权计划的税收制度和会计制度才有章可循，有力的推动了我国股票期权计划的发展。2.2 权证 Warrant权证又是一个值得新开个问题的金融衍生品。。先看看权证的历史:1992 年 6 月上海证券交易所就己推出了大飞乐配股权证1996 年 6 月,中国证监会被迫紧急叫停权证交易2005 年 8 月 22 日,推进我国上市公司股权分置改革的要求,又开始设立新权证, 第一支设立的是宝钢权证。宝钢权证的介绍：上市之后发生了什么。。？05 年我还是青春懵懂的初一学生。。。是体会不到这种疯狂了，不过从知友@ 侯磊的介绍中，我们还能领略一二。。。从权证这事上，也能理解监管层为什么推产品都那么小心。。。分不清权证和期权的同学看这：最核心的区别是权证行使后股票是增加的。A stock warrant is issued by the company itselfNew shares are issued by the company for the transaction. Unlike a stock option, a stock warrant is issued directly by the company. When a stock option is exercised, the shares usually are received or given by one when a stock warrant is exercised, the shares that fulfil the obligation are not received from another investor, but directly from the company.2.3 股指期货2010 年 04 月 16 日，我国的股指期货也正式在中金所挂牌交易了：source:中国金融期货交易所 沪深 300 股指期货合约交易细则要是这玩意晚上市两三年，光大证券的 18.5 亿 stock 就砸手里吧，还对冲个毛啊。。。这也生动的说明了金融衍生品对冲风险的功能以及在中国敢犯错对冲有屁用分分钟出台新规定一样罚死你。。。PS:股指期货还是相对成功的，已安全平稳运?行 800 多个 交易?日,累计成交额近 300 万亿元,在全球排名 第五位［9.1］2.4 股指期权股指期权目前还没有没有，但是中金所已经在规划推出股指期权，并且已经于 2012 年在期货公司内部进行了测试，2013 年 11 月 8 日，开始面向全市场开展测试；［10］3.货币类3.1 Options3.1.1 人民币对外汇期权2011 年 2 月 6 日，国家外汇管理局发布了《国家外汇管理局关于人民币对外汇期权交易有关问题的通知》［12］人民币对外汇期权是一种衍生产品合约，合约买方在未来某一特定日期可以选择是否行使合约约定的人民币对外汇交易权利；根据期权种类的不同，在约定数量和价格的前提下，这种权利或是卖出人民币、买入外汇的权利，或是卖出外汇、买入人民币的权利。首批交易在工行和中银之间完成，条约不详。。。中国经济网北京 4 月 2 日讯 记者今天从中国工商银行获悉，在银行间外汇市场推出人民币对外汇期权业务首日，该行即与中国银行成功完成了多笔人民币对外汇期权交易。 ［13］3.1.2 人民币对外汇期权组合2011 年 11 月 11 日（光棍节？）外管局发布了《国家外汇管理局关于银行办理人民币对外汇期权组合业务有关问题的通知》［14］人民币期权组合是指客户同时买入和卖出一个币种、期限、合约本金相同的人民币对外汇普通欧式期权所形成的组合，包括看跌和看涨两类风险逆转期权组合业务。3.2 外汇远期 currency forward1997 年 4 月,中国银行就进行了人民币远期结售汇的试点工作，截止到 2006 年 5 月 30 日,共有 50 家银 行办理开办对客户远期结售汇业务的备案手续。人民币远期结售汇业务试点初期,交易不活跃,市场规模小。3.3 人民币外汇调期2005 年 8 月 2 日,中国人民银行发布了《中国人民银行关于扩大 外汇指定银行对客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务的通知》［15］,允许符合条件 的外汇指定银行开办不涉及利率互换的人民币与外币掉期业务。一直都觉得外汇调期就是 Swap，后来看了工行的产品简介：人民币外汇掉期，是指工行与客户签订人民币与外币掉期合约，同时约定两笔金额一致、买卖方向相反，交割日期不同的人民币对同一外币的买卖交易，并在两笔交易的交割日按照掉期合约约定的币种、金额、汇率办理的结汇或售汇业务，包括即期对远期、远期对远期的掉期交易。［16］3.4 外汇期货 currency futures1992 年 6 月 1 日,上海外汇调剂中心推出的外汇期货是我国最早的金融期货,交易的外汇品种包括人民币对美元、英镑、德国马克、日元等。至 1992 年底,共 成交期货合约 10813 张,交易金额 2.2 亿美元。因当时外汇交易实行的是双轨制,国家对 外汇现汇交易有诸多限制,交易在 1993 年被停止。［1］这两天开两会，还有人提出要推出外汇期货来着：3.5 货币调期 currency swap2007 年 7 月，央行发布了《中国人民银行关于在银行间外汇市场开办人民币外汇货币掉期业务有关问题的通知》［17］一、本通知所称人民币外汇货币掉期，是指在约定期限内交换约定数量人民币与外币本金，同时定期交换两种货币利息的交易协议。本金交换的形式包括：(一)在协议生效日双方按约定汇率交换人民币与外币的本金，在协议到期日双方再以相同的汇率、相同金额进行一次本金的反向交换；(二)中国人民银行和国家外汇管理局规定的其他形式。利息交换指双方定期向对方支付以换入货币计算的利息金额，可以固定利率计算利息，也可以浮动利率计算利息。二、现阶段在银行间外汇市场开办人民币兑美元、欧元、日元、港币、英镑五个货币对的货币掉期交易。4.商品类1.商品期货商品期货应该是我国发展的比较成功的衍生品了。图引自：吴建刚，中国衍生品市场概况与未来发展［1］1987 年由香港实业家杨竞羽先生向我国国家领导人提出发展期货市场的建议1990 年 10 月 27 日,中国引入期货交易机制的全国性批发市场&中国郑州粮食批发市场开业2.商品期权商品期权离我们应该也不远了。。。大商所拟推出豆粕期权，2012 年 7 月，大豆期权开始在期货公司内部仿真测试，今年 10 月，大豆期权开始在行业内仿真测试；［18］5.信用类5.1.unfunded credit derivatives5.1.1 信用风险缓释凭证 Credit Risk Mitigation Warrant, CRMW.5.1.2 信用风险缓释合约 Credit Risk Mitigation Agreement, CRWA.这俩其实差不多，就放一块写吧。在这俩产品发布之前，UIBE 的张海云老师，景兴宇老师，潘慧峰老师（曾有幸听了张老师和潘老师的课，都是超级渊博人又好的老师。。）曾经合作在《新财富》上发表了一篇《金融前沿：CDS:中国式创新》［19］里面对这两种产品解释的很清楚：《中国信用衍生产品创新与发展问题研究》提议以两类产品启动中国信用衍生品市场，它们是&信用风险缓释合约&（Credit Risk Mitigation Agreement，简称 CRMA）和&信用风险缓释凭证&（Credit Risk Mitigation Warrant，简称 CRMW）。　　CRMA 交易结构和形式与国际通行的 CDS 类似，由交易双方达成，信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用，由信用保护卖方就约定的标的债务向信用保护买方提供信用风险保护。为避免复杂化，CRMA 的标的债务限定于债券和贷款两种简单信贷资产，且标的债务为具体指定的债务，在这些方面与国际通行的 CDS 不同。　　CRMW 则是由符合资质的机构所创设，为持有人就公开发行的标的债务提供信用风险保护、可交易流通的有价凭证。从市场运行框架看，CRMW 凭证与债券类似，有创设登记、发行销售、交易结算、注销等一系列流程管理规范。后来 NAFMII 在十天后发布了《银行间市场信用风险缓释工具试点业务指引》［20］后来中债公司（可以算是中国的 AIG 了）在 11 月 19 日发布了中国第一期 CRMA，标的是120 亿的 10 联通 MTN2［21］NAFMII 披露文件：感兴趣的同学可以到这里看中债公司关于各种信用风险缓释工具的说明：5.2 funded credit derivatives通常这种 derivatives，就比较杂了，各种资产证券化产品肯定算，什么 Credit linked note 啊， REITs 啊什么的应该也算，各路理财产品，信托产品，有一部分应该也算。。。算来算去，就在这放一个典型的资产证券化的合约吧：（抱歉这里没有找到原文件地址，只能放百度文库地址了）－－－梳理结束－－－关于中国的衍生品，有篇报告写的相当好，没错，就是：《中国信用衍生品创新与发展问题研究》课题报告银行间交易协会出的，写的相当翔实。另外多嘴一句，在国内想研究点东西，尤其是金融前沿方面，知网上搜的东西也就是看看就算了，或者看看都别看。看什么？这几天为了写这个被虐的欲生欲死的我发现有三方面的资料最有用。1.各大券商研究部的报告2.各大财经媒体的专题3.最有用的，是各大监管机构的报告，人行，证监会，银行间，外管局。。。为什么不推荐去知网搜？高校的老师学生水期刊的姿势。。。不吐槽了，一堆堆没有结构，没有重点，没有意义的文章。。。浪费了我多少宝贵时间中国衍生品市场存在各种限制，包括产品少，监管严等等，但是我总觉得 Party 这么做是有原因的，我一直都有种感觉，中美的金融，存在着根本性的不同。美国的金融市场是至下而上的创新，看过 （中译本《伟大的博弈》证监会祁斌老师翻译的）的同学都知道美国刚有股票交易的时候多么混乱，有的金主居然可以在交易前买通法官让法官更改法律来让自己在交易中占有从而战胜竞争对手。现在看看简直是不能想像。数百年过去了，经过历史的筛选，美国逐渐形成了自己的相对稳定的金融秩序和高效较透明的金融市场。金融危机虽然对美国的金融系是极大的考验，但是后危机时代，经过反思的美国监管者，投资者，市场参与者，总会吃一堑长一智，华尔街也不就是在这么的一个一个危机中，走向了成熟么？但是天朝不能这样啊。如果我们也完全放开，让市场参与者互相竞争，让历史筛选出优胜者和好的规则，会怎样？还没筛出来，估计社会就乱了（参考权证的混乱），即使筛除一批大的金融控股集团，让这些集团控制这个国家的血脉，真的会比现在国有企业 dominate 更好么？我觉得现在的这种不断试点，试运行，小面积推广，尝试的办法，已经算是最优选择了。1.我真的不是从业人员，请不要私信／邀请 咨询金融职业规划之类的了，我自己都前途迷茫。2.以上所有文字均根据公开资料整理，来源已经列在下面。3.我肯定没写全，请知乎上众多的从业人员更正。。4.我还在整理这两天用的资料，整好了就会放上来参考文献［1］吴建刚，中国衍生品市场概况与未来发展利率类 Reference：［2］［3］《远期利率协议业务管理规定》 ［4］〔路透〕汇丰、中信银行和摩根大通已达成国内首批 FRA(更新版) ［5］《中国人民银行关于开展人民币利率互换业务有关事宜的通知》［6］新华社，国开行与光大银行完成首笔人民币利率互换交易， ［7］2013 年第四季度中国货币政策执行报告 权益类 Reference:［8］参与个股期权方式待定 上交所本周召集基金公司培训 ［9］关于发布《上市公司股权激励管理办法》（试行）的通知 ［10］股指期权 11 月 8 日启动全市场仿真测试 货币类 Reference:［11］外汇利率期权 中国银行 ［12］国家外汇管理局关于人民币对外汇期权交易有关问题的通知 ［13］工行与中行成功办理人民币对外汇期权交易业务 ［14］国家外汇管理局关于银行办理人民币对外汇期权组合业务有关问题的通知 ［15］中国人民银行关于扩大外汇指定银行对客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务有关问题的通知 ［16］人民币外汇掉期 ［17］《中国人民银行关于在银行间外汇市场开办人民币外汇货币掉期业务有关问题的通知》商品类 Reference:［18］期权临近 年底或将到来 信用类 Reference:［19］金融前沿：CDS:中国式创新 ［20］《银行间市场信用风险缓释工具试点业务指引》 ［21］中债信用增进投资股份有限公司 2010 年度第一期信用风险缓释凭证创设说明书
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07年1月，我在一家证券书店工作。某天，有位投资者来买书，当他知道我做期货时，他马上充满好心的对我说：“千万别做期货，我本来就是做期货的，当初拿了50万做期货，仅仅半年就亏了30多万，好在我及时收手，带着10多万退出了期货。期货公司的内部人员都说，在他们公司做期货的没有赚钱的。”当时听完他这番话，我感触好深。期货交易的确成功率很低，最终近80%的人是以失败而告终。其实股票又何尝不是这样的结果？那么究竟是什么原因导致了这样的结果呢？时过一年的今天，我认为期货失败的原因大致有如下几个方面：　　1、 缺乏全面、基本的市场认识　　很多人加入期货市场开始交易时，对市场没有全面、基本的认识。他们觉得只要有钱就可以直接进行交易，然后就开始赚钱。即使需要学习也只有几个月就够了。我们很难想像任何专业只需要这么短的学习期间，何况期货交易显然不是最简单的一种专业，事实上它是最困难的专业。初学者想在这充满伟大智慧和严格自律的领域中成为暴发户，跟我这个书店职员想在周末给人做脑外科手术挣些小钱没什么两样。　　2、选错了经纪商和经纪公司　　国际知名期货问题研究专家杰克•伯恩斯坦说，一个想从事商品期货交易的人在交易前必须做出几个关键性决策，其中最重要的决策之一就是选择经纪商。根据我的了解，现在开户的朋友都是根据佣金和开户保证金多少来选择经纪商，而各家经纪公司也以此来拉客户。我认为这是非常错误和幼稚的做法，做为经纪公司来讲，这样的后果必是两败俱伤。而对交易者来说，最后导致你成功与失败的最重要因素显然不是佣金和保证金，而是你最初的交易指导者、你的交易风格和交易策略、你最终能否战胜人性弱点等等。那么你选择经纪公司，一定要先看看它能否提供正确的引导，是否提供符合你风格的交易环境。 比如你是日内交易或短线交易，那么就选择可以给你提供设备和下单迅速的公司。如果你是一个新手，几乎没有任何期货交易经验和知识可能神经紧张、摇摆不定，那么就选择具有耐心和交易经验的经纪公司。如果你是长期和独立的交易者，那么就选择能够提供基本数据和统计资料的经纪公司等等。不止一次听说，新手介入市场，经纪人告诉他的学习方法竟然是当日交易，说是交易中练手，这是多么害人，当日交易是最难学习的交易风格之一，它要求你能够在瞬间判断情况，其中直觉扮演很关键的角色。因此新手由此入门，风险会非常大。想想看有多少人就是在这样的交易中失去了金钱和信心，最后伤心满怀离开了期货。这难道不是经纪商和期货公司的责任吗？我想一个好的经纪商，应该是一个合格负责的经纪商，他会给自己的客户提供最好的交易学习平台，让客户最短时间了解这个市场的运作和机理，帮助他们建立自己的交易规则，能够让新手在最初的学习期间少亏慢亏以致最终稳定获利，真正达到双赢。如果一个期货公司能够做到这样，并以此为公司品牌，那么还愁客户缺乏吗？　　3、缺乏交易知识和交易技巧　　在开始学习之前，需要先知道应该学些什么。很多人认为学习就是学习指标，他们相信只要找到那个有效的指标交易就可以成功，这是天大的误会。这种想法让初学者误认为顶尖交易者拥有某种秘诀，只要找到秘诀他们也可以成功。期货市场是买家和卖家因为某种原因聚集在一起交换货物、进行交易的地方。在这个斗智斗勇的高级游戏中，要获得胜利需要正确的行情分析同时，更需要高超的交易技巧，行情分析包括基本分析、技术分析、心理分析。交易技巧包括交易计划的制定、资金的合理分配、情绪的控制等等，只有将两者结合起来才能够稳定赚大钱。在所有的交易者中，大多数人没有认识到去学习这些知识并掌握这些分析方法，所以他们的交易或者是没有建立止损；或者过量交易。而这两种交易恰恰是最容易发生巨大损失的交易。　为什么这样说？　　一方面，无论你加入市场有多久，无论采用什么样的分析方法投入交易，你的成功率都不会是100％，能达到60％就不错了，那么你介入交易前，就要知道自己有可能是错的，你一定要明白达到某个价位或发生了什么情况，你的判断是错的，这时你一定要退出这笔交易，等待下一次机会，只有做到了这点，你的损失才是有限的，你才能实力进行下次交易。也许有的朋友会说，这么低的成功率怎么能赚到钱呢？那就是输时赔小钱，赚时赢大钱。　　另一方面，交易是对不确定的未来情况的处理，无论你采取什么方法你都不能绝对保证你认定的情况就一定会发生，既然是这样，你为什么要全仓买入？如果说有人把期货当做赌博看待，全仓买入就是导致这种说法之一。因为全仓买入的后果是如果判断错误，这一次交易就把你扫地出门，即使不死，也是损失惨重，大伤元气。另外过量交易还包括这样的情况，你的交易方法告诉你今天出现了3个买入机会，你却因为好奇和不冷静进行了4次买入，这第4笔交易甭管是获利还是亏损，它也是过量交易。因为这样的交易会给你带来非常不好的习惯，膨胀自我、失去控制。交易的最大诱惑和悲哀就是即使什么也不懂，也会偶尔做对一次或几次。然而就是这仅仅的一次或几次蒙对，让你放弃了应有的学习和反省，以致最后损失了所有的金钱。　　4、个人素养不够　　其表现为：　　（1）不能独立思考，不能去除一切可能导致非理性行为的环境因素；　　（2）情绪化交易，让自己希望发生的事情影响自己的判断；　　（3）过高估计当一切都于你不利时你可能具有的勇气；　　（4）不能发现一切可能改变形势的因素，不能预示未来的货币市场、股票市场、商品价格走向及国内外政治形势等，以及可能影响舆论的因素，不能时刻保持警惕；　　（5）急躁。当自己认为价格已达到最低点便着手买进，活着执意等到价格升至最高点再卖出；　　（6）从来只给自己两个行动的选择：孤注一掷，或是干脆放弃；　　（7）自以为是。让执意在某段时间内赚进某个数额的想法破坏自己的灵活性；　　（8）面对选择的时候，总喜欢选择确定的、简单的答案；要么过分乐观，要么过于悲观；　　（9）没有考虑“机会”因素，更没有为此作好财政上、精神上以及体力上的准备。　　（10）固执地坚定一些绝对的标准，不能接受灵活多变的客观事实。5、缺少坚强的意志　　曾有人问IBM公司的创始人汤姆.沃森怎样才能获得成功，当时沃森回答说，如果想成功，首先应该经历失败。温斯顿.丘吉尔也说：“成功就是不断从一个失败走向另一个失败，却始终热情不减。”这些忠告听着容易可做起来是多么的难！当人们能够认识到自己的种种不足时，大都已经身心疲惫、伤痕累累；面对一次又一次的亏损出局，眼看着一个又一个行情与我们擦肩而过，每天忍受亲朋好友的千责万难，大多都感到了非常的失望和绝望，以至不能一如既往、继续前行。因此我们要学习那些以成功者的姿态、以乐观的心态，面对交易所必须面对的一切的人们。他们凭着狂热的激情，凭着坚强的意志力，无论道路多么艰难，无论经受多大的危机，无论承受多少肉体和精神的折磨，始终没有放弃交易，并最终获得巨大成功。福韦尔.柏克斯顿曾说：人与人之间，弱者与强者之间，小人物与大人物之间最大的差异就在于意志力量，即所向无敌的决心，一个目标一旦确定，那么不在奋斗中死亡，就要在奋斗中成功。具备了这种品质，你就能做成在这个世界上可以做的任何事情。否则，不管你具有怎样的才华，不管你身处怎样的环境，不管你拥有怎样的机遇，你都不能使一个两脚动物成为一个真正大写的人。和其他行业一样，我们介入交易这行，会遇到各种挫折，需要在不断失误、不断改进中摸索前进。因此，请一定记住，“失败是成功之母”“失意时莫丧志、得意时莫猖狂”。同时要认识到应对困难、处理困难能力的时期，是培养稳健交易和耐心交易的品质形成的重要时期；认识到交易成功的代价是持续的观察、评估、比较、决断，以及承认错误并继续前进的勇气。　　总之，期货交易失败的原因是多方面的，但无论如何，最终导致亏损的还是交易者本身，所以不要埋怨别人，不要悲观失望。在这行里，本钱太少、资历太浅、起步太慢都没有关系，如果你能够从交易中学到某种东西，如果你有克制力、精力集中、能持之以恒且忠于你的交易体系或方法，那么你一定能从期货交易中长期受益，成功一定会属于你！还有我自己加的 感觉期货和斗地主差不多
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第一次发，我也是刚研究，看到好的就想和大家分享下，共同学习
我顶，非常好
这是市场运行的基础
若人人都去除弱点，成为完美的交易者，市场将停止波动
所以，接受命运吧
炒期货如滑雪　　人生如滑雪，滑雪难免摔跤，人生难免摔跤。人生不就是从蹒跚学步、不断摔打成长起来的吗？不过摔倒了不要紧，一定要重新爬起来。不要怕摔跤，而是要在摔跤中学会摔跤。摔一次跤总结一个经验，摔一次跤要有一分收获，不断尝试，不断进步，才能从初级道登上中级道，再上高级道。　　期货更如滑雪，期货交易就是令人心旷神怡的滑雪运动，不过并不是每个人都能认识到摔跤的意义。从不怕摔跤，到学会摔跤，是期货人要经历的必修课。期货圈子中有句老话——“因为你是一个伟大的输家，所以你才是一个伟大的赢家”，会输了，你就懂得如何赢了，道理如出一辙。　　滑雪摔跤是因为你把握不了重心，把握不了你自己。期货市场中的挫折与失败，也是我们在期货的滑雪场上把握不了方向，把握不了自己。　　没有技术与方法，滑雪靠胆量与勇气是不行的，不信就去中级道上试一下，什么是疼与痛，自己最清楚。期货交易也一样，光靠蛮干，遭罪的是你自己。　　滑雪刹车最重要，期货止损最重要。　　教练告诉初学者，学会滑雪的第一步也是最重要的一步，是要学会刹车。不会刹车，随时都可能人仰马翻。看看雪场到处的碰撞与自摔的场面，哪个不是犯同样的错误。其实期货更是如此。学会止损，是期货操盘的第一步，也是最重要的一步。让人费解的是期货人常常忘了这门最起码的技术。　　学会摔跤，学会刹车，我们会从初级道走上中级道，甚至高级道。学会如何去输，学会止损，我们还有什么期货交易做不好？　　滑雪是个好运动，值得一去。期货是个好行业，想明白再做不难。看到好的分享下，以后每天睡觉前翻出来看一看。
为什么没人赞
如何快速提高交易水平在期货市场中，按照交易水平，可以将投资者分为五个层次　　(一)无所畏惧之初级层次　　行为表现：胆子大、对别人或某种方法盲目相信和极度崇拜；　　交易经历：刚进入市场，或者交易几个月甚至更久；　　交易理由：各种评论、基本面信息、显而易见的技术分析方法如指标、均线，以及所谓高手的建议；交易方式：日内模式为主；　　交易结果：严重亏损或者被市场早早消灭掉。　　(二)虚怀若谷之入门层次　　行为表现：终于了解交易赚钱需要知识、技巧和经验，于是进行着各种努力和尝试；　　交易经历：半年左右，这期间或者帐户是亏损的，或者经历了大亏；　　交易理由：听来或看来的各种流行分析方法，其理解基本是一知半解；　　交易方式：波段或趋势模式为主；　　交易结果：屡屡碰壁，少赚多赔。　　(三)无所适从之中级层次　　行为表现：感觉学习很难，赚钱更难，没有了希望，常常想放弃；　　交易经历：一年左右，知道要顺势交易，也懂得要止损；　　交易理由：依据交易系统信号；　　交易方式：日内、短线、波段、趋势等模式均有尝试　　交易结果：不能稳定获利　　(四)轻车熟路之高级层次　　行为表现：随行就市，无意识交易；　　交易经历：数年以上；　　交易理由：合理的风险报酬比；　　交易方式：日内、短线、波段、趋势等模式选择性参与；　　交易结果：完全能够稳定获利。　　(五)强力出击之大师级层次　　行为表现：注重经济环境，预测经济走势；　　交易经历：数十年以上；　　交易理由：循环是世界的根本，题材是永恒的话题；　　交易方式：长线或短线；　　交易结果：赚得盆满钵满。　在以上层次投资者中，高层次投资者的利润基本是低层次投资者奉献的，所以，想在期货市场中获得成功，必须提高交易水平，而且是快速提高，如何达到，笔者建议从以下做起：　　(一)了解参与者结构及参与方式　　在期货市场中，参与者有公募基金、保险资金、私募基金、证券自营、个人投资者等；参与方式有套期保值、套利和投机。对于公募基金、保险资金、证券自营主要是以套期保值方式参与市场，对于千万以上资金的私募和个人投资者是三种方式均有参与，对于千万以下资金的投资者主要是以投机方式参与。更多细节了解可关注证监会和交易所最新制度公布以及权威媒体市场总结。　　(二)正确理解并学会运用市场分析方法　　任何一名投资者，只要想做交易，想要获取利润，都必须对市场当前的形势及未来趋向做出判断和分析，并在分析中，解决品种价格运动的方向、运行幅度和运行时间这三个问题。怎样来解决？在具备一定知识的基础上，运用全面的、发展的、运动的观点，通过基本分析、技术分析和大众心理分析来解决。因此三个分析理论和实质一定要掌握。详细学习内容可参见《期货市场技术分析》、《金融心理学》以及索罗斯和罗杰斯相关著作等。　　(三)真正掌握交易方法与策略选择　　根据交易方向划分，交易方法可分为顺势交易和逆势交易；根据持仓时间划分，交易方法可分为日内交易、短线交易、波段交易、中长线交易。这个环节中，难点有二：一是怎样判断势之所在；二是如何顺势。关于方向判断，可运用基本面分析、周K线级别之趋势线、日K线级别之均线和形态、日K线级别之成交量和持仓量去判定，切记不可用分钟K线图去判定市场大方向；关于顺势技巧，可根据日K线级别之形态、持仓量、时间要素来决定该选择日内、短线、波段、中长线之哪个策略。具体学习技巧，可通过写交易日记来磨练。　　(四)认识风险与风险防范　　在期货交易中，风险主要有两种，一种是来自于投资者本身的风险，如无知、固执、自负、傲慢、懒惰、愚昧；一种是来自于市场的风险，如价格波动风险、市场制度风险(保证金、交割)、操作风险、法律风险。关于投资者自身引起的风险，可通过提高个人素质、勤学多练来防范和化解，关于市场带来的风险，可通过资金管理、及时换月、熟练使用行情和交易软件、及时和期货公司沟通、选择合理合法正规期货公司来防范和化解。　　(五)站在成功者的肩膀上　　高水平投资者的成功不是偶然的，他们成功的路线基本上是这样：掌握相对优势—把优势转化成长胜模式—有纪律执行这模式—科学有效的资金管理—走向成功之路。什么是好的模式：首先，要有优胜的逻辑，言之成理；其次，要把这套逻辑做成可以作买卖抉择的程序，程序内要包括有买卖信号，止盈止损信号，何时入市操作等；程序可以是机械的，也可以是自行判断的；第三，模式所用的方法，不仅在目前市场的可以帮助我们获利，而且在未来五年至十年依然能够帮助我们获利。　　如何寻找好的模式：任何一个好的模式都存在于市场之中，只要不断学习、细致观察、认真思考，就一定能找到。具体途径为：　　(1)了解并掌握重要交易工具原理，比如压力与支撑、成交量与未平仓量、重要消息的市场反应等；　　(2)全面细致观察图表；　　(3)明白图表背后的人们心理。　　(六)聪明的实战训练　　高水平投资者之所以能够成功，是因为他们知道自己知道什么，知道自己不知道什么，所以基本能够在正确的时间做正确的事情。而低水平投资者恰好相反，他们不知道自己不知道，所以总是在正确的时间做错误的事情。如何来纠正这偏差？除加强自身学习外，就是找名师监督指导，从实战训练中寻找答案。谁可以做老师？网文作者、图书作者、开户公司、身边前辈均可。
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期货离场是门“大学问”忧患之来，必有其渐，苟不预图扑灭，则噬脐曷及。——[明]俞林《经世奇谋》　　在我的交易规则里面，我不喜欢用止损或止盈这两个名词，我会用离场或平仓来表述这种行为。更简单的说法是，这笔单该留还是该平。简单的一句该平后面涉及到很大的学问和前期功课，由于离场点会决定我们的盈利和亏损，所以值得我们深思。　　市场常见离场策略有以下几种：固定点数、固定金额、前期高低点、技术指标、比例等等。既然以上策略都存在，可见都有它本身的长处和意义。就我个人来说，合理的离场策略一定要具备以下特征。第一，要跟自己的交易系统配合。比如说均线交易，如果期价上穿5日均线进场，下破5日均线离场。下破是指下破多少点呢？如果没有一定的点数，期价来回在5天均线附近徘徊，岂不是要止损很多次？第二，离场策略要有意义。当期价跌穿5天均线一定幅度后，你认为上升趋势已经不复存在，所以离场。市场是否就是这样子？真的在那个点位上上升通道就破坏了？第三，要考虑当时的市场波动。比如说2009年12月中旬白糖SR009合约日均波动不超过100点，如果你是趋势交易者，设定止损为100点是可以理解的，但到了2010年1月白糖SR009合约日均波动达到150—200点，你再次把止损设为100点，那你可能会承受无意义的止损。因为日内的波动就能把你的持仓震出去，就算你看对行情也无法获得后面的利润。第四，要灵活，要顺着市场变动而调整。比方说压力位、波动等等都跟随市场调整。　　我是一个趋势交易者，进场点是认为趋势已经形成，离场点是认为趋势已经破坏或回撤风险太大。我会先计算进场点、离场点和它们之间的距离，比如说在日空白糖SR009合约，我进场的点位是5600，止损离场点是5750，因为我认为在那个点位下跌趋势就破坏。这笔单每手预期亏损是150点，也就是说1500元。如果这笔投资我的预期承受亏损是不超过1万元，那么我最大持仓量是6手白糖(以上所提到是风险管理)。行情顺着我预期方向往下跌，在日我再度调整我的离场点到5530。在这里我要说明几点：第一，虽然最大利润曾经出现过300点，但没有离场所以不算利润；第二，只要没有反弹到我的离场点(5530)，我继续持有；第三，本金已经安全，每手最少利润70点(=70)，利用现阶段的浮赢博取更大的利润(让你的利润滚动)；第四，什么时候该留？前期期价没有上穿5750这笔单就该留，后期期价没有上穿5530就该留；第五，什么时候该灵活变动？当行情出现变化的时候就该变动；第六，点位怎么设定？你本身的交易系或模式会告诉你。　　如果你喜欢做振荡交易，你交易波动范围肯定比我小，离场点也许是5650，预期亏损50点，同样预期承受亏损1万元，你的最大持仓量就是20手。所以你要根据自己的交易模式设定你的离场点和持仓规模，如果拿别人的离场点套在你的交易模式里面会出现很多矛盾，这样是行不通的。这个我没看懂，不过感觉以后会有用。。
先转了慢慢研究。
好长啊，先定后看
文化人，顶！
10万本金佣金9.6万! 期货交易佣金黑幕惊人 　　济南一市民10万元本金委托操盘手炒期货，俩月下来佣金竟达9.6万　　日，经朋友介绍，市民王先生到中信建投期货经纪有限公司开了户，本金10万。“操盘手姓孙，他让我不用管了，交给他做，保证一年资金翻一番。交易了三天，孙先生就打电话告诉我，说赚了不少钱，已经是11.7万了。”　　沉浸在赚钱喜悦中的王先生，丝毫没有注意到佣金的事，直到有一天他发现，只获利、但资金不增长，这才知道，利润都被佣金“吃”了。　　“11月14日，我看账单发现，获利3000元，但资金没有增长，一看佣金4000多元。正好我媳妇也刚投了3万元做期货，我把两个人的佣金一对照，发现差别很大。她的白糖交易费一手8元，平今(是指平掉今天所开的仓)免费，我的一手15元，平今照收，相当于30元。而且交易非常频繁，最多的一天佣金高达7000多元。”　　王先生向记者出示了11月4日当天，他和妻子李女士的交易结算单，证明他所言不虚。“为了确认，我媳妇以投资者的身份给中信建投打电话咨询，工作人员说白糖的佣金是8元。我后来就给姓孙的打电话，说不做了，他说佣金高可以降下来，但从9月16日到11月16日，两个月的时间，我的佣金已经高达9.6万元。”　佣金能讨价期民不知情　　佣金调低了，但王先生发现，发财的梦仍然没有开始。“佣金下降后，交易明显不频繁了。姓孙的说，这是为了控制风险，不赚钱所以不交易。你看这两张交易单，9月24日，铜的佣金是成交价格的万分之五，当天各类交易共11笔，而12月16日的交易单上，铜的佣金下调到万分之三，当天交易只五笔。”　　但是，当时为什么不向期货公司提出佣金过高的异议呢？王先生说，合同中规定，佣金收取由期货公司定，他不知道佣金可以讨价还价。在王先生与中信建投期货公司签订的合同中，记者看到：“佣金收取按照甲方(期货公司)制定的佣金收取标准执行，如有变化，以甲方向乙方发送的交易结算报告中的佣金为准。”　　对此，中信建投期货公司济南营业部副总经理张海诚解释说：“在客户的交易结算单中，已经注明‘若有异议，请在下一交易日开市前通过书面提出，否则视为对本账单所载事项确认。’客户没有提出异议，我们就视为认可。”　　采访中记者发现，不少期民对佣金能讨价还价并不清楚。期民李女士以为，所有的期货公司收费标准是统一的，“即使不同的公司不统一，同一公司的客户应该是一样的吧。”　　行业潜规则收高不收低　　张海诚向记者道出了他们的业内规则，“期货公司佣金的收取，国家并没有固定标准，各期货公司不一样，一个公司内部也没有统一的标准，同一天开户的顾客佣金也不一样，只有下限没有上限。”　　张经理说，所谓下限，就是《山东辖区期货经营机构自律公约》规定的下限。“以白糖为例，每手不低于8元。但实际操作中，有期货公司收取6元，但上限无规定，最高的也有30元，山东收取10元左右的居多。期货这个行业，前几年一直在亏损，跟证券一样，佣金是期货公司的生命线，行业规则就是收高不收低。”张经理说得非常实在。　　记者随后从鲁能金穗期货、银河期货、长城伟业等期货公司了解到，各公司都声称遵从《自律公约》，“但有可能上浮，每个业务人员、每个部门的规定都不一样。”一位期货公司的工作人员称。　　一位知情人士说，除了投资者与期货公司之间、投资者与经纪人之间的协议之外，期货公司与经纪人之间还有另一个协议。就是交易费用的一定比例会以返佣的形式返给经纪人。“这就造成了经纪人在拉客户时会刻意回避佣金问题，按照他定的高标准收取佣金。”　　“开户时最好和期货公司签订一个关于佣金的协议，以确定双方的权利和义务。期货交易中，佣金是一个非常重要的环节，期货公司也有义务向期民明确告知。”北京大成律师事务所济南分所王爱武律师认为。　　对于许多期民来说，只有万分之几的期货交易佣金是一个可以忽略不计的“小不点”，然而，忽略了这个“小不点”，不小心付出的却可能是一笔巨款。省城市民王先生在期货市场上投了10万元钱，短短两个月的佣金竟高达9.6万，这个数字突然使他意识到，他落入了期货市场的潜规则。这个。。以前真不知道，又学习了
利弗莫尔的投机传奇及启示虽然价值投资、长期投资的理念早已耳熟能详，但对于相当一部分市场参与者而言，大起大落的投机故事似乎总是比中规中矩的投资经历更引人入胜.　　在众多的投机传奇中，最具有冲击力的莫过于被称为“华尔街巨熊”的杰西·利弗莫尔的经历。杰西·利弗莫尔是一个绝对的投机天才——他的第一份工作是在波士顿一家股票经纪行做记价员，每周薪资1美金，然而这样的背景竟让他总结出了一套根据股票过去价格来推测未来价格的投机理论。20岁那年，利弗莫尔积累了1万美金的本钱(当时可是一大笔钱)，其“投机小子”的诨号就此打响。　　不过，作为一个投机家，利弗摩尔之后的第一次重大成功却来自对于基本面的分析，即对市场大的趋势变化的分析。1907年，当股票市场仍然火爆时，他却观察到信用环境在紧缩：上市公司愿意以很低的价格发售新股票加紧融资，股票经纪商头寸紧张，多家公司破产，等等。他开始卖空市场中最活跃的股票。10月份，随着股票市场的崩盘，利弗摩尔的个人财富达到了100万美元的新的顶峰。　　1929年大萧条来临，利弗莫尔的个人财富也因为做空市场而累积到1亿美元，成为美国最富有的人之一。但他惊险刺激的一生并非总伴随着好运气。实际上，与他迅速积累财富的能力相对应，他也能迅速的失去财富。　　利弗莫尔的人生经历了四次破产。1940年11月，他的人生走到了悲惨的终章：在曼哈顿的一家饭店大醉后，利弗莫尔给他的第三任妻子写了一封8页纸的信，文中称“我的生活是失败的”，然后在饭店衣帽间自杀身亡，身后留下的财产不足10000美元。　　利弗莫尔大起大落的投资历程与其充满矛盾的投机观不无关系。他曾成功把握大趋势，却把盈利的希望寄托于把握市场短期波动；他经常怀疑世俗判断，却能轻易地将巨额资金托付“小道消息”；他最著名的投资格言是“割掉亏损，让利润奔跑”，却在止损位上不断增加筹码最终导致破产；他恶毒嘲笑大众错觉和集体癫狂，却忍不住身陷其中……虽然利弗莫尔成就了华尔街20世纪最大的神话，然而投资的秘诀并不在于你对了多少次，而在于尽量少犯错误，特别是不犯大错误。从这个角度来看，理性投资就算看起来乏味一点，也绝非坏事。涉足股市，你是一个投资者，还是一个投机者呢？
导致你成功与失败的最重要因素显然不是佣金和保证金！
你的帖子新手很值得一看，期货市场首先要做到的就是不亏。
我会和这个帖子一起成长。I will try every effort to deal with it.
我擦！我竟然看完了！好帖！不得不顶啊！　　　--这只是一个为了凑足十五字的小尾巴
期市操作的六大死穴漫步在投机长河的期市岸堤，放眼在汹涌水浪中挣扎的扭曲的身形与面孔，感触万端。期货市场像其他市场一样，其本身是一个中性的事物，它与谁都没有天生的宿愿与恩仇！它从不会主动地去伤害任何一个人！然而，我们却极不情愿地看到，每个交易日都会有很多人血淋淋地惨倒在这个自以为能实现辉煌的梦乡！是什么造成了这一残酷的事实？！是什么使交易者的希望变成绝望，把交易这梦中的辉煌摔得遍体鳞伤？！答案不是市场，不是机构，不是别人，不是除你之外的任何事物！是你自己点中了自己的死穴！知道么？这些让我们无法安宁的死穴！　　1、不懂分寸　　资金管理从来都应该是投机交易的核心内容，它的地位甚至于可以凌驾于交易的其他法则之上。交易者如果在这一环节上没有自己的原则与分寸，那么其长久获利的可能将化为泡影！事实上，任何极端都可能造成永远的伤痛与遗憾！　　过量交易也即赌博式交易，其基于急功近利一夜暴富的侥幸思维，用大比例的杠杆重仓下手，这是许多交易者爆仓的主要原因。　　我们都清楚，交易是对不确定的未来情况的处理，无论你采取什么方法你都不能绝对保证你认定的情况就一定会发生，既然是这样，你为什么还要全仓买入？市场中很多人把期货当做赌博看待，从而在自以为是的交易中全仓杀入，得手时意气风发得意洋洋，可这种习惯的最后结局就是：只要你还没有幸运地提前离开市场，那么这个市场就是你那资金的最后故乡！交易的最大诱惑和悲哀就是即使什么也不懂，也会偶尔做对一次或几次。然而就是这仅仅的一次或几次蒙对，给你带来的习惯却是膨胀自我、没有分寸！让你放弃了应有的自控，以致最后梦断疆场！　　2、不做节度　　有的交易者因为重仓而亡，但很多人轻仓却也没能逃脱同样的命运，其原因是频繁进出，过度交易！操作过于频繁,过于关注趋势的小的变化而频繁交易，这是大多数投资者失败的另一重要原因。频繁操作不但使我们付出了高昂的交易费用,更主要的是使我们的精神高度紧张,稍有不慎导致亏损更会因此使我们的心态变坏,而因此错上加错.从心理上的角度看，就是没有计划，下随手单，下情绪单，最后搞的心态很坏，赔率很高，像钝刀子割肉，一点一点地割没了。　　市场冷酷无情，它专门修理那些随着自己的情绪而胡乱交易的人。频繁交易最后非常可怕的心理魔障就是‘破罐子破摔’的自虐倾向，这是过度交易最后的必然恶果！市场是公平的，连你自己都不爱惜你自己的金钱和交易了，你还指望市场的同情吗？　　3、不知进退　　买卖是交易成败的开端，好的入局点、出局点以及在行情发展过程中的节奏把握，是交易者必须深入研究的课题。这是交易者的技术武器和装备，如果在这一点上，交易者没有自己的系统方法和原则执行，其蒙受损失是绝对的必然。事实上，很多交易者就是在对市场知之太少的情况下,盲目地进入市场的,这是导致期货交易者大面积亏损的最主要原因之一,其实期货行业也和其它的行业一样,不经过系统的学习,不经历大量的实践是不可能成功的.交易策略的一致性是在市场中稳定获利、长久生存的必要条件。不同的进场依据对应不同的出场策略，任何混淆、模糊不清都会招致失败。如果没有经过系统化设计的交易策略，则在任何环节上都可能出问题，而且这些问题很难单独解决，并且孤立的检视心态并不能真正的解决问题，一个成熟的投资人应该有全方位的检视自己的能力。4、不愿放弃　　在期市交易中，操作失误是常有的事情，亏损本身就是交易的成本，亏损的交易是正常的，也是不可避免的，它是你整个交易过程的一部分。但一旦方向做错而不肯认错，怀抱侥幸而不能壮士断腕，则就可能造成大的亏损，久而久之，交易最终的失败就在所难免了。　　不愿放弃，死不认错，一方面是投机理念上的误区，是虚荣心作祟，是心理上的障碍；一旦开仓以后，不设止损，战战兢兢地等待，就像把自己绑在了一辆没有刹车系统，随时都要倾覆的的汽车上，侥幸地希望价格能向自己开仓的方向运动。可是投机不是赌博，侥幸和运气不能永远伴随着你，要想稳定获利，还是要靠自己真正的实力。市场有其自身运行的规则，是不以任何人意志为转移的，侥幸心理这一不良的交易习惯，要在自己的交易行为中，彻底根除，否则后患无穷。　　不愿放弃，死不认错，另一方面就是技术上的因素。没有下止损单限制其损失,或者是下了止损单没有严格执行,形同虚设；片面地追求胜率，恐惧亏损的交易，最后的结局却往往正是你不愿看到和得到的那种极不情愿的结果！　　5、不敢大赢　　成功的交易者讲究“稳”、“准”、“狠”。所谓“狠”，就包含了抓到机会时绝不放手，努力扩大战果以获大胜的内涵，就是顺应大的趋势，轻舟直放，顺流而下，争取得到大胜的结果。只有当判断大趋势正确,让仓单顺势大赢,才能弥补以前所发生的亏损并进而做到小亏大赢,然而很多投资者在现实中的做法却是与此相反,大多却是及时地“止赢”而落袋为安了！.　　如果说没有止损观念是交易者失败的重要原因的话，则与其对称的是抓住了赚大钱的机会却不敢放手去赢。某种程度上，交易者在赢取大钱机会时的心态会更不稳定，账面上的浮动赢利会搞得交易者夜不能寝，食不甘味，对好不容易挣到的钱能否失去的恐惧会时刻折磨交易者平仓获利，落袋为安。此时交易者的反应就是，一旦行情稍有波动，马上就会毫不犹豫地实施平仓！很多交易者事后才发现，自己放弃了本来可以唾手可得的大机会，赢到的只是可怜的蝇头小利。　　6、不做反省　　在期货交易里；失败是再正常不过的事情。有因我们对市场不清楚的无知造成的失败，有因我们的贪婪造成的失败，有因我们的恐惧造成的失败，等等、等等不一而足。期货投资是一个贯穿矛盾一个过程；曾有人问IBM公司的创始人汤姆.沃森怎样才能获得成功，当时沃森回答说，如果想成功，首先应该经历失败。温斯顿.丘吉尔也说：“成功就是不断从一个失败走向另一个失败，却始终热情不减。”　　困难的不是失败，而是来自失败之后的反省！是在失败中学习，而使自己不会在以后的交易中重蹈覆辙！如果你不能在失败中汲取教训，吸收你本该得到的经验，那么你的失败就白白地失败了，那么你的失败就还会延续，那么你最终得到的就仍会是失败！！！　　成熟而成功的交易者无一不是以乐观的心态，凭借狂热的激情、坚强的意志，无论道路多么艰难，无论经受多大危机，无论承受多少肉体和精神的折磨，始终在成功与失败之间学习、反省，并最终获得巨大成功。福韦尔.柏克斯顿曾说：人与人之间，弱者与强者之间，小人物与大人物之间最大的差异就在于学习的态度，就在于反省的深度，就在于行动的尺度！　　综上所述，如果我们交易者善于发现自己的弱点并予以改正，善于在实战中保护自己的死穴而不被所伤，那最终的成功就会与你悄然接近，你真正的愉悦之旅就会从此运行！有点见好就收的意思！
关注你的交易而不是钱“我把学不会游泳归因于不敢把头埋进水里，总是克服不了那种水没头顶的恐惧感，即便我知晓蛙泳的每个技术细节。其实很简单，只要把头埋进水里，身体自然会平浮起来，然后再做蛙泳的动作，就会在水里顺利前行。”我上学的时候，体育老师把他上面所讲的道理叫做“超越器械”。他是在教我们投掷铅球时说的。他说，你不要太在意铅球的存在，不要太刻意追求把铅球投多远，你仅仅注意正确的投掷方法，做好每一个应该做的动作，铅球自然会被投得最远。小故事，大道理。在期货交易中不要太在意钱的得失，而应该把注意力关注到交易过程方面，只要每一个交易细节都能做到完美，赚钱是自然而然的结果。　　其实，几乎每个投资者都有过看对行情却错失行情的经历，也许过后还会说：我看得多准，如果我做了，肯定会大赚一笔。也有很多人有过模拟操盘取得巨大盈利的经历，但当他们真正拿真金白银实战时，操作结果却往往不尽如人意。看准行情、模拟操盘与实战的最大的区别在于，因没有进入实战或不是实战，所以没有金钱得失的顾虑，心理上也就没有什么压力。在平地上沿着一米宽的路行走和把这条路平移到300米高空行走，感觉和难度绝对是不同的。　　金钱对于人的重要性毋庸讳言。投资者参与期货交易，除了部分套期保值者外，有很大的原因是为了投机，为了盈利。这个目的合理合法、无可厚非。但如果在期货交易中，过分关注钱而不是正确的交易方法，结果往往会事与愿违。它常常会导致错误的操作方法，从而使我们与金钱日益疏远。　　1.不按计划操作，过早止盈。有时候比亏损更让某些投资者感到惶恐不安的并不是深度套牢，而是当行情出现部分浮盈的时候。见好就收，捡到篮里才是菜，两鸟在林不如一鸟在手，这些谚语使得投资者不能坦然面对盈利，常常会选择迅速地平掉获利的仓位，从而与一波大行情失之交臂。　　2.违反操作原则，未能迅速止损。账面上资金的缩水无疑会给投资者带来巨大的心理压力，面对亏损，有些投资者常常采取鸵鸟政策，特别是股票投资者，好像只要不卖掉股票，一直握有那么多的股票数量，就不会把虚亏变成实亏。但这种操作手法在期货市场中则完全行不通，期市的每日结算制度和保证金交易制度以及有到期日的特点，不但会使账面资金不断减少，同时也不允许你一直握有不利仓位。　　3.不按计划操作，因恐惧频繁止损。不断的金钱的损失会使先前盲目自大的投资者走向另一个极端，即胆小而敏感。一点点的风吹草动，一点点不利的价格变化就使得投资者心理压力沉重，从而忘记了止损目标价位，盲目止损。其实，市场的波动是正常的，主力故意把价格打压至技术性止损价位的情况比比皆是。　　4.不按计划操作，因贪婪错过最佳出场时机。不断的盈利也会使人踌躇满志，而错过相对较好的出场时机，反而陷入“曾经获利那么多没出，现在获利这么少应继续持有”的恶性循环中，直到把获利的交易变成亏损。　　从以上的四种不正确的操作方法中，我们可以看出有一个共同点，那就是不按计划操作，过分把注意力关注到钱上。那么是不是有方法可以使我们忘记钱的存在，仅把盈亏看作数字符号的变化、盈亏点数的增减呢？一般人还真难做到。不过，虽然在交易中我们不能忘掉钱的存在，但我们可以采取方法对其弱化，将更多的注意力放在正确的交易方法上。　　当你把思想更多地放在交易上，就自然地会减弱对钱的关注。以下是克服这个问题的几个重要步骤：　　1.制定严格的交易计划。计划你的交易，交易你的计划。没有计划的交易，一时冲动的交易，和仅凭运气的赌博没有区别。而不遵守交易计划交易，结果比无计划交易好不到哪儿去，甚至还增加了制定交易计划的烦琐，属于标准的出力不讨好型。正确的做法就是制定交易计划，并严格按交易计划进行交易。　　2.制定严格的入市原则。每个人都会有自己的入市依据，有的人喜欢追涨杀跌，只要出现向上突破或向下突破，就建立趋势性追市头寸；有的人喜欢抄底摸顶，认为价格太高或太低就沽顶和抄底；有的爱打听消息，或听从别人的建议做单。这都没有问题，只要你能验证方法正确并持续性获利就可以继续使用，并坚持使用。　　3.制定严格的出场原则。不论是追涨杀跌还是抄底摸顶，都必须提前制定出止损和止盈的目标价位。当价格出现有悖于我们入市原则的变化时，不论亏损多少，都应止损出局，而不能有任何的侥幸和等待心理。同样，一旦价格达到我们的止盈价位，就落袋为安。也许这不太符合“让盈利充分增长”的期市戒律，但市场是不确定的，我们不知道市场到底是调整还是反转，依据自己的出场原则止盈，结果总会好于盲目等待。　　4.如果实在感觉止损比较困难，可以采取缩小头寸规模的方法。这样可以在一定程度上减少亏损对交易者心理上的冲击。　　5.如果实在唯恐踏空行情，唯恐没将利益最大化而过早平仓，可以将盈利头寸先止盈一半，让另一半盈利“充分增长”。这是对交易原则的妥协和折衷，虽然不是最科学的做法，但可以降低贪婪和恐惧心理对交易的损害程度。
期货的一些基本知识一.开户仔细阅读并理解《期货交易风险说明书》，对期货交易的风险要做到心里有数。签署《期货经纪合同》以及《期货市场投资者开户登记表》，确立客户与期货经纪公司间的经纪关系。期货经纪公司即向各期货交易所申请客户的交易编码(类似于股票交易中的股东代码)和统一分配客户资金账号。《期货经纪合同》中最重要的两点是，明确了交易指定人，约定出金时的印鉴和出金方式。远程客户，可网上办理。二.入金、出金客户的资金只能在客户指定的银行结算账户与其期货账户间转移；客户可在网上通过银期转账系统自助办理。三.交易方式国内期货交易委托方式有：书面委托下单、自助终端委托下单、网上自助委托下单、电话委托下单。我国期货交易竞价方式为计算机撮合成交的竞价方式，这与股票是一致的，并遵循价格优先、时间优先的原则；在出现涨跌停板的情况时，则要遵循平仓优先的原则。四.结算每天交易结束后，期货公司对客户期货账户进行无负债结算，即根据当日交易结果对交易保证金、盈亏、手续费、出入金、交割货款和其他相关款项进行的计算、划拨，客户账户所有交易及资金情况都能通过电脑自助查询。期货的“强行平仓”就是根据每天的账户情况来定的，当账户中客户权益小于账户中头寸所需保证金时(也就是账户出现负数时)，期货公司就要求客户在规定时间内补足差额，否则，期货公司有权部分或全部平仓账单中的头寸。五.账单确认客户对当日交易账户中记载事项有异议的(远程客户可通过网上查询)，应当在下一交易日开市前向期货经纪公司提出书面异议；客户对交易账户记载事项无异议的，视为对交易结算的自动确认。六.销户客户不需要保留其资金账户时，在对其资金账户所有交易和资金进出确认无误，且资金账户中无资金和持仓，填写《销户申请表》，即可办理销户。远程客户可以用约定方式异地办理。参与期货交易的基本条件1.国家法律、法规允许的任何自然人和法人。2.有承担风险的能力和心理准备。期货市场是高风险、高回报的市场，在期望得到的高回报前，应考虑清楚自己是否具有风险承受能力，参与期货的资金应该是自己“亏得起”的钱，切忌借钱做期货。3.选择合法、正规的期货公司。首先，合法的期货公司应执有国家工商行政管理总局颁发的《工商营业执照》和中国证监会颁发的《期货经纪业务许可证》；其次公司运作规范，资信良好也是应该考虑的重要因素。4.选好居间人。这是针对不愿自己交易的投资者而言的。所谓“居间人”，就是帮助投资者收集相关信息，提供买卖建议的人，他们以收取佣金等方式作为报酬。投资者与居间人的关系属私下约定的，因此选择居间人应充分考虑其道德水平、专业能力和操盘风格是否适合你。反过来，也应该让居间人了解你的风险偏好度和承受能力，使居间人达到最佳工作状态。在期货市场中，很大部分成交量是由居间人完成的。从我们了解的实际情况来看，的确有一些十分优秀的专业居间人，为投资者创造了巨大的利润。期货交易日常必备一.行情系统和交易软件目前期货交易已大多通过互联网完成。客户在完成开户后，期货经纪公司会告知客户行情系统软件与交易系统软件的下载网址，并提供对应得账户号和交易初始密码。客户在计算机上安装所下载的软件后，即可上网看到实际行情，并查阅自己账户交易及资金情况。目前流行的期货专用看盘软件有：世华财经软件、文华财经软件、富远软件、澎博软件等。二.日常相关信息的收集期货交易是以现货交易为基础的。期货价格与现货价格之间有着十分紧密的联系。在现实市场中，期货价格不仅受商品供求状况的影响，而且还受其他许多非供求因素的影响。这些非供求因素包括：金融货币因素、政治因素、政策因素、投机因素、心理预期等。这些信息在各大期货公司网站上和期货专业网站上，都能查到每天的最新情况。三.值得关注的国外期货品种随着世界经济的全球化，世界各地的商品价格波动呈现密切的相关性。就国内商品期货的品种来看，与国际市场有不同程度的联动性。值得关注的国外期货品种有：英国伦敦金属交易所(LME)的铜、铝；美国商品交易所(COMEX)的铜；美国芝加哥期货交易所(CBOT)的黄豆、豆粕、小麦、玉米；日本东京商品交易所(TOCOM)的橡胶；美国纽约商业交易所(NYMEX)的原油、燃料油；美国纽约棉花交易所(NYCE)的棉花；新加坡国际金融交易所(SIMEX)的燃料油等。在公司制定的行情看盘软件中，每天都能查到这些最新数据。期货行情指标的几个特殊点期货行情的技术分析研判方式与股票大致相同，但有几个特殊的地方应引起证券投资者注意。这里提出来后，大家应根据期货的具体情况，适当修正对这几个技术参数原有的看法。一.成交量期货的成交量是当天内买和卖成交量的总合，以双向计算。但其中买、卖都可能有开仓或平仓，这是与股票不同的地方，所以，期货的成交量数值，就包含了买、卖、开仓、平仓不同组合的信息，它比股票的成交量所反映的信息要多些。二.持仓量期货的持仓量是指买和卖双方都还没有平掉的头寸的总合，是双向计算的。也就是说，我们看到的持仓量数据中，有一半是买持仓，一般是卖持仓。这与股票也有很大的不同，持仓量的变化也是对行情影响较大的指标。三.K线图由于期货行情价格波动一般比股票频繁，在研判行情时，特别是在做T+0时，建议多参考分时图，例如5分钟k线图。当然，这里还要根据个人交易习惯来定。
好贴子收藏了
求问：期货的开盘价如何定？
这句好。交易的最大诱惑和悲哀就是即使什么也不懂，也会偶尔做对一次或几次。然而就是这仅仅的一次或几次蒙对，让你放弃了应有的学习和反省，以致最后损失了所有的金钱。
俊俊说好，那肯定是极好的。
这个金钱的社会啊！为毛结婚买房应该是男人的事？看了好多视频，没办法给大家发
楼主辛苦了——来自 爱贴吧 Windows Phone 客户端
看了一天！！脑袋都蒙了……我咋觉得搞这行的学点佛学很我帮助！
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