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次新股连续涨停挑战了谁？
来源：新金融观察报 作者：　周振江
　　近一个月以来，次新股又一次打破了A股市场的连续涨停纪录。上周五，兰石重装收获了上市以来的第17个涨停板，成为A股市场连续涨停次数最多的股票。这一纪录此前由同为次新股的天和防务所保持，它曾在2014年9月连续收获13个涨停板。
　　一同上市的次新股中，身处机械制造业的兰石重装原本并不被市场看好，公司业绩更是乏善可陈。然而凭借17个涨停，兰石重装一跃成为年度牛股，这使得一再倡导价值投资理念的监管层略显尴尬。
　　飙涨气势如虹
　　对于次新股的持续飙涨，投资者在2014年早已习以为常，但兰石重装气势如虹的股价表现还是令人印象深刻。
　　在IPO时，兰石重装留给市场的最深刻印象，莫过于这家公司创下了自2002年以来的最低首发价，仅为每股1.68元。相比之下，与它同时进行公开发行，同样登陆主板的设计股份，发行价高达每股32.26元。
　　兰石重装之所以贱价甩卖，公司近年来糟糕的经营业绩难辞其咎。招股说明书显示，2011年至2013年，公司净利润连年下滑，由1.10亿元锐减至0.50亿元。
　　对此，主营业务为高端能源装备的兰石重装辩称，受国内经济结构调整、经济增速放缓等因素的影响，公司主要客户煤炭、有色行业效益大幅下降，导致公司新签合同减少，回款速度减缓，拖累了净利润的增长。在同批发行8只新股中，兰石重装网上发行认购倍数仅为162.86倍，居倒数第3位。
　　事实上，当时在申银万国、海通证券和中信建投等券商眼中，兰石重装的合理价格最高不超过每股3元。
　　但在毫无悬念地收获了上市首日44%的顶格涨幅后，兰石重装自日起开始了长达近一个月的连续涨停，公司股价也在上市后第4个交易日便冲破了每股3元大关。截至上周五收盘，公司股票的价格为每股11.12元，较发行价上涨了5.62倍。
　　即便兰石重装2014年三季报业绩有所回暖，显然也不足以支撑公司股价如此大幅的上涨。按照上周五收盘价计算，兰石重装的动态市盈率已达103.63倍，是中证指数公司同一天发布的专用设备制造业最近一个月平均市盈率的两倍多。
　　相较于兰石重装的经营业绩，概念炒作或许才是推动公司股价节节攀升的关键。兰石重装上市后，恰逢核能核电概念走强，核电出海、核能重启等利好消息层出不穷，而公司作为国内最早涉及核电等新能源设备的企业之一，计划在三年内进入核岛主设备领域，这无疑为资金的炒作提供了广阔的想象空间。
　　更重要的是，兰石重装还具备次新股概念，而这一概念在2014年已屡屡上演不败神话。无论是上市首日的集体秒停秀，抑或是连续数个交易日的一字涨停板，次新股都将“炒作”二字演绎得淋漓尽致，由此产生的巨大赚钱效应更时刻刺激着投资者的神经。
　　“由于新股批量放行，次新股资源依旧稀缺，炒作在所难免。”华泰证券天津真理道营业部分析师赵菁表示，经过众信旅游、飞天诚信和天和防务等诸多牛股的连番洗礼，次新股如若未能连续涨停，反倒会被市场当作怪事。
　　挑战价值投资
　　为搭上次新股飙涨的顺风车，2014年的IPO市场格外热闹。在投机氛围笼罩下，高谈价值投资似乎变得不合时宜。
　　Wind统计显示，2014年1月至10月，共有96只次新股挂牌交易，其中46只的股价在上市20天后涨幅超过100%，占比近五成。形成鲜明对比的是，2563家A股公司中，2014年前十个月股价累计涨幅超过100%的公司只有237家，占比尚不足一成。
　　实际上，为满足监管要求，尽快上市融资，次新股的发行价往往被人为压低，而这恰恰为上市后的连续涨停埋下了伏笔。
　　正是由于次新股“钱”途光明，A股市场参与各方才都想在这块大蛋糕中分得一块。无论是网上发行还是网下配售，IPO的冻结资金量均有增无减——2014年10月发行的12只新股，合计冻结资金量更有望首次突破1万亿元大关。
　　与此同时，针对监管层IPO新政的市值配售原则，各大券商纷纷推出“打新神器”，通过向投资者提供超短期股票质押融资服务，有效扩大了参与新股申购的资金规模，为热闹的次新股炒作再添一把火。
　　面对次新股的强势表现，部分蓝筹股的股价却并未与公司经营业绩同步增长，这难免令投资者对价值投资心存疑虑。
　　上述蓝筹股中，银行股业绩与股价的背离颇具代表性。尽管上市银行数量只有16家，但银行股的净利润却牢牢占据着A股市场净利润总和的半壁江山，股价腾飞似乎指日可待。平安银行日前发布的2014年三季报显示，公司前三季度实现净利润156.94亿元，同比增长34.18%，成为2014年业绩增速最快的上市银行。
　　不过在日进斗金的过程中，平安银行的股价却掉队了。2014年前十个月，公司累计涨幅仅为9.58%，甚至未能跑赢同期上证综合指数14.38%的累计涨幅。
　　究其原因，银行股过于庞大的体量，反倒成了公司股价持续上涨的障碍。由于流通股本动辄高达数十亿股，甚至上百亿股，银行股的股价即便只是微幅上涨，通常也需要巨额资金进行推动。
　　有鉴于此，钟爱赚快钱的炒作资金无疑更青睐体量袖珍的次新股。以兰石重装为例，公司总股本为5.91亿股，目前的流通股本则只有1亿股。
　　在现有的游戏规则下，次新股的强势表现恐怕仍将延续，市场未来的投机情绪也难以减弱。当次新股炒作退潮之时，经得起时间考验的仍唯有价值投资。责任编辑：Magina
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次新股过后 谁能接棒？
　　7月8日，新股上市后，连板行情是最快的利润点，这也是为什么资金会持续的去打新，为了就是这丰厚的利润。飞天诚信300386、雪浪环境300385都有8连板，飞天城信8连板封的非常死，雪浪环境今日盘中打开涨停，虽然收盘封涨停，不过连板的行情也接近尾声了。次新股的连板行情打开过后，谁能接棒未来的行情呢？ 福建天信陈惠认为，中报行情将是下一个接力棒。7月开始，目前已经有公司陆续在公布年报配送方案，新一轮送配行情又开始了，现在这个位置能谁可以接棒呢，谁愿意来接棒呢？只有中报送配行情了，所以大家可以把焦点提前转移一下，提前做好埋伏工作。
　　板块资金：随着旅游旺季的到来，在线旅游成为今日涨幅最大的板块，其板块的个股不多，但也得到市场2.5亿资金的青睐；动力/锂电池、资金流入53.37亿、特斯拉概念资金流入49.31亿、云计算资金流入44.63亿、氟化工概念资金流入2.28亿，随着化工产品涨停的预测增强，个股资金流入意愿增强，接下来的行情中，得到资金埋伏的个股会有分化性的表演，敬请跟踪。 　　
流入资金(亿)
动力/锂电池
　　个股资金：在国产软件概念股，浪潮信息000977资金流入(44940万)、浙大网新600797资金流入(6932万)、信雅达600571资金流入(4080万)、湘邮科技600476资金流入(1915万)、超图软件300036资金流入(1442万)； 有着政策的扶持，国产软件概念股继续震荡上行，资金堆进也是股价持续上升的基础，跟上资金的步伐，让股价腾飞。 　　
资金净流入/万
　　盘面回顾：截止收盘，周二沪指上涨4.09点，成交量815.8亿，报2064点；深指上涨36.81点，成交量1285.3亿，报7358点；创业板上涨16.84点，成交量336.9亿，报1410点；今日涨停的股票共计32家，次新股涨停剩下6家，连板行情陆续打开。
　　操作心得分享：没有不涨的股票，只有无资金运作的股票；要想把握时代脉搏，先要洞察资金方向，透过资金研究，让投资变轻松。（陈惠：A1）
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6月次新股板块前景分析 次新股板块哪些值得买入
17:20&&&& &&&&[]：
　　毫无疑问，2015年6月年最火爆的股票叫做&次新股&。今年以来，在散户、游资以及机构的大力追捧之下，次新股创造了一个又一个纪录：涨幅最猛的股票短期上涨35倍，中签一只新股净赚超过10万元!不过，从上周开始，身在高位的次新股开启连续大幅下跌模式。相关统计数据显示，今年1月以来，沪市主板上市66只新股，平均发行价12.81元，截至6月2日平均收盘价60.51元，平均每股获利47.7元，中签1000股平均获利4.77万元。中小板、创业板今年上市76只新股，平均发行价14.9元，6月2日平均收盘价超过100元，平均上涨85.23元，中签500股平均获利4.26万元。4月份发行的新股收益普遍超过7万元，广生堂、浩云科技、汉邦高科收益均在10万元左右。咱们就来谈谈6月次新股板块前景分析，希望能够帮助到大家。
　　6月次新股板块前景分析 次新股板块哪些值得买入
　　次新股中股价涨幅高的公司的基本面也较好。有121家公司跑赢了同期创业板指数1倍，26家公司跑赢了同期创业板指数3倍，观察这些公司的3年收入、净利润复合增速、平均ROE和净利润率水平可以发现，跑赢倍数越高的公司，各项基本面指标越好，其中跑赢创业板指数3倍的公司近3年收入复合增速超过30%，净利润增速超过26%，平均ROE在9%，平均净利润率水平在15%附近。
　　另外，统计不同市值区间的次新股在开板之后30个交易日的涨幅情况发现，市值越小的次新股上涨的幅度越高，市值越大的次新股上涨的幅度越低。初上市的新股一般流通股本在 3000万股之内，总股本在12000万股左右，对应的总市值平均在30亿~50亿元之间。如果本身行业属性较好，属于大行业中的小市值公司，简单计算公司从30亿元市值成长300亿元市值，就能带来10倍的涨幅空间。在近期次新股的调整中，大批炒新资金在遭遇重创后斩仓出逃，有些机构却在次新股&打折促销&之时坚定买入。对此，一位业内人士表示，相对于游资的短炒，机构此时买入次新股肯定更为理智;虽然机构买入不等于股价一定大涨，但机构这样的操作还是说明，这些次新股具有的某些特质，值得在高位接盘
　　从暴风科技的例子可以看出，获得机构不断买入的次新股，确实在股价上行的道路上获得了更多助力。正因为此，在近期次新股连续大跌中，能够获得机构买入的次新股，也就有了关注的价值。
　　6月第一周，次新股的&跌跌不休&直接导致大批炒新者遭遇重挫。不少炒新者怀揣着盈利梦想在涨停板上追高买入，迎来的却是断崖式下跌，难怪有投资者认赔出局之后称&再也不碰次新股&。不过，有业内人士认为，次新股上涨的根本逻辑并没有出现变化，仍是牛市中&进攻性&最强的品种，多家券商陆续将次新股作为长期跟踪研究的品种。
　　业内人士指出，次新股的大涨有着必然性，理由包括发行价格远低于二级市场水平、市场资金面的推动;新兴经济转型预期;总市值和流通盘小;次新股资本运作频繁等。次新股上市公司多属于代表经济转型方向的新兴产业，从投资者结构来看，次新股的机构投资者占比较低，普遍低于A股整体。总体来看，次新股整体的机构投资者占比仅为19.8%，而A股整体的机构投资者占比为49.8%。因此，次新股未来获机构加仓的空间较大。新股上市如果行业和基本面属性均比较理想，一定会有机构在初期进行建仓，由于流通市值有限，几亿的增量建仓资金就能带来至少10%以上的涨幅。以休闲服务行业为例，这本是A股市场中占比极小的一块领域，但是由于行业发展空间足够大(万亿级别市场)，同时A股上市公司极少，已经上市的公司如果开始进行资本运作，具有先发优势，则未来内生和外延的增长空间都非常巨大。
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次新股一半海水一半火焰 待爆发个股有哪些
作者：佚名&&&
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　　A股今日强劲反弹，截至收盘，两市共有447只个股涨停，市场超九成个股上涨。值得注意的是，次新股板块出现极端两极分化走势，次新股板块中，有51只个股涨停，但同时出现17只个股跌停，部分尚未跌停的次新股也位居了跌幅榜上前列。
　　实际上，从上个月28日开始，多只次新股三个交易日累计跌幅超过20%，有业内人士指出，次新股炒作已经接近尾声，建议投资者谨慎对待近期的炒作行情。
　　次新股为何大跌？
　　1、次新股指数5月涨140% 获利盘出逃
　　当风险来临之时，最厌恶风险的往往是获利者，毕竟此前持有次新股的资金绝大多数都有了极为丰厚的盈利，获利了结也就成为了大多数人共同的选择，这也就导致很多次新股上周五盘中强势反弹难以持续。
　　2015年以来，次新股集体起舞,成为A股中最为强势的独特群体。特别是5月以来，尽管A股市场整体陷入震荡之中，但是次新股却走出独立行情，不少个股实现连续涨停，成为A股中最为耀眼的明星。
　　以Wind次新股指数为例，5月该指数涨幅达到了140.96%，遥遥领先于位居第二名的网络安全指数同期61.31%的涨幅。而实际上，该指数在2月、3月和4月的涨幅分别为181.43%、180.83%和98.76%。
　　2、新一轮打新潮来袭，资金紧
　　次新股的集体跌停，资金面紧张是重要原因。造成资金面紧张的原因有多个，例如6月初股市将迎来多只新股申购，其中包括“巨无霸”中国核电，市场预计冻结资金规模将达8万亿；另外，近期股市降杠杆也对资金面形成较大压力。
　　3、证监会提速审核企业IPO
　　牛市里新股加速成常态，新股上市增大了市场供给，这就无形之中给次新股形成压力。
　　次新股还买不买？
　　对于次新股接下来的走势，目前市场的主流观点还是比较乐观，毕竟新股发行的制度红利依旧存在(发行估值明显低于二级市场水平等)。兴业证券在5月30日发布的次新股投资策略周报中就提示，依然建议投资者在享受板块整体性机会的同时精研个股，细选标的，坚定持有具有“新”、“炫”特征、稀缺性强、具有安全边际的个股。而在5月25日至29日上市交易的新股中，兴业证券较为看好金桥信息、高伟达、迅游科技、吉祥航空。
　　国泰君安指出，次新股大涨的原因包括新兴经济转型预期、发行市盈率低、总市值和流通盘小、资本运作频繁、散户持有新股上市时九成的流通筹码等。预计未来新股申购的年化收益率有7.8%至9.3%。
　　申万宏源则认为，次新股拥有开渠引流+饥渴营销的制度红利。一方面，增加市场活跃度，开渠引流，带来边际交易的增量资金；预估发行市盈率受限，大部分新股估值相对同行业折价明显；剔除网下报价最高的10%的申购量，从申购价格上抑制了新股发行定价过高的问题；此外，股份转让直接挂钩超募与股份减持新规使得超募成为历史。总体来看，次新股基本面持续改善，“青出于蓝而胜于蓝”或将成为次新股板块一大特点。
　　潜力股
　　五月次新股的疯狂大涨让绝大部分个股已创出历史新高，而近期股价仍处于横盘阶段且未创历史新高的，仅有6只个股，分别为申万宏源、维格娜丝、合锻股份、万盛股份、宝色股份、富邦股份等。除了申万宏源，其余5只个股处于停牌状态，未来有补涨潜力。
　　申万宏源于今年1月26日在深交所上市，上市当日大涨32.06%，不过随后几日一路下跌，此后虽然震荡回升，但最新股价仍未超过上市当日的最高价。申万宏源今年一季度净利润25.66亿元，同比大增259%。国泰君安认为，申万宏源未来看点在于两点，一是后续有望通过再融资补充资本，信用交易/自营业务弹性将高于行业平均；二是通过“投资控股集团—券商子公司”架构有条件实现混业经营，与汇金旗下金融资源有整合预期。
　　除了申万宏源，另外东兴证券、国信证券、东方证券等3只券商股也为次新股。这4只券商次新股近期股价总体上表现滞涨，远远不及其他次新股。另外，剔除上市仍在一字涨停以及目前仍处于停牌的个股，5月份以来累计涨幅低于50%的有25股。其中京天利涨幅最低，不过其此前已连续大涨，今年以来累计涨幅已超过3倍。
责任编辑：cnfol001
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