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【英媒关注中国1月金融机构外汇占款再降千亿】
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【环球网综合报道】据英国路透社2月17日报道，中国央行[微博]17日公布数据显示1月金融机构口径的外汇占款下降1082亿元人民币，为连续第二个月减少千亿元。考虑到当月外贸顺差创新高及FDI亦呈高位，显示私人部门对美元资产的兴趣日浓。　　央行此前数据显示1月新增外汇存款452亿美元，折合人民币约2802元；而当月贸易顺差为历史高位的600亿美元，外商直接投资(FDI)为139.2亿美元。　　交通银行的快评指出，该数据显示境内净结汇明显减少，资本流出增多，当月人民币对美元即期汇率持续数日贬值即反映了这一变化。“在欧央行实施QE、美联储有加息预期、中国经济上半年下行压力依然较大的情况下，预计外汇占款将延续低迷态势。”点评报告称。　　招商证券宏观分析师谢亚轩点评则指出，鉴于外汇占款的低迷，认为2015年货币政策调整的节奏和方式都会更加积极。“预计2015年全年外汇占款的新增量仅为0-5000亿元，基础货币缺口在2万亿左右，对应着2-3次降准。”他表示。　　需要注意的是，当月的财政性存款较上月大幅增加6632.14亿元，成为金融体系流动性大幅收缩的主要原因。此前央行货币政策执行报告显示，2014年外汇占款供给基础货币约6400亿元，同比少增2.1万亿元。此外，财政存款同比少增超过5000亿元，也相应同比少减了基础货币。　　尽管外汇占款连续下降，但也不能明确以此推算资本外流的数目。　　外汇管理局15日发布的专栏就指出，判断中国跨境资金流动状况，应重点关注结售汇数据。在当前人民币外汇衍生品市场欠发达的情况下，即远期结售汇差额(剔除远期结售汇履约的重复计算部分后 )，大体能够反映银行间市场以外的外汇供求状况。　　除了结售汇差额外，金融机构还买入了其他外汇资金，主要包括：跨境人民币业务发展以来，一些境外金融机构直接进入中国银行间外汇市场开展的人民币对外汇交易；外汇储备在经营管理中产生和积累的外币形态收益，会不定期在银行间外汇市场卖出兑换为人民币。　　数据显示，今年1月银行代客结售汇逆差规模扩至714亿人民币，为连续第五个月逆差；同期银行代客远期净售汇359亿元人民币，而去年12月为净结汇314亿元。　　外管局并指出，外汇买卖主要包括以下三部分内容：收付实现制的结售汇头寸、央行与商业银行叙做的货币掉期交易、商业银行以人民币购买外汇并以外汇形式缴存的人民币存款准备金。(实习编译：张沛 审稿：赵小侠)
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文章关键词： 商业银行货币政策
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为什么美元比第六套人民币币值钱？
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人民币为何最后对美元贬值
第一财经日报
当时的人民币升值并没有错，但错误的是，此后选择了人民币单边加速升值的策略，这最大化地鼓励了热钱投机中国，并造成了今年难以挽回的恶劣局面。
在全球货币对美元的退潮中，独独人民币已经突兀成唯一的一块礁石。
预期中的澳元对美元的贬值已经来了。5月7日中午，随着澳大利亚宣布降息0.25个百分点至2.75%，澳元基本确认进入下跌通道。截至上周五收盘，澳元对美元跌至0.9728，比4月11日的1.0584已经下跌了8.08%。
从去年9月底至今，日元对美元已经下跌了24.4%；自今年初至今，英镑对美元下跌了7.49%；自今年2月以来，欧元对美元下跌了6.39%。唯独人民币对美元逆势而行，创下了6.11的新高，比去年9月底升值了2.78%。
警惕以人民币升值逼压中国制造
此前，我们先后于2012年11月和2013年2月预测了日元和澳元的贬值，因近期人民币对美元反向独自上涨，本人也进一步确认了我们另一个重要判断：人民币将是最后一个对美元贬值的主要货币，如果中国不扭转人民币持续升值的局面，终将会把中国制造逼到死角，并再把楼市上的泡沫推到无以复加的地步。在热钱乘人民币严重高估巨量外流导致中国央行美元兑付危机后，美元将以引爆中国的石油、粮食和地缘政治危机的方式，引发人民币对美元的严重贬值。
这一判断，绝非杞人忧天，其证据已经越来越充分：自2005年7月人民币升值以来，人民币对美元的汇价已越来越严重地背离其内在真实价值，这不仅表现为中国制造由繁荣顶峰转至如今普遍存在的生存危机，也表现为楼市价格疯狂上涨和工业品严重紧缩间越来越严重的背离，还表现为人民币对外升值和对内通货膨胀这一越来越严重的背离。
其最为突出的是，在国内人民币在房地产市场的严重贬值和外部人民币大幅升值的悖反。在过去8年中，作为中国百姓消费支出中的最大比例项，中国大部分地区房价已经至少上涨了3倍，即人民币的住房购买力已经贬值了70%以上。在此期间，美国房价因金融危机基本未涨价。换言之，人民币在中国房地产市场的购买力相比美元在美国房地产市场的购买力已经贬值了约70%。然而，人民币对美元未贬值，反而升值了35%。
这背后有着异常清晰的逻辑，即以人民币升值逼压中国制造，并导致人民币爆贬的闭合逻辑环。这个逻辑的起点是2005年7月的人民币升值。当时的人民币升值并没有错，因为中国成为世界工厂，生产效率提高，人民币内在价值上升，由于长期实行固定汇率，存在一定程度的低估。但错误的是，此后选择了人民币单边加速升值的策略，这最大化地鼓励了热钱投机中国，并造成了今年难以挽回的恶劣局面。
提高存准无益于收走热钱
人民币对美元持续单边升值，加之人民币利率高于美元，特别是在美国金融危机后中美利差扩大，这势必吸引巨量国际热钱投机中国，按照笔者2008年4月的测算，当时流入的本金就已经高达近万亿美元，如今仅热钱本金应不少于1.5万亿美元，加上投资利润应不下2万亿美元。
巨量国际热钱流入，在2007年将股市泡沫推到极致，并成为迄今为止中国楼市巨大泡沫的最重要外部推动因素，也成为PE泡沫和农产品通胀的重要源头。
针对国内巨量流动性的增加，央行以遏制国内通胀的名义采取了提高存款准备金率和发央票的方式，以回收流动性。关键性的陷阱此刻出现了，由于国际热钱来中国是为了进行资产投机，其投资投机的能力比较强，不太愿意存在商业银行获取利息。当央行通过商业银行回收流动性的时候，很少能收走热钱，但由于传统的中国工商业的资金往来是无法离开商业银行的，即当央行回收流动性时，中国原来的内部流动性反而大为减少了。
由于商业银行优先保证政府和国企融资，民营企业，特别是中小民营企业的流动性被央行优先收走了，这就是为什么人民币越升值，国际热钱涌入中国的越多，中国工业品紧缩越厉害，中国中小企业贷款越难，民间借款利率越高的根源。
人民币升值热钱投机与央行回收流动性的行为，其客观后果是：1.热钱掌控了中国越来越高比例的流动性（这个比例如今可能已经不低于70%），进而掌控了中国的资本价格和资产价格；2.鼓励金融资产投机，不断恶化传统工商业的生存环境。
如今随着各国货币对美元贬值，人民币反而对美元升值，中国制造的国际竞争力更加严重下滑，特别是日元的贬值对中国制造损害极大。如中国制造的家电品牌不如日本制造，但以前较日本制造有20%左右的价格优势，可自去年9月底至今，日元对美元已经贬值了24.4%，而人民币对美元反而升值了2.78%，即人民币对日元升值了约27.8%。中国制造的国际竞争力受到了根本性颠覆。
中国应果断降息
既然中国制造已经生存艰难，人民币内在价值已经与2005年天壤之别，为什么人民币不能主动贬值，中国不主动降息呢？
这里有两个原因：1.美国和西方对中国和日本采取严重的双重标准，放任日元大幅贬值，却严厉压迫人民币升值；2.更为重要的是中国经济的硬伤——因为将汽车工业定为支柱产业的错误产业政策，使得中国石油对外依赖度已经高达60%,再加上中国城市化房地产优先圈占农地，以及农业投入保护不力，导致中国粮油的对外依赖度已经超过了10%，使得中国一定程度丧失了输入性通胀免疫能力。
美元如今正在迫使中国做出两难选择：1.顺从其压力，人民币继续升值，实施汇率和资本项目自由化，楼市和债市泡沫更大，中国制造更加衰亡。届时，再以石油、粮食和地缘政治危机引爆中国金融危机，这个时间估计在1~2年后；2.如果抵制人民币升值，甚至人民币主动贬值，并有力打击热钱投机，美国等将强化对中国的贸易保护等等。
一言以蔽之，人民币不能再升值了，应该主动快速贬值。鉴于3月和4月份的CPI分别为2.2%和2.4%，而一年期基准利率为3.25%，中国应果断降息，否则中国制造将被彻底逼压，而人民币将在未来3年内遭遇对美元的雪崩式爆贬危机，不是18或110，而是120甚至更高。
中国再也不能错过避免最糟糕局面的最后时机了。
（作者为本报特约主笔、中华元国际金融智库创办人，仅供参考，投资者决策风险自负）
编辑：一财小编
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在生活中，人们感觉到在国内，人民币越来越不值钱；而在国外，人民币越来越值钱。其实，前者是讲人民币在国内的购买力，后者则关涉汇率。
货币购买力和汇率
常常听到不少人抱怨：“不是说人民币升值了吗？那么钱应该更‘值钱’了吧？但我为啥感觉钱越来越不值钱呢？”这里我们先举一个例子，来解开大家的困惑。
李大妈在市场上买大米时，发现此时大米已经是3.30元/斤了，她记得这种大米在2005年为1.90元/斤，因此，可算出该大米的物价指数为1.74，8年期间年平均上涨9.2%。就购买大米的能力而言，与2005年的1000元相比，2013年的1000元已缩水至576元，即人民币对内贬值了。
但当李大妈去中国银行购买外汇时，她又看到当前汇率已是6.17元人民币兑换1美元，她用1000元可购入162.07美元。她记得8年前8.28元人民币兑换1美元，当时1000元人民币只能购得120.77美元。8年来，人民币对美元累计升值超过34%。今天，她手中的人民币可换更多的美元，就交换美元而言，汇率上升使人民币越来越值钱了。这就是物价上升带来的人民币对内贬值和汇率上升带来的人民币对外升值。
这个例子说明货币购买力和汇率是两个不同的概念。货币购买力指单位货币在某一价格水平下能购买商品及支付服务费用的能力。汇率则指两种货币的兑换比率。在生活中，人们感觉到，在国内，人民币越来越不值钱；而在国外，人民币越来越值钱。其实，前者是讲人民币在国内的购买力，后者则关涉汇率。
在国内为什么钱越来越不值钱
多年来，由于国内的经济增长更多地依靠投资，依靠大量增加的信贷投放，致使我国的货币投放量无论同我们自己过去比，还是与世界各国相比，都有着较大数量的超发。到今年第一季度为止，广义货币（M2）已经超过100万亿元，2002年年初为16万亿元，10多年中增长超过5倍。我国的货币总量与GDP之比已超过200%，我国的经济总量为世界第二，大约为美国的1/3，而货币投放量比经济总量第一的美国高出1.5倍，位居世界第一。
一般说来，货币数量与物价总水平有着水涨船高般的对应关系。但在实际当中，货币超发后，往往不是表现为市场上所有物品都同时、同比例地涨价，而是表现为有的商品涨价堪称凶猛，有些会涨得相对平稳，有些则会呈价格下降的趋势。这又是由具体商品的需求、供给状况及购买者预期等多因素决定的。国内大城市中的商品房价上涨就是最为突出的堪称凶猛者。
众所周知，目前的人民币升值更多还是由于美元贬值带动的，而并非人民币的主动性升值。由于中国经济结构自身存在问题，加之农业产业链比较薄弱，使得国内商品价格与国际大宗商品价格出现了同步上涨。这成为造成人民币汇率出现升值，而百姓在日常生活中却感觉到贬值、钱越来越不值钱的重要原因。
这种状况对国内经济的影响也是多方面的。譬如，有利于国内企业降低进口成本，在进口国内所需的原材料、能源、高科技产品、各种消费品，以及偿还外债方面将获益，还有利于国人去境外旅游、留学、投资。但会提高国内企业的出口成本，特别是那些完全依靠低价产品、廉价劳动力,利润较薄的企业。
外储、美债损失惨重的流行说法靠谱吗
在人民币升值，即美元不断对人民币贬值的形势下，如果李大妈在8年前存下一笔美元，到今天再想换成人民币时，数量当然会大为减少。因此，国内不断有流行说法认为：美元的贬值致使人们持有的美元，特别是巨额国家外汇储备及政府购买的美债损失严重，3万多亿美元的外储及美债，迄今已损失1/3以上，超过1万亿美元，如此这般，余下的美元也将成为废纸，此为外储被国际阴谋所害。
这类说法之误在于把货币的对内贬值和对外升值混为一谈了。要明确的是，反映国内购买力下降的对内贬值，这是货币的自我比较；而人民币对外升值，美元对人民币贬值作为汇率概念，是不同货币间相互比较。
在现代社会，除了收藏家外，人们追求货币的基本目的，是为了买东西，包括兑换其他货币的便利，即需要人民币是为了买中国商品，需要美元是为了买美国商品及国际上可用美元支付的商品，而不是为了保证购买人民币或其他货币的价值。因为在当今自由汇制下，任何货币都不具备这一能力。
因此，观察持有美元有否受损及美元是否会变成废纸，也要把美元在其国内的购买力和美元汇率分开来看，而非只看单独的美元对人民币的汇率数值。即前者要看美国的物价水平，后者则看美元指数。
近10多年来，美国的通胀并不高，年均大约2.5%左右。如果以购买波音747飞机来看，其价格从2008年的3亿美元/架，提高到2010年的3.17亿美元/架，年增长率为2.87%。这表明，中国人所持有的美元，相对世界其他货币，美元的国内购买力虽然有所下降，但下降的幅度仍属最低的之一。
至于在美债上的年收益率只要高于2.5%，或高于美国的物价指数，那么其购买力相对于一揽子消费物品或波音747而言就没有受到损失。
看美元对外升值或贬值的情况并不能只看与人民币的关系，更多地要看美元指数。该指数衡量美元对欧元、日元、英镑、加元等可自由兑换货币汇率变化的程度。美元指数上升，表明美元对其他货币的比价上升，美元对外升值，美元有所走强，这意味着，国际市场上以美元计价的商品价格下降，将有利于美国的进口，但不利于出口。此时对持有美元的其他国家和个人，也意味着，在国际市场的购买力增强。反之则是，国际购买力降低，有利出口，不利进口。
近些年来，美元指数一直在70～90点波动徘徊。2012年最低78.77，最高80.20；今年1月79.21，7月一直在80多点。
对持有美元的其他国家和个人而言，他们在国际市场上买美元计价商品的购买力是在一个范围内有所波动，不如在美国国内“值钱”，但肯定没有成为废纸，所以，阴谋说也是无根据的。
因此，持有美元者，不论个人还是政府，去买回对自己有效用的、以美元计价的商品和服务（包括投资），尤其是美国市场的一揽子商品（相对国际市场，美元的国内购买力更稳定），就实现了价值，就没有“受坑害”。而持有美元长期不用或为了单纯保持在国际市场买某些商品的能力，及日后买人民币或欧元的能力，则是不明智的。(首都经贸大学经济学教授 兰纪平)
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如果现在美元与人民币的比值是1：1，又会怎么样了呢？
弊大于利。理由如下：
　第一，削弱中国商品在国际市场上的竞争能力。中国商品以“价廉物美”打进世界市场，人民币升值必然会影响中国产品的出口以及其在国际市场上的竞争能力。
　　第二，外国企业来华投资数量将减少。中国的发展经验证明，缺少外资，或者是外资骤减，将对中国的持续发展非常不利。虽然人民币升值对已在华投资或在华拥有资金的外国企业家有利，因为他们的资产将会增值，但却会使即将到中国投资的企业家裹足不前。因此，长期来看对中国经济发展不利。
　　第三，对发展中国的国内旅游业不利。人民币一旦大幅度升值，对中国国内旅游业发展将起负作用。当然，人民币升值，也会促进中国人出外旅行，但由此带来的外汇流失对中国也是不利。
　　第四，中国庞大的外汇储备将大幅度缩水。中国外汇储备高达4033亿美元（2003年底），居世界第二位，仅次于日本。中国的外汇储备以美元为主，只要人民币升值，大量的美元储备便会缩水。
　　第五，中国经济有可能失控。维持货币汇率稳定，对一个国家的经济持续发展非常重要，中国金融货币体系还很不健全，一旦大幅度调整货币汇率，失控的可能性很高。
而国内的购买力一下子膨胀了几倍市场肯定也会崩溃的~
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大家还关注为什么美元比人民币值钱
要解释给中学的孩子，请简单扼要些。
08-04-09 & 发布
哈哈 他们是世界强国！ 当中国能跟美国一样 说打谁就打谁的时候 RMB 就比美元值钱了应该是根据国家的黄金储备来算的
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货币的价值是用黄金储备量的多少来衡量的……简单说，美国的黄金比中国的多……
请登录后再发表评论!
美国现在的经济实力比我们国家要雄厚一些，所以它的货币比RMB值钱，现在中国的经济在飞升，所以RMB在升值呀
请登录后再发表评论!
说的太好了，我顶！
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汇率变动(fluctuations in exchange)是指对外价值的上下波动，包括和。汇率是一个国家的货币可以被转换成其他货币的价格。汇率变动是指汇率发生变化，或某货币相对于另一个货币价值的改变。引起汇率变动的因素很多，如贸易、通货膨胀等。是指一国货币的下降，或称该国下跌。汇率下跌的程度用幅度来表示。是指一国货币的上升，或称该国上涨。汇率上涨的程度用幅度来表示。外文名fluctuations in exchange货币的下降或&&&&称该国下跌
汇率变动(fluctuations in exchange)是指对外价值的上下波动，包括和。汇率是一个国家的货币可以被转换成其他货币的价格。汇率变动是指汇率发生变化，或某货币相对于另一个货币价值的改变。引起汇率变动的因素很多，如贸易、通货膨胀等。
是指一国货币的下降，或称该国下跌。汇率下跌的程度用幅度来表示。
是指一国货币的上升，或称该国上涨。汇率上涨的程度用幅度来表示。(一)升值(revalution)与贬值(devaluation)
是下汇率变动的两种形式。
在这个制度下，政府以法定的含金量来规定的价值，称为。增值就是政府以法令形式提高本国的含金量，降低。因此也称；贬值是政府以法令形式降低本国，提高，因此亦称。
(二)上浮(appreciation)与下浮(depreciation)
是下汇率变化的两种形式，在该制度下随时常的变化而变化。
当求过于供时，其汇率会由下往上升高，称为上浮，意味着该国。
当供过于求时，其汇率就会由上往下降低，称为下浮，意味着该国。如果中国货币持续上涨就会影响汇率上浮的下浮
(三)高估(overvalution)与低估(undervaluation)
是指的汇率高于或低于其。
高估：假定在下，国际交易按保持在Eo水平上(Eo以表示)。当一国出现逆差时，其的供求关系就会发生变化，(见上图)外汇左移至S'(外汇供给相对减少)，或外汇需求曲线D右移至D'(外汇需求相对增加)，外汇供小于求部分为OG，供求均衡点从O升到O'，新的是E1。如果仍保持不变，便是本国高估，或本国货币价值应下调而没有下调。
低估：当一国出现顺差时，其外汇市场供求关系的变化见下图，外汇需求曲线D向左移到D'(外汇需求相对减少)，或外汇S向右移到S'(外汇供给相对增加)，外汇供大于求部分为OG，供求均衡点从O降至O'，新的均衡点是E1。如果仍然固定在Eo，则表明本国低估，或本国货币应上升而没有上升。　中国人民银行成立，并发行了第一套人民币
[span]　中华人民共和国成立，确定了人民币作为唯一法定货币的地位。因为人民币并未规定金比价，最初与美元的汇率是根据“购买力平价”方式确定。但建国初期恶性通胀的蔓延，造成人民币兑美元汇价一降再降，从日1美元=80元旧人民币，调低至日的1美元=42,000元旧人民币。从1950年3月至1952年底，随着国内物价由上涨转变为下降，以及朝鲜战争造成美国及其盟国接连宣布一系列对中国的“封锁禁运”的措施，中国为推动本国进口亟需的物资，逐步调高人民币汇价，到1952年12月份，人民币汇价已经调高至1美元=26,170元旧人民币。
[span]　中国人民银行发行了第二套人民币，新人民币按照折合比率1：10,000兑换旧人民币，人民币汇率也随着大幅调整至1美元=2.4618元新人民币左右。
[span]　人民币对美元汇率一直是1美元折合2.4618元新人民币。
1962年 第三套人民币发行。
在整个六十年代和七十年代，中国经济尽管曾出现过通胀等情况，但是人民币兑美元的汇率一直维持相对的稳定，这主要是因为当时国内是高度计划的经济体制，几乎所有的物价都是受到严格计划控制的，人民币汇率也是如此。
[span]布雷顿森里体系出现问题，美国不再追求美元与黄金的固定比价，宣布美元兑黄金官价贬值7.89%，人民币汇率相应上调为1美元合2.2673元人民币。
　布雷顿森里体系彻底解体，西方国家普遍实行了浮动汇率制。中国这一时期频繁调整汇率，在确定汇率时，中国采取盯住加权的“一篮子”货币的方法。这一时期人民币汇价政策的直接目标仍是维持人民币的基本稳定，针对美元危机不断发生且汇率持续下浮的状况，人民币汇率变动较为频繁，并呈逐渐升值之势。1972年为 1美元=2.24元人民币；1973年1美元=2.005元人民币；1977年为1美元=1.755元人民币。
[span]1978　中国开始市场经济改革之路。
1979　作为经济改革的一部分内容，并为了刺激出口，中国政府启动外贸管理体制改革，允许企业留有一定比例的外汇。
[span]1981/1　由于中国的物价一直由国家计划控制，存在严重的价格失调，形成了国内外市场价格相差悬殊，外贸企业亏损的状况，这就使人民币汇价不能同时照顾到贸易和非贸易两个方面。为了加强经济核算并适应外贸体制改革的需要，国务院决定从1981年起实行两种汇价制度，即另外制定贸易外汇内部结算价，并继续保留官方牌价用作非贸易外汇结算价。这就是所谓的“双重汇率制”或“汇率双轨制”。从1981年1月到1984年12月期间，中国实行贸易外汇内部结算价，贸易外汇1　美元=2.80元人民币；官方牌价即非贸易外汇1美元=1.50元人民币。
1983/9　中国人民银行开始执行央行的职责，剥离传统商业银行业务。
　中国取消了贸易外汇内部结算价，重新恢复单一汇率制，1美元=2.80元人民币。
1987　第四套人民币发行
[span]　在上世纪90年代初期，由于人民币被严重高估，出口企业亏损严重。中国开始对人民币官方汇率实施有管理的浮动运行机制。国家对人民币官方汇率进行适时适度、机动灵活、有升有降的浮动调整，改变了以往阶段性大幅度调整汇率的做法。实际上，人民币汇率实行官方汇率与市场汇率(即外汇调剂价格)并存的多重汇率制度。
1994/1　中国实行人民币汇率并轨。人民币对美元的汇率定为1美元兑换8.70元人民币。同时，取消外汇收支的指令性计划，取消外汇留成和上缴，实行银行结汇、售汇制度，禁止外币在境内计价、结算和流通，建立银行间外汇交易市场，改革汇率形成机制。这次汇率并轨后，中国建立的是以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。
[span]1994/4　外汇交易中心在上海成立，负责银行间的外汇交易。
1996/4　中国消除了若干在经常帐户下非贸易非经营性交易的汇兑限制；7月，又消除了因私用汇的汇兑限制，扩大了供汇范围，提高了供汇标准，超过标准的购汇在经国家外汇管理局审核起初后即可购汇；将外商投资企业也全面纳入全国统一的银行结售汇体系，从而取消了经常项目汇兑限制。
中国人民银行正式致函国际货币基金组织，中国实现人民币经常项目可兑换，从此不再限制不以资本转移为目的的经常性国际交易支付和转移，不再实行歧视性货币安排和多重汇率制度。但此时中国对于资本项目仍加以限制。由于中国担心金融危机可能引发资本外逃，　所以中国对资本流出的限制非常严格。
[span]1999　第五套人民币发行。
2001/12　中国加入世贸组织
2003　美国参议员Schumer首次向国会提出人民币汇率问题。
2004　(2.62,0.04,1.55%)垄断外汇业务的年代成为历史，金融机构被允许从事外汇交易。
　中国启动汇改，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制，人民币立即升值2.1%。
2006　美国对中国的贸易逆差上升到创纪录的2,330亿美元，两位美国参议员联合向国会提交提案，若中国不允许人民币升值，将对来自中国的进口商品课以重税。
2007　美元兑人民币的即期汇率波动幅度扩大到0.5%。
2008　人民币自2005年汇改以来已经升值了19%，但受到金融危机的影响，人民币停止了升值走势。中国央行与韩国、马来西亚、印度尼西亚、香港、白俄罗斯和阿根廷签署货币互换协议
2009　人民币依然是只能在经常项目下自由兑换，由于中国担心资本的跨国流动会冲击到金融体系，资本项目下的兑换仍然受限，人民币离完全的自由兑换的目标似乎还遥不可及。
2010　中国稳定人民币币值的策略，遭遇到来自美国和欧洲的巨大压力。(一)状况。在下：当一国对外收支处于时，在上则表现为(币)的大于，因而本国上升，外国货币汇率下降；反之，当一国国际支出大于收入时，该国即出现，在外汇市场上则表示为外汇(币)的供应小于需求，因而本国货币汇率下降，外国货币汇率上升。
(二)的差异。当一国出现时，其商品成本加大，出口商品以表示的价格必然上涨，该商品在上的竞争力就会削弱，引起出口减少，同时提高外国商品在本国市场上的竞争力，造成进口增加，从而改变收支。此外，差异还会通过影响人们对汇率的预期，作用于与收支。反之，相对较低的国家其则会趋于升值。
(三)差异。当一国的高于其他国家时，表示使用本国资金的成本上升，由此上本国货币的相对减少；另一方面也表示放弃使用资金的收益上升，由此趋利而入，上外汇供应相对增加。本、资金供求的变化导致本国货币汇率的上升。反之，当一国水平低于其他国家时，外汇市场上本、资金供求的变化则会降低本国的汇率。
(四)、。一般来说，扩张性的、造成的巨额逆差和，会使本国货币对外贬值；紧缩性的财政、货币政策会减少，稳定通货，而使本国货币对外升值。
(五)汇率预期。对汇率的心理预期正日益成为影响短期汇率变动的重要因素之一，但心理因素只有在一定的市场条件下才会产生并起作用。
(六)力量。如果预期某种将升值，就会大量购进该种货币，从而造成该种货币的上升；反之，投机者若预期某种货币将贬值，就会大量抛售该种货币，从而造成该种货币汇价的即刻下跌。投机因素是短期波动的重要力量。
(七)政府的
(八)。一般来讲，高经济增长率在短期内不利于本国在上的行市，但从长期看，却有力支持着的强劲势头。
(九)。各国宏观经济政策对汇率的影响主要反映在各国和的松与紧的搭配上。(一) 汇率变动对进出口贸易收支的影响
汇率变动会引起的变化，从而影响到一国的。一国的对外贬值有利于该国增加出口，抑制进口。反之，如果一国对外升值，即有利于进口，而不利于出口；汇率变动对非贸易收支的影响如同其对的影响。
(二)汇率变动对国内的影响：一是对品价格的影响；二是对非贸易品价格的影响。
(三)汇率变动对的影响。汇率变化对资本流动的影响表现为两个方面：一是对外贬值后，单位能折合更多的本币，这样就会促使外国资本流入增加，国内资本流出减少；二是如果出现本币将贬未贬、将升未升的情况，则会通过影响人们对汇率的预期，进而引起本国。
(四)汇率变化对的影响。对一国储备规模的影响；的汇率变动会影响一国外汇储备的实际价值；汇率的频繁波动将影响储备货币的地位。
(五)汇率变动对一国国内就业、及的影响。当一国下降，上升，有利于促进该国增加而抑制进口，这就使得其出口工业和工业得以大力发展，从而使整个发展速度加快，国内就业机会因此增加，国民收入也随之增加。反之，如果一国上升，该国出口受阻；进口因汇率刺激而大量增加，造成该国出口工业和业萎缩，则就会从出口工业和进口替代业部门转移到其他部门。
(六)汇率变动对的影响。小国的汇率变动只对其贸易伙伴国的经济产生轻微的影响，的汇率的变动对则产生比较大的，甚至巨大的影响。
经济和股市
在理想状态下，不同国家的货币比值反映的是购买力的差异。然而现实中，汇率既可以是国家信用水平的标志、政府调节经济的工具和贸易战的武器，也是技术层面上交易商之间博弈的结果。改革开放以来，在制度上走过了政府绝对管制、官方和民间渠道的双轨制、有控制的市场化等阶段，正朝着完全自由兑换的方向逐步迈进。[1]
从趋势上看，1981年至1995年，兑官方汇率由1.55比1一路下行至8.46比1；随后的十年间，汇率就稳定在8.3比1的水平上。自2005年起，市场化进程启动，在经济基本面和各种外部因素推动下开始走强，累计升值26%。按照资产价格的长期波动周期和我国经济发展的前景来判断，升值的趋势很可能要延续至2015年，届时可能5.3元就兑换1。如果考虑到国际化进程导致的需求上升，那么2015年到2025年这十年可能又是一个升值周期。在本币牛市的前景下，经济和股市会作何表现呢？
日本的历史经验表明，上涨的汇率可能会对经济产生阶段性或局部消极影响，但整体而言利大于弊，对于股市来说利好的几率更大。其中最重要的原因是坚挺的提升了日本在海外的资产购买力，增强了企业跨国经营并购的实力，加快了国际化进程，推动东京成为重要的国际金融中心。上世纪70年代、80年代和90年代，持续走高，实际有效汇率分别累计上涨了28.6%、26.3%和31.7%；虽然2000年以来回落了34.8%，仍有39.5%的累计涨幅。自70年代以来，GDP（国内生产总值）增速由18%降至不足1%的水平。在汇率加速上涨的80年代中期和90年代中期，指数分别由95点和105点涨至123点和148点，GDP增速由6.7%和8.7%降至2.2%和-0.9%。这其中既有出口因汇率走强而放缓的因素，更多的是房地产泡沫破裂、金融流动性紧张造成的危害，长期而言是日本经济结构老化的结果。
观察GNP（国民生产总值）和海外净收入数据可以发现，日本经济的扩张脚步并未停歇，汇率在这里发挥了积极作用。1994年，日本GDP的季度均值为123.94万亿，而GNP则为460万亿；2012年分别为118.95万亿和520万亿，相当于在境外“再造”了两三个日本。同期日本贸易顺差在GDP中的占比由4%降至-1%，而海外净收入占比则由1%升至4%。日本股市在1970年至1989年间涨幅惊人，日经225指数由2402点涨至38915点，年均复合收益率高达14.5%；在80个季度中，只有11个出现调整，幅度显著的只有1987年第四季度（主要受累于华尔街的短暂“股灾”）。上市公司市值总额占比GDP最高达到145.5%。当然这其中地产泡沫发挥了主要作用，但汇率走强导致热钱流入也是重要因素。后来泡沫破裂，在过去20多年来累计下跌了66%，基本上稳定在8400点至21500点的区间内，相当于历史高位的22%至56%。但投资并未远离股市，入市资金不减反增，在鼎盛时期的1989年，证券投资组合的资金净流入额为69.5亿，2010年时增至403亿（数据来源于World Bank）。
虽然我国正处于调整转型的困难时期，本币升值积压了出口企业的盈利和市场，但过去几年来政府推出的几项重要调控措施有望帮助经济趋利避害。一是抑制房地产泡沫，二是促进国内消费需求，三是大力促进产业创新升级，而逐步展开的改革也将释放中长期制度红利。因此有理由期待，在低估值的市场环境下，在强势的带动下，A股有望走出一波2年至3年的慢牛行情。
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