我国利率的调整对股市的影响分析03
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我国利率的调整对股市的影响分析03
【摘要】随着我国经济的不断发展，利率杆杆对宏观经；股市被喻为是反映宏观经济状况的“晴雨表”，即证券；标，而宏观经济的走向决定了证券市场的长期走势；于股票市场必定有着一定的影响力；变动,但是从日到2011年2月；来看,并不和理论上保持一致，本文并从短期、中短期；对股市的影响进行进一步的分析研究，发现利率的调整；短期内表现不明显，但从中长期来看
【摘要】随着我国经济的不断发展，利率杆杆对宏观经济的调节作用越来越重要。股市被喻为是反映宏观经济状况的“晴雨表”，即证券市场是宏观经济的先行指标，而宏观经济的走向决定了证券市场的长期走势。因此作为经济杆杆的利率对于股票市场必定有着一定的影响力。从理论上说,利率的调整会造成股市的反向变动,但是从日到日我国利率的18次调整后股市的变化来看,并不和理论上保持一致，本文并从短期、中短期、中期、长期利率的调整对股市的影响进行进一步的分析研究，发现利率的调整对股市走势的影响理论在短期内表现不明显，但从中长期来看与理论是基本一致的。并说明了一些导致这种不敏感的原因，也给出了一些政策建议,并希望我国能加快利率市场化的脚步。在此阶段，探求一下我国利率调整对股市的影响，有着重要的理论意义和现实意义。With China's economic development, interest rates on macroeconomic stemrod adjust action more and more important. Stock market is compared toreflection of the macro-economic conditions weatherglass, namely thesecurities markets are macroeconomic forward-looking indicators, andmacroeconomic trends in the securities market decision long-term trends.Accordingly, as the economic adjust rate for the stock market will havecertain influence. Theoretically, adjust rate can cause changes in thestock market, but the reverse from February 21, 2002 to February 9，2011,after adjusting interest rate of 18 times the stock market and the theoryto see, does not change, this paper and consistent from short-term,short-term, medium-term and long-term interest rates for the adjustmentof the stock market influence on further analysis, found to adjust rateof stock market trends affect theoretical in the short term, But long termand theory is from basic consistent. And illustrates some cause thissensitive reason, also gives some policy Suggestions, and hope that Chinacan speed up the steps of the liberalization of interest rate. So at thisstage in China, and to explore the influence of interest rate adjustmentto the stock market, has the important theoretical and practicalsignificance【关键词】利率
利率市场化
股票市场利率,作为资金的价格,对借款人而言是使用资金的成本,而对出借人而言是暂时让渡资金的收益。其间的利益关系影响着市场主体的经济行为。利率变化是市场供求变换的信号,是金融市场的“晴雨表”。利率的高低将直接影响人们的经济生活，进而影响国民经济的整体运行。由于利率包含了丰富的政策信号和经济信号，它作为经济调控的重要杠杆，反映了国家经济和金融政策走势，通过其杠杆作用以多种途径对资源进行优化配置，从而建立了资金流动引导机制，为经济增长和社会经济发展筹集更多资金。在宏观和微观经济发挥着举足轻重的作用。我国股票市场已经经历了二十年的发展，不断地进行完善，然而仍然处于发展的初级阶段，政府的管理和调控还处于探索时期。作为国家货币政策的重要内容，利率政策对一个国家的经济生活有着非常重要的调控作用。我国股票市场从日到日经历了18次的利率调整，其中12次升息6次降息。然而并不是每一次利率的调整都和理论上所说:利率上调,股价降低;利率下降,股价上涨。这些利率调整后股市的反应让投资者不知所措，只是一味的跟风。利率调整对股市的影响究竟是怎样的,本文在此要探求一下我国利率调整对股市的影响，通过对2002年以来18次的利率调整对股市的直接表现来分析,希望对投资者以后面对央行利用利率这种手段对股市调整时的操作有一定帮助。一、我国利率对股价影响的直接表现中国股市建立后至今，利率调整只经历了两个并不完整的周期，两个周期的分界点在日，在2002年之前利率调整基本上已降息为主要特点，2002年之后基本上以升息为主要特点，并且从2002年以来我国证券市场逐渐的发展，更符合我们现在的经济状况和市场行情。因此本文选取数据就从2002年2月21日开始。下表是日到日利率的调整对股市的影响表现，样本是从日起到日。本文引用的利率数据来自于中国人民银行网站中的利率统计数据，股市是基于上证指数，通过同化顺2011标准版软件导出的日收盘点位数据。为了更全面地研究利率调整对股票市场的影响，我们从短期、中短期、中期、长期的反应来观察利率调整后股市的变化。对于股市,短期一般指的是买卖周期是几天或者2周以内,中期一般指的是买卖周期是3-6个月,长期指的是买卖周期在6个月以上，一般是指的一年以上时间持有股票，那么我们分别取1日、22日、132日、264日来表示短期、中短期、中期、长期。如下表：数据来源：中国人民银行网站(一)从上表可以看出：1.18次利率调整在后1交易日的影响没有规律性，并不是遵循理论上的变化特点，而后22日、后132日、后264日的变化逐渐地与理论上所说的一致。因此利率的调整对短期、中短期、中期、长期股市走势的一致性影响依次呈明显上升趋势。2.从表中可以看出12次的利率上调几乎对后一日的股市没有起到作用不跌反而上涨，而6次的利率下调还有3次和理论一致，从后22日、后132日、后264日来看更说明了利率上调对短期、中短期、中期、长期股市走势的一致性影响程度弱于总体调整对股市走势的影响；并且利率下调对短期、中短期、中期、长期股市的一致性影响强于总体调整、利率上调对股市的影响。（二）从图表中可得出的结论为：1.短期内利率对股票市场有一定的影响，但是造成的冲击不大。利率调整对股市走势的影响在短期内不明显，但从长期而言，利率与股价呈反方向运动的理论从上表看出基本是正确的。短期内不敏感，中长期内比较有效，也从侧面证明了利率调整对股市走势的影响存在滞后性。2.降息带来的影响要比加息的影响明显。从降息影响看，降息使得股票市场的资金面相对比较宽松，资金涌入股票市场，构成大量买盘，使得价格上扬；而加息政策的公布一般在我国宏观经济较热，预期通货膨胀上涨的背景下公布的，又由于多方面的限制加息力度不大，加上加息经常被人们所预期，所以加息对股票价格的影响不大。综上来看市场对于加息的反应不如降息剧烈。3.利率调整对股市影响的理论效应并未充分体现。从加息和降息对股市的影响极其明显的可以看出并不是加息股市次日就会下跌，降息股市就会上涨，股市的实际反应要看多种因素的影响，而利率只是影响股市的其中一个因素。二、我国股市对利率调整的敏感性分析（一）我国股市短期利率敏感性分析我国股票市场对利率调整在短期内存在不敏感性,其原因有以下几点：1.利率只是影响股市变动的诸多因素中的一种，在实际经济运行中，还有其它很多因素制约着股市的发展。我国股市目前发展还不够成熟，股市受到主力庄家操纵、行政干预、过度投机、信息不对称等不规范的非经济因素的噪音干扰比较大，虽然经过几年的调整，这种状况有所改善，但并未完全消除。并且我国的利率弹性不够大，央行多次调节利率的货币政策让利率调整的“告知性效应”减弱，另外，在我国利率还没有实现市场化，利率的这种非市场化（利率的制定不是按照市场的供求关系）也是利率的弹性不够大的一个原因。2.利率有名义利率和实际利率两种，而实际利率与名义利率不同。央行做出的利率调整只是调整的名义利率，而真正对投资者产生影响的是实际利率。实际利率才能真实体现利率调整对股市影响的理论效应。虽然名义利率以较大幅度上升或下降，但由于物价指数也在不断变动，导致实际利率的变动方向可能正好与名义利率相反。例如，2007年央行一直在加息，到2007年末一年期存款利率为4.14%，可是我国居民消费价格指数（CPI）上涨为4.8％，则实际利率为-0.66%（实际利率=名义利率-物价指数）。可见2007年虽然央行一直加息，但通货膨胀还是很严重，以致使实际利率为负，故当时利率上调后股价还是一路上扬，所以当时利率的调整对股市的影响是很有限的。实际利率的上升和下降才是真正影响股价变动的因素。3.投资者的预期。如果投资者对未来利率变动有一定的认识，当投资预期利率变动幅度大于实际的变动幅度时，利空利多消息就会在利率调整前提前则已被消化，这样当利率调整的政策出来时股市已经对这种变动做出了调整，利率调整当日对于投资者来说就是利空出尽，一般认为利空出尽就是利好，那么此时利率的调整便不会对股市产生显著影响。还有一点就是投资者的盲目性。特别在2007年下半年的时候，股票的价格持续上涨，这样牛的股市让很多人冲昏了头脑，便有很多人认为上证指数可以达到10000点的高峰，所以不管央行出台什么样的货币政策，加息的频率由多高，投资者都认为股票价格还有上升空间，因此当时的加息对股市的影响可谓是微乎其微。投资者的盲目性，容易跟风的现象，说明我国的投资者还不够成熟，需要加强投资者的教育。4.利率调整对股市的影响还依赖当时所处的经济环境。在经济景气持续上升的背景下，各行各业兴旺发达，产需两旺，各企业的盈利快速增长，对股东的分红会越来越多，对股市的利好作用有时会远远超过利率上升所带来的不利影响，这时利率升股市可能不跌反涨，如07年一样。在经济紧缩的情况下，社会需求持续萎缩，企业产品大量积压，被迫消减生产计划，裁减员工，人们的收入减少，包含各类专业文献、高等教育、专业论文、各类资格考试、中学教育、文学作品欣赏、行业资料、幼儿教育、小学教育、外语学习资料、我国利率的调整对股市的影响分析03等内容。　
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派股有什么用？分红对股价有什么影响？
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派股一般叫转股，即把应该分的红转成股份，比如你有某股票100股，当年其分配方式是10转2，即每10股转增2股，那么除权后（即分配结束）你手中的股票就成了120股了。当然转增后股价也会按比例有个调整，但大家都把高送配当成利好，总的来说是会获得更大收益的。所谓“派”，是指“派息”，即现金分配，比如10派5，就是10股分现金5元，除权后，100股就可分得50元了，当然会被扣税的。
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派发股利的确应该有时间限制的,但以上文字只能说明公司有派发现金股利的意向,还没做具体的时间安排.附: 股息、红利亦合称为股利。股份公司通常在年终结算后，将盈利的一部分作为股息按股额分配给股东。股利的主要发放形式有现金股利、股票股利、财产股利和建业股利。 现金股利亦称派现，是股份公司以货币形式发放给股东的股利；股票股利也称为送红股，是指股份公司以增发本公司股票的方式来代替现金向股东派息，通常是按股票的比例分发给股东。股东得到的股票股利，实际上是向公司增加投资；新建或正在扩展中的公司，往往会借助于分派股票股利而少发现金股利。
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财产股利是股份公司以实物或有价证券的形式向股东发放的股利。建业股份公司是以公司筹集到的资金作为投资盈利分发给股东的股利。这种情况多发生在那些建设周期长、资金周转缓慢、风险大的公司。因为建设时间长，一时不能赢利，但又要保证股利的发放吸引投资者。 股利的发放一般是在期末结算后，在股东大会通过结算方案和利润分配方案之后进行。有些公司的股利一年派发两次，但是中期派息与年终派息有的不同，中期派息是以上半年的盈利为基础，而且要考虑到下半年不致于出现亏损的情况。公司董事会必须决定是将可动用作为判断标准。从根本上讲，看股东们考虑的是眼前利益还是将来公司的发展，从而所带来的更大利益。 股利的派发权是属于股东大会，但派发股利的具体方案则由董事会提出，一经股东大会认可，即可确定进行。公司股票是可以转让的。为了确定哪些人可以领到股利，必须在发放股利前确定一些日期界限。
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这里有4个重要日期需要注意，因为它们无论对于那些注重当前收入的人，或是对注重资本利得的人都十分重要。它们分别是： ⑴宣布股利日。即董事会宣布决定在某日发放股利的日期。 ⑵除息日。除去股息日期。在除息日当天或其后购买股票者将无权领取最近一次股利。除息日一般在股权登记日后面若干天。 ⑶股权登记日。凡此日在公司股东名册上有名字的人都可分享到最近一次股利。由于股票交易与股东是不断变化的，公司很难确定某期股息派发中股东有哪些人。因此，董事会必须决定某一天为股权登记日，让股东进行股权登记，以便公司确认股东并派发股息。 ⑷股利发放日。将股利正式发放给股东的日期。 上述日期对股票交易是十分重要的。如果持股人在除息日前一天卖出股票，那么他将失去他享股利的权利，如果持股人在除息日当天或以后买进股票，那么他也无权他享即将分配的一次股利，这次股利仍将归原股东领取。很显然，股利的宣布日、发放日对股票交易价格有一定的影响。
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注会教材经济法有相关介绍，自己去看/
我的地盘我做主。
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谢谢各位，其实我想问的是，既然派股不能增加股票价值总额，那么为什么要派股呢？还不如分红来得实惠
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jiuyouzhimen 发表于
谢谢各位，其实我想问的是，既然派股不能增加股票价值总额，那么为什么要派股呢？还不如分红来得实惠派股有时候比分红更实惠，因为在一些上市公司的情况下，股票价格涨的厉害，相同时间，如果不分红股票价格可能上涨很多，远远高于分红所的。
另外，这个分红 政策是股东会和董事会的主意，为了将更多稳定的资金留在公司，派股最公司显得很重要。
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论坛好贴推荐发布年报、召开股东大会决定分红对个股有什么影响_百度知道
发布年报、召开股东大会决定分红对个股有什么影响
请问高手发布年报、召开股东大会决定分红的时间、召开股东大会决定分红对个股有什么影响？怎样才能及时了解发布年报本人愚钝
值得注意的是、召开股东大会决定分红对个股有一定影响、分红高或者高比例送红股都将吸引一些有内幕消息的股民参与炒作，这就是“利好出尽是利空”。及时了解年报和股东大会时间一般可通过证券交易系统的“资讯”栏，当中的“最新提示”和“分红扩股”会有这些消息公示，股东大会决定公司重组，带动股价上涨，股价往往在消息公布之后下跌。不过公司发布年报
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到最高点就发出高送股和分红这是机构和企业在打联手。要及时了解信息，分红太少对股价没有太大利好企业业绩好对股票有利好，在股票F10都有的。有时一只股票涨幅翻番
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2015基金与股市的关系 2015股市对基金的影响
发布者：miuwj
来源：网络转载
　　进入五月以来，股市持续调整，大盘在月初出现大幅跳水，近日又呈现回升状态，上证指数未来的走势变得扑朔迷离。各种猜测也纷纷开始，股市似乎到了消息极度敏感期。基金与股市的关系一直以来是非常密切的，2015基金与股市的关系，2015股市对基金的影响如何，小编来和大家一起看看。　　前一段时间蓝筹股大跌同汇金赎回上证180ETF的消息有很大关系，汇金的区区200亿元在钱多任性的A股市场本来不应该掀起太多浪花，但作为股市平准基金角色存在的汇金的抛售动作还是对蓝筹股的投资者造成了极大的心理冲击。汇金跑路了，这也一定程度上影响了市场的信心。　　从目前看，基金与股市的关系关系究竟是鸡生蛋还是蛋生鸡，并没有明确的答案，但是对市场有意义的是，这个逻辑循环是存在的。目前看，股市行情的短暂歇脚，对基金投资的狂热并没有太大影响，不过不少基金投资者开始思考如何更稳妥的进行基金投资。　　而今年新股发行一直受到热切关注，进入五月新股一月发行两批，对机构资金的流出也造成了一定影响。从五月两批新股发行的情况看，对部分机构资金的影响力极大，不少基金机构大力打新，竞争异常激烈。　　而基民考虑很多的也是要不要赎回基金的问题，历史经验告诉我们，在市场全面回本以后，任何大的市场震荡都会导致长期套牢户的出逃。当然，对于那些投资者来说，基金净值不断上扬也会导致出逃，某种程度上，出逃是宿命——尤其是那些对于基金前景不太有信心的投资者。　　基金和股市是息息相关的，不过我们不妨看看基金和股票的区别。　　基金和股票的区别主要表现在以下几方面：　　第一，基金和股票的区别在于投资人的风险及收益不同。股票是股份公司募集资金时发行的股权凭证，只要公司存在，股东就不能中途退股，股票收益不仅受上市公司业绩影响，同时还受投资者自身素质、条件的制约，投资风险较高，收益难以确定;而基金是由基金管理公司发行的收益凭证，由于是专家理财，收益较为稳定，可以上市交易，价格随行就市，到期就按照投资者所持份额赎回，并可以参与年度分红，其收益就比较平均和稳定，但由于基金的投资相对分散，收益可能要低于某些优质股票，平均收益要优于股票的平均收益。　　第二，基金和股票的区别在于投资者的权益有所不同。基金和股票虽然都以投资份额享受公司的经营利润，但基金投资者是以委托投资人的面目出现的，它可以随时撤回自己的委托，但不能参与投资基金的经营管理，而股票的持有人可以参与股份公司的经营管理，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策等。　　第三，基金和股票的区别还表现在流通性不同。基金中有两类，一类是封闭型基金，它有些类似与股票，大部分都在股市上流通，其价格也随股市行情在波动，它的操作与股票相差不大，另一类是开放型基金，这类基金随时可在基金公司的柜台买进卖出，其价格与基金的净资产基本等同;股票的流通性以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来衡量，可流通股数越多，成交量越大，价格对成交量越不敏感，股票的流通性越好，反之就越差。　　&2015牛市让基金业绩高涨，带动了基金行情的火爆发展，股市的震荡对基金的影响也就更为巨大。事实上，牛市中的每一次调整，都是一次好的投资者教育课程，让投资者时刻警惕风险，关注投资安全。那么，牛市中如何打开投资的安全栓，更好的抵御调整的风险、锁定收益？均衡配置不同风险收益品种的基金是投资者需要考虑的，而债券型基金、保本混合型基金、以参与新股申购为策略的混合型基金等都是值得关注的品种。　　首先，投资者可以关注债券型基金。该类型的基金以债券等金融工具为主要投资对象，其投资的产品收益比较稳定，因而风险也相对较小。　　其次，保本型基金也是值得关注的品种之一。保本型基金是指在一定投资期限内，对投资者所投资的本金提供100%或者更高保证的基金。在市场震荡的行情下，保本型基金可以迎合投资者在保本避险基础上实现财富增值的投资理财需求。　　最后，投资者可配置兼顾绝对收益并参与新股申购的混合型基金。该类型的基金通常以持有债券享受票息收入为主，并积极参与一级市场股票申购增厚收益。今年以来，新股发行数量剧增、新股发行结构优化，新股申购的收益也很可观，市场参与新股申购的热情高涨。然而，在新股配售政策之下，个人申购新购中签率不高，公募基金参与新股申购则具有天然优势。因此，投资者可优选过往申购新股能力强的基金公司以及相应产品。　　推荐阅读　　　　　　　　投资理财用钱生钱，希财网联合众多专业品牌及优质P2P网贷平台，为您提供收益高风险小的网贷服务（），进入栏目了解详情：　
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