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南方稳健成长证券投资基金2004年年度报告
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南方稳健成长证券投资基金2004年年度报告
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行
送出日期：日
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年
度报告已经全部独立董事签字同意，并由董事长签发。董事崔绍先因故未参加会
基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定,于日复核了
南方稳健成长证券投资基金2004年年度报告
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行
送出日期：日
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经全部独立董事签字同意，并由董事长签发。董事崔绍先因故未参加会议。
基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定,于日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。一、基金简介（一）基金名称：南方稳健成长证券投资基金
基金简称：南方稳健成长
交易代码：202001
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：日
期末基金份额总额：3,451,247,893.80（二）投资目标：本基金为稳健成长型基金，在控制风险并保持基金投资组合良
好流动性的前提下，力求为投资者提供长期稳定的资本利得。
投资策略：本基金秉承价值投资和稳健投资的理念，通过深入的调查研究，
挖掘上市公司的价值，寻求价值被低估的证券，采取低风险适
度收益的配比原则，通过科学的组合投资，降低投资风险，以
中长期投资为主，追求基金资产的长期稳定增值。（三）基金管理人
法定名称：南方基金管理有限公司
注册及办公地址：深圳市深南大道4009号投资大厦7楼
邮政编码：518026
法定代表人：吴万善
信息披露负责人：郑凯铨
联系电话：0
电子邮箱：（四）基金托管人
法定名称：中国工商银行
注册及办公地址：北京市复兴门内大街55号
邮政编码：100032
法定代表人：姜建清
信息披露负责人：庄为
联系电话：010-；传真：010-
电子邮箱：. cn（五）基金选定的信息披露报纸：中国证券报、上海证券报、证券时报
登载年度报告正文的管理人网址：
基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的办公地址（六）其他有关资料
聘请的会计师事务所名称：普华永道中天会计师事务所有限公司
会计师事务所办公地址：上海湖滨路202号普华永道中心11楼
注册登记机构名称：南方基金管理有限公司
注册登记机构办公地址：深圳市深南大道4009号投资大厦7楼二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况（一）主要财务指标
主要财务指标
2002年 1.基金本期净收益
231,807,216.91
179,494,250.25
45,302,211.14 2.基金份额本期净收益
0.0137 3.期末可供分配基金收益
-34,779,556.41
63,470,620.13
-315,666,424.74 4.期末可供分配基金份额收益
-0.0997 5.期末基金资产净值
3,542,810,658.02 2,847,062,495.96
2,849,106,828.19 6.期末基金份额净值
0.9003 7.基金加权平均净值收益率
1.38% 8.本期基金份额净值增长率
-6.71% 9.基金份额累计净值增长率
-6.37%重要提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。（二）基金净值表现
1、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表
业绩比较基准
收益率标准差
（1）-（3）（2）-（4）
（4）过去3个月
0.78%过去6个月
0.88%过去1年
0.91%过去3年
0.75%自基金成立起至今
2、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图
业绩比较基准收益率
3、过往三年净值增长率与业绩比较基准收益率的历年收益率对比图
业绩比较基准收益率（三）过往三年基金收益分配情况
每10份基金份额分红数(至少保留三位小数)
本期分红两次
本期分红一次
本期分红两次
1.750三、管理人报告 (一)基金管理人情况
南方基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字[1998]4号文批准，由南方证券股份有限公司、厦门国际信托投资公司、广西信托投资公司共同发起设立。注册资本1亿元人民币。目前股权结构为：华泰证券有限公司45%、深圳市机场股份有限公司30%、厦门国际信托投资公司15%及兴业证券有限公司10%。
南方基金管理有限公司目前管理资产规模达400亿元，管理4只封闭式基金――分别为基金开元、基金天元、基金金元、基金隆元，5只开放式基金――分别为南方稳健成长基金、南方宝元债券型基金、南方避险增值基金、南方现金增利基金、南方积极配置基金；以及全国社会保障基金的投资组合。（二）基金管理团队
李旭利先生，基金经理，1973年出生，经济学硕士。1998年进入南方基金管理有限公司工作，先后从事证券分析、证券交易和基金投资工作。现任公司投资总监兼南方稳健成长基金经理。
王黎敏先生，基金经理助理，1975年出生，经济学硕士。曾任南方基金研究部研究员、开元基金经理助理。现兼任南方基金管理公司投资秘书。
此外，南方稳健成长基金管理小组还配备了若干名证券投资分析人员，协助上述人员从事基金的投资管理工作。（三）基金运作的遵规守信情况
在报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守国家法律法规，遵守基金契约的规定，遵守公司内部管理制度尤其是风险控制的规定，未有任何不合法不合规行为发生。（四）基金的投资策略和业绩表现说明
2004年本基金的相对收益情况良好，在上证A股指数下跌15.23%的情况下，基金仍取得了2.61%的正收益，超额收益率16.60%。虽然年度内两次合计分红达到0.11元/基金单位，但实际绝对收益水平仍然不甚理想。
2004年中国宏观经济跨过了本轮经济增长周期的顶点。以固定资产投资拉动的中国经济面临前所未有的资源与能源短缺，迫使中央政府进行宏观调控。GDP增长速度从二季度开始回落，并直接影响证券市场的表现，特别是周期性上市公司由于投资者预期发生变化而出现较大幅度下跌。这对本身处于消化系统性风险阶段的中国证券市场无疑是雪上加霜。在这种背景下，本基金努力调整持股结构，通过投资非周期类股票和寻找成长性公司来提高投资收益，取得了一定效果。但基金部分出于跟踪中国经济的投资过分强调了对于重要行业的投资比重，过分看重了投资的相对收益表现，加上对个别行业和企业的判断错误，影响了基金整体收益水平。虽然证券市场整体风险难以根本性回避，基金组合的表现本来仍然有再提高的空间，这成为基金经理的遗憾。（五）宏观经济和证券市场展望
今年的中国经济面临一定压力，一方面是生产要素价格上涨导致企业成本增加，另一方面由于中国经济增长减速使需求增速降低，加大了企业向下转嫁成本的难度。弱势美元，加上中国对于能源与原材料的需求旺盛，导致全球石油与基础原材料价格持续上涨，并居高不下。经济的增长使中国劳动力市场供求出现拐点，廉价劳动力的价格供给弹性加大，工资开始上升。在经过多年降息周期后，主要经济体都不可避免地进入了加息周期，资本成本上升。所有迹象都表明企业成本压力很大，而由于经济减速、需求的增长速度下降，使产品终端价格上涨受到限制，企业利润空间将被压缩。在这种情况下，具有资源优势，或者成本固化较好的企业无疑是投资的重点；在局部的行业和个别的企业，如果能顺利将成本转嫁到下游，也是难得的投资对象；当然还有一些优秀的全球化企业，他们的成长性和比较优势足以吸引我们进行中长期投资。
2005年的证券市场气氛已有根本性好转。对上市公司的监管逐步加强，加上分类表决等制度的推行，相当程度上缓和了投资人对企业的诚信危机。社保基金、企业年金以及保险资金进入市，为证券市场提供了长期稳定的资金来源。股票市场的制度环境正在改善，信心逐步恢复，需要削除的只是股权分置解决方案的不确定性，缺少的只是一个盈利的示范效应。在经过多年下跌后，中国证券市场的系统性风险得到较大释放，已经出现一批具有投资价值的股票，这为基金的投资提供了基本条件。在这种情况下，基金将维持较高的持股比例。
我们面临更好的市场环境，我们有更高的投资研究力量，希望新一年中能为基金持有人创造更多的收益，也希望有更多的投资者选择南方稳健成长基金。（六）内部监察报告
2004年度，本基金管理人坚持一切从规范运作、防范风险、保护基金持有人利益出发，依照公司内部控制的整体要求，致力于内控机制的建立和完善，继续加强内部风险的控制与防范、业务规范流程的修改与完善、业务合规性的操作与检查等多项工作，保证各项法规和管理制度的落实，保证基金契约得到严格履行。公司监察稽核部门按照规定的权限和程序，独立地开展基金运作和公司管理的合规性监察，发现问题及时提出改进建议并督促业务部门进行整改，同时定期向董事长和公司管理层出具监察稽核报告。
本报告期内，基金管理人内部监察稽核主要工作如下：
(1)全面开展基金运作监察稽核工作，防范内幕交易，确保基金投资的独立性、公平性
主要措施有：严格执行集中交易制度，各基金相互独立，交易指令由中央交易室统一执行完成；对电脑系统进行事先设置，杜绝出现自买自卖、反向对敲等违规行为；严格检查基金的研究支持、投资决策、交易过程是否符合规定的程序；对基金投资进行全面实时监控；通过以上措施，保证了投资遵循既定的投资决策程序与业务流程，保证了基金投资组合及个股投资符合比例控制的要求，确保了基金投资行为的合法、合规性。
（2）进一步修订内部管理制度和操作流程，促进公司各部门制度的完善
根据公司运作的实际情况，多次修订《投资决策委员会议事规则》、《股票池管理办法》等相关制度，以适应投资决策的需要。通过这些内控制度的建立和完善，更好地起到了防范和控制风险的作用。
（3）根据监管部门的要求，完成与基金投资业务相关的定期监察报告，报中国证监会。
通过以上工作的开展，在本报告期内本基金运作过程中未发生关联交易、内幕交易，也不存在本基金管理人管理的各基金之间的违规交叉交易，基金运作整体合法合规。在今后的工作中，本基金管理人将继续坚持一贯的内部控制理念，提高内部监察稽核工作的科学性和有效性，努力防范和控制各种风险，充分保障基金持有人的合法权益。四、托管人报告
2004年度，本托管人在对南方稳健成长证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规，2004年度南方稳健成长证券投资基金管理人――南方基金管理有限公司在投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人依法对南方稳健成长证券投资基金管理人――南方基金管理有限公司在2004年度所编制和披露的南方稳健成长证券投资基金年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告、收益分配公告等内容进行了核查，以上内容具有真实、准确和完整性。五、审计报告
普华永道中天审字(2005)第369号南方稳健成长证券投资基金全体基金份额持有人：我们审计了后附的南方稳健成长证券投资基金
(以下简称“南方稳健成长基金”)日的资产负债表以及2004年度的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是南方稳健成长基金管理人南方基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。我们认为，上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《南方稳健成长证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方面公允反映了南方稳健成长基金日的财务状况以及2004年度的经营成果和基金净值变动。普华永道中天
注册会计师
棣会计师事务所有限公司
注册会计师
峰中国 上海市日六、财务会计报告（一）会计报表
日资产负债表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
资产银行存款
191,189,482.19
144,732,457.83交易保证金
1,500,000.00
1,000,000.00应收证券清算款
893,352.12
236,014.49应收利息
9,326,022.81
3,878,870.02应收申购款
2,622,021.05
366,020,002.34股票投资市值
2,585,519,674.65
1,935,652,553.92
其中：股票投资成本
2,486,087,297.91
1,688,992,034.18债券投资市值
809,776,723.49
788,615,576.20
其中：债券投资成本
821,333,316.14
784,595,917.34资产总计
3,600,827,276.31
3,240,135,474.80
负债及持有人权益负债应付证券清算款
9,652,056.35
15,697,503.12应付赎回款
36,185,857.15
367,988,716.21应付赎回费
21,695.60应付管理人报酬
4,603,319.23
3,869,605.34应付托管费
767,219.89
644,934.21应付佣金
4,130,148.51
2,535,388.57其他应付款
2,215,135.79
2,215,135.79预提费用
460,000.00
100,000.00负债合计
58,016,618.29
393,072,978.84持有人权益实收基金
3,451,247,893.80
2,584,756,554.20未实现利得
126,342,320.63
198,835,321.63未分配基金净收益/(累计基金净损失)
(34,779,556.41)
63,470,620.13持有人权益合计
3,542,810,658.02
2,847,062,495.96
(2004年末每单位基金资产净值：1.0265元)
(2003年末每单位基金资产净值：1.1015元)负债及持有人权益总计
3,600,827,276.31
3,240,135,474.80后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
2004年度经营业绩表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2003年度收入股票差价收入
236,124,875.78
164,073,803.31债券差价收入
19,758,349.04债券利息收入
23,403,494.33
20,587,953.63存款利息收入
3,671,514.22
7,289,706.95股利收入
34,972,973.68
17,993,613.21买入返售证券收入
428,724.23
553,733.06其他收入
2,731,351.10
320,337.50收入合计
301,377,128.46
230,577,496.70费用基金管理人报酬
(58,347,203.76)
(42,735,459.80)基金托管费
(9,724,533.94)
(7,122,576.59)卖出回购证券支出
(1,009,245.28)
(829,981.99)其他费用
(488,928.57)
(395,228.07)
其中：信息披露费
(360,000.00)
(270,000.00)
(100,000.00)
(100,000.00)费用合计
(69,569,911.55)
(51,083,246.45)基金净收益
231,807,216.91
179,494,250.25加：未实现估值增值/ (减值)变动数
(162,804,394.51)
499,938,415.60基金经营业绩
69,002,822.40
679,432,665.85基金净收益
231,807,216.91
179,494,250.25加：年初基金净收益/ (累计基金净损失)
63,470,620.13
(67,932,217.90)本年申购基金份额的损益平准金
81,652,673.23
13,982,040.82本年赎回基金份额的损益平准金
(35,978,190.08)
4,846,246.72可供分配基金净收益
340,952,320.19
130,390,319.89减：本年已分配基金净收益
(375,731,876.60)
(66,919,699.76)未分配基金净收益/(累计基金净损失)
(34,779,556.41)
63,470,620.13后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
2004年度基金净值变动表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2003年度年初基金净值
2,847,062,495.96
2,849,106,827.12本年经营活动基金净收益
231,807,216.91
179,494,250.25未实现估值增值/(减值)变动数
(162,804,394.51)
499,938,415.60经营活动产生的基金净值变动数
69,002,822.40
679,432,665.85本年基金份额交易基金申购款
3,398,150,498.64
1,926,176,073.33
其中：分红再投资
122,592,066.20
23,707,012.55基金赎回款
(2,395,673,282.38) (2,540,733,370.58)基金份额交易产生的基金净值变动数
1,002,477,216.26
(614,557,297.25)本年向基金份额持有人分配收益向基金份额持有人分配收益产生的基金净值变动数
(375,731,876.60)
(66,919,699.76)年末基金净值
3,542,810,658.02
2,847,062,495.96后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。（二）会计报表附注1
基金基本情况南方稳健成长证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[2001]第38号《关于同意南方稳健成长证券投资基金设立的批复》核准，由基金发起人南方基金管理有限公司依照《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》等有关规定和《南方稳健成长证券投资基金基金契约》(于日更名为《南方稳健成长证券投资基金基金合同》)发起，并于日募集成立。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集3,488,938,200.00元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道验字 (2001)第87号验资报告予以验证。本基金的基金管理人为南方基金管理有限公司，基金托管人为中国工商银行。根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《南方稳健成长证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国证监会批准的允许基金投资的其他金融工具。2
会计报表编制基础本基金的会计报表按照国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》及中国证监会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。3
主要会计政策和会计估计 (a)会计年度本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。 (b)记账本位币本基金的记账本位币为人民币。 (c)记账基础和计价原则本基金的记账基础为权责发生制。除股票投资、债券投资和配股权证按市值计价外，所有报表项目均以历史成本计价。 (d)基金资产的估值原则上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；由于配股和增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。证券交易所市场未实行净价交易的企业债券、公司债券及可转换债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价计算所得的净价估值。银行间市场交易的债券和未上市流通的债券按成本估值。因持有股票而享有的配股权，从配股除权日起到配股确认日止，按估值日在证券交易所挂牌的该股票的市场交易收盘价高于配股价的差额估值，计入“配股权证”科目。若市场交易收盘价低于配股价，则估值为零。实际投资成本与估值的差异计入“未实现利得/ (损失)”科目。 (e)证券投资基金成本计价方法股票投资买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入账。卖出股票于成交日确认股票差价收入。出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。债券投资买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入账，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。买入央行票据和零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入；卖出银行间同业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入。出售债券的成本按移动加权平均法结转。 (f)收入的确认和计量股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确认。证券交易所交易的债券差价收入于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的债券差价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额确认。债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认。买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。 (g)费用的确认和计量本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率逐日计提。本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。 (h)实收基金实收基金为对外发行的基金份额总额。每份基金份额面值为1.00元。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。 (i)未实现利得/(损失)未实现利得/(损失)包括因投资估值而产生的未实现估值增值/(减值)和未实现利得/(损失)平准金。未实现利得/(损失)平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。未实现利得/(损失)平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列。 (j)损益平准金损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未分配基金净收益/(累计基金净损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配基金净收益/ (累计基金净损失)。 (k)基金的收益分配政策每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，但投资人可选择现金红利或将现金红利按分红除息日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资。基金收益分配每年至少一次；如当年基金成立未满三个月，则不需分配收益。基金当期收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配。基金当年亏损，则不进行收益分配。基金收益分配后，每基金份额净值不能低于面值。经宣告的基金收益分配方案于分红除权日从持有人权益转出。4
主要税项根据财政部、国家税务总局财税字[号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税字[2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下： (a)以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。 (b)基金买卖股票、债券的差价收入，自日起继续免征营业税(2003年：在年底前暂免征收营业税)。 (c)基金买卖股票、债券的差价收入，自日起继续免征企业所得税 (2003年：在年底前暂免征收企业所得税)。对基金取得的股票的股息、红利收入以及企业债券的利息收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金派发股息、红利、利息时代扣代缴20%的个人所得税，暂不征收企业所得税。 (d)基金买卖股票按照0.2%的税率征收印花税。5
日应收债券利息
9,224,576.65
3,799,871.72应收银行存款利息
101,446.16
9,326,022.81
3,878,870.026
日东莞证券有限责任公司
936,544.50
292,881.35国元证券有限责任公司
560,481.81
282,243.39国泰君安证券股份有限公司
511,555.56
-中国银河证券有限责任公司
433,302.84
459,256.02华泰证券有限责任公司
374,840.54
283,173.31联合证券有限责任公司
275,685.88
-长城证券有限责任公司
268,850.84
688,712.10海通证券股份有限公司
218,318.01
140,206.61中国国际金融有限公司
200,614.55
349,953.98
388,915.79
4,130,148.51
2,535,388.577
其他应付款
日应付股利收入的个人所得税
1,537,342.79
1,537,342.79应付券商席位保证金
500,000.00
500,000.00应付债券利息收入的个人所得税
177,793.00
177,793.00
2,215,135.79
2,215,135.798
日信息披露费
360,000.00
100,000.00
100,000.00
460,000.00
100,000.009
2,584,756,554.20
2,584,756,554.20
3,024,645,265.42
3,024,645,265.42
其中：红利再投资
110,369,778.74
110,369,778.74
(2,158,153,925.82)
(2,158,153,925.82)
3,451,247,893.80
3,451,247,893.8010未实现利得
未实现估值
未实现利得
增值/(减值)(a)
/(损失)平准金
250,680,178.60
(51,844,856.97)
198,835,321.63本年净变动数
(162,804,394.51)
(162,804,394.51)本年申购基金份额
291,852,559.99
291,852,559.99其中：红利再投资
11,368,995.18
11,368,995.18本年赎回基金份额
(201,541,166.48)
(201,541,166.48)日
87,875,784.09
38,466,536.54
126,342,320.63(a)未实现估值增值/ (减值)按投资类别分项列示如下：
日股票投资
99,432,376.74
246,660,519.74债券投资
(11,556,592.65)
4,019,658.86
87,875,784.09
250,680,178.6011
股票差价收入
2003年度卖出股票成交总额
3,520,148,500.98
5,021,052,852.77减：应付佣金总额
(2,949,360.29)
(4,218,651.66)减：卖出股票成本总额
(3,281,074,264.91)
(4,852,760,397.80)股票差价收入
236,124,875.78
164,073,803.3112债券差价收入
2003年度卖出债券结算金额
999,595,691.53
934,658,537.47减：应收利息总额
(7,384,396.02)
(14,736,381.80)减：卖出债券成本总额
(992,167,100.39)
(900,163,806.63)债券差价收入
19,758,349.0413其他收入
2003年度赎回基金补偿收入(a)
2,233,835.64
-配股及配债手续费返还
263,644.77
18,786.82新股申购手续费返还
143,243.19
245,197.68国债承销手续费返还
56,353.00其他
2,731,351.10
320,337.50 (a)根据2004年7月起实施的《证券投资基金销售管理办法》和日发布的《南方稳健成长证券投资基金更新招募说明书》的有关规定，自2004年7月16日起，从本基金赎回款中扣除的赎回费在扣除手续费后，改按不低于25%的比例归入基金资产。此前从本基金赎回款中扣除的赎回费全部作为登记注册费用和其他手续费，不归入基金资产。14其他费用
2003年度信息披露费
360,000.00
270,000.00审计费用
100,000.00
100,000.00银行间同业市场交易费用
16,140.00交易所回购交易费用
488,928.57
395,228.07 15收益分配
合计 第一次中
每10份基金
份额0.60元
139,408,278.23
69,524,305.02
208,932,583.25 第二次中
每10份基金
份额0.50元
113,731,532.17
53,067,761.18
166,799,293.35
253,139,810.40
122,592,066.20
375,731,876.60 16重大关联方关系及关联交易
(a)关联方 关联方名称
与本基金的关系 南方基金管理有限公司
基金发起人、基金管理人、
基金注册登记人、基金销售机构 中国工商银行
基金托管人、基金代销机构 华泰证券有限责任公司(“华泰证券”)
基金管理人的股东、基金代销机构 深圳市机场股份有限公司
基金管理人的股东 厦门国际信托投资有限公司
基金管理人的股东 兴业证券股份有限公司(“兴业证券”)
基金管理人的股东、基金代销机构 下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
(b)通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金
买卖股票成交量
买卖债券成交量
占全年成交
占全年成交
占全年佣金
总量的比例 华泰证券
1,707,065,228.48
43,520,620.02
1,361,594.78
22.77% 兴业证券
367,795,085.01
2,195,718.50
295,632.74
买卖股票成交量
买卖债券成交量
占全年成交
占全年成交
占全年佣金
总量的比例华泰证券 1,647,722,985.64
16.67% 103,420,642.70
1,325,951.42
16.63%兴业证券 1,070,113,663.38
10.82% 359,295,681.50
853,152.80
10.70%上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。 (c)
基金管理人报酬支付基金管理人南方基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值X 1.5% /
当年天数。本基金在本年度需支付基金管理人报酬
58,347,203.76
元(2003年：42,735,459.80元)。 (d)
基金托管费支付基金托管人中国工商银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值X 0.25% /
当年天数。本基金在本年度需支付基金托管费9,724,533.94元(2003年：7,122,576.59元)。 (e)
由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于日保管的银行存款余额为191,189,482.19元(2003年：144,732,457.83元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为3,671,514.22元(2003年：6,949,378.46元)。 (f)
与关联方通过银行间同业市场进行的债券交易本基金在本年度与基金托管人中国工商银行通过银行间同业市场进行的债券交易如下：
2003年度卖出回购证券协议金额
427,000,000.00
497,000,000.00卖出回购证券利息支出
125,527.39
327,737.00买入债券结算金额
30,384,534.0017流通受限制不能自由转让的基金资产根据中国证监会的政策规定，日起新股发行时不再单独向基金配售新股。基金可比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。此外，根据中国证监会证监发行字[2002]54号文《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的补充通知》及其配套规定，自日起，恢复向二级市场投资者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值参与配售，但累计申购总额不得超过基金按规定可申购的总额。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。本基金截至日止由于认购增发新股而持有的流通受限制股票情况如下：股票名称成功申购日期上市日期
可流通日期申购价格年末估价成功申购股数
估值金地集团
1,182,517 10,619,002.66 11,683,267.96振华港机
2,551,248 22,323,420.00 23,420,456.64 合计
32,942,422.66 35,103,724.60七、投资组合报告（一）期末基金资产组合情况
占基金总资产的比例股票
2,585,519,674.65
71.80%债券
809,776,723.49
22.49%银行存款及清算备付金合计
191,189,482.19
5.31%其他资产
14,341,395.98
0.40%（二）期末按行业分类的股票投资组合
占基金资产净值比例A农、林、牧、渔业B采掘业
388,555,227.93
10.97%C制造业
863,777,603.20
C0食品、饮料
139,339,334.33
C1纺织、服装、皮毛
C2木材、家具
C3造纸、印刷
23,862,564.36
C4石油、化学、塑胶、塑料
C6金属、非金属
426,547,089.59
C7机械、设备、仪表
173,071,784.85
C8医药、生物制品
100,956,830.07
C99其他制造业D电力、煤气及水的生产和供应业
398,293,801.46
11.24%E建筑业F交通运输、仓储业
500,822,312.01
14.14%G信息技术业
224,964,271.65
6.35%H批发和零售贸易I金融、保险业
106,249,408.00
3.00%J房地产业
88,687,006.40
2.50%K社会服务业
14,170,044.00
0.40%L传播与文化产业M综合类
2,585,519,674.65
72.98%（三）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细 序号
市值占基金净值
30,012,900
263,813,391.00
224,964,271.65
43,000,000
187,480,000.00
184,275,044.81
20,000,000
120,000,000.00
109,214,351.86
12,724,480
106,249,408.00
101,165,421.60
13,917,414
101,040,425.64
13,841,889
94,955,358.54
93,660,330.70
82,568,796.00
14,639,494
77,003,738.44
76,356,830.07
73,020,000.00
59,525,592.06
55,558,053.10
44,112,521.02
10,857,204
43,971,676.20
41,755,662.46
41,393,231.49
38,780,634.60
37,608,887.60
36,902,835.17
35,900,000.00
28,669,951.12
26,712,000.00
26,462,855.75
25,581,112.73
24,600,000.00
20,475,236.90
14,170,044.00
12,663,777.00
12,592,800.00
11,683,267.96
11,198,787.36
10,986,470.00
9,500,000.00
7,874,755.00
6,727,984.82
4,344,170.00
0.12%（四）本期股票投资组合的重大变动1、本期累计买入价值超出期初基金资产净值2%的股票明细（至少前20名）
占期初基金资
累计买入价值
产净值比例(%)
311,570,039.27
271,471,183.46
187,092,105.82
168,941,658.30
160,355,378.00
139,459,248.01
129,233,007.04
120,160,331.27
105,707,512.47
99,876,128.67
97,639,097.28
90,459,196.27
90,166,871.96
80,649,740.55
77,684,969.03
76,611,669.56
72,636,396.11
72,564,518.69
71,685,985.79
70,238,325.84
64,945,636.39
60,107,445.92
2.11%2、本期累计卖出价值超出期初基金资产净值2%的股票明细（至少前20名）
占期初基金资
累计卖出价值
产净值比例(%)
269,418,030.83
214,012,489.47
167,954,348.44
167,575,658.59
121,901,832.43
107,612,407.74
105,727,038.95
97,522,356.47
91,811,161.71
78,644,947.77
77,193,305.75
70,357,151.48
68,596,934.56
67,218,849.55
65,516,111.47
62,053,274.58
62,001,665.51
59,518,260.51
52,076,101.42
49,262,349.29
1.73%3、本期买入股票的成本总额为4,078,169,528.64元；卖出股票的收入总额为3,520,148,500.98元。（五）期末按券种分类的债券投资组合
市值占净值比例国家债券
368,612,651.20
10.41%金融债券
369,998,500.00
10.44%可转换债券
71,165,572.29
债券投资合计
809,776,723.49
22.86%（六）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
市值占净值比例
200,000,000.00
154,496,000.00
89,998,500.00
78,784,000.00
65,386,651.20
1.85%（七）投资组合报告附注
1、本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、期末其他资产构成
额交易保证金
1,500,000.00应收证券款
893,352.12应收利息
9,326,022.81应收申购款
2,622,021.05
14,341,395.98
4、期末持有的处于转股期的可转换债券明细
市值占净值比例
32,981,571.60
14,434,330.79
5,590,848.50
0.16%八、基金份额持有人户数、持有人结构
占总份额的比例基金份额持有人户数
---平均每户持有基金份额
128,437.64
---机构投资者持有的基金份额
2,474,479,177.90
71.70%个人投资者持有的基金份额
976,768,715.90
28.30%九、开放式基金份额变动（一）基金合同生效日基金份额总额：3,488,938,200.00（二）本期基金份额的变动情况期初基金份额总额
2,584,756,554.20期间基金总申购份额
3,024,645,265.42期间基金总赎回份额
2,158,153,925.82期末基金份额总额
3,451,247,893.80十、重大事件揭示
1、本报告期内未召开持有人大会。
2、基金托管人的专门基金托管部门在本报告期内没有发生重大人事变动。基金管理人于日公布关于基金公司高级管理人员变更的公告，吴万善先生担任公司董事长、法定代表人，刘波先生不再担任董事长、法定代表人；聘任俞文宏先生为公司副总经理，免去邱孝斌先生公司副总经理职务。
3、基金管理业务、基金财产、基金托管业务在本报告期内没有发生诉讼事项。
4、本报告期内本基金投资策略未改变。
5、本基金于日进行了基金第四次收益分配，基金分红方案为每份基金单位0.06元；日进行了基金第五次收益分配，基金分红方案为每份基金单位0.05元。
6、本报告期内本基金未更换会计师事务所，本年度支付给普华永道中天会计师事务所有限公司审计费用100,000.00元，该审计机构已提供审计服务的连续年限为4年。
7、基金管理人、托管人及其高级管理人员没有受到监管部门稽查或处罚的任何情形。
8、本基金租用证券公司专用交易席位的有关情况
（1）证券公司名称及席位数量、股票交易及支付佣金情况
股票成交金额
总量比例兴业证券股份有限公司
367,795,085.01
295,632.74
4.94%东方证券有限责任公司
2海通证券股份有限公司
275,827,713.91
218,318.01
3.65%东吴证券有限责任公司
23,778,770.68
0.32%国元证券有限责任公司
340,121,510.03
278,238.42
4.65%华安证券有限责任公司
937,962,245.23
752,888.62
12.59%中国银河证券有限责任公司
529,891,477.68
433,302.84
7.25%长城证券股份有限公司
328,864,624.82
268,850.84
4.50%东莞证券有限责任公司
1,172,226,662.22
936,544.50
15.66%华泰证券有限责任公司
1,707,065,228.48
1,361,594.78
22.77%天同证券有限责任公司
156,657,642.85
128,459.45
2.15%中国国际金融有限公司
587,336,996.34
480,425.92
8.03%国泰君安证券股份有限公司
644,256,213.52
511,555.56
8.55%山东齐鲁证券经纪有限公司
24,273,624.97
0.33%联合证券有限责任公司
338,641,113.40
275,685.88
7,434,698,932.14 100.00%
5,980,302.10 100.00%（2）债券、债券回购交易情况
债券成交金额
总额比例兴业证券股份有限公司
2,195,718.50
0.27%东方证券有限责任公司海通证券股份有限公司
17,348,780.00
2.15%东吴证券有限责任公司
10,320,900.05
1.28%国元证券有限责任公司
104,821,711.80
13.02%华安证券有限责任公司
113,092,244.30
197,000,000.00
12.11%中国银河证券有限责任公司
20,132,306.00
100,000,000.00
6.15%长城证券股份有限公司
80,714,290.10
10.03%东莞证券有限责任公司
198,060,989.22
446,200,000.00
27.42%华泰证券有限责任公司
43,520,620.02
5.41%天同证券有限责任公司
25,755,074.40
3.20%中国国际金融有限公司
100,553,671.90
80,600,000.00
4.95%国泰君安证券股份有限公司
88,611,525.90
603,200,000.00
37.07%山东齐鲁证券经纪有限公司联合证券有限责任公司
200,000,000.00
805,127,832.19
1,627,000,000.00
100.00%（3）本期租用证券公司席位的变更情况
本期新增5家证券公司的6个席位：天同证券有限责任公司(1个上海席位)、中国国际金融有限公司(1个上海席位)、国泰君安证券股份有限公司(上海、深圳各1个席位)、山东齐鲁证券经纪有限公司(1个上海席位)和联合证券有限责任公司(1个上海席位)。
本期终止1家证券公司其中的1个席位：东吴证券有限责任公司(上海席位)（4）专用席位的选择标准和程序
根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》（证监基字29号）的有关规定，我公司制定了租用证券公司专用交易席位的选择标准和程序：A：选择标准a、公司经营行为规范，财务状况和经营状况良好；b、公司具有较强的研究能力,能及时、全面地为基金提供高质量的宏观经济研究、行业研究及市场走向、个股分析报告和专门研究报告；c、公司内部管理规范，能满足基金操作的保密要求；d、建立了广泛的信息网络,能及时提供准确的信息资讯服务。B：选择流程
公司研究部门定期对券商服务质量从以下几方面进行量化评比，并根据评比的结果选择席位：a、服务的主动性。主要针对证券公司承接调研课题的态度、协助安排上市公司调研、以及就有关专题提供研究报告和讲座；b、研究报告的质量。主要是指证券公司所提供研究报告是否详实，投资建议是否准确；c、资讯提供的及时性及便利性。主要是指证券公司提供资讯的时效性、及时性以及提供资讯的渠道是否便利、提供的资讯是否充足全面。
9、已在临时报告中披露过的本报告期内发生的其他重要事项(信息披露报纸为：中国证券报、上海证券报、证券时报) 序号
其他重要事项
南方稳健成长证券投资基金分红公告
关于增加金信证券为代销机构的公告
关于增加光大证券、国都证券为代销机构的公告
关于调整南方基金管理有限公司旗下基金分红默认方式的公告
关于增加东莞证券公司代销交易网点公告
南方稳健成长证券投资基金更新招募说明书摘要
关于增加南京证券公司代销交易网点公告
关于增加东方证券为代销机构的公告
关于增加长城证券为代销机构的公告
10 《关于修改南方基金管理公司旗下开放式基金基金合同的公告》的补充公告
11 关于修改南方基金管理公司旗下开放式基金基金合同的公告
12 关于增加大鹏、湘财、北京、天同、广州等证券公司代销机构公告
13 关于取消在招商银行新开立公司开放式基金帐户手续费公告
14 关于南方稳健基金基金经理变动的公告
15 关于增加华泰证券有限责任公司代销交易网点公告
16 关于调整开放式基金赎回业务规则的公告
17 关于中国工商银行开通公司开放式基金基金转换业务的公告
18 南方稳健、南方宝元、南方避险增值基金分红公告
19 关于招商银行开通公司开放式基金基金转换及网上开户业务的公告
20 南方投资人俱乐部积分计划
十一、备查文件目录
1、中国证监会批准设立南方稳健成长证券投资基金的文件。
2、南方稳健成长证券投资基金基金合同。
3、南方稳健成长证券投资基金托管协议。
4、中国证监会批准设立南方基金管理有限公司的文件。
5、报告期内在选定报刊上披露的各项公告。投资者对本报告书若有疑问，可咨询本基金管理人。咨询电话：0公司网站：
南方基金管理有限公司
二零零五年三月二十五日
前期我们便一直强调过，牛市的暴跌就如“一夜情”，充满激情又难于持久。周三……
新闻直通车
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证券之星十大名博，直播室全天直播大盘、指导股市操作。……
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