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【黑马股】嘉宝集团:F1地产 面临巨大价值重估
 来源:和讯特约
作者:兴业证券
  随着2007年的进一步接近,国内上市公司马上又将迎来新一轮的年报披露,而市场的资金也将从对市场各种题材的炒作中逐步回到基本面优秀的个股中来,业绩有望添彩的个股将成为市场新的“抢手货”。而回顾2006年,在人民币持续升值和中国经济高速增长的形势下,房地产无疑是2006年极具收益的产业之一。房地产作为近两年来政府宏观调控的主要对象,非但没因政策而调整,反而凸显了核心企业的市场地位,并带动整体行业更为稳健的发展。年报的大幅增长预期,使得房地产股在主力资金的追捧下节节攀升。尤其是以万科、等为代表的地产股的翻倍走势行情影响下,地产股有往在年底重新掀起一波上涨热潮,而(600622)下属公司拥有上海嘉定区土地储备开发中心2100多亩土地资源,另外,上海世博会和F1赛车带来的土地巨幅增值无疑会为公司带来实质性的收益,值得投资者重点关注。  近年来,嘉宝集团(600622)强势介入地产业,并且大量跑马圈地,房地产业务呈现出迅猛增长的态势。公司通过资产重组,收购了上海嘉宏房地产有限公司90%股权,并对上海嘉宝奇伊房地产经营有限公司增资6000万元,通过土地受让和转让上海南翔花园房地产90%股权。另外,公司引进战略合作伙伴,合资组建上海格林房地产公司,而最引人注目的是公司参股的上海格林房地产受让了上海嘉定区土地储备开发中心2100多亩的土地,一举成为了上海F1赛场所在地嘉定区最大的房地产储备商。新资料显示,嘉定城中心土地价格已上升到约160万/亩,嘉定部分地价更是上涨到200万/亩左右。按最低位价格计,2100亩黄金地产,资产重估价值有望高达336亿,公司在合资公司中有30%的股权,实实在在的价值是112亿元。这将为公司业绩大幅飚升提供有力保障,06上半年格林公司(净利润1.01亿元),实现投资收益3042万元,占总净利润达83.37%。公司第三季度报表批露,今年业绩将同比大幅增加。
  二级市场上,该股作为上海本地股,历来股性活跃。但自7月份以来,该股就一直在3元至5元的价位附近作箱体震荡整理,长期的震荡蓄积了极大的上攻动能。近日,该股在天地源、的持续走强刺激下,股价有明显向上收缩之势,突破行情一触即发,值得重点关注。  
(兴业证券)
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查嘉宝集团近2年第4季度平均收益为每股0.23元,加前3季度的0.561元,嘉宝集团2014年每股收益应该在0.8元左右,日公布的中国A股全行业动态平均市盈率,上市的132家房地产公司行业的平均动态市盈率17.09倍。嘉宝集团股价应该为0.8X17.09=13.67元,嘉宝集团在全国房地产500强排130名,在沪深142家上市房地产公司中嘉宝动态低市盈率排第4位,总股本5.14亿属小盘地产股,以后有扩充股本的需求,公司地处上海,房价平稳,土地存储充值,应该有较高的估值。考虑网尚世界电影文化博览园项目15年建成,核电设备已经有很好的收益,投资金融产品,泸企改革等题材,嘉宝集团16元的股价不过分吧。
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日,嘉宝集团 发布公告称,持有23.37%股权的上海高泰稀贵金属股份有限公司近日与欧洲锆业公司签订协议,共同组建中核阿海珐(上海)锆合金管材有限公司。高泰公司与欧洲锆业公司均出资7500万元,各占50%股权。合资公司的总投资为4.5亿元,主营业务为制造、市场开发和销售核级M5TM锆包壳管和导向管。
资料显示,欧洲锆业公司系世界著名核能公司法国阿海珐核能集团全资拥有的子公司,是目前世界最大的核级锆合金管材供应商。中国目前为全球核电在建规模最大的国家。但国内尚无一家企业能供应核电站用核级锆材。据介绍,锆材作为核电站最重要耗材,一方面会受核电装机规模的不断上升而产生锆材需求,另一方面每年对锆材的更新需求将不断增加。这决定了核级锆材的高增长将一直延续到2020年。
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