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央行采取逆周期调节措施 外汇风险准备金率调回百分之二十
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原标题：央行采取逆周期调节措施 外汇风险准备金率调回百分之二十 　　中国人民银行3日表示，自8月6日
原标题：央行采取逆周期调节措施 外汇风险准备金率调回百分之二十
中国人民银行3日表示，自8月6日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。
远期售汇业务是银行对企业提供的一种汇率避险衍生产品。企业通过远期购汇能在一定程度上规避未来汇率风险，但由于企业并不立刻购汇，而银行相应需要在即期市场购入外汇，这会影响即期汇率，进而又会影响企业的远期购汇行为。这种顺周期行为易演变成“羊群效应”。2015年“8·11”汇改之后，为抑制外汇市场过度波动，人民银行将银行远期售汇业务纳入宏观审慎政策框架，对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金。
央行新闻发言人表示，随着供给侧结构性改革、简政放权、创新驱动战略等深化实施，中国经济增长协调性进一步增强。跨境资本流动和外汇市场供求恢复平衡，市场预期趋于理性。2017年9月人民银行及时调整前期为抑制外汇市场顺周期波动出台的逆周期宏观审慎管理措施，将外汇风险准备金率调整为0。
“今年以来，外汇市场运行总体平稳，人民币汇率以市场供求为基础，有贬有升，弹性明显增强，市场预期基本稳定，跨境资本流动和外汇供求也大体平衡。近期受贸易摩擦和国际汇市变化等因素影响，外汇市场出现了一些顺周期波动的迹象。”央行新闻发言人表示，为防范宏观金融风险，促进金融机构稳健经营，人民银行决定再次将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。
针对部分认为远期售汇征收风险准备金是资本管制措施的言论，央行新闻发言人表示，对远期售汇征收风险准备金并未对企业参与外汇远期、期权、掉期交易设置规模限制，也没有逐笔审批要求，更没有禁止企业开展这类交易，显然不属于资本管制，也并非行政性措施，而是宏观审慎政策框架的一部分。
“外汇风险准备金由金融机构交存，不对企业。”央行新闻发言人表示，企业可按现有规定办理远期结售汇业务，远期结售汇作为企业套期保值工具的性质不变。为满足交存外汇风险准备金的要求，银行会调整资产负债管理，通过价格传导抑制企业远期售汇的顺周期行为，对于有实需套保需求的企业而言，影响并不大。
(责任编辑：刘小菲)
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周小川：逆周期调节不管你看没看见 央行都在做
作者：朱丹丹
央行行长 周小川(资料图)
　　每日经济新闻(,)记者 朱丹丹 发自北京
　　近日，发布《2014年一季度货币政策执行报告》，其中“灵活运用公开市场操作、存款准备金率……”的表述，被部分市场人士看作是央行降准的暗示。
　　对于市场有关全年下调存款准备金的预期，央行行长5月10日在清华五道口全球金融论坛上表示，短期数据出来不一定说明问题，央行一直在流动性方面进行微调，目前国务院强调宏观调控要有定力，不会采取大规模的刺激。
　　对此，(,)总行金融市场部高级分析师刘东亮向 《每日经济新闻》记者表示，降准的预期在上升，但时机还不成熟，降准是为了释放流动性，但目前流动性并不紧张，调整贷存比更能释放信贷资源。
　　大规模降准可能性不大
　　5月6日，央行发布了《2014年一季度货币政策执行报告》，然而，该报告却被解读出两种截然不同的信号。
　　一边，是(,)预判，定向降准转为全面降准的可能性大幅增加；瑞穗证券亚洲公司首席经济学家沈建光也表示，降准确有必要，且势在必行；另一边，以中金公司为代表的机构则认为货币政策中性立场未变，全面降准时机尚未到来。
　　针对市场有关降准的猜测，周小川5月10日表示，短期数据出来不一定说明问题，央行一直在流动性方面进行微调，目前国务院强调宏观调控要有定力，不会采取大规模的刺激。
　　周小川指出：“对经济形势的判断还是要更准确一些，现在虽有些变化，但得出结论要慎重，短期的数据出来不一定说明问题。央行主要进行逆周期调节，如果发现周期变化，央行会进行逆周期调节，绝大多数是微调，这种微调始终都是在做，不管你看没看见，央行都在做。”
　　他指出，微调的调节，一些是宏观审慎当中的工具，一些是进行流动性方面的调节，在强度增大的时候才需要典型的货币政策数量型、政策性工具，让调节力度迈上一个台阶。而在目前的情况下，国务院明确强调宏观调控要有定力，不会轻易采取所谓“大规模刺激”政策。
　　全国人大财经委副主任、央行原副行长5月12日也指出，存款准备金已经不是一个信号工具，事实上已成为央行对冲巨额外汇储备的一种工具了。考虑央行要不要调整存款准备金，应该看外汇占款的多和少。
　　交行金融研究中心研究员徐博也对记者表示，大规模降准的可能性不大：存款准备金在我国很长一段时间都是为了进行良好的对冲，在外汇占款还是持续大规模增长的情况下，降准的可能性基本没有，连续两个月以上外汇占款下降才有降准的必要。此外，现在央行是采取一些通过短期性流动工具、公开市场操作等进行货币调节，在此情况下，无必要大规模调降存准。
　　吹风同业、理财业务规范
　　近年来，伴随着资本市场的发展和金融脱媒的深化，商业同业业务得以快速发展。与此同时，风险也随之暴露出来。
　　“我国的金融市场主体行突出表现为各类金融机构同业业务、理财业务以及实体经济自身运行上。具体体现在，一是资金的价格信号反应极其迟钝；二是全社会都热衷于办金融；三是大型企业的财务公司本来要发挥司库职能，但也开始更多的追逐利润，以利润为中心；四是现在的金融创新，有些是逃避监管，一味地讲究创新，甚至把存款搬家也当作简单的创新，而这对社会经济金融结构的调整、劳动生产力的提高、没有正向贡献。”央行副行长在上述论坛上指出。
　　刘士余认为，要下决心整顿金融的同业业务和各类的理财业务，否则，极易把投资者，包括社会公众引导向追逐短期高利、不追求长期回报，这对资本市场的发展将产生极大的溢出效应。
　　吴晓灵也指出，银行同业业务扭曲的主要原因在于，在监管部门对银行存贷比、贷款总量的限制要求下，银行的利润冲动和扩张冲动导致资金寻找出口，从表内绕到了表外，进而使同业业务超出了银行流动性拆借的本质，成了绕过存贷比的工具。而现在改进的办法，是将同业存款回归原来的本意，其本来是金融机构在商业银行里寄存的头寸，目前却成了吸收存款的工具。个人建议，非银行机构存款应视同一般存款对待，纳入一般存款管理，征收存款准备金金。
　　吴晓灵认为，“比如3个月以下的银行头寸拆借可以不征收，而非银行的金融机构、期限较长的在银行的同业存款，应该征收存款准备金率、纳入存贷比考核”。此外，还可以进一步改变差额存款准备金率的计算方法，用经济手段来让商业银行的贷款冲动不能够轻易的实现，这样对同业存款的扭曲会有一个比较市场化的处理方式。
　　刘东亮告诉《每日经济新闻》记者，同业和理财业务创造了大量表外信贷，加剧债务扩张，风险不透明并使风险向银行集中，且造成资金面波动加大，有必要规范整顿，但也不能一棍子打死，表外业务对实体经济获得资金和稳定经济增长是必要补充。
　　刘士余还表示，余额宝不是金融创新，只是简单地把存款搬到互联网，这对经济结构调整没有什么贡献，对实体经济也没有什么贡献。
　　“余额宝更应该叫化，而不是，具体什么是互联网金融其实并没有定论，各种"宝"让零售投资者获得好处，推进了零售端的利率市场化，但对实体经济没什么作用，实际上还推高了全社会的资金成本。”刘东亮指出。
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央行采取逆周期调节措施 外汇风险准备金率调回20%
新华社北京8月3日电（记者吴雨、刘玉龙）时隔近一年，人民银行3日再次将远期售汇事务的外汇危险预备金率从0调整为20%。人民银行表明，此举旨在防备微观金融危险，并将依据局势发展需求采纳有用办法进行逆周期调理，保护外汇商场平稳运转。 人民银行决议，自日起，将远期售汇事务的外汇危险预备金率从0调整为20%。这是自2017年9月人民银行将外汇危险预备金率调整为0后，再次出手回调。 企业往往经过远期购汇确定未来的购汇本钱，在必定程度上躲避汇率危险。而远期售汇事务是银行对企业供给的一种汇率避险衍生产品。 人民银行新闻发言人介绍，因为企业并不马上购汇，而银行相应需求在即期商场购入外汇，这会影响即期汇率，进而又会影响企业的远期购汇行为。这种顺周期行为易演变成“羊群效应”。2015年“8?11”汇改之后，为按捺外汇商场过度动摇，人民银行将银行远期售汇事务归入微观审慎方针结构，对展开代客远期售汇事务的金融机构收取外汇危险预备金。 人民银行表明，近期受交易冲突和世界汇市改变等要素影响，外汇商场呈现了一些顺周期动摇的痕迹。为防备微观金融危险，促进金融机构稳健运营，人民银行决议再次上调远期售汇事务的外汇危险预备金率。 近期，人民币对美元双向动摇加大。3日离岸人民币对美元一度跌破6.9关口，在岸人民币对美元也跌破6.89。不过，之后人民币对美元大幅拉升。到16:30我国外汇交易中心的人民币对美元即期收盘价为6.862；到19：30，离岸人民币对美元已克复6.86关口。 人民银行新闻发言人表明，今年以来，外汇商场运转整体平稳，人民币汇率以商场供求为根底，有贬有升，弹性显着增强，商场预期根本安稳，跨境本钱活动和外汇供求也大体平衡。 “对远期售汇征收危险预备金不归于本钱控制，也并非行政性办法，而是微观审慎方针结构的一部分。”人民银行新闻发言人表明，要求金融机构按其远期售汇签约额的20%交存外汇危险预备金，相当于让银行为应对未来可能呈现的亏本而计提危险预备，经过价格传导按捺企业远期售汇的顺周期行为，归于通明、非歧视性、价格型的逆周期微观审慎方针东西。 业内人士表明，外汇危险预备金由金融机构交存，不对企业。为满意交存外汇危险预备金的要求，银行会调整资产负债办理，经过价格传导按捺企业远期售汇的顺周期行为，关于有实践套保需求的企业而言，影响并不大。 人民银行表明，下一步将继续加强外汇商场监测，依据局势发展需求采纳有用办法进行逆周期调理，保护外汇商场平稳运转，坚持人民币汇率在合理均衡水平上的根本安稳。【修改：黄易清】
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　　新华社北京8月3日电（记者吴雨、刘玉龙）时隔近一年，人民银行3日再次将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。人民银行表示，此举旨在防范宏观金融风险，并将根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节，维护外汇市场平稳运行。
　　人民银行决定，自日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。这是自2017年9月人民银行将外汇风险准备金率调整为0后，再次出手回调。
　　企业往往通过远期购汇锁定未来的购汇成本，在一定程度上规避汇率风险。而远期售汇业务是银行对企业提供的一种汇率避险衍生产品。
　　人民银行新闻发言人介绍，由于企业并不立刻购汇，而银行相应需要在即期市场购入外汇，这会影响即期汇率，进而又会影响企业的远期购汇行为。这种顺周期行为易演变成“羊群效应”。2015年“8·11”汇改之后，为抑制外汇市场过度波动，人民银行将银行远期售汇业务纳入宏观审慎政策框架，对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金。
　　人民银行表示，近期受贸易摩擦和国际汇市变化等因素影响，外汇市场出现了一些顺周期波动的迹象。为防范宏观金融风险，促进金融机构稳健经营，人民银行决定再次上调远期售汇业务的外汇风险准备金率。
　　近期，人民币对美元双向波动加大。3日离岸人民币对美元一度跌破6.9关口，在岸人民币对美元也跌破6.89。不过，之后人民币对美元大幅拉升。截至16:30中国外汇交易中心的人民币对美元即期收盘价为6.862；截至19：30，离岸人民币对美元已收复6.86关口。
　　人民银行新闻发言人表示，今年以来，外汇市场运行总体平稳，人民币汇率以市场供求为基础，有贬有升，弹性明显增强，市场预期基本稳定，跨境资本流动和外汇供求也大体平衡。
　　“对远期售汇征收风险准备金不属于资本管制，也并非行政性措施，而是宏观审慎政策框架的一部分。”人民银行新闻发言人表示，要求金融机构按其远期售汇签约额的20%交存外汇风险准备金，相当于让银行为应对未来可能出现的亏损而计提风险准备，通过价格传导抑制企业远期售汇的顺周期行为，属于透明、非歧视性、价格型的逆周期宏观审慎政策工具。
　　业内人士表示，外汇风险准备金由金融机构交存，不对企业。为满足交存外汇风险准备金的要求，银行会调整资产负债管理，通过价格传导抑制企业远期售汇的顺周期行为，对于有实际套保需求的企业而言，影响并不大。
　　人民银行表示，下一步将继续加强外汇市场监测，根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节，维护外汇市场平稳运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
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