供给侧改革背景下 期货市场如何服务实体经济 第十三届上海衍生品市场论坛综述
日10：40&&&&&&&&
高国华&&&&&&&&来源：金融时报
聚焦供给侧结构性改革，探讨期货市场服务实体经济。5月25日，由上海期货交易所主办的第十三届上海衍生品市场论坛在上海召开。本届论坛的主题是“供给侧改革下的期货市场服务实体经济”，论坛深入探讨了供给侧改革下期货市场服务实体经济的功能发挥、实体产业的结构调整、衍生品市场创新与发展等重点内容，同时也广泛交流了新常态下国内外宏观经济金融形势以及有色金属、能源、场外衍生品等期现货市场发展的热点问题。&
当前，中国正积极推进供给侧结构性改革，着力改善供给体系的供给效率和质量，增强我国经济长期稳定发展的新动力。在供给侧改革背景下，探讨期货市场将发挥怎么样的作用，切合当前经济发展需要。&
发挥期货市场资源配置作用&
众所周知，期货市场通过价格对资源配置起决定性作用，价格不仅指现货价格，还包括时间序列上的一系列期货价格。现货价格主要对当期消费起作用，期货价格则指挥着决定未来供应的生产和投资。期货价格在资源配置中的重要性不比现货价格低。&
上海市常务副市长屠光绍在致辞中表示，供给侧结构性改革聚焦“三去一降一补”五大任务，是一项任务繁重的系统工程，关键在于深化市场化改革，需要遵循市场规律，善用市场机制解决问题。同时，传统产业在转型升级过程中，实体企业面临的风险加剧，需要更为多样的风险管理工具化解风险、深化改革。&
近年来，我国期货市场快速发展，期货交易品种在“十二五”期间由2010年的23个品种增加到现在的46个品种，基本覆盖全球主要大宗商品，期货市场从量的扩张向质的提升转变，越来越多的实体企业参与期货市场，利用期货价格信息进行市场化定价，提升了企业经营效率；利用期货工具管理风险，提升了企业的抗风险能力，期货市场在服务实体经济方面的作用也日益发挥。&
“当前中国正积极推进供给侧改革，对期货市场建设提出新的要求和机遇。”屠光绍说，发展上海商品期货市场，稳妥推进对外开放，形成更具影响力的价格，扩大风险管理工具的供给，能够更为有效地促进市场定价机制发挥，淘汰落后产能，调整产业结构，为实体企业的转型升级保驾护航。&
证监会副主席方星海在发言中表示，下一步将重点改革完善以市场需求为导向的期货产品上市机制，上市更多产品并严格有效监管，包括推出原油等大宗商品期货品种和商品期权。并推动市场双向对外开放，重点把境外投资者引进来，同时吸引国内的企业和金融机构广泛参与商品期货的交易，建设开放、包容、竞争、合作的期货市场。&
为实体经济发展保驾护航&
资料显示，我国有色金属的产量、消费量和贸易量连续14年均排列全球第一。伴随着有色行业商品保值业务的扩张，期货交易量大幅增长，中国期货市场的国际影响力得到大幅提升，为有色金属在国际市场中的定价做出了积极的贡献。更重要的是，经过多年的发展，期货市场已经成为实体企业实现购销和经营的一个有效的市场补充，企业可充分利用期货市场实现经营方式和运作模式的变革。&
中国有色金属工业协会会长陈全训在致辞中表示，实体产业和期货市场是相互倚重、相互促进的。中国是世界有色金属工业大国，巨大的产业规模和众多实体企业的参与，是上海期货交易所发展壮大的基础。反过来，上海期货交易所期货功能的充分发挥，又提高了有色金属实体企业的风险管控能力，增强了中国有色金属产业在国际定价体系中的作用和地位，并有利于推动有色金属产业结构调整和转型升级。&
“由于购销均以期货价格为基准，并且持续坚持利用期货市场进行套期保值，20多年来，江西铜业从一家中小铜业公司发展成为世界500强企业，江铜在做大做强的道路上，每一步都离不开期货市场和套期保值，期货市场起到了很好的保驾护航作用。”江西铜业集团副总经理吴育能介绍说，期货交易的透明度高、流动性强、市场供求集中，能比较准确、全面地反映真实的供给和需求的情况及其变化趋势，对生产经营者有较强的指导作用。企业通过套期保值，将现货价格波动风险通过期货市场转移出去，从而实现原料成本、库存和产品的价格锁定。在当前经营环境不佳的背景下，这对于锁定企业经营利润是非常重要的。&
实践表明，企业通过套期保值完全可以将市场风险转移出去。此外，有色金属期货价格与现货价格相关系数保持在0.9以上，其中铜期货价格与现货价格相关系数达0.93以上。镍期货良好的价格相关性已经使其成为现货价格的定价标准。&
但另一个大宗商品行业原油相关产业就没有这么幸运。由于原油相关产业的发展仍缺乏“权威”的价格信号引导与风险管理机制，市场体系的不完善，也使得相关产业的发展无法实现与全球市场真正意义的对接，甚至不得不依赖“政策保护”，影响到相关产业企业的市场竞争意识与能力。上海师范大学商学院教授蔡东澄认为，能源产业的供给侧改革是重化工业领域结构性改革的重要组成部分，而市场的正确引导将是改革成功与否的重要因素，权威的“价格信号”和产品标杆指引或成为供需相互适应的关注焦点，而规避经营风险的场所和手段是产业健康发展的关键要素。&
以创新推动企业适应供给侧改革&
供给侧结构性改革对大宗商品产业来说，既是挑战，也是转型的好机遇。新湖期货董事长马文胜表示，在这个过程中，衍生品市场可以很好地利用衍生品工具，帮助企业实现经济转型。&
据马文胜介绍，期货市场应该进一步创新业务模式，发挥期货市场为企业在供给侧改革转型过程中的帮助作用。首先是大宗商品定价体系的创新。企业在利用期货市场的过程中，整合上下游产业链，进一步优化产业链定价体系，使得大宗商品以期货为基准价，更加适合从上游到下游贸易链的打通。其次是融资模式的创新。“企业利用期货市场管好了价格，利用第三方仓库管好了货，这时候银行就愿意拿出资金来支持企业的仓单融资、货单融资等需求。因为资金的安全得到了保障，银行往往利用这些模式来支持企业的发展。”马文胜说。最后是风险管理工具的创新，除了期货市场之外，市场上现在还有掉期、场外期权、大宗商品的中远期合约等新的风险管理工具。这些多元化的工具可以为企业管理风险提供服务。&
“在供给侧结构性改革的过程中，期货公司还可以通过自身的摸索，通过创新业务满足企业需求。”马文胜说，期货公司主要围绕着资产管理、风险管理、咨询服务三个层面进行创新。比如在资产管理方面，期货公司可以利用资产管理的账户，为企业的风险管理进行资金募集，解决企业的资金来源问题，以及合作套保中一些收益分配的问题。“期货公司通过这些创新业务可以更好地从简单的经纪业务提升到进一步通过创新业务贴近实体，达到为实体企业服务的目的。”马文胜说。
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&(您填写的用户名将出现在评论列表中) 匿名海通期货总经理吴红松：混业经营是期货公司未来发展趋势
11月8日，由上海期货同业公会主办的第七届期货机构投资者年会在上海国际会议中心举行，经济金融领域专家和机构投资者共同探讨经济新常态、供给侧改革背景下，金融机构如何规范发展、期货如何服务实体经济。 期货市场承担着服务实体经济，为相关企业提供规避风险、套期保值的功能。2016年，期货市场异常火爆，作为中介机构的期货公司也扮演了不可或缺的角色，除了传统的经纪业务以外，风险管理也开始成为期货公司服务实体经济的重要方面，混业经营也成为期货公司转型方向。 “混业经营是大势所趋，是金融行业全方位服务客户需求的必然结果。”海通期货总经理吴红松在海通期货承办的“宏观环境与大类资产配置”分论坛上表示，混业经营能为期货公司拓宽业务范围，改变单一的收入渠道，在资产管理、风险管理、银行间债券市场、基金销售等方面有所建树。 吴红松认为，期货行业面临的挑战主要表现在由于资本实力、人才储备、客户群体的不对等，期货公司与银行、券商在传统业务的竞争中将处于不利地位，期货公司必须充分发挥在期现结合、期权等衍生工具上的专业优势，为客户提供差异化服务，突出竞争优势。 长期以来，期货公司业务模式相对单一，经纪业务是期货公司盈利的主要来源，期货公司业绩受市场行情冷热影响很大。以股指期货为例，由于2015年的股市大调整，监管层限制了股指期货交易，此后，股指期货成交量急剧下滑。数据显示，今年前9个月，三大股指期货成交量为766万手，同比下滑了97%，并带动整个期货市场成交量下滑。期货公司业绩受到了明显影响，多数期货公司2016年上半年业绩受冲击很大。 不过，期货公司单一的业务模式正在逐渐改变。据了解，目前期货公司开始大力发展风险管理业务，也在积极备战明年上市的商品期权。 “海通期货将继续依托股东优势，保持既定的发展战略，围绕‘市场化、多元化、国际化’三条主线，打造‘混业经纪为主体、财富管理和风险管理为两翼’的业务架构，力争成为国内一流并具有一定国际竞争力的金融衍生品综合服务集团。”吴红松说。 据介绍，去年股市大调整后，股指期货严格管控措施推出，期货公司的特殊法人权益和交易活跃度急剧下滑，海通期货保持了既定的市场多元化开发策略，把握资管“一对多”放开及私募基金行业快速发展的契机，凭借行业内IT系统服务领先的优势，为客户提供私募基金一揽子服务，资产管理业务迎来高速发展，大量补充了客户权益。此外，国家大力推行供给侧改革，商品类期货有了较大起色，客户参与热情较高、交易活跃，海通期货通过引导部分股指期货客户参与商品期货交易，取得比较好的成效。10月，海通期货取得了全市场8.71%的市场份额，再创新高，继续处于行业领先地位。 由于今年商品期货市场行情异常火爆，市场成交和参与度急剧上升，防范风险一直是交易所和期货公司的工作重点之一。 在防范市场系统风险、抑制过度投机方面，海通期货在交易所出台各项防控措施后，第一时间响应并积极配合交易所工作，相应提高高风险品种的保证金、手续费，对风险较高的客户及时予以提醒和劝导。今年以来市场多次出现单边行情，行业内风险事件时有发生，但海通期货未发生一起风险事件。实践证明，经过多年的市场检验，海通期货的风控平台稳定性强、可靠性极高，该公司通过日常的风控监测以及压力测试，采取针对性的应对措施，有效保证了风险事件的零发生。
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期货市场如何服务实体经济
　　聚焦供给侧结构性改革,探讨期货市场服务实体经济。5月25日,由上海期货交易所主办的第十三届上海衍生品市场论坛在上海召开。本届论坛的主题是“供给侧改革下的期货市场服务实体经济”,论坛深入探讨了供给侧改革下期货市场服务实体经济的功能发挥、实体产业的结构调整、衍生品市场创新与发展等重点内容,同时也广泛交流了新常态下国内外宏观经济金融形势以及有色金属、能源、场外衍生品等期现货市场发展的热点问题。　　当前,中国正积极推进供给侧结构性改革,着力改善供给体系的供给效率和质量,增强我国经济长期稳定发展的新动力。在供给侧改革背景下,探讨期货市场将发挥怎么样的作用,切合当前经济发展需要。　　发挥期货市场资源配置作用　　众所周知,期货市场通过价格对资源配置起决定性作用,价格不仅指现货价格,还包括时间序列上的一系列期货价格。现货价格主要对当期消费起作用,期货价格则指挥着决定未来供应的生产和投资。期货价格在资源配置中的重要性不比现货价格低。　　上海市常务副市长屠光绍在致辞中表示,供给侧结构性改革聚焦“三去一降一补”五大任务,是一项任务繁重的系统工程,关键在于深化市场化改革,需要遵循市场规律,善用市场机制解决问题。同时,传统产业在转型升级过程中,实体企业面临的风险加剧,需要更为多样的风险管理工具化解风险、深化改革。　　近年来,我国期货市场快速发展,期货交易品种在“十二五”期间由2010年的23个品种增加到现在的46个品种,基本覆盖全球主要大宗商品,期货市场从量的扩张向质的提升转变,越来越多的实体企业参与期货市场,利用期货价格信息进行市场化定价,提升了企业经营效率;利用期货工具管理风险,提升了企业的抗风险能力,期货市场在服务实体经济方面的作用也日益发挥。　　“当前中国正积极推进供给侧改革,对期货市场建设提出新的要求和机遇。”屠光绍说,发展上海商品期货市场,稳妥推进对外开放,形成更具影响力的价格,扩大风险管理工具的供给,能够更为有效地促进市场定价机制发挥,淘汰落后产能,调整产业结构,为实体企业的转型升级保驾护航。　　证监会副主席方星海在发言中表示,下一步将重点改革完善以市场需求为导向的期货产品上市机制,上市更多产品并严格有效监管,包括推出原油等大宗商品期货品种和商品期权。并推动市场双向对外开放,重点把境外投资者引进来,同时吸引国内的企业和金融机构广泛参与商品期货的交易,建设开放、包容、竞争、合作的期货市场。　　为实体经济发展保驾护航　　资料显示,我国有色金属的产量、消费量和贸易量连续14年均排列全球第一。伴随着有色行业商品保值业务的扩张,期货交易量大幅增长,中国期货市场的国际影响力得到大幅提升,为有色金属在国际市场中的定价做出了积极的贡献。更重要的是,经过多年的发展,期货市场已经成为实体企业实现购销和经营的一个有效的市场补充,企业可充分利用期货市场实现经营方式和运作模式的变革。　　中国有色金属工业协会会长陈全训在致辞中表示,实体产业和期货市场是相互倚重、相互促进的。中国是世界有色金属工业大国,巨大的产业规模和众多实体企业的参与,是上海期货交易所发展壮大的基础。反过来,上海期货交易所期货功能的充分发挥,又提高了有色金属实体企业的风险管控能力,增强了中国有色金属产业在国际定价体系中的作用和地位,并有利于推动有色金属产业结构调整和转型升级。　　“由于购销均以期货价格为基准,并且持续坚持利用期货市场进行套期保值,20多年来,江西铜业从一家中小铜业公司发展成为世界500强企业,江铜在做大做强的道路上,每一步都离不开期货市场和套期保值,期货市场起到了很好的保驾护航作用。”江西铜业集团副总经理吴育能介绍说,期货交易的透明度高、流动性强、市场供求集中,能比较准确、全面地反映真实的供给和需求的情况及其变化趋势,对生产经营者有较强的指导作用。企业通过套期保值,将现货价格波动风险通过期货市场转移出去,从而实现原料成本、库存和产品的价格锁定。在当前经营环境不佳的背景下,这对于锁定企业经营利润是非常重要的。　　实践表明,企业通过套期保值完全可以将市场风险转移出去。此外,有色金属期货价格与现货价格相关系数保持在0.9以上,其中铜期货价格与现货价格相关系数达0.93以上。镍期货良好的价格相关性已经使其成为现货价格的定价标准。　　但另一个大宗商品行业原油相关产业就没有这么幸运。由于原油相关产业的发展仍缺乏“权威”的价格信号引导与风险管理机制,市场体系的不完善,也使得相关产业的发展无法实现与全球市场真正意义的对接,甚至不得不依赖“政策保护”,影响到相关产业企业的市场竞争意识与能力。上海师范大学商学院教授蔡东澄认为,能源产业的供给侧改革是重化工业领域结构性改革的重要组成部分,而市场的正确引导将是改革成功与否的重要因素,权威的“价格信号”和产品标杆指引或成为供需相互适应的关注焦点,而规避经营风险的场所和手段是产业健康发展的关键要素。　　以创新推动企业适应供给侧改革　　供给侧结构性改革对大宗商品产业来说,既是挑战,也是转型的好机遇。新湖期货董事长马文胜表示,在这个过程中,衍生品市场可以很好地利用衍生品工具,帮助企业实现经济转型。　　据马文胜介绍,期货市场应该进一步创新业务模式,发挥期货市场为企业在供给侧改革转型过程中的帮助作用。首先是大宗商品定价体系的创新。企业在利用期货市场的过程中,整合上下游产业链,进一步优化产业链定价体系,使得大宗商品以期货为基准价,更加适合从上游到下游贸易链的打通。其次是融资模式的创新。“企业利用期货市场管好了价格,利用第三方仓库管好了货,这时候银行就愿意拿出资金来支持企业的仓单融资、货单融资等需求。因为资金的安全得到了保障,银行往往利用这些模式来支持企业的发展。”马文胜说。最后是风险管理工具的创新,除了期货市场之外,市场上现在还有掉期、场外期权、大宗商品的中远期合约等新的风险管理工具。这些多元化的工具可以为企业管理风险提供服务。　　“在供给侧结构性改革的过程中,期货公司还可以通过自身的摸索,通过创新业务满足企业需求。”马文胜说,期货公司主要围绕着资产管理、风险管理、咨询服务三个层面进行创新。比如在资产管理方面,期货公司可以利用资产管理的账户,为企业的风险管理进行资金募集,解决企业的资金来源问题,以及合作套保中一些收益分配的问题。“期货公司通过这些创新业务可以更好地从简单的经纪业务提升到进一步通过创新业务贴近实体,达到为实体企业服务的目的。”马文胜说。
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服务实体经济 期货市场四功能受关注
证券时报记者 沈宁由上海期货交易所主办的第十三届上海衍生品市场论坛昨日在上海举行，该论坛的主题是“供给侧改革下的期货市场服务实体经济”。在各界专家看来，期货市场的功能发挥对于供给侧改革具有重要意义。其中，企业可利用期货市场实现战略管理、定价管理、敞口风险管理和规模管理。现货企业现身说法在投资驱动下，过去十多年来，各地的盲目投资和扩张造成大量的产能过剩，行业竞争激烈，企业经营形势严峻。有色协会统计数据显示，2016年一季度规模以上有色企业亏损面为27%。其中，铜矿采选亏损面积为40%，铅锌矿采选亏损面积也达到30%。若价格继续走低，亏损面积将进一步加大。业内人士表示，期货市场服务现货产业，价格发现和风险管理功能将在供给侧改革中发挥积极作用。集团副总经理吴育能表示，国内有色行业尤其是铜行业的现货贸易常用的两种作价模式均以期货为基准，分别以期货均价和期货盘面点价来确定购销基准价格。因此，期货市场能比较准确、全面地反映真实的供给和需求的情况及其变化趋势，对生产经营者有较强的指导作用。此外，企业通过套期保值，将现货价格波动风险通过期货市场转移出去，从而实现原料成本、库存和产品的价格锁定。在当前经营环境不佳的背景下，这对于锁定企业经营利润非常重要。“而且，经过多年的发展，期货市场已经成为实体企业实现购销和经营的一个有效的市场补充，企业可充分利用期货市场实现经营方式和运作模式的变革。”吴育能说，“在上世纪90年代全国大面积爆发三角债的时候，江西铜业通过期货作为销售渠道成功规避了这一风险。再例如，现在很多下游铜加工企业，已经充分利用期货市场建立虚拟的精铜原料库存，以压低实物精铜原料库存，从而降低资金占用和成本。”期货公司积极创新为让期货市场更好服务供给侧改革，期货公司也在积极创新。“衍生品市场可为企业在供给侧转型过程中起到很好的帮助作用。我们在市场中也可以看到，很多企业由于很好地利用了衍生品工具，实现了非常好的转型。”新湖期货董事长马文胜称。在他看来，期货市场可发挥四大作用。第一，企业可以利用期货市场进行战略管理，通过研究期货市场价格趋势性波动，帮助企业决定库存管理、原材料定价管理，以及扩产、减产等一些大的中长期发展战略；第二是企业通过期货市场可以进行定价管理，组合出多种贸易定价模式，主动适应市场变化；第三是企业利用期货市场进行敞口风险管理；第四是企业利用期货市场进行规模管理，通过在期货市场中建立虚拟库存，调节现货产能。“期货公司主要围绕着三个层面进行创新，分别是资产管理、风险管理、咨询服务。”马文胜介绍，“在资产管理方面，期货公司可利用资产管理账户，为企业风险管理进行资金募集，解决企业资金来源和合作套保中一些收益分配问题。同时，期货公司资产管理业务今后也有可能成为商品产业基金的载体。”
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没有账号？方星海：推动期货市场发展
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　　方星海：推动期货市场发展
更好服务实体经济　　本报讯记者高国华报道
由中国期货业协会和深圳市人民政府联合主办的以“产融结合·金融科技———供给侧改革背景下的衍生品市场机遇与挑战”为主题的第十二届中国（深圳）国际期货大会12月2日至4日在深圳召开。中国证监会副主席方星海在致辞时表示，我国期货市场已经取得长足发展，品种体系日渐丰富，市场规模不断提升，期货经营机构实力也在持续增强，服务能力有效提升，期货市场服务实体经济的功能不断得到发挥。　　方星海表示，价格是市场机制的核心要素，市场对资源配置的决定性作用取决于价格信号。　　期货市场通过公开、公正、高效、竞争的交易运行机制，形成了具有预期性、连续性、公开性和权威性的期货价格，从而引导企业通过套期保值规避风险，促进企业稳健经营；价格信息指导生产、贸易、消费等经济活动，降低交易成本，提高资源配置效率；同时为相关金融机构提供风险对冲的工具，促进金融市场的稳定。期货市场的这些功能在我国供给侧结构性改革中也将发挥积极的作用。今年年初以来，我国商品期货市场出现了部分期货品种价格迅速上涨、价格波动较大的情况，引起各方关注。究其原因，既有国内供需基本面短期失衡的因素，也有国际汇率波动的因素，当然其中也有一定的投机因素。随着期货市场的发展，期货市场与现货市场联系日益密切。因此，每当现货市场价格出现大幅波动时，对期货市场的质疑也随之产生，这一点发达国家在市场发展过程中也有同样的经历。从今年我国大宗商品期货价格的变动看，绝大部分时间期货价格处于贴水的状态，因此期货并没有对现货价格产生助涨助跌的作用。　　方星海表示，期货市场本身也需要进行供给侧结构性改革，提供更好满足实体经济需要的法规、制度、产品和服务。应坚持市场化、法治化、国际化的改革发展方向，以服务好实体经济为根本宗旨，充分认识期货市场的功能，努力建设一个与中国经济金融发展程度相匹配，与实体经济风险管理需求相适应，具有较强国际竞争力的期货衍生品市场。为此，应做好以下五方面工作。　　一是改革完善以市场需求为导向的期货产品上市机制，更好满足实体经济风险管理需求。在期货市场基础制度已经较为牢固、风险控制水平不断提高的情况下，今后应以市场需求为导向，上市更多的产品，以更好地满足实体经济风险管理需求。将不断改革完善相关制度流程，开发上市更多符合实体经济需要、市场条件具备的期货新品种，包括推出原油期货和白糖、豆粕等商品期权。　　二是推动期货经营机构发展，提高服务实体经济的能力。期货经营机构通过经纪业务、风险管理业务等方式为实体企业提供风险管理服务。期货经营机构自身的服务能力和创新能力直接影响着实体企业利用期货市场管理风险的效率。为此，应在风险可控的前提下，推动风险管理公司在场外市场的创新和探索，稳步开展“保险+期货”等期现结合的业务试点，为实体企业量身定制风险管理服务。继续支持期货公司拓展融资渠道，鼓励其通过境内外发行上市、“新三板”挂牌等方式扩大筹资规模，不断增强资本实力，提升行业抗风险能力。　　三是坚持对外开放，服务“一带一路”战略。期货市场本身是一个全球性的市场，稳步推进期货市场的对外开放，国内外企业和投资者对此都有强烈的需求。抓住我国当前产业结构转型升级的历史机遇，紧贴“一带一路”战略需要，逐步扩大期货市场对外开放，以特定品种的方式逐步引入境外投资者参与国内商品期货交易。在品种选择上，我们将以铁矿石、天然橡胶等国际化程度较高的品种为起步，逐步拓展到其他产品。此外，适应相关期货品种国际化需求，支持期货交易所在境外设立交割仓库和办事处。　　与相关部门一起继续推动完善税收政策，实现期货保税交割常态化。　　四是全面从严依法监管，维护市场平稳运行。充分发挥期货市场功能，离不开有效的监管。证监会将进一步完善相关法律法规建设，推动期货法立法进程。提高期货交易所和期货市场监测中心的市场运行和一线监管水平，严格防范市场价格操纵等违法违规行为。当前我国金融市场流动性较多，容易发生过度炒作，必须提高监管警惕性。同时监管措施要尽量少而精准，避免对市场正常运行产生过多的干扰。要更好地发挥期货业协会自律组织的作用，进一步完善自律管理规则，丰富行业自律管理职能，推动期货经营机构合规经营和创新发展。期货公司也应发挥风险管理的专业优势，勤勉尽责，落实好对客户尤其是大客户的管理和服务责任。　　五是严厉打击非法和变相期货活动。近期此类活动在全国各地有蔓延的趋势，证监会将配合公安等部门予以严厉打击，决不手软。当前我国防范金融风险的任务很重，在已经发生了众多P2P网络贷款风险之后，决不能再发生大量的非法期货风险，避免给人民群众的财产带来巨大损失。
责任编辑：陈永乐
