国金策略李立峰：高分红策略将贯穿全年A股投资
　　微信公众号策略李立峰与行业配置笔记
　　主要观点
　　一、A股投资生态正在发生潜移默化的变化，“价值投资”仍是2018年A股投资的主基调，其中高分红策略将贯穿全年A股投资。高分红策略之所以重要，具体理由有以下三点：1）外资话语权上升，以和陆股通为代表的外资机构偏好高分红个股；2）进入严监管时代，监管层高度重视A股现金分红问题；3）划转国企股权充实，现金分红是主要收益来源，（特别是国企集团旗下上市平台）有望加大现金分红力度。
　　二、股息率和分红率分别是反映公司现金分红收益和分红力度的指标。其中，金融行业（特别是银行）股息率较高，家电和等消费行业的分红率普遍便较高。目前A股整体股息率（TTM）为1.67%，2016年度分红率为35.2%。分行业来看，金融行业股息率较高的原因是业绩稳定，具备长期分红的基础，同时估值长期处于低位。近三年平均股息率达2.49%，四大行的平均股息率甚至高达4.84%。而消费行业分红力度相对较大的主要原因是行业逐渐步入成熟期，公司业绩相对稳定，现金流较为充裕。
　　三、“金融、交通运输、、消费”等行业股息率高，与“低估值”行业属性殊途同归。近三年A 股银行行业平均股息率达2.49%，非银金融（特别是）为1.09%；第二梯队中，股息率较高的分别为交通运输（主要集中在铁路、公路、机场等）0.92%，公用事业（主要为电力）为0.88%，家电为0.88%，为0.84%，为0.77%，商业贸易为0.72%。
　　四、持续分红的上市公司大多已过了“资本开支大幅扩张，快速成长”的阶段，利润水平相对稳定。而对于成长性较好的上市公司来说，公司盈利将主要用于扩大生产投资，较少用于现金分红。由于上市公司持续现金分红需要稳定的公司盈利作为支撑，所以持续分红的上市公司一般都有较强的盈利能力。持续分红的上市公司近五年平均ROE为9.2%，高于分红频率较低的上市公司。而对于成长性较好的公司来说，盈利主要用于扩大生产投资，较少用于分红。
　　五、高分红组合在长期中能大幅跑赢市场（指数），主要原因可以归结于现金分红的复利效应和高分红个股长期稳定的基本面。2005年以来，沪深300累计超额收益率为187.6%，如果考虑红利再投资的收益，超额收益率甚至高达394.0%。由于现金分红在长期中存在很大复利效应，分红是长期投资收益的重要来源，过去十年28.5%的收益来自于现金分红。此外，高分红反映了公司的盈利能力较强，业绩和现金流较为稳定，因此从长期来看，高分红绩优个股能给投资者带来稳定的超额回报。
　　六、投资建议：三个角度来剖析“分红”个股组合：1）历史上高分红（近三年平均股息率高）的个股，如：(601088,)、(000895,)、(600104,)、(600664,)、(000651,)、(600011,)、(600507,)、(601288,)等；2）分红总额较大的（近三年累计分红总额），如：(601398,)、(601939,)、农业银行、(601988,)、中国神华、(601857,)、(600028,)、(601328,)、(600036,)等；3）目前分红频率低，但未来有潜力进行高分红的公司（留存收益占总市值比重和货币资金占总市值比重均高），如：(600348,)、(000698,)、(600811,)、(000501,)、(000608,)、(000498,)、(600299,)、(600971,)等。（具体个股名单请参见正文）
　　风险因素：分红相关政策实施推进不及预期、上市公司现金分红不及预期、海外黑天鹅事件（政治风险、主权评级下调等）等
　　报告正文
　　一、2018年高度关注高分红策略的三大理由
　　A股投资生态正在发生潜移默化的变化，价值投资仍然是2018年A股投资的主基调，其中高分红策略将贯穿全年A股投资。高分红策略之所以重要，具体理由有以下三点：1）外资话语权上升，以QFII和陆股通为代表的外资机构偏好高分红个股；2）资本市场进入严监管时代，监管有意引导价值投资风气，监管层高度重视A股现金分红问题；3）划转国企股权充实社保，现金分红是主要收益来源，上市公司（特别是国企集团旗下上市平台）有望加大现金分红力度。
　　1.1 A外资话语权上升，偏好高分红绩优股
　　外资话语权上升，偏好高分红绩优个股。近年来A股投资者结构变化显著，外资话语权上升明显，根据披露的数据，2017年三季度外资（境外机构和个人）持有A股总市值首次突破万亿大关，达1.02万亿，占A股流通市值的2.29%。随着A股纳入MSCI，这一趋势将延续下去。以QFII和陆股通为代表的外资机构偏好高分红绩优个股，所持个股的股息率均明显高于A股整体水平。
　　1.2 资本市场进入严监管时代，监管引导价值投资，高度重视现金分红问题
　　资本市场进入严监管时代，监管有意引导价值投资风气，监管层高度重视现金分红问题。2017年证监会进行了四批专项执法行动，打击炒作和快进快出等恶性操纵市场行为，严查通过“”等方式进行内幕交易和操纵市场行为。资本市场已经步入严监管时代，监管有意抑制概念炒作，倡导价值投资。对于现金分红问题，监管层频频表态，重视程度可见一斑。日，证监会主席刘士余表示：上市公司现金分红是回报投资者的基本方式，是股票内在价值的源泉。上市公司不应长期无正当理由不分红。一些有能力分红却长年一毛不拔的“铁公鸡”，证监会已经在高度关注这个问题，不能放任不管，会有相应的硬措施。此外，《》修订草案中增加了上市公司现金分红制度，要求上市公司应当按照公司章程的规定分配现金股利。
　　1.3 划转国企股权充实社保，分红是主要收益来源
　　划转国有企业集团股权充实社保，现金分红的重要收益来源，通过促进上市公司（特别是国有企业集团旗下上市平台）进行现金分红，缓解社保资金缺口压力。2017年11月，国务院公布以国有资本充实的顶层设计方案：“划转中央和地方国有企业集团股权充实社保基金，划转比例统一为企业国有股权的10%。以股权分红作为社保主要收益来源。”随着我国社保基金缺口压不断加大，社保基金通过股权分红获得资金支持的诉求较为强烈，而国有企业集团旗下上市平台的现金分红是重要收益来源之一。在此背景下，监管部门有望进一步完善现金分红机制，促进上市公司（特别是国有企业集团旗下上市平台）进行合理的分红。
　　目前来看，A股中国有企业分红数量占比较少，%的地方国有企业和73.3%的中央国有企业实施了分红，但是其他A股分红的上市公司占比为78.5%，相比之下，国有企业分红力度还有加大的空间。从现金分红规模来看，国有企业的现金分红规模较大，2016年占所有A股分红金额的52.8%。
二、促进现金分红有利于构建长期价值投资环境
　　2.1现金分红给投资者带来持续稳定的回报
　　上市公司现金分红能给投资者带来持续稳定的回报，有利于引导长期价值投资风气。投资者从股市获得收益的来源有资本利得和现金分红两个渠道，其中现金分红能给投资者带来持续稳定的回报。公司现金分红和企业生命周期息息相关，投入期和成长期的公司一般很少进行分红，因为此时公司ROIC（投入资本回报率）一般大于 WACC（加权平均资本成本），所以资金主要用于规模扩张。而进入成熟期的公司则会加大现金分红，因为此时ROIC一般小于WACC ，所以公司应将收益通过现金分红的形式分配给股东，否则将造成效率低下及股东价值的毁损。
2.2 现金分红有助于完善市场信息机制和优化公司治理
　　现金分红在完善市场信息机制方面发挥着一定的作用。通过现金分红，公司内部管理层向外界传递了公司现金流量状况以及未来盈利能力的信号，在海外成熟市场，如果公司增加股利，投资者会认为公司管理层看好企业未来前景，公司未来盈利状况良好。因此促进现金分红能完善公司内部管理层和投资者的信息传递机制，改善资本市场投资环境。
　　此外，现金分红能降低公司治理中的委托代理成本。由于公司管理层与公司股东之间存在信息不对称，两者目标存在不一致的情况。所以，通过现金分红能促使管理层尽可能以股东利益最大化为目标：1）现金分红会给公司管理层带来压力以确保产生足够现金支付现金股利；2）增加了公司外部融资的可能性，由此迫使管理层努力提升企业经营业绩和企业价值。
2.3 A股分红政策梳理
　　近年来，监管部门多次制定上市公司现金分红相关政策，目前相关政策以鼓励现金分红为主，预计将进一步出台约束性更强的政策指导。根据现行规定，上市公司公开发行股份（配股、公开增发、发行等），要满足近三年分红不少于年均可分配利润的30%的条件。税收政策方面，持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。
三、 A股分红特征：公司数量、行业分布、盈利能力和成长性
　　3.1 过去五年平均每年有73%的A股公司进行现金分红
　　过去五年（年），平均每年有73%的上市公司会进行现金分红。更多的企业开始实施现金分红是A股的长期趋势，2016年将近76%的A股公司都进行了现金分红，这一比例是近五年来的新高。
　　从各类公司来看，国有企业实施分红的数量占比相对较少，但是分红规模较大。家上市的国有企业中，有695家公司进行了现金分红，占比为70.5%，这一比例比非国有企业78.5%的分红比例要相对较低。但是，由于银行等国有企业是A股的分红大户，所以国有企业的现金分红总额比较大，2016年规模达5081亿元，占全部A股分红总额的52.8%。
3.2 金融行业股息率最高，消费行业分红率较高
　　在讨论现金分红问题时，股息率和分红率分别是衡量现金分红收益和力度的重要指标：1）股息率（=每股股利/股价）是反映现金分红收益的指标，量化了现金分红给投资者带来的收益情况；2）分红率（=现金分红总额/归母公司净利润）是反映公司现金分红力度的指标，刻画了上市公司分红的慷慨程度。实际上，股息率和分红率并不是完全独立的两个指标，股息率也可以视作分红率和市盈率的比值，即股息率=分红率/市盈率。目前来看， 2017年A股股息率为1.67%，2016年分红率为35.2%。
　　金融行业（特别是银行）是A股股息率最高的行业。其中的原因是金融行业业绩稳定，具备长期现金分红的基础，同时A股金融行业估值长期处于低位，高分红率和低估值这两个因素导致金融行业股息率较高。近三年（年）A股银行行业平均股息率达2.49%，四大行的平均股息率甚至高达4.84%。第二梯队中，非银金融的平均股息率为1.09%，交通运输为0.92%（其中铁路2.33%、高速公路1.89%、机场1.66%），公用事业（主要为电力）为0.88%，家电为0.88%，纺织服装为0.84%，，房地产为0.77%，商业贸易为0.72%，食品饮料为0.71%，汽车为0.71%。
　　家电和食品饮料等消费行业的分红率普遍便较高。我国消费行业逐渐步入成熟期，公司业绩相对稳定，现金流较为充裕，这是消费行业分红力度相对较大的主要原因。具体来看，家电和公司上市以来平均分红率分别为36.25%、35.30%。此外，电气设备、纺织服装、机械设备、电子和分红率也较大，上市以来分红率分别为32.61%、32.31%、32.29%、31.95%、31.7%。
3.3 持续分红公司具有较强的盈利能力
　　持续分红的上市公司一般都有较强的盈利能力。由于上市公司持续现金分红需要稳定的公司盈利作为支撑，所以持续分红的上市公司一般都有较强的盈利能力。我们统计了所有A股上市以来的分红数据，发现持续分红（即上市以来每年都进行现金分红）的上市公司盈利能力较强，近五年平均ROE为9.2%，高于分红频率较低的上市公司。
3.4 持续分红公司已经活了快速成长阶段
　　与不分红和少分红的上市公司相比，持续分红的上市公司已过“资本开支大幅扩张，快速成长”的阶段，利润增速维持相对稳定的状态。持续分红的上市公司一般为成长性较差的，对于成长性较好的上市公司来说，公司盈利将主要用于扩大生产投资，较少用于分红。所以数据上来看，持续分红上市公司的近五年归属母公司净利润累计增速为113.6%，大幅低于分红频率较低的上市公司。
四、高股息策略的有效性分析
　　4.1 高股息策略在A股市场行之有效
　　长期来看，2005年以来，高分红组合大幅跑赢市场。短期（分年度）来看，除了年和年之外，高分红组合均能获得超额收益率。2005年以来，沪深300红利指数累计超额收益率为187.6%（以沪深300为基准）。如果考虑红利再投资的收益，高分红组合的超额收益率更大，高达394.0%。分年度来看，除了年和年之外，高分红组合均能获得超额收益率。由此可见，不管是长期来看还是短期来看，高股息策略在A股市场基本上都行之有效，那么这就引出了关于高股息策略有效性的问题：高股息策略为何能跑赢市场？
4.2高分红组合跑赢市场的原因：分红的复利效应和长期稳定的基本面
　　高分红组合在长期中跑赢市场的主要原因可以归结于现金分红的复利效应和高分红个股长期稳定的基本面。1）现金分红在长期中存在很大复利效应，现金分红是投资收益的重要来源。总收益来自两个方面：资本利得（赚市场波动的钱）与现金分红（确定性收益），过去十年沪深300指数28.5%的收益来自于现金分红（对应721.5%的收益来自于股价上涨），由于存在复利效应，现金分红的长期收益不容小觑；2）正如前文所述，持续高分红反映了公司的盈利能力较强，业绩和现金流较为稳定，因此从长期来看，高分红绩优个股能给投资者带来稳定的超额回报。
五、挖掘高分红个股
　　5.1 历史上高分红（近三年平均股息率较高）的个股
　　近三年（年）平均股息率排名前20的公司是：中国神华、双汇发展、上汽集团、哈药股份、格力电器、华能国际、方大特钢、农业银行、(600066,)、(601006,)、工商银行、(601566,)、中国银行、建设银行、(600377,)、交通银行、(600027,)、(600177,)、(600578,)、(600023,)。
5.2分红总额较大的公司（近三年累计分红总额）
　　分红总额较大的公司集中在金融、能源和消费等行业。按近三年分红总额排序，排名前 20的公司是：工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、中国神华、中国石油、中国石化、交通银行、招商银行、上汽集团、(601166,)、(600900,)、(601628,)、格力电器、(600000,)、(601318,)、(000002,)、(601818,)、(600519,)、(600016,)。
5.3 目前分红频率较低，但未来有潜力进行高分红的公司
　　对于那些目前较少分红，但是未来有潜力进行高分红的公司，在未来现金分红政策的催化下，我们建议积极关注这类个股。我们筛选出了近五年较少分红（分红频率低于50%），但未来有潜力进行高分红的公司（留存收益占总市值比重和货币资金占总市值比重都排在所有上市公司中前20%的公司）。
　　最后得到的23家（剔除ST公司）的公司是：阳泉煤业、沈阳化工、东方集团、鄂武商A、阳光股份、山东路桥、安迪苏、恒源煤电、(601218,)、(600730,)、(000572,)、(600223,)、(000683,)、(002416,)、(000551,)、(600303,)、(600090,)、(000059,)、(600320,)、(600617,)、(000785,)、(600061,)、(601258,)。
5.4 上市以来从未分红的公司
　　A股市场也存在上市以来从未分红的“铁公鸡”。目前，上市以来从未进行现金分红的公司有38家（我们剔除了上市时间较短，如2015年后上市的公司），其中大部分公司都处于亏损状态，没有能力分红，但是也不乏有盈利但公司处于快速发展的上市公司。
　　上市以来从未分红的公司，38家，分别是：(600609,)、(600234,)、(600083,)、(600769,)、(002145,)、仰帆控股、(600766,)、(000595,)、(002362,)、*ST皇台、(600385,)、(600610,)、(600137,)、(600146,)、(600444,)、(000035,)、(600455,)、(000638,)、(000803,)、(000526,)、运盛医疗、(600892,)、(000409,)、(000592,)、ST亚太、(000613,)、(600733,)、(000678,)、(600781,)、中茵股份、(600715,)、(000813,)、(600751,)、(000411,)、(600763,)、(000546,)、山东路桥、(000626,)。
　　风险因素：分红相关政策实施推进不及预期、上市公司现金分红不及预期、海外黑天鹅事件（政治风险、主权评级下调等）等。
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财经读报|A股现金分红监管规则望完善 地方债管理13条出炉
30秒要闻速览：郭树清任央行党委书记我国将试行高技能人才股权激励制度“地方债管理13条”出炉 剑指违法违规举债首批基金年报亮观点 成长股价值股机会或趋均衡银行股权亮相产交所寥寥 股东“走马灯”或成过往A股现金分红监管规则有望进一步完善财政部：强化地方政府置换债券资金管理国资划转社保基金首批试点将落地苗圩：制造业将进一步对外资开放房地产业急剧聚合 许家印预言“前三”门槛升至8000亿头条要闻：上海证券报、中国证券报头版头条刊登了《刘士余：把富有中国特色的原油期货市场建设好》相关内容，文中指出，中国期货市场改革开放迎来又一里程碑。昨日上午9时整，上海市委书记李强，中国证监会党委书记、主席刘士余共同为原油期货鸣锣开市，原油期货正式在上海期货交易所上线运行。中国原油期货从酝酿到上线历经了17年的探索。原油期货上市交易，标志着我国期货市场国际化发展再迈实质性步伐，其推出将有利于形成反映中国和亚太地区石油市场供需关系的价格体系，有效服务国家“一带一路”倡议，助力我国金融对外开放以及上海国际金融中心建设。刘士余在原油期货上市仪式的致辞中表示，原油期货上线，是中国资本市场各方深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神的务实举措，是落实《政府工作报告》的具体行动，也标志着上海国际金融中心建设迈出新的重要步伐。刘士余说，中国原油期货从酝酿到正式上线历经17年，“我们将铭记17年来社会各界持续的关心和期望，我们更深知，办好原油期货市场绝非易事。我们将始终敬畏科学，尊崇法制，放眼全球，支持创新。我们有信心、有决心、有能力把富有中国特色的原油期货市场建设好，功能发挥好”。证券日报头条刊登了《李克强回应中美贸易摩擦：对别人关上门也就挡住了自己的路》相关内容，文中指出，据中国政府网消息 国务院总理李克强3月26日下午同出席中国发展高层论坛2018年会的外方代表座谈。美国史带投资集团董事长、首席执行官莫里斯?格林伯格问：“有人说中美两国现在正在坐下来谈，有没有什么进展？能不能做一些评价？”李克强说，近段时间，有关中美贸易纠纷、甚至要打贸易战的说法不绝于耳。我在这里特别强调，打贸易战不会有赢家。不仅不利于双方，也不利于世界。他强调，当前世界经济复苏正在出现向好趋势，全世界都应该共同努力促进国际贸易复苏，进而推进世界经济复苏。要做到这一点，就必须坚持多边主义贸易规则，反对贸易保护主义，这样才能使大家共享世界经济发展带来的益处。其他要闻：郭树清任央行党委书记据中国人民银行官网消息，26日下午，人民银行召开干部大会。中央组织部有关负责同志宣布中央关于人民银行主要领导同志职务调整的决定，并就人民银行落实好中央决策部署提出了要求。大会由周小川同志主持，人民银行行长、党委副书记易纲，党委书记、副行长郭树清出席会议并讲话。易纲表示，坚决拥护中央决定，完全服从组织安排。衷心感谢中央的信任，感谢小川同志团结带领人民银行系统广大干部职工为金融事业和人民银行工作作出的重大贡献。易纲表示，坚决维护以习近平同志为核心的党中央权威和集中统一领导，牢固树立“四个意识”，坚定“四个自信”，坚持求真务实的作风，保持清正廉洁的政治本色，不忘初心，牢记使命，恪尽职守；按照党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，求真务实，开拓创新，全面抓好人民银行各项工作；全面担负和履行行长职责，和树清书记与党委成员精诚团结，凝聚全行合力，共同开创人民银行工作新局面。房地产业急剧聚合 许家印预言“前三”门槛升至8000亿3月26日晚间，随着万科、恒大年报的披露，去年销售收入突破5000亿元的房企“三巨头”年报业已出齐。手握逾7亿平方米土地储备、现金余额达6100亿元，万科、碧桂园、恒大如庞然大物傲视地产群雄，而这还只是行业急剧聚合的开始。恒大董事局主席许家印在26日的业绩发布会上预言：到2020年，房地产“前三”的销售额门槛将是8000亿至9000亿元；“前十”则为5000亿元，市场占有率将由目前的不到25%提高到40%。对今年的楼市，许家印表示“很有信心”。我国将试行高技能人才股权激励制度国务院新闻办公室26日举行《关于提高技术工人待遇的意见》有关情况发布会。人力资源和社会保障部副部长汤涛在发布会上表示，要提高高技能领军人才经济待遇，试行高技能人才的年薪制和股权、期权激励，参照高级管理人员的标准落实或者兑现相关待遇，按实际贡献给予绩效的奖励。近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于提高技术工人待遇的意见》（下称《意见》），并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。据汤涛介绍，《意见》对高技能的领军人才有一个范围上的界定，大体上是“5+1”。从国家层面认定包括五方面：一是全国劳动模范；二是全国“五一”劳动奖章获得者；三是中华技能大奖获得者；四是全国技术能手；五是享受特殊津贴的人才。“+1”是加上省级政府根据本省的产业情况、经济发展情况所认定的“高精尖缺”的高技能人才。首批基金年报亮观点 成长股价值股机会或趋均衡首批基金2017年年报出炉，投资者得以一窥公募基金的投资新动向。在蓝筹股估值大幅修复和中小创泡沫大幅挤压后，越来越多的基金经理开始将注意力重新转向优质成长股。此外，随着市场波动加大，基金认为，需要更加注重投资的安全性，也需要适时调整仓位与行业配置。虽然面临通胀和去杠杆的压力，多数基金经理依旧认为，中国经济将继续表现良好，而A股也将继续演绎结构性机会。富兰克林国海弹性市值的基金经理判断，中国和全球经济预计仍将维持较强劲的增长，增长基础也更加坚实。消费增长已经成为推动中国经济持续平稳增长的动力，外需仍将会成为经济增长的重要动力，固定资产投资尤其是企业的技术资本投资将有明显好转，地产投资预计将平稳回落。供给侧改革将继续深化，但力度和节奏上的变化值得关注。“地方债管理13条”出炉 剑指违法违规举债昨日，财政部发布《关于做好2018年地方政府债务管理工作的通知》，要求地方财政部门严格落实属地管理责任，将防范化解地方政府债务风险作为当前财政管理工作的重中之重，依法健全规范的地方政府举债融资机制，既要开好“前门”，稳步推进政府债券管理改革，又要严堵“后门”，守住国家法律“红线”，坚决制止和查处各类违法违规或变相举债行为，促进经济社会健康持续发展。通知共13条。“这是财政部对地方政府债务管理一系列政策的重申和对地方政府债务管理的加强。”吉林省财政科学研究所所长张依群表示，文件强化了地方政府债务发行、管理、运行、偿还以及改革等方面的责任，通过强化监管和市场化手段最大限度防范和化解地方政府债务风险。一方面明确地方政府债务管理责任，要做到“开前门、堵后门”。另一方面鼓励地方政府债务市场化发行，增强地方政府债务的灵活性。同时，要加快地方政府债券发行准备工作，加快存量地方政府债务置换进度，建立专项债与项目对有效对应和责任的相互匹配，降低债券风险，增强债务的使用效益。A股现金分红监管规则有望进一步完善目前，A股上市公司年报进入密集发布期。Wind数据显示，截至3月25日，沪深两市共有545家公司发布2017年年报，其中435家公司拟现金分红，占比达79.81%。数据显示：2014年-2016年，我国上市公司现金分红率（分红金额/归属于上市公司股东净利润）稳定在30%以上，处于国际中等水平。2016年度，沪深两市有2053家公司现金分红，占比约67.27%，分红金额8307.77亿元；1128家上市公司连续5年现金分红，占比43.2%；1415家上市公司连续3年现金分红，占比46.7%。2017年度，沪深两市有2451家公司实施现金分红，占比为70.3%，分红金额9792.79亿元。专家认为，近年来我国上市公司分红监管工作取得了显著成绩，我国上市公司目前的现金分红处于国际中等水平，但现金分红比例仍存进一步提升空间。建议监管层甄别成长型公司和稳定型公司，给予多元化现金分红比例标准，逐步探索健全上市公司差异化分配政策，强化披露加说明的义务；同时，发挥好证券交易所、中小投服中心等的作用，切实提高对广大中小投资者的保护。――编者注国资划转社保基金首批试点将落地国资划转社保基金试点正在加速推进。《经济参考报》记者日前从业内获悉，划转部分国资充实社保基金的试点名单已确定，若干省份和5家左右中央企业将率先试点。财政部、国资委等部门正在积极有序推进划转操作，近期有望完成划转。同时，为了配合划转工作，财政部正在牵头研究制定相关配套办法，下一步会结合试点情况适时出台。2017年11月，国务院印发了《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》，决定从2017年开始，选择部分中央企业和部分省份试点，统一划转企业国有股权的10%充实社保基金，划转范围包括中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构。依照实施方案明确的路线图和时间表，在2017年开展试点，并在总结试点经验的基础上，2018年及以后，分批划转、尽快完成划转工作。事实上，方案出炉之后，财政部、国资委等部门就开始在操作层面上紧锣密鼓地推进。――编者注苗圩：制造业将进一步对外资开放3月26日，工信部部长苗圩在中国发展高层论坛2018年会上表示，我国将对外资进一步开放制造业，同时“中国制造2025”计划的支持政策同样适用于在华外资企业。外界普遍表示，苗圩表态透露出我国下一步对外开放的决心和政策支持方向，这不但有助于我国充分利用外资，做强实体经济、推动制造业升级，还将提升我国对外开放水平，促进经济持续稳定发展。今年的政府工作报告明确指出，全面放开一般制造业，扩大电信、医疗、教育、养老、新能源汽车等领域开放。据了解，年内我国还将加强政策法规WTO合规性审查，在享受“中国制造2025”政策支持方面，依法给予外资企业同等待遇；加快推进重点产业领域国际化布局，积极落实“一带一路”倡议，推进智能制造、工业互联网、5G、车联网、中小企业、民用航空、核与航天、网络安全等领域国际交流合作。
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