外储非百姓血汗钱被指荒谬 媒体问央行钱从何来--相关文章
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外汇储备是不是全民所有？央行用基础货币收购企业外汇。在这一制度下，央行动用基础货币收购企业手中外汇。数万亿美元的外汇最后转为国家外汇储备。基础货币的大规模投放就是开征所谓的&通胀税&，只要物价水平因为多发货币而上涨，每位持币人都在给央行缴税。就像人们跟朋友开玩笑时会说&我请客，你买单&，在外汇储备这件事上，是外储归央行，通胀由人们一起买单。
那就是央行大量减持外汇储备，不再持有那么多外汇储备。一是央行逐步出售手中的外汇储备，价格可以以市场拍卖的方式进行，也许1美元能卖6元人民币，也许只能买5元人民币，也许最后只能买3元人民币，都无关紧要，关键是央行不断放出美元，收回人民币。但是，从某个时间点开始，央行不再继续购入外汇，不管厂商通过出口生意赚到多少外汇，都不再能通过央行将之兑换成人民币使用，而只能通过普通百姓、商业公司、商业银行兑换人民币。
“在人民银行买入外汇的时候，已经向原外汇持有人支付了相应的人民币。换句话说，外汇储备形成过程中，企业和个人不是把外汇无偿交给国家，而是卖给了国家，并获得了等值人民币。这些交易都是出于等价和自愿的原则，企业和个人的经济利益在外汇和人民币兑换时已经实现。”之所以人们担心分外汇会导致通胀，是因为央行一直在高价收购外汇，所以人们一拿到分下来的外汇，就会再卖给央行，而央行又需要超发人民币来买。
外汇储备的本质是什么。然而，适度外汇储备在中国起码是1995年以前的事，如今的外汇储备对年进口的比例在210%左右。答案在于，外汇储备在中国不仅是一个偿付进口债务的工具，而且被当做是最主要的货币政策工具。恰恰是由于国内货币管理当局将外汇储备更多地作为调节国内货币供应量的工具，因此外汇储备所囤积的不仅仅是净进口，还包括了原本与进出口无关的国内储蓄，以至于央行控制了过多的流动性。
但在现实中，许多人却把外汇储备当作是国家的净资产，或者把外汇储备与财政盈余混淆起来，认为应该把天量外汇储备分一部分给广大民众。许多学者提出，尽管外汇储备不能直接分配给民众，但把外汇储备的收益进行分配是可行的。外管局否认外汇储备是&血汗钱&，或许只是想说明外汇储备与财政盈余有所不同，但这种把外汇储备说的与民众好像全然无关的做法，无疑容易引起民众寒心，更何况，3万亿美元外汇确实是与民众努力分不开呢？
人民日报：外储不全是百姓“血汗钱” 不适合分给民众(2)人民日报：外储不全是百姓“血汗钱” 不适合分给民众(2)既然我国外汇储备太多了也不好，能不能分些给民众？其次，假如老百姓“分”到了外汇储备，他只能将这些外汇换成人民币才能在国内花，这样一来就会形成人民币的“二次投放”：当其将外汇卖给银行时，会形成一次投放，而这些外汇被银行在银行间外汇市场卖掉、最终被央行收购时，会形成二次投放。
投资美国债劵是国策良方吗?美债违约危机逼近，随时重创持有巨额美债的中国，正当国人万分焦虑之际，国家外汇管理局竟声称外汇储备不是老百姓的「血汗钱」。诡谲的是，过往外管局官员谈到外汇资产，尤其是所持的逾万亿美元美债时，总是信心爆棚，说甚么把钱借给美国如何安全、美债收益如何稳定。在他们看来，外汇储备不是百姓血汗钱，而是外管局的资产，想怎么花就怎么花，别人无权说三道四，老百姓也管不着。
又何劳国家财政部门兴师动众地来发行这么大一笔特别国债呢？其五，由财政部门用通过发行特别国债所筹集的人民币资金购买2000亿美元外汇储备，然后将其交由新成立的&国家外汇投资公司&经管、运作、投资，而不是由外汇储备的现持有者各出一定数量的外汇资金入股组建一个股权多元化的&中国外汇投资公司&，在我国现有的反贪和监督体系之下，其成效如何，至少，前者相对于后者的差距如何，应该已经是很明了的啦。
外管局：外储并非“血汗钱” 分给百姓不可行外管局：外储并非&血汗钱& 分给百姓不可行。答：我国外汇储备是由人民银行通过投放基础货币在外汇市场购汇形成的。答：为保障外汇储备资产的安全性，发挥在成熟投资市场大规模经营的比较优势，外汇储备经营坚持以自主经营为主。答：不论是将外汇储备直接分给老百姓的建议，还是将外汇储备直接用于养老、医疗、教育等社会福利的建议，都涉及外汇储备是否可以无偿分配使用的问题。
6、同时，中国央行用基础货币购汇形成的外汇占款（其表现形成就是外币持有者将外币向央行兑现成人民币后成为在中国商业银行的人民币存款），由于大部分未进入中国国债等债券市场而没有被锁定购买力，充分、有效、随时对中国境内一切商品物质产生即时购买力而加剧了中国国内的通货膨胀压力。
经济学家成思危9月26日在一个论坛上表示，根据他做的一个研究，外汇储备一般来说占GDP的20%就应该差不多了，现在GDP是5万亿美元左右，也就是说1万亿外汇储备就够了，现在外汇储备的量是超过了实际需要。有观点提出：“外汇储备是老百姓的血汗钱，我们干吗把钱给美国，我们不能拿外汇搞民生吗？”经济学家张维迎主张“把外汇储备拿出一半分给老百姓”。张斌认为，既然是大家交税买的外汇储备，外汇储备就应该服务于公共利益。
看到一条新闻，《外汇局否认外储为老百姓&血汗钱&说法 》（《每日经济新闻》7月29日报道，），外管局的说法是外汇是人民银行从老百姓手上买来的，是等价交换，因此，不是老百姓的血汗钱。因为央行是货币发行单位，她发的货币是信用货币，也就是说前者必须拿自己的血汗钱买外汇，而央行只要印票子就行了。相反，如果央行把外汇亏掉了，人民币贬值，老百姓用外汇兑来的人民币贬值，对出口有利，增加老百姓的利益。
“比如，截至今年6月末，外汇储备余额为31975亿美元，相应的央行负债为22.6万亿元，也就是说，近3.2万亿美元的外汇储备是央行用22.6万亿元人民币‘买’来的。这22.6万亿元人民币最终体现为流通中现金、各类银行机构在央行的存款、央行票据等各种央行负债的形式”，对外经贸大学金融学院院长丁志杰说。赵庆明说，世界上外汇储备主要有两种形成方式：一种是像我国那样，由央行投放人民币购入外汇形成外储；
三万亿外汇储备属于每个人吗？外管局否认外汇储备是“血汗钱”，或许只是想说明外汇储备与财政盈余有所不同，但这种把外汇储备说的与民众好像全然无关的做法，无疑容易引起民众寒心，更何况，3万亿美元外汇确实是与民众努力分不开呢？外汇储备实际上外管局把从国外流进中国的美元截留了，对内发行等额人民币，目的控制人民币汇率，人民币流出中国时候，外管局提取等额外汇储备，进行兑换。外汇储备实际上就是没有人要的外汇。
香港商报：日前，国家外管局在回答外汇储备热点问题时，间接否认了「外汇储备是百姓血汗钱」的说法，表示在外汇储备形成过程中，企业和个人不是把外汇无偿交给国家，而是卖给了国家，并获得了等值人民币。问题的关键在於，当你认识不到巨额外汇储备是财政的原因时，你也不会考虑到用财政的手法解决外汇储备问题。很难用一句话来概括中国的外汇储备是什麽？全世界很多国家都有外汇储备，但是外汇储备形成的方式是不同的。
中国央行难道是外资的钱庄？？？央行不应充当外资的钱庄　　在《外管局称外储不算老百姓血汗钱 是等价自愿交换》一文中，外管局用比较通俗的词汇对&外汇储备是老百姓的''血汗钱''&的说法进行了&澄清&，大意是，外汇是央行用人民币从持汇人手里买入的，是等价自愿交换，在央行的帐目上，外汇是资产，而为购买外汇而增发的货币是负债，因此，外汇不算老百姓血汗钱。言外之意，外汇属于央行。第一问：央行发行的人民币是否属于央行？
井底望天：央行剥夺老百姓的血汗钱了吗？那么央行印钱，从理论上来讲，是央行的负债而不是资产。因此对央行来说，如果乱发行人民币，引发通胀，那就不是央行敢干的事情，也不是国务院敢干的事情，更不是政治局敢干的事情。于是下一个合理的做法，就是发行央行的央票，就是说央行向社会借债。那就希望，从央行换到手上的美元那里，如果可以投资，获得一个高于央行付出的利息，或者是打平都行啊，就可以睡得安稳一点。
一般我们说到外汇储备，包括国家外管局公布的3万多亿的外汇储备，指的是严格意义上的官方外汇储备，这部分必然是国家央行管控的。事实上，外管局所说的&外汇储备&是专指官方外汇储备，与一般百姓和许多专家所说的外汇储备并不是同一个概念，民众所说的外汇储备是整个国家外汇资产，包括民间和官方。因此中国并非外汇资产最多的国家，日本的民间外汇储备是其官方储备的3倍多，如果包括民间储备，日本的外汇储备稳居世界第一。
3万亿美元外汇到底是谁的钱2 从本质上说，外汇储备毫无疑问是老百姓的资产。所以实质上，外汇储备是靠央行向老百姓借钱换来的，说它是老百姓的&血汗钱&，实至名归。为了收购美元，央行印出的人民币属于超额印发，市场上凭空多了钱，我们手里原有的钱的价值自然被&稀释&，反映到市场上就是一般物价水平上升, 民众手中持有的人民币购买力下降, 就如同政府对民众征收了税，这称之为&铸币税&，或&通货膨胀税&。
外汇储备已非财富 累积制造通胀压力 [李靖云]外汇储备已非财富 累积制造通胀压力类别:时事评论 浏览量: 0版次:AA28 版名:南方评论 访谈 稿源:南方都市报
作者:李靖云 沈井韦 原创 手机看新闻 全国订报编辑此文 摘要：近日人民日报刊发撰文论述，外汇储备不是一笔国民财富。随着在这条路上越走越远，我们的外汇储备很快就积累起来了，当我们的外汇储备积累到某一个额度的时候，我们实际上就不需要更多的外汇储备了。
中国外汇储备的贬值论、中国外汇储备的投资论、用外汇储备刺激内需论在经济学界中盛行一时。美国一直处于低通胀水平，其他主要国际储备货币属国（如欧元区各国、日本等）的通胀率也基本处于较低位置，所以，这些国际通货区域的通胀率不高，也即是说，外汇储备的对外购买力并没有得到削弱，外汇储备并没有贬值。这种情况下，外汇储备的蓄积是很有必要的，充裕的外汇储备也是1998年中国在东南亚金融危机中扮演中流砥柱的直接原因。
一旦年底前发生外汇储备的增长发生逆转，则浮亏将急速暴露，此时财政需要向市场大幅发债来筹集资金向央行大额注资，这将使原先由央行购买国债的货币投放途径彻底逆转，从而导致财政从央行融资的途径被切断。2.地方国企大非股东回购股份　　　　国企和央企的企业流动资金被用于回购股份，从而抬升股价，为国有股减持创造更高的价格，使财政通过国有股减持可以取得更多的现金。这是财政变相从基本养老金统筹账户抽走资金。
从中国的外汇储备到美国的国债违约。不扩大美国国债的上限，是不是美国就不偿付国债本息了呢？基础货币是中央银行不可兑现的负债：不兑现货币的应用，离不开早期使用商品货币习惯的形成和发展，因为不兑现货币是由可兑现货币发展而来的，而货币发行的垄断权为不兑现货币的实行铺好了道路。在可兑现货币制度下，基础货币必须以该国的黄金量为基础发行，如以美元为中心的货币体系，即是美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩。
在这个时期，人民币的汇率就主要依赖于银行间外汇市场的调节，实际定价权交给了外汇市场，央行只能通过吞吐基础货币来干预，而这个过程就是外汇占款发行基础货币的过程：商业银行通过结汇向市场放出人民币、售汇回收人民币，结售汇所产生的外汇余额通过在外汇市场出售来平衡自身的人民币收支。从我国的货币发行机制来看，货币的发行完全受制于外汇市场：外汇盈余增加，央行维持汇率的稳定而发行基础货币。
比如，当央行的存款准备金率为20%时，A把10万元钱存入银行，银行必须把2万元存入央行，剩下的8万元才可以贷款给B，B把8万作为货款支付给C，C又把这8万存入银行，银行把这8万中的1.6万元存入央行，又可以将剩下6.4万元放贷……所以，央行发行的货币也称为基础货币。商业银行是融资的中介，属于间接融资，如果资金借贷的双方抛开商业银行直接见面，那么钱就可以不必经商业银行兜一圈，商业银行也就不能进行货币创造。
双管齐下治通胀。减少存量金融手段的运用控制增量只能是降低新增货币的通胀势能、缓解通胀预期，但对于已经发行在外的货币却无能为力，只能寄希望于经济的较快发展将多余的货币消化掉，因而其治理通胀的政策效力是被动的、也是时滞较长的。直接融资手段的货币收缩效应与贷款（间接融资手段）的货币派生效应正好相反，它起到既满足经济需求、又不增加货币供给、并可以减少货币供给（在以直接融资资金偿还贷款的情况下）的作用。
而笔者发现，跨境贸易人民币结算或许是外汇占款持续增加的主要原因。跨境贸易人民币结算导致外汇占款激增。其中，跨境贸易的人民币结算中进口人民币结算（即内地企业用人民币替代美元支付进口）远大于出口人民币结算已经成为2010年以来外汇占款加速增长的主要原因。2010年至今，人民币贸易结算总额超过1万亿人民币，有学者调研后发现，人民币贸易结算的80%－90％是进口贸易结算，也就是说，出口用人民币结算的只有10%-20%。
第二，海外投资建设项目的大规模放开迎合了官员的投资饥渴, 可能消解官员改革外汇储备形成机制改革人民币货币发行机制, 调整中国不合理的产业结构的内在动力, 因为正是这些机制创造并聚集了巨额外汇储备。比如，中国企业用自己手中的人民币从中央银行手中购买外汇到海外投资， 或者中国的银行用人民币向央行购买外汇向海外企业贷款，如此，解铃还是系铃人，正好可以中和外汇储备形成过程中超发的货币。
被妖魔化的中国货币数量（全文）而美国等国家逼迫中国等亚洲国家的货币升值，背后就是给美国等西方国家输出货币找到市场，这些有汇率升值趋势的国家或地区就是国际资本和热钱追逐的对象，贬值出口货币这种特殊的商品，也需要有升值趋势能够进口这样的商品的市场，这些货币出口到这些国家是要换取商品的，这些商品进入货币出口国，给货币出口国带来了财富和繁荣，所谓的货币贬值促进经济的真相就在这里。扫一扫，慧博手机终端下载！
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草根经济学家周克成猛烈抨击M2破百万亿: 应毁掉一半基础货币
作者： 张威&&&&发表时间：&&&&来源：老虎财经
　　15.7%的M2增长速度高于之前两会期间政府工作报告设定的13%的全年增长目标，再次引起对货币超发的担忧。知名财经评论员、&草根经济学者&周克成建议，在广义货币供应量这么多的情况下，央行收回一半的基础货币，并将之付之一炬。周克成认为，这样做可以缓解通胀压力，增加社会财富。　　103万亿是怎么出来的？　　首先我们看这103万亿元的广义货币是怎么来的。其实这103万亿并不全是央行发出来的，央行发行的是基础货币（M1，狭义货币），当人们拿着央行发行的基础货币存入银行，再经由银行不断借入、贷出的时候，就产生了广义货币。　　举例来讲，当央行发行100元基础货币的时候，张三拿着100元存入银行，这时他账上有了100元余额；接着银行将这100元中的80元借给李四，此时广义货币供应量就到了180元；当李四将80元存入银行，银行又给王五发放64元贷款，此时广义货币就增加到了244元&&　　这样经由银行机构反复借入、贷出，央行发行的基础货币就可以产生一定的乘数效应，让市场上出现更大规模的货币供应，这就是广义货币。而央行发出的基础货币，到最后到底能产生多大规模的广义货币，取决于存款准备金率。存款准备金率越低，能产生的乘数效应就越大，广义货币的供应量也就越大。上面我们举的例子，就是以存款准备金率20%为例。　　从理论上讲，在存款准备金率20%的情况下，当央行发行1元基础货币的时候，在市场上可以出现5元的广义货币。而今天中国的存款准备金率为19.5%，广义货币供应量103万亿元，理论上我们至少会有20万亿的狭义货币供应量。　　实际上，现在中国的狭义货币供应量为31万亿元，也就是说，在19.5%的存款准备金率下，我们的广义货币供应量理论上还可以高达150亿元。但为什么还没有这么多呢？原因有两层，一是银行并不是只要有钱就全部借出去，即便它能借出去80元，它也可能不会借出去这么多；二是中国的信贷规模还是受政府管制的，政府对货币供应量的控制，并不仅限于基础货币发行和存款准备金率的调整，还包括对金融机构在信贷规模上的直接限制。　　而当我说&放火烧掉一半&的时候，其实讲的就是基础货币。实际上，在目前的信贷管制下，我们都不用烧掉基础货币的一半，就足以让广义货币供应量减半，从而大大缓解通货膨胀的压力。但是，现在的货币都是有主人的，我们要烧掉谁的呢？难道能把你口袋中的钱掏出来烧掉？　　回收超发货币　　答案是把央行手中的货币烧掉。今天中国有3.4万亿美元的外汇储备，而这些外汇储备都是央行当初发行人民币从市场上买来的，今天我们只要让央行大量出售手中的外汇储备，就可以大规模收回人民币，而这些收回来的人民币央行就完全可以付之一炬。　　我们知道2003年12月中国的外汇储备仅为4032亿美元，今天3.44万亿美元，可见过去十年间我们的外汇储备正好增加了3万亿，保守推算，中国央行为了增持3万亿美元外汇，至少增发了18万亿元的基础货币。当然我们知道实际情况是狭义货币增加了22.7万亿元，之所以这样，是因为早期的人民币汇率更低，当我们要获得1美元外汇的时候，需要印发多于6.26元的人民币。　　央行增发出来的22.7万亿，经过银行信贷系统放大之后，让中国的广义货币供应量增加了80万亿，达到103万亿之巨（2003年底广义货币供应量为22万亿元）。现在我们要做的，就是让央行把这些超发的货币收回一些。　　要做到这一点并不难，央行手上有3.4万亿外汇储备，它只需要降低这些外汇的销售价格就可以，任何人手中只要拥有人民币，都可以拿着这人民币向央行兑换外汇。　　这样会同时造成两个效果：一是当央行收回人民币之后，可以放一把火把这货币烧掉，从而减少人民币的供应量，解除通货膨胀压力。二是当人们用人民币汇率上升，人们愿意将手中的人民币兑换成外币消费的时候，我们的3.4万亿外汇储备也就真正派上了用场，我们可以用这笔外汇进口外国商品，可以用这笔外汇出国读书旅游，这样就等于真正增加了社会财富，而那3.4万亿外汇也不再是纸上富贵。　　实际上这也和以往人们建议分发外汇储备的效果是一样的，其实质都是让市场上是人民币供应量减少，同时让我们真正将这天量外汇储备利用起来，让我们将本来已经生产出来的财富兑现出来。减少外汇储备量，减少人民币供应量，将让百姓手里的钱更值钱。
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央行可卖掉外汇储备 为国人免税三年
2.4万亿美元外汇储备，按现行汇率折合成人民币，达到16.4万亿。2009年全国财政收入是6.8万亿。也就是说，现有外汇储备相当于2.4年的全国财政收入。央行可考虑根据市场价格卖出外汇，收进人民币，这笔收入可以用作政府财政开支。这么做，可以给全国企业和百姓免税2.4年以上。
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邓新华：以外汇储备给全国免税3年
　　中国人民银行行长周小川答记者问时表示，要高度关注通货膨胀和其他方面经济指标的变化，要管理好通货膨胀的预期。周行长的话体现了央行对通货膨胀的高度关心，而物价、尤其是房价也是广大老百姓最关心的事。明智的央行，都应该以防备通货膨胀作为最高目标乃至唯一目标。
　　同时，周行长也表示要保持人民币汇率的灵活性。这也说明周行长注意到了人民币僵死的汇率制度所带来的问题。改革人民币汇率政策，看来也是央行的重要目标。
　　虽然管理通胀和改革人民币汇率看起来是两项不同的目标，但实际上它们可以看作一回事。中国的通货膨胀，在很大程度上和人民币汇率有关。
　　欧元之父蒙代尔提出的“蒙代尔三角不可能”定律揭示，当一个国家固守一个汇率时，它就必然要放弃资本流动的好处和货币自主发行权。人民币盯住美元，意味着央行必须被动发行相应的人民币来收购外汇。目前，中国的外汇储备是2.4万亿美元。近8年来，为了收进2万多亿美元的外汇储备（2002年中国外汇储备只有2000多亿美元），央行需要放出10几万亿的人民币。数量如此惊人的人民币推高了房价、物价，并造成经济由畸形繁荣——萧条的剧烈波动。
　　要防止通胀，人民币汇率非改不可。但是怎么改？
　　最佳的改革方法是：藏汇于民，藏富于民。
　　2.4万亿美元外汇储备，按现行汇率折合成人民币，达到16.4万亿。2009年全国财政收入是6.8万亿。也就是说，现有外汇储备相当于2.4年的全国财政收入。这些外汇储备在怎样使用？它主要投资在美国国债、其他一些国家的国债以及一些海外项目上。谁都知道，美国正在执行美元膨胀政策，美元的购买力在不断下降。
　　为什么要把2.4年的财政收入用于低效的海外投资？为什么不能用这笔巨款来降低国内的通货膨胀风险、减轻国内负担、扩大内需市场？
　　央行应该宣布人民币汇率市场化，央行根据市场价格卖出外汇，而不再以高价收购外汇。央行卖出外汇，收进人民币，这笔收入可以用作政府财政开支。这么做，可以给全国企业和百姓免税2.4年以上。政府还可以从很多刺激项目中退出，即使考虑到人民币汇率市场化之后的升值因素，这也可以免税3年以上。
　　而企业和百姓按照市场价购买外汇，并用购得的外汇进口国外产品，满足生产和消费的需要，从而大大降低国内物价。
　　也就是说，老百姓可以从两个方面受益：1、从购买低价外汇中受益；2、从免税中受益。老百姓从免税中受益最大。
　　免税3年的国家是无敌的。老百姓可以有更多可支配收入，企业可以扩大投资，青年可以更容易创业。同时，官员可以渐少税务方面只干扰，集中精力推进很多改革。中国可以不再受美国国债的制约。通货膨胀将自然消失。清代就曾有各省3年一免税的轮流免税传统。今天，以政府的财力，可以做比清代更伟大的事。
　　退一步说，即使不能实现免税，也可以减税50%以上，即每年减税3万亿，这可以减税6年！减税6年的国家，也是无敌的。
　　作者邓新华系资深媒体人
　　搜狐财经独家稿件，未经许可，不得转载。
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外汇储备下降会让人民币更值钱
来源：周克成&&&
作者：佚名&&&
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　　转自微信公众号 周克成
　　央行数据显示，2015年中国外汇储备减少5126亿美元，下降到了3.33万亿美元。
　　不断下降的外汇储备令人不安，我们应该怎么看？
　　首先，外汇储备降低的原因，是人民币变得不值钱了。以前大家认为6块人民币值1块美元，现在人民币没这么值钱了，而且担心未来更不值钱，所以纷纷把手中人民币换成美元。
　　让人民币变得不值钱的原因有两个。一是过去多年来央行增发了太多货币。央行网站显示，2005年1月中国广义货币供应量(M2)为25.7万亿人民币，2015年10月则为136万亿，十年间增长了100多万亿。
　　另一个原因，是中国生产力受挫造成的币值下跌。以前人们手中拿着100块人民币，可以从中国工厂订购100件圣诞礼物，现在只能订购20件了。为什么？因为苛捐杂税让很多企业关门倒闭，已经没有那么多工厂可以生产商品卖给你，同样多的人民币也买不到以前那么多的东西了。
　　当然，就算上面两件事情没有发生，人民币汇率也有可能下降，因为也有可能是美元本身变得更值钱了。事实上就是这样，我们看到，美国经济确实有所复苏，而美元确实也加息了。可以说，是三项因素叠加，造成了人民币相对美元贬值和中国外汇储备下降。
　　那么，外汇储备下降会带来什么？
　　外汇储备下降会让我们手中的人民币变得更值钱。当外汇储备下降的时候，其实有“货币回笼”之功效。以前我们积攒这么多外汇储备，是靠央行不断印钞票换回来的。现在，人家拿着手中的人民币去换美元，央行手中的外汇储备是降低了，但它正好可以把当年多发的货币收回去。
　　当这些人民币被收得足够多的时候，我们就会感受到自己手中的货币购买力又增加了。说得大胆一点，假如中国的广义货币供应量由现在的136万亿变回80万亿，你想你手中那张钞票的购买力会怎样？以前3000块的房租，现在只要2000块了。
　　既然这样，央行要做的工作，就是为人们兑换外币提供便利，而不是试图阻止和干预。央行不但应该对企业的购汇需求百分百满足，还应该干脆取消对居民每年购汇5万美元的限制。
　　在币值稳定、汇率稳定、汇兑自由这三项政策目标中，央行只能同时保有两项。毫无疑问，任何一个支持自由市场经济的经济学者，都应该主张央行放弃汇率稳定这个目标。央行只要保证人民币供应量稳定和汇兑自由即可，至于汇率要出现在什么样的水平上，人民币要值多少美元，完全由市场说了算。
　　当然，在这调整过程中也会有人倍感痛苦，那就是借了债要还钱的人、背负房贷压力的人。他们欠钱的数目不会改变，但市场上钱越来越少了，还贷压力自然增加。但这也只是事情的一面，因为在货币供应量减少的情况下，你的钱也变得更值钱了，你在别的地方开支减少了。只要咬牙还完债，好日子就会到来。一个币值稳定的世界，肯定要比货币发毛、通胀泛滥的世界要更值得期待。
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