监管“一刀切”？这些P2P平台已下架活期产品
　　 老牌网贷平台拍拍贷下架活期产品的举动再次引发市场对活期产品的关注。市场人士指出，拍拍贷此举与监管整治有关。在分析人士看来，监管对网贷活期理财产品的态度与本地区网贷不良率变化趋势相关，若不良率仍处于上升态势，则会出台比较严格的政策将是大概率事件。
北京商报 宋媛媛/制表
　　拍拍贷将整体下架活期产品
　　 9月26日，拍拍贷发布了关于活期产品&拍活宝&停售的公告。公告称，&因业务调整和产品优化的需求，拍拍贷将于日起关闭拍活宝业务&。根据拍拍贷官网公布的数据显示，拍活宝的累计投资总额约为28.31亿元，总购买人数13.7084万人。
　　 拍拍贷相关负责人在给北京商报记者的采访回复中表示，此次调整是以积极态度拥抱监管，主动与监管沟通产品的合规性问题，并根据监管的指导意见进行拍活宝产品策略制定。
　　有分析人士表示，拍拍贷此举与监管整治有关。此前网上流传出的一份名为《上海市网络借贷信息中介机构事实认定与整改工作指引表》提到的禁止事项有：&向出借人提供各类活期产品，或承诺出借资金可以随时提取。&业内人士认为，这一规定意味着P2P平台的活期产品将被禁止。
　　 事实上，网贷活期理财产品因容易产生资金池风险一直饱受质疑。但由于活期理财产品兼顾收益率和资金流动性,因此受到投资人欢迎。值得一提的是，今年8月流传出的一份关于上海市黄浦区互联网金融风险专项整治办公室召开的闭门工作会议纪要显示，除了再次重申互联网金融平台必须实现&双降&承诺外，也提到了&不能有活期产品，出借资金不能随借随取（提到了不能有新手标的活动），活期产品只能由银行来做&。
　　多家平台仍有活期产品
　　 高频债转类的活期理财产品一直以来备受舆论质疑，但为了提高用户体验，有不少平台仍在运营此类产品。
　　 日，《P2P监管细则暂行办法(征求意见稿)》第十条中就指出，禁止&将融资项目的期限进行拆分&；日《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》再次禁止&将融资项目的期限进行拆分&，&发售资管、基金等金融产品&等。网贷之家研究院院长于百程表示，活期产品是通过个人债权转让和自动投标来实现灵活退出的功能，监管方担心其中可能涉及资金池及期限错配等行为，所以在整改认定中对此进行了限制。限制活期会降低部分对流动性要求高的人群的投资行为，但整体上影响可控。
　　 北京商报记者关注到，目前多家平台都有活期理财产品。&零存宝+&是爱钱进推出的没有锁定期的投资服务计划。爱钱进网站显示，采用小额分散的智能投标、回款再出借的方式，提高资金的流动率和利用率，以期增加出借人收益。出借成功后随时可退，系统将以债权转让的方式进行退出。对于活期产品的相关问题，爱钱进方面回复称，一直以来，爱钱进都坚持合规发展，推出的所有产品均符合监管规定；对于监管要求，也第一时间予以响应。目前，暂未接到关于活期产品的整改通知。
　　 另一家平台真融宝向北京商报记者表示，目前真融宝的活期占比非常小，并且超过一年的时间没有增加存量；今年以来，一直通过多渠道引导用户将资金投向定期。真融宝一直在和监管层保持沟通，随时关注活期的监管方向，如监管要求，我们会第一时间对活期产品进行调整或下架，从产品技术层面已经做好了相关准备。
　　 不过，北京商报记者注意到，真融宝活期产品页面显示，累计投资额约为465.58亿元，平台累计投资额约为1003.58亿元，按累计投资额计算，活期产品占比为46.39%。
　　活期产品存政策风险
　　 在今年7月底，广东监管部门要求广东(非深圳)地区的网贷平台禁止一切形式的债权转让活动与服务，其中包括出借人之间的债权转让。此后，广州就已有平台下架了活期理财产品。有网贷资深分析人士表示，从全国范围来看，一旦监管对于债转&一刀切&，也就意味着活期理财被判了&死刑&。
　　 而目前，不少网贷平台都有活期理财产品。据零壹数据不完全统计，截至日，至少有18家平台发布了共计21只活期理财产品。
　　 在分析人士看来，对于活期理财产品的监管，应兼顾用户体验和风险管控。苏宁金融研究院高级研究员薛洪言表示，从网贷暂行办法来看，并未明文禁止投资用户间的债权转让行为，主要由地方监管机构进行把握，各地监管要求并不一致。债权转让的主要问题在于拉长了债权债务链条，投资标的正常还款时对各方都没有影响，一旦出现逾期，事情就变得比较复杂，存在一定的风险扩散效应。北京寻真律师事务所律师王德怡表示，网贷活期产品中，投资去向不明确，不符合监管关于信息披露的要求。平台开展各类债权转让违反了不得混业经营的要求。此外，部分平台还可能有拆期限的做法或存在资金池问题，均系明确规定的违规行为。
　　 对于活期理财产品的监管，薛洪言认为，活期理财产品的风险隐患与网贷理财整体不良率有密切关系，所以，某种程度上监管对网贷活期理财产品的态度与本地区网贷不良率变化趋势相关，若不良率仍处于上升态势，则大概率会出台比较严格的政策。债权转让对于投资体验的影响很大，不宜&一刀切&，可以通过限定特定标的的转让次数来降低其潜在影响，兼顾用户体验和风险管控。
　　 王德怡指出，活期理财产品存在客观的市场需求。在目前政策下，很难不触碰监管红线，因此有平台陆续退出。投资者应密切注意政策变化，尽量选择合法合规的产品，牢记风险与收益成正比的基本规律。
责编：陈超
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P2P平台争相关闭活期理财
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P2P行业再度成为了争议焦点，只是这一次与跑路无关。日前，多家P2P平台发布公告称，将于近期正式关闭活期理财业务。业内人士表示，在监管风向趋严的背景下，现存模式的P2P
活期理财产品存在资金池之嫌，或将因此而进入调整。
原标题：P2P平台争相关闭活期理财　　CFPP2P行业再度成为了争议焦点，只是这一次与跑路无关。日前，多家P2P平台发布公告称，将于近期正式关闭活期理财业务。业内人士表示，在监管风向趋严的背景下，现存模式的P2P
活期理财产品存在资金池之嫌，或将因此而进入调整。多家平台关闭活期理财业务“余额宝”等货币基金产品培养了诸多用户互联网理财的习惯，也对这种“低门槛、高灵活性”的理财方式有了更多的期许。而随着宝宝类产品收益下降，多家P2P平台纷纷上线活期理财（能随时进出）产品以迎合投资者需求，希望以此来从“余额宝”等手中分一杯羹。网贷之家联合盈灿咨询对100家平台的统计显示，剔除温商贷、安心贷后，仍有33家平台涉及活期理财产品，其中不乏有利网、积木盒子、小牛在线等排名靠前的大平台。这些活期理财产品收益区间为6%-15%，主流产品收益维持在8%左右，远高于货币基金，也因此受到投资者欢迎。但今年1月6日，安心贷平台突然发布消息，宣布暂停安心宝（活期）产品的申购，对已申购用户可按照现有赎回规则进行赎回。春节后第一个工作日，温商贷平台亦发布公告，称为了积极响应监管，于日正式关闭活期项目，而该活期项目仅上线运营了短短53天。另一知名平台小牛在线也在23日宣布，旗下活期牛理财计划将计息至2月25日，不过小牛在线旗下活期产品“天天牛”仍在继续运作。有传言称，短融网相关负责人也透露，将于近期关闭活期宝项目，原因主要是为了和监管细则看齐，实现平台的合规化调整。资金池与流动性风险并存“投资者看好网贷投资可观的收益，又畏惧平台跑路的风险，倾向于短期产品来降低风险，这催生了活期理财业务。”一名业内人士表示。现存活期理财产品对应的运营模式，主要包括低风险理财产品、平台借款项目、低风险理财产品+平台借款项目3种。低风险理财产品主要与基金、银行合作，对应基金公司货币基金、购买银行的理财计划。平台借款项目可能为平台通过归集资金，将用户投资的资金投出去完成项目组合。而低风险理财产品+平台借款项目模式，则兼顾了低风险理财产品和平台借款项目两种投资品种，但平台通常会对赎回金额做出限制，同时预留准备资金的时间。“这就决定了P2P活期理财最大的风险在于涉嫌资金池。”盈灿咨询研究员陈晓俊表示，平台可能通过归集用户资金进行项目投资，当平台的活期理财规模进一步扩大时，容易发展成资金池，而监管机构明令不得设立资金池。去年12月28日，《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》发布，规定“网络借贷信息中介机构不得以任何形式代出借人行使决策”，以及“平台不得发售银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品”。另一方面，活期理财产品也容易遭遇流动性风险。“活期理财的最大属性就是高流动性，投资者可以做到随进随出，但这也埋下了集中兑付的风险。”业内人士表示，一旦平台因为人气不足，没有后续的投资人进行下一步的投资，就会导致平台出现流动性紧张。部分平台选择观望对于活期产品是否会被全面禁止，各大平台对《征求意见稿》的解读并不相同。在安心贷等宣布关闭活期理财产品后，有平台表示其已停止扩大活期理财产品的规模，等待资产兑付后就关闭所有交易。另有相当一部分平台则仍在观望，暂时并没有关闭或暂停活期理财的计划。不过，业内人士表示，尽管目前不少活期理财的平台存在着不合规的情况，但并不意味着活期理财产品全部违规。“活期理财还是存在着较大的市场，只要解决了资金池问题、有效控制流动性、加强平台技术水平，平台加强透明度，那么或许活期理财产品能够做到合规，仍然可以合法合规地为投资人提供安全的理财服务。毕竟这种产品代表着P2P网贷行业的一种创新，而互联网等高新技术的特点就是创新。”业内人士表示。猴年春节后第一周，P2P行业整体成交额出现明显回暖，累计成交量超过200亿元，环比节前上升了48%左右。
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48小时点击排行应对监管要求 多家P2P平台主动下架活期理财产品
今年2月份开始，不少P2P平台相继宣布关闭活期理财业务。据《日报》记者从网贷之家获悉，网贷之家以评级中的100家平台作为样本分析，在活期产品“下架潮”之前有35家平台涉及活期理财产品，目前有29家平台有活期理财产品，而新上线活期理财产品的平台仅有2家。 事实上，虽然监管风向趋严，但是并无明确规定禁止P2P平台进行活期理财业务。对于P2P平台主动关闭该项业务的原因，盈灿咨询高级研究员张叶霞在接受《证券日报》记者采访时表示，这主要与日发布的《信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》有关，其要求网络借贷信息中介机构不得以任何形式代出借人行使决策，每一融资项目的出借决策均应当由出借人作出并确认，而活期理财产品多为债权包，很难实现人的逐笔确认，加上活期理财产品容易涉嫌资金池，政策监管风险较大，因此一些平台主动对这块业务进行调整，以符合监管预期。 尽管不少提供活期理财的平台存在不合规的情况，但并不能说明P2P活期理财全部违规。神仙有财CEO惠轶对本报记者说，“在合规的前提下，活期产品的运作确实对平台的运营水平提出了较高的要求，并且增加了成本，所以不是所有P2P平台都适合经营活期产品，预计未来会有更多平台关闭活期理财产品。” 业务涉及资金池风险 多家平台下架活期理财产品 据《证券日报》记者观察，自今年2月份以来已有超过10家P2P平台关闭活期理财业务，包括安心贷、温商贷、投哪网、积木盒子、抱财网、理想宝、汇盈金服、理财等。还有不少平台开启存量清理模式，如理财范CEO申磊就对本报记者表示，“今年以来理财范已经在逐渐控制活期理财产品活力范的规模，并在6月份不再为活力范新增债权项目，有序清理存量，预计将在8月份全部完成。” P2P平台主动关闭活期理财业务多出于政策监管风险考虑。有业内人士对本报记者表示，P2P活期理财最大的风险在于涉嫌资金池；其次是混业经营的问题，P2P活期产品容易成为产品的代销渠道；第三则是代客理财的问题。“目前大多数活期理财产品不能清晰表述投资标的，因此投资人很难了解到活期理财的投资去向，无法做到确认。自从去年监管政策开始收紧以来，一些P2P平台相继暂停或下架了活期项目，这无疑是为了响应监管要求，避免可能出现的政策风险。” 申磊也进一步对本报记者解释道，活期产品模式有多种类型，有的对接债权转让，有的则对接货币基金，有的可能牵涉资金池。其中，对接债权转让就是把用户每一笔活期理财的投资、提现都一一对应到债权转让项目上，但是如何一对一地精准匹配对技术有着很高的要求；对接货币基金类似余额宝模式，让用户开通货币基金的自动购买、赎回；第三种则是，平台作为资金中介，在用户购买活期理财的时候接受用户资金，在提现的时候再转出，就形成了资金池。 “理论上来讲，对接债权转让的模式无可厚非，平台仍然是信息中介，但是后两种模式都涉嫌违规。最新的监管意见是，禁止网贷平台跨界经营基金、证券等业务，就意味着对接货币基金的模式行不通；资金池模式更是监管部门一直明令禁止的，容易形成资金池，这也正是监管部门对活期理财产品最大的顾虑。”申磊说道。 活期业务三大问题待解决 经历下架潮后恐难“回归” 虽然存在着监管政策风险，不过有观点认为，活期理财作为一种随用随取、灵活性较强的产品，对于丰富用户投资选择、增加平台用户体验有着积极的作用。“这块业务存在很大的需求空间，但要求平台有非常强的技术水平及充分的信息披露。目前来看面临的监管风险、合规性风险较大，平台对于这块业务态度趋于谨慎。”有业内人士对本报记者表示。 “P2P平台活期理财是否可以做是很值得探讨的问题。众所周知，投资人都有资金临时周转的需求，而P2P活期理财在满足这种需求的基础上还提供了不错的收益，因此受到投资人的欢迎。不过，P2P平台的定位是信息中介，提供活期产品的前提一定是不能搞资金池、代客决策”，惠轶在接受《证券日报》记者采访时指出，首先P2P活期产品的资金与资产要完全匹配，可以通过银行账户托管和产品单独记账的方式来实现，还应当向投资人明确资金去向，并且要做好流动性管理。在产品流动性管理方面，P2P平台与银行、基金公司等传统机构合作是更为可行的方式，利用这些机构的专业资质，提供相应的服务，满足投资人的流动性需求。 而在前述业内人士看来，活期理财业务想要存续，必须做好信息披露，让监管部门、用户直观地看到每一笔投资资金的具体流向，彻底洗刷资金池的嫌疑。或者按照要求获得基金等销售牌照，名正严顺地将活期理财对接基金等灵活性较强的产品。 张叶霞则认为，活期理财产品在经历上半年的“下架潮”后，未来想要“回归”则较为困难，资金池问题、混业经营问题、代客理财问题等关键点都需要解决。 她对本报记者表示，“从目前情况看，平台如果能与银行合作进行资金存管，同时采取技术手段对于项目融资金额进出作出合规匹配，有活期理财的平台提高其项目信息披露完整度，并且由投资人确认作出投资行为，活期理财产品尚存一线希望。”
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上海禁止P2P平台销售活期产品原因是什么
　　日前，一份名为《上海市网络借贷信息中介机构事实认定与整改工作指引表》（下简称“指引表”）在网络流传。文件签发日显示为日，由上海市金融服务办公室和上海银监局联合编制而成。文件全文共计6大项145条。那么上海禁止P2P平台销售活期产品原因是什么呢？下面小编就来为大家解读。
上海P2P网贷&
　　首先，要从活期理财产品的本质说起。
　　众所周知，活期理财产品随存随取，对资金的流动性非常高，此外，这类产品背后的对接资产主要货币基金、平台的标的组合、平台资产的灵活转让这三大类。而这三类资产潜在三大风险：
　　1、资金池：这是网贷平台活期理财最大的风险，资金池大家都清楚，它的资金流向不透明，而且很容易发生挤兑危机，当提现的资金大于新进的资金，借长存短，一旦发生大面积兑换，平台不能及时垫付，后果就很严重，大多数平台就是这么暴雷的。
　　2、混业经营：P2P网贷活期产品容易成为基金产品的代销渠道；
　　3、代客理财：目前大多数活期理财产品没能清晰表述投资标的，因此大多数的投资人对于活期理财的投资去向不明，无法做到确认。
　　再来说说，银行为什么可以做活期理财产品。
　　银行的商业模式是从储户吸入存款、发放给贷款客户。这个过程中，银行将储户和借款人隔离开来，吸入风险，成为风险承担方，也就是说银行主要面临划账风险、流动性风险两大类。
　　但是银行拥有强大的政府背景和牛逼的国家信用做担保，一来不容易发生挤兑，而来就算发生了挤兑，银行也能处理。在者就是银行活期的收益率和网贷平台的活期理财产品收益简直是没有对比性的，很多平台在宣传自己的活期理财产品，都是称利率是银行的几十倍，而过高的收益背后是无尽的风险。
　　简而言之，活期理财产品被禁的原因主要还是在于它的风险太大。当然，有活期的平台不代表一定有问题，但是要注意的是，那些纯粹玩活期的平台，自身系统风险不低，并且还要面临监管的政策风险，还是尽量远离。标签：上一篇：下一篇：
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