华泰证券天天发收益金融收益稳定吗？分红多吗？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-03-06 17:38 标签： 华泰证券天天发收益率
华泰金融：改革稳步推进 抓住金融加仓良机华泰金融：改革稳步推进 抓住金融加仓良机北小女的百家号　　核心观点　　银行：外盘因素干扰告一段落，把握银行补涨行情　　节后两个交易日银行板块迎来补涨行情。外盘下跌因素对板块估值的干扰已经告一段落，板块估值重新回到上升轨道。2月下跌前后银行的基本面逻辑并没有发生变化，金融去杠杆带动的净息差回升以及经济企稳推动的资产质量修复，是今年银行板块估值增长的两大因素。下跌消化了一部分市场情绪影响后，反而创造更好的买入机会。未来不论是大资管新规落地还是一行三会监管补短板，对银行基本面冲击有限，反而加快市场流动性结构转变，引导资金向蓝筹股的集中。个股投资重点推荐农业银行、工商银行、光大银行、招商银行。　　保险：保障型业务持续改善，把握保险股加仓良机　　开门红落地后重新审视保险价值，短期因子不改价值增长主逻辑。渠道、产品、期限优化，保障型产品新单正增长，2018新业务价值和内含价值有望实现双位数的增长。安邦获保监会接管，整治乱象，重塑行业规范，严监管的大背景利好优质险企长远发展。提示关注利率高位下准备金释放，以及保险资产端大类资产配置收益率的提升，关注一季度保险行业业绩释放。预计2018年新华、太保、平安、国寿的P/EV分别为0.92、1.15、1.36和0.87， 估值底部，重点推荐平安、新华、太保。　　证券：长线思维看优质券商发展，关注布局时机　　从政策导向看，严监管和促发展更趋平衡。从行业格局看，分化加剧，场外期权和跨境业务等创新发展由大券商领跑，龙头券商崛起仍有预期差。从估值看，2018年大券商PB1.1-1.5倍，PE13-19倍， 回落底部区间。股票发行注册制授权决定期限拟延长至2020年， 稳步推进资本市场建设并在合适时机推行注册制的政策大方面不变。券商板块行情是市场、政策、估值多维度博弈，要密切跟踪创新发展政策引导以及市场情绪变化，关注布局时机。重点推荐全业务链+资本强的龙头券商中信、广发、招商；推荐改革转型积极的国元、兴业、光大。　　多元金融：关注政策和经营边际变化，精选优质个股　　信托：一方面，通道类信托贷款收紧，2018年1月新增信托贷款大幅萎缩至455亿元，环比下滑80％，为自近一年半以来的低点，预计全年通道类信托规模将大幅下降。另一方面，通道业务费率从之前的0.1％-0.15％增至0.4％-0.5％，个别通道业务费率甚至已高达0.6％。通道业务量落价升及主动管理转型的背景下，信托公司分化加剧，主动管理能力较强、资金端实力突出的公司更显优势。金控：关注统筹监管相关政策引导。多元金融精选个股，推荐中航资本、爱建集团、经纬纺机。　　风险提示：市场波动风险，经济下行超预期，改革推进不及预期，资产质量恶化超预期。　　投资策略　　银行业　　银行：外盘因素干扰告一段落，把握银行补涨行情　　节后两个交易日银行板块迎来补涨行情。外盘下跌因素对板块估值的干扰已经告一段落，板块估值重新回到上升轨道。2月下跌前后银行的基本面逻辑并没有发生变化，金融去杠杆带动的净息差回升以及经济企稳推动的资产质量修复，是今年银行板块估值增长的两大因素。下跌消化了一部分市场情绪影响后，反而创造更好的买入机会。未来不论是大资管新规落地还是一行三会监管补短板，对银行基本面冲击有限，反而加快市场流动性结构转变，引导资金向蓝筹股的集中。个股投资重点推荐农业银行、工商银行、光大银行、招商银行。　　【银监会修改外资银行行政许可办法：积持续推进银行业对外开放】中国银监会发布《中国银监会关于修改〈中国银监会外资银行行政许可事项实施办法〉的决定》。《决定》主要作了三方面的修改 ， 一是增加了关于外资法人银行投资设立、入股境内银行业金融机构的许可条件、程序和申请材料等规定 ； 二是取消了外资银行开办代客境外理财业务、代客境外理财托管业务、证券投资基金托管业务 ； 三是进一步统一中外资银行市场准入标准。下一步 ， 银监会将积持续推进银行业对外开放。　　点评：本次修改总体影响较小，但应该从大背景去理解。2017年1月国务院发布了《关于扩大对外开放积极利用外资若干措施的通知》（国发〔2017〕5号），提出“以开放发展理念为指导，推动新一轮高水平对外开放”。同年3月银监会发布《关于外资银行开展部分业务有关事项的通知》，给外资行部分业务松绑，尤其是允许外商独资银行、中外合资银行可以依法投资境内银行业金融机构。本次修改外资行许可办法，主要是细化去年3月《通知》的规定，同时进一步取消外资行部分业务的额外审批环节，实行内外一致的审批程序。针对外资行投资设立和入股境内银行业金融机构的规定，本次修改参考了2017年7月版的中资商业银行行政许可事项实施办法，体现内外一视同仁的指导精神。因为境内外资行体量较小，2016年末外资银行总资产只有2.9万亿元，占银行业金融机构的1.26％。所以外资行的业务松绑对境内其他机构的业务冲击有限。　　但是从长远角度看，通过实施促进外资机构发展的措施能够发挥“鲶鱼”效应，给国内同行带来先进的商业管理经验，有利于国内银行体系的快速转型。去年12月末中央经济工作会议已经明确未来三年是金融攻坚战时期，这三年也将是国内银行业摒弃过去规模增长，向内生性增长转型的关键时期。吸收来自境外的资本、技术及管理方法，对行业转型是有益的补充。今年也是改革开放40周年，我们认为行业对外开放政策将提高国内银行股的吸引力，加大境外资本对境内银行标的的增持力度。我们持续看好今年板块在大资金推动下的估值提升。　　保险业　　【安邦获保监会接管，整治乱象重塑行业规范】鉴于安邦集团存在违反法律法规的经营行为，可能严重危及公司偿付能力，为保持安邦集团照常经营，保护保险消费者合法权益，保监会2月23日宣布对安邦集团实施接管，接管期限一年。我们认为监管层对市场乱象严肃处理，维护消费者合法权益，有利于行业回归保障本源，促进行业良性循环。　　市场对于开门红反馈较为全面，前期负面情绪释放充分，近期重新审视保险价值逻辑，渠道、产品、期限持续优化，保障型产品新单已出现正增长趋势，我们预计2018年新业务价值和内含价值有望实现双位数的增长。利率持续高位有望推动准备金释放，进而提振利润空间，保险资产端大类资产配置收益率也相应提升，坚定大型险企稳健价值投资机会，预计2018年新华、太保、平安、国寿的P/EV分别为0.92、1.15、1.36和0.87，估值优势显著，对板块维持增持评级。　　逻辑一：市值小，业务转型见效，新业务价值率大幅提升、新业务价值高增长，资管回报稳定的纯寿险公司——新华保险　　逻辑二：转型落地成果显现，多金融渠道协同，A/H估值低位的综合性保险公司——中国太保、中国平安　　逻辑三：小市值大蓝筹，估值低位，调整结构新业务价值迅速增长、业绩大幅增长的纯寿险公司——中国人寿　　证券业　　【股票发行注册制授权决定期限拟延长至2020年】《关于延长授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定期限的决定（草案）》2月23日提请十二届全国人大常委会第三十三次会议审议。根据决定草案，股票发行注册制授权决定在实施期限届满后，拟延长二年至日。　　目前国内资本市场仍存在问题，需进一步探索完善后再行推进注册制实施。日，全国人大常委会通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用；有关规定的决定》，实施期限为二年，即从日起，至日止。此次提案拟延长二年至日，据证监会披露，主要由于目前在多层次市场体系建设、交易者成熟度等方面还存在不少与实施注册制改革不完全适应的问题，需要进一步探索完善。为了使继续稳步推进和适时实施注册制改革于法有据，保持工作的连续性，避免市场产生疑虑和误读，并为修订《证券法》进一步积累实践经验，建议授权决定实施期限延长二年。　　稳步推进资本市场建设，在合适时机推行注册制的政策大方面不变。此前中国证监会曾表态，注册制改革是一个循序渐进的过程，不会一步到位。中国证监会将积极稳妥、平稳有序地推进注册制改革。2015年以来，证监会在完善市场制度、健全市场机制、规范市场秩序、增强市场诚信、强化市场监管等方面，为稳步实施注册制改革创造了较为有利的条件和环境。下一步，中国证监会将在总结实践经验的基础上，继续积极创造条件稳步推进注册制改革，条件成熟时适时向国务院提出具体实施方案建议。　　多元金融　　信托：一方面，通道类信托贷款收紧，2018年1月新增信托贷款大幅萎缩至455亿元，环比下滑80％，为自近一年半以来的低点，预计全年通道类信托规模将大幅下降。另一方面，通道业务费率从之前的0.1％-0.15％增至0.4％-0.5％，个别通道业务费率甚至已高达0.6％。通道业务量落价升及主动管理转型大背景下，信托公司分化加剧，主动管理能力较强、资金端实力突出的公司更显优势。　　金控：金控牌照多元、业务繁杂，考验监管智慧，统筹监管或是大趋势，密切关注相关政策引导。　　消费金融：关注政策引导和经营情况的边际变化。　　多元金融精选个股，推荐中航资本、爱建集团、经纬纺机。本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。北小女的百家号最近更新：简介:小女不才，只会讲恋爱故事，还请多多关照作者最新文章相关文章鎵?弿鎴栫偣鍑诲叧娉ㄤ腑閲戝湪绾垮?鏈

我要回帖

更多关于 华泰证券天天发收益率 的文章

 

随机推荐