境外齐涨A股独跌 政策底明朗市场底何方_市场研究_新浪财经_新浪网
境外齐涨A股独跌 政策底明朗市场底何方
　　张志斌
　　A股周三再度显现了其在全球金融市场特立独行的特点。在境外股市纷纷大幅反弹一片红火之际，沪深两市股指再度双双下跌，上证指数更是跌破了2200点整数位，两市成交量也随之萎缩至900亿元的量级。市场人士认为，股指短期走势再度不容乐观，在政策底浮现的背景下，市场底何时真正来临还需观察。
　　受隔夜境外股市大幅反弹影响，上证指数周三以2230.18点高开，但在短线获利抛盘的打压之下，股指很快就开始震荡下行，尽管盘中股指在银行、煤炭石油等权重板块的带动下再度上攻2240点阻力位，但成交量的不济使得股指很快再度下跌，各个板块纷纷开始杀跌，而公布了260亿元再融资方案的(601318.SH)再度成为空方主要的打压对象，股指在下午2点之后加速下行，最后仅以2191.15点报收，下跌24.78点，跌幅1.12%。深成指报收8884.25点，下跌147.42点，跌幅为1.63%。两市合计成交908亿元，较上一交易日小幅萎缩。
　　从盘面来看，两市板块全线飘绿，其中供水供气、稀土永磁、新材料、太阳能等板块更是整体跌幅居前，而煤炭石油、银行股等权重板块相对抗跌。两市全天资金合计净流出达到19.30亿元，化工化纤、酿酒食品、房地产等板块成为资金主要流出的目标。
　　证券策略分析师周雨认为，2011年，在“控通胀”、“调结构”和“稳增长”的多重目标下，国内政策保持了中性偏紧的风格，直至岁末才有松动的迹象。从经济层面来看，通胀和货币收缩的演绎成为实体经济和货币金融领域的焦点话题，市场运行基本围绕实际数据和市场预期之间的差距而波动；从市场层面来看，估值分化成为贯穿全年市场的特征。展望2012年，宏观经济走势、经济转型力度、政策走向以及通胀回落程度将是影响2012年资本市场的重要因素。目前A股市场整体估值水平处于历史底部区域，大盘蓝筹股拉低了整体估值水平。预计2012年市场大体呈现：震荡蓄势―冲高―回落的格局。全年高点出现在二、三季度之间，下半年大盘以震荡下跌为主旋律。
　　一位私募基金人士也表示，从近期的消息来看，目前点位已经达到了监管层承受极限，政策底已经基本确定。不过受制于明年经济增速放缓、热钱不断外流等利空因素，A股的市场底何时到来还需观察。就总体而言，市场明年走出大牛市的可能不大，但存在较多的超跌反弹机会，现在应该是投资者开始战略性建仓的良机，可以开始有步骤地主要“买套”了。
　　至于具体的投资方向，分析师吴一萍认为，在“十二五”规划陆续出台背景下，其划分的三个方向――大消费、区域经济、新兴产业都已经有细分领域产业政策出台。区域经济方向基本上已经出齐了规划，没有太大的想象空间；大消费产业也有规划出台，后续产业规划发布的节奏估计会放缓；而新兴战略产业包含的范围广阔、规划也没有出台太多，所以政策集中出台的可能性较大。在新兴战略产业中更看好航空航天、智能电网、节能环保和新材料的细分领域。
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谈股论道：王亚伟媒体恳谈会实录选摘（3）
&&&记者：您有什么不同的风格？
王亚伟：不同的风格谈不上，我觉得作为基金经理，独立思考非常重要。要坚持对投资的独立思考。市场环境确实比较浮躁，如果不能坚持独立思考这一点，投资很容易跟着大家跑。一个人活在人群里好像有一种安全感，但其实是一种虚幻的安全感，对于投资来讲，跟随大众投资并不一定正确，很可能做错。
自己的独立思考不是说自己的看法都是对的、排斥外界，我觉得，恰恰相反，独立思考是要尊重市场，只有尊重市场才能保持独立思考。
记者：想了解一下您对投资本身的理解，一个好的基金经理应该重视什么方面，怎么样提高自己的能力？
王亚伟：大家经常讲，投资是科学和艺术的结合要做好投资，光靠科学是不行的，巴菲特说只要具备中学文化就够了，像考试一样，考一百分没有好坏之分，但科学只是投资的一个必要条件，并不是说你光靠科学就能取得胜利。另外还有艺术的成分在里面，艺术的成分是很难量化的东西。主要是要靠大家时间和经验的积累，这种积累能够让你知道在什么时候做什么样的事，所以这就是大家所说的“度”，对“度”的把握是投资的关键，因为投资里常常有互相矛盾的东西。
比如说投资的时候，有主见是好事，但是过分的有主见，可能是一种刚愎自用，就会听不进别人的意见，走到了极端。但如果完全没有主见，那就到另外一个极端。所以什么时候你要有主见，什么时候你要顺应市场的变化来调整自己，这个时候就非常重要了，每个人做的抉择都不一样。可能有的新基金经理来的时候非常自信，但是不晓得在什么时候，根据市场的变化来调整自己，这可能就会出现问题。再比如像止损，止损多少幅度合适，是5%，7%，还是15%的止损，没有一个统计的标准，每个人要根据自己的情况来调整参数。每个人相对来说有一套自己的系统，这个系统有很多参数，但并不一定能量化这个参数，涵盖了每个人的经验在里边，也许过一段时间又要做相应的完善和调整。我觉得所有的投资问题都可以归结到对于“度”的把握，而度的把握也无法量化，即便能够量化，别人也不一定能够适用。
观点与操作：
1.探寻政策底与市场底的时间差----股指2132以来的走势一波三折，从上升斜率看，角度并不大，多头显得犹犹豫豫，当然，这和市场的内外氛围有关，市场内部，不断受到国际板，新三板扩容的恐吓，出现一次就下跌一次回应，新股发行制度改革虽然较之前有所推进，但围绕着发行价和大小非减持制约机制这两个核心问题，步子迈的并不大，宏观经济出现预期中的下滑，尽管目前市场多数预期二季度将见到经济底部，但最终还需要5月份以及6月份的经济数据来验证；外围环境则更是一团糟糕，欧债危机的持续发酵导致了全球市场动荡，进而通过H股来间接影响相对封闭的A股市场，客观的评价，看A股年线，至今还是一根小阳线，只是这中间来回倒腾，已经将很多习惯于追涨杀跌的投资者折磨的精疲力尽，也难怪媒体报道说今年仍然有超过7成投资者为负收益；
&&& 面对复杂的格局，需要投资者具备化繁为简的思路，前期斩庄讲过估值底，政策底已经出现的情况下，目前市场处于一个确认经济底和技术底的过程中，经济底的确认需要有5月和6月的经济数据来佐证，从时间周期看，最迟7月将得出一个比较明确的结论，市场底则复杂的多。对于市场底的判断，可以从技术形态，技术指标背离，成交量等多重角度来判断，这个我们找时间再来专门分析。今天从另外一个角度即政策底和市场底的构成时间差来观察。从A股的重要底部看，政策底在“左”，市场底在“右”，市场底的时间大概要滞后政策底一到两个季度。比如2005年的998点形成于6月6日，之前有两个重要的利好，一是05年1月23日财政部宣布从2005年1月24日起印花税由2‰下调至1‰。然而，带来仅仅是短暂的上冲，指数仅仅在2月份出现了小幅反弹便继续向下调整，二是2005年4月29日，中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，“股权分置改革”大幕正式拉开。从时间周期看，998点之前的政策底早于市场底五个月；再看2008年的1664点形成于10.28，如果以4.24降低印花税形成的第一个政策底看，市场底晚6个月；如果以9.19三大救市政策看，市场底滞后一个多月。从上面的最重要的998点和1664点历史底部案例我们看到，无论哪种情况，最晚市场底形成滞后于政策底不会超过半年。去年10月份-12月份一线是明确的政策底部，这里汇集了汇金增持，地方社保401K计划胎动，新股发行制度改革，首次降准，强制分红等多重利好，如果从时间周期看，到现在已经快半年。按照上述规律，则近期的调整市场极有可能处于巩固政策底和确认市场底的过程中，也就是说市场底实际上已经在2132形成绝对底部，目前的调整只是一种技术形态上的确认要求，如果没有黑天鹅的话，调整将在2300一线略作反复后结束。
2.周五关注：支撑位：2280点&&&&&&&& 压力位： 2330点
3.资金流向与AH溢价指数：超赢数据显示今日两市资金净流出20.05亿；电力，房地产，银行板块资金净流入居前；有色金属，化工化纤，机械板块资金净流出居前。截止16：00，AH溢价指数为115.65（中线安全区）
4.有板有眼：
**博弈方向：重点关注有色，煤炭，水泥，基建，601中小盘群体；
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请不要超过6个字A股历次熊市底部的特征有哪些_百度知道
A股历次熊市底部的特征有哪些
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“熊市不言底”，也更加说明股指即将完成最后一跌、日线上同时发生背离，个股表现的特征，那么，这时大盘往往极有可能是在完成最后的一跌。五，量能的特征：如果股指继续下跌，促使投资者普遍转为看空后市，政策面特征，或者是受到投资者普遍看好的股票纷纷跳水杀跌时，常常会给投资者造成沉重的心理压力，稍事抵抗并纷纷兵败如山倒。三，下跌幅度特征，都显得弱不禁风，需要结合技术分析的手段来确认大盘是否属于最后一跌。四，指标背离的特征：指标背离特征需要综合研判：当龙头股也开始破位下跌，如果仅是其中一两种指标发生底背离还不能说明大盘一定处于最后一跌中。但如果是多个指标在同一时期中在月线、周线。六。七，而成交量在创出地量后开始缓慢的和放量，成交量与股指之间形成明显的底背离走势时，才能说明量能调整到位股票市场的底部特征有8个，这时候，越是意味着短线大盘变盘在即，市场人气特征：在形成最后一跌前：在弱市中，很难从调整的幅度方面确认股市的最后一跌，股市谚语。而且，有时候，越是出现低位放量砸盘走势，是有一定客观依据的：一，从而完成大盘的最后一跌：这是大盘成就最后一跌的最关键因素，其中主要包括两方面：一是指对一些长期困扰股市发展的深层次问题方面：形成最后一跌期间，股指的技术形态会出现破位加速下跌，此时是市场人气极度低迷的时刻，恰恰也是股市离真正的低点已经为时不远了。二，走势形态特征，由于股市长时下跌，会在市场中形成沉重的套牢盘，人气也在不断被套中被消耗殆尽，各种各样的技术底、市场底、政策底，以及支撑位和关口
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