九鼎投资的投资实力如何_百度知道
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九鼎投资的投资实力如何
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能 做 投 资 的 规 模 一 般 不 会 小 ， 像 九 鼎 投 资 这 样 专 业 的 投 资 公 司 那 就 更 不 会 小 了 ， 实 力 那 是 毋 庸 置 疑 的
采纳率：66%
九 鼎 投 资 已 经 实 现 了 累 计 投 资 2 3 7 亿 元 的 投 资 总 额 , 目 前 一 共 投 资 了 2 7 0 多 家 企 业 ， 投 资 实 力 还 是 可 以 的 哦 ........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................
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回答问题，赢新手礼包九鼎投资背景资料_中华文本库
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专业股权投资管理机构（PE ）致力于成为世界一流的大型资产管理机构，对标美国黑石集团（最新市值约500亿美元）?
连续6年进入全球在华PE 投资机构前10位?
形成以并购型投资为核心，以成长型投资和固定收益类投资为重点的投资模式?
拥有超过300人的中国最大规模的专业队伍，超过20个细分领域投资团队，完整的投资、风控、开发、募资、投后及运营体系，业务机构覆盖全国、布局全球?
累计投资超过260家企业，其中超过70家已登陆资本市场；管理人民币超过350亿元，美元基金超过3亿美元?
累计投资金额超过240亿元，实现及退出金额超过120亿元；已退出项目综合IRR 超过40%，全部基金综合IRR 超过30%?
以小巨人模式大规模扩张资产管理业务，并正在实施以创新的方式募集一支大规模基金，预计短期内资产管理规模超过1000亿元?收购A 股上市公司中江地产（0%股份，并筹划注入部分资金。
全牌照证券公司计划在3年内登陆新三板或A 股资本市场，并力争在3-5年内发展成为国内排名前三、国际一流的证券公司，对标企业美国高盛集团
?2015年1月九鼎投资正式获批控股九州证券（原天源证券），成为中国首家PE 系证券公司
?以北京为营运总部，正在筹建30余家分公司，覆盖全国各省、区、市
?2015年5月，在香港投资设立九州金控，进军海外市场
?拥有证券经纪、证券自营、证券投资咨询、证券承销、证券资产管理、新三板经纪及做市等全部证券公司业务资质九泰基金
公募基金管理公司计划在3年内登陆资本市场，5年内成为中国最具竞争力的公募基金，对标企业美国富达基金公司?日成立，国内首家PE 控股公募基金
?独特的“创新工场+事业部制”运行模式，搭建覆盖北京、上海、深圳的投研及销售体系
?首家完成新三板全系统通关测试的公募基金公司，目前已经完成30亿元规模新三板产品的募集
?正在发行九泰天富改革混合基金等多支基金产品
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寻找更多 ""九鼎投资如何看项目7 months ago79收藏分享举报文章被以下专栏收录推荐阅读{&debug&:false,&apiRoot&:&&,&paySDK&:&https:\u002F\\u002Fapi\u002Fjs&,&wechatConfigAPI&:&\u002Fapi\u002Fwechat\u002Fjssdkconfig&,&name&:&production&,&instance&:&column&,&tokens&:{&X-XSRF-TOKEN&:null,&X-UDID&:null,&Authorization&:&oauth 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href=\&http:\u002F\\&\u003Ehttp:\u002F\\u003C\u002Fa\u003E，搜索“律格资本”公众号，或添加微信marshall5565…&,©Permission&:&ARTICLE_COPYABLE&,&translatedCommentPermission&:&all&,&likes&:0,&origAuthorId&:0,&publishedTime&:&T08:11:13+08:00&,&sourceUrl&:&&,&urlToken&:,&id&:2999393,&withContent&:false,&slug&:,&bigTitleImage&:false,&title&:&九鼎投资如何看项目&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&commentPermission&:&ARTICLE_ALL_CAN_COMMENT&,&snapshotUrl&:&&,&created&:,&comments&:0,&columnId&:27052,&content&:&&,&parentId&:0,&state&:&ARTICLE_PUBLISHED&,&imageUrl&:&https:\u002F\\u002Fv2-8efd01c78b9f37ebb3ad0e3e_r.jpg&,&author&:{&bio&:&律格资本合伙人 微信：marshall556518&,&isFollowing&:false,&hash&:&8fd6217cdaef5a3d1abd&,&uid&:28,&isOrg&:false,&slug&:&marshall-71-96&,&isFollowed&:false,&description&:&欢迎关注“律格资本”公众号，或登陆我们的官网. 业务合作可直接私信我&,&name&:&Marshall说海投&,&profileUrl&:&https:\u002F\\u002Fpeople\u002Fmarshall-71-96&,&avatar&:{&id&:&v2-fecbbb90bfcdb&,&template&:&https:\u002F\\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},&memberId&:3713282,&excerptTitle&:&&,&voteType&:&ARTICLE_VOTE_CLEAR&},&id&:655235}],&title&:&九鼎投资如何看项目&,&author&:&marshall-71-96&,&content&:&\u003Cp\u003E导语：今天打开朋友圈，一个旧友转载了九鼎投资吴刚的一篇PE投资心得。通读下来深觉大道至简，几个原则梳理清楚了PE投资的大逻辑，现转载过来以飨读者。更多信息，请关注律格资本官网\u003Ca href=\&http:\u002F\\u002F?target=http%3A\u002F\\& class=\& external\& target=\&_blank\& rel=\&nofollow noreferrer\&\u003E\u003Cspan class=\&invisible\&\u003Ehttp:\u002F\u002Fwww.\u003C\u002Fspan\u003E\u003Cspan class=\&visible\&\\u003C\u002Fspan\u003E\u003Cspan class=\&invisible\&\u003E\u003C\u002Fspan\u003E\u003Ci class=\&icon-external\&\u003E\u003C\u002Fi\u003E\u003C\u002Fa\u003E，搜索“律格资本”公众号，或添加微信marshall556518咨询。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E写在前面\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E1、九鼎做得很一般，但别人做得更差。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E2、PE失败案例的80%是源于其所投项目财务造假，九鼎有核导弹系统甄别造假。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E3、每投资1个项目，意味着详细分析调查10个项目，接触100个项目，九鼎有260个项目，意味着我们详细分析调查过2600个项目,接触过至少26000个企业。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E在上述提到的巨大工作量下，如何快速准确地判断项目至关重要：\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E吴董认为，一级市场投资与二级市场不同，私募的议价空间较低，比如市盈率水平在8-12倍之间；而二级市场投资则注重价格选择。因此，PE在选择价格受限的情况下，更注重考虑企业未来发展，选择每股收益能够不断增长的项目。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E一、财务分析的二因素模型：不投没有增长空间的高回报企业\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E九鼎投资的二因素模型重点关注：1、资本回报率2、增长机会\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E资本指包括权益和长期债务在内的资本总称。相对于资本回报率，九鼎投资并不关注资本结构，因为资本结构可调、可控，对于商业模式没有影响。而资本回报率则更能反映收益指标。衡量资本回报率的指标可以是每股收益，也可以是ROE等指标，这里不进行赘述。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E对于某些企业，尽管利润不断增长，但投入资本金同样增长，因此这样的企业资本回报率不会太高。比如某些国有企业，吴董认为其公益价值大于商业价值，因此九鼎几乎没有对国有企业进行投资。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E增长机会则是指，在经过资本回报率筛选过后，进一步保留有成长空间的企业。有的企业可能目前资本回报率较高，但是其增值的资本金无法有效进行下一步投资，只能闲置或者分配给股东，不能持续增长，那么其每股收益不能稳定保持高速增长的趋势，增量资本金无法有效利用。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E二、公司分析的三层模型：不投只关注赚钱的企业\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E表 层：财务→→枝叶\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E中间层：业务→→树干\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E底 层：治理+团队→→土壤\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E财务数据是表象，是业务流程的结果，而根基在于治理结构和团队构成。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E▍下面分别对以上三层进行简要分析：\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E1、治理保证决策高效+动力十足\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E九鼎投资将公司治理模式分为以下五种主要模式：\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E众星捧月型，即一个大股东加零星的小股东，共同构成一个团队；小股东对大股东存在制约监督机制，这是一种较为良好的治理结构。\u003C\u002Fli\u003E\n\u003Cli\u003E经营团队型，比如九鼎的治理结构即经营团队型，有几个能力强的大股东组成一个团队，共同创业；\u003C\u002Fli\u003E\n\u003Cli\u003E一股独大型，如典型民营企业只有一个大股东，其他股权忽略不计；\u003C\u002Fli\u003E\n\u003Cli\u003E平均主义型，主要存在于国有改制企业，每人持股数量极度分散；\u003C\u002Fli\u003E\n\u003Cli\u003E当家不做主，我国目前的国有企业。\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003Cp\u003E九鼎投资选择前两种治理结构的企业，或者将不符合这一条件的企业改造为前两种。九鼎绝不会投资后三种治理结构的企业。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E2、团队事业心是关键\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E要素一：事业心\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E好的企业家做企业超越赚钱，喜欢做事，追求成功而非盈利。如果只关心赚钱：则遇到挫折时，容易产生道德风险，卷钱撤退；而一旦赚到小钱，则放弃继续发展的机会，吴董认为，这一点可以从和企业家的谈话中加以判断。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E事业心在九鼎投资的决策依据上占相当比例，原因在于，只有团队的负责人对公司具有事业心，而不是单纯的赚钱的目的，这样的企业才可能真正发展壮大。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E要素二：能力\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E能力：聪明+勤奋\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E勤奋程度上来讲，在较长的时间内，勤奋者能打败不勤奋的人。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E这是吴董仅注重的两点，同时他强调，这不是选择朋友的标准而是选择企业家的标准，而这也是非专业人士容易忽略的东西。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E3、业务\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E业务之外部分析：\u003C\u002Fb\u003E行业增长和周期波动\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E行业增长：\u003C\u002Fb\u003E关注高速增长的企业，九鼎投资相对关注行业增速较快的企业。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E周期波动：\u003C\u002Fb\u003E需求周期波动，导致市场容量变化；而供给波动则影响企业的利润率。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E业务之内部分析：\u003C\u002Fb\u003E竞争视角\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E竞争全图：\u003C\u002Fb\u003E哪些企业在竞争，谁在市场里面玩，关注该企业所在的细分领域的市场份额。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E市场定位：\u003C\u002Fb\u003E通过其市场定位，目标客户群、地域定位，确定其竞争对手以及竞争优势，从而分析其发展潜力。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E竞争要点：\u003C\u002Fb\u003E对于工业企业：成本优先。对于消费品行业：关注因素较复杂，但品牌、渠道、管理、成本是最为重要的因素。九鼎投资主要关注产品适销对路、质量、客户匹配，以及三者的协调统一。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E核心：\u003C\u002Fb\u003E你和别的企业有什么不一样\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E4、财务防造假系统\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E九鼎接触到的项目中有大约百分之二十存在严重造假，而据九鼎董事长吴刚了解，PE行业中，失败案例的80%都源于投资项目的财务造假（只有20%源于市场环境变化等偶然因素），尽管很多PE公司不承认这一事实。因此，吴刚认为私募投资，尤其投资中小企业的核心能力之一在于鉴别财务造假。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E▍九鼎的防造假系统：\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E预警系统：什么项目要提高警惕\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E该系统预警分为三个档次：黄色预警，橙色预警，红色预警。九鼎内部编制造假33条。如果在尽职调查中，发现企业满足一定数量的预警条件，则应加以警惕。（如:企业来自财务造假频发地域：xx省、xx省或者海外上市，则进入黄色预警；企业对尽调人员配合得过于迅速，资料预先准备得十分齐全，或者对于要求的资料迟迟无法提供，则都有造假嫌疑。访谈老板时时有人陪同等细节都列入关注范围之内。）\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E常规武器系统：常规的财务指标分析体系，原始凭证核对，钩稽关系等\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E核武器系统：重点关注一个指标——利润率\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E组织保障系统：投资经理道德品行零容忍。对投资经理进行系统培训、制定严厉的处罚措施、详尽的激励、监督机制、考核系统、避免九鼎投资内部人员对公司造假视而不见。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E5、财务与业务印证融合\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E预估报表：九鼎禁止调查员直接接触公司的财务报表\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E九鼎投资的尽调人员在进入一家企业调研前，不能直接阅览财务报表，而是根据其主营业务和收入规模预估资产负债表、利润表以及现金流量表。这要求其人员对商业模式和业务具有相当的了解。同时，在极大程度上避免了先入为主的观念。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E再估报表：通过调研，修正预估报表\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E通过进一步与项目企业接触，与项目公司的各环节人员洽谈，比如人事、采购、生产、销售等人员的进一步沟通，询问业务流程和数据，在原预估财务报表的基础上修改，得到再估报表。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E验证比较：在进入公司调研的最后阶段，从管理层处得到三表，与再估报表进行比对。如果存在较大分歧，那么应进一步进行分析。九鼎对于分析师的要求极高，如果不能做到以上三点，就不是合格的财务分析人员。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E九鼎还要求其分析人员能够通过财务报表数据逆向分析企业所处的行业及业务。因此，九鼎的分析人员即懂商业，又懂财务。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E三、财务与业务的最深入的融合投资界牛顿定理\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E吴董在最后为我们介绍了简洁而牛逼的投资界的牛顿定理，即：超额资本回报率=竞争优势\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E▍最核心有效，反应财务和业务的等价关系\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E这条定律不仅可以识别企业是否具有投资价值，也是识别其财务信息真实性的核武器。对于某一特定的行业而言，如果一个企业不具备核心竞争力，但是却存在超过行业平均水平的超额资本回报率，那么就基本可以认定该企业存在财务造假行为。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E如吴董提到著名的案例，万福生科和绿大地，这两家企业均不具备技术等方面的优势，属于简单加工制造业，却维持了高于行业平均的利润率，这种反常的现象可以引起我们对于财务造假的极大警惕。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E四、总结\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E1、预测未来，必须以理解历史为基础\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E2、会计数据是对历史最精炼的总结。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E3、会计数据的局限：被武装、偶发性，仅仅是历史。\u003C\u002Fp\u003E\n\u003Cp\u003E4、财务数据必须与业务、治理等因素结合。\u003C\u002Fp\u003E&,&updated&:new Date(&T00:11:13.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:12,&collapsedCount&:0,&likeCount&:79,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&titleImage&:&https:\u002F\\u002Fv2-8efd01c78b9f37ebb3ad0e3e_r.jpg&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&reviewers&:[],&topics&:[{&url&:&https:\u002F\\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&私募股权（PE）&},{&url&:&https:\u002F\\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&风险投资（VC）&}],&adminClosedComment&:false,&titleImageSize&:{&width&:431,&height&:231},&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&excerptTitle&:&&,&column&:{&slug&:&marshalltalk&,&name&:&Marshall说投资&},&tipjarState&:&inactivated&,&annotationAction&:[],&sourceUrl&:&&,&pageCommentsCount&:12,&hasPublishingDraft&:false,&snapshotUrl&:&&,&publishedTime&:&T08:11:13+08:00&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&lastestLikers&:[{&bio&:¬hing need to introduce,so common&,&isFollowing&:false,&hash&:&266ed8b04c613c8bb04e80&,&uid&:72,&isOrg&:false,&slug&:&sculptor-blue&,&isFollowed&:false,&description&:&&,&name&:&sculptor 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wei&,&profileUrl&:&https:\u002F\\u002Fpeople\u002Fniu-wei-50&,&avatar&:{&id&:&150e4abd8&,&template&:&https:\u002F\\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},{&bio&:&接受疗愚中&,&isFollowing&:false,&hash&:&7cf66a39ec13ea938c320cbf4193f39f&,&uid&:28,&isOrg&:false,&slug&:&li-hong-hong-43&,&isFollowed&:false,&description&:&&,&name&:&李红红&,&profileUrl&:&https:\u002F\\u002Fpeople\u002Fli-hong-hong-43&,&avatar&:{&id&:&637b231f4&,&template&:&https:\u002F\\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false}],&summary&:&导语：今天打开朋友圈，一个旧友转载了九鼎投资吴刚的一篇PE投资心得。通读下来深觉大道至简，几个原则梳理清楚了PE投资的大逻辑，现转载过来以飨读者。更多信息，请关注律格资本官网\u003Ca href=\&http:\u002F\\&\u003Ehttp:\u002F\\u003C\u002Fa\u003E，搜索“律格资本”公众号，或添加微信marshall5565…&,&reviewingCommentsCount&:0,&meta&:{&previous&:{&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&titleImage&:&https:\u002F\\u002F50\u002Fv2-bbdc755b71da12c738afee67cda23969_xl.jpg&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&topics&:[{&url&:&https:\u002F\\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&商战&},{&url&:&https:\u002F\\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&企业管理&},{&url&:&https:\u002F\\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&价值投资&}],&adminClosedComment&:false,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&excerptTitle&:&&,&author&:{&bio&:&律格资本合伙人 微信：marshall556518&,&isFollowing&:false,&hash&:&8fd6217cdaef5a3d1abd&,&uid&:28,&isOrg&:false,&slug&:&marshall-71-96&,&isFollowed&:false,&description&:&欢迎关注“律格资本”公众号，或登陆我们的官网. 业务合作可直接私信我&,&name&:&Marshall说海投&,&profileUrl&:&https:\u002F\\u002Fpeople\u002Fmarshall-71-96&,&avatar&:{&id&:&v2-fecbbb90bfcdb&,&template&:&https:\u002F\\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},&column&:{&slug&:&marshalltalk&,&name&:&Marshall说投资&},&content&:&\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E所有的行业都是娱乐业——《商业秀》\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E人际关系其实比单纯的销售更有利可图。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E公司本质上就是一个舞台，你要在这个舞台上，为你的客户、员工，也为了你的潜在客户，“秀”出你要卖的东西。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E如果你忽略感情的作用，认为做生意完全是经济学的事情，那么，在当今这种文化氛围中，你将会遭遇失败。如果你忽略感情的作用，经济学也将起不到什么作用。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E娱乐业的三个步骤——拟一个主旨语，讲一个动人的故事，创造某种极致客户体验。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E主旨包含的特点：简短、具有震撼力、能抓住人的注意力、非常有趣足以获得观众的参与、点出你的与众不同、令人难忘。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E所有的故事中都包含了几个基本要素：一个煽情的主意、恰当的风格、流畅稳健的结构、相关人物的奇闻轶事、一个好的清晰的结局或结论。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一次终极客户体验应该是：实现你在故事中做出的承诺、在企业和客户之间创造出一种情感上的联系、以客户的观点为基础、可重复可界定。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E客户真正需要的东西：可沟通性、亲和力、可信力、定制能力、可升级性和可抛弃性、娱乐性、引人注目。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cstrong\u003E大公司有实力小公司有奇招——《定位》\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E四个战略：进攻战、防御战、侧翼战和游击战。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在同样条件下， 大公司击败小公司； 但具有规模优势的公司进攻处于防御状态的劣势公司， 却可能导致失败。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E教科书中认为：营销是“人类通过交换过程来满足需要和需求的活动” 。在过剩经济时代，营销更像是一场商业对手之间的战争，企业应该以竞争导向的思维来争得市场。通过打击对手来发展自己。尽管今天他们的观念已取得了普遍的认同，但在当时无异于石破天惊之语。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在今天的市场营销中，你所做的惟一最白费力气的事，就是企图改变人的心理。心理一旦形成，几乎是无法改变的。到底什么才是事实呢?事实就是顾客脑子里的观念。可能这不是你自己的事实，但这是惟一你得应付的事实。你得先承认，然后再着手应付。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E事实上，许多人都更注重他人的观点，而忽略自己的感觉。假如剧院里的每个人都在笑，你就会觉得戏演得很有趣。如果剧院里没人笑，你就会觉得戏演得并不有趣(这就是为什么电视上的情景喜剧中播放笑声录音的原因)。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E游击公司应该尽量做到全部人员投入前线，不留任何非战斗人员。这种简单精干的组织方式不只是一种把更多的兵力投人到前线的战术， 此外还能极大提高游击战的速度，适应市场变化。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E所有伟大的军事战略家，他们的战略思想都是建立在先前的战术学习基础之上的。战略源于战术。\u003Cbr\u003E要考虑到敌人的反攻。 你的对手们将付出比你更多的资金和牺牲来保卫他们已经拥有的东西。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cstrong\u003E小公司战胜大公司的秘密——《柔道战略》\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E柔道运动中真正的力量来自于借力打力——将对手的体能和力量为己所用，转化为自身的优势。而相扑则是依靠块头和自身实力扳倒对方。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E运用柔道战略的时机：应付竞争是你首要的战略重点时。竞争对手具有力量和规模优势时。面对面的直接竞争不可能获胜时。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E移动原则：不要引发攻击，而要界定竞争的领域并全力追求快速发展。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E平衡原则：抓住对手，避免针锋相对，推拉制衡。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E杠杆借力原则：利用对手的资源、合作伙伴和竞争者。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E阿基米得：给我一根——长的杠杆和一个支点，我就能撬动整个地球。假设有恰当的杠杆和支点，任何人或任何物体，不管多大都能被移动\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E合作竞争：与一个公司同时展开竞争和合作的战术。通过合资企业和股权交易的方式拉拢对手或使竞争发生偏斜。向对手推销你的服务以阻止他们培养自己的竞争能力。与（潜在的）对手合作以加强你在未来竞争中的地位，同时使当前或未来的对手置身竞争之外。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E推拉制衡：找到能够将对手的势能转化为自身优势的方法。如果可行的话，利用竞争对手的产品、服务和技术来削弱它的攻势。放弃打赢不了的战役：保存你的实力，适当退却，积蓄力量重返战场。\u003C\u002Fp\u003E&,&state&:&published&,&sourceUrl&:&&,&pageCommentsCount&:0,&canComment&:false,&snapshotUrl&:&&,&slug&:,&publishedTime&:&T22:55:11+08:00&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&title&:&《商业秀》、《定位》和《柔道战略》读书笔记&,&summary&:&\u003Cstrong\u003E所有的行业都是娱乐业——《商业秀》\u003C\u002Fstrong\u003E人际关系其实比单纯的销售更有利可图。公司本质上就是一个舞台，你要在这个舞台上，为你的客户、员工，也为了你的潜在客户，“秀”出你要卖的东西。如果你忽略感情的作用，认为做生意完全是经济学的事情，那么，在当今这…&,&reviewingCommentsCount&:0,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&commentPermission&:&anyone&,&commentsCount&:0,&likesCount&:2},&next&:{&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&titleImage&:&https:\u002F\\u002F50\u002Fv2-dc9f75c50dcec106c6738ee_xl.jpg&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&topics&:[{&url&:&https:\u002F\\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&私募股权（PE）&},{&url&:&https:\u002F\\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&风险投资（VC）&},{&url&:&https:\u002F\\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&创业&}],&adminClosedComment&:false,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&excerptTitle&:&&,&author&:{&bio&:&律格资本合伙人 微信：marshall556518&,&isFollowing&:false,&hash&:&8fd6217cdaef5a3d1abd&,&uid&:28,&isOrg&:false,&slug&:&marshall-71-96&,&isFollowed&:false,&description&:&欢迎关注“律格资本”公众号，或登陆我们的官网. 业务合作可直接私信我&,&name&:&Marshall说海投&,&profileUrl&:&https:\u002F\\u002Fpeople\u002Fmarshall-71-96&,&avatar&:{&id&:&v2-fecbbb90bfcdb&,&template&:&https:\u002F\\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},&column&:{&slug&:&marshalltalk&,&name&:&Marshall说投资&},&content&:&\u003Cp\u003E获得好的项目来源，是一个优秀投资人的起点。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E当前股权私募基金获取项目通常有以下几个渠道：一是依赖一些第三方的互联网平台，如以太、小饭桌、华兴逐鹿X等；二是通过华兴、易凯、汉能等FA来寻找；三是通过行业内的意见领袖、专家来寻找；四是通过身边特别靠谱的人介绍；五是自己自上而下的研究判断后，组织资源搭建明星标的\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E以上几种找项目的方式，逼格按从低到高顺序排列，成功率往往与逼格高度正相关。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E有些投资人\u003Cb\u003E愿意依赖FA\u003C\u002Fb\u003E，如果有100个FA的好友，那么如果他们每年每人做三个项目，就会每天都被至少一个项目淹没。项目的来源确实是有效解决了，而且这会让投资人看起来很“忙”，投资人每天会花许多时间在各种纷杂的会议中赶场，不是在会上，就是在赶往会议的途中。然而这种寻找项目的方式往往是只开花不结果，打击面虽然广，碰到的通常是些二手项目。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E还有些投资人愿意\u003Cb\u003E参加各种行业聚会以及圈子\u003C\u002Fb\u003E，以为自己的社交面拓开了，道听途说各种小道消息，其实这些都是资讯，另一家公司拿了多少钱，这个公司估值怎么夸张了，那个投资人跳到了新的VC，这些讯息虽然让人感觉好像在圈子里知道的很多，好像这个世界在发生的每个事情你都了如指掌，但并没有办法教你做出有效的判断。\u003C\u002Fp\u003E\n\n\u003Cp\u003E这一切，不会帮助你成长为一个优秀的投资人，只会\u003Cb\u003E让你的时间被低效率低产出的消耗\u003C\u002Fb\u003E。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E真正的好项目都是投资人主动拿着“狙击步枪”寻找到的\u003Cb\u003E。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\n\n\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E这把狙击步枪就是深刻的行研。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E优秀投资人通常会\u003Cb\u003E主动对一个行业或者方向进行研究\u003C\u002Fb\u003E，至少访谈该方向领先的3-5家公司，对于上下游和国内外的走向，要有清晰的认识，能够回答诸如这个行业的核心竞争力是什么？这个方向的赢家应该具备怎样的素质？这类的定义性的问题，以帮助自己挑选和判断投资机会。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E其实这不会得罪FA，而是善用FA，有明确的行业专注度的投资人，不是出于好奇而浪费大家时间的扫项目，对于FA和CEO来说，都是更加高效和公平的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E更高明的投资人甚至会通过深入的行研，找到行业内符合自己判断的公司，亲手组织资源搭建项目。这种投资人通常是想得十分清楚，已专注在某个领域的投资人。在这种项目中，投资者一半是资本家，一半是创业者，尽管前期很苦有不确定性，但对项目把控很强大，只要度过了前期试错阶段，后面就有了待价而沽的资本。\u003Cb\u003E巴西的3G资本倡导的赋能式投资\u003C\u002Fb\u003E是这种模式的代表。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E巴菲特也认为“有许多好投资，其实都写在研究报告里了”，关键是你是否用心去发现它，组织资源实现它。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E如果还有时间，可以\u003Cb\u003E阅读\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003E史书和人物传记。\u003C\u002Fb\u003E读史可以明鉴，对于长时间维度，至少是1年以上，3年以上，10年以上的时间维度，要有清晰的认知。中国的创业企业，从成立到上市，平均是5-10年，如果一个投资人对于这个时间段没有概念，有什么资格去预测和判断投资的公司未来可以走完这个道路，CEO具备长时间作战的能力呢？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这些应该都比无聊的聚会要有意义呢。\u003C\u002Fp\u003E&,&state&:&published&,&sourceUrl&:&&,&pageCommentsCount&:0,&canComment&:false,&snapshotUrl&:&&,&slug&:,&publishedTime&:&T23:12:37+08:00&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&title&:&投资人如何获得好的项目来源&,&summary&:&获得好的项目来源，是一个优秀投资人的起点。 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