智能投顾搅动理财市场 如何分辨创新还是噱头_第一财经
智能投顾搅动理财市场 如何分辨创新还是噱头
第一财经APP杨倩雯 13:42
在智能投顾的蓝海市场，各大金融机构都想从中分一杯羹，造成目前鱼龙混杂的市场现状。
如何分辨&真&&伪&智能投顾?中国平安旗下的科技平台公司上海壹账通金融科技有限公司(下称&金融壹账通&)管理团队在近日接受第一财经记者专访时表示，要辨别智能投顾优劣，背后的模式和算法至关重要，真正的智能投顾是在了解客户的基础上对资产组合进行动态管理，算法和数据可以不断自我学习和采集，并且不同时间和市场情况、需求下给出不同的产品池。
智能投顾蓝海
智能投顾又称机器人投顾，英文是Robo-Advisor，作为金融科技的一个重要应用，它是结合人工智能、大数据、云计算等新兴技术以及现代投资组合理论的在线投资顾问服务模式。
大数据分析公司易观在其研究报告中表示，2016年居民可投资资产规模超百万亿元，投资者资产增长与欠缺理财服务之间矛盾越发迫切;而语音/文字/图像处理、数据分析等应用逐步成熟，有利于降低财富管理市场中固有的门槛限制。
7月，国务院发布《新一代人工智能发展规划》。方正证券认为，从国家战略层面正式提出&智能金融&这一全新概念，以大数据和机器学习为基础的人工智能，为中国金融行业未来发展开启新的篇章。
金融壹账通总经理邵海峰预测，随着国内大众财富阶层的快速崛起，数字化与网络化的日益大行其道，这一类高净值群体对智能投顾的易用性、低费率优势非常认可。这些因素均为智能投顾行业的迅猛发展提供了恰逢其时的机遇。&尽管目前我国智能投顾发展刚刚起步，但不难想象，其增长步伐更大。&
波士顿报告显示，预计到2018年，中国的私人财富总规模达到40万亿美元;预计未来智能投顾管理的资金或将高达4万亿美元，巨大的蓝海市场亟待挖掘。
易观认为，2016年包含线上基金销售、网络保险、债权类产品等在内的互联网理财达7.85万亿元，市场规模持续扩张，预示着用户对于线上财富管理方式的选择程度提升，其中尽管人工智能理财体量较小，但从影响上，人工智能理财对传统财富管理市场的改变，或发生指数级变化，服务门槛的降低使得更多的财富长尾用户得以受益。其中，人工智能理财在浮动收益市场中意义更为巨大，随着浮动收益市场整体规模保持稳步上升，利好人工智能理财普及。
如何分辨创新和噱头
在智能投顾的蓝海市场之下，无论是类似京东这样的互联网公司还是招商银行这样的传统金融机构，都迅速在智能投顾市场布局。
不过，目前整个智能投顾市场仍处鱼龙混杂的阶段，有部分平台打着智能投顾的旗号，却只是一种&噱头&，纯粹为了销售基金产品、或者搭配几个简单策略选股，更有甚者将非标债权重新包装，放入投资者资产配置计划里，造成信用风险积聚。
如何判断智能投顾的优劣?金融壹账通战略与商务智能团队副总经理蔡建颖回答第一财经称，现在市场上确实有很多的智能投顾，一般流程是先了解客户的需求，然后给予一个适合其风险匹配度的最优产品组合。
&真正的智能投顾是了解客户需求之后可以有一个前期的判断，因为在中国的市场上整个理财观念还没有特别成熟，很多的消费者其实并不清楚自己的真实风险承受水平。即使填写问卷一定程度上也会有一些客观事实没被发现，所以一个好的投顾是将投资者自身的表现和主观的判断进行结合，再配置一个合理的产品组合。&蔡建颖表示。
金融壹账通银行一账通业务中心行业产品团队总经理魏毅华则表示，好的智能投顾在客户端和资产端背后有大量数据做支持，且并非静态，而是动态管理的。智能投顾需要不断自我学习和数据采集，在这个过程中，客户在不同时间测试的评分结果也许是不一样的，而从资产配置端其实在不同的时间也会选择不同的适合当地市场状况和客户需求的产品池。
以&平安系&下金融壹账通、平安证券和陆金所资产管理有限公司近日联手推出的智能财富管家为例，&这套风险偏好识别系统是在平安集团百万以上已有风险测评用户的数据基础上建立起模型，除了用户基本属性、订单交易等信息之外，还包括用户的资产分析、消费水平、收入水平、投资经验、投资期限等数据。并通过大数据与问卷的结合，精准识别用户的风险偏好，同时根据用户数据变化，定期调整评分结果。&邵海峰表示。
据了解，目前市场上的智能投顾分为&to C&（直接面向投资者）和&to B&（面向金融机构）两种模式，主打开放科技平台概念的金融壹账通选择&to B&模式，邵海峰表示这一技术将提供给中小金融机构，帮助中小银行优化其金融产品、降低获客、运营与服务等成本，并能支持接入中小金融机构的自有产品。
华创证券表示，国内智能投顾市场大风已起，具有一定金融业务基础的互联网企业与进行智能化转型的传统金融机构，有望凭借对海量投资理财市场场景的掌控率先突围，构建起有力的&护城河&，充分享受Fintech与普惠金融带来的行业红利。
不过，易观也表示，综合目前中国国内金融理财市场的情况，人工智能理财仍面临很多挑战。例如国内理财产品相比美国丰富程度不足，除了要考虑资产配置还要考虑交易时间和成本。加上金融市场特殊的环境开放性程度，以及信息不对称和实时高频的交易等特征，应用到人工智能领域的计算能力和大数据能力还需要经得起多方考验。
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回答问题，赢新手礼包用哲学三问来看人工智能：是啥？能干啥？如何发展？
来源：虎嗅网 作者：孟庆祥
很显然，人工智能成了信息服务行业的焦点，几乎所有的业内公司都集结兵力准备在人工智能领域大干一场。
很显然，人工智能成了信息服务行业的焦点，几乎所有的业内公司都集结兵力准备在人工智能领域大干一场。&人工智能不是新鲜玩意，从1955年提出已经好几十年了。大家之所以现在才重兵集结这个区域，是因为貌似看到了这个大东西即将产生根本性的技术突破走向实用化的曙光。&说一个可能被大家忽略的常识，就是这个世界的需求非常多，比如提高寿命，比如可以把知识更好的方式灌进脑袋，比如消灭讨厌的小咬等等，太多了。为什么这些明显的需求都没有多少人干，却都聚集在信息行业无病呻吟，没需求找需求？原因就是在技术上有很大的可能性实现时人们才会一哄而上。&人工智能以前只是科研或者一种设想，面临着太多技术障碍，所以仅仅限于一些科研机构、公司小范围的实验室折腾。&关于人工智能，哲学三问也是最朴素，最有意义的基础问题。它是什么？它能干啥？它以什么样的方式发展？&我不是专家，对过往一些产业发展规律有所认识，用朴素的方法思考这三个问题似乎有点价值。&人工智能是啥？&较真的话永远定义不清楚什么是人工智能，就像大数据这个词一流行，统计、数据库、数据挖掘、甚至EXCLE表格都叫大数据一样。云也是一样，只要在网络上都叫云。这也是人工智能这个词必然的命运，一旦流行所有的东西都声称是人工智能的亲戚。大楼装几个网线就叫智能大厦，为毛我出个手机不能叫人工智能手机？关于定义的东西就打住，不要扯了。&人工智能解决的几个关键问题是机器视觉、自然语言处理、机器学习、推理等。这几项一旦产生突破性的进展，据说应用前景都十分广阔。&最近Google的发布会提到了两件与人工智能有关的事。第一，他们说已经把图像识别率提高到93%了。2015年机器视觉比赛冠军的错误率只有3.5%，已经超过了人眼。第二，他们的翻译软件。这东西在非人工智能时代一直就有人研究，只是，大家感觉到这次要产生质变。这样的技术如果比较成熟，就不用费劲巴拉的学外语了，机器视觉一旦成熟，可以做出了很多更灵活的机器人替代大量的服务业人员，想象空间极大。&人工智能很可能和计算机应用能力的增强并没有明显的分界线，今年3月份阿法狗战胜了李世石，给狂吹人工智能的各路写手，各种利益相关者找到了吹捧的机会。搞的吃瓜群众还以为行业发生了什么大事。其实1997年，IBM的深蓝就已经战胜了卡斯帕罗夫，二者并没有显著的区别。阿法狗只是一个成功的营销事件而已。&像人工智能这种内涵不具体的概念你很难定义它到底是啥，或许人工智能可以干啥是一个更好的提法。&人工智能可以干啥？&瓦特的蒸汽机用机器的力量替代了人力和畜力，机器的力量不仅仅是力量更大，成本更低，它同时还有能更精确控制的特点，这是发明一系列的各种机器提供了可能性。&计算机自发明之初主要干两件事，第一，辅助智力劳动，从各种计算到画图、打字，计算机一直都是智力劳动的助力器。第二，网络则提升了信息流动的速度。&现在关于人工智能的焦点是它是否会取代智力劳动者，取代哪些工种？&前两年，据说已经有能够写体育报道的机器人，证券公司也试图用人工智能替代成本高昂的分析师。在可以想象的未来，人工智能的真实应用可能在两个方向展开。第一，不需要和机械系统结合起来的纯计算类应用。在呼叫中心，智能机器人已经能够替代部分人工应答，处理各种问题，能够更好的翻译整篇文章的应用也会替代绝大部分翻译工作，据说有人开始研制生产PPT的机器人，未来大量的白领工作很可能被机器替代。第二，和机械结合类的人工智能。“机器人”是一个老概念，更准确地说，现在的机器人叫机械手更合适，绝大部分机械手都固定在一个位置，通过控制系统，精确的把零件移动到一个位置，替代人手的操作。可以说，过去的机械手都是替代生产线上的工人，人工智能让机器有了可靠的视觉和判断，有可能替代一部分需要走动的工作。理发师、宾馆打扫卫生的服务员，饭店上菜跑堂的，后厨都有可能被替代。&10年前，如果有人设想自动驾驶汽车，一般人会认为是天方夜谭或者十分遥远。现在，这个技术已经日趋成熟，自动驾驶汽车在未来的十几年替代专职司机是很有可能的。一个有启发意义的现象是，研制自动驾驶汽车时，人工智能这个领域还没有热闹起来，它也不一定要依赖于计算机视觉的成熟。有些应用需要技术发展到一定阶段作为前提，如手机若没有定位能力，就很难想象会有打车软件的广泛应用。有些则直奔解决某个具体问题而去，然后，顺带手发展出很多技术。据说，阿波罗登月工程促成了很多技术转化成各种各样的应用。&人工智能产业的展开&不需要和机械结合的人工智能明显比赋予智能的机器人进展要明朗，这种类型的人工智能相当于在计算机、手机等各种设备上装上新的应用。现在自然语音识别已经趋于实用，计算机、手机汽车等许多都安装了自然语音识别，这种识别相当于一种新的输入法，缺乏明显的商业模式。&能够替代电话客服、翻译、部分文字工作者的人工智能已经看到了曙光，就像机械替代人力一样，具有明显的价值。&动作类的人工智能要比纯软件类的人工智能复杂，Google尽管作出来踹不倒的狗，但没有找到切实的商业应用，还是把这个部分卖掉了。动作类人工智能可能代替士兵、宾馆服务员、建筑工人、理发师、家庭保姆等你能够相当到的许多工种。选择哪种类型的机器人作为突破口是很关键的，说不定哪一天就像自动驾驶汽车一样，替代某个特定工种的机器人会显示出实用化的端倪。&可以肯定的是，人工智能和装了人工智能的机器人会走专用化的路线，如宾馆服务员、炒股机器人、建筑工人机器人等等。不会出现通用能力的机器人，因为通用的做法难度大，不经济，竞争不过解决某个专用问题的机器人。过去的机械、机械手、软件均遵从专业化发展的路线。&选择做哪种机器人是非常重要的。选对了可能大放异彩，选错了则一无所获。&最后的一个重要猜想是人工智能是一体化的封闭系统还是开放开源的系统？以手机做比方，苹果是软硬件一体化的，它的操作系统不对外发放和销售。Google则开放、开源它的操作系统，各个厂商自己去做硬件。苹果虽然是封闭，应用层还是开放的，否则根本无法参与市场竞争。而机械手、早期的计算机基本上是纯封闭的，从软件、硬件到应用全部都由一家公司搞定。这样做对生产厂商的好处是非常明显的，商业模式非常明确。问题在于封闭的系统经常竞争能力不足被打败，单个厂商的单打独头不能促成产业环境的成熟，影响商业推广。例如，特斯拉开放了电动车的许多专利，他希望起码在充电这个环节上能统一起来。丰田研制了二十多年的燃料汽车进展缓慢，又非常怕被充电汽车干掉，所以，开放他在燃料电池汽车的6000多项专利的使用权。&人工智能、尤其是装了人工智能的机器人很可能走开放的路线，有人做操作系统，在操作系统上解决各种基础和底层问题。众多的厂商去发现市场和各种应用场景做各种专用的设备。对于绝大多数厂商来说，研究应用场景、提前卡位某种专用的设备似乎是明智之举。
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扫码发现更多干货智能理财仅仅是个概念？
　　我们现在已经全面进入智能时代，虽然“阿尔法狗”和围棋职业九段李世石的“人机大战”早已硝烟散尽，但是人们对于人工智能的关注却越来越高。包括无人车、无人机等在内的自动化技术蓬勃发展，让我们对科技改变生活有了更深层次的期待。人工智能在领域的应用也随之不断升温，不少理财平台纷纷推出“智能理财”概念，抢占金融的下一个风口。用户只需输入年龄、风险偏好、财务状况等个人情况，理财模型就会自动匹配相应的投资组合，并对应列出可供购买的理财产品。
　　这种“傻瓜式”的理财方式不仅降低了投资门槛，节省了投资者的时间成本，而且最重要的能够提供定制化的金融服务，自然深得人心。
　　来自花旗集团发布的最新研究报告证实了这一点，据报告称，在未来十年时间里，机器人顾问管理下的资产将会呈现出指数级增长的势头，总额将达到5万亿美元。毕马威在对1500名银行客户调查后得到了类似的结论，预计到2020年，智能投顾的资产管理规模将会达到2.2万亿美元。
　　那么究竟什么是“智能理财”，“智能理财”又有哪些优势呢？
　　所谓“智能理财”，也就是“以自动化、计算机算法为基础，结合个人投资者的具体风险偏好与理财目标，持续跟踪市场变化，在资产偏离目标配置时对其进行再平衡。”目前，所谓的智能化理财平台还处于初级阶段，并没有实现完全智能化，只是根据机器学习和人工智能来进行全部自动化的产品组合搭配和购买，投资人只要投入资金就行了。机器人在投资研究与投资决策阶段可参与程度还十分有限。最多在数据分析的基础上，根据平台产品搭配来提供周期性的理财产品组合，来推荐给用户
　　基于以上分析，我们不难看出大数据分析、量化金融模型、智能化算法、定制投资组合等是“智能理财”的几个基本组成要素。
　　对于智能理财的特点，第一，就是量化投资。作为支撑智能理财的重要基石，量化投资是绝大多数涉及“智能理财”的平台都会用到的词汇。量化投资可以简单概括为“对基于模型筛选出的资产组合的投资”。具体来说，要想实现“量化投资，必须具备海量的备选资产，才能从更大范围内挑选合适的产品，然后就要筛选优质资产，并进行重新组合，平台自身能力的高低也就体现在这个阶段谁的资产组合更加优质”。
　　第二，个性化。提到智能理财，就必须提到个性化。但是，不可否认，现在的“智能理财”还只是静态数据的运用，随着人工智能和机器算法等技术不断进步，产品会不断优化和升级。
　　第三，线上运作。“智能理财“意味着机器人对人类的替代。这一替代主要包含两个部分，一是基础性工作的替代，二是决策性工作的替代。与传统理财不同， “智能理财” 没有线下理财团队，完全线上运作。
　　当然智能理财也有比较明显的优势。首先，平台运营成本的降低。客户获取、支付结转这些基本功能已经可以由机器人代替，大大降低了平台的人工人本。其次，投资门槛降低。基础性工作由机器人代劳后，使得同一时间服务很多用户成为可能，进而导致投资门槛降低。再次理性化投资。机器人在为客户提供服务的时候不会掺杂私人感情，可以避免人类紧张、贪婪、恐惧等弱点。
　　然而，现阶段智能理财尚不成熟，真正的智能投顾和智能理财还远远不仅于此，而是要真正实现用户自由的，依靠大数据和人工智能技术，以及连接海量理财产品信息，打通支付渠道的购买选择和组合。而在大数据和深度学习技术方面，自动化程序又能否实现真正和人类决策、分析、决断力可以匹敌的理财趋势研判和投资决策，还有待进一步观察。毕竟和一般的下棋比赛相比，要实现在理财和投资领域的智能化、大数据化，要克服的困难要大得多，不确定因素也大得多。（文/紫月 图/网络供图）
（责任编辑：罗浩 HN066）
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