中行被央视曝光洗黑钱，对中国金融行业有什么影响？ - 知乎5被浏览524分享邀请回答1添加评论分享收藏感谢收起0添加评论分享收藏感谢收起很多人还不知道，它对中国金融体系的影响很大，与我们都有关系
来源：21世纪经济报道（/4OCm7J）
在全球背景下考察中国人口老龄化的节奏
全球不少国家，都正在步入老龄社会。IMF在2016年《全球经济展望报告》中特别指出，这一老龄化特征不仅表现在人口整体数量的增速减缓，更体现在劳动力增长出现负增长以及老龄劳动力份额急剧上升的特征上。特别对于中国而言，在短期内，中国步入人口老龄化的节奏将呈现出速度更快、间隔更短、负担更重的趋势。
（一）步入老龄化速度更快。按照国际标准，如果将65岁以上人口占比从7%提高至14%作为衡量一国人口“老化”的标志，那么，对比发现，西方主要发达国家完成这一转变的时间跨度通常在40-100年，如英国、美国和法国分别经历45年、69年和115年；而亚洲国家完成这一转变所经历的时间远远少于发达国家，日本在25年的时间里就过渡到了“老龄化社会”，越南、马来西亚、泰国、印尼、韩国等国家的速度则更快，将在15-20年的时间里完成这一跨越。从中国的情况看，第六次人口普查数据显示，65岁及以上人口占8.87%，比2000年人口普查上升1.91个百分点，未来10年中国人口老龄化节奏将以更快的速度推进，根据联合国预测，中国最早将在2025年达到甚至超过14%。换言之，中国和日本一样，将在25年时间里完成这一跨越（图1）。
图1 各国人口老龄化速度
此外，如图2和图3所示，在2016年至2021年的中短期展望中，中国的人口老龄化预计表现为三方面：一是总人口增速与发达经济体人口增速趋同，远低于其他新兴经济体；二是劳动力增速为负，且负增速预计将超过传统发达经济体；三是老龄劳动力占比将持续上升。
图2 世界总人口增长趋势对比（）
图3 世界劳动人口增长趋势对比（）
（二）拐点间隔更短。如果将生育率低于标准水平2.1、65岁以上人口占比大于14%、15-64岁劳动人口停止增长、人口总量开始下降作为人口结构变迁的四个拐点，对比可以发现，日本跨越这四个拐点的三段时间间隔分别为30年、10年、5年，而中国则为20年、0年、5年。这意味着中国将会比日本以更短的时间节奏分别跨越人口结构的四个阶段，这在一定程度上反映了中国实施严厉的计划生育政策的负面效果。
进一步对比，日本在20世纪50年代末跨过“刘易斯拐点”，90年代中期跨越“人口红利拐点”，时间间隔接近40年，也正是在这一段时间，日本成功实现向发达国家的转变。然而，中国从2003年前后迎来“刘易斯拐点”，到2015年前后关闭“人口红利窗口”，所经历的时间仅略多于10年。因此，中国所面临的人口结构转变压力远远大于日本。考虑到印度将在未来数十年持续享有“人口红利”，中国面临周边市场的竞争压力也将更大。
（三）老龄负担更重。整体上对比，日本、韩国、新加坡、香港的人口红利窗口关闭时，其发展水平已经很高，人均GDP均已达到2万-3万美元，而中国在迎来这一问题时，人均GDP尚不足1万美元。换言之，中国不得不在较低发展水平上过早地面对这一客观约束。
此外，老龄人口比例增加推动受抚养人口比例上升。根据联合国2015年《世界人口展望报告》的数据预测，尽管目前中国的老年人照料负担比仅为31%，低于世界平均水平约7个百分点，但该比例正在呈现出快速上升的趋势，预计在2020年将提高至33%，2031年预计该比例将超过50%，之后将加速进入高负担时代。从国际比较来看，中国的老年人照料负担比预计将于2032年超过世界平均水平。这意味着，中国的老年人照料负担将在2030年代开始进入重负阶段，且程度将不断加重。
养老金融关系到金融业未来的发展方向
人口老龄化对经济金融造成了深刻影响。
首先，人口老龄化会降低居民储蓄。人口年龄结构是影响储蓄率的重要因素之一，因为居民储蓄主要来自16-60岁人群，老年人不仅不继续提供储蓄，反而会取出以往储蓄用于生活支出，所以老年人口比例的上升必然引起储蓄率的下降。
其次，从生命周期角度看，人口老龄化会逐渐改变需求端的经济结构。老龄人口的消费结构表现为更多医疗开支、公共品开支以及其他消费品开支，更少房地产、交通通讯等方面的消费需求。
第三，人口老龄化将影响金融机构的格局。目前金融体系以银行为主导，未来可能出现银行和机构投资者为主导的金融体系。随着人口老龄化，人们风险意识趋于保守，契约性储蓄机构能够提供长期稳定收入流，满足老龄化人口的投资需求。因此，形成了银行传统业务的地位下降和契约式储蓄机构为代表的机构投资者稳步上升的局面。从2006年末至2016年10月，中国保险投资结构中，银行存款由30.32%降至18.00%，债券投资由18.46%上升至33.66%；股票和基金投资由9.26%上升至14.42%；其他投资当前占比33.93%。
在现有养老金制度下，养老金缺口持续扩大。根据世界银行统计，目前中国养老医疗保险覆盖率已大幅上升。然而，在过分依靠第一支柱的格局之下，中国的养老保障基金存在很大的缺口，养老金的长期可持续能力仍较弱。世界银行测算显示，2015年中国社保投入资金规模仅为社保基金需求规模的87%，填补资金缺口仍是重大挑战。随着老龄人口比例逐渐增加，这一缺口会持续增大，将2015年至2050年间养老金投入与支出的净现值与2014年GDP作比较，城镇职工养老保险缺口累计值相当于2014年GDP的64%，城乡居民养老保险缺口累计值为2014年GDP的12%，二者相加高达国内生产总值的3/4以上。长期视角下巨大的养老金缺口也意味着，未来养老金制度改革具有必要性，而金融机构业务的潜在空间巨大。
包括社会保障计划、雇主养老金计划以及个人储蓄养老金计划为主题的三支柱养老保障体系是发达国家的普遍做法，也是未来中国养老金改革的方向。
2011年，全美养老金总资产、私人养老金总资产均已超过美国国内股票总市值。美国ICI发布的《2016年美国基金业年鉴》显示，2015年美国养老金总资产达24万亿美元。美国养老金最大的组成部分是IRA（个人退休账户）和雇主发起式DC（养老固定缴款）计划，两者的资产规模分别为7.3万亿美元和6.7万亿美元，合计占美国全部养老金资产近60%。IRA账户中持有共同基金的比例达到48%，DC计划持有共同基金的比例超过54%，可以说，共同基金占据美国养老金半壁江山。养老金融的发展成为打通美国实体经济和金融市场的重要通道之一。
英国颁布的《2008年养老金法案》确立了职业养老金体系的新改革，同时将养老金与银行、证券、保险提到了同等重要的位置。2012年10月起，职业养老金成为更具强制性的职业年金，在职者将自动加入职业养老金计划，员工缴纳工资的4%、企业缴纳员工工资的3%，政府以税收让利的形式缴纳1%，合计8%的员工工资注入员工的个人账户，组成半强制性的养老金。
未来中国养老金制度改革的重点是大力发展第二、第三支柱养老金，建立养老金投资运营体系等。而二三支柱的兴起将为中国金融资产管理行业带来发展空间。在养老金资产管理上，主要集中在个人银行储蓄，银行代发养老金，企业年金的运营管理以及商业养老保险等。
养老金与金融市场有效对接有助于同时带动养老产业及金融行业。从金融业的角度看，养老问题本质上也是带有典型的金融特征的问题，存在着跨期、跨地域资产配置的基本需求。养老金融不仅涵盖养老金金融，还包括养老服务金融和养老产业金融，分别针对养老金资产保值增值需求、老年金融消费需求以及养老产业投融资需求而出现。经营养老金金融商品、涉及养老产业和提供养老金融服务的行业都可归为养老金融业。其中，养老金金融是养老金融的重中之重，主要包括养老金制度安排和养老金资产管理。
养老金融的主体是与养老有关的储蓄投资机制，主要包括社会基本养老保险基金、企业年金、商业养老保险、养老储蓄、住房反向抵押贷款、养老信托、养老基金等方式。中国目前的养老金融产品主要还集中在银行储蓄类产品上，保险类产品有了一定开发，但证券类产品相对稀少，基金类和信托类产品几乎还是空白，房地产类产品（如以房养老）正在积极酝酿试点。
2015年国务院印发《基本养老保险基金投资管理办法》，养老基金各类资产投资中投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。主要还是用于银行存款和国债等领域，虽然该投资方向能有效的规避投资风险，但是利率难以持续覆盖当期通货膨胀水平，使养老金资产保值增值能力有限，贬值压力逐渐凸显。
投资于资本市场的养老金是发展养老金融的核心，企业年金、职业年金的作用越来越显著。2015年底美国市场化运营的养老金规模达到24万亿美元，是当年GDP 的145%，广泛托管于商业银行、基金、保险等各类金融机构。养老金通过资本市场实现保值增值，也是资本市场重要机构投资者，其中投资于股票、VC、PE等股权类产品的比例高达60%，支持了实体经济发展，也推动了新兴产业涌现和产业创新升级。
从整个养老产业的角度看，养老金融业既可以看作是整个产业链条中独立的一部分，无论其涉及的人口规模还是相应的资金总量，都远远超过养老用品业、养老服务业和养老地产等业态。养老金融业也可以看作是养老产业的金融部分，横跨银行、保险、证券、基金、信托和养老地产和养老服务等领域，同时关联到广泛的金融产业链。可以看出，养老金融既是金融体系的重要组成部分，又是养老产业的关键，关系到未来整个金融业的发展方向。
亨泰财智俱乐部 （长按下方二维码关注我们）
“亨泰财智俱乐部”微信公众号兼顾原创与好文精选，仅作为观点分享平台，并不持有任何观点。部分文章分享未能与原作者取得联系，若涉版权问题，敬请联系我们。
责任编辑：
声明：本文由入驻搜狐号的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。
今日搜狐热点今年以来，中国整体经济运行可以说是跌宕起伏，1、2月份数据很难看，可是15年和14年一季度经济明显下一个台阶的态势又会出现，可是3月份出来的许多数据表明经济运行在今年一季度发生明显的变化，当然有些媒体说这是开门红，我们觉得从哪个角度观察都不是，因为毕竟今年一季度增速比去年四季度有所下降，并没有出现向上的态势。在数据逐步发布的同时，穆迪把中国政府主权评级展望由稳定调整为负面，我们这些金融机构包括几家大的商业银行的评级很大程度上跟中国政府主权评级挂在一起，这一调整等于把所有这些银行评级展望由稳定调整为负面。对于境外对中国经济体的投资来说，往往在很大程度上会参考穆迪公司的评级，这是比较复杂的问题，对我们来说也是一个负面的消息，对我们来说是有压力的，当然我们有各种不同的表态，我们也是认为它的做法不合适，但是它对市场所造成的影响还会持续下去。我在影响中国消费金融，美国第一资本简史和它的生意经
我在影响中国消费金融，美国第一资本简史和它的生意经
摘要如今，国内消费金融行业各路玩家都在跑马圈地，不知从什么时候起，以BAT（百度、阿里、腾讯）为代表的互联网三巨头也纷纷入局，战场上顿时硝烟四起。将视线转移到消费金融业发展成熟的美国，它的发展之于今天有什么借鉴意义？此外，它对中国的消费金融又有怎样的影响力？通过分析消费金融屌丝逆袭代表“第一资本”，也许我们会找到答案。1.科技金融的黄埔军校“第一资本”这个名字，在各大金融科技类头条屡见不鲜，然而，关注的焦点往往是它的发家史。不为人知的是，主要是由于第一资本为中国输送了大批大数据风控类人才。俨然金融科技界的黄埔军校。那么，归国后的这些人都去了哪儿？先来看一看这华丽丽的名单。刘志军——马上金融首席数据官曾霖——中腾信CEO陈曦——小米金融首席信贷官叶大清——融360联合创始人&CEO顾晨炜——挖财总裁章峰——拍拍贷首席风险官粘旻环——趣店首席风险官不仅如此，蚂蚁金服、陆金所、拍拍贷、宜人贷等公司均有引入第一资本的人才，还有众多第一资本前员工创业等，如厚本金融等，第一资本为互联网金融行业输送了大批新鲜血液。我们不禁好奇这到底是一家什么样的公司？2.小部门变大公司“We do not see ourselves as a bank.&（我们不认为我们是一家银行） 第一资本确实不是一家银行，它原来是美国弗吉尼亚州西尼银行的信用卡部门。直到理查德和奈杰尔加入西尼负责组建信用卡部门之后，西尼将信用卡部门分拆成了独立的公司，即今天的第一资本。没想到，之后第一资本一路披荆斩棘，创造过连续10年间资本回报率和利润增幅率均超过20%的奇迹。目前第一资本资产规模已经超过3000亿美元。可以说，在竞争残酷的信用卡行业，第一资本演绎了从一间名不见经传的小公司跃升为美国著名金融集团的传奇。究竟是什么原因能让一个小小的信用卡部门一跃成为业内传奇？3.第一资本逆袭之路原来，上世纪80年代，美国市面上已经有几家规模较大、利润也相当不错的信用卡公司或者综合银行的信用卡中心，大家都认为消费金融市场已经比较成熟，很难有大的突破。但是，第一资本的两位创始人理查德和奈杰尔却不这么认为。奈杰尔认为：“可以通过获取数据、存储数据、分析数据，让消费金融更加普及，甚至让留学生跟蓝领技术工人都能够享受信用卡服务。同时基于数据对不同风险水平的人进行差异化定价，对风险低的人可以降价来吸引他们，对风险高的人则相反。”简而言之，就是选定次阶级人群，然后采用差异化定价。然而，当他们尝试去说服大型金融机构采用他们的方法来改进过去的生意时，所有机构给他们的回答都是“No”。在几乎已经完全失望时，只有西尼银行同意尝试，没想到历史就在这一瞬间被改写。4.大数据&消费金融第一资本能够从一家小银行发展成消费金融的巨头，那么，第一资本的成功对我们有什么借鉴意义？就像第一资本的董事会主席兼CEO 理查德说的那样：“信用卡并不属于银行业——它是信息产业。”第一资本的优势就在于通过信息技术和大数据研究防控风险。在今天这个言必称 “大数据” 的时代，没有金融机构敢不重视数据和信息技术的力量，拥有中国互联网核心技术的阿里跟腾讯，见证了第一资本利用的大数据获得了成功，显然不会放过互联网金融领域，先后试水互联网金融。首先，阿里腾讯联合中信银行与众安保险试水虚拟信用卡，然而，让“二马”始料未及的是，央行下发“暂停函”，虚拟信用卡业务被叫停。然而，虚拟信用卡并非只有“信用卡虚拟化”一种姿态，以Paypal、蚂蚁花呗为代表的第三方信用支付，和以趣分期、快分期为典型的消费金融，都是虚拟信用卡的变身。如今，一方面有趣店，分期乐，通过搭建自己的消费场景丰富信用卡分期消费的形式，另一方面又有陆金所、拍拍贷、宜人贷等现金贷行业增添了消费金融的新玩法。中国消费金融业也通过大数据在互联网上的应用，迎来了自己的春天。5.差异化定价全面获客当然，除了利用大数据在互联网金融领域的应用，第一资本提出的差异化定价，运用信息科技与高频测试来开发最适合客户需求的金融产品，精准高效定位用户，同样值得借鉴。所谓差异化定价就是针对不同资质的客户实行不同的服务定价， 根据风险评级的定价差异”就是通过这样的“分类”帮助没有信用记录的人获得金融系统的融资。因此，差异定价使得第一资本的信用卡服务非常全面。申请服务的用户几乎都可以在第一资本拿到借款，第一资本会从300美金的小额借款开始，用一两年时间培养出一个良好信用的借款人。正是通过采取多样化策略，其业务范围已经涉及信用卡、汽车贷款、家庭贷款、储蓄、个人信贷、保险等。演绎了一家名不见经传的小公司跃升为美国全美前十大银行、纽约排名前三位的零售金融机构的传奇。眼下，中国持有信用卡用户3.7亿，对比我国的人口基数，无信用卡的人群占大多数。这是一片有待挖掘的蓝海市场，通过借鉴第一资本的大数据&差异定价的方式，谁能够真正获得这批潜在用户，谁就能在消费金融领域称王称霸。
本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。