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金融中介学名词解释
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篇一：民间金融中介加盟
民间金融中介加盟
民间金融中介加盟也叫第三方金融服务加盟，第三方金融服务存在的历史非常悠久，大洋彼岸的美国早在上个世纪就开始了这种第三方金融服务模式的创新。随着民间金融中介加盟管理政策、信用体系以及金融工具的不断完善，现在已经成为了一个非常成熟的市场体系。反观国内，民间金融加盟在中国市场虽然已经存在好几个年头，但直至近一两年才真正引起人们的注意。
民间金融中介加盟，据了解金融中介服务机构在美国拥有60％的金融服务市场份额，而在中国却只有区区1％，但随着全盛资本和其他第三方金融服务机构的涌现，以及央行发布“民间借贷是正规金融有益和必要的补充，具有制度层面的合法性”的信息，都标志着第三方金融服务这个新兴产业被进一步推向聚光灯下，即将迎来更大的发展机遇。
民间金融中介加盟有几个契机。第一个是市场环境，政策层面刚才我已经说过了。再说需求，现在中国有超过1500万户的中小企业，可以说中国的企业99%是中小企业，他们在发展过程中面临最大的难题就是融资难。中小企业的发展 70%靠借贷，能获得银行信贷支持的仅占10-15％左右。一方面庞大数量的中小企业在资金上嗷嗷待哺，另一方面民间资本市场上有超10万亿元的闲散资金找不到合适的投资渠道，这就给第三方金融服务行业发展提供了巨大的发展空间。 第二个是技术环境，民间金融中介加盟对于大数据系统化结构化的应用，是近两年才逐步完善起来的，这也让我们可以有效地对用户行为进行分析，建立相对准确的征信数据库，以前可能需要上百人的工作，现在一个十人小组就可以做完，而且效率更高，准确性也更好。除此之外，还有就是运营模式的创新。全盛所利用的加盟模式，可以让我们快速的将产品、系统、店面复制到各个城市，最重要的是能够与当地具有相应优势资源的合作伙伴进行战略合作。篇二：金融中介转型必读 自然法则，票据中介业务在转型时-杨利民 近年来，民间票据贴现业务迅猛发展，民间票据市场成为正规票据市场之外的重要补充。在这过程中，民间票据中介机构发挥了重要的作用。一方面，银行内票据专营机构发展还不壮大，导致企业的融资需求得不到及时满足；另一方面，现实的局限和市场的需求两者之间的矛盾又导致了民间票据中介机构的大量存在，这类机构的存在便利了票据的流通、满足了中小企业的融资需求、促进了我国票据市场的快速发展，但是法律的空白使得他们的存在有着巨大的风险，同时也限制了他们的发展。这两个问题的解决路径其实可以合二为一，通过对民间票据中介机构的合理规制，还民间票据中介机构一个合法地位、同时促进我国票据市场的发展。 但从错配模式在银行兴起，票据中介机构慢慢从单纯的票据中介转变为做市商的角色，参与到交易的环节、资金的环节越来越多。近年来，部分村镇、农商、城商行由于自身业务素质不够，票据业务没有竞争力，因此选择同票据中介合作，将自身的金融通道、牌照出租给票据中介。 这些变化给中介行业带来几个重要变化： 错配，快速压低了行业期限利差，使得票据利率处于相对低位。如此，票据中介难以走过去的手续费模式，只能吸引更低成本的资金，投入到票据市场。 1、票据中介业务利差急剧缩小，目前大额纸票交易只能有2-3bps左右的空间；票据中介难以依赖传统的业务实力生存下去； 2、票据中介铤而走险，获取各种银行业务通道，放大杠杆，做大交易量，获取风险收益；这种模式面临巨大的利率波动风险，最近的票据中介违约事件就是这种风险的反应。 3、小团队、个人中介被整合或退出市场；小团队、个人难以获得优势资源，在通道、资金上都不占优势，难以收到合适的票，业务的快速萎缩。小型或个体票据中介快速退出市场，或比大的票据中介所收购。 中介行业选择突变的方向： 市场竞争使得中介市场开始洗牌，中型、大型的中介开始选择不同的路径转型： 1）大型中介：一般维持大型城市设立直属网点，通过自有资金优势、网点优势，维持日常票据业务盈亏平衡；除此以外，中介会抓住每年3-4次票据波动期，赚取全年主要利润；除此以外，大型票据中介会大力发展电票业务，投入15-25人规模的团队，站住位，不至于在电票时代被甩下。 2）中型中介：中型中介一般会选择全部转电票，或者重点转移到其他业务条线，具体如下： A、回报业务，满足银行资金需求，做银行理财与承担汇票利差的业务； B、商票业务，商票因此信息不对称，信用风险较高，因此利率高，票据中介开始陆续尝试商票业务； C、财务顾问：选择获得区域股交的资源，然后针对企业提供路演、股改、定增等类投行业务； D、票据理财：部分中介利用过去通道，获得票据，并作为债权包发出去，形成P2P产品； 中介行业选择突变的方向：看海外经验 如下是海外的票据中介发展经验，各位可参考 (一）台湾地区票据中介机构的发展状况 我国台湾地区三十年前并没有融资性票据的存在，票据只是一种市场的支付结算工具，后来为了扩大市场信用，诞生了以商业本票为主要交易工具的短期票券市场，并由政府推动成立民营的票据中介机构--票券公司，并逐渐放开银行和券商成为票券经营机构。这些票券公司在一级市场承兑票券发行的保证责任，并可以作为票据的承销商；在二级交易市场中票券公司可以买卖票据，为企业提供财务咨询，担任票券经济人、保证人、背书人或签证人等，保证了票据的发行与流通。法律还允许居民个人投资者通过票据公司参与票据交易活动，扩大了票据公司的中介作用，另外在税负上，法律明确规定了通过票券商进行的投资可以享受分离课税的优惠，这一优惠政策也对票券公司的发展起到了非常大的促进的作用。 但是法律虽然允许票券公司承担票据的保证业务以促进票据的流通，但是之后又允许信用评级机构对票据予以信用评级，这就难免抢了票券公司的业务范围；另外，监管层严格限制票券公司的资金融通，也在一定程度上造成了目前票券公司的经营能力上不如兼营票据业务银行和券商等有竞争力。 （二）英国票据中介机构的发展状况 作为建立时间最早、历史最长的货币市场，英国的贴现市场主要的交易工具包括政府国库券、商业票据、中央和地方政府的债权和大额可转让存单等。市场主体以贴现行为中心，另外还有承兑行、商业银行、证券经纪商和英格兰银行等。市场对承兑人和贴现人的角色进行区分，在诸多市场主体中，承担中介职能的是贴现行，它一方面接受客户经过承兑行承兑的票据和商业票据进行贴现，另一方面连接着英格兰银行和其它商业银行之间的业务，在贴现承兑行的票据后，再作为贴现申请人向英格兰银行申请再贴现。各个不同主体在票据市场中发挥着不同的作用，贴现行未产生之前，由票据经纪人来活跃市场，成为当时金融市场的核心力量，而贴现行出现后，极大的便利了持票人将票据转为资金的需求，经纪人的业务也相应发生转变。 （三）美国票据中介机构发展状况 在美国，票据行为主要由《统一商法典》的第三篇作出专门规定，市场上的交易工具主要包括银行承兑汇票和商业承兑汇票；票据发行者除了金融公司之外，还包括非金融公司和银行控股公司；而投资者也非常的丰富，除了上述三个发行者之外，投资公司和政府、基金都可以参与，还允许个人投资者的加入。承担市场中介作用的是投资银行的子公司，它承担了商业票据的部分发行和销售任务，促使了美国商业票据一级市场的活跃，而二级市场是实行询价交易的场外大宗市场，小额投资不能直接参与交易，所以较一级市场的活跃程度相去甚远。另外，由于美国市场实行分业经营，证券业务与银行业务分开，导致了具有双重性质的票券的发行与交易长期处于曲折状态，发行人发行或出售票据，主要是通过证券商或承销商，商业银行虽然也被允许进行承销，但实践中存在很多限制。 （四）日本票据中介机构的发展现状、 日本的票据市场的发达程度相较于英美市场而言，交易工具和交易方式都不够丰富，金融机构主要通过贴现或再贴现实现资金融通，且主要是对有真实贸易背景的票据进行买卖。短资公司作为市场的中介机构，在贴现市场发挥着支柱作用，一旦金融机构出现资金短缺时，一般都要通过向短资公司进行贴现借入资金。但随着更多市场工具的出现，原本交易工具和方式就比较单调的贴现和再贴现业务都逐渐呈现萎缩状态。 总结：票据中介进入到整合阶段，传统的票据撮合业务利差将得到提升，传统业务没有大发展，但能盈亏平衡；互联网化的票据业务将影响每个票据从业人员，电票将是中介的重要方向；在商票方面，如没有引入信用评级机制，商票业务空间将受限。篇三：美国金融专业就业前景大曝光 美国金融专业就业前景大曝光 去向一：投行 作为一名Internship期间曾在投行打过杂的人，来概括下投行的工作。投资银行是一个金融中介，不是银行，不帮大家存钱，我们帮大家投资。投行做的是金融服务（比如证券发行、企业重组、兼并与收购、投资分析、项目融资等），从而赚取高额的中介费。 投行部门（IBD）一般都是这样分类的：两个分类系统，一个按产业分，一个按金融产品分。按产业分有工业组、能源组、医疗组、高科技组等等，按产品分就有联合贷款组（Syndicated Loan）组，兼并与并购组（M&A）组等等。比如一个工业公司可能会需要并购。工业组主攻找客户，找到生意以后，看他需要什么产品或者服务，然后在在银行内部找相关组，比如并购组的组员来协助完成案子。 IBD主要分成四个部门：Corporate Finance, Sales & Trading, Research and Syndicate 1. Corporate Finance: 主要职能：并购(M&A), initial public offering (IPO), and Issuing of Bond andEquity。 职位阶层：Analyst（分析师主要是大学生）, Associate（主要是MBA）,VP（管理前两个）, MD（最高管理者）这四种； 薪资：Analyst主要雇用大学毕业生，薪水大约$55K - $65K，bonus约$30K，工作量都是搞财务报表，写pitchbooks，或是一些很基础的工作，虽说是基础，但也应用了不少财务方面的知识。MBA毕业生出来多半是Associate的工作，薪水大约是$80K-$90K，bonus $35K or up。通常第二年以后的薪水会跳到$250K-$400K左右。 VP一般要开始联系上面的MD，出差开会，还要管下面的Analysts and Associates，薪水从一开始的$100K-$200K底薪加很高的bonus，一般总数会到$500K以上。 MD工作主要是联系客户(公司或投资人)，搞pitches (meeting)，找deal，跟产业界搞关系，开发研究新产业，新客户，通常薪水在$1M以上。2.Sales & Trading 通常这两个是坐在一起的，Sales靠卖出股票的commission赚钱，traders靠bid-ask spread (价差)赚钱(ask是高价，bid是低价)，所以工作时冲突四起。Traders主要是帮忙找出市场上变动的股价，Sales负责接单，因此这两个工作的工时都很固定，不需要加班。 Traders负责看inventory，如果没有inventory可以买卖，traders会用借的，可是借了要还，因此trader得要锁订还的价格(赶快从市场上买过来还)，不然会赔钱，这个过程叫做short-selling。有时traders会运用hedge fund，期货，或是derivatives or exchange rate来寻求市场隐藏的利益。Traders工作职位会朝向full-fledged traders and managers迈进。很需要Quant skills，如果对年底的bonus不满就会跳槽。 Sales通常要很会跟客户打关系，做到大的会有institutional salesperson and private clients services (PCS)，工作会比较轻松，薪水$80K + bouns $25K。Sales的工作主要是要build a book (客户联系表)，累积客户，一开始大概薪水是$200K，久了以后可以达到$500K以上，而且会认识很多大公司的CEO or CFO。工作性质要了解客户的投资习性，了解市场方向与投资分配，懂得跟他们沟通与博感情，这样才会成功。 IPO的利润:60% to sales；20% to corporate finance；如果有expenses or fees，就从syndicate那边扣掉。 3、Research department 这些人的分级是: research assistant, research associate：负责研究同一产业之后晋升senior, research analyst (MBA销售能力要好，要对产业动态很熟，懂得转换部门，跟对人；做得好的有一个叫做Institutional Investor ranking的排名，有排到的话薪水会三级跳) 。 4、Syndicate department: 这行业主要是在调和investors, managers, underwriters and firms的关系；并且做pricing & allocation。通常IPO的投资人到最后一秒钟都会反悔，不确定性很高，因此syndicate的工作是在避免这些事情发生，并且要搞一点公司的政治关系。一般这些人能言善道，很懂得搞buyer and seller之间为了股价产生的冲突。不过这个部门job opening很少，都是internal hiring或是直接从产业找合适的人选。 去向二：银行（商业银行、政策性银行） 一、商业性银行 包含中国工商银行、建设银行、农业银行在内的国有四大银行，以及招商银行股份制商行、城市商业银行、外资银行驻中国分支机构。
TS57gImCbDUE%kN 如果想进入商业银行的在出国选择研究方向时最好选商业银行经营管理、国际金融、货币政策等，对今后的工作将有很大帮助作用。 国内/外资银行职业发展轨迹：一般客户经理→客户经理主任→二级支行行长→支行副行长→一级支行行长。进民生银行、招商银行等国内银行的同学一般从客户经理开始做起，业绩达到一定水平就可以提为客户经理主任。如果个人综合素质各方面都不错且通过银行的综合测评则有可能被提升为二级支行行长。再往上就是一级支行副行长，一级支行行长了。 关于外资银行，我申请时曾在海翔的推荐下去花期银行实习了一个月，花旗银行主要通过管理培训生项目、个人理财顾问培训生、客户关系经理发展项目、行长发展项目等来培养公司的各级层人才。同时，花旗会把各个部门的骨干和精英员工加入“人才库”计划，在海外有相应的职位空缺的时候就会从“人才库”中择优委派。 虽然在花旗的时间并不长，但毫无疑问，它让我对金融、银行业有了一个更具体的认识，实习完后，整个文书的内容就充实起来。后来在面试的环节，问到我为什么转专业（本人本科是英语~）银行的那段实习经历明显也让我在除了对专业感兴趣这一点之外，找到了更有说服力的理由。所以建议着手申请的学弟学妹， 一定要重视和未来职业规划相匹配的实践。 二、政策性银行 如：国家开发银行、中国农业发展银行 政策性银行相比商业银行工作的性质更加接近公务员，因此没有很大的灵活性。稳定的收入、较高的福利水平，而且工作压力不是太大。amcgABIP
出国攻读金融硕士的海归，进入政策性银行的几率不大，即使进去了，发展也比较受局限。 证券公司：如基金管理公司、上交所、深交所、期交所。基金公司：如社保基金管理中心或社保局。 证券、基金公司工作压力较大。因为都是以风险管理为基础的，存一定的风险因素，因此他们的人才选拔起点相对比较高，但是百万年薪同样是一个很大的吸引力。如果要在这几个领域有所发展，一定要在国外学习过程中选择风险管理、投资管理、金融市场分析等方向。对于数理背景较强的学生，就可以直接选择攻读金融工程硕士。 去向四：上市股份公司证券部及财务部 申请者有意进入大型上市公司进行财务管理工作，可以在学习过程中把重点放在财务管理和风险预测等方面。由财务部门的小职员慢慢发展到财务经历，然后发展到CFO，这样的职业发展路线是十分明了的，也是需要大量经验积累和能力考验的。 去向五：金融业相关委员会 如中央人民银行、银行业监督管理委员会、证券业监督管理委员会、保险业监督管理委员会。 入监管部门做政府官员是非常困难的，需要扎实的理论基础和优秀的沟通能力。一般需要申请者在进入国外名校学习时积极扩大自己的社交圈子，多和优秀的学长学姐交流，并和身边的同学形成良好的互动。毕业后，良好的network 将会为你的职业发展带来意想不到的良好契机。 此信息来源于网络，仅供参考，禁止用作网络商业用途。 海翔，精英一代的智慧之选，中国最领先的GMAT培训&商科研究生申请品牌。 海翔官网、人人公共主页、微博同步为你带来最新信息！敬请关注！篇四：微经论文：中美金融中介体系比较 中美金融体系比较 经济管理学院
摘要：金融体系由帮助将一个人的储蓄与另一个人的投资相匹配的机构组成。作为资本主 义大国的美国和社会主义大国的中国在金融体系上必然有诸多差异，了解两者的运作对我们更好地理解金融体系的作用有很大的帮助，而且可以结合我国国情吸收和借鉴美国金融体系的优点完善我国的金融体系。本文将主要对中国、美国的金融体系的进行简介和比较，分析两者的利弊。 关键字：中国美国金融体系
金融体系是一个经济体中资金流动的基本框架，它是资金流动的工具、中介机构和市场等各金融要素构成的综合体。在现实中，世界各国具有不同的金融体系，很难应用一个相对统一的模式进行概括。例如，在美国高度发达的市场经济下形成了自然构造和人为构造相互交替、相互适应、共同作用的金融体系。而在中国努力建设的具有中国特色社会主义市场经济下，形成集中单一的金融监管体制，监管权限集中一个中央机构，由中央银行负责。下面我们就来了解一下中美两国的金融体系概况。
一、中国金融体系简介 目前我国金融中介体系的构成是以中央银行为核心，国有商业银行和政策性银行为主体，多种金融机构并存，分业协作的金融中介机构体系格局。主要分为中央银行，商业银行，政策性银行，非银行金融机构。 中央银行即中国人民银行是金融市场的重要监管机构，也是金融市场的积极参与者。人民银行是在国务院领导下制定和实施货币政策、对金融业实施监督管理的宏观调控部门。它的全部资本由国家出资，属于国家所有。具有集中货币发行权；集中存款准备金；组织全国范围内的资金清算；充当最后贷款人，在商业银行发生资金困难而无法从其他银行或金融市场筹措时，中央银行对其提供资金支持。它还代理国库；充当政府的金融代理人，代办各种金融事务；对国家财政给予信贷支持；制定并监督执行有关金融管理法规。 商业银行是以经营工商企业存款贷款、个人储蓄和消费信贷为主要业务，以利润为其主要经营目标的金融机构。它充当企业之间的信用中介、支付中介，把社会各阶层的积蓄和收入为资本、创造信用流通工具。商业银行的全部资金源自有资本（股份资本、公积金和未分配利润）和吸收的外来资金（存款、向中央银行借款、向其他银行借款、货币市场拆借、发行中长期金融债券等）两部分。商业银行是通过银行负债业务所聚集的货币资金加以运用来取得收益的。 政策性银行有国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。国家开发银行向政府经济发展计划和产业政策支持的重点项目提供长期融资，以支持和促进经济发展。中国进出口银行是政府全资拥有的国家出口信用银行主要服务机电产品和高新技术产品的出口以及推动国内优质企业对外发展。中国农业发展银行是国有农业政策性银行，对粮棉油收购等流动资金贷款。 非银行金融机构包括保险公司(转自： 千 池锝 网:美国金融中介)、信托公司、财务公司、证券公司、租赁公司、投资基金公司、资产管理公司等。非银行金融机构通过向社会踢狗特殊的服务吸收资金，再进行各种投资活动，或者在企业融资的过程中发挥中介服务功能而赚取手续费和佣金收入。它有力地推动了金融业务的多元化、目标化和证券化，使得各类金融机构的业务日益综合化。 二、美国金融体系简介 美国金融中介体系主要由三部分组成，即联邦储备银行系统，商业银行系统和非银行金融机构，由美国联邦储备银行主导。 美国联邦储备银行系统起中央银行作用。具有发行货币、代理国库及对私人银行进行管理监督职能，更为重要的是为美国政府制订和执行金融货币政策。联邦储备系统可以通过它所制订的政策直接影响货币的供应和信贷的增长，从而影响宏观经济的各个方面。现在的联邦储备银行系统包括联邦储备总裁委员会；联邦公开市场委员会；12家区域性联邦储备银行以及数千家私营的会员银行。联邦储备总裁委员会是联邦储备银行系统的最高权力机构，它由7名委员组成、负责决定全国货币政策，并对联邦储备银行各区域性分行、会员银行和商业银行的活动及业务有广泛的监督和管理职责。联邦公开市场委员会是联邦储备系统用以执行货币政策的主要机构，由联邦储备总裁委员会7名委员和5名区域联邦储备银行的行长。区域性联邦储备银行是按照联邦储备法，在全国划分12个储备区，每区设立一个联邦储备银行分行。 每家区域性储备银行都是一个法人机构，拥有自己的董事会。会员银行是美国的私人银行，除国民银行必须是会员银行外，其余银行是否加入全凭自愿而定。加入联邦储备系统就由该系统为会员银行的私人存款提供担保，但必须缴纳一定数量的存款准备金，对这部分资金，联邦储备系统不付给利息。 美国商业银行在美国金融体系中占有主要位置。商业银行以存款和贷款为主，70年代以来各主要商业银行为扩大业务经营范围，增强生存能力，积极开展存贷款以外的业务。由于1933年制定的格拉斯—斯蒂格尔法禁止商业银行从事投资业务，也不能经营证券发行和买卖，故许多商业银行都设立信托部，参与证券经营活动。日，美国完全取消对储蓄存款利率的上限，这样各种银行完全可以自己决定对存款付多高的利息，这大大增加了银行业的竞争。美国商业银行制度最大特点是单一银行制度，即原则上商业银行不得建立分支机构，而银行设立分支机构是提高效率和盈利水平，增强安全性的有力措施。因此，二战后设立分支机构的趋势逐渐增加。目前，约占半数的州允许在本州内设立分支机构，由于美国实行银行“单一州原则”，即每个州的银行不能越出州界到本国其它州界内设立分支机构，所以，跨州设12银行也曾长期受到限制。80年代，美国金融改革中，准许美国银行跨州设立分支机构。单一银行制度开始向总分行制度发展。 美国的非银行金融机构包括：保险公司、储蓄放款协会、互助储蓄银行、信贷协会、私人养老金基金、退休金基金、金融公司、投资公司等。该类金融机构资产总额大大地超过商业银行资产总额。美国经济中日益重要的一个金融中介机构就是共同基金。共同基金是一个向公众出售股份，并用收入来购买各种股票债券，或同时包含股票与债券的选择，即资产组合的机构。共同基金的资产较一般投资人来得庞大，故足以将资金分散在不同的股票、甚至不同的投资工具中，以达到真正的风险分散，而不致因一支错误的选股，而产生重大的亏损。
三、中美金融体系比较 中国和美国的金融体系主要存在以下几点不同： 第一，中美金融体系的导向不同。当代金融体系主要有两种导向，即市场主导型和银行主导型。中国是银行主导型，银行与企业交往密切，掌握一定客户信息，银行与企业建立起长期稳定的合作关系，从而减少了相互之间的信息不对称，减少了监督成本，有利于企业长期发展。美国为市场主导型，是以市场为主导。 第二，由于历史客观原因和体制原因，中美的市场化程度不同。美国之所以以市场为主导，是因为美国出于金融市场的高度发展阶段，金融市场化程度极高，具体表现为市场规模大、金融工具多、产品链条长、资金能量强，这种“高度发展”在一定程度发展到“过度”，不但脱离了实体经济，而且会对实体经济产生负面作用。而中国处于金融市场发展的初步阶段，中国的金融市场化程度低，行政管制较强，具体表现为市场规模小、结构不合理、金融工具少、主体实力差。我国的中央银行和专业银行都是官办的, 而且各专业银行所经营的资金大都是中央银行划拨的，但由于各专业银行自成系统，所以中央银行特别是其它的地方性分支机构，在调控各专业银行的资金使用方面，确实是软弱无力的。除此之外，关于竞争机制，中国有专业银行, 美国也有专业银行。不过, 我国的专业银行太少, 行业界限泾渭分明，各专业银行之间, 除了在吸收私人存款方面有所交叉以外, 在投贷方面几乎不存在竞争的可能性。这是我国各专业银行缺乏生机和活力的外部因素, 也是社会不正之风滋生和泛滥的客观环境。但在美国, 在同一个行业中往往有好多个专业银行进行竞争, 任何一个专业银行稍有失误, 都会受到相当大的损失, 甚至于会破产倒闭。 第三，中国和美国的市场化程度不同的一个重要原因是市场的开放程度不同。美国金融市场完全开放，是世界上最大的全球市场，表现在其金融机构全球发展、金融体系运用全球资源、金融市场有全球定价权和影响力。而中国虽然在改革开放三十年实行对外开放政策，加入WTO，但金融市场仍然相对封闭，表现在难以有效运用全球资源，缺乏全球定价权和影响力，金融机构尚未完全参与国际竞争。中国的金融市场还是发展不健全，政府对于银行的管制程度较高，各银行之间的竞争力度较小，整个金融市场的开放程度也较低。 第四，正因为市场化和开放程度的不同，所以中美两国的金融体系的受损程度也不同。 美国的很多金融机构在2008年金融危机中损失惨重，有些大型金融机构甚至濒临倒闭或破产。由于机构投资者在美国的金融市场中占主体地位，因而导致信贷急剧紧缩，而且使整个金融市场出现恐慌，市场功能严重受损，进而引发了经济危机。中国的情况则不同，中国的金融机构并没有大量发放次级贷款或购入与次贷相关证券，在本次危机中损失有限，没有面临普遍的危机，更没有出现破产，因此中国的金融机构体系比较稳定，并通过刺激内需来推动经济增长。 在经济全球化的大背景下，金融危机的发生使人们对金融体系的讨论越来越激烈。金融作为经济的支柱，对一个国家的经济发展乃至国家安全都有着至关重要的意义。金融危机后，各个国家都对金融体系的建设和改革十分重视。但是，世界各国具有不同的金融体系，很难应用一个相对统一的模式进行概括。而中美作为世界三大经济体之二，各自的金融体系也是关系到世界经济发展的重要因素。由于历史、制度的客观原因使得两国的金融体系有很多差异，也有不同的弊病，所以中美双方应从历史和现实中总结教训，从对方吸取有用经验，结合本国国情，不断完善金融体系，稳定世界市场的金融秩序，促进全球金融活动。篇五：金融中介和金融市场优劣比较(终稿) 基于金融体系的六大功能比较金融中介和金融市场的优劣，哪个更有效？ 一、金融体系从一般性意义上看，金融体系是一个经济体中资金流动的基本框架，它是资金流动的工具（金融资产）、市场参与者（中介机构）和交易方式等各金融要素构成的综合体，同时，由于金融活动具有很强的外部性，在一定程度上可以视为准公共产品，因此，政府的管制框架也是金融体系中一个密不可分的组成部分。 一个金融体系包括几个相互关联的组成部分：第一、金融部门（各种金融机构、市场，它们为经济中的非金融部门提供金融服务）；第二、融资模式与公司治理（居民、企业、政府的融资行为以及基本融资工具，协调公司参与者各方利益的组织框 架 ）；第三，监管体制。金融体系不是这些部分的简单相加，而是相互适应与协调。由于现实中不同国家的金融制度差异较大，因此很多研究认为，存在着不同的金融体系。一是以英美为代表的市场主导型金融体系，二是以法德日为代表的银行主导型金融体系。在美国，银行资产对GDP的比重为53％，只有德国的三分之一；相反，美国的股票市值对GDP的比重为82％，大约比德国高三倍。因此，美国英国的金融体制常常被称为“市场主导型”，而德国、法国、日本则被称为是“银行主导型”。 金融体系的功能 美国哈佛大学著名金融学教授罗伯特·默顿认为，金融体系具有以下六大基本功能：①清算和支付功能，即金融体系提供了便利商品、劳务和资产交易的清算支付手段；②融通资金和股权细化功能，即金融体系通过提供各种机制，汇聚资金并导向大规模的无法分割的投资项目；③为在时空上实现经济资源转移提供渠道，即金融体系提供了促使经济资源跨时间、地域和产业转移的方法和机制；④风险管理功能，即金融体系提供了应付不测和控制风险的手段及途径；⑤信息提供功能，即金融体系通过提供价格信号，帮助协调不同经济部门的非集中化决策；⑥解决激励问题，即金融体系解决了在金融交易双方拥有不对称信息及委托代理行为中的激励问题。 1．金融体系的清算和支付功能 在经济货币化日益加深的情况下，建立一个有效的、适应性强的交易和支付系统乃基本需要。可靠的交易和支付系统应是金融系统的基础设施，缺乏这一系统，高昂的交易成本必然与经济低效率相伴。一个有效的支付系统对于社会交易是一种必要的条件。交易系统的发达，可以降低社会交易成本，可以促进社会专业化的发展，这是社会化大生产发展的必要条件，可以大大提高生产效率和技术进步。所以说，现代支付系统与现代经济增长是相伴而生的。 2．金融体系的融通资金和股权细化功能 融通资金功能：金融体系的融通资金功能包含两层含义。一、动员储蓄和提供流动性手段。金融市场和银行中介可以有效地动员全社会的储蓄资源或改进金融资源的配置。这就使初始投入的有效技术得以迅速地转化为生产力。在促进更有效地利用投资机会的同时，金融中介也可以向社会储蓄者提供相对高的回报。金融中介动员储蓄的最主要的优势在于，一是它可以分散个别投资项目的风险；二是可以为投资者提供相对较高的回报（相对于耐用消费品等实物资产）。金融市场动员储蓄可以为分散的社会资源提供一种聚集功能，从而发挥资源的规模效应。金融体系提供的流动性服务， 1有效地解决了长期投资的资本来源问题，为长期项目投资和企业股权融资提供了可能，同时为技术进步和风险投资创造出资金供给的渠道。 股权细化功能：将无法分割的大型投资项目划分为小额股份，以便中小投资者能够参与这些大型项目进行的投资。通过股权细化功能，金融体系实现了对经理的监视和对公司的控制。在现代市场经济中，公司组织发生了深刻的变化，就是股权高度分散化和公司经营职业化。这样的组织安排最大的困难在于非对称信息的存在，使投资者难以对资本运用进行有效的监督。金融系统的功能在于提供一种新的机制，就是通过外部放款人的作用对公司进行严格的监督，从而使内部投资人的利益得以保护。 3．金融体系资源配置功能 为投资筹集充足的资源是经济起飞的必要条件。但投资效率即资源的配置效率对增长同样重要。对投资的配置有其自身的困难，即生产率风险，项目回报的信息不完全，对经营者实际能力的不可知等。这些内在的困难要求建立一个金融中介机构。在现代不确定的社会，单个的投资者是很难对公司、对经理、对市场条件进行评估的。金融系统的优势在于为投资者提供中介服务，并且提供一种与投资者共担风险的机制，使社会资本的投资配置更有效率。中介性金融机构提供的投资服务可以表现在，一是分散风险；二是流动性风险管理；三是进行项目评估。 4．金融体系风险管理功能 金融体系的风险管理功能要求金融体系为中长期资本投资的不确定性即风险进行交易和定价，形成风险共担的机制。由于存在信息不对称和交易成本，金融系统和金融机构的作用就是对风险进行交易、分散和转移。如果社会风险不能找到一种交易、转移和抵补的机制，社会经济的运行不可能顺利进行。 5．金融体系信息提供功能 金融体系的信息提供功能意味着在金融市场上，不仅投资者可以获取各种投资品种的价格以及影响这些价格的因素的信息，而且筹资者也能获取不同的融资方式的成本的信息，管理部门能够获取金融交易是否在正常进行、各种规则是否得到遵守的信息，从而使金融体系的不同参与者都能做出各自的决策。 6.金融体系的激励功能 在经济运行中激励问题之所以存在，不仅是因为相互交往的经济个体的目标或利益不一致，而且是因为各经济个体的目标或利益的实现受到其他个体行为或其所掌握的信息的影响。即影响某经济个体的利益的因素并不全部在该主体的控制之下，比如现代企业中所有权和控制权的分离就产生了激励问题。解决激励问题的方法很多，具体方法要受到经济体制和经济环境的影响。金融体系所提供的解决激励问题的方法是股票或者股票期权。通过让企业的管理者以及员工持有股票或者股票期权，企业的效益也会影响管理者以及员工的利益，从而使管理者和员工尽力提高企业的绩效，他们的行为不再与所有者的利益相悖，这样就解决了委托代理问题。 二、金融中介 金融中介是指在金融市场上资金融通过程中,在资金供求者之间起媒介或桥梁作用的人或机构。约翰·G·格利和爱德华·S·肖把金融中介机构可以分为两大类:货币系统和非货币的中介机构。货币系统作为中介机制,购买初级证券和创造货币；非货币的中介机构只履行购买初级证券和创造对自身的货币债权的中介作用,这种债权采取储蓄存款,股份,普通股票和其它债券形式。金融中介一般由银行金融中介及非银行金融中介构成，具体包括商业银行、证券公司、保险公司以及信息咨询服务机构等中介机构。 金融是现代经济的核心，在现代市场经济中，金融活动与经济运行关系密切，金融活动的 2范围、质量直接影响到经济活动的绩效，几乎所有金融活动都是以金融中介机构为中心展开的，因此，金融中介在经济活动中占据着十分重要的位置。随着经济金融化程度的不断加深和经济全球化的迅速推进，金融中介本身成为一个十分复杂的体系，并且这个体系的运作状况对于经济和社会的健康发展具有极为重要的作用。
金融中介的功能 1、金融中介实现了资金流与物流,信息流的高效整合与匹配。信息革命引发的信息技术创新与扩散,发展与融合,不仅为人类社会提供了经济发展的新途径和新的技术范式,而且信息传递和商品交易过程中的种种难题,而且促进了从金融中介市场,金融中介机构到金融中介介质等的全面创新,金融创新的结果是金融中介对整个社会经济的渗透能力更强,整个社会经济的金融化程度大大提高,各种资产的证券化大大提高了实物资产的流动性,衍生金融工具的发展满足了实体和虚拟经济投资和规避风险的多种需要,并使资金流自动化成为现实。金融中介的发展使得资金流动不仅高度符合了物流,信息流的要求,而且还推动和强化了实体经济的发展需要.正是&三流&的高效整合与匹配,使得社会资源得以以最有效,最快捷的方式进行整合和配置,并由此社会经济入一个新的发展形态。 2、金融中介使资源配置效率化。首先,正是各种金融介质的存在,导致了资本创造机制的产生,才使货币资本顺利导入到产业资本循环当中,满足经济增长对资金的需求.金融中介通过自身的活动对整个国民经济起着增量增加和存量调整的作用.金融中介在构造和活化金融市场的同时,进而活化整个社会经济。其次,金融中介把财富的价值形态和权利从各种实物形态中剥离出来,证券化为虚拟的金融资产,从而使社会财富能以符号的形式方便地流动,使资源配置范围获得了无限扩大的可能性,配置的效率得到极大提高,整个社会的资源配置真正进入了效率化时代。 3、金融中介的交易费用节约功能。制度的演进是一个不断节约交易费用的过程,中介介质的存在是交易费用节约的关键环节。 货币市场中介组织——银行诞生,带来了货币市场交易效率的提高和交易费用的降低。但银行间接融资规模有限,期限短等的特点使单纯货币市场的运做难以满足企业发展的需要，募集资金和规避风险的需要导致一种新的企业组织形式—股份制诞生,与之匹配的证券市场出现。资本市场和货币市场的出现使企业规模迅速扩张,收缩和转移成为可能,货币市场和资本市场作为资金流动的载体,使资本得以在较大的范围内流动和配置,大大提高了资本市场交易的效率,降低了资本市场的交易费用。当今国 民经济的虚拟化水平之所以越来越高,与金融中介发展带来的交易成本降低有很大关系。 4、金融中介发展推动了企业组织的合理发展。首先,各种金融介质的存在为资源存量调整提供了条件,使得企业间的兼并,包括纵向一体化,横向兼并和混合兼并能够因成本下降而成为可行。重组不仅能实现生产要素存量的重新配置,而且可实现企业经济规模的迅速扩大和促进企业规模结构的合理化。此外,金融中介还推动了与社会生产力相适应的企业组织结构的形成和发展，如控股公司的多级控股导致企业集团的出现；其次,金融中介使筛选企业经营者的机制社会化。在小商品经济即高利贷时代,企业经营者一般是企业的直接所有者,在这种情况下,社会对企业经营者筛选功能的基本上谈不上。货币银行金融机制产生后,社会对企业经营者的筛选功能开始加强,即缺乏专门和管理经验的人一般难以取得银行贷款。证券、证券市场、投资银行等新型金融中介的活动,把对企业经营者的监督机制从单一银行体系扩展到了社会的方方面面,使企业的经营机制获得了极大改善,使企业的行为和决策更加合理化。
三、金融市场 金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，广 3而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。比较完善的金融市场定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制 。它包括货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。与其他市场相比，金融市场具有自己独特的特征：第一，金融市场是以资金为交易对象的市场。第二，金融市场交易之间不是单纯的买卖关系，更主要的是借贷关系，体现了资金所有权和使用权相分离的原则。第三，金融市场可以是有形市场，也可以是无形市场。 金融市场的功能
1．金融市场能够迅速有效地引导资金合理流动，提高资金配置效率 （1）扩大了资金供求双方接触的机会，便利了金融交易，降低了融资成本，提高了资金使用效益。 （2）金融市场为筹资人和投资人开辟了更广阔的融资途径。 （3）金融市场为各种期限、内容不同的金融工具互相转换提供了必需的条件。 2．金融市场具有定价功能，金融市场价格波动和变化是经济活动的晴雨表 （1）金融资产均有票面金额。 （2）企业资产的内在价值——包括企业债务的价值和股东权益的价值——是多少，只有通过金融市场交易中买卖双方相互作用的过程才能“发现”。即必须以该企业有关的金融资产由市场交易所形成的价格作为依据来估价，而不是简单地以会计报表的账面数字作为依据来计算。 （3）金融市场的定价功能同样依存于市场的完善程度和市场的效率。 （4）金融市场的定价功能有助于市场资源配置功能的实现。 3.金融市场为金融管理部门进行金融间接调控提供了条件 （1）金融间接调控体系必须依靠发达的金融市场传导中央银行的政策信号，通过金融市场的价格变化引导各微观经济主体的行为，实现货币政策调整意图。 （2）发达的金融市场体系内部，各个子市场之间存在高度相关性。 （3）随着各类金融资产在金融机构储备头寸和流动性准备比率的提高，金融机构会更加广泛地介入金融市场运行之中，中央银行间接调控的范围和力度将会伴随金融市场的发展而不断得到加强。 4．金融市场的发展可以促进金融工具的创新 （1）金融工具是一组预期收益和风险相结合的标准化契约。 （2）多样化金融工具通过对经济中的各种投资所固有的风险进行更精细的划分，使得对风险和收益具有不同偏好的投资者能够寻求到最符合其需要的投资。 （3）多样化的金融工具也可以使融资者的多样化需求得到尽可能大的满足。 5．金融市场帮助实现风险分散和风险转移 （1）金融市场的发展促使居民金融资产多样化和金融风险分散化。 （2）发展金融市场就为居民投资多样化、金融资产多样化和银行风险分散化开辟了道路，为经济持续、稳定发展提供了条件。 （3）居民通过选择多种金融资产、灵活调整剩余货币的保存形式，增强了投资意识和风险意识。 6．金融市场可以降低交易的搜寻成本和信息成本 （1）搜寻成本是指为寻找合适的交易对方所产生的成本。 （2）信息成本是在评价金融资产价值的过程中所发生的成本。 （3）金融市场帮助降低搜寻与信息成本的功能主要是通过专业金融机构和咨询机构发挥的。 4四、金融中介与金融市场的优劣比较金融市场和金融中介都可以有效地动员全社会的储蓄资源或改进金融资源的配置，这就使初始投入的有效技术得以迅速地转化为生产力。在促进更有效地利用投资机会的同时，金融中介也可以向社会储蓄者提供相对高的回报。金融中介动员储蓄的最主要的优势在于，一是它可以分散个别投资项目的风险；二是它可以为投资者提供相对较高的回报；金融市场动员储蓄可以为分散的社会资源提供一种聚集功能，从而发挥资源的规模效应。 金融中介提供投资服务表现在，一是分散风险；二是流动性风险管理；三是进行项目评估。金融中介的资金配置作用主要来自金融中介的信息优势。在政府主导型的融资制度下，银行与企业从理论上说应关系密切，对银行和企业之间的信息流通是非常有利的，银行可以充分利用这一信息优势选择好的项目并对项目的旅行进行有效监督，实现较高的资金配置效率。在金融市场上，金融产品的价格可以通过较公开的竞价方式形成，通过这种竞价过程，金融市场能够在迅速平衡金融产品的供给和需求的同时，为金融产品形成统一的市场价格。基于此，金融市场才能够有效地指导增量金融资源的积累与存量资源的调整。金融中介在监督企业方面存在比较优势，而金融市场在信息获取和汇总方面存在比较优势。银行等金融中介机构在解决这个问题上存在较大的优势，他们具有规模经济效应，因此可以节约交易成本。金融中介从个人和企业聚集资金再将其贷放出去，由于形成了规模经济，金融中介可以减少交易成本，另外，金融中介在解决信息不对称带来的道德风险和逆向选择时也显示出了自身的优势。 金融市场的相关制度安排与机制会降低代理成本，部分克服存在于资本分配中的道德风险和逆向选择，而且股票市场的发展也有利于对公司的控制。利用银行融资和利用资本市场融资的主要差别集中在解决交易成本以及信息不对称所带来的道德风险、逆向选择问题上，银行在降低交易成本方面比证券市场更有优势，在信息不对称的条件下，银行解决—代理问题的能力也强于证券市场。 在金融市场上，金融产品的价格可以通过较公开的竞价方式形成，通过这种竞价过程，金融市场能够在迅速平衡金融产品的供给和需求的同时，为金融产品形成统一的市场价格。基于此，金融市场才能够有效地指导增量金融资源的积累与存量资源的调整。金融市场在信息获取和汇总方面存在比较优势。金融市场特别是股票市场的一个重要功能就是信息的及时快速传播，因为股票市场上的交易价格是快速变动而且公开的，而作为有效市场，股票价格包含大量的公司信息，加上股票市场的信息披露，从而使得股票市场成为信息最完全传播最快的市场。尽管如此，股票市场信息仍然可能是不完全的，因而存在有套利机会。那些通过非公开渠道获得公司信息的投资者，就能够在信息广泛传播之前通过证券买卖获得利润。由此可见，利用银行融资和利用资本市场融资的主要差别集中在解决交易成本以及信息不对称所带来的道德风险、逆向选择问题上。银行在降低交易成本方面比证券市场更有优势；在信息不对称的条件下，银行解决委托—代理问题的能力也强于证券市场。这也正好可以解释为什么人们一度认为银行导向型金融体系比市场导向性金融体系更为有利于经济的发展。然而，近20年来，市场导向型体系国家，特别是美国出现了持续的经济高涨，而银行导向型体系国家相对而言竞争力明显减弱。不仅如此，银行导向型国家还在大力发展市场机制，出现了向市场导向型体系融合的趋势。 总之,金融中介和金融市场在促进经济增长上的作用是互替的，二者的差别在解释经济增长上是重要的。对那些金融不发达的国家而言,中介的作用大于市场；对金融发达的国家而言,市场的作用大于中介。在证券市场发展良好的国家也存在发展良好的银行和非银行金融中，这在提供促进经济增长的金融服务上,金融市场和金融中介是互补的。 5相关热词搜索：
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