中国石油中国石化为什么会出现大规模亏损？_百度知道
中国石油中国石化为什么会出现大规模亏损？
美国《财富》杂志11日评出了2007年世界500强企业。今年，沃尔玛再次将埃克森-美孚挤下世界500强榜首的宝座，重新夺得了王位。而去年排名第9位的福特汽车公司今年被挤出前十，其位置被康菲石油所取代，去年排名第12位的法国道达尔石油公司今年挺进10强。按行业分，前10强中石油公司占据了6席，汽车公司占据3席。今年，共有30家中国企业榜上有名，比去年增加6家。中石化以1316.36亿美元的年营业收入，从去年的第23位升至第17位，成为500强中排名最高的中国企业。
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这更加引人关注不久前，额度超过以往历次。但是，没有补贴的二季度和整个2008年中石化将走势如何。有了补贴，中石化2008年一季度似乎不会再亏损了，中石化获得财政补贴123亿元人民币
古有曹操“拥百万之众，挟天子以令诸侯”；今有中石油、中石化凭借国家给予的垄断政策，拥汽、柴、煤等燃油以胁政府。国际原油价格的不断上涨，无疑是给炼油企业带来了巨大的成本压力，但我们国内自产的原油难道也是成本飞涨了吗？况且，我们的中石油、中石化总的说来都是炼油化工一体化的，其中炼油真正亏损多少它们愿意分得清清楚楚吗？实际上，无论是中石油还是中石化，它们都是乐于看到原油价格的不断上涨的，中石油能够成为亚洲最赚钱的公司靠的不就是这个吗？中石油、中石化的股价随着原油价格的不断上涨而步步高升不也是最好的注脚吗？因为我国是一个严重缺油的国度，如果国家能够免税进口原油、成品油，允许内外资自由竞争经营成品油；并且对原油、成品油等能源资源出口征收高关税，那结果又会怎样呢？...
为什么会亏损？我想还是国家的体制有问题。
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国企海外投资浪潮不减
石油三巨头海外投资大半亏损
　　21世纪经济报道&在过去的数年里，“走出去”战略一度让中国企业扮演了国际市场最为凶悍的投资主体，而作为央企阵营中确保国家能源安全的要害部门，中石油、中石化、中海油三大国有石油公司的海外投资热潮更是一浪高过一浪。　　记者从中国石油和化学工业联合会获得的一份最新统计数据显示，截至2010年年底，三大石油公司投资海外的油田及工程项目总计144个，投资金额累计更是高达近700亿美元，约合4480亿元人民币。　　不过，国有石油公司大手笔投资海外项目中的亏损情况却广受诟病，接受记者采访的业内人士表示，在三大国有石油公司的很多海外投资行为中，对企业自身利润的考量远高于对国家石油安全的考虑。同时，中国石油大学2010年一份报告显示：受管理制度及国际投资环境等因素的影响，三大石油公司在海外的亏损项目更是达到三分之二。　　与此同时，作为国内除三大石油巨头外的另一大主要石油企业，中化集团也同样难逃亏损境地，记者了解到，2009年，中化集团在海外投资的3个油气田项目，累计亏损1526.62万美元。　　“不仅仅是三大石油公司，很多央企的海外亏损账目都是非常触目惊心的，其中因决策错误和投资导致的亏损占多数，进军海外市场过程中盲目自大的现象也大有所在。”国务院发展研究中心一名官员接受记者采访时说。
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中东战争一触即发 石油投资迎来机会OR危机_外汇通
　　一、基本分析面
3月25日美东时间7PM，沙特空袭也门，油价瞬时开始暴涨，上涨幅度最高达到6%。我们的点评如下：
1)直接影响：也门影响全球0.2%的原油产量、4%的油运输量;
2)间接影响：也门之战实际上是沙特和伊朗之争，也是穆斯林两派之争，大中东影响全球32%的原油产量;
3)更大的黑天鹅：全球没需求，如果也门导致油价(通货膨胀)暴涨，不仅可能引发对滞涨的担忧，还有可能引发市场质疑量化宽松政策的可继续性。
3月25日美东时间7P.M，沙特空袭也门，油价瞬时开始暴涨，上涨幅度最高达到6%。
也门冲突中的几方
Hadi(逊尼派，亲沙特，去年9月被Saleh搞下台);
Saleh(什叶派，亲伊朗，去年9月把Hadi搞掉后成立执政党);
AQAP(基地组织也门分舵，主要扮演“搅屎棍”+趁火打劫的角色)。
冲突的原因
表面上是Hadi和Saleh之间的个人恩怨，实际上和中东绝大多数的矛盾一样，就是穆斯林内部逊尼和什叶两派之争，也许者述是沙特和伊朗在也门的“代言人”之争。
也门的地位：产量不入流，地理位置很重要
虽处中东地区，也门自身的原油产量在全球占比并不高，2013年仅0.2%。然而，地理上来述，也门把守着亚丁湾(GulfofAden，就是天朝海军最近老去溜军舰的地方)，其地理位置很重要。途径也门的原油及成品油运输量在全球原油总供给中占比4%。
　　周五(3月27日)市场的焦点都在美联储主席耶伦尾盘的讲话，但耶伦并未在讲话中透露明确的政策走向的立场，基本还是在重复上周政策声明上的内容。另一方面，市场逐渐从也门的战局上回归理性，因为也门战局而引发的原油供应中断被原油供大于求的忧虑所盖过，油价日内重挫5%，完全收回周四的涨幅。其他市场，美元指数小幅收跌，美国GDP数据不及预期;欧元兑美元探底回升收回日内跌幅，因市场对希腊谈判乐观;现货金价在连续七个交易日上涨之后，周五小幅回落，投资人回吐部分多头。
美联储耶伦讲话未明确货币政策走向，没有引发市场大幅波动。
在非美联储决议发布会的讲话中，耶伦从来都不会明确透露她的鹰鸽观点，本次讲话再度展现了她打太极的风格，并未明确表露出货币政策的具体走向，讲话短暂加剧了市场波动，但并没有给市场带来明确方向性的变化。
在货币政策方面，耶伦称，美联储将逐步正常化美联储基金利率，2015年稍晚加息可能会得到保证。未来几年逐步加息是合适的，收紧步伐可慢可快，可暂停或逆转。若薪酬增长、核心通胀或是通胀预期疲软，将不适合加息，美联储不能等到达成就业和通胀目标之后才开始加息。加息路径比加息时点更重要，首次加息之后可能伴随著更多的利率上涨。
经济增长方面，耶伦认为，GDP增速或会在未来数个季度里以超乎增长潜力的速度发展。消费者支出可能继续扩张，就业市场显著改善，这种势头可能持续...
　　美联社援引沙特驻美国大使称，美东时间25日晚上7点，沙特对也门(叛军)实施了轰炸。另据《华尔街日报》，有10个国家参与沙特在也门的军事行动。
此前该社报道称，受叛军攻击的也门总统哈迪昨日坐船逃离亚丁港，邻近的沙特阿拉伯和埃及等盟友正在考虑是否以及如何阻止叛军接管政权，因为他们认为这些叛军是伊朗什叶派支持的。
哈迪此前已向海湾国家请求军事干预，并且要求联合国设置禁飞区以关停叛军掌握的机场，因为他认为叛军利用这些机场运输来自伊朗的武器。问题在于，阿拉伯世界会作出何种反应：专家认为，地面进攻是一个不太现实的任务，空袭是个选择。
　　本周三，受沙特阿拉伯在也门附近建立武装的消息影响，油价出现一波上涨。据《华尔街日报》，也门正逐渐成为世界最大石油出口国沙特阿拉伯和伊朗之间代理冲突的最新战场，而发生长期冲突的可能性也增加了沙特阿拉伯和其他海湾合作委员会(GulfCooperationCouncil)国家被迫卷入战斗的风险。
在前任联合国秘书长安南的斡旋下，最近叙利亚的紧张局势出现了一线缓和的曙光，伊朗问题暂时也没有成为各大媒体的头条新闻。中东局势就此走向和平了吗?笔者衷心地希望如此，但是却对未来中东局势很不乐观，因为在错综复杂的国际政治、经济和军事舞台上，有一股强大的力量正在逐步地把中东推向战争的火坑，那就是美元。
美元是什么?美元是美国攫取世界各国财富的利器，是打压对手、转嫁自身危机的重要工具之一，美元是美国最核心的利益。美国可以不要其它国家的领土，但是美国绝对不会放弃美元世界霸主地位!谁对美元构成威胁，谁就会成为美国的敌人。当年主张用欧元结算原油的萨达姆早已一命呜呼，而持有同样主张的内贾德总统如今也是兵临城下，就连欧洲也同样在美国的算计之列。欧元试图分一杯羹，结果欢迎它的是科索沃战争以及欧债危机爆发以来美国不断扔到欧洲的各种金融炸弹。
　　二次大战结束后，美国通过布雷顿森林体系确立了美元的全球霸主地位，但是从第一天起美元就受到“特里芬两难”的困扰，布雷顿森林体系最终也因此崩溃。在失去了黄金这一“大款”的支撑之后，美元如何维持自己世界霸主货币的地位呢?尼克松总统宣布停止接受美元兑换黄金之后，基辛格出访沙特阿拉伯并成功说服后者接受以美元作为石油的结算货币，从那时起美元终于找到了新的“定海神针”———石油!在1973年10月中东战争的隆隆炮声中成倍上涨的油价迅速让世界各国，尤其是贸易顺差大国的德国和日本，意识到并接受一个新的事实：无论是否喜欢美元，各国都需要石油;而购买石油则必须使用美元，因此，尽管美元已经与黄金脱钩，但各国仍然必须使用和储备美元以满足现时以及未来对石油的需要。美元终于成功地傍上了石油这个“二款”!但中东也因此就永无宁日，一次次的中东战争以及后来美国亲自操刀的海湾战争，表面上看是因为宗教冲突、对土地的争夺和所谓的反恐，但战争的结果却是美国不断强化其对海湾石油的控制，进而强化其在全球范围内对美元的调控，并最终实现利用美元剥削全球的目的!因此，石油是美国用来支撑和维持美元全球霸主地位的一个至关重要的基石，而战争只不过一种战略手段而已。
2008年次贷危机爆发以来，美国的救市步骤是：首先，故意放任雷曼破产从而迅速地把自己的危机向全球转嫁，之后则通过伯南克以及全球主要国家央行的印钞机阻止金融市场即时的崩溃，然后再通过奥巴马的各种政策措施以及伯南克的印钞机来修补和刺激美国经济。然而令人遗憾的是，面对全球产能严重过剩、债务过剩以及纸币过剩的结构性失衡，在缺少科技和生产力有效突破的情况下，奥巴马和伯南克的政策措施并未能奏效，而且，由于伯南克毫无节制地滥发钞票，全球的结构性失衡问题还在进一步恶化...
　　一、外盘原油评述
原油期价反弹，纽约原油期价上涨4.51%至51.43美元;布伦特原油期价上涨4.8%至59.19美元。中东政局持续紧张，沙特是否会对也门发动地面进攻牵涉到投资者的神经，因此油价持续走高，也门反政府武装实际受伊朗支持，沙特对反政府武装的进攻实际是在向伊朗施压，这将导致两大产油国关系紧张，因此油价趁机被推高。
二、宏观经济
美国就业市场持续向好
据美国劳工部公布的数据显示，美国上周初请失业金人数减少0.9万人至28.2万人，创下2月份中旬以来的最低水平，也低于预期水平的29万人，前值为29.1万人。
　　三、行业动态
PX价格上涨
PX价格下跌19美元至837美元/吨FOB韩国，市场成交一般。原油期价的持续下跌让PX市场产生较大的压力，这可能意味着新一轮下跌的开始，当前PX开工率依然较高，市场供应充足，1月份进口量与2014年基本持平。
PTA现货价格稳定
PTA现货持平于4425元/吨;外盘台产价格持平于615美元/吨，成交一般。目前PTA的开工率为68%，稳定。
　　聚酯部分价格有所反弹
下游聚酯市场氛围一般，价格上涨，半光聚酯切片价格6620元/吨，价格上涨50-50元/吨;瓶级聚酯切片价格6620元/吨，价格持平。涤纶长丝市场氛围一般，价格有所反弹，DTY150D价格成交区间在元/吨，价格上涨50元/吨。POY150D价格成交区间在元/吨，价格持平;FDY150D价格成交区间在元/吨，价格持平;长丝市场氛围一般，多数工厂产销6成，较高在100%。短丝价格成交区间在元/吨，价格上涨50-50元/吨，成交一般。
四、期价表现
从期价表现来看，主力合约收于4604元/吨，下跌134元/吨，跌幅为2.83%，成交量萎缩，持仓量增加0.23万手。
因油价低迷，中海油也加入了削减原油投资的队伍。
据英国《金融时报》，中国海洋石油总公司(Cnooc)已经决定搁置位于安徽省的一个页岩油气项目。一个月前，中海油曾表示，计划在今年削减35%的投资。
《金融时报》援引中海油董事长王宜林称：“考虑到糟糕的油价现状，我们对进一步开发页岩油气项目持谨慎态度，特别是对在中国的页岩项目。”...
　　2015年2月之后，国际原油价格非但没有止住颓势，反而再度进入下滑通道，曾一度跌至了42.75美元/桶，逼近42.05美元/桶的六年最低价格。然而随着中东局势发生变化，沙特对也门发动空袭，国际原油价格止住了此前的弱势，开始出现大幅度反弹。
而这是否意味着原油价格就此走出自2014年下半年以来所表现出的颓势?多位分析人士在接受21世纪经济报道记者采访时均表示，也门局势对油价只能形成短期利好，目前国际油价仍面临美元触底反弹以及高库存的困扰，除非也门局势进一步恶化，否则原油近期会面临较大回调压力。
高盛集团在最新公布的研究报告中称，近日中东地区的地缘紧张局势短期而言对原油供应构不成太大影响。
　　高盛强调，预计今年二季度原油库存还将继续增长。上周四油价跳涨并不是因为也门的原油供应，实际上该国去年的产油量仅为每日14.5万桶。驱动价格上涨的根本原因是市场担忧也门动乱影响扩散以及曼德海峡可能遭到封锁，这将影响每日380万桶的原油输送。不过，油轮其实也可以选择绕过非洲来取代穿过曼德海峡，只是会耗费更多时间和成本。美国油田技术服务公司贝克休斯上周末发布的最新数据显示，美国运营的油田钻井数连续16周下降，显示油价走低迫使许多美国原油开采企业削减投资支出的趋势也未改变。
市场27日对也门局势紧张影响中东原油供应的担忧出现缓解，国际油价在前两个交易日大涨后当日大幅回落，纽约油价下跌4.98%至每桶48.87美元，布伦特油价下跌4.7%至每桶56.41美元。
　　油价回暖尚早?
油价在经历了2014年10月份的大跌之后，2015年2月下旬再度进入下滑通道。
数据显示，日，纽约NYMEX原油期货暴跌近4%，最低下探至42.75美元/桶，逼近了42.05美元/桶的六年低点，同时伦敦布伦特原油则跌至54.55美元/桶。随后油价虽有小幅回调，但总体仍然处于弱势。
但是，随着中东地区也门局势发生变化，沙特对也门发动空袭，国际油价一改之前的颓势，价格走势发生了剧烈回调。根据数据显示，从3月25日，国际原油就开始大幅上涨，截至当日收盘时，美国纽约NYMEX原油期货上涨1.7美元，收于每桶49.21美元，涨幅为3.58%。伦敦布伦特原油期货价格上涨1.37美元，收于每桶56.48美元，涨幅为2.49%。
随后的3月26日，国际原油继续上涨态势，截至当天收盘，美国纽约NYMEX原油期货价格上涨2.22美元，收于每桶51.43美元，涨幅为4.51%。伦敦布伦特原油期货价格上涨2.71美元，收于每桶59.19美元，涨幅为4.80%。至此，纽约原油已经连续五天上涨。
同时，受到国际油价大涨的影响，国内资本市场上石化油气板块均闻风上涨。其中，中石油3月26日收盘时大涨5.83%，中国石化大涨2.88%;中海油服大涨9.27%;泰山石油大涨6.20%，江钻股份涨停...
　　前海油这两天呈现出震荡区间的走势，并且规则性非常强，目前保持在2200一线高抛低吸的做法。由于市场带来的多空博弈力量相当，同时这两天针对性数据较少，故此市场价格呈现出疲软的走势。美原油，下跌达到2.56%，报收于47.49点。前海油，下跌2，22%，报收于2201点。同时由于希腊债务问题的再次破裂，导致推动美元指数再次上行加速，目前已经破位98点，最高上冲98.67点，涨幅达0.47%。因为非农当天市场休市，故此今天的ADP将加剧行情空间，另外EIA也在今晚上演，故此今天的行情起伏较大，日内五大观点刺激油价方向具体可关注耿鹏晚间的在线直播。
新闻密报，也门虽然不是产油大国，可是鉴于位置的关键性，其局势很容易和地缘政治、原油运输中断联系起来。地理位置上，也门紧邻全球最大的原油出口国--沙特阿拉伯，并把守着石油出口要塞--亚丁湾和曼德海峡。美国能源署(EIA)数据显示，2013年，也门日均原油产量约为13.3万桶，产量排名全球39位。也门国土面积不大，产油量仅有13万桶/天，石油产量占全球比重不足0.2%。但由于该国紧邻全球能源贸易中心、也是全球最大原油出口国的沙特阿拉伯，控制着重要的石油运输通道亚丁湾和曼德海峡，是油轮东出波斯湾向西航行的必经之路。
　　因此，当前可谓是沙特和也门之争，则可能引发中东整体性的战争。毕竟，大中东地区，提供了全球32%的原油供给。而区域问题升级的概率较小，因为美国在此地区有武装力量，另外反政府组织没有强大的海上武器。历史数据证明，中东地区全局性或是有大国直接参与的军事行动(例如两次石油危机、两伊战争、1991年海湾战争)爆发后，原油价格上涨幅度在76%-190%之间;而近几年的中东变局，由于仅仅是涉及个别国家，则其间油价的上涨幅度略为有限(29%)。
中国石油巨头们最近风波不断。
先被质疑把控油品质量标准;后又遭遇虚高油价的指责，中石化遂在官微上发声，两度为高油价“喊冤”。在这场激烈的交锋中，问题最终被指向了“垄断”，打破石油垄断的呼声越来越高。而从国家政策层面来看，这的确已是大势所趋。目前，石油天然气体制改革方案正在酝酿，上半年有望出台。
但是，舆论场上仍旧不乏反对之声。例如，复旦大学教授陈学明最近发表文章认为，打破能源垄断很可能带来更严重的雾霾。除此之外，石油是国家经济命脉，必须予以垄断，这样的观念也仍旧大有市场。
　　破除石油垄断之后，真的会导致更严重的雾霾吗?油价“坚挺”，石油巨头们很冤屈?开放石油市场，一定会造成巨大风险吗?石油行业去垄断化的紧迫性何在?专家们对于石油天然气体制改革方案有何期待?
　　国有+垄断造就油企的不负责任
长江商报：提升油品质量，控制尾气污染，是治霾的有效途径。而最近，坐拥垄断地位的“两桶油”被指绑架国家标准、惰于升级油品，不少人呼吁打破石油产业垄断现状。不过，复旦大学教授陈学明认为，打破能源垄断很可能带来更严重雾霾，国企更有可能在消除雾霾上有所作为。你怎么看?
宋清辉：复旦大学教授陈学明的分析不够严谨，道理很简单：一是“两桶油”在我国的地位比一般的央企要高，地位高到相关部门无法管理和管不了的地步，甚至把持了相关标准的制定和准入，因此要形成良好的市场竞争局面是不可能的，没有竞争环保标准难以撼动这些央企巨无霸，何谈治理雾霾?二是在石油领域，我国的油品质量标准本身偏低，“两桶油”不愿意在油品质量升级上增加更多投资。如我国自产原油基本为高硫高酸的重油，由于重油价格更加便宜，因而这种品质很差的油也成为“两桶油”进口的主要油种。三是“两桶油”旗下炼厂基本都处于亏损状态，难以承受增加新设备而导致成本提升，“两桶油”可能要为此额外付出数百亿元成本...
　　我们将2014-16年盈利预测下调11-70%，以反映石油价格、天然气价格和石油产量预测值的下滑。尽管下游部门2016年的盈利状况有望改善，但是目前石油价格大跌，很难抵消上游业务盈利的大幅下跌。如果未来天然气价格降低，中国石油也会是最大的受害者，而其原油产量将出现下滑。因此我们维持对H股和A股的持有评级。
支撑评级的要点。
近年来，石油勘探和生产部门已成为中石油的主要收入来源，除此之外其他所有业务均出现净亏损。鉴于目前油价大跌，我们认为2015年该板块的经营利润将同比下降76%。尽管其他板块的盈利能力将会改善，但我们认为仍难以弥补上游利润减少造成的巨大盈利空隙。
在经历了油价下跌之后，2015年天然气价格统一的结果目前尚不明朗。
　　尽管我们假设增量气价格同比下降13%，但仍不能排除出现增量气和存量气价格同时下调等更加剧烈的变化。作为国内最大的天然气供应商，一旦天然气价格大幅下跌，中石油将成为最大受害者。
公司主要油田——大庆油田，在未来6年内产量将逐步下调20%。根据我们的预测，大庆油田的产量占公司2014年总产量的31%，该油田产量下降期间中石油的石油总产量也将随之下降。
评级面临的风险。
较A股大幅折让导致投资者重回H股。
进口天然气价格超预期下跌。
由于市盈率较高且投资者可能设有上限，我们将目标估值由单纯基于每股净资产改为平均14倍远期市盈率并较基于分部加总估值法的每股净资产折让16%(5年平均)。因此我们将目标价由10.21港币下调为8.67港币。
　　A股方面，我们仍根据3个月A-H平均折让设定目标价。自去年十月的上一份报告以来，3个月A-H平均折让已从折让4%扩大到溢价62%，因此我们将目标价由7.72元人民币上调为10.47元人民币。
结论与建议：
前三季净利扣非后增31%：公司发布三季报，Q公司实现营收50亿元，yoy+45%，实现净利润15.5亿元，yoy+150%，扣非后净利7.5亿元，yoy+31%，折合EPS0.30元，与此前的业绩预告基本一致。单季度来看，公司Q3实现营收19.4亿元，yoy+81.7%，实现净利润3.25亿元，yoy+420%。公司单季度业绩大幅提升主要是因为LNG和煤化工产品销量大增和基期较低所致。
天然气和煤化工业务表现抢眼：报告期内公司天然气和煤化工产品产销量大增，其中报告期内公司共生产LNG7.2亿方，yoy+112%，LNG销售7.9亿方，yoy+82%;报告期内公司共生产精甲醇48.65万吨，yoy+174%，副产品(环烃、混酚、杂醇等)19.88万吨，yoy+285%。煤炭业务表现平平...
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优衣库做公关的人否认视频是营销行为。
　　对于参与现货石油、白银投资的散户来说，这个问题的答案无疑的很广的。答案很多，大多数不尽如意。做现货搜索这个问题的，有刚刚接触现货的，也有做了农产品，能源矿物之后转移阵地来的，不管是哪一种人，做现货稳定盈利，无疑都是一个很艰难的过程。
　　我曾经认真看过很多相关文章，有些文章上面建议的是一种轻仓操作减少止损的手法，不利于杠杆操作来完成一个大周期，长时间的缓慢盈利过程。我没有去实验过这个做法，无从判断这样的操作策略盈利周期至少要多少才能达到一定的盈利目标。不止是我，相对与大多数人来说，这样的漫长等待，都是无法忍受的。
　　大多数的所谓机构操盘内训，主张的都是一套死板的操作模式为主。而实际上，大多数死板的操作系统伴随着的是致命的打击，因为大多数所谓的形态，K线组合在一定情况下不是理想的形态表现出来，而对于有主力在其中的市场尤其的一个无法控制的随机走势，完美的图像基本上的作为主力陷阱的形式存在的，在这样的情况下，我们那些所谓执着于执行力和操作系统的想法，显然的有些固执得可笑。
　　我曾经认识一个人，他手上的单子有一个特点，就是设定止盈和止损之前，是不会出货的，即使眼前的行情大幅度反方向运行的时候，只要还有一份没有触及到止损的区间，那么他是不会出手的，这样的情况持续了很多次，盈利单因为各种各样的原因由于没有来得及出来而被打止损。
　　为什么会这么固执呢？大多数时候我们持有盈利单的时候都会很恐慌，而持有亏损单的时候反而很安逸，亏损变成盈利的时候会感觉侥幸而立即逃走，盈利变成亏损的时候反而会因为不甘心或者干脆破罐子破摔持有了事。所以我们的亏损单很难变成盈利，盈利单子却很容易变成亏损；亏损单容易持长，而盈利单过早走掉。
　　相信大多数人坚信，专家与老师的说的话的对的，那就是说，严格跟着止盈止损走，或者说是轻仓操作的手法。我无法质疑关于轻仓操作是否能或者巨额利润，但是在严格执行力这一块，却有很大的疑惑。那就是他存在几个很严重的问题：第一，你的盈亏比能不能支持你的严格止盈止损，你的止盈是你止损的几倍？如果你的答案是小于2，那么很可惜，你将会被高额的交易成本活活拖死。大多数在执行力的前提上的给了一个盈利和亏损的对比的，不是所以的操作都可以背得动我们的止盈止损的。
　　有时候会侥幸于在每次持仓遇到风险的时候提前出场，但是又苦恼于没有一个大师有这样盈利（不完全按照止盈止损操作）的说法。除了一本书除外，华尔街幽灵。这本书的主人公倡导的金融市场操作的思路与大多数我们称之为大师级别的人都是不一样，他倡导的是持仓头寸出现风险&时候应该毫不犹豫地出局而不是等待你的止损点位&到来。并且在他的阐述中这一点相当重要。
　　那么我在想，作为一个散户我们应该从什么样的角度来考虑这个问题呢，提前出局可能导致我们的风险减小了许多，同时也减低了我们一部分利润。
　　不妨这样来试着计算一下：假定按照一个正常散户操作（大部分散户操作的模式），他们盈亏比例往往小于2/1，（这个很明显，你主要去看看散户习惯性的设置止盈止损就很明显，他们的止盈点位一般在30-50个点区间，止损点位在20-30个点的区间，很多情况下他们的以小搏大操作形同赌百分之50的概率。）在这样的情况下，需要涉及到一个概率的问题如下：
　　以国内一家现货石油（白银为例）：日内20-200&&成本：单笔10个点回本&&止盈30-50个点&&止损：30个点。
　　在这里面，我们假定10次操作中X和Y分别的盈利和亏损的次数。
　　那么有盈亏平衡=30Y=50X-10X&&&&X+Y=10
　　得出来的答案是4.3的亏损和5.7的盈利次数,才可以达到一个盈亏平衡，这样的前提是你的每一单都是50个点出货的，对于散户来说，他们往往在30-40个点就走了，而亏损打30个点以上出货，是易如反掌的。
　　这个结论告诉我们在10次里面必须达到6次成功50个区间出货才能活得盈亏平衡。
　　而真正操作的时候，散户会自己找借口撤掉止损的还不算，玩玩行情稍微盈利立即出货，转而继续买进去操作，扩大了交易成本的不计其数，在这样的计算下来，一开始就是亏损的。这样的操作模式，长期不可能出现盈利。
　　你一定要相信，在现货石油市场里面，7；3以上的盈利次数的相对困难的。更不要说是8；2以上。而散户的操作模式决定了在这样的情况下面他们才会获取微利。不得不说市场是很残酷，同时也是很值得让人去深思，怎么克服上面的问题，才能真正在市场里面有获利机会。
　　夫未战而庙算胜者，得算多也，未战而庙算不胜者，得算少也。算不过这笔帐，是没有办法在市场赚钱的。
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时尚界的潘
杭州市271初中数学学案研究室主任
擅长微创手术治疗胃肠肿瘤、肥胖、糖尿病、食管返流等疾病。
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金融分析师，多年从事贵金属、证券的操盘工作。现在主要致力于...
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