赴港发债资金如何耿彦波调回大同境内?

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2015-04-27 15:51 标签： 政府发债
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　　2月23日，股东大会通过了2012年底前赴香港发行不超过200亿元的人民币债券的议案。一个月前，（601988）也发布公告，计划在2012年底前在香港发行总规模不超过200亿元的人民币债券。
内地大行接连赴港大规模发债，究其原因，一方面是目前处于加息周期初期，在香港发行人民币债券的融资成本低于内地，另一方面则是央行多次上调存款准备金率，商业银行迫切需要备足粮草，改善流动性。
根据方案，交通银行将于2012年底前发行总额不超过200亿元的人民币债券。其中，2011年发行不超过100亿元的人民币债券。
交行表示，此次拟发行的债券期限为2-5年之间，具体将视市场利率变化和投资者需求而定。债券利率将参考市场利率，结合发行方式确定。发行对象为香港市场机构投资者和零售投资者。
一年发行100亿人民币债券，如此大规模融资这在过去比较少见。去年9月中国银行在香港向公众发行的人民币债券仅为50亿元，而最近的一次大规模发债为财政部去年12月发的80亿元国债。
交行表示，募集资金的主要用途将用于发放贷款及银行流动资金和其他一般企业用途。
未来5年交行仍需要保持较快的信贷增速。因为该行提出十二五期间 “倍增计划”，核心内容是在2010年基础上，资产倍增达到8万亿（复合增长率约15.4%），利润倍增达到800亿（复合增长率约10.9%）。一家证券公司对交行的调研报告显示，该行去年新增贷款达到亿元，增速约20%。预计今年的信贷增量将接近3000亿元。
按照相关法律规定，“境内金融机构应在发行人民币债券所筹集资金到位的30个工作日内，将扣除相关发行费用后的资金调回境内”。交行表示，此次募集的资金将会按照规定调回内地使用，仅需向外汇管理局申请办理债券资金登记即可，无需审批。
低成本备粮草
从去年4季度以来，央行已五次上调存款准备金率，存款准备金率达到近年历史高点，使得春节前部分银行出现罕见的流动性赤字。为应对流动性压力，多家银行加快融资步伐，例如向新老股东定向增发，多家银行发行次级债等。
“存款准备金率的持续调高，对商业银行资金流动性及资金使用效益造成一定压力。”交行相关人士表示。该行2008年发行的30亿元人民币债券已于今年7月到期，在港发行人民币债券，将有利于缓解存款准备金率上调对资金约束的负面影响。
据交行三季报，截至去年第三季度末，交行的资本充足率和核心资本充足率分别为12.53%和9.46%。由于较高的资本充足率，交行今年可能不会被实施差别存款准备金率，但存款方面可能存在压力。截至去年3季度末，交行贷存比约为71%，需要进一步改善。
交行相关人士表示，赴港发行人民币债券不能直接降低存贷比，但能提高银行的流动性管理能力。
此外，转战香港市场发债另有原因。交行相关人士透露，原因之一是，现阶段在香港发行人民币债券是比较好的时间窗口。目前，香港市场的人民币资金较为充裕，对优质人民币债券的需求旺盛，且发债成本相对较低。
去年，香港居民人民币存款余额已由年初的639亿元猛增至超过2000亿元，增幅高达240%以上。此前，中国银行、国开行和中国进出口银行发行的人民币债券3年期利率为2.65%至2.90%，明显低于国内债券收益率，与目前内地的一年期存款利率接近。
交行上述人士认为，目前阶段，特别是加息周期初期，在香港发行人民币债券比较划算。
中行行长李礼辉也曾表示，资本需求和香港债券市场较为低廉的融资成本是中行选择在港发债的主要原因。
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发改委规范赴港发债 所募资金用于固定资产投资-股票123
发改委规范赴港发债 所募资金用于固定资产投资
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　　伴随香港离岸人民币债券市场的发展驶入快车道，境内非金融机构赴港发行人民币债券日益踊跃。日前，国家发改委发布通知对这一行为作出了详细规范。　　值得注意的是，发改委在通知中明确：境内非金融机构赴港发行人民币债券所募集的资金应主要用于固定资产投资项目。　　已发行的所有企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态，且最近三年无重大违法违规行为。　　募集资金投向应主要用于固定资产投资项目，并符合国家宏观调控政策、产业政策、利用外资和境外投资政策以及固定资产投资管理规定，所需相关手续齐全。债券募集资金应按照核准的用途使用，不得擅自挪作他用。　　对于发债流程，通知要求，发改委受理境内非金融机构申请后，征求有关方面意见，自受理之日起60个工作日内作出核准或者不予核准的决定。　　去年10月，宝钢集团获批在香港发行65亿元人民币债券，这是境内企业首次获批赴港发行人民币债券。　　此前，在香港发行人民币债券的企业多是内地金融机构及境内企业的海外子公司。今年4月，发改委批复同意电力股份有限公司、中国大唐集团公司、中国五矿集团公司、中国广东核电集团有限公司等4家企业赴港发行人民币债券。
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内地企业赴港发债放行 资金调结构机遇显现
　　银根紧缩、通胀持续的背景下，融资成为企业的“老大难”问题，“资金饥渴”显得愈发灼热。　　8日，国家发改委公布《关于境内非金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券有关事项的通知》(下称《通知》)，从2日开始放行企业赴港发行人民币债券。
这犹如炎炎夏日里的一股清流，为企业融资另辟蹊径。　　去年起，众多鲁企掀起发债潮。齐鲁证券分析师刘保民认为，海信集团、海尔集团、山东黄金、兖矿集团和一直资金紧张的山钢集团等，皆可赴港发债直接融资。　　可为中小企业腾出空间　　《通知》规定，允许在中国境内注册登记的具有法人资格的非银行机构赴港发行以人民币计价、期限在1年以上(含1年)按约定还本付息的有价证券，即人民币债券。　　刘保民表示，今年一季度共有65宗人民币债券发行，总额为266亿元人民币，比上季度增加16.9%，是去年同期的3倍。他分析道，“香港的融资环境是很好的，融资成本相对低廉。目前国内融资贷款困难，利率较高，且还有贷款额度的限制，因此将会有更多企业赴港融资。”　　国泰君安分析师黄纪亮接受经济导报记者采访时同样认为，“融资成本低廉吸引企业赴港发债，内地债券的供给量可能会下降。”　　山东财经大学区域经济研究院副院长、导报特约评论员董彦岭认为，《通知》下发并非权宜之计，“香港是一个活跃的国际性金融中心，允许非金融企业赴港发行人民币债券，扩大了企业融资渠道，可以在一定程度上缓解企业融资难的情况。若大企业能够赴港发行人民币债券，突破企业融资难的瓶颈，也就为中小企业留出了融资空间。”　　企业资质有限定　　黄纪亮[1]
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