天国股道：2014年新股打新炒新需要具备的知识和技巧（1）
天国股道：2014年新股打新炒新需要具备的知识和技巧（1）
------友情提示：2014年的中国股市将直接面对三大利空：地方债，高利率，发新股。若没有可与之抗衡的反向趋势，2014年将是一个大熊市！
作者：天国股道（编辑汇总）
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新股首日大涨望刺激同类个股股价
马上淘金股
变应原制品，如“粉尘螨滴剂”(商品名：畅迪)、“粉尘螨皮肤点刺诊断试剂盒”(商品名：畅点)
电热水壶、电热咖啡机、面包机、打蛋机、多士炉、搅拌机等厨房小( )
( )天然气领域的阀门产品(闸阀、球阀、截止阀等)
水剂类制药装备
)、万东医疗、(
中、高端低压电器产品
主要从事消化类抗肿瘤其他药品的生产
大型及清洁能源设备，具体包括分离( )系列设备和水轮发电机组设备
从事电能计量仪表和用电信息采集系统产品研发、生产与销售
主要产品可分为系统开发运维、业务推广运营、阅读信息服务、家庭教育网站服务四大类
个人护理品( )、锂离子电池材料及有机硅橡胶材料
( )精密轴承(滚针轴承、滚子轴承、离合器分离轴承、轮毂轴承等)
轴承行业：(
)汽配行业：(
石油天然气设备、清洁高效发电设备、工程和矿山机械设备的零部件
公司的业务可以分为软件服务、软件销售、技术服务和硬件销售四类，主要客户：电网企业
主要服务对象：跨国制药公司和生物技术公司；主要药品类型：创新药，特别是新分子实体药
迪氏曼(美国上市)、龙沙(瑞士上市)、吉友联(印度上市)
出境游的批发、零售业务
资料来源：(
　　在暂停一年多以后，新股发行正式启动。新股发行体制改革倾向于保护投资者利益，抑价发行概率高，首批新股上市后可能受到热捧，炒新可能带动相关老股。
　　表示，参考2009年10月(
)影响，涨幅大的新股对业务相近公司股价有带动作用，但需要满足两个条件：第一，业务可比性需较强；第二，所属的细分行业本身基本面较优。
　　创业板开板时首批中，(
)数量最多且涨幅突出，安科生物首日涨幅194%，当日生物( )行业涨幅达到3.1%，可比公司科华生物上涨超过8%。红日药业首日涨幅达到77%，带动中药龙头(
)大涨7.3%，但毛利相对较低、技术优势不显著的化学制剂类公司表现一般。
　　此外，首批中( )和传媒各有1家上市，涨幅分居第一、第二，但纺织行业的(
)和传媒的(
)在当时已上市的公司中没有可比公司，行业内公司股价表现均一般。
　　目前，已经获得证监会IPO批文的16家公司中，已有15家公布发行日期，时间从1月8日到1月15日。其中在沪市主板发行的两家，在深市中小板上市的5家，在深市创业板上市的8家。到4日为止还没有公布发行日期。
　　认为新股首日涨幅主要来自两部分：定价偏差和投资者情绪。如果假设行业市盈率定价为合理定价，那么：定价偏差指新股发行价格相比按行业市盈率定价的折价；投资者情绪则指按所属行业市盈率定价相比新股首日收盘价的折价。
　　从2000年至2012年来看，新股首日涨幅可按2009年分为两个阶段：(1)市盈率限制阶段()：定价偏差是首日涨幅的主要来源，投资者情绪与二级市场走势相关。(2)市盈率放开阶段。()：投资者情绪成为首日涨幅的主要来源，定价偏差是负的贡献(即新股定价普遍高于行业市盈率).
　　可以看到，新股定价偏差主导时期的新股涨幅较高，而投资者情绪主导阶段的新股涨幅逐渐走低。因此，在本次改革前，申万认为新股首日涨幅主要来自于投资者情绪，因此应该从投资者偏好出发选择新股配售的标的。但值得注意的是，投资者情绪并不稳定，同时收到二级市场情绪和前期新股表现的影响，波动较大。
　　从上述15家公司来看，被多数机构看好，相关个股包括金宇集团、安科生物、科华生物、天坛生物等。此外，新股中、、众信旅游亦受到关注较多。
在略显冷清中送走后，A股市场刚进入2014年就显得热闹起来——在暂停一年多以后，新股发行正式启动。截至昨日，已经有16家拟拿到了证监会首次公开发行的批文，其中，(
)将于1月8日率先开始网上申购。按照证监会安排，仅在1月就将有50只新股陆续完成发行。大量新股涌来，对于究竟将带来怎样的影响引人关注。而对于早已按捺不住的打新一族而言，一场新股的大餐已然上桌。需要注意的是，新股改革让打新“玩法”发生了不少改变。“工欲善其事必先利其器”，对于有意参与新股的投资者而言，提前做好功课必不可少。在此，本版《赢家周刊》特制作打新全攻略，希望帮助投资者在新股投资中有所斩获。
　　“马上上市”
　　首批新股下周三开打
　　在千呼万唤当中，新股终于在最后时刻开闸。本周一，(
)、新宝股份、(
)、5家公司获得批文，周二第二批6家公司再获新股发行批文。截至昨日，又有5家公司拿到了上市批文。至此，获得新股发行批文的企业已增至16家。根据招股书，下周三即1月8日起，投资者就可陆续参与“打新”，申购新股。
　　16只新股已获批上市
　　在万众瞩目中，关闭一年多的IPO再次打开。的最后两日，证监会以超常规的速度向11家过会企业先后发放了新股发行批文，且新股发行呈现全面展开的势头。在获批的11家企业中，拟在主板上市的是纽威股份和，拟在(
)上市是新宝股份、(
)上市的是我武生物、、全通教育、(
)。本周四，重启后第三批5家公司面世。5家已过会公司发布公告称，已经拿到证监会核准IPO批文，将于近期招股上市。5家公司为：拟于深交所中小板上市的(
)，拟于深交所创业板上市的(
)，以及拟于上交所上市的(
　　据招股意向书，纽威股份拟发行不超过1.2亿股，筹集资金约8.4亿元；新宝股份拟发行不超过7600万股，筹集资金约7.4亿元；拟发行不超过2500万股，筹集资金约2.1亿元；良信电器拟发行不超过2154万股，筹集资金约3.8亿元；众信旅游拟发行不超过1700万股，筹集资金约1.5亿元；奥赛康拟发行不超过7000万股，筹集资金约7.9亿元；拟发行不超过2570万股，筹集资金约4.9亿元。此外，楚天科技、我武生物和全通教育分别欲募集资金约2.5亿元、1.8亿元和1.2亿元，分别对应发行不超过2200万股、3000万股和2000万股。此外，此前资料显示，陕西煤业计划发行新股不超过10亿股，预计募集资金172.51亿元。16家新股合计融资规模超过200亿元。
　　1月或挂牌50家新股
　　根据安排，创业板的我武生物、中小板的新宝股份将同时在1月8日率先开始申购，预计最快将在两周之内挂牌上市。此后，其余14家新股也将陆续完成发行并上市。对于2014年而言，新股将是贯穿始终的市场焦点。
　　根据证监会的公开信息，包括主板、中小板、创业板在内，目前有82家公司等待发行上市。据权威人士预测，按照企业的准备情况，预计月底前将有50家左右的企业拿到批文。而最新披露的IPO申报企业基本信息表显示，目前IPO排队企业共有756家，其中主板181家，中小板309家，创业板266家。证监会新闻发言人近日表示，预计完成700多家企业的审核工作，需要一年左右的时间。此外，多家券商发布预测报告认为，2014年新股发行家数约在500家。(
)发布预测报告认为，目前排队申请上市企业有(包括已过会)760多家，根据在会项目排队情况和新股发行体制改革的推进，预计2014年新股发行家数约450家-550家。此外，德勤近日发布报告称，2014年A股IPO预计将有200家-230家在审企业可以完成发行，总融资额约为1500亿元-1700亿元。其中有望首批上巿发行的将有50家企业，募集资金有望超过300亿元。
　　不过，从近几年获批上市的公司数量来看，每年的平均水平不到300家。数据显示，家公司首发上市、家公司首发上市、家。2010年、2011年、2012年三年的平均数量为268家。
　　机遇还是风险？
　　新股带来新机遇
　　新股开闸消息传出后，牵动了资本市场各路投资者的神经。对于等待多日的拟、各大券商以及风投而言，新股开闸意味着财富的增值，但对于普通投资者而言，大量新股的上市，带来的究竟是机遇还是风险仍不得而知。
　　风险：资金面受冲击创业板影响最大
　　在新股开闸的消息下，股市平稳收官，不少投资者对此理解为“利空出尽”。然而，进入2014年后A股开局不利，最新宏观数据显示经济下行压力依然存在。在此背景下，新股发行带来的冲击力将不可忽视。
　　新股发行带来的冲击首先是对整个市场的资金面，尽管上月初的消息就已经放出，利空已经有部分释放，但这依然不能阻挡市场对资金面的担忧。统计显示，已经公布的16家新股，募集资金超过200亿元，在原本资金面就紧张的情况下，新股发行可能导致不少投资者在上抛售老股参与打新。分析人士指出，在资金面分流预期和经济面下行压力的双重制约下，2014年开局后股市最大的变数就在于密集IPO的新股身上。
　　此外，新股带来的冲击对创业板和中小板也十分显著。资料显示，目前IPO排队企业共有756家，其中主板181家，中小板309家，创业板266家。分析人士指出，由于创业板目前估值处于历史顶部，因此IPO重新开闸对市场的影响将主要是对估值已经高企的影响较大。
　　机会： 引入活水打新买新都有机会
　　没有新股上市，资本市场就是一潭死水。而随着引入活水，新股也为市场带来了新的机会。其中，首先受益于新股发行的是各大券商和投行。券商业绩全面回暖，但受IPO暂停影响，大多数券商投行业务下滑明显。而随着IPO重启，仅在1月就有50家公司完成程序并陆续上市。IPO重启后，券商投行业务的收入将得到明显提升，据券商测算，新股发行对券商行业整体的业绩贡献有望回升到13%~15%。
　　此外，新股本身也是值得关注的机会。有分析人士认为，由于IPO暂停了一年多，所以重启后的第一批公司都应该是“百里挑一”的。多位分析师都认为首批公司的股票上市后可能会有好的表现。尽管没有热门概念，但由于IPO已经暂停了一年多，热衷“打新”和“炒新”的投资者对新股的投资热情应该会比较高，二级市场上新股上市当日以及上市之后的表现都值得期待。德邦证券分析师表示，经过一年等待的企业，新股的水分相对较小，具有一定的安全边际，很有可能打新股收益率将超过今年市场表现较好的票据型理财产品。从长线来看，今年专注于打新或是一条不错的投资路线。
　　新股如何打
　　新股新玩法 吃透规则很重要
　　本次新股重启，伴随着新一轮发行制度的改革。相比以往，新股申购的规则发生了不少改变。对于有意打新股的投资者，首先需要弄清楚新的“玩法”。此外，在密集新股的发行之下，若能找到申购新股最优申购策略，无疑会达到事半功倍的效果。为方便投资者顺利申购新股，我们集中收集了投资者有关网上申购业务的问题，进行解答，敬请投资者关注。
　　问：按市值申购与以往的市值配售、资金申购主要差别在哪里？答：按市值申购指的是投资者必须持有深圳市场非限售A股股份市值1万元以上和缴纳足额的资金，才能参与新股网上申购。同时投资者申购数量不能超过主承销商规定的申购上限，且不得超过持有市值对应的可申购额度。
　　问：投资者网上申购新股需要具备哪些条件？答：根据《网上发行申购实施办法》，持有市值1万元以上(含1万元)的投资者才能参与新股申购，每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。
　　问：投资者持有市值是什么？市值配售包括的证券种类有哪些？是否包括交易型开放式指数基金？答：投资者持有市值是指T-2日(T日为申购日，下同)投资者持有的本市场非限售A股股份市值，不包括优先股、B股、基金、债券或其他证券。交易型开放式指数基金不包括在申购市值范围内。
　　问：网上申购数量受到哪些限制？答：投资者网上申购数量不得超过按投资者T-2日持有市值计算的可申购额度，也不得超过主承销商规定的申购上限(该上限最高不得超过当次网上初始发行股数的千分之一)，且必须足额缴款。
　　问：投资者如有多个证券账户，应如何申购新股？持有市值如何计算？答：对于每只新股发行，有多个证券账户的投资者只能使用一个有市值的账户申购一次，如多次申购，仅第一笔申购有效。有多个账户的投资者，其持有市值将合并计算。
　　问：同一天的股票市值可以重复使用吗？申购资金可以重复使用吗？答：同一天的市值可以重复使用，比如说，当天有多只新股发行的，投资者可以用已确定的市值重复参与多只新股的申购。但申购资金不能重复使用，投资者对一只股票进行有效申购后，相应资金即被冻结，这部分资金不能再用于其他新股的申购，若还要申购其他新股，则还需使用与其他所申购新股数量相匹配的资金进行申购。
　　问：请问投资者只持有上海市场非限售A股股份且市值超过1万元，可以参与深圳市场的首次公开发行股票网上资金申购业务吗？答：沪深两市的市值不能合并计算，申购深市新股只能用深圳市场的市值。
　　按市值申购的流程举例如下：
　　甲公司和乙公司同时定于T日在深交所进行网上申购，网上发行量分别为5000万股和2000万股，主承销商规定的申购上限分别为5万股和2万股，发行价格都为10元。
　　T-2日，按照新办法，只有投资者至少拥有1万元市值的股票，才能够获得对应额度新股申购的权利。收市后，投资者张某持有深市非限售A股股份的总市值为20.9万元，则张某能够获配41个申购单位，可申购新股41&500=20500股。这一可申购额度少于甲公司的5万股申购上限，超过了乙公司的2万股申购上限。因此，张某最多只能申购甲公司20500股，乙公司20000股，超过部分为无效申购。
　　T日，网上申购。张某向资金账户内足额存入了405000元，然后在交易时间内向深交所申购了甲公司20500股和乙公司20000股新股。
　　T+1日，摇号、收市后发布中签数据
日，未中签资金全部解冻
　　T+3日，申购结束等待新股上市
　　打新技巧
　　三锦囊助你淘金新股
　　对于投资者而言，申购新股并不是申购了就一定可以买到，因此如何提高打新的成功率十分关键。而即便中签之后，在什么时候卖票也十分关键。因此，掌握一定的打新技巧，对于提高新股投资的收益很有帮助。
　　锦囊一做好准备重点出击
　　很多投资者打新股很盲目，打新完全当做买彩票，但机会总是留给有准备的人的。分析师指出，投资者可从各网站的新股申购一栏了解近期新股发行的详细信息。如发行日期、申购代码、网上网下发行数量、发行价、申购上限、市盈率以及该股所属的行业。对同期发行的新股充分了解和比较后，就可以制订打新策略。
　　锦囊二不赶热闹中签率更高
　　当出现两只以上新股同时上网发行时，应优先考虑冷门股，人少的地方中签的机会可能更高些。此外，投资者可集中资金出击一只新股如果同时发行3只新股，就应该选准一只全仓进行申购，以提高中签率。选择合理下单时间。最好选择中间时间段来申购，如选择上午10&#∶00和下午1&#∶30之间下单。这期间还有排队等候的时间。
　　锦囊三看准时机卖个好价钱
　　上市首日暴涨暴跌，是此前新股备受市场诟病的主要原因。新规中，沪深交易所均要求，新股上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价上下20%，否则视为无效申报。另据上交所规定，连续竞价阶段有效申报价格不得高于发行价的144%且不得低于发行价的64%。
　　为了平抑新股首日价格，上交所还规定盘中成交价格较开盘价首次上涨或下跌10%以上(含)，将停牌30分钟，上涨或下跌20%以上(含)，将停牌至当日的14∶55。因此，对于一些质地较好的股票，机构当日抢到足够筹码的可能性降低，上市后几个交易日的走势可能成为观察有无机构大举介入的时机。因此，对于中了签的中小投资者来说，应该改变以往那种中签后上市第一天就抛出的习惯，对于质地和走势较好的新股，可多观察几天寻机出手。
　　新股发行日历
上网发行日期
发行数量(万股)
　　A股IPO暂停15个月后终于重启，纽威阀门、新宝电器等5家公司获得首批发行批文，并将从1月8日起开始网上申购。对此，不少投资者跃跃欲试，已做好打新股的准备。有分析人士称，这次IPO的审核十分严格，新股将会受到市场追捧，但也有人认为首批新股的基本面多有“软肋”，建议投资者谨慎。新股开闸之后，打新收益率如何，怎样才能提高申购中签率呢？
　　打新指南共需六天
　　准备打新，T日为新股申购日
　　T-2持有任一股票或买入股票
　　T-1可作任何正常买卖操作
　　T准备好所需资金，交易时间申购(不可撤销)
　　T+1发布中签率、配号
　　T+2摇号、收市后发布中签数据
　　T+3未中签资金全部解冻
　　结束等待新股上市
　　■注意事项
　　以T-2日收盘账户股票市值为准
　　持股市值一万元以上(含一万元)的投资者才能参与申购。
　　可申购数量：T-2日所获资格数量
　　沪市：一签为1000股。深市：一签为500股。只能按整数签申购。但最高不得超过申购上限。
　　分析新股“钱景”比拼
　　新股发行重启之后，纽威阀门、新宝电器、楚天科技、全通教育及我武生物5家公司获得首批发行批文。“就这5只股票来说，我最看好全通教育和新宝电器。”湘财证券分析师曾敏同说，全通教育是A股唯一一家专门从事家校互动信息服务的运营机构，主营业务是( )利用移动通信和互联网技术手段，为中小学校(幼儿园)及学生家长提供即时、便捷、高效的沟通互动服务。在中国教育事业存在着严重地区差异的情况下，全通教育有着很大的发展潜力。而新宝电器主营业务是小( )，从一些单位提供给员工的小家电样本来看，这些电器小巧而且可以个性化定制，发展空间很不错。
　　纽威股份的主营业务是工业阀门，将在上海主板上市。曾敏同认为，这家公司既然能够上市，说明它的主营业务应该有一定的竞争力，但从国内工业阀门市场的现状来看，该公司主营业务缺乏十分突出的亮点，市场想象空间不大，“在这5只股票当中，它的表现可能会比较一般”。楚天科技主营水剂类制药装备的研发、设计、生产、销售和服务。业内分析人士称，近年来迅速释放的制药装备升级需求，对楚天科技的业绩飙升有巨大的推动作用。齐鲁证券分析师黄水计相对比较看好新股中的( )板块，对楚天科技上市后的表现也有所期待。
　　提醒市值申购看清步骤
　　虽然在IPO“关门”前的2011年、2012年，A股市场屡屡出现新股上市首日即破发的情况，股民一度“中签如中弹”，但“好了伤疤忘了疼”，而且此次IPO暂停达一年多之久，一些股民认为“头啖汤”值得喝，看好打新收益，早早就准备好了打新资金准备申购。
　　“这批拟此前经历了号称史上最严厉的核查，跟同行业的其他公司相比，在财务、市盈率等方面具有一定的优势，相信上市后会得到市场的追捧。”黄水计认为初期打新股会有较好的收益，投资者可以考虑参与。但投资者必须注意，与以前申购新股相比，本次IPO重启之后的新股申购规则有了很大的改变，其中最主要的一点就是市值申购。以1月8日即将申购的新宝股份、我武生物为例，曾敏同介绍了申购的相关规则。两股均属于深圳板块，投资者如想在1月8日(即T日)参与该股的申购，1月6日(T-2日)收盘时，在深市的股票市值至少要超过1万元，然后再根据持股市值去获得相应数量的申购单位。此后两天，投资者可以卖出原来的股票，按照申购单位去申购新宝股份或我武生物，也可选择追加资金去申购，但申购单位不能超过1月6日认定的数量。
　　1月9日网上申购的两只股票是纽威股份、楚天科技，分别属于沪市和深市，投资者必须要在1月7日分别持有沪深两市相应的股票市值，如果只有某一个市场的持有市值，则只能对应申购该市场的新股。
　　支招提高中签率有窍门
　　接下来的一个月时间，将是新股发行的密集期，每周至少有几只新股发行。投资者如何合理利用手头资金，提高自己的中签率？
　　“一般情况下，新股申购资金集中在早上开市、下午开市和下午闭市这段时间，建议投资者尽量不要在该时段申购新股。”黄水计说，从历史上申购新股的经验来看，避开这段时间或许能提高中签率。此外，如果同一天有多个新股发行，建议投资者申购盘子大的，或者市盈率相对较高的，“选择冷门股或许能提高中签率”。
　　有些投资者准备将手中的资金分散去申购多只新股，认为能提高中签率，黄水计则建议投资者将资金集中起来申购某一只新股，以获取更多配号提高中签率。
　　如果同一周有多只新股发行，投资者可以选择申购时间靠后的新股，或许中签的几率会更大。“由于申购新股必须要在之前两天有一定的持股市值，以目前的5只新股来举例，如果投资者1月8日将全部配额拿去申购新股，1月9日肯定无法申购新股。”曾敏同说，综合T+3日宣布中签结果以及T-2日认定持股市值的情况，1月8日、1月9日申购新股的资金即使已经解禁，但由于缺乏相应的持股市值，没办法获得申购单位，因此无法申购1月13日的新股，“这么来看，如果申购后面发行的新股，资金竞争没有那么激烈，中签几率相对会高一些”。
　　建议切忌盲目炒作新股
　　等了一年多时间后，新股发行终于开闸，不少投资者已经迫不及待要去打新了。有些投资者甚至认为，由于IPO新政更严，这些新股有一定的投资价值，准备在新股上市当天在二级市场买入。对此，不少分析人士建议投资者谨慎，首批5家公司上市后或许会表现不错，但它们的业绩和想象空间一般，建议投资者不妨再等等后面更优质的公司。
　　曾敏同提到，如果投资者只想打新股的话，就不要考虑所属行业或业绩等等，而是想方设法提高中签率，上市之后有一定的收益就获利了结；如果想进行中长期投资，由于中签的数量通常只有500股或1000股，后期肯定要在二级市场择机参与，这就要判断该股是否具有投资价值，以及其未来的前景了。
　　“新股发行是一个漫长的过程，虽然首批上市企业被寄予了很大的期望值，但新股毕竟不止5只，投资者还是甄选未来成长性优良、市场需求确定的品种进行布局。”曾敏同建议投资者谨慎，毕竟新股不一定就好，老股一定就不好，关键看公司本身。黄水计也认同这一观点。他说，新股的发行的确会对相同行业里市盈率较高的公司带来冲击，特别是创业板和中小板的股票，可如果老股的市盈率低于新股，公司业绩空间和发展前景特别好，它们的投资价值还是会好于新股，因此不要盲目炒作新股。
　　延伸阅读&&
　　首批获批企业频现“大牌”股东
　　5家IPO获批企业招股说明书显示，新宝电器股东发起人名单中未出现机构身影，而其他4家公司发起人当中都有机构参与其中。其中，全通教育的股东包含3机构，第四大股东北京中泽嘉盟，持有333.33万股。北京中泽嘉盟的股东们最令媒体津津乐道，其合伙人分别是俞敏洪、江南春、丁健、吴鹰等。俞敏洪是国内最知名教育机构新东方创始人，电影《中国合伙人》一直被视为他的故事。江南春是分众传媒创始人，吴鹰是UT斯达康公司创始人，他们也都是知名投资人。
　　我武生物的股东也吸引了不少关注。其中最大的焦点或许是第五大股东。我武生物招股说明中，提及第五大股东德东和投资的执行事务合伙人为阚治东。阚治东曾被称为“证券教父”，1990年，他创立申银证券公司并任总裁，后将万国证券合并，任申银万国证券公司总裁。近几年他的身份是知名PE投资人，最著名的投资项目就是(
　　“马上上市”面临三层监管新政
　　截至1月2日，已经有11家拟拿到了证监会首次公开发行的批文，IPO即将实质性开闸。尽管众多公司希望在马年尽早上市，但新股发行体制改革一系列监管新政，将对期待“马上上市”的利益各方形成多层制约。
　　在上市前即第一层，面对此前绿大地、(
)等股票出现欺诈上市问题，证监会新的监管政策明确：招股说明书虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏致使投资者遭受损失的，责任主体须依法赔偿投资者，中介机构也应当承担相应责任。
　　在上市后即第二层，对股东不顾股价变化，肆意减持，对中小股东利益造成损害的行为，证监会给大股东增加了减持难度。新政策规定，股东和高管所持股票，要想在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不得低于发行价；公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，持有公司股票的锁定期限自动延长至少6个月。
　　而在新股挂牌时即第三层，沪深交易所都发布了新规，加强了对炒新行为的约束。根据深交所提供的数据，新股上市初期过度炒作不仅会影响新股发行价格的合理定位，也给新股上市后股价走势埋下隐患。大量实证数据测算表明，中小投资者是炒新行为中最主要的利益受损方，以“博彩”心态参与炒新，绝大部分会被“套牢”。对此，交易所出台了几大措施，包括缩小开盘集合竞价的有效竞价范围，以防止开盘期间即出现大幅波动；尽可能保持市场交易连续性，减少股票临时停牌频率；调整收盘集合竞价为收盘集合定价；调整复牌集合竞价为复牌集合定价。
　　业内人士表示，“打新”将成为2014年股市主旋律，散户、基金、券商各路资金早已跃跃欲试。在发行改革背景下，新的“打新”招数层出不穷。部分大户准备以平常心来“打新”，一些公募基金开始发行“打新”产品，有投行人士则精研“打新”时点，总结出一套新股申购技巧。到底哪路资金能笑到最后还有待观察。
　　据了解，目前机构正在忙两件事，一是测算以多少资金参与打新收益率最高；二是打听投行如何分配网下新股，制定打新策略，提高中签率。一位券商投资部负责人透露，近期不少发行的债券基金悄然在招募说明书里加入了“打新”章节，为“打新”做准备。
　　专业人士表示，新股发行中的一些规定，为投资一级市场大幅降低了风险。按规定，发行人控股股东、持有发行人股份的董事和高级管理人员应在公开募集及上市文件中公开承诺：所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价；公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，持有公司股票的锁定期限自动延长至少6个月。投行人士判断，未来新股发行定价必然趋向均衡，真正的成功发行不是定高价、募更多的钱，而是准确定价，让价格在发行人和投资者之间达到均衡。
　　券商人士表示，对于散户而言，在新的配售机制下，首先是A股下跌带来的风险难以承受，其次中签率大大下降，靠自己“打新”已经没有太大的获利空间。无风险套利宣告结束，一些散户退出在情理之中。
　　有私募基金经理坦言，一季度的特点是新股发行节奏快，打新资金相对少，中签率高；投资者对新股追捧的热度较高，上市一、二级溢价率水平较高，上市破发率较低。因此，一季度的打新收益率是一年中最高的。
配售市值怎么计算，资金怎么分配、什么时候解冻
　　下周三，教你怎么打新股
　　下周三，A股IPO正式重启。今后，“打新”将成为A股市场的一个主旋律，无论是普通散户还是基金、券商等机构，各路资金都早已跃跃欲试。那么，IPO新规下，投资者该怎样打新股？资金怎么分配？昨天，记者采访了杭州各证券营业部相关负责人，对打新技巧进行了一番梳理。
　　有市值有资金
　　可同时申购多只新股
　　有投资者提问，按照市值申购的话，如果同时有两只新股发行，是不是可以都可以申购？记者采访了财通证券杭州体育馆营业部和湘财证券杭州教工路营业部相关负责人，得到的解释是：可以。
　　举个例子，下周三深市有(
)两只新股同时发行，如果投资者持有深市股票的市值达到10万元，即20个申购号子(每个号子可以申购500股)。如果投资者账户里有足够资金，在申购20个号子新宝股份的同时，还可以申购20个号子的。同样，如果还有资金，而持股市值没有跌破10万元，下周四还可以申购20个号子的(
　　那么，万一投资者计算市值错误，怎么办？比如，明明深市持股市值不到10万元，投资者却申购了20个号子。对此，上述营业部相关负责人表示，这主要跟交易系统提供商有关，一般证券公司都会与他们有沟通，如果超过了可申购的号子数，系统一般会提示申购不成功。但如果投资者可以申购20个号子，却只申购了10个号子，系统则会申购成功，之后则不能对该新股再进行申购。也就是说，每只新股发行，每一证券账户只能申购一次。
　　一般来说，新股申购当天，投资者可以通过证券公司的交易系统，查询其按最小申购单位取整的市值或可申购额度。而根据沪深交易所的解释，投资者申购数量超过可申购数量，或者申购后资金不足，交易所及中国证券结算公司将对超出部分作无效处理。新股申购一经交易系统确认，不能撤销。
　　T-2日计算市值
　　T-1日卖出可资金申购
　　那么，投资者的持股市值按什么时间计算呢。根据规定，投资者的持股市值，按新股发行前两个交易日的收盘价计算。如果新股发行当天为T日，持股市值以T-2日收盘价计算。
　　因此，如果投资者在T-1日时，将T-2日持有的市值全部卖出或者部分卖出，资金用来T日申购，是完全可行的。但在T日再卖出，资金就无法用来申购新股。
　　如果持有的股票此前已经停牌，那么以停牌前最后一个交易日收盘价计算该股票的市值。如果是首次公开发行的新股，但还没有上市，则不算入市值内。如果非限售A股股份发生司法冻结、质押，以及存在董事、监事、高级管理人员交易限制的，则不影响市值的计算。
　　新股发行当天(T日)，沪市接受新股申购的时间为上午9点半到11点半、下午1点到3点。深市的时间则有所不同，接受申购申报的时间为上午9点15分到11点半、下午1点到3点。申购时间内，投资者按委托买入股票的方式，以发行价格填写委托单。
　　T+3日资金解冻
　　当天可申购新股
　　新股申购后的第二个交易日(T+2
日)，确认摇号中签结果，并于申购日后的第三个交易日(T+3
日)在指定媒体上公布中签结果。新股申购资金将在T+3日解冻；如果是新股中签的投资者，中国证券结算公司从账户上扣收新股认购款项。
　　如果T+3日刚好又有新股发行，投资者可以随即参与当天的新股申购。
　　如果有投资者已参与一只新股的网下报价与申购，则不能再参与网上申购。
　　基金、B股、债券
　　不计入市值
　　投资者“持股市值”是指投资者持有的上海或深圳市场非限售A股股份市值。因此，投资者持有的ETF、封闭式基金、B股股份、债券以及将来持有的优先股的市值，不计入投资者用于申购新股的持有市值中。限售股也不计入持股市值。
　　投资者持有多个证券账户的，多个证券账户的市值合并计算。那么，投资者哪些证券账户中的市值合并计算到该投资者持有市值呢？根据规定，如果注册资料中的账户持有人名称、有效身份证明号码均相同的证券账户，确认为同一投资者持有，合并计算到该投资者持有市值中。
　　如果是融资融券客户，其信用证券账户的市值，也合并计算到该投资者持有的市值中。也就是说，融资买入的股票也可以合并计算市值。只不过，该信用证券账户不能用于申购新股。
　　而证券公司转融通担保证券明细账户的市值，合并计算到该证券公司持有的市值中。证券公司客户定向资产管理专用账户以及企业年金账户，证券账户注册资料中“账户持有人名称”相同且“有效身份证明文件号码”相同的，按证券账户单独计算市值并参与申购。不合格、休眠、注销的证券账户，不计算市值。
　　另外，投资者在网上申购时，只能使用一个有市值的证券账户。同一投资者使用多个证券账户参与同一只新股申购的，以第一笔有市值的证券账户的申购为有效申购，其余申购作无效处理。同一证券账户多次申购同一只新股的，以第一笔申购为有效申购，其余申购均被自动撤销。
　　15只新股哪只更有价值
　　帮你把把脉
　　目前，已经获得证监会IPO批文的16家公司中，已有15家公布发行日期，时间从1月8日到1月15日。其中在沪市主板发行的两家，在深市(
)上市的5家，在深市(
)上市的8家。到昨天为止还没有公布发行日期。
　　15家企业到底质地怎么样？值不值得参与打新？记者根据这些公司的招股说明书，结合专家分析给这些公司把把脉，供投资者参考。
　　申购日：1月13日
　　代码：002708
　　网上发行：1332万股网下发行：2000万股
　　主营：( )精密轴承
　　发行价：暂无
　　一句话点评：公司受汽车行业影响较大，去年业绩下滑0~15%，未上市业绩先变脸。
　　( )评定：★★
　　申购日：1月10日
　　代码：002706
　　网上发行：862万股网下发行：1292万股
　　主营：低压电器
　　预测发行价：35.66元
　　一句话点评：公司主攻专业市场，但毛利率逐年下降，规模尚小。不过，公司得到中金公司的推荐。
　　综合评定：★★★
　　申购日：1月10日
　　代码：300360
　　网上发行：1000万股网下发行：1500万股
　　所属行业：智能电表
　　预测发行价：40元左右
　　一句话点评：智能电表行业属于红海，市场趋于饱和。
　　综合评定：★★★
　　申购日：1月10日
　　代码：300361
　　网上发行：2800万股网下发行：4200万股
　　主营：抗肿瘤药物
　　预测发行价：27.1元
　　一句话点评：年均复合58%的( )企业，想象空间大。
　　综合评定：★★★★☆
　　申购日：1月13日
　　代码：603308
　　网上发行：2400万股网下发行：5601万股
　　主营：( )零部件
　　发行价：暂无
　　一句话点评：公司所属的装备制造业同行，业绩近年均下滑明显，股价表现一般。
　　综合评定：★★★
　　我武生物
　　网上申购日：1月8日
　　代码：300357
　　网上发行：1200万股，网下发行：1800万股主营：医药
　　估值：15.82元~18.98元
　　一句话点评：公司生产目前处于三班倒状态，主打粉尘螨滴剂产品供不应求，上市将解决产能瓶颈问题。产品线单一是隐患。
　　综合评级：★★★★★
　　网上申购日：1月9日
　　代码：603699
　　网上发行：3600万股网下发行：8400万股
　　主营：工业阀门
　　估值：14.85~18.57元
　　一句话点评：沪市新股中的优质股，路演受52家机构追捧，毛利率43%的阀门龙头，上市后股价应有上升空间。
　　综合评定：★★★★
　　网上申购日：1月9日
　　代码：300358
　　网上发行：440万股网下发行：1760万股
　　主营：水剂类制药装备
　　估值：28~34元
　　一句话点评：2010年以来，毛利率一直在43.8%以上，业绩复合增长率22.5%，一家成长型高科技企业。按照去年1.39元的每股收益计算，30元左右的发行价不算贵。
　　综合评定：★★★★★
　　申购日：1月10日
　　代码：300362
　　网上发行：969.8万股网下发行：1600万股
　　主业：分离机械设备
　　估值：9.09~11.94元
　　一句话点评：相比水电项目，公司更具想象空间的是设备。不过，公司的路演似乎并得到机构热捧。
　　综合评级：★★★☆
　　申购日：1月13日
　　代码：002709
　　网上发行：1333万股网下发行：2000万股
　　主营：锂电池( )
　　发行价：暂无
　　一句话点评：目前公司所处的锂电池行业面临产能过剩现象，估值不会太高。
　　综合评定：★★★
　　申购日：1月14日
　　代码：300365
　　网上发行：420万股网下发行：980万股
　　主营：智能电网信息化
　　估值：39~46.8
　　一句话点评：沾“网”的都会涨，管理电网的信息化软件企业也会被市场爆炒。
　　综合评定：★★★★★
　　申购日：1月13日
　　代码：300359
　　网上发行：800万股网下发行：1200万股
　　主营：家庭教育服务
　　预计发行价：21~24元
　　一句话点评：品种稀缺的在线教育股，概念独特。
　　综合评定：★★★★☆
　　申购日：1月15日
　　代码：002707
　　网上发行：510万股网下发行：1190万股
　　主营：出境游
　　发行价：暂无
　　一句话点评：去哪儿在美国能炒到27美元，小而精度众信旅游业绩增长50%，估计也会被爆炒。
　　综合评定：★★★★★
　　申购日：1月15日
　　代码：300363
　　网上发行：1290万股网下发行：1935万股
　　主营：医药定制研发
　　发行价：暂无
　　一句话点评：为跨国医药公司提供卖“水”服务的公司，企业成长空间大。
　　综合评定：★★★★☆
　　新宝股份
　　网上申购日：1月8日
　　代码：002705
　　网上发行：2280万股，网下发行：5320万股
　　主营：小( )
　　估值：9.68~11.44元
　　一句话点评：所属小家电行业竞争激烈，公司成长性一般。预计净利润18876万~19774万，变动幅度为5%~10%。未来三年的复合增长10%左右。
　　综合评定：★★★
　　尽管沪指在继周四迎来新年首日下跌之后，又在昨日下跌1.24%，但IPO的重启也令不少投资者看到了“打新股”带来的潜在机会。时隔一年之后，下周三，新宝股份(002705)和我武生物(300357)两只新股将开始申购。就新股重启对市场有何影响、如何将新股申购收益最大化等投资者最为关心的话题，本报特别邀请了多位市场资深人士进行了一一解答。
　　新规则有助减小新股泡沫
　　虽然今年潜在的数量颇多，近两个交易日的A股市场也在IPO重启的消息冲击下“瑟瑟发抖”，不过业内人士认为，由于新的IPO制度在新股定价方面有诸多改进，拟质量也较好，这在一定程度上能够降低IPO重启对A股市场的袭扰。
　　西南政法大学证券期货研究所所长黄小宁认为，此次IPO改革对新股定价进行了多项改进，首先明确要求发行人和主承销商应预先剔除申购总量中，不低于10%的报价最高的部分，而且这部分不得参与网下配售，这无疑将导致申报者出价更为谨慎，直接压低发行价。其次，规定包括股东及高管限售期满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价；公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，持有公司股票的锁定期限自动延长至少6个月，这就迫使发行人在设定发行价时更加理性，否则就可能遭遇无法减持公司股票的风险。第三，基金和社保基金等稳健型投资机构在新股定价领域的话语权有所提升，在新的新股定价机制下，网下配售的股票中至少40%应优先向以公开募集方式设立的证券投资基金和由社保基金投资管理人管理的社会保障基金配售，同时对参与询价的机构投资者的数量下限进行了明确，出于自身利益的考虑，这些机构投资者不会轻易接受发行人的“漫天要价”，从而客观上有助于减小新股定价“泡沫”。
)投资顾问王立才则认为，尽管在不到一周的时间内证监会便放行了16家公司的IPO申请，但其中有10家公司的发行量不足5000万股，唯一的“大块头”陕煤股份的发行量也被“砍”了一半，由此可见监管层对的发行规模进行了较严格的限制。同时目前被放行的上市公司在IPO暂停期间经受了严格的财务检查，整体质地较好，市场对其应该有较高的认可度。
　　IPO重启难改A股全年走势
　　“决定IPO重启对A股市场冲击大小的关键在于新股发行实际募资额的多寡以及市场资金面能否消化新股募资需求。”中信金通证券首席分析师钱向劲表示，虽然在2010年达到顶峰后，新股年度发行数量沿着每年减少约100家的速度滑落，但考虑到IPO暂停期间积存的拟上市公司较多，监管层今年放行新股的速度会较快，如果今年A股市场行情不出现大的波折，预计全年实际发行上市的公司数量约在200~300家左右，实际募资额在2500亿元上下，其中主板与中小板及创业板新股的比例约为1∶5。黄小宁认为，考虑到市场承受能力以及证监会对新股“三高”的严厉打压，今年的新股市场或将呈现上市公司数量较多但融资额相对有限的局面，实际上在排除陕煤股份的前提下，目前拿到IPO批文的15家拟上市公司的平均拟募资额也只有3.9亿元，预计全年新股发行募资总额应不会超过2011年~2012年的平均水平，即1500亿元~2000亿元左右。
　　业内人士指出，IPO重启对A股市场短期走势固然有较为明显的冲击，但过度夸大这一负面影响也是一种不理性的投资情绪。
　　王立才表示，从前七次A股暂停IPO的经验看，有四次IPO重启后大盘出现了下跌，另有三次IPO重启后A股市场出现了上涨，由此可见IPO重启对市场短期走势的影响实际并不完全负面。
　　钱向劲也认为，的A股运行态势表明，即便没有新股发行A股市场也不会出现脱离基本面的上涨；反之，只要新股发行保持合理的节奏和规模，就不会对A股市场造成颠覆性的冲击。而主导2014年A股市场运行的关键还是和上市公司的基本面，今年A股市场走出先抑后仰行情的概率较大，上证综指全年高点很有可能超过2800点。
　　财富探秘
　　纽威股份四人团队身家或达94亿元
　　除陕煤股份外，15家已过会的拟上市公司公布了招股意向书，本报聘请市场专家根据最新的财务数据结合行业市盈率和发行规模等，进行了股价预估，结果显示，最高约35元，最低的公司为应流股份和光洋股份，各为约10元。
　　记者调查获悉，这15家企业均为民营控股企业，它们的实际控制人将通过资本市场实现暴富，其中纽威股份四人团队身家将达到94亿元。
　　新宝股份位于广东东莞，为小家电行业出口龙头企业，按照新宝股份预估市价12元，上市后，实际控制人郭建刚身家有望达到40亿元。楚天科技位于湖南长沙，主要产品为水剂类制药装备，按照预估市价28元，实际控制人唐岳的身家约6.89亿元。
　　北京众信旅游是出境旅游专业运营商，按照20元的预估市价，实际控制人冯滨身家为5.04亿元。
　　主营消化类、抗肿瘤类产品的研发、生产和销售。按照上市后预估股价25元，实际控制人陈庆财持股市值29.93亿元。广州天赐材料主业为精细( )新材料的研发、生产和销售，按照15元的预估价，实际控制人徐金富身家为8.99亿元。
　　杭州专业从事电能计量仪表和用点信息采集系统产品产销售，按照上市后预估股价30元，实际控制人丁敏华身家将达12.15亿元。安徽应流股份主要从事专用设备高端零部件的研发和产销。按照上市后预估股价10元，实际控制人杜应流身家为5.24亿元。
　　我武生物位于浙江德清，是以变应原制品的研发、生产和销售为主营业务的生物制药类企业。按照市价17元，实际控制人陈燕霓夫妇身家为10.7亿元。
　　全通教育位于广东中山，从事家校互动信息服务的专业运营机构，按照预估市价18元，实际控制人陈炽昌、林小雅夫妇身家将达5.86亿元。
　　常州光洋股份主营汽车精密轴承的研发、制造与销售，按照10元预估市价，实际控制人程上楠、张湘文夫妇身家为7.64亿元。另外，成都主营大型节能环保及清洁能源设备的研发、生产和销售。按照预估市价12元，邓亲华家族身家4.64亿元，
　　纽威股份位于江苏苏州，是全球领先、国内综合实力最强的全套工业阀门解决方案供应商，按照预估市价15元，实际控制人为王保庆、陆斌、程章文和席超，市值将达到94.395亿元。
　　博腾制药位于重庆，主要产品为创新药中间体。按照25元预估市价，实际控制人居年丰、张和兵、陶荣持股市值约为14.14亿元。北京恒华科技是面向智能电网的信息化服务供应商，江春华、方文、罗新伟、陈显龙为共同实际控制人，按照35元预估市价，身家为8.49亿元。另外，为中高端低压电器生产商，按照上市后预估股价20元，实际控制人任思龙等9人的身家为9.09亿元。
　　■新闻链接
　　重庆15日申购
　　昨天，重庆新年第一股，也是A股市场首家医药定制研发生产企业——重庆博腾制药科技股份有限公司刊登招股意向书，拟公开发行不超过3225万股，发行后总股本不超过1.29亿股。1月6日、9日，公司将分别在深圳、上海进行询价推介路演，1月15日实施网上发行申购及网下申购缴款。
　　数据显示，最近三年，博腾股份营业收入分别为4.56亿、5.53亿和6.90亿元，净利润分别为4715万元、6190万元和8110万元，年均复合增长率分别达到23.02%和31.15%。同时，公司还预计净利润同比将增长14%~33%。博腾股份本次发行拟募集资金约2.73亿元，投资于新药服务外包基地研发中心、多功能GMP中试车间、多功能医药中间体生产车间建设项目等。
　　打新攻略
　　新股申购有变六大技巧助您“打新”
　　在此轮IPO重启之前，监管层对新股发行制度及新股交易规则进行了较大的修改，由此使得普通投资者所需遵循的“打新”规则与技巧较以往有了明显的不同，为此广发证券投资顾问王立才、浙商证券投资顾问陈德、国泰君安投资顾问张涛等业内人士总结了几套“打新”策略，供投资者参考。
　　■要“打新”先买股新的“打新”规则却要求投资者必须持有相应的股票市值方具备新股申购资格。按照上交所规定，投资者每1万元市值可申购一个申购单位(1000股)。而深交所则规定，持有市值1万元以上的投资者，每5000元市值可申购一个申购单位(500股)。而持有市值是指T-2日(T日为申购日)收盘时持有的非限售A股股份市值以及融资融券客户信用证券账户的市值和证券公司转融通担保证券明细账户的市值。需要指出的是，沪深市值只能分别申购各自交易所的新股。不过，当遇到一个交易日有多只新股发行时，投资者可用已确定的市值重复参与多只新股的申购。
　　■合理配置持股市值持有多少市值才能以最大数量申购新股？目前对于单一账户申购新股的数量有两个限制，一是T-2日账户中对应交易所的市值，二是申购规模不能超过新股网上申购总数的0.1%。有一个简单的方法可以帮助投资者快速计算所需的持股市值，即网上发行股份总量&0.1%/申购单位&申购单位对应市值，以1月8日申购的我武生物为例，如果要按上限申购，所需提前准备的持股市值为：股&0.001/500股&5000元=120000元。
　　■充分利用“两融”杠杆既然本次新股申购时把融资融券和转融通的市值都计算在内，那在申购前后投资者可考虑融资买入股票后，增加其A股市值，这样就相应加大了市值申购的杠杆。具体操作模式为，投资者根据对应股票市值，转入一半市值证券到融资融券账户；卖出普通证券账户的股票，留出资金申购新股(只能用普通证券账户申购新股)；再通过融资买入回补之前市值；这样既实现了持股，又可以进行新股申购，巧用工具提高了资金使用率。
　　■“T日”卖股票买新股假如投资者的资金不足同时又不具备“两融”条件，则可采取“T日”卖市值买新股的策略盘活“打新”资金，按照沪深交易所的规定，投资者最迟可以在“T日”当天卖出市值再来参与申购。需要指出的是，深交所接受网上新股申购的时间为T日的9:15~11:30和13:00~15:00。沪市的新股网上市值申购时间为T日9:30~11:30、13:00~15:00.
　　■“后发新股”中签率或更高以1月8日~1月13日期间发行的新股为例，按照T+3日宣布中签结果以及T-2日认定持股市值的规定，1月8日、1月9日申购新股的资金即使在1月11日、1月12日解禁，但由于缺乏相应的持股市值，没办法获得申购单位，因此无法申购1月13日的新股，由此可见，如果申购后面发行的新股，资金竞争没有那么激烈，中签几率相对会高一些。
　　■小市值新股“打新”潜力佳如果严格执行新规，新发行股票势必在发行价、开盘价、市盈率等指标上比已上市的个股更具估值优势和投资价值，这在中小板和创业板市场中的表现将尤为突出，因此“三高”泡沫被充分挤压的中小市值新股的“打新”价值可能更好。（重庆商报）
　　淘新股成为众多投资者新年首件大事，海量发行如何选择最优质的新股成为关键。今日，国内最有影响力的研究机构—申银万国证券研究所经过多纬度筛选，对已过会的82家公司逐一比对，选出首批新秀：分别为绿盟科技、海天股份、我武生物、牧原( )、木林森、东易日盛、天保重装、安控科技、苏(
) 、雪浪环境。
　　新股申购策略
　　申万认为新股首日涨幅主要来自两部分：定价偏差和投资者情绪。如果假设行业市盈率定价为合理定价，那么：定价偏差指新股发行价格相比按行业市盈率定价的折价；投资者情绪则指按所属行业市盈率定价相比新股首日收盘价的折价。
　　从2000年至2012年来看，新股首日涨幅可按2009年分为两个阶段：(1)市盈率限制阶段()：定价偏差是首日涨幅的主要来源，投资者情绪与二级市场走势相关。(2)市盈率放开阶段。()：投资者情绪成为首日涨幅的主要来源，定价偏差是负的贡献(即新股定价普遍高于行业市盈率)。
　　可以看到，新股定价偏差主导时期的新股涨幅较高，而投资者情绪主导阶段的新股涨幅逐渐走低。因此，在本次改革前，申万认为新股首日涨幅主要来自于投资者情绪，因此应该从投资者偏好出发选择新股配售的标的。但值得注意的是，投资者情绪并不稳定，同时收到二级市场情绪和前期新股表现的影响，波动较大。其次，从投资者偏好出发制定新股申购策略：定性结合定量，效果更好。(1)首先考虑基本面特别突出(如行业龙头，技术壁垒等)、定价偏低(如由于行业市盈率25%限制)的新股；(2)其他股票用价格、规模、行业、地域等定量指标筛选。统计表明：新股首日均价涨幅与发行价格有显著反比关系；新股首日均价涨幅与发行规模有显著反比关系；行业和地域更多反映了一个稀缺性的角度，即上市公司较少的区域和行业，其新股的表现更好。另外，相对来说，传统行业的新股表现比较差，如机械、( )等。(3)其他细节：申购周期的划分也值得关注。因为申购时，我们一般将资金冻结期重叠的新股划为一批考虑，但同一批申购的新股不一定同时上市，最好兼顾比较下同一板块前后几只新股。最后，改革后新股申购策略主要变化有：1、本次改革中有多项措施有利于降低新股定价。因此认为改革后影响新股上市首日的定价偏差重要性会有所上升，上升幅度依赖于新股定价水平下降的程度。2、定性+定量的选择原则没有变化，但定性重要性应该上升，即询价对象应该加强新股的基本面研究，只有对新股的投资价值有较为准确的认识，才能合理分析不同新股的定价偏差大小。3、新股网下配售重新回到择时策略+选股策略。随着新股市盈率25%红线的取消，新股的定价波动空间重新打开，新股网下配售会出现整体机会。如二级市场大幅下跌带来新股破发比例大幅上升后，新股定价会整体下滑，当下滑到一定程度时，此时新股的申购收益往往较高，而且中签难度会比较低。如2011年一季度新股破发比例的大幅上升带来的二季度的整体申购机会。（中证网）
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