& 什么时候应该卖掉基金
&(您是本帖的第&1344个阅读者,共0个回复)
13级, 积分 27419, 距离下一级还需 2581 积分
13级, 积分 27419, 距离下一级还需 2581 积分
时空币4774 SKB
威望值0 点
时空年龄112 岁
已有 19 个用户关注TA
<em id="authorposton07-8-15 21:01
根据统计，从今年年初到六月末，偏股型基金平均收益为71.54%。“赚了！”菜鸟小白非常兴奋，但心头也有乌云萦绕：“是不是应该落袋为安了！据说下半年的市场诡谲多变，
难以把握，不如……”又绕到了我们的老问题——该不该卖掉基金？
　　不如把347只基金按照净值收益率排行榜展开，读者肯定能在众多的名字中辨识出自己的那一支或者那几支。
　　排名靠前的基金涨势喜人，是时候卖掉基金收回成本了？
　　落后于人的基金着实恼 人，是不是应该卖掉这支扶不起的阿斗？
　　在此特为大家抽丝剥茧，分享卖掉基金的策略。
　　▲▲不同的基金有不同的策略
　　尽管基金属于长期投资的品种，但这并不否认中短期主动对基金品种和比重进行调整的重要性。该不该暂时地炒掉基金，取决于基金类型-市场特征、盈利能力-稳定性能两大
方面的匹配程度。我们可以通过对2007年上半年累计单位净值增长率前10名的基金进行分析，来更好的说明这个问题。在这张榜单中，指数型基金和部分品牌基金公司成为最大的
赢家，而且2006年末发行的次新基金中也产生了黑马。不过，很多投资者可能在懊悔手头的牛基金卖掉得太早，也会有很多投资者在考虑什么时候卖掉基金最划算。下面我们就分
门别类的进行讲解。
　　2007年上半年偏股型基金累计净值增长率前五十名与后五十名
　　名次 证券简称 复权单位净值增长率[起始交易日期] [截止交易日期] [单位] %
　　1 华夏大盘精选 127.3092
　　2 中邮创业核心优选 120.227
　　3 易方达深证100ETF 117.5026
　　4 华安宏利 109.8425
　　5 东方精选 109.324
　　6 益民红利成长 107.5607
　　7 博时主题行业 102.422
　　8 融通深证100 99.2446
　　9 建信优选成长 99.1197
　　10 光大保德信红利 97.0695
　　11 华宝兴业收益增长 96.4562
　　12 华宝兴业先进成长 95.0532
　　13 国联安德盛小盘精选 94.8
　　14 巨田资源优选 94.2931
　　15 长城久泰中标300 93.9542
　　16 华安MSCI中国A股 93.8954
　　17 华夏中小板ETF 92.7973
　　18 泰信先行策略 92.5689
　　19 兴业全球视野 92.3888
　　20 中海优质成长 91.4506
　　21 华夏红利 90.0086
　　22 易方达价值精选 89.6898
　　23 友邦华泰红利ETF 89.4429
　　24 长信金利趋势 89.2927
　　25 长信增利动态策略 89.2759
　　26 华安中小盘成长 88.9599
　　27 国联安德盛精选 88.9308
　　28 富兰克林国海弹性市值 87.6971
　　29 上投摩根中国优势 87.5295
　　30 南方绩优成长 86.758
　　31 广发小盘成长 86.398
　　32 嘉实沪深300 85.8373
　　33 兴业趋势投资 85.545
　　34 长盛同智优势成长 85.1165
　　35 中银国际持续增长 84.9817
　　36 中信红利精选 84.8132
　　37 华夏平稳增长 84.2873
　　38 嘉实服务增值行业 83.911
　　39 华安上证180ETF 83.8455
　　40 广发策略优选 83.153
　　41 友邦华泰盛世中国 82.6902
　　42 上投摩根成长先锋 82.2593
　　43 易方达策略成长 81.9462
　　44 光大保德信新增长 81.8588
　　45 泰信优质生活 81.3168
　　46 天治核心成长 81.019
　　47 长信银利精选 80.985
　　48 易方达策略成长2号 80.8937
　　49 华宝兴业多策略增长 80.5153
　　50 招商优质成长 80.0707
　　146 南方成份精选 61.8388
　　147 海富通风格优势 61.8384
　　148 工银瑞信稳健成长 61.2764
　　149 国泰金鹏蓝筹价值 61.2065
　　150 长盛中证100 60.5272
　　151 景顺长城内需增长 60.323
　　152 工银瑞信核心价值 60.3125
　　153 诺安平衡 60.2936
　　154 东吴嘉禾优势精选 60.1552
　　155 申万巴黎盛利精选 59.975
　　156 工银瑞信精选平衡 59.4028
　　157 南方积极配置 59.3082
　　158 宝盈鸿利收益 59.0499
　　159 宝盈泛沿海区域增长 58.5483
　　160 长城安心回报 58.5244
　　161 中海分红增利 58.2762
　　162 国投瑞银景气行业 58.2743
　　163 国泰金鼎价值精选 57.9821
　　164 富国天瑞强势地区精选 57.9548
　　165 银华优势企业 57.7805
　　166 博时价值增长2号 57.3541
　　167 景顺长城动力平衡 56.4061
　　168 嘉实成长收益 54.7174
　　169 国泰金鹰增长 53.8581
　　170 融通蓝筹成长 52.9795
　　171 泰达荷银首选企业 52.5299
　　172 国联安德盛稳健 52.3838
　　173 易方达平稳增长 52.3452
　　174 长盛动态精选 52.0448
　　175 富国天博创新主题 51.8953
　　176 天治财富增长 51.1832
　　177 长盛成长价值 51.1017
　　178 富国天惠精选成长 50.99
　　179 华宝兴业宝康消费品 50.8577
　　180 华夏蓝筹核心 50.4608
　　181 国联安德盛安心成长 49.1848
　　182 天弘精选 47.9674
　　183 泰达荷银效率优选 47.8583
　　184 景顺长城优选股票 47.7841
　　185 泰达荷银稳定 46.6068
　　186 金鹰中小盘精选 44.8723
　　187 博时第三产业成长 44.8072
　　188 招商安泰平衡 44.0001
　　189 泰达荷银周期 43.7554
　　190 嘉实策略增长 40.7517
　　191 汇丰晋信5
　　192 长城久恒 40.1278
　　193 申万巴黎盛利强化配置 39.7059
　　194 富国天源平衡 39.5206
　　195 泰达荷银风险预算 37.0951
　　196 富兰克林国海中国收益 28.47
　　数据来源：Wind资讯
　　1.指数基金
　　单边牛市最惊人
　　震荡市中可减持
　　指数型基金上半年的表现尤为强劲。在10只累计净值增长最快的基金中，友邦华泰红利ETF、易方达深证100ETF分别以166.14%、106.55%的累计净值增长率高踞榜首和第二位，
并较大部分进榜的主动型基金大幅领先了20个百分点以上。
　　由此可见，在单边牛市中，指数型基金业绩表现最惊人，原因在于指数基金属于跟踪标的指数的被动投资，始终保持高仓位，同时指数成份股的覆盖面又比较高，在市场整体
上涨，热点板块轮动表现的情况下，更有不变应万变的优势。
　　不过，随着单边牛市的结束，指数型基金的优势也就变成劣势，尤其是在快速下跌调整的过程中，指数基金受到基金契约的约束，不能通过大幅度降低仓位或调整持仓结构主
动进行抗风险操作。同时，在震荡市中，指数基金也不能通过积极波段操作获得超额收益，与主动型基金相比明显处于劣势。这时候，赎回一部分指数基金可以起到锁定利润的效
果，从资产收益效率来说，比较适宜。而剩余的一部分低成本底仓可以继续持有，等待市场重新向上。
　　投资建议：牛市持有、熊市放手、震荡市减持。　　
　　2.黑马基金
　　读读报表做判断
　　看清风格再定夺
　　上半年的牛市给与了去年四季度成立的次新基金很好的市场环境，但只有中邮核心优选一只进入前10名，表现相当突出。该基金成立于2006年10月份，那么这种黑马基金的成
功，究竟是市场的偶然因素更多些，还是来自于自身的过硬投资能力，收益是否具备持续性呢？
　　总体看，中邮核心优选能够兼顾市场现状和未来发展趋势，属于短期爆发力和中期潜力俱佳的品种。
　　根据国际权威基金评级机构理柏的排名（截至7月6日），中邮核心优选在进取混合型基金中，今年以来、最近26周，最近13周的回报率分别列同类型基金第2名、第2名和第18
名。考虑到其间市场的较大波动和风格轮动，中邮核心基金在收益能力和稳定性两方面都表现的相当出色。
　　也就是说，不依靠阶段性热点，而是依靠突出的前瞻性判断成就的黑马，才更有耐力。而有些短期表现相当突出的基金，依靠将宝押在少数股票身上，通过短时间快速拉升提
高净值，一旦市场风格转变或者个股出现问题遭到抛售，这类基金就会面临比较大的风险。
　　投资建议：黑马究竟好不好、看过报表才知道。
　　中邮核心07一季度十大重仓股
　　股票代码 股票名称 市值占基金资产净值比
　　600022 济南钢铁 7.2613%
　　000709 唐钢股份 7.2225%
　　002083 孚日股份 6.5857%
　　600282 南钢股份 6.3789%
　　600062 双鹤药业 6.2887%
　　600030 中信证券 5.8604%
　　600849 上海医药 5.4968%
　　600835 上海机电 5.4763%
　　000559 万向钱潮 5.2884%
　　600741 巴士股份 3.6965%
　　数据来源：中邮核心基金07一季度报告
　　看看黑马基金的重仓股
　　通过对中邮核心基金第一季度10大重仓股我们可以发现，中邮核心优选基金的选股很有特点：一是个性鲜明，重仓股和其它基金的雷同度低。比如重点投资的两个钢铁股，就
避开了买钢铁必买宝钢武钢的行业“惯例”；二是前瞻性强，重点投资的双鹤药业、上海机电都具有实质性的资产注入预期，其后市场的发展也验证了中邮核心优选的判断。
　　对于这样的黑马基金，投资者应该先分析其是否具有长久的竞争力再考虑是不是应该获利了结。
　　3.品牌基金
　　团体力量做后盾
　　持续盈利有保障
　　在十只累计净值增长最快的基金中，华宝兴业收益增长和华宝兴业先进成长双双进榜。品牌公司的实力对于基金业绩的支撑作用由此可见一斑。特别是华宝兴业收益增长和华
宝兴业先进成长上半年的累计净值增长率分别达到了86.67%和86.4%，使华宝兴业成为唯一一家有两只基金进入上半年基金累计净值增长前十名的基金公司。
　　华宝兴业收益增长和华宝兴业先进成长均成立于去年。根据WIND对225只可比基金截至今年6月30日的一年累计净值增长率的统计，华宝兴业收益增长同样以171.65%的成绩高踞
第四。华宝兴业成立近四年的宝康灵活配置基金最近的一年、两年、三年的晨星评级都是最高级五星级，其成立来的收益率超过210%。此次华宝兴业收益增长成立满一年也即获得
晨星五星级评级，这说明华宝兴业投资的实力在新产品的运作中得以延续和体现。
　　尽管从海外的经验来看，由于新基金缺乏过往的业绩表现，基金评级机构对新基金产品的推荐较为谨慎。但在投资者的操作实践中，基金公司的选择实际上比具体基金产品的
选择更为重要。国内基金业发展的经验证明，老基金公司在投资管理上长期积累的经验和已经形成的稳定风格，构成了新基金运作稳健的重要保障，因此新基金往往同样可以为投
资者提供持续优秀的投资业绩。
　　类似的还有上投摩根、嘉实、工银瑞信、易方达、广发等基金公司，旗下基金整体业绩优良，说明投资研究团队稳定，这类公司的基金未必每个阶段都是“尖子”，但能够始
终保持第一梯队的排名，长跑能力强。尤其是那些经过多年市场检验，历经市场熊-牛转换完整考验的品牌基金，更值得信赖。这种从逆境中取得过优良业绩的基金，相比牛市中发
行的幸运儿基金，长期收益确定性更强。
　　投资建议：有稳定、高质量的投资研究团队作后盾，品牌基金持续盈利能力有保障。
　　4.昨日明星
　　昔日王者今落寞
　　是否赎回应三思
　　分析完了优胜者，我们不妨再分析一个曾经领先、如今落后的例子——景顺长城内需增长。这支基金获得荣誉无数，
　　但是今年以来，该基金在同类型基金中的排名下滑很快，由领先变成垫底，从短期绝对收益角度考虑，似乎应该炒掉，但问题的关键在于落后的原因在哪里？只有找到病因，
才能对症作决策。
　　景顺长城内需增长2007年一季度10大重仓股
　　代码 股票 仓位占比
　　600000 浦发银行 6.74%
　　600036 招商银行 6.47%
　　601398 工商银行 6.11%
　　000825 太钢不锈 5.81%
　　601628 中国人寿 5.14%
　　600016 民生银行 4.93%
　　601318 中国平安 4.90%
　　000898 鞍钢股份 3.98%
　　600019 宝钢股份 3.60%
　　600519 贵州茅台 3.46%
　　数据来源：基金季度报告
　　代码 股票 仓位占比
　　600036 招商银行 7.56%
　　600519 贵州茅台 6.53%
　　600000 浦发银行 5.80%
　　600030 中信证券 5.60%
　　000825 太钢不锈 5.58%
　　600016 民生银行 4.29%
　　000002 万科 3.97%
　　600583 海油工程 3.75%
　　600456 宝钛股份 3.08%
　　002024 苏宁电器 3.04%
　　数据来源：基金季度报告
　　是不是应该给落后基金一个机会：它真的不好吗？
　　通过对比景顺内需增长在2006年四季度和2007年一季度的报表，我们可以发现，该基金重仓股票在行业配置上比较稳定，一直对金融服务业表现出比较强的偏好，同时整体表
现为对具有估值优势的大盘股倾向性明显。
　　由此不难推断，该基金选股能力比较突出，但是不强调选时，也可以理解成以不变应万变，属于比较纯粹的价值投资风格，追逐市场阶段性热点的特征不明显。这也从事实角
度验证了景顺长城基金公司“宁取细水长流，不要惊涛裂岸”的投资理念。景顺长城不注重短期排名，更注重长跑能力的经营导向，也从根本上确保了内需增长贯彻既定投资策略
　　是不是应该给落后基金一个机会：它还能再涨吗？
　　而从增长潜力看，目前该基金重仓持有的银行、保险类股票，已经成为众多基金公司2007年下半年看好程度高度一致的资产，长期持有具有估值优势、增长明确股票的收益效
果，有望得到明显体现。
　　实际上，随着市场风格偏好的轮动，大盘股正获得基金增持，该基金在同类型基金排名正在稳步提升，稳中有升的态势确保了盈利的稳定性。反观波段操作特征明显的华夏大
盘精选基金，目前排名已经从同类型第一名跌至100名，波动性过大。而景顺内需的波动性只在同类100多只基金中列25名。
　　综合看，无论在年调整市中还是在2006年以来的大牛市中，景顺内需都表现出较强的持续盈利能力和风险控制能力。
　　同样道理，如果一个基金历史表现波动程度大，重仓品种转换过于频繁，就可以获利丰厚后考虑赎回，因为依靠频繁波段操作提高收益率的投资方法，并不能保证每一次都做
对，换手率较低的基金长期持续盈利更为稳健。
　　投资建议：王者总会东山再起，只是时间问题。如果是草莽，则另当别论。
　　▲▲不同的时刻有不同的策略
　　多年后我们将俯视今天的低点&&
　　从投资者利润分配结构看，证券市场盈利-持平-亏损的比例分别为1：2：7，也就是说大部分投资者都是买在高点卖在低点。从最近一年的上证综合指数走势和A股开户数看，
每次应该卖出的高点都对应着开户数的激增，而应该买进的低点都对应着开户数的剧减，这也验证了只有少数人盈利的规律。
　　实际上，作为同样反映普通投资者行为的数据，基金开户数变化趋势和A股开户数的变化趋势高度一致，而回顾一下我们不难发现，当基金可以创造一日发行400亿的纪录时，
短期的风险已经临近；而每一次因为恐慌或恐高引发的赎回潮，都成为新上涨阶段的开始。比如上证指数从998点反弹到 1200点时，基金业就一度遭遇赎回潮。
　　实际上，这种股票投资中常见的“追涨杀跌”行为，在基金投资者中普遍存在，而且即使是基金业历史比较长的美国市场，同样体现出这种规律。
　　年美国股市下跌48%，投资者在接下来的24个季度中，从1975年二季度到1981年四季度，累计赎回140亿美元，基金业资产规模缩水44%。随后美国股市在1982年开始
转牛，但直到1982年三季度基金申购才开始活跃。随着市场的上涨，基金申购不断高涨。仅仅在1987年前九个月，投资者投入的资金量，就占到了1982年三季度到1987年三季度累
计申购资金的35%，但是这种申购高潮恰恰对应了1987年 10月开始的股灾。
　　在接下来的一年半时间里，基金业始终处于应对赎回的压力中，而过分敏感的投资者，可悲的在新的上涨开始前选择了退出。（以上数据引自约翰·鲍格尔著《共同基金常识
　　短期的盈利变化我们无法精确的预测，但是趋势的统计数据已经告诉我们，在中长期上涨趋势没有根本扭转的前提下，基金净值随市场调整发生的每一次下跌，都是申购机会
。至少在大家都恐慌的时刻，我们应该再坚持一下。
　　投资结论：从更长期角度看，在牛市没有结束前，任何时间赎回基金都是错误。
　　恐慌时再坚持一下
　　在日-6月30日展开的大幅度调整中，基金重点投资的优质股票下跌幅度微乎其微，远远小于一度大幅度炒作的低价、亏损股。其后市场7月6日开始展开反弹，上涨
核心正是基金重仓股票，其后的四个交易日内，万科、中国平安等基金重点投资的品种先后创出历史新高，基金净值普遍稳健回升。
　　▲▲在卖掉基金之前，菜鸟小白请问自己三个问题
　　问题一：卖掉基金，你还有更好的投资方式吗？
　　投身股票还是房产、抑或把资金放在银行活期？可能小白会发现自己很难找到一种比基金更合适的投资方式——不需要那么多的精力投入、钱再少也能投资等等。自2001年华
安、南方、华夏等基金公司发行设立了三只开放式基金拉开了国内开放式基金发展的序幕，凭借专业投资，基金为投资者赚钱也毫不含糊——偏股票型开放式基金整体在过去五年
（~）的复合收益达到270%，超过同期上证指数涨幅近80个百分点。在对基金行业五年的历史数据的总结中，一位基金分析师说：偏股票型开放式基金在过去
几年表现出相对“高收益、低风险”的特征，风险与收益的有效协调是偏股票型基金相对市场的最大优势。
　　也就是说，如果没有一个更好的投资渠道，让基金一直保有闲置资产可能是效率最高的投资。这一点已经超越了市场走势、短期波动，而是从人生财务规划的角度来选择一种
能伴随一生的投资。小白，你想好了吗？
　　问题二：市场发生变化了吗？
　　假设这个时候你还满手股票型基金，就应该调整策略，因为市场下跌时，只会让自己拥有的股票型基金净值持续缩水。因此，这个时候应该转换成比较保守的基金，比如债券
型基金。但问题在于：这一场牛市结束了吗？如果没有，继续持有吧。
　　问题三：现在你持有的基金发生变化了吗？
　　默认投资者在选择基金之前都经过了深思熟虑，这支基金的基金经理值得信赖，这家公司品牌不赖……这些曾经吸引你的要素改变了吗？当这些条件发生了变化，那么基金的
基本条件也就发生了变化。一只基金为什么要换基金经理人呢？一般是由于以下原因：可能是基金经理与公司理念不相符，也有可能是基金经理人表现太好，被别人挖墙角。也有
可能是基金经理表现太差，公司不得不换人。假若是基金的基本条件变差了，而且基金的业绩随之也走下坡路，可以考虑将该基金转换成其他的基金&
此主题出自的博客
原文地址：
你 不 服 是 你 的 事 ， 以 后 就 别 来 好 了 。
网友以上言论仅代表其个人观点，不代表本站立场。
洗衣机可以把我们的脏衣服洗干净，但其自身的卫生问题却少有人注意。约起！让我们一起见证洗衣机内桶的惊天秘密！现场还有更多有奖互动，3月27日悦荟中庭广场，我们不见不散！更多详情戳
| | 总机：&&市场业务合作：&&&应用运营部：&
时空网法律顾问：北京市炜衡律师事务所广西分所 文伟律师
&&&&南宁市公安局网络警察支队 &报警电话：
创高公司 版权所有　　&&& 经营许可证编号：桂B2-宝钢股份上市公司财务报表分析-宝钢_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
评价文档：
喜欢此文档的还喜欢
宝钢股份上市公司财务报表分析-宝钢
财&#8203;务&#8203;分&#8203;析
阅读已结束，如果下载本文需要使用
想免费下载本文？
把文档贴到Blog、BBS或个人站等：
普通尺寸(450*500pix)
较大尺寸(630*500pix)
你可能喜欢热门推荐：
&&&&资金成本
&nbsp上海:()&&&&&&&&&&&&&&&&
今日最高21.50
今日最低21.50
本周最高21.50
本周最低21.50
一年最高21.50
一年最低21.50
资金成本个股查询:
宝钢股份(600019)资金流向
当日净流入：
2122.08(万元)
占成交额比：1.75%
5日净流入：
-12489.91(万元)
占成交额比：1.59%
20日净流入：
-74621.9(万元)
占成交额比：3.52%
30日净流入：
-58503.27(万元)
占成交额比：1.77%
当日净流入：
占成交额比：6.34%
5日净流入：
占成交额比：3.66%
20日净流入：
占成交额比：1.64%
30日净流入：
占成交额比：1.6%
宝钢股份(600019)成本引擎
宝钢股份(600019)成本引擎更新日期
宝钢股份(50326收盘价7.14元
目前距离上部第一成本密集区-7.14元，该区套牢成本-手,在此区间可适度减磅。
目前距离上部第二成本密集区元，该区套牢成本手,在此区间可适度减磅。
目前距离下部第一成本密集区0.52元，该区套牢成本手,在此区间可适度补仓。
目前距离下部第二成本密集区0.27元，该区套牢成本手,在此区间可适度补仓。
说明：成本引擎是利用上市公司的全部历史成交明细数据，通过计算机智能成本分析计算出每只个股的近期“高抛区间”和“低吸区间”，以及每个区间的累积成本；同时告知用户目前价位所在的相对高低位置。瑞银：钢铁股难现去年之勇 宝钢股份或成唯一亮点 _ 财经频道 _ 东方财富网()
||||||||||||||||||||||
瑞银：钢铁股难现去年之勇 宝钢股份或成唯一亮点
瑞银：钢铁股难现去年之勇 宝钢股份或成唯一亮点
　　沪深两市股指高开，沪指高开高走，大涨近百点站稳3300，最高上探3360.05点，深成指高开震荡走高，涨逾百点，低开后冲高回落，一度失守2000点，盘中最低下探1984.91点，最高上探2054.39点冲击新高，两市成交超7000亿，成交量有所放大。　　瑞银近日发布研报认为，其对2015年钢铁业基本面看法更为谨慎，大胆预测2015年中国钢材需求将零增长，预计1季度钢铁行业的盈利水平环比将进一步下跌，并下调相关企业的，钢铁股难复去年之勇。该行相对看好板材，首选。
　　去年在沪港通与降息的双重作用下，蓝筹股估值大幅提升，钢铁股也随之大涨，不少个股股价迅速翻番，然而，今年沪指呈现区间震荡走势，蓝筹股集体大涨概率偏低，瑞银认为钢铁股难以复制去年的走势。　　该行发布研报认为，2015年中国钢铁行业基本面并不乐观，持更为谨慎的态度，下调了2015-17年中国钢材的表观消费量的增速预测，并大胆放言2015年中国钢材需求将零增长。　　此外，瑞银将年落后产能的淘汰量预测从之前的7300万吨下调11%至6500万吨，主要原因是目前落后产能淘汰的进度低于此前预期。因此，该行将年中国钢铁行业的平均产能利用率下调至80%以下。钢材价格持续回落　　对于钢材价格与钢企盈利能力后市的走向，瑞银指出，短期而言，今年1季度的两者将继续环比下降。尽管2季度起钢材价格和钢企盈利将出现季节性反弹，但预计反弹的幅度非常有限，3季度钢价和钢企盈利将受季节性因素的影响而有所回落。中长期来看，在预计新增产能投资继续下滑以及落后产能逐步得到淘汰的情景下，仍然认为中国钢铁行业的产能利用率和盈利将逐渐小幅改善。螺纹钢价格季节性反弹力度有限　　在整体向淡的背景下，各钢材品种表现迥异，其中瑞银最看好板材。　　该行认为，由于板材产品的供需基本面更好，2015年板材产品的盈利表现会好于长材，预计今年汽车、家电等制造业将持续提振板材产品的下游需求，而板材产品的新增产能在16年中期宝钢湛江项目正式投产之前，增量将十分有限。因此，预计在其所覆盖的钢铁公司中，以制造业为主要下游的钢铁公司的15年盈利将同比增长，包括宝钢股份、、等，此外预计2015年马钢的盈利也将相应有所增长，主要原因是马钢自14年7月起延长了其固定资产的折旧年限，折旧支出将有所下降所致。　　由于瑞银下调了下游需求的增速预测和落后产能的淘汰量假设，将中国钢铁企业的盈利预测也做了相应的下调。　　个股方面，瑞银首选宝钢股份，目标价7.15元，给予其买入评级，原因是其板材产品的销售占比较高以及其在国内的高端板材市场处于领先位置，而预计未来湛江项目也将对公司利润率和产量增长做出贡献。宝钢股份目前的估值为倍市净率，低于A股钢铁板块平均估值水平。宝钢股份成瑞银看好的独苗　　相对而言，瑞银最不看好马钢，原因是公司的长材产品占比较高，而长材产品受下游地产需求疲软的影响较大，因而该行预计该公司2015年的盈利增长主要是来自于折旧政策的调整。该行继续维持鞍钢和大冶特钢的卖出评级，主要考虑是公司目前的估值偏高，短期内恐存在回调压力。
(责任编辑：DF120)
东方财富网(&&或&&)
建议及投诉热线：021-　值班热线：021-5
东方财富产品下载专区
网友点击排行
&&&&&|&&&&|&&&&&&
博鳌亚洲论坛有望成为“一带一路”对外宣示的重要窗口[]
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。