P2P网贷PK股市 一场高收益与低风险间的较量
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年关将至，“牛气冲天”的股票市场令投资者难以淡定，各路资金纷纷涌入，意欲分享这场资本盛宴，P2P平台亦受到冲击，部分存量资金分流至股市。股市回暖必定会带动投资者的积极性，然而近日大盘指数的大跌就像一盆冷水，让市场在这个冬季冷静了下来。&&&&&& &&&&&&&
高收益与低风险的角逐
俗话说“三年河东，三年河西”，基于目前股市动荡的疯狂态势，眼下的投融资市场将其演绎成了“三日河东，三日河西”。随着大盘指数大跌后，不少投资者开始对股市持驻足观望趋势。就在人们还在讨论股票解套、P2P是否能留得住投资人之时，一轮投资人回归P2P的避险潮已经悄然上演。
作为股权投资的股市和作为债权投资的P2P，两者最大的区别在于投资者是否承担企业经营的风险。通俗来讲，前者是一种权益投资，收益具有不确定性;后者仅是一种债权，往往收益明确，风险较小，安全性相对较高。股市回暖必然会吸引一批偏好高风险的投资者撤离P2P，但是追求稳健收益的投资者仍然是P2P的主力军。 &&&&&&&
风控水平决定平台优劣
“面对股市的冲击，P2P行业想在年底稳住更多投资者，要求P2P平台稳健发展，加强风控环节，为投资者带来更安心的收益” “投资者在年底进行理财投资，确保本金安全最为重要。投资者在选择网贷平台时，除了要在平台背景、技术水平、运营实力、可靠性上认真审查外，还要对平台的风控能力有全方位的了解。”
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审计文雯：P2P理财：如何防范风险|资金池|理财投资_凤凰财经
P2P理财：如何防范风险
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最近几年，一种崭新的理财模式渐渐走入了寻常百姓的生活中，它的投资期限灵活、收益较好(7%-15%不等，甚至更高)，而且门槛较低，给了普通投资者更多的理财选择。P2P信贷就是有资金并且有理财投资想法的个人，通过中介机构牵线搭桥，使用信用贷款的方式将资金贷给其他有借款需求的人。
最近几年，一种崭新的理财模式渐渐走入了寻常百姓的生活中，它的投资期限灵活、收益较好(7%-15%不等，甚至更高)，而且门槛较低，给了普通投资者更多的理财选择。这种理财模式就是P2P信贷。 P2P信贷就是有资金并且有理财投资想法的个人，通过中介机构牵线搭桥，使用信用贷款的方式将资金贷给其他有借款需求的人。其中，中介机构负责对借款方的经济效益、经营管理水平、发展前景等情况进行详细的考察，并收取账户管理费和服务费等收入。 2007年，P2P贷款进入中国。2010年后，随着利率市场化、银行脱媒以及民间借贷的火爆，P2P贷款呈现爆发增长的态势。《中国P2P网贷服务行业白皮书》对21家P2P网贷平台的统计数据显示，2012年较2010年，交易规模增长81倍，借款人增加8倍，行业机构数增加8倍，近两年则更甚。如此火爆的同时，我们发现P2P公司倒闭的数量也越来越多，仅2013年就有70多家P2P公司宣告倒闭。在P2P行业风生水起的同时，我们必须清楚地辨识其风险，谨慎挑选安全的平台。究竟P2P公司存在哪些风险？我们又该如何辨别呢？ 1．是否中介性质 P2P是个人对个人的借贷，而P2P公司则是连接两头的中介机构。他负责找到有需求的双方，将资源有效配置并控制中间的风险。但有些P2P平台实质上没有实实在在的借款人，投资人的资金没有清晰的投向，由P2P平台自行支配，资金的透明度以及安全性就无法保障。如果P2P平台对于资金使用不善导致资金链断裂，自然预期的兑付就无法实现，最终出现平台倒闭的情况。更有甚者，其难于在银行贷到款，通过民间借贷借款成本高，所以自设平台融资，导致整体风险激增。所以选择P2P平台时，确认其中介性质的平台，能看到清楚的资金使用方向很重要。 2．有无第三方担保 一般的P2P平台都有自己的风控措施，除了对借款人经济效益、经营管理水平、发展前景等情况进行详细的考察之外，很重要的一点就是增加对于投资人资金的担保。P2P公司都会寻找担保公司对投资本金以及预期收益进行担保以保证资金在借款人无法偿还的情况下仍能安全兑付。但毕竟寻找正规且有资质的担保公司需要承担相应的费用，一些P2P公司为了省去这些费用，没有寻找第三方的担保公司进行担保，而是自己开设担保公司为自身担保。这种形式的担保只起到欺骗投资者的表面作用，一旦产生风险，担保公司会和平台一同倒闭。所以选择P2P平台时，必须了解平台选择的担保公司的实力及背景，绝不能和平台有直接关系。 3．是否资金池运作模式 P2P平台在运作的时候，如果严格坚持投资人和借款人的一一匹配，就会经常出现投资人有钱但没有项目可投或者借款人愿意承担高成本借钱但暂时没有投资者愿意出资，这样就一定程度上妨碍了平台的扩大。所以有些P2P平台就开始使用资金池的方式运作，来尽可能大的扩张自身业务。何为资金池呢？简单的说就是平台先将投资人的资金放入平台指定的账户，然后再匹配借款人或借款项目。这两个动作之间的时间差里，资金停留在平台账户上，资金池就形成了。 在资金池模式中，借款人的资金最后流向何方无从得知，因为池子中的资金已全部打乱。资金池模式对于平台来说可以尽可能多的吸收资金，但是风险也随之产生。通过这样的方式，兑付的压力已经从借款人悄悄的转移到平台身上了。一一对应时，投资人拥有的是借款人的债权，而资金池时，投资人实际上拥有的是平台的债权，相当于平台向投资人筹资，再转借给借款人。如果借款总量少而资金池庞大，那利息的压力就完全在平台身上，很容易导致资金链断裂而倒闭。所以选择P2P平台时，对于资金池模式运作的平台也需保持谨慎。 4．对借款人有无资质审核 近些年来，受房地产、资源领域的暴利和制造业的薄利，大批企业主偏离实体经济，转向投资房地产以及虚拟经济，企业空心化日益严重。一些网贷平台也从补充中小企业或民营企业短期流动资金，变为现在的主要流向房地产、矿产、私募股权、艺术品、赌博等领域。但随着经济转型以及经营风险的激增，这些行业已步入夕阳，以网贷平台的风控管理水平和资金实力，难以承担相应风险。因此选择P2P平台时，对于其实质的借款人以及平台的风控能力也需要有一定的了解。 虽然行业存在以上种种风险，但只要投资人谨慎投资，不盲目追高息，远离自融、信息不透明、平台自身担保、资金池模式运作、夕阳产业多的平台，还是可以筛选掉劣质平台，留下优质平台，让自身财富稳健增值。 在全国布局的P2P平台中，隆金宝只坚持做中介机构，引入第三方支付平台来隔离资金和平台本身。信息透明，所有投资标的的募集规模、收益、期限、募集进度、借款人或借款公司、借款用途都标示的非常清楚。风控严谨，使用国有背景的正规大型担保公司对资金进行担保。期限以及收益也均在理性范围内，值得投资人关注。
[责任编辑：macong]
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48小时点击排行15年前，贸易和制造业是致富的最好途径，现在的很多富豪就是在那时打下了财富的基础。制造业就是开工厂，那时劳动力非常丰富，劳动力成本几乎不变；欧美市场需求旺盛，中国作为的制造业优势在全球也是独一无二的，投资在制造业，只要不放弃，成功的概率极大；同时，像国美、苏宁这样的商业连锁企业开始利用中国市场旺盛的家电产品需求和落后的销售终端崛起，无论投入多少资本，就算大中、永乐、红星电器这样的规模差一点的卖场，一样不愁收不回投资，也可以说是收益可观。那时，还有一种致富方式是抓住了体制改革的机会，比如一些人借助了证券市场的机会，在这个赌博的市场也获得了财富，但是这个渠道还是亏损的人占多数。　　　　大约2000年以后，房地产市场开始崛起，得益于国家房地产政策的极端宽松，得益于逐渐富裕的人们和逐渐膨胀的经济对房地产市场的爆发性需求增长。而证券市场实际上还是一个少数人是赢家的市场。　　　　但是，以去年富士康员工连续跳楼事件为标志，中国劳动力优势很可能已经开始进入减弱的通道，这一点毋庸置疑，有争议的不过是减弱速率大小而已。　　　　而以房地产价格暴涨、房地产及相关投资在国民经济中的占比已经到了难以调控的地步的时候，房地产市场未来的成长和盈利空间也很可能已经进入转折。以我们的房地产等资产计算，恐怕我们很多人都已经进入发达国家的水平，10年大多数人翻了10倍，而我们的工资不过翻了2翻，有些还不到，收入不足以支撑我们的财富增长，只能是把我们未来的收益也计算在当期的资产了。这通过房地产预购的方式来实现，其实，这就是一种高杠杠，既包括银行借贷资金的高杠杠，也包括自己未来收入的高杠杠。　　　　既然是高杠杠，实际上就是一种风险性的投资，意味着在市场良好的情况下，高杠杠还可以实现其财务收益，而一旦市场转为弱势，高杠杠就意味着泡沫的破灭，意味着资金链的断裂。这是挤泡沫的过程。　　　　当炒作和高杠杠已经充满我们这个市场的时候，拥有大批高杠杠资产就可能是危险的事情，或者说是很不好的资产组合，减少杠杠率就是一般投资人的选择。　　　　股票市场一直是风险投资市场，股票市场的杠杠率实际上就是市盈率倍数。市场经济，一般来说离不开风险投资，也就意味着肯定有一定的杠杠率，有一定的合理的对未来的成长估值，这样才能加速资金的流动，提高资金的使用效率。在经济良好的时候，一家产品受市场欢迎的公司，如果要对股东负责，应该适当提高负债率，实现高收益；而在宏观经济过热的时候，应该减少风险投资和借债，才是对股东负责的态度。在股票市场，疯狂的投资和交易，意味着理智的投资人需要清盘或者减少股票投资额；在股票市场风险投资进入极度低潮的时候，才是加大买入股票的时候。　　　　那么我们今天面对的是什么情况呢？　　　　显然，制造业、房地产、贸易都引进进入发展的瓶颈期或者说阶段性过度投资的领域，资本在这些领域已经过度积累，或者说风险性投资和杠杠率已经足够高，具体的数据还没有找到。目前进入显然风险非常大，收益也不会有什么显著的突破。　　　　5 月 11 日，中国人民银行公布 2011 年 4 月份金融数据：广义货币 M2 余额为 75.73 万亿，同比增长 15.3﹪，狭义货币M1 余额为 26.68 万亿，同比增长 12.9﹪；4 月份当月人民币贷款增加 7396 亿元，同比少增 208 亿元。根据公式：M•V=P•Y，M是货币量，V是货币流通速率，P是价格，Y是产出。M2增速开始下降，说明5月份居民和企业的小额存款开始活期化，据说是投入到理财产品中了。M2达到75.73万亿规模，由于近年来我国电子商务等发展很快，货币流通速率应该是增加的，为了上述等式成立，除了实际GDP增长外，价格就是最主要的因素。 因此，从M2的规模巨大也可以看出，衡量我国的所有商品和服务的价格水平（不仅仅是CPI）一定是过高了。我特别怀疑房地产价格的高企是主要原因。正是因为这样，我们认为房地产资产是过度投资了，其价格也肯定存在很大的泡沫。　　　　2011年4月上旬，沪市的总市值为187798亿，流通市值为151790亿，深市总市值为84158亿，流通市值为52150亿，沪深两市的总市值位列全球第二，仅次于美国。中国2010年的GDP为397983亿（名义GDP）。沪深两市的总市值与GDP的比值超过了2/3。考虑到我国GDP中，房地产占据了很大的比例，由于房地产价格在过去的两年上涨了一倍，这意味着我国的GDP增长很大程度是受价格上涨而导致的，实际GDP并不可能有这么大的规模，因此，股票市值实际上可能已经等同于甚至相当于我国的实际GDP规模。结果，这样规模的股票市值，其实是缺少吸引力的。　　　　中国政府通过土地拍卖、税收等方式，从企业、居民口袋里回收了大量的货币，由于房地产价格上涨非常快，导致以销售价格为主要计税依据的税收，大幅超过实际GDP的增长速度，而只有实际GDP的增速才关系到普通居民和企业的收益，这就是今年来我国政府税收的收入速度远快于居民和企业的收入速度的根本原因。这就决定了我国国债和外债的负债率较低也可以满足政府投资和开资需求，我国政府的负债率相比美国来说很低，是非常良好的。　　　　但是，中国企业、家庭的负债表究竟如何？实际上，许多企业是高负债经营，许多家庭是贷款买房，收入的增长赶不上物价和资产的上涨速度，只能负债经营，导致居民和企业的资产负债情况肯定远不如政府的情况。而居民和企业的资产负债情况是一个经济体健康发展的基础。　　　　所以，货币政策开始回归正常甚至有所收紧的过程中，持有现金或者债券可能更加有价值，因为现在买入的资产可能在未来的一段时间只需要更少的现金即可，不论是房地产还是股票，不论是艺术品还是资源品。　　　　　　　　
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　　机构卖出席位明显更为活跃　　　　　　5月以来，股市中机构卖出行为相对买入行为更为活跃，特别是5月下旬市场转入快速下跌之后，卖出席位更为活跃，杀跌现象明显，显示机构恐慌情绪仍在加剧。5月19日，ST厦华荣登卖出榜，前5大卖出席位均为机构投资者，合计卖出总市值达到1.15亿元。而荣盛发展(8.44,0.00,0.00%)、西藏旅游(13.62,0.19,1.41%)等这些长期被机构看好并重仓的股票也出现大幅卖出，卖出席位中机构身影竟有4家以上。本周，机构买入个股15只，净买入资金量为3.51亿元，而卖出股票数量却达到28只，净卖出量5.83亿元，由此可见，机构在本周并未因市场出现阶段性反弹而转向乐观，相反对市场的判断依然保持谨慎。　　　　　　增持热情难消减持狂潮　　　　　　虽然5月以来重量级增持时有现身，但相比股东疯狂的减持仍显得势单力薄。数据显示，5月以来重要股东的减持量达到103.46亿，即使对冲掉增持的13.65亿元，股东们依然成功套现89.81亿。像国资背景的海通证券原第一大股东上实集团，于5月中旬在上市公司股价历史低位上短时间内减持了2.29亿股，合计套现逾20亿元，这样的套现力度十分罕见。而4月以来积累了较大涨幅的TCL集团(2.68,0.02,0.75%)，也于5月27日披露其董事长兼CEO李东生(微博 专栏)欲减持4000万股TCL集团股票，逢高了结的意图较为明显。　　　　　　从目前减持对象来看，减持的主体仍然集中在中小盘股。5月以来创业板及中小板减持公司数量达到了93家，尽管创业板指数今年以来下跌已接近30%，但民营资本套现离场依然十分坚决。一方面可以看出中小上市公司股东与高管“很差钱”，资金面十分紧张，另一方面也体现了民营资本落袋为安的意愿强烈，对市场行情抱有明显的谨慎判断。　　　　
　　批量增持难言市场见底　　　　　　不过，尽管减持力度很大，相较年内前4个月的情况，近期上市公司包括大股东在内的重要股东增持意愿还是有所增强。数据统计显示，5月以来上市公司股东增持金额显著增加，甚至接近今年前4个月之和。数据统计结果显示，5月以来共有59家公司出现股东增持情况，按市值计算，合计涉及金额约13.6亿元。而在今年前4个月，尽管有130家公司出现了重要股东增持行为，但按市值计算，涉及增持金额也仅19.33亿元。　　　　　　中国石油(10.71,0.01,0.09%)控股股东中国石油天然气集团公司近期增持了3108.47万股，按市值计算，涉及金额约3.44亿元；上海医药(17.39,0.51,3.02%)控股股东增持金额合计约1.87亿元；风华高科(11.27,0.17,1.53%)控股股东一致行动人增持金额合计约1.62亿元。其他涉及控股股东增持的公司还有中天科技(23.67,0.41,1.76%)、大唐发电(6.09,0.00,0.00%)、攀钢钒钛、中国国贸(9.11,0.13,1.45%)、博威合金(21.79,0.57,2.69%)等。此外，中国神华(28.58,-0.29,-1.00%)5月28日公告称，公司股东会拟授权董事会根据需要回购不超过公司已发行A股10%的股份，回购不超过公司已发行H股10%的股份。　　　　　　对于近期产业资本的这种大幅增持现象，国信证券策略分析师黄学军认为产业目前的增持不代表股市马上就要见底。回顾历史，A股最具代表性的一次产业资本增持潮出现在2008年的下半年，从当年9月中石油集团增持中国石油、汇金公司出手增持三大行开始一直到当年12月末，共有233家公司涉及了450次增持行为，在此期间，大盘是在下跌了近20%之后才确认筑底成功的。点底部的确立同样也是经历了4月到6月的快速下跌后确认的，市场最大跌幅超过了25%，当时有143家公司涉及了615次增持。如今，虽然从5月份开始出现有59家公司进行了142次增持的热潮，但从4月18日下跌开始计算，至今跌幅仅10.57%，这与历史数据相比差距较大。由此判断，目前的增持只能表明产业资本开始认可股票的价值，但不能因此而认定市场已经见底。■　　　　
　　保障房项目贷款　　　　　　“十口锅子八个盖”　　　　　　眼下，资金短缺已成保障房建设的“拦路虎”。　　　　　　一家商业银行上海分行房地产金融部负责人告诉记者，今年该分行贷款目标是实现“零增长”，由于存款准备金率连续上调，银行可发放贷款的额度捉襟见肘，特别是房地产开发贷款，受政策限制，虽然现在还不能说是暂停发放，但基本上已很少发放，即便是政策支持的保障房项目也很难贷款。　　　　　　上海地产集团、绿地集团等参与多个大型保障房项目的开发企业也反映，贷款审批程序更加严格，审批时间更长，发放贷款额度也锐减。“以前有《国有土地使用权证》《建设用地规划许可证》两证就可申请贷款，现在必须四证齐全；以前贷款额往往有数亿、数十亿元，现在1亿元甚至5000万元的贷款也要去争取。”一家参建上海某大型居住社区的企业负责人说，现在项目多资金少，是“十口锅子八个盖”，紧张程度不言而喻。　　　　　　保障房项目的贷款成本也有所增加。一些开发企业反映，去年的保障房项目贷款一般是维持基准利率，甚至能享有下浮10%～15%的优惠；今年以来一般是上浮10%～15%，高的甚至达到30%。按这样的资金成本，经适房等项目的建设不但无微利可图，且极有可能亏本。　　　　　　据了解，今年一些城市经适房、动迁房项目的新增资金缺口可能达数百亿元，对银行贷款的依赖度为八成左右。以往上半年的贷款基本能按时发放到位，但今年上半年新增贷款极少，如果这一形势继续下去，要在10月底前实现全部项目开工将十分困难。　　　　。。。。。　　　　==========　　　　银行贷款看来是很紧张了，项目多资金少的矛盾很突出！　　　　
　　好贴 有些有价值的信息
　　据英国路透社报道，因面对国内房地产投资的限制政策，中国买家纷纷到国外用现金置业。加拿大温哥华高档房屋售价一路上扬，“标志着中国财富的不断膨胀”。　　　　　　但报道同时表示，到底中国有多少钱流向了温哥华楼市“并没有可靠数据”，报道援引业内人士的话称，“很多中国买家用现金在温哥华购房，而且他们的出价远比要价高”。　　　　　　据了解，加拿大在本轮全球经济衰退中的表现优于很多同水平国家，原因包括海外对其所产大宗商品的需求稳定、政府大手笔刺激经济，以及该国银行风格保守、实力强劲且无需政府救援。加拿大的房价一度出现滞涨，但目前许多城市的房价都轮番上涨，其中以温哥华最为炙手可热。　　　　。。。。。。。。　　=========　　　　让人感觉像是中国在输出通胀，
　　4月份M2同比增长15.3%，低于16%的目标水平。但孙立坚认为这个同比增长率的准确性值得商榷，因为M2的统计口径中并没有包含私募基金中的款项，这漏报的一项本应包含在流动性之内，如果稍微加强对这部分资金的监管，并将其列入统计范围之内，M2的增长率很可能超过16%的目标。也就是说，虽然官方数据统计显示银根收紧初显成效，但实际的流动性仍是泛滥的。　　-------------　　　　这也是观察货币供应量的主要指标，还要考察统计的准确与否。。。
　　好贴！继续
　　记者查阅的机构研究报告显示，机构普遍预期5月份信贷同比将回落，最高的预测值为7000亿元，中金公司的预期最低，仅有4500亿元，预期M 2同比增速回落至15%以下。　　　　　　申银万国判断，在通胀明显回落之前，储备经济出现硬着陆迹象，宏观政策将继续保持偏紧基点。虽然该机构新近将全年CPI预期上调0.4个百分点至4.95，但申银万国认为，未来有1次加息，存款基准利率将上调至3.5%，时间窗在6、7月。　　　　　　高利认为，“稳健”与“灵活”之间转换的时点将主要参考CPI见顶回落的时点。站在决策者的角度思考，虽然PMI已持续回落，中小企业面临的资金压力等结构性风险正在累积，防超调的难度不断加大，然而如果CPI在6、7月份CPI达到峰值，那么在此之前，通胀仍将是第一要务，政策仍将强调稳健和审慎多一点，此后，则会强调积极和灵活多一点。　　　　　　但是，也有机构判断，宏观政策短期内不会面临放松压力。中金公司认为，由于食品和非食品价格近期均面临的反季节上涨压力，6月份CPI有可能创出本轮通胀新高，三季度CPI也将维持在5%左右的较高水平。货币政策短期内非但不存在放松的基础，反而面临进一步紧缩的可能性。中金维持6月份将加息一次的判断，并认为三季度将再加息一次，央行会继续使用包括存款准备金率在内的数量型工具控制货币和信贷增速，人民币升值的幅度也将逐渐增加，从紧的货币政策至少将持续到三季度末。　　　　....　　==============　　　　 这些言论显示，央行的继续收紧政策是坚定的，我认为也是必要的。　　
　　过去5年美国房价进一步下探，跌幅已经超过了大萧条时期——而且，没有迹象表明这样的自由落体式下跌将在近期结束。　　　　　　据标准普尔(S&P)上周二报道，1季度Case-Shiller美国全国房价指数再度走低。　　　　　　该指数已较2006年高点跌去33%。多伦多Capital Economics的保罗 戴尔斯指出，相比之下，大萧条期间的房价峰谷差也只有31%。　　　　　　这还不是上周二Case-Shiller的报告中唯一让人惊讶的地方。IHS Global Insight的帕特里克 纽波特Newport指出，经通胀调整的实际房价已回到1999年水平。　　　　　　戴尔斯称，参照人均收入和就业者人均可支配收入，当前房价已比通常水平低24%——房价低廉堪比媲美福特总统时期的情形。　　　　　　不要以为这些数据表明房价短期内随时可能上涨。尽管当前房价与十年前持平，美国的经济前景和大多数美国人的收入前景看来要比1999年时差远了。　　　　　　因为越来越多的美国工人不得不与廉价的海外劳动力竞争，导致人们收入下降。此外，美国人多年来用于弥补工资差距的负债消费现在看来也福祸难料。高额负债和政府支出收紧，可能在未来多年里抑制美国经济的增长，进而限制家庭收入增长。　　　　　　而且，最大的转变可能是人们对于住房的观点。在年股市泡沫破灭后，许多美国人注意到了房产的持续升值，开始将房地产视为稳赚不赔的资产类型。但房地产泡沫的破灭说明这种观念已是明日黄花，这种倾向将限制意向买家的基数，尽管房价已经低得惊人。　　　　　　那么，在市场高点买入的房子多久后才能解套？不妨等到2025年。戴尔斯写道，在大萧条时代房价大跌后，房价花了19年才重回高点。如果你相信这是一次大萧条，也许2025年值得期待。　　==============　　　　美国的房地产市场可能对我们来说也是一个启示。　　一些中国的热钱甚至涌入到加拿大等地购房，说明中国的房地产价格实在是有点贵。　　　　唯一不同的是中国人口众多，有足够多的人因为结婚用房不得不买房，结果是有比较强劲的接盘者，泡沫不易破裂而已。　　　　　　　　
　　中信银行(4.91,-0.05,-1.01%)(00998.HK)6月8日晚间公告，公司A股配股申请获证监会发审委2011年第119次会议审核有条件通过。　　　　　　此前，在中信银行2010年业绩发布会上，该公司管理层表示，公司A+H股配股计划预计6月末完成。按照方案，预计每10股配不超过2.2股，募集资金将不超过260亿元。配股完成后，按照2010年年底的情况静态计算，中信银行的资本充足率和核心资本充足率将分别提高到13.18%和10.32%左右。　　　　==========　　　　源源不断的融资，源于资金的短缺，　　
　　世界银行7日发布的《全球经济展望》报告认定，新兴经济体需重新致力于预防经济过热，保护经济免受大宗商品价格上涨伤害，从而避免经济“硬着陆”。　　　　　　产能已达极限　　　　　　世行认为，发展中经济体现阶段面临的最大障碍不是金融危机，而是产能极限。新兴市场在危机中显现的韧性和强劲增长远远胜过发达经济体，但这些经济体的扩张速度正置未来增长于危险境地。　　　　　　报告写道，中国、印度和巴西等最大发展中经济体已达产能极限，当局应加速收紧利率、削减政府支出，在某些情况下甚至应升值本币。中国不应该过于担心部分经济数据下滑，而应该关注如何实现可持续增长，货币政策和财政政策都需要进一步收紧。　　　　　　世行发展预测局局长汉斯·蒂莫认为，比工业增加值数据更重要的是应对经济刺激政策带来的风险，如信贷过快增长、价格上涨、电力供应紧张等，“这些现象显示中国已经达到增长的极限，应该关注如何保证可持续增长，货币政策应该继续收紧。同时，由于财政支出水平仍然很高，财政政策也需要收紧”。　　　　　　复苏“南高北低”　　　　　　报告认为，全球经济前景面临的最大风险是粮食价格继续上涨、油价新一轮上涨和发达经济体挥之不去的财政赤字和主权债务危机。　　　　　　世行预计今年和明年全球经济将分别增长3.2%和3.6%，低于去年的3.8%；世界经济今明两年仍将延续“南高北低”的复苏局面。日本遭受的地震和海啸袭击以及西亚北非局势不稳给这些国家的经济发展造成了严重冲击，但预计对其他经济体的溢出效应较为有限。　　　　　　世行预测，今明两年发展中国家的经济增速将继续超过发达国家，成为全球增长的主引擎，预计今年和明年发展中国家的经济将分别增长6.3%和6.2%，发达国家则将分别增长2.2%和2.7%。其中，美国经济今年将增长2.6%，明年将增长2.9%；因欧元区多个成员国主权债务危机产生的不确定性，欧元区经济今年将增长1.7%，明年将增长1.8%；中国经济今明两年的增速将分别达到9.3%和8.7%。本报记者张艳综合新华社电　　　　　　世行首席经济学家林毅夫(专栏)：　　　　　　世界经济暂无“二次探底”风险　　　　　　针对近来发达国家经济增速放缓引发的对世界经济“二次探底”的担忧，世界银行高级副行长兼首席经济学家林毅夫认为，当前发达国家经济增速下滑不足为奇，但世界经济出现“二次探底”的可能性很小。　　　　　　林毅夫强调，油价和食品价格如果持续攀高，将会给全球经济复苏带来冲击，并给各国贫困民众的生活带来挑战，欧洲一些国家的主权债务危机也是全球经济复苏面临的另一大风险，促进全球经济平衡、可持续增长还需妥善应对这些挑战。他指出，在金融危机发生后，中国经济率先复苏并保持高速增长，对全球经济增长发挥了很大贡献，但在经济多年的快速增长之后，中国经济也面临通胀压力、房地产泡沫等风险，对这些风险中国需要居安思危，适时地进行宏观经济政策调整，相信中国经济仍将维持快速、平稳的增长。　　　　=============　　　　这段文字是对本帖的最好补充。　　　　
　　市政府副秘书长周波6月9日透露，在房地产调控政策和保障性住房推进的双重作用下，4月本市新建住宅价格指数涨幅较1月份回落0.6个百分点，“政策效应初步显现”；但1—4月平均同比涨幅仍达到1.7%。　　　　　　周波介绍，今年以来，本市加强住房价格管理，研究确定了年度全市新建住房价格涨幅低于全市年度生产总值和城乡居民人均可支配收入的增长水平，新建保障性住房面积高于商品住房面积，居民住房保障水平明显提高的“两低两高”新建住房价格控制目标。　　　　　　“在加强房地产市场调控和推进住房保障的双重作用下，政策效应初步显现。”周波说，数据显示，4月份本市新建住宅价格指数环比上涨0.3%，涨幅较1月份已经回落0.6个百分点。　　　　　　但周波亦坦承，1—4月份，本市新建住宅价格指数平均同比涨幅仍达到1.7%，“完成年度新建住房价格控制目标，还面临较大压力。”(新民网记者 李欣)　　　　=============　　　　房价依然坚挺,调控依然严厉
　　内地房企海外发债全球第一 　　　　　　在资金链紧张的情况下，开发商转向海外融资。 　　　　　　4月11日，方兴地产公告称，拟发行5亿美元10年期保优先票据，利息为6.75%。3月31日，龙湖地产公司与摩根士丹利、渣打、汇丰及花旗就发行2016年到期的7.5亿美元有限票据订立购买协议。发行优先票据所得款项将用于为现有及新增物业项目提供资金来源及用作一般公司用途。 上述公司还不是付出最高代价融资的。一季度开发商的海外融资利率大多在10%以上。 　　　　　　如华南城1月通过优先票据方式融资2.5亿美元，融资利率高达13.5%；盛高置地4月4日通过发行优先票据融资2亿美元，利率也达13.5%。 　　　　。。。　　此前，内地房企主要是通过银行直接信贷和销售业绩资金来维持运转。2010年，中资房地产商新发债券规模达到近80亿美元的历史新高。标普亚太地区分析经理李国宜认为：“今年很可能将再创新高，达到100亿美元。” 　　。。。　　高息循环债风险 　　　　　　记者发现，多数在香港发债融资的房企，同时也是为了能还之前的可转换股债券，在标普信用分析师符蓓看来，为了赎回旧债而采取发新债的融资方式，在境外资本市场非常普遍。 　　　　　　但这种循环债方式在多轮宏观调控下面临风险。4月11日，标普向中资房地产开发商提出风险警告，认为其近期激进的大规模发债行为将削弱企业的信用状况。今年以来，标普已将9家房企债券(非投资级)的评级由稳定下调至负面，比去年年底新增了4家。认为他们4家用激进的债务融资来支持企业扩张。他们分别是世茂房地产、恒盛地产、佳兆业和人和商业。其余5家维持负面评级的开发商有：上海证大、绿城中国、沿海绿色家园、花样年和碧桂园。 　　　　　　标普研究认为，由于房地产销售和利润率的削弱幅度超过预期，这些发债人的财务状况将面临挑战。 　　　　。。。。　　　　====================　　　　我相信，这些房地产企业发行的各类融资券、债券，很大部分吸引了银行的理财产品，也就是说你要是买了一些银行的理财产品，实际上很可能是通过银行买入了房地产企业的债券。　　　　这不是用消费者的钱为房企拖住房价吗？　　　　实在令人惊叹！！　　　　
　　中原地产监测的10家标杆房企月销售目标的完成率平均为30%。最新数据也显示，销售完成较好的华润置地1~5月共完成销售额126亿，占全年目标的42%；相比之下，绿城同期完成销售额152亿，仅占全年目标的约28%。 　　　　　　鉴于开发商自身的资金回笼力度不够，中原地产认为，土地市场的持续低迷显示出在调控不断深入的背景下，房企已深感压力，布局扩张日趋谨慎。 　　　　　　种种迹象显示，国家对开发商融资已经进一步收紧，原本在信托市场上“长袖善舞”的开发商们，恐怕不得不更加警惕地看紧自己的“钱袋子”，而减少土地扩张。 　　　　===============　　　　可见，房地产开发企业销售疲软和资金回笼变慢已经是不争的事实。　　　　
　　这不是用消费者的钱为房企拖住房价吗？　　
　　没人感兴趣？
　　楼主高人，现在房市，股市都不好搞，存银行吧利息太低，信托产品感觉风险很大，还真不知道投资什么，目前只能眼睁睁地看着自己的存款缩水！
　　怎么个简单直观法？没看出来啊
　　有了大思路，投资就简单了，不会没心里没底了
　　张化桥割袍：这几年股市没戏.cn
经济观察报　　　　胡蓉萍　　　　　　年届50的张化桥舍弃证券行业的高薪和外资投行的影响力，决意开始一段新的“小而浪漫”的小额信贷业征程时，似乎没有什么能够阻挡他的行动、妨碍他的信心。　　　　　　6月的一天，这位原瑞银证券中国区副总经理，著名的证券分析师作出了一个轻松的决定：出任广州万惠小额贷款公司董事长。　　　　　　就在他作出决定的时刻，在央行连续加息和提高存款准备金率的紧缩政策之下，他观察了17年的A股市场一跌再跌，接近了2600点；房地产调控之剑依然高悬；中小企业遭遇比2008年更严重的困难、有着严重的资金饥渴；信贷规模控制、银行间资金紧张且价高、市场和民间的借贷利率高企。　　　　　　“这几年股市没戏”　　　　　　和17年前他舍弃央行和大学讲师的工作，投入到风起云涌的证券行业一样，他再次选择了做时代的弄潮儿，投身于小额信贷这一在他看来“既赚钱又积德”的行业。　　　　　　当本报记者6月17日晚在北京金融街(7.36,0.00,0.00%)威斯汀他所下榻的酒店餐厅里见到他时，他仍然保持着数年前出现在媒体上“敢言”的形象，投资银行家打扮、戴着眼镜、学者风范、讲话时瞪大眼睛看着你，声音不大但非常有力、笑声像孩童、语调抑扬顿挫、严肃而具有批判性。　　　　　　17年前他的选择使他赶上了中国证券市场高速发展和大量中国公司海内外上市的美好时代。但今天这位连续5年荣登《机构投资者》最佳分析师的经济学家似乎对中国股市失望了，甚至对他从事多年的证券分析职业产生了怀疑和否定，认为“有点滑稽”，甚至对中国今天的A股市场说了不少“难听的话”和“更难听的话”。　　　　　　他的老东家瑞银最近的一份中国A股策略报告也认为，在市场不能明确通胀形势与地产投资这两个问题之前，指数将维持弱势，瑞银将保持谨慎。　　　　　　早在去年他就已经开始看空A股。2010年11月，张化桥的一个主题发言的题目就是：“未来几年全球大牛市，中国除外”。　　　　　　对市场的看空以外，更多的是对中国公司的失望。2002年，他发表质疑红筹公司格林柯尔的报告，受到了格林柯尔的起诉；随后，他对另一个红筹公司欧亚农业的质疑也差点为其带来另一场诉讼。　　　　　　尽管近10年过去了，中国证券市场和中国公司类似事件依然不断。最近爆出来的“研报门”事件和美国的中国概念股造假事件让张化桥再一次印证了自己的一些观点，他毫不客气地说：“中国公司和股市很畸形，公司的高管们串通一气，没有多少人会主持正义；审计师、分析师、券商、地方政府等同流合污，大家都往市场上丢垃圾，最后的结果是估值水平越来越低。”　　　　　　他甚至有些愤怒：“一个公司是否上市并不很重要。上市只是一个融资的渠道和分享成功的方式。很多的好公司不需要上市。相反，烂公司上了市只是害人而己：害股东和监管部门。”　　　　　　“把注意力太投入在估值水平上，会忽略更重要的公司商业模式、前途和诚信。”他说。　　　　　　“高利贷赚钱又积德”　　　　　　任何人要想在我们正在经历的特殊时代中扮演一种让人印象深刻的角色，都有可能，但真正困难的是一个人在各个时段都能够快速地理解变化——不但理解，而且适应，进而从理解演变为积极参与、最后略胜一筹。　　　　　　紧缩政策以来，央行一直以数量型工具在调控，为了避免存量贷款成本的提高和海外热钱流入，央行一直在避免加息。　　　　　　张化桥认为货币政策的各种手段在效果上是完全相通的。他观察到，虽然官方的基准利率没有调整，但是市场利率早就调整了。他看到，不仅成千上万的典当行、租赁公司、担保公司、小贷公司和民间贷款机构的利率早就上浮了；就连国有银行也去掉了利率优惠、抬高了利息上浮、添加了“贷款咨询费”，而且信贷员的寻租行为也已经有所抬头。　　　　　　不久前，张化桥在宁波出差。当地一位做贷款生意的人问他：“我的高利贷生意不错，年回报率在25%左右。但我听说A股市场很便宜，我应该转一部分钱投资股市吗？”　　　　　　张化桥笑答：“如果你能比较稳定地赚25%的年息，巴菲特都应该把钱分给你管。那25%的回报不光是可以，而是超级可以，如果你能取得那样的回报，说明全国资金很紧，那么资产的价格，包括股价一定会向下走。你为什么要飞蛾扑火呢？”　　　　　　“放高利贷的人是既赚钱又积德，我也是一个自私自利的人，我不是英雄，不是雷锋，我就是一个生意人。”在6月17日的专访中，张化桥反复向本报记者强调“不能把我描写成雷锋”。　　　　　　他再次重申了自己的投资理念：“投资的最高境界是什么？就是假定这个公司永远上不了市、永远无法退出，你都认为是一项聪明的、有利可图的投资，那就是投资的最高境界了。小额贷款行业是我心目中的这样的行业。它能赚钱，又能帮助中小企业、农民等在贷款上非常弱势的群体。”　　　　　　当记者问到张化桥为什么不像胡祖六(专栏)等投行人士那样提前退休进入PE行业时，他坦陈最近半年也研究了私募股权市场，发现机会很多，比他以前的想象多得多。　　　　　　“特别是在那长期饱受歧视的中小企业群，投资机会很多。如果你不介意它们还没有上市，而且很久甚至可能永远都无法上市，你的选择空间就更大。”张化桥说他的弟弟就是小企业主，他非常能理解他在这样一个宏观形势下的困境。　　　　　　当然他也没有完全放弃他的老本行，他告诉本报记者他还会和朋友合办一个小的投资公司，叫王朝投资公司，但是他的热情在小额贷款行业。　　　　　　关于证券投资，他否定了他的旧方法：“宏观经济数据很多，极少数有用，大多数没用。我花了很多年的时间专门研究宏观数据，但是我最终觉得它们与投资的关系不密切、不稳定、不中用。”　　　　　　他在他那本《一个证券分析师的醒悟》中，如同巴菲特的老师、现代证券分析行业的开山鼻祖本杰明·格雷厄姆那样，开始对证券分析的作用产生了极大的怀疑。　　　　　　在《一个证券分析师的醒悟》一书中，他开始提倡降低回报期望，控制贪欲，避免折腾，从而减少交易费用率。　　　　　　关于他的投资公司，他会用自己的新的投资分析方法来做了：“如果是长期投资者，只需要眯缝着眼睛，从遥远的地方看看宏观大趋势即可，万万不可钻进去，万万不可追求准确，不可研读过分。我主张大家少看互联网、少看报纸、少看研究报告。”　　　　　　而选择对中小企业、小微企业的支持，他认为股权投资是一方面，但是如果不打算退出，那么信贷是最直接的。　　　　　　张化桥认为，小额贷款不光是现在有市场，永远都会有市场。即使在欧美和日本，它也很有市场。中小企业和农民根本上就是被大银行冷落的。　　　　　　“本人出身农民，略知一二。我从1983年来也一直帮弟弟做小生意。我发现，我们的银行更愿意做大生意，不愿意做小的。他们的成本也太高了。专业银行的工资水平远远高于我们小贷行业，不光是工资，还有那阔气、奢华、浪费、冗员、低效率以及对股东的冷漠和对客户的缺乏热情。”他说。　　　　　　小贷新兵　　　　　　在金融街威斯汀，一见面，他就给本报记者讲诉了一个美国蓝领工人向街边小额贷款公司借100美金请女朋友吃饭的“浪漫故事”，但仅仅几天，这个100美元的利息是20美元。　　　　　　他说这个故事非常打动他，在两亿多人口的美国，都有如此深入每个毛细血管的金融服务，他希望在中国，也是遍地有这样的便利店似的小额信贷公司存在，每个人伸手就能获得金融服务。　　　　　　从去年底开始，他对国内小额贷款公司展开了调研。到今年4月，在他已经调研了60多家小额贷款公司的时候，他选择加盟到了广州万穗小额贷款公司。　　　　　　他对本报记者说那是他见到的最优秀的小额贷款公司。万穗有37个信贷员，每个信贷员负责三个街道，每个信贷员对自己三条街道上的每个客户都很熟悉。他们知道他们的客户老婆叫什么，小孩在上几年级或者有没有工作，他做什么生意，生意怎么样。“这看上去是个笨办法，但是打基础和控制风险，必须这样做。这是和其他小额贷款公司的重要区别。5年以后，很多小额贷款公司只是赚钱了，但是还是没有管理小贷的能力，没有平台和队伍，而万穗则是有能力有队伍的。”张化桥说。　　　　　　他选择万穗的另一个重要原因是它真正在做“小额信贷”，单笔30万以下。他看到很多其他小额贷款公司是在做大额贷款，利润来得快，贷完了之后客户经理就整天打麻将。　　　　　　同时他非常认同该小额贷款公司的原董事长蒋晓勤，认为她是一个好的管理者，制度设计得很公平，有一个好的管理基础。　　　　　　蒋晓勤拥有28年国有大型商业银行会计、信贷等部门工作经历，在去万穗小额贷款公司之前是交行佛山分行行长。“张化桥拍板非常快，来我们公司看的当天就拍板要合作。”万穗小额贷款公司总裁于文对本报记者说。　　　　　　2011年5月的一天半夜，广州花都万穗小额贷款公司原董事长蒋晓勤致电张化桥在香港的家，希望他代替自己担任万穗小额贷款公司的董事长。“我相信他来出任我们公司的董事长将更有利于我们公司的海外上市，或者说进入小额贷款控股公司然后海外上市。”蒋晓勤表示。　　　　　　骏合集团副总裁、上海小额贷款公司协会副秘书长张磊说如果理念和价值观吻合，他们也会像蒋晓勤那样引进像张化桥这样的专业人士来帮助公司发展。　　　　　　张化桥表示，同意这个邀请，万穗这个公司本身的规范是一个因素。原深发展副行长刘宝瑞此前离职去做小额贷款的事情也影响了他的决定。　　　　　　在商业银行界，刘宝瑞是目前投身小额贷款行业最高级别的资深从业人士。今年2月，中国金融国际投资公司宣布委任前深发展副行长刘宝瑞为公司执行董事及行政总裁。该港股上市公司主要以在内地合营开展小额贷款业务和财务咨询服务为主。据了解，张化桥个人在该公司也持有一定的股份。　　　　　　业界人士分析，很有可能，张化桥会在内地考察多家业务规范、资本回报率较高的小额贷款公司装进刘宝瑞所在的这家香港上市公司中。“我也曾经患得患失过，毕竟我要放弃国际投行这样的高工资，但是最后还是下定决心了，还是想自己做点事。”张化桥坦言。　　　　　　于是他不再在股市飞蛾扑火，而是选择进入了小额贷款行业，成为这一“中国本世纪初最有前景的细分的金融市场”的一名新兵。　　　　　　对这个行业的这一乐观的概括是张化桥在五道口的一位师弟告诉本报记者的，这位不愿透露姓名的业内人士也是从浸淫了10年的证券市场退出投身于小额贷款行业。　　　　　　世界银行国际金融公司中国项目开发中心副总经理赖金昌也肯定了这个行业的巨大发展前景：“任何一个经济中都有信贷需求，不是所有的需求都是存款类机构来满足，这是不可能的、也不应该这么做的、也是有风险的；有一部分需求必须有非存款类的放贷机构来满足，所以必须有非存款类放贷行业。”　　　　　　此前一些投资人并不看好小额贷款行业的投资价值。伦敦城市大学全球 政 策 研 究 所 的 研 究 员MicheleGeraci曾表示，在现有制度体系内，中国的小额贷款公司无法给投资者、尤其是要求有较高的资本回报率的风险投资人带来超额收益。　　　　　　但和中国所有因为政策的放开而带来发展的行业一样，政策可能的空间会带来溢价，所有进入这个行业的投资人和职业经理人都抱着对政策空间的乐观所产生的信心，当然还有帮助小微企业和农民解决金融问题的理想主义。　　　　　　张化桥便是其中之一，他坚信小额贷款目前面临的资金来源问题，随着行业的不断健康发展，政策上会有进一步放开的可能，而且也会有其他的创新解决方法出现。　　　　　　但也有声音说，“在证券市场中忽悠惯了的人”不适合做传统的、运用小贷技术细致考察信贷风险的小额贷款行业。“这完全是两个行业，两种玩法，不同的理念和不同价值观的人的不同选择。他是做经济分析研究的，和我们做的东西不是一码事，他不一定能玩转。”批评者说。　　　　　　中国人民银行研究生部党组书记、部务委员会副主席、小额信贷研究专家焦瑾璞(专栏)则对本报记者表示：“这说明张化桥看好小额贷款公司的投资潜力，而且能帮助小额贷款公司插上资本的翅膀，是有利于微小企业和三农发展的事情，是有社会价值的事情。目前这块的金融服务还是空白，需要更多的高水平的人投入到这个行业中来，我们应该表示欢迎。”　　　　　　焦瑾璞是上世纪80年代后半期张化桥在央行的前同事，他们曾经一起住在北京北洼路的单身宿舍中。　　　　================　　　　一个很有意思的故事，有些启发。　　　　所谓围城，就是外面的人想进去，里面的人想出来。　　张在这个市场玩的久了，想出来。　　　　小额贷款可能的确是一个非常好的金融细分市场。　　　　不过，最后，这些小额贷款公司还是要实现在股市的上市。　　 　　因为资金紧张，目前，拿着现金，用到合适的领域，而不是简单地变成股票、房地产、古董等，可能是更好的选择。　　　　有资金，才能获得更好的收益。　　　　
　　多个城市住宅存货上升 局部降价促销频现http://hz..cn
南方日报　　　　　　　　供过于求之下房企资金压力加大　　　　　　近日，最新统计数据显示，今年全国主要城市住宅库存量持续上升。北京、上海、深圳、广州等多个城市维持供过于求局面。　　　　　　专家表示，因成交量低迷，开发贷款越来越严、按揭贷款迟迟不到账、自有资金比例节节提高等，房企资金链愈加趋紧。三季度房地产市场有可能从目前“策略性降价”转变为真正意义上的价格下调。　　　　　　多地住宅库存持续积压 京穗楼市新盘供应井喷　　　　　　国际物业顾问公司戴德梁行DTZ最新研究报告指出，从北京、上海、深圳、广州、天津、沈阳、成都、厦门、长沙这十大样本城市住宅库存量分析，短期内多数城市将维持供大于求局面。　　　　　　在北京，上周出现了难得的住宅供应井喷。据北京房地产交易管理网统计，6月13日至6月19日，包括万科·金域华府、领秀慧谷、天竺新新家园等8个项目取得预售证，主要分布在房山、顺义、昌平等热点区域。共3281套房源入市，成为2011年以来单周新批预售证最多的一周。　　　　　　这仅仅是开始。市场公开数据统计显示，北京目前预期在7月上市的项目已有36个，其中11个为纯新盘。36个项目中，郊区盘比例高达近七成，房山、大兴新城将成为市场供应的主力。　　　　　　同样的情况也出现在广州。据某网站数据监控中心最新统计，截至日，广州全市十区二县市预计将于今年下半年开盘/推货的项目达129个，其中全新项目48个，老盘新推81个。　　　　　　有地产专家认为，外围区域供应的大幅增加，将使比较大范围的促销成为可能。实际上，伴随成交的低迷，为了减少库存，一些楼盘已开始实施以价求量的营销策略。开发商采取打折的方式以价换量。　　　　　　北京市房地产交易管理网上的数据显示，5月29日，北京楼盘兴业嘉园推出350套房源，预售价在2元/平方米，但截至6月20日，已成交181套房源实际成交均价为20425元/平方米。链家地产首席分析师张月指出，迫于销售压力，目前部分开发商已步入实降阶段。开发商的信贷融资和购房者个人房贷难度的进一步上升。　　　　　　通胀严峻加息箭在弦上 房企资金压力升级加快推盘　　　　　　市场普遍认为，目前全国楼市成交量明显下降、国内传统渠道融资难度加大而海外融资的成本正在上升等等情况的限制下，房企资金链愈加趋紧。　　　　　　据央行公布的对银行家、企业家和储户二季度问卷调查结果显示，68.2%的银行家认为利率下季度将继续上升。专家预计，一方面是国内的通胀压力，另一方面是中小企业的生存和热钱流入，业内已对三季度加息达成普遍预期。　　　　　　而CPI拐点的迟迟未到，让三季度加息的可能性正在无限加大。加息一方面可以吸引部分储蓄，另一方面对房企融资再加压力，而这也将使已被资金短缺困扰的开发商面临更严峻的挑战。　　　　　　随着资金压力加大，市场上打折促销的楼盘也开始增多。在杭州等地，已经出现各大楼盘纷纷使出浑身解数推出大幅度优惠的局面。　　　　　　业界预计，未来房企为应对“银根”的紧缩必然采取信托基金等多方手段融资，但房企最直接、最靠谱的措施还是采取降价促销以加速回笼资金，预计届时打折降价将风头再起。　　　　　　中国房地产经理人联盟秘书长陈云峰表示，这次存准率上调的信号很明显，中央要进一步收紧货币，而且至少未来两年内，货币政策都将是趋紧状态。现在房企资金来源都在受限，资金已经很紧张了，此时必须加大资金回收力度。“开发商首先要做的是‘不扛价’，加大一次性付款等优惠力度，加快推盘速度。”　　　　　　政府表态不放宽限购预期 下半年开发商要降价　　　　　　6月21日，针对“北京市正在研究放宽限购政策，拟放宽对高端项目的限购”的传言，北京市住建委负责人明确表示：北京市坚决贯彻落实国家和本市制定的包括限购在内的一系列房地产市场调控政策，确保实现房价控制目标，限购政策决不会放松，没有调整的安排，也不会按照房屋档次、价格区别对待，“所谓的传言不实”。　　　　　　北京市房协副秘书长陈志表示，房地产市场的调控政策、调控目标、调控力度、方向把握，都是中央决定的，不是地方政府能定的，所以地方政府也不能自己放松调控的力度。　　　　　　知名财经评论人叶檀(专栏)认为，政府抑制房地产价格的决心与政策绝无松动的可能性。房地产公司面临越来越大的现金流压力，必须推盘求售加快周转，因此，今年下半年变相降价促销将成为常态。　　　　　　“由于今年以来北京新房住宅销售的持续低迷，给房企的流动资金和期房项目的后续开发造成了巨大的压力，不少开发商的资金链已经紧绷。”北京链家地产首席分析师张月推测，在银根继续收紧之下，下半年开发商不得不加快出货，由此房价松动的可能性将大大增加。　　　　　　有业内人士坦言，就现阶段而言，开发商资金已经十分紧张，预计在8月份将会出现一定程度的降价促销，价格将有望下调10%至20%。　　　　　　同时，随着保障房融资瓶颈等问题的破解，保障房建设有望提速，成为市场达到供需新平衡的重要砝码。根据全国工商联房地产商会会长聂梅生的推测，未来全国保障房销量占比将达到30%以上，今年下半年至明年，大量保障房将集中入市，其对高价商品房的影响也将逐步显现。　　　　　　南方日报记者 牛思远 实习生 肖垚　　====================　　　　房地产市场看来还在调整的初步阶段----还没有降价，还没有开发商破产，等等。　　　　
　　随着准备金率的逐步上调，信贷资源正在不断萎缩，令房地产市场的整体流动性趋紧，表现在房地产信托融资上，则出现了利率水涨船高的局面。　　　　近日，在香港上市的融创集团先后两笔高息信托融资引发市场关注。公告显示，融创集团向大业信托融资6亿为旗下房地产开发公司融创基业进行注册资本注资。增资后，融创置地及大业信托各持有融创基业51%及49%的股权。　　　　据悉，该信托计划为期17个月，年利率高达17%，为今年以来正式公布的地产信托最高年利率水平。如果加上信托手续费用及融资渠道费用，融资成本突破20%已无悬念。融创集团还表示，如果收购在约定的17个月期间届满后尚未进行，信托计划期限将自动额外延长29个月，并以23%的年利率支付偿还代价。　　　　此外，融创集团另一笔向新华信托的融资款总成本预计也为17%。　　　　在高息之外，目前进行信托贷款融资的房企所承受的还有高质押率。根据公告，融创将以开发公司股权及土地使用权作价5亿，作为向大业信托融资的质押物。但从此前的公告看，作为质押标的地块为融创以9.59亿元的价格竞标所得，因此从当前市场价看，质押标的价值已经能完全覆盖可能发生的风险损失。　　　　据了解，这种高息、高质押的模式在信托行业内已较盛行。据北方某信托人士表示，原因一是政策监管趋严，二是信托公司担心房地产市场系统性风险加剧。目前监管层已对房地产信托项目实行逐月上报风险监测的制度，在其中的还款来源一项中，就明确要求填写第一、第二及其他还款来源。这对房地产开发商的资金链安全提出了更高要求，也等于直接提高了审批的门槛。　　　　在现实中，据信托人士介绍，由于开发商目前资金紧张，加上其他的融资渠道收紧，有可能出现与信托约定的回购期内偿还或置换信托贷款的资金无法及时到位的情况。目前虽然尚未听说有房地产信托确认无法偿还的情况，但信托计划延期的情形确实存在。同时，如果开发商销售不畅，即使能够找到置换资金保证信托计划的兑付，开发商届时也会陷入高息置换低息的恶性循环。　　　　《房地产市场流动性趋紧 房企信托融资成本突破20%-365地产家居网》/gbk/hzestate/system//.shtml=======================　　　　开发商正在绞尽脑汁克服困难坚持。　　　　
　　顶，非常好的帖子。感觉很实用。　　　　特别是对我们这种菜鸟
　　宏观太强了。。但是好像没有说清楚文章的题目“简单直观的投资理财方法”
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