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金正大：搭载药肥一体化平台抢市场
作者：董文杰来源：中国证券报?中证网
　　欲与国内知名农药和植保企业深圳合作，在营销渠道、服务推广及研发成果上共享资源，提高农业服务一体化水平，抢占市场份额。9日，双方签署战略合作协议，将共同搭建合作平台，发挥双方在技术研发、市场渠道、品牌运营等方面优势，在药肥一体化、农资平台流通、先进农业服务推广等领域开展全面深度战略合作。　　深圳诺普信农化股份有限公司是国内规模最大、产品数最多、品种最全的农药制剂和植保技术服务企业，拥有国内最大的农药水性化环保制剂研发及产业化基地，打造了农药产品推广和植保服务于一体的服务体系，构建了行业内覆盖度最广最密、最贴近农户的分销网络，具备行业领先的技术优势、服务优势、渠道优势和品牌优势。　　合作后，双方将结合金正大和诺普信双方的营销渠道资源及网点布局，共享核心区域内客户资源，通过互相代理、购销配套、组合推介等多种方式实现产品在双方的渠道终端销售，双方为对方在自身营销渠道中的供应链（物流）支持、产品销售等方面提供协助及便利，创造有利的销售环境，扩大市场占有率。　　双方还将结合金正大和诺普信双方的现有农化服务资源及服务体系，在核心区域共建科学的试验示范体系；共同举办现场观摩会、研讨会；在作物种植重点区域，共建农化服务中心，对客户进行专业、严谨、规范的技术培训与服务，为客户提供全面的技术支持和农业服务一体化解决方案，提高我国肥料行业和农药行业的施用水平。　　同时，双方将整合各自的专家资源，就我国农业土壤、气候和作物施肥、农药施用现状，开展农业科技领域研发合作，建立农资大数据库；积极筛选研发适合我国各区域的农业肥料、农药新技术及新产品，提高我国药肥一体化的研发与制造水平，双方也可共同申报相关的研究课题或科研项目。　　公司与诺普信签署的战略合作协议有利于公司进一步拓宽营销渠道，全面提高农业一体化服务水平，加快药肥一体化技术的研发，早日成为世界领先的植物营养专家。
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资本市场再融资20.6亿，金正大描绘发展新愿景
& & 近日，金正大已完成非公开发行人民币普通股(A股)股票8142万股，发行价为每股25.30元，顺利募集资金20.6亿元。增发方案显示，金正大本次非公开增发20.6亿元的募集资金其中12.30 亿元将用于贵州项目，4.30 亿元将用于农化服务中心项目，剩余募集资金用于补充流动资金。
& & 此次20.6亿元再融资，是金正大自2010年在深交所成功上市募集15亿资金以来，在资本市场又一重大举措。金正大此次非公开发行股票募集资金，不仅成功募集了资金，改善了资本结构，提高了抗风险能力，充分体现了资本市场对金正大发展方式的充分认可和对未来成长的坚定信心，体现了金正大作为行业领导者在资本市场的影响力，也体现了金正大董事会和管理层在风云变幻的资本市场上审时度势的资本运作能力及卓越果断的执行能力，不仅为企业通过资本市场平台进一步做大做强、实现跨越式发展提供了强大动力。同时，金正大也借此向更高层次的&植物营养&和&种植业解决方案&等领域延伸，致力于将企业打造成为&世界领先的植物营养专家和种植业解决方案提供商&，实现双引擎驱动领跑行业的目的。
& & 资本青睐行业龙头：大农资时代的&大鱼吃小鱼&
& & 金正大此次再融资的顺利完成，博得资本市场青睐，溯本追源是对&大农资时代的大鱼吃小鱼&趋势的一种佐证。
& & 目前，国内土地流转已是大势所趋,过去3年土地流转面积复合增速达到22.1%,截至2013年底,全国承包耕地流转面积为3.4亿亩,流转比例达到26%,经营面积在50亩以上的专业大户超过287万户,家庭农场超过87万个。而随着中央关于引导农村土地流转、发展农业规模经营的政策逐步落地,土地流转进程继续加速，中国农业进入规模化经营时代，农业经营主体结构、农资产品结构以及农资渠道流通模式都在产生巨大转变。
& & 经营主体向文化程度更高的种植大户转变,其对农资产品的选择更为理性,在农资产品结构上向高端、高效逐渐升级，市场派生出对增产效果好的新型复合肥的需求，由此也导致肥料行业呈现出中低端复合肥增速放缓，控释肥、硝基肥、水溶肥等新型复合肥市场快速增长的新趋势。国内市场也迎来了以硝基复合肥、水溶性肥为代表的新型复合肥产品产能扩张机遇期，而龙头企业的在研发及创新上更具优势。
& & 此次20.6亿元再融资项目中的12.30 亿元将用于金正大贵州项目，金正大贵州项目正是围绕高端肥料布局而开启的，建设全国单体最大的硝基肥和水溶肥生产装置，项目全部建成后，金正大水溶肥和硝基肥产能将跃升行业前列。与此同时，目前金正大已经与诺普信等企业建立了战略合作关系。不仅如此，金正大还利用自身的优势地位，与国外的一些世界级先进同行合作，目前金正大已经与挪威阿坤纳斯公司、以色列利夫纳特集团、以色列耐特菲姆公司、挪威生命科学大学等企业和机构建立了长期合作关系，旨在提升金正大在套餐肥、植物营养等领域的技术水平和研发创新能力。
& & 有优势的龙头农资企业，将凭借综合优势逐步成为产业链上下游的整合者。金正大目前硝基复合肥产能为160万吨/年（其中60万吨在建），由于性价比高、服务到位，2013年，金正大硝基复合肥的产能利用率高达103%，处于供不应求的状态。与此同时，2014年，金正大仅前三季度的营收就达到了111亿元，同比增长9.04%，金正大成为A股市场为数不多的上市后每年净利润能够保持20%以上增长的企业，市场份额已经在向龙头企业加速集中。
& & 农资渠道流通模式正在发生变革，从现行的层级式经销商结构向电商化的方向发展,降低产业链运营成本。这一过程中，大农资企业在渠道层面具有先天优势，例如，金正大通过其庞大的全国性经销商网络，以及在农资产品运输方面的丰富经验，形成强大的农资物流配送能力；同时，金正大遍布全国的农化服务中心可为农资电商平台提供服务和推广功能等；此外，还可利用与各地种植大户的长期合作关系，为种植大户提供定制性电商服务，开发适用的手机应用，为这些客户提供的特色化定制服务。
& & 据行业人士分析，目前，我国取得生产许可证的复合肥生产企业达4400余家，存在行业集中度极低。而随着中国农业进入规模化经营时代,农资行业也将随之进一步集中化，迎来&大鱼吃小鱼&的整合时代，这势必为金正大这种集技术、规模、品牌和渠道于一体的龙头企业提供了有利机会。不断提升科技创新能力和企业核心竞争力，从单一的复合肥企业向平台型公司转型的金正大，在不久的将来，无疑会担纲行业整合者的角色。
& & 站在种植户立场思考：大农业时代的&快鱼吃慢鱼&
& & 随着农业向规模化转变,发展重心也在由生产环节向下游的服务环节转变，传统农资渠道变革山雨欲来。而当前的农化服务职能由农业三站（土肥站、植保站、农技站）承担，产品销售与农化服务天然割裂。
& & 在我国农业现代化的进程中，伴随农化产品升级和新型用肥体系的推广，以及劳动者素质提升和规模化经营的转变,更加放大了现有农资渠道服务能力与农民需求的差距，未来种植大户对农资市场的规范化、新产品的推广示范、新服务（技术指导、仓储，农产品回收、农产品深加工）的渴求会越来越高，价格不再是选择农资的首要因素,服务需求大幅增加，在市场需求的拐点中，谁能先人一步抓住农化服务的巨大机遇，谁能站在种植户立场思考提供系统解决方案，谁就能在产能过剩、市场竞争日益激烈的化肥行业中形成&快鱼吃慢鱼&效应。
& & 也正因如此，为适应下游客户需求的变化，金正大将原来站在&制造商&的角度转为站在&种植者&角度思考的新模式，提出了&世界领先的植物营养专家和种植业解决方案提供商&的新愿景，为种植户提供更为集成、经济、高效、便捷的种植业整体解决方案，与核心经销商建立&利益共同体&，从而实现渠道与服务双重下沉，不断提高大客户的黏性和忠诚度。
& & 根据公开资料显示，金正大的种植业解决方案的制定不是简单的产品打包，也不是简单的产品加使用技术指导。从2011年开始，金正大在全国成立500个农化服务队，开展&农化服务万里行&，免费提供缓控释肥&种肥同播&技术服务，以技术服务带动渠道拓展。为进一步提升公司在农化服务方面的能力，此次再融资后，金正大将加快建设农化中心项目，该项目包括一个总部农化服务中心和 100 个区域农化服务中心。新建的每个农化服务中心配备专业农化服务人员和相关场地、设备，具备产品仓储、销售、配送以及农化服务功能，将成为集测土配方施肥、套餐肥配送、种肥同播、水肥一体化、信息服务等为一体的农化服务网络体系。
& & 其中，拟建设的总部农化服务中心将设立四大平台，具体包括农化大数据及处理平台、农化服务信息化平台、在线展示展销（农资商城）和推广平台及在线交易支付平台。四大平台的建立将大幅提升金正大数据处理、在线农化服务、在线营销和推广、在线交易支付等各方面的能力，为作为肥料行业龙头的金正大又注入了互联网&基因&，同时也为农资行业提供巨大市场延伸潜力，服务的深层次发展将派生新的配套服务市场。
& & 金正大公司董事长万连步表示，在农资行业的新形势、新常态下，金正大深刻洞察行业走向，适时提出了&世界领先的植物营养专家和种植业解决方案提供商&的企业新愿景，公司再融资的成功，为企业今后快速发展奠定了坚实基础，金正大将以此为契机，在新愿景的牵引下，进一步巩固行业领导者的地位，促进企业管理水平和经营效益的不断提升，为行业转型升级和可持续发展做出更大贡献。
& & 农业规模化经营时代，农资企业要做大做强，谁手里的优势资源越多，谁掌握的市场主动权就越大，土地流转和转型升级的过程就是农资行业&大鱼吃小鱼&、&快鱼吃慢鱼&的过程，金正大这样具有产品升级能力和农化服务能力的龙头企业，无疑将是未来大农资时代的整合者和大农业时代变革的推进者。
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总余额(万)
公司名称：金正大生态工程集团股份有限公司
注册资本：78142万元
上市日期：
发行价：15.00元
更名历史：
注册地：山东省临沭县兴大西街19号
法人代表：万连步
总经理：万连步
董秘：崔彬
公司网址：
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今日市场前瞻：八大利好PK四大利空
　　利好：　　上交所推五项措施落实改革新政　　11月30日，中国证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》。上交所表示，《意见》将在当前和今后一段时间，对资本市场改革发展彰显重大转折意义，夯实资本市场健康发展的制度基石。　　上交所新闻发言人表示，
相关公司股票走势
首先，《意见》的出台表明资本市场政府和市场关系正在发生重大转折。《意见》明确新股发行审核时限、放弃价值判断和实质审核权、放开时点、定价、配售等技术环节管制，体现了监管部门对自身定位和市场主体定位的清晰认知。　　第二，《意见》的出台，标志着资本市场制度建设正在发生重大转折。《意见》直面市场“重融资、轻回报”的尖锐评价，结合国情社情，对以中小投资者为代表的买方，提示其强化自主判断、买者自负意识；对以发行人和大股东为代表的卖方行为，实施了更为严厉的约束。　　第三，《意见》的出台，昭示着市场将充分焕发投资功能，实现各界期盼的从“政策市”、“投机市”向“投资市”的重大转折。　　据发言人介绍，为贯彻落实《意见》精神，上交所初步考虑，拟在新股发行方式改革和新股上市监管方面采取五大措施。一是在与登记结算机构前期准备工作的基础上，继续研究、完善网下配售、与市值挂钩的网上申购的业务细则，梳理相关业务流程，完善发行上市业务指引等相关工作；二是尽快落实新股发行改革相关技术系统改造工作，并及时告知发行人承销机构和投资者；三是防控新股炒作，进一步严格上市首日价格控制措施，增加新股上市首日交易信息披露内容；四是修订《股票上市公告书内容与格式指引》，加大新股上市有关信息披露力度；五是继续抓好监管工作，将各相关主体关于此次改革中新增的承诺履行情况、信息披露要求纳入日常监管中。　　深交所：尽快发布新股网上网下发行规则　　日前，中国证监会召开新闻发布会集中发布了四大领域的改革措施，深交所副总经理刘慧清、总经理助理王红就此接受了记者采访，结合深交所的监管实践，就相关改革措施进行了解读分析。　　刘慧清认为，《意见》要求 IPO 的信息披露更加透明、公平，从而强化了市场约束力，如询价过程对机构最高报价的限制，对抑制人情报价会有帮助，从而让一级市场回归合理。　　王红表示，本次新股发行体制改革一个较大亮点和突破，就是建立了非常明确的承诺违约强制履约的赔偿机制，特别是针对存在欺诈上市、粉饰业绩等信息披露重大违法行为给投资者造成损失的，发行人及其控股股东、实际控制人、董监高、中介机构必须按照承诺赔偿投资者损失。　　深交所两位负责人还表示，深交所将按照证监会统一部署，积极落实新股发行改革相关工作，尽快发布新股网上网下发行规则，完善新股上市首日开盘价格形成机制和上市初期交易机制，做好技术和业务准备，确保新股发行改革顺利进行。　　证监会新规明确借壳上市条件与 IPO 标准等同，同时不允许在创业板借壳上市。对此，刘慧清表示，创业板从设立之初，其定位就是培育具有自主创新能力的企业，强调优胜劣汰，执行更严格的退市制度，更加符合这一定位，也有利于形成理性、健康的投资文化。　　她表示，创业板挂牌 4 年多来，经过不断探索，逐步形成了自身的特色。比如说，创业板企业发起股东以创业团队为主，企业以战略性新兴产业为主。随着新股发行制度的修改完善，她建议下一步可以根据创业企业的特点，逐步淡化财务指标的刚性要求，让更多的优质创业企业通过创业板获得发展壮大的机会。　　证监会近日出台了《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红》，这是证监会首次对现金分红发布专门的监管指引。对此，王红表示，一直以来，鼓励现金分红，注重投资者回报也是深交所努力的方向。她特别指出，中小板、创业板的现金分红比例在市场中一直以来比较高，指引的出台对中小板、创业板公司会起到更好的激励作用。　　刘慧清表示，企业的融资方式，最终是由企业来决定。资本市场有各种融资工具，企业是否选择优先股，需要结合自身的情况和发展战略，综合平衡与普通股之间的关系。王红指出，在试点期间，深交所上市公司均可非公开发行优先股，特别是可以考虑利用优先股作为并购重组的支付工具。　　优先股试点将稳妥有序展开　　中国政府网11月30日发布《国务院关于开展优先股试点的指导意见》。证监会表示将按照《意见》制定优先股试点管理的部门规章，并于近期向社会公开征求意见，进一步完善后正式发布实施。　　《意见》明确，公开发行优先股的发行人限于证监会规定的上市公司，非公开发行优先股的发行人限于上市公司（含注册地在境内的境外上市公司）和非上市公众公司。　　《意见》指出，公司已发行的优先股不得超过公司普通股股份总数的百分之五十，且筹资金额不得超过发行前净资产的百分之五十，已回购、转换的优先股不纳入计算。公司公开发行优先股以及上市公司非公开发行优先股的其他条件适用证券法的规定。非上市公众公司非公开发行优先股的条件由证监会另行规定。　　证监会新闻发言人邓舸指出，今后上市公司可以将公开发行优先股与回购普通股组合操作，既有利于优化股权结构，也有助于进行市值管理，提振投资者信心。　　上市公司现金分红比例底限划定　　为规范上市公司分红，增强现金分红透明度，证监会11月30日发布《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》，自公布之日起执行。　　《指引》重点从以下几方面加强上市公司现金分红监管工作：　　一是督促上市公司规范和完善利润分配的内部决策程序和机制，增强现金分红的透明度。鼓励上市公司在章程中明确现金分红在利润分配方式中的优先顺序，要求上市公司在进行分红决策时充分听取独立董事和中小股东的意见和诉求。督促上市公司进一步强化现金分红政策的合理性、稳定性和透明度，形成稳定回报预期。　　二是支持上市公司采取差异化、多元化方式回报投资者。支持上市公司结合自身发展阶段并考虑其是否有重大资本支出安排等因素制定差异化的现金分红政策。公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%。公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。　　三是完善分红监管规定，加大监督检查力度。加大对未按章程规定分红和有能力但长期不分红公司的监管约束，依法采取相应监管措施。　　姜洋：稳步推进　　　　期权及指数研发　　上周六，证监会副主席姜洋在参加“第二届风险管理与农业高端论坛”时指出，证监会将继续加强期货市场建设，完善现代农业风险管理体系，更好地发挥期货市场定价和避险功能。其中，将稳步推进期权及指数等新型避险工具研发工作，丰富风险管理工具。　　姜洋指出，随着社会主义市场经济体制逐步健全，特别是价格市场化程度不断提高，市场风险对现代农业的影响程度正在上升，并与自然风险、质量安全风险并列成为影响现代农业的三大风险。现代经济是通过价格调整优化资源配置的动态平衡过程，资源配置本质上是风险和收益的配置。根据十八届三中全会精神，市场在定价及风险配置、转移和分散中的作用将进一步加强。期货市场在管理价格风险方面具有独特的优势，期货市场与农业保险（放心保）有效对接，将助力我国农业保险体系从现有的保“成本”、保“产量”向保“价格”、保“收入”延伸，更好地落实三中全会提出的完善农业保险制度的精神。　　姜洋表示，当前和今后的一段时间内，期货市场将迎来难得的发展机遇期。作为健全市场体系和农业保险制度的重要内容，证监会将积极贯彻落实十八届三中全会部署，继续加强期货市场建设，完善现代农业风险管理体系，更好地发挥期货市场定价和避险功能。第一，积极开展涉农期货品种及交易方式创新，稳步推进期权及指数等新型避险工具研发工作，丰富风险管理工具。第二，密切跟踪现货市场特性及变化情况，做精做细已上市品种，提高定价及风险管理效率。第三，鼓励期货公司等各类金融机构积极开展场外衍生品创新，支持其为各类涉农主体提供量身定制风险管理服务并到期货市场对冲。第四，注重与信贷等农村金融服务相配合，与保险等其他风险管理工具相协调，积极探索“订单+期货+信贷”、“订单+保单+期货+信贷”等订单融资业务，有效分担农村金融风险。第五，持续深化与相关单位和部门的合作，总结、挖掘、推广期货市场服务“三农”的有效模式，开展系统化、多层次的期货市场知识培训和信息服务，提高涉农企业、农民专业合作社等新型农业经营主体利用期货市场服务生产经营的能力。　　11月制造业PMI51.4%超预期　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心12月1日发布数据，11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.4%，与10月持平，为2012年5月以来的高点，连续14个月位于临界点以上。分析人士指出，经济平稳增长态势已初步确立。　　国务院发展研究中心研究员张立群认为，PMI指数与前一个月持平，预示未来经济增长总体平稳；生产经营活动预期指数明显回落，则反映企业对未来市场前景比较谨慎；出口订单指数回升，预示未来出口增长走稳；综合企业预期、投资、消费、出口等市场需求方面的情况，经济平稳增长态势已初步确立。　　澳新银行在研究报告中指出，11月的官方PMI终值与10月一致，为51.4%，高于市场预期值51.1%。总体来看，中国经济保持相对平稳的态势，这也有利于保证中国经济完成全年增长7.5%的目标。从11月的单月数据来看，尽管三中全会的全面改革方案为市场带来一定的提振，但市场流动性持续紧张，在一定程度上打击了市场的信心。　　具体来看，生产指数为54.5%，比10月上升0.1个百分点；新订单指数为52.3%，比10月回落0.2个百分点；新出口订单指数50.6%，比10月上升0.2个百分点；采购量指数为53.6%，比10月回升0.9个百分点；购进价格指数为52.5%，比10月回落0.8个百分点；从业人员指数为49.6%，比10月回升0.4个百分点。　　澳新银行的报告还指出，从库存指标来看，企业对于未来经济的展望仍然保持谨慎，PMI的分类指标显示，原材料库存下降了0.8个百分点至47.8%，但产成品库存却比10月上升了2.3个百分点，至48.6%，这一升一降也表明由于终端需求不旺，企业并不急于补充原料库存。　　标普确认中国AA-/A-1+评级展望稳定　　北京时间11月29日晚，三大评级机构之一标普宣布，确认对中国“AA-/A-1+”的信用评级，展望为稳定。　　标普表示，预计中国的人均实际GDP增长在年将达到6.7%。同时，标普表示中国未来2-3年经济和政治发展可以支持该评级。　　11月美股走强　　标普500指数　　大涨2.8%　　周五美国主要股指收盘涨跌不一。本月美股收高，道指与标普500指数连续第8周收高，纳指连续第三周上涨。节假日销售开始，包括EBay与亚马逊等线上零售商的股价攀升。　　截止美东时间11月29日13:00(北京时间11月30日02:00)，道琼斯工业平均指数下跌11.11点，收于16086.22点，跌幅为0.07%；纳斯达克[微博](.14, 0.37%)综合指数上涨15.14点，收于4059.89点，涨幅为0.37%；标准普尔500指数下跌1.43点，收于1805.80点，跌幅为0.08%。　　道指全周上涨0.1%，11月上涨3.5%。标普500指数全周涨0.1%，11月上涨2.8%。纳指全周上涨1.7%，11月上涨3.6%。　　周五盘中道指最高曾涨至16174.51点，标普500指数最高至1813.55点，均创历史新高。　　由于许多交易商已离场，今天市场成交量清淡。美股在美东时间下午1点收盘，较正常交易时间提前3个小时。　　标普500指数连续第三个月上涨，11月涨幅为2.8%。今年至今该指数已经上涨了27%，为1997年之后最大年度涨幅。道指今年已上涨23%。　　利空：　　IPO排队企业总数达763家　　证监会网站最新数据显示，截至11月28日，排队新股发行（IPO）的企业达到763家，其中沪市主板市场183家，深市中小板313家，创业板267家。另有145家企业终止审查。　　上周新增IPO排队企业5家。中国证监会最新公布的IPO在审企业情况表显示，截至11月28日，两市排队IPO企业总数增至763家，正平、迈普通信技术、深圳深爱半导体等5家公司出现在排队名单中。此外，重庆银行、浙江万邦药业股份有限公司被终止审查。　　证监会公布的数据显示，上周沪市排队企业增至183家，新增的1家企业是正平路桥建设，保荐机构为。深市中小板排队企业增至313家，新增的2家企业分别为迈普通信技术、深圳深爱半导体，保荐机构分别为万联证券和安信证券。创业板新增的2家申报企业，分别为深圳冰川网络股份有限公司和四川达威科技股份有限公司，至此创业板排队总数达到了267家。　　值得注意的是，曾计划在主板上市的重庆银行11月22日终止审查，此前保荐机构为高盛高华证券；同时，创业板的浙江万邦药业股份有限公司也被终止审查，时间为11月20日。　　据统计，当前在证监会排队通道中，“已过发审会”等待上市的企业有83家，计划募集资金总额为600亿元。按照证监会的规则，将按申请企业的排队顺序放行。当前，83家已过会企业中，创业板企业居多，43家已过会企业总量占去整个待上市企业的一半以上，而主板市场企业较少，仅有10家。　　12月首周解禁规模环比明显放大　　进入12月，限售股解禁规模明显放大。本周沪深两市共有26只个股限售股解禁，解禁数量合计48.55亿股，以最近收盘价计算，解禁市值约合379.93亿元。解禁数量较之上周的21.05亿股大幅增加130.64%，解禁市值较之上周的238.67亿元也相应地扩大59.19%。　　从12月整体情况来看，共有251.39亿限售股解禁，以最近收盘价计算，解禁市值约合2353.14亿元，而11月的限售股解禁数量和解禁市值分别为126.97亿股和1231.45亿元。12月无论是解禁数量还是解禁市值环比均明显扩大，分别增加97.99%和91.09%。　　12月解禁规模居前的个股包括、和，分别有69.31亿股、6.22亿股和1.96亿股解禁，以最近收盘价计算，解禁市值分别为431.13亿元、152.01亿元和146.23亿元，也是12月仅有的3只解禁规模逾百亿元的个股。这3只个股将分别于12月16日、5日和15日限售解禁。　　而从本周的单只个股情况来看，解禁规模最大的是，也是本周唯一的一只解禁市值逾百亿元的个股。其他解禁规模居前的个股还有、和，本周解禁数量分别为25.55亿股、2.38亿股和1.07亿股，以最近收盘价计算，解禁市值分别为73.07亿元、31.79亿元和16.45亿元。其他还有、、和4只个股解禁市值超过10亿元。　　ETF连续3周净赎回 规模缩水近21亿份　　上周，具资金风向标意义的交易型开放式指数基金（ETF）规模缩水3.73亿份，这也是投资A股市场的ETF连续第三周遭遇整体净赎回。　　沪深交易所披露的ETF规模数据显示，截至11月29日，投资A股市场的69只ETF整体规模为1259.41亿份，与11月22日的1263.14亿份相比，减少了3.73亿份。其中，38只ETF在上周遭遇6.87亿份净赎回，国投瑞银沪深300金融地产ETF、华夏上证50ETF、南方开元沪深300ETF净赎回较多，规模分别缩水1.37亿份、1.19亿份和1.08亿份，其余遭遇净赎回的25只ETF规模缩水量都在1亿份以下。不过，有10只ETF上周逆市获得净申购，华泰柏瑞沪深300ETF净申购量最大，达到1.42亿份，诺安上证新兴产业ETF获净申购5900万份。　　四季度以来，ETF规模一直呈增长态势，主要得益于新ETF的上市和指数基金变身ETF联接基金带来的增量。指数基金转型成ETF联接基金后，需要将原先持有的股票换成相应的ETF份额，从而导致对应的ETF规模大幅增加，随着这种置换的结束，对应的ETF规模也开始稳定。从整体情况来看，ETF规模自11月11日起开始出现连续缩水，三周内遭遇净赎回20.72亿份，51只ETF在这期间规模下降。易方达深证100ETF规模缩水最严重，较11月8日规模减少了6.24亿份。华安上证180ETF、南方中证500ETF、大成深证成长40ETF缩水也较大，净赎回份额分别为4.11亿份、3.05亿份、2亿份。　　10月31日成立的万家上证180ETF将于明日上市，首募规模为5.01亿份。上市公告书显示，截至11月25日，该ETF尚未开始建仓，机构投资者持有的基金份额占比仅18.54%。　　大宗交易连续四周放量　　伴随大盘周线三连阳，大宗交易活跃度被有效激活，上周沪深两市大宗交易总额达83.2亿元，刷新历史次高水平。大宗交易往往被视为产业资本实施减持的主要通道，而数据也显示，大宗交易量能暴增之后大盘步入阶段下行通道是大概率事件，投资者需警惕股东持续减持背景下的投资风险。　　据上证报资讯统计，11月最后一周，沪深两市共发生354笔大宗交易，合计6.79亿股，金额83.2亿元。与前一周相比，成交笔数和成交金额增长逾两成。　　分析人士指出，近期大宗交易规模暴增，很重要一个原因在于这波创业板中小板的强势反弹给大小非提供减持绝佳时点。此外，年末往往是企业资金需求最为紧张的时期，进入11月市场资金面趋于紧张，资金成本水涨船高，通过减持股份可部分缓解资金需求。上周中小盘股大宗交易放量，成交金额合计57亿元，占比近七成。、、、、等数十家大宗交易上榜公司陆续发布减持公告。金融终端数据显示，上周共有124家上市公司遭遇股东净减持，涉及股份数3.44亿股，金额逾40亿元。　　相比之下，沪深主板市场的交投积极更能提振市场信心。上周素有QFII大本营美誉的国际部、中金公司上海淮海中路营业部等多家机构资金云集的营业部纷纷上榜，并买入数十只沪深300蓝筹股，涉及金额达6.5亿元。若将时间拉长，11月中金公司上海淮海中路营业部、中金公司北京建国门外大街营业部、国际部、总部等4家“QFII大本营”共计93次出现在大宗交易买方营业部席位上，累计买入股票24.20亿元，相较于10月的12.68亿元增加将近一倍。　　黄金市场疲软 多家机构看空后市走向　　黄金近来的大跌，主要源自于近期公布的美国相关经济数据的向好，导致市场上对于美联储即将退出QE的预期升温。事实上，美联储在未来退出QE已经是板上钉钉的事实，只是目前大家猜测的是这个举措何时进行，以及力度如何。因此，从中长期来看，金价在过去10年来的那种牛市格局或许将被改写，市场上众多机构对于黄金后市的走向也多较为悲观。　　瑞银集团分析师在11月26日表示，在11月份，黄金到目前为止下跌了约5%，预计接下来可能进一步下滑，未来一个月的目标价格为1180美元/盎司，而未来三个月的目标价位则进一步下跌至1100美元/盎司。因此，如果是基于看涨黄金所做的中长期投资，目前来看似乎并不合适。　　然而，目前市场上有很多种黄金投资工具，比如黄金期货、黄金T+D等，这些工具均采用了双向交易的类型，不但适合看多，也同样适合看空，因此在下跌的市场中同样可以为投资者获取收益(当然前提是要看对方向)。值得提醒的是，这类产品都是具有杠杆性质的，因此风险较纸黄金等交易方式高，投资者在风险控制方面需要做好足够的准备。　　此外，银行也会推出一些紧跟市场的结构性理财产品，目前市场上较多的是一些看空型的品种，如果结构设置合理，如设置的观察日较多，获取收益的价格范围较宽，条件不是很苛刻，也可以适当参与。　　当然，中长期看跌并不意味着黄金价格会一直单边下跌。短期市场中依然存在反弹的可能，至于金价出现反弹的机遇可能何时出现，此前一直较为看好黄金的汇丰控股有限公司(HSBC Holdings PLC)的分析师James Steel的观点是，“中国新年还离得比较远，目前不会带来大量实物需求，而印度的需求又受到抑制。金价要下跌到能刺激实物黄金需求增加的程度，或者生产商真的考虑缩减产量，之后金价才会上涨。”来源证券时报网)点击进入参与讨论