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券商股转融券余量暴增 券源增加行情不确定性
来源：成都商报　　
截至12月12日，沪深两市融资余额达到9367.19亿元，当天融资买入金额超过千亿元，占两市总成交的17%。而去年年底，两市融资余额仅为3448.09亿元。
　　相比之下，融券交易就要冷清许多，目前还未突破百亿元关口。但是在沪指3000点关口震荡之时，记者发现，近期随着大盘上攻，为融券交易提供弹药的转融券的数据迅速攀升，特别是前期暴涨的券商股更是成为转融券的主力军。在大盘短期面临方向选择的背景下，转融券的充足券源是否是一颗随时会引爆的炸弹？
　　券商股转融券占比达六成
　　同花顺iFinD统计数据显示，10-13日以前，两市转融券余量一直不足1亿股，且每日之间呈现较大波动。10-14日，转融券余量首次突破1亿股大关，之后随着股指走强，呈现出单边上扬态势。11-26日突破4亿股，12-10日达到7.02亿股，12-12日(上周五)继续攀升至7.47亿股，对应转融券余额达96.87亿元。
　　从明细品种来看，前期最为火爆的券商股恰恰是转融券的“大户”———截至12-12日，华泰证券位列两市转融券余量第一位，达到1.07亿股，折合金额22.91亿元。第二位是海通证券，截至12-12日其转融券余量为9758.7万股，折合金额19.38亿元。中信证券和兴业证券分列第四和第五位，两者转融券余量分别为2960.92万股和5310万股，折合金额7.54亿元和7.40亿元。上述4只券商股转融券余额合计57.23亿元，占两市转融券总额的59.08%。此外，招商证券、国元证券、国金证券也出现在转融券交易名单中，意味着券商股占据了目前转融券市场的六成以上。
　　在券商股转融券量急剧增加的过程中，整个板块个股股价却在持续大涨。以华泰证券为例，11-17日，华泰证券的转融券余量为2868.5万股，至12-1日增加至6454.5万股，12-11日一举突破1亿股，上周五再次增加至1.07亿股。同期，华泰证券股价从11-26日复牌后连续暴涨，至12-9日最大涨幅超过100%。12-9日以后公司股价冲高至28.66元后回落，至12-12日最低下探至20.8元，区间跌幅高达27.42%。
　　券商股被融券可能大增
　　不过值得一提的是，上述券商股的融券余量远逊于转融券余量。截至12-12日，华泰证券融券余量仅为195.02万股，仅相当于其转融券余量的1.90%；海通证券融券余量为464.11万股，相当于其转融券余量的4.76%；中信证券为402.84万股，为其转融券余量的13.61%。
　　某大型券商融资融券部门相关人士指出，“前期有不少券商的解禁股上市流通，而券商股行情走好后，不排除一些股东因为有长期持股或观望的需要，并不急于套现；这时拿给证金公司去做转融券、自己赚点利息是个不错的选择。目前来看，券商股的转融券余量远高于融券余量，这意味着券商向证金公司借入券源后，很可能投资者由于看好大盘和券商股并未去融券。换句话说，从目前情况来看，市场上券商股的券源非常充裕，一旦券商股发生调整，或者股价太高，投资者很容易进行融券交易，从而加大股价波动。”济南泰泽投资有限公司-济南股票配资|期货配资
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券商股转融券余量暴增 数亿股券源欢迎来融
作者：admin &&&来源：原创
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&&& 融资交易成为本轮沪指上攻3000点的助推器，也是投资者不得不关注的焦点。截至12月12日，沪深两市融资余额达到9367.19亿元，当天融资买入金额超千亿元，占两市总成交的17%。而去年年底两市融资余额仅为3448.09亿元，不到一年时间，增长近6000亿元。 　　相比之下，融券交易就要冷清得多，目前还未突破百亿元关口。但是在3000点关口震荡之时，融券交易也成为热门话题。《每日经济新闻》记者发现，近期随着大盘上攻，转融券的数据迅速攀升，12月12日转融券余量高达7.02亿股，前期暴涨的券商股更是成为转融券的主力军。在大盘短期面临方向选择的背景下，转融券所释放出的充足券源是否埋下一颗可能会引爆的炸弹？ 　　券商股转融券占比六成 　　数据显示，10月13日以前，两市转融券余量一直不足1亿股，且每日之间呈现较大波动。10月14日，转融券余量首次突破1亿股大关，之后随着股指走强，呈现出单边上扬态势。11月26日突破4亿股，12月9日达到5.98亿股，12月10日再次暴增1.04亿股，达到7.02亿股。12月12日(即上周五)继续攀升至7.47亿股，对应转融券余额高达96.87亿元。 　　所谓转融券，即证券公司通过中国证券金融股份有限公司(以下简称证金公司)这一平台，向基金、社保基金等机构投资者融券，再将券提供给客户融券卖空。 　　从明细品种来看，前期最为火爆的券商股恰恰是转融券的 “大户”―截至12月12日，华泰证券 (601688，收盘价22.51元)位列两市转融券余量第一位，达1.07亿股，折合金额22.91亿元；位居第二位是海通证券 (600837，收盘价20.40元)，截至12月12日转融券余量为9758.7万股，折合金额19.38亿元；中信证券 (600030，收盘价27.06元)和兴业证券 (601377，收盘价14.18元)分列第四、第五位，两者转融券余量分别为2960.92万股和5310万股，折合金额7.54亿元和7.40亿元。 　　上述4只券商股转融券余额合计57.23亿元，占两市转融券总额的59.08%。此外，招商证券 、国元证券 、国金证券也出现在转融券交易名单中，这意味着券商股占据了目前转融券市场六成份额。 　　《每日经济新闻》记者注意到，在上述券商股转融券急剧增加的过程中，伴随的是券商板块股价大涨。以华泰证券为例。11月17日，该股转融券余量为2868.5万股，12月1日增至6454.5万股；12月11日高达1.02亿股；12月12日(上周五)创出1.07亿股的历史峰值。同期，华泰证券经历了从11月17日开始的短暂停牌后，股价从11月26日复牌后连续暴涨，至12月9日最大涨幅超过100%。12月9日以后公司股价冲高至28.66元后回落，至12月12日最低下探至20.8元，区间跌幅高达27.42%。 　　“无券可融”得到解决 　　但是值得一提的是，上述券商股的融券余量远逊于转融券余量。截至12月12日，华泰证券融券余量仅为195.02万股，仅相当于该股转融券余量的1.90%；海通证券融券余量为464.11万股，相当于转融券余量的4.76%；中信证券为402.84万股，为转融券余量的13.61%；兴业证券为484.07万股，为转融券余量的9.11%。 　　一家大型券商融资融券部门相关人士指出，目前融券交易券源有两大类：一是券商将自有资金买入标的证券，放进融券池供投资者融券；二是部分公司大股东或机构投资者将所持证券通过证金公司平台，以转融券的形式借给券商，券商需向证金公司支付一定利息。“前期有不少券商解禁股上市流通，而券商股行情走好后，不排除一些股东因为有长期持股或观望的需要，并不急于套现。此时将所持股份交给证金公司拿去做转融券，自己赚点利息也是个不错的选择。”他表示，目前看，券商股转融券余量远高于融券余量，这意味着券商向证金公司借入券源后，很可能投资者由于看好大盘和券商股，因此并未融券，或是在融券卖出后很快又买回来还给券商，造成转融券余量一直大幅高于融券余量。换言之，从目前情况看，市场上券商股的券源非常充裕，一旦券商股发生调整，投资者很容易进行融券交易，从而加大股价波动。 　　值得注意的是，随着两融继续火爆，券商们一方面提示投资者注意风险，另一方面也在大力加码两融业务。如申银万国证券宣布自12月15日起，将融券业务融券费率由8.60%上调至10.6%、逾期融券费率由10.32%上调至12.72%；12月12日，广发证券和光大证券分别发布公告称，前者将两融总额度由不超过700亿元提升至不超过1000亿元；后者将两融总额度由400亿元提升至450亿元。 　　券商股上周居融资净买入之首 　　在关注了转融券和融券市场后，我们不妨来看看融资端的情况。数据显示，12月12日沪深两市融资余额为9367.19亿元，再创历史新高。但《每日经济新闻》记者注意到，12月9日~12日的4个交易日中，沪深两市融资余额环比增速分别为1.32%、0.97%、0.61%和0.24%，即融资余额环比增速已连续4个交易日下降。 　　从12月12日行业融资买入看，当日融资买入额前三名是证券、银行和房地产板块，净买入额最多的是证券、铁路建设和中药板块。融券卖出量前三名行业依次是证券、银行和船舶制造板块；但净卖出量最多的前三名板块变成了石油加工、煤炭开采和黄金板块。 　　事实上，12月8日(上周一)~12月12日(上周五)，居于沪深两市每日融资净买入额之首的始终是证券板块，位居第二名的有3个交易日是银行板块，仅在10日、12日，净买入额第二名板块分别是船舶制造和铁路建设板块。 　　券商股：“疯牛行情”难延续 　　杠杆催生的“疯牛行情 ”势必难以延续。作为此轮增量资金加杠杆撬动A股指数的重要受益者，券商板块近期也随着市场去杠杆呼声的高涨而陷入调整。根据相关数据统计，12月8日-12日期间，沪综指震荡休整，阶段涨幅为0.02%；不过同期申万非银金融指数跌幅却带头领跌，跌幅达到0.29%，与前期20余个交易日领涨A股的“带头大哥”角色大相径庭。分析人士表示，中国证监会对券商两融业务进行进一步规范及检查的消息对板块表现造成了一定影响，导致券商股融资买入额和融资净买入额双双大幅下滑，叠加资金派发、技术调整等因素，短期而言，延续回调已难避免，杠杆上的“疯牛”暂时一去不返。 　　12月9日，上证综指跳水160余点，令券商股单边上行的强势格局告一段落，至此，申万非银金融指数节节下挫，上周累计跌幅达到0.29%。伴随指数调整，券商股也从融资客手中的“香饽饽”变为看似翻身无望的“咸鱼”一条，资金吸引力大幅下滑。 　　据数据，上周五申万非银金融板块共计获得242.50亿元融资买入，同期融资偿还额则为240.44亿元，由此当天该板块实现融资净买入2.05亿元，在28个申万一级行业中位居第五。从绝对数字看，这一成绩貌似可圈可点，不过作为A股第一大市值龙头，券商股如此表现实在差强人意。 　　回顾两融市场历史走势，绝大多数时间里券商股都是两融资金流入的主阵地，特别是大盘第四轮上涨以来，随着资金加杠杆意愿的膨胀，券商股每日融资买入额和融资净买入额均毫无悬念地位居行业第一，最高时其融资净买入额还能占据当日两融市场净买入总额的近半壁江山。受加杠杆资金加速流入券商股支撑，A股券商指数也如同坐上直升机，连续领涨市场20多个交易日。 　　不过，与券商板块调整同步，两融资金介入券商股也降至冰点。仅以12月8日数据为例，当天申万非银金融板块融资买入额高达347.65亿元，几乎是排位第二的银行板块184.12亿元融资买入额的近两倍；同期非银金融板块融资净买入额录得69.17亿元，同样排位第二的银行板块则仅有40.90亿元。而且自身纵向比较还可以发现，从12月8日-12日仅仅5个交易日，券商板块融资买入额即锐减100余亿元，这表明无论是相对水平还是绝对水平，券商两融股表现都在发生反转。 　　按照上海证券统计，仅仅截至12月5日，券商融资融券余额已经达到8882.47亿元，季度融资余额增速为8%。按照目前券商1:2的融资融券业务杠杆比例计算，本轮上涨行情中由两融业务推动入市的新增流动性至少有1.8万亿。这意味着在指数飙涨的同时，其中的风险也在不断酝酿，特别是在市场下行调整风险不断累计的情况下。 　　个股方面，11月21日-12月15日，正常交易的34只申万非银金融板块成分股悉数上涨，其中涨幅居前的18只股票竟然全部是券商股，招商证券 、宏源证券 、方正证券 、光大证券涨势最好，区间涨幅分别为106.37%、104.01%、100.58%和94.40%；涨幅最逊的东吴证券 、东北证券 、国海证券 ，其涨幅也分别达44.39%、54.04%和59.26%，同期上证综指涨幅为20.42%。相对大盘，券商股整体呈现明显超额收益。 　　上海证券认为，部分两融业务过于激进的券商可能将受到一定负面影响，最终结果有待中国证监会进行调查之后再做定论。银河证券则认为，后市个股将会出现涨跌不一的状况，其中估值相对较低的大型券商表现会相对较好。 　　值得注意的是，在认同短期调整不可避免观点的同时，不少分析师也提出，此次调整不会改变券商板块在中长期极具投资价值的事实。一方面，这一波券商行情只是小牛行情而已，以券商股为龙头、传统周期股跟涨的走势，仅仅处于估值修复因素；另一方面，虽然两融资金情绪趋冷，但券商通过各类资本运作手段补充资本的概率大大增强，资本中介型业务的发展空间依然很大。 　　两融检查首日调查 券商称例行检查被过分解读 　　编者按 　　截至12月12日，沪深两市的两融余额已达9434.48亿元，随着A股交易的活跃，两融规模的不断膨胀，正在挑动着市场越发敏感的神经。 　　“多方”与“空方”的博弈背后，“检查”与“收紧”的传言流窜，监管层对两融的态度，似乎已远突破其业务本身，而正被赋予诸如市场信心、资金松紧等更多特殊的含义。 　　备受市场关注的两融检查于12月15日正式启动。21世纪经济报道记者了解到，中信证券 、平安证券、国泰君安等券商已率先迎来检查，而剩下的有部分券商的入驻检查或将于下周开展。 　　不过，与此前市场担忧的针对两融业务杠杆的专项检查传闻不同的是，接受记者采访的多位券商人士强调这只是常规检查，其原因被市场过分解读。“我认为大多数券商并不会违规，提高杠杆可以通过伞形信托 、收益互换等其他融资方式，这次检查只是例行的融资检查而已。”一家上市券商的两融人士表示。 　　截至12月12日，沪深两市融资融券余额达9434亿元。两融的杠杆作用推动了此轮牛市行情 ，不少券商融资资金纷纷告急，杠杆作用隐藏的巨大风险开始引发关注。因此，证监会的此次检查被市场解读为针对目前两融业务特意展开的专项检查。 　　事实上，监管层对于两融的态度已经成为影响大盘走势的重要因素，上周以来，伴随监管层两融业务窗口指导、融资融券业务专项检查的传闻出炉，沪指震荡频繁，券商股更经历大幅调整。 　　对此，证监会在上周五表态称，今年以来，证券公司融资融券、股票质押回购交易、约定购回式证券交易等融资类业务快速发展，规模较大。为促进证券公司融资类业务规范有序发展，按照今年证券公司现场检查工作的统一安排，证监会将启动第四季度现场检查工作，对部分证券公司的融资类业务进行检查。 　　两融检查拉开序幕 　　12月15日，中信证券、平安证券、国泰君安等券商已正式迎来检查，而还有部分券商或将于下周入驻开始检查。 　　“已经入驻了，今天我们的主要工作就是根据监管检查要求提供所有材料。检查的重点主要有两块，一是两融业务的开展情况，二是检查在两融工作开展过程中，具体操作是否与业务细则有相违背或不匹配的地方。”深圳一家大型券商相关人士向记者透露。 　　有报道称，此次融资融券业务检查将涉及40家券商。15日，已有部分券商开始检查，但仍有部分券商尚未正式入驻。 　　“今天还没进场，估计要下周，检查组有十几个人。”上海一家也在此次检查名单中的券商人士告诉记者。 　　另一家上市券商两融人士也向21世纪经济报道记者表示，已接到检查通知，但目前检查组尚未入驻，不过公司已经进行了自查，也整理好所有资料，就等监管层的检查。 　　“两融业务每年都会有检查，检查的重点都是合规性、风控方面，还有业务开展情况是否符合监管细则要求等。”上述券商两融相关人士估计，此次检查重点或也将集中于此。 　　值得注意的是，股票期权业务准备情况也在此次检查之列。此前12月5日，中国证监会就《股票期权交易试点管理办法(征求意见稿)》、《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》向社会公开征求意见，股票期权交易试点启动在即。 　　券商强调系常规检查 　　事实上，监管层对券商融资业务检查每年都会有，但此次检查尤为引发市场关注。这与其杠杆作用引发的牛市行情不无关系。 　　截至12月12日，沪深两市融资融券余额达9434亿元，融资融券余额不断创新高。而两融的杠杆作用一定程度上撬起了此轮的牛市行情。华泰证券测算显示，由两融余额推算这波行情的增量资金达2.5万亿。 　　两融业务推动了“疯牛”行情，但其杠杆背后隐藏的巨大风险也不容小觑。为了防止“爆仓”风险，此前已有部分券商陆续提高融资保证金比例、调整抵押折算率等防止风险。因此此次证监会例行检查被认为是对两融业务的专项监管，被市场看作利空。 　　但记者采访的多位券商人士均向记者表示，此次检查为例行检查。“只是常规检查，年初就已经布置任务了。差不多一周就可以检查结束。”上海一家大型券商信用交易部负责人表示。 　　“我们5月份已经被检查过一次了。这次名单中没有我们公司。”华南地区一家中小型券商两融业务人士认为，此次检查也只是常规检查而已。 　　“个人觉得一方面是常规检查，另一方面也是提前风险把控。因为现在舆论更多的注意点放在本次牛市是因为大量的融资盘，证监会可能也是末雨绸缪。”华中一家券商两融人士向记者表示。 　　实际上，去年四季度，证监会也对33家券商的融资融券业务进行了专项检查。今年年初，监管部门对中信证券、海通证券等开出了两融罚单。 　　事实上，对此轮由融资撬动起来的牛市行情，市场上尤为担心背后风险。相比之下，券商人士相对乐观。“其实目前市场还是相对健康，资金面也相对宽松，一切都在合理范围内健康发展。”上海一家券商两融业务负责人表示。 “关于券商违规这块并没有听说，我认为大多券商不会冒违规风险，有很多渠道提高杠杆比例，比如伞形信托、收益互换等。”一位两融人士表示。 　　有报道称，此前证监会主席助理张育军已经召开过内部会议，表达了对券商加杠杆的鼓励态度。对于此前市场上传说的证监会窗口指导的传闻，证监会新闻发言人邓舸12日表示，未对证券公司融资类业务进行窗口指导。转融券业务今起试点 10大券商股价值解析
金融界网站
　　编者按：来自中国证券金融公司的消息显示，转融券业务试点的各项准备工作已经基本就绪，并将于今（28）日推出。春节已过，政策面再次“松绑”，这是继中国证券金融公司在去年8月底正式启动转融通业务试点后，政策层面的又一重大举措。做空时代到来，大盘会否狂泻呢？
　　申银万国：转融券的最大作用在于平滑风险
　　在转融资实施了一段时间以后，转融券也终于浮出水面，本月底就可以正式操作了。尽管转融券的推出时间要略早于预期，而且宣布推出时恰逢股市下跌，但此举却并没有对大盘产生很大的直接冲击，股市还是在依照原来已经形成的格局在运行。
　　有人说，这是因为短期内转融券还不太可能大面积推行，加上投资者更多还是习惯于做多，因此其实际压力并没有真正体现出来，因此市场也就不为所动。这自然也是有道理的，但这并非问题的本质。毕竟，市场如果对外部因素有强烈反映，往往更多是在这个因素行将形成之际，而非等到它爆发之时。转融券行将实施的消息之所以没有对当前的股市造成大的冲击，应该有更加深刻的原因。
　　在沪深股市中，融券是和融资同时开展的，但几年下来比例一直很低。究其原因，券源的缺乏是一个因素。按照这个思路，在开展了转融券以后，理论上券源应该能够得到保障了，这样融券操作的空间会被打开，规模将有大幅度上升。如果真是这样的话，那么实际上做空能量会有一个比较大的提升，这对于股市走势自然是会有影响的。但问题在于，第一，从世界各国的经验来看，信用交易中融资一直都是远远大于融券的，即便是在那些可以裸卖空的市场中，融券比例通常也就占到融资融券总额的不到30％，这不仅是交易习惯所致，还在于证券市场的特点。因为相对于的供应来说，资金的供应具有更大的潜力。所以，在正常情况下，融券业务的开展，包括转融券的实施，不至于对市场格局产生根本性的影响；其次，对于从事融券操作的投资者来说，只有看到相关股票的估值严重偏离其内在投资价值时才会融券卖出，这里的一个前提是股票价格被高估，或是整个宏观经济不好，市场趋淡。从这个角度而言，去年有相当长的一段时间，的确是适合做融券卖出的。这也就是为什么在双融交易中，有关扩大融券规模的呼声一直比较大的原因所在。
　　但是，现在的情况已经发生了变化，总体上人们对股市的前景是相对乐观的，而就作为融券标的股票来说，相当数量估值并不高，因此在没有特殊情况发生的背景下，做空的空间有限，因此，即便有转融券推出，人们也未必担心其对大盘会产生很大的杀伤力；最后，转融券由于为投资者提供了相对较为丰富的券源，这客观上是对相关的装上了一个“刹车”，如果这个股票被爆炒，那么很可能会引来大量做空盘，促使其股价回归。这实际上也是在平滑整个市场的风险。如果说在只有简单融券的情况下，这个功能的发挥不够充分，那么在开通转融券的背景下，情况就完全不同了，因为个股爆炒会受到极大抑制，客观上也使得股市的风险能够得到相应控制，这就为市场的平稳运行提供了条件。所以，对于一个理性的投资者来说，转融券的出现，并不是利空，而是股市走向稳定与成熟的推动力量，因此自然无需为它的出现而担忧。
　　春节长假过后，股市出现了调整，但总体幅度并不是特别大，目前大盘在2300点附近进行整理，这与市场内外环境的变化相吻合。在这个时候推出转融券，应该说其完善市场建设的含义会更加突出一点，也表明了管理层利用转融券稳定市场运行而非影响市场短期走势的态度。客观而言，市场对此的反应也是较为平静而理性的。也许，从目前的市场格局而言，转融券真的实施以后，对冲交易对它的利用会更多一些，而单纯的单向做空还成不了大气候。根据对冲交易的特点，其实际影响可能是使得市场的震荡有所收敛，过快上涨与下跌的风险得以平滑，而那些非转融券标的券种的活跃度也许相应的会有所提高。这样的情形会对投资者的操作产生什么样的影响，倒是可以认真研究的。&&上一页
（责任编辑：李欣）
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券商股转融券余量暴增 数亿股券源欢迎来融
　　　　编者按　　截至12月12日，沪深两市的两融余额已达9434.48亿元，随着A股交易的活跃，两融规模的不断膨胀，正在挑动着市场越发敏感的神经。　　“多方”与“空方”的博弈背后，“检查”与“收紧”的传言流窜，监管层对两融的态度，似乎已远突破其业务本身，而正被赋予诸如市场信心、资金松紧等更多特殊的含义。　　备受市场关注的两融检查于12月15日正式启动。21世纪经济报道记者了解到，中信证券 、平安证券、国泰君安等券商已率先迎来检查，而剩下的有部分券商的入驻检查或将于下周开展。　　不过，与此前市场担忧的针对两融业务杠杆的专项检查传闻不同的是，接受记者采访的多位券商人士强调这只是常规检查，其原因被市场过分解读。“我认为大多数券商并不会违规，提高杠杆可以通过伞形信托 、收益互换等其他融资方式，这次检查只是例行的融资检查而已。”一家上市券商的两融人士表示。　　截至12月12日，沪深两市融资融券余额达9434亿元。两融的杠杆作用推动了此轮牛市行情 ，不少券商融资资金纷纷告急，杠杆作用隐藏的巨大风险开始引发关注。因此，证监会的此次检查被市场解读为针对目前两融业务特意展开的专项检查。　　事实上，监管层对于两融的态度已经成为影响大盘走势的重要因素，上周以来，伴随监管层两融业务窗口指导、融资融券业务专项检查的传闻出炉，沪指震荡频繁，券商股更经历大幅调整。　　对此，证监会在上周五表态称，今年以来，证券公司融资融券、股票质押回购交易、约定购回式证券交易等融资类业务快速发展，规模较大。为促进证券公司融资类业务规范有序发展，按照今年证券公司现场检查工作的统一安排，证监会将启动第四季度现场检查工作，对部分证券公司的融资类业务进行检查。　　两融检查拉开序幕　　12月15日，中信证券、平安证券、国泰君安等券商已正式迎来检查，而还有部分券商或将于下周入驻开始检查。　　“已经入驻了，今天我们的主要工作就是根据监管检查要求提供所有材料。检查的重点主要有两块，一是两融业务的开展情况，二是检查在两融工作开展过程中，具体操作是否与业务细则有相违背或不匹配的地方。”深圳一家大型券商相关人士向记者透露。　　有报道称，此次融资融券业务检查将涉及40家券商。15日，已有部分券商开始检查，但仍有部分券商尚未正式入驻。　　“今天还没进场，估计要下周，检查组有十几个人。”上海一家也在此次检查名单中的券商人士告诉记者。　　另一家上市券商两融人士也向21世纪经济报道记者表示，已接到检查通知，但目前检查组尚未入驻，不过公司已经进行了自查，也整理好所有资料，就等监管层的检查。　　“两融业务每年都会有检查，检查的重点都是合规性、风控方面，还有业务开展情况是否符合监管细则要求等。”上述券商两融相关人士估计，此次检查重点或也将集中于此。　　值得注意的是，业务准备情况也在此次检查之列。此前12月5日，中国证监会就《股票期权交易试点管理办法(征求意见稿)》、《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》向社会公开征求意见，股票期权交易试点启动在即。　　券商强调系常规检查　　事实上，监管层对券商融资业务检查每年都会有，但此次检查尤为引发市场关注。这与其杠杆作用引发的牛市行情不无关系。　　截至12月12日，沪深两市融资融券余额达9434亿元，融资融券余额不断创新高。而两融的杠杆作用一定程度上撬起了此轮的牛市行情。华泰证券测算显示，由两融余额推算这波行情的增量资金达2.5万亿。　　两融业务推动了“疯牛”行情，但其杠杆背后隐藏的巨大风险也不容小觑。为了防止“爆仓”风险，此前已有部分券商陆续提高融资比例、调整抵押折算率等防止风险。因此此次证监会例行检查被认为是对两融业务的专项监管，被市场看作利空。　　但记者采访的多位券商人士均向记者表示，此次检查为例行检查。“只是常规检查，年初就已经布置任务了。差不多一周就可以检查结束。”上海一家大型券商信用交易部负责人表示。　　“我们5月份已经被检查过一次了。这次名单中没有我们公司。”华南地区一家中小型券商两融业务人士认为，此次检查也只是常规检查而已。　　“个人觉得一方面是常规检查，另一方面也是提前风险把控。因为现在舆论更多的注意点放在本次牛市是因为大量的融资盘，证监会可能也是末雨绸缪。”华中一家券商两融人士向记者表示。　　实际上，去年四季度，证监会也对33家券商的融资融券业务进行了专项检查。今年年初，监管部门对中信证券、海通证券等开出了两融罚单。　　事实上，对此轮由融资撬动起来的牛市行情，市场上尤为担心背后风险。相比之下，券商人士相对乐观。“其实目前市场还是相对健康，资金面也相对宽松，一切都在合理范围内健康发展。”上海一家券商两融业务负责人表示。 “关于券商违规这块并没有听说，我认为大多券商不会冒违规风险，有很多渠道提高杠杆比例，比如伞形信托、收益互换等。”一位两融人士表示。　　有报道称，此前证监会主席助理张育军已经召开过内部会议，表达了对券商加杠杆的鼓励态度。对于此前市场上传说的证监会窗口指导的传闻，证监会新闻发言人邓舸12日表示，未对证券公司融资类业务进行窗口指导。（21世纪经济报道）
(责任编辑：DF127)
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