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来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-09-18 18:57 标签： 股票配资公司哪家好

上半年公司营收119.8亿元人民币，同比增长19.4%，近年来首次环比为负。净利润11.8亿元人民币，同比仅增长1.6%，创近年较低同比增速。上半年毛利率为19.4％，低于市场预期。

8月13日晚间，舜宇光学科技披露了中报业绩，不及市场预期，开盘大跌近20%

营收低于市场预期11亿元

上半年公司营收119.8亿元人民币，同比增长19.4%，环比为负。

资料来源：公司财报，见智整理

此前市场预计舜宇上半年营收介乎120.13亿至140.46亿元人民币，中位数为131.46亿元人民币，同比升31%。实际营收低于市场预期11亿。

净利润低于市场预期4亿元

上半年公司净利润11.8亿元人民币，同比仅增长1.6%，创近年较低同比增速。

资料来源：公司财报，见智整理

此前，受到光学零件毛利受压及竞争加剧的影响，外界已相继调低舜宇光学科技的半年净利润预测，中位数为15.7亿元人民币，相当于同比增35%。实际净利润低于市场预期大约4亿元。

上半年毛利率为19.4％，此前分析师预估毛利率为20.8%，低于市场预期1.2%。净利率为9.8%，为近3年首次下滑。

资料来源：公司财报，见智整理

毛利率下降主要是由于手机摄像模组的毛利率同比下降，其主要是因为2018年上半年处于流程优化、产线布局调整和制造人员结构调整等过程中，导致成本增加和效率有所降低；及新基地开始投入使用，使用率尚有待提高。

市场此前已经预料到舜宇毛利率将出现下滑，汇丰证券科技行业分析师吕昆霖称：

安卓（Android）手机市场上半年的需求呆滞，即使手机镜头出货量实际表现较管理层指引理想，但未能抵销市占率竞争加剧的不利影响，手机镜头出货量增长有下降迹象，便是市占受压的左证之一。综合而言，舜宇的三镜头技术及3D感应技术未能加快渗入市场，二、三线企业逐步追赶而上，预期公司上半年毛利率会降至20.3%，较去年下半年降低1.9个百分点。

在谈及集团上半年业绩表现时，舜宇光学董事会主席叶辽宁表示：

全球智能手机市场处期指交割日是什么时间于产业发展成熟阶段，整体增长速率较往年相比呈现下降态势，智能手机市场的竞争仍十分激烈。随着车联网产业的持续发展，行车中主动安全需求不断提升，使得车载镜头需求持续高速增长。

据悉，舜宇光学主要产品为手机镜头、车载镜头和玻璃球面镜片，公司上半年手机镜头共出货40,170.5万件，同比大增54%。根据上周五公布的出货量数据来看，公司主打的手机期货交易模型镜头出货量同比大增69.2%。

靓丽的出货数据一度吸引申银万国股指期货不少机构看多，中信证券徐涛团队的研究称：

公司在手机镜头领域主要布局高端产品，下半年随千万像素产品占比进一步超50%及7P逐渐量产，ASP及毛利率有望进一步提升。

但短期受到行业景气度边际下滑的影响，亦有机构对舜宇光学持谨慎态度。据了解，券商普遍预期舜宇上半年综合毛利率会较去年下降，瑞银科技产业分析师陈雅丽认为：

上半年安卓手机设计上并无重大突破，预示舜宇的相机模块盈利能力仍疲弱，加上中、低端智能手机款式的竞争加剧，压榨毛利，遂调低上半年纯利预测

虽然短期舜宇面临一定的盈利压力，但中长期而言，存在正面业绩驱动因素。对此，中金公司黄乐平的看法是：

虽然公司手机摄像模组业务竞争短期可能加剧，但是我们认为三摄机型、手机镜头市场份额提升以及ADAS有望长期驱动公司增长。

虽然机构多头观点不一，但投资者选择用脚投票。

另据新浪报道，内地较大智能手机品牌华股指期货融资融券为会于今年第四季，推出第二款旗舰手机Mate 20系列，摩根大通科技及半导体行业分析师张恒视之为舜宇能否翻身的主要因素之一，该款手机将会搭载三镜头技术，舜宇能否借此走出泥潭，我们拭目以待。期指交割日是什么意思

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