原标题:又一个互联网巨头诞生！美团点评凭什么？

今天，美团点评上市，发行价69港元，开盘价72.9港元，盘中最高价74港元，涨幅超过7%。目前，美团最新市值约4020亿港元（约人民币3509亿元）。

这一市值超过了网易、京东、小米等公司，在中国互联网股上市公司中市值仅次于BAT，位居第四。

随着美团点评的正式上市，王兴的身价也水涨船高。

美团点评CEO王兴共持有573,188,783股A类股份，以开盘价计算，其身家约 417.86亿港元（约合 53 亿美元）。

对照福布斯实时富豪榜，王兴排名在第352位。美团上市前，王兴原本以40亿美元身价排在500名之外。

值得一提的是，王兴在上市仪式现场表达了诸多感谢，感谢3.4亿在美团点评花钱的人，选择自己想要的生活；感谢470万全国各地合作商户；感谢近60万的小哥骑手；感谢全公司5万多员工及曾经付出的老员工；感谢曾经的投资人以及今天及往后的投资人；感谢乔布斯，如果没有苹果，如果没有移动互联网，就没有美团的今天；感谢港交所。

第二只“同股不同权”股票

今年6月份，美团提交了赴港IPO申请书；8月23日，通过港交所上市聆讯；9月4日，美团更新招股书，增加了截至2018年4月30日的最新数据；9月20日，美团正式挂牌。

在小米之后，美团点评是港股市场迎来的第二只“同股不同权”股票。

“之前港交所不接受‘同股不同权’是有原因的，从公司治理层面来说，管理层持有小部分股权，但却拥有更大的投票权，可能会损害其他股东的利益，所以在A股和港股之前都是不支持的。而有了阿里在美股上市的先例，没有出现治理结构上的问题，这也给了港交所包括新加坡开放‘同股不同权’的信心。”美商社创始人王鹏辉在接受《国际金融报》记者采访时称。

关于美团点评的股权结构，腾讯为美团点评第一大股东，持股20.1363%，红杉资本持股11.4368%。三名联合创始人中，王兴持股11.4386%，高级副总裁穆荣均持股2.5141%，高级副总裁王慧文持股0.7264%。

不过，根据A/B股安排，王兴拥有47.3%的投票权，穆荣均拥有10.4%的投票权，王慧文拥有3.0%的投票权。

腾讯为美团第一大股东，上市前持股20%，上市后将持有美团已发行及流通股份的19.2%。而按照美团同股不同权的股票结构，不同投票权受益人为王兴、穆荣均及王慧文，王兴占投票权的47.3%。

美团点评将用所得款项净额的35%用于技术升级及提高研发能力，35%用于开发新服务及产品，20%用于选择性寻求收购或投资于与公司业务互补且策略一致的资产及业务，10%用于营运资金及一般企业用途。

一边是58亿的交易笔数和3570亿元人民币的交易金额，一边是500亿的亏损和45亿的主营业务亏损，美团点评究竟有何优势在市值上力压市场名气更大的京东和小米？

中国外卖市场规模持续增长，美团点评占据六成

2011年至2017年，中国在线订餐市场规模逐步提高，截止至2017年市场规模已逾2000亿元，增速达23%(由于行业数据的严重匮乏，数据口径不一，亦有3000亿元的的规模和40%增速的说法，仅供参考)。

数据来源：公开数据整理，东方财富Choice数据

用户规模逐渐庞大，2011年至2017年，用户规模增长4倍，2017年用户规模达到3亿人，增长率18%。

数据来源：公开数据整理，东方财富Choice数据

与此同时，美团外卖的市场占有率也在逐步走高，截止至2018年一季度，按交易金额计算，美团外卖在整个外卖行业的市场占有率接近60%。

而在DCCI互联网数据中心近期发布的《2017中国网民网络外卖服务调查报告》显示，在主要的第三方外卖订餐平台中，美团外卖以79.9%的用户渗透率位列行业第一。

数据来源：美团点评招股说明书，艾瑞咨询，东方财富Choice数据

经营亏损逐年递减，关键指标大幅增长

业绩方面，据美团点评的招股说明书可知，美团点评自2015年起，营业收入从2015年的40.19亿元增长至2017年的339.28亿元，期间经营亏损也从2015年的84.74亿元缩减至2017年的38.26亿元。

数据来源：东方财富Choice数据

与此同时，2017年，美团点评平台上完成的人民币交易额达到3570亿元，比2015年的1610亿元翻一番；年度交易用户数也从2015年的2.06亿上升至2017年的3.1亿；年度活跃商家截止到2017年末已达440万家。

图片来源：美团点评招股说明书，东方财富Choice数据

业务变现率增长明显，佣金率尚有提升空间

美团点评的业务分为餐饮外卖；到店、酒店及旅游以及新业务，其中餐饮外卖和到店、酒店及旅游业务为两个最大分部，2017年分别占总收入的62%及32%。

2015年至2017年，各业务的变现率逐年递增，其中外卖业务2017年的变现率为 12.3%，佣金率为11.9%。

而放眼国外，美国外卖平台公司Grubhub(成交额仅37亿美元)收取的佣金率为12.5%，，英国外卖平台公司 Justeat 的佣金率也是 12%，英国线上化率为 35%(远低于中国 80%)。

中国外卖市场线上化率达 80%，美团点评的线上渠道的议价能力极强，佣金率有望提升。

图片来源：美团点评招股说明书，东方财富Choice数据

专注开发创新应用，研发提高产品与服务

尽管美团点评的营销投入不断增长，但在总收入中的占比逐步降低。2015年的销售及营销开支的绝对数值为71亿元人民币，2016年增长至83亿元人民币，2017年进一步增长至109亿元人民币；而其在同期总收入中的占比逐年下降，自2015年年177.7%降至2016年的64.2%，2017年进一步降至32.2%。

美团点评将大量资源投向研发工作，专注开发创新应用、产品及服务。，2015年、2016年及2017年，技术研发方面的投入分别为12亿元人民币、24亿元人民币、36亿元人民币。

数据来源：东方财富Choice数据

从用户端看，美团点评旗下最重要的三款APP——美团、美团外卖、大众点评以美团为核心相互导流。有数据分析，2018年7月美团、美团外卖、大众点评三个APP月活跃用户数分别达13,552万、4,143万和2,485万。

从2015年开始，美团旗下APP活跃用户数实现了三次跃升。

第一次是从2015第二季度开始，移动端取代PC成为主流，2015年上半年美团交易额中移动端占比95%。外卖业务从当年4月份广泛推广，直接提升了美团APP活跃用户数。

第二次是2016第一季度，外卖行业步入成熟期，美团和大众点评是美团外卖主要入口，自2016年初每月有超4000多万用户导流至美团外卖，几乎为美团外卖APP用户的3倍。

第三次是2017第三季度，美团旅行快速崛起。4月底“美团旅游”正式推出，美团是其主要入口，叠加暑期出行需求大幅增加，美团活跃用户大增，2017全年美团旅行交易额月环比增长超33%。

不过无论如何，在移动互联网红利褪去的今天，像美团点评这样用户规模和交易体量的公司十分稀缺，这无疑是一个足够吸引人的投资标的。IPO仅仅是一个开始。

综合北京商报、东方财富网、国际金融报等

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摘要: 美团点评 IPO 定价区间为 460-553 亿美元，预计 9 月 20 日正式登陆港交所。本次 IPO 五大基石投资者，包括腾讯、Oppenheimer、Lansdowne、Darsana 及诚通基金，5 家基石投资者会获分配共约 15 亿美元。 如何想知道如何购买美团股票的朋友们 可以提前准备着, 希望可以帮助到大家, 并欢迎大家加我微信(xiaobei060537) 一起交流, 同时还可以拉您进美股群。

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美团营业收入 2015 年至 2017 年分别实现 40 亿元、130 亿元、339 亿元，同比分别增长 223.2%、161.2%，三年收入增长超过七倍。

主要业务指标 - 用户指标

8 月 15 日，Trustdata 搬动互联网大数据监测平台宣告《 2018 年 Q2 中邦正在线栈房预订行业发达阐明呈文》。呈文显示，美团栈房正在本年第二季度依据 6790 万的订单量、7290 万的间夜量，双双位居行业第一，并超越携程、去哪儿、同程艺龙三家之和，成为当之无愧的正在线栈房预订行业“冠军”。

呈文显示，2018 年第二季度，美团栈房的累计间夜量到达 7290 万，携程、去哪儿、同程艺龙顺次为 3610 万、1790 万、1610 万。按间夜量推算，美团栈房正在境内栈房预订的市集份额已达 46.2%，并已胜过携程、去哪儿、同程艺龙之和。 同时，美团栈房正在 2018 年第二季度的累计订单量到达 6790 万，排名第一。 　　

80 后、90 后仍旧是正在线栈房预订的主力人群,本年第二季度合计占比胜过 7 成。而本年最先，第一批 00 后最先进入大学，栈房消费需求日益推广，改日拉长可期。

Trustdata 发布 2018 上半年外卖份额数据 美团饿了么百度“ 631 ”格局三分天下

7 月 31 日，第三方互联网大数据监测机构 Trustdata 发布了《 2018 年上半年中国移动互联网行业发展分析报告》，对上半年移动互联网行业发展情况进行了盘点。报告显示，美团外卖以 59%的市场交易额领跑行业，相当于饿了么与百度外卖市场交易额之和的 1.5 倍，互联网外卖行业呈现出明显的“ 631 ”格局。在用户粘性方面，美团外卖独立 APP 日活跃用户数量超过饿了么，领先优势明显，而百度外卖则处于垫底位置, 更多内容请查看。

• 腾讯为第一大股东，持股 20.1363%

2018 年下半年 即将上市的公司的列表

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DoNews 9月20日消息（记者 向密） 随着美团点评（股票代码“3690”，下简称美团）正式在港交所挂牌上市，港交所迎来近十年最大互联网平台公司，美团也成为继小米之后第二家在港上市的“同股不同权”创新试点企业。

9月20日上午，在港交所的美团上市仪式现场，伴随着倒计时，美团CEO王兴带领管理团队和美团外卖85后女骑手以及商户和用户代表共同敲响了开市锣，宣告美团点评正式挂牌交易，开盘10分钟旋即上涨6.16%。

据悉，美团到场参加挂牌仪式的人数近300人，除了美团点评创始和管理团队、早期投资者、受邀嘉宾外，香港财政司司长、港交所总裁李小加也来到现场。

王兴在现场表达了诸多感谢，感谢3.4亿在美团点评花钱的人，选择自己想要的生活；感谢470万全国各地合作商户；感谢近60万的小哥骑手；感谢全公司5万多员工及曾经付出的老员工；感谢曾经的投资人以及今天及往后的投资人；感谢乔布斯，如果没有苹果，如果没有移动互联网，就没有美团的今天；感谢港交所。

民以食为天，美团抓住吃喝玩乐这个行业中最核心的品类“吃”来构建一个大的电子商务平台。通过吃来吸引、保留用户，再延伸至其他品类，逐渐覆盖了消费者的整个生命周期，从“吃”到“生活”，从外卖到出行、差旅、娱乐、购物，美团构建了“Food+Platform”的战略核心，并实现了完整的online-offline闭环，形成一个超级平台。

在当天与港交所互换礼物的环节，美团的礼物“盒器生财”，充分体现了以“Food”为核心的特点。据悉，食盒是古代专门运送食物酒菜的器具，可以说是最早的餐饮配送的载体，也寓意美团“帮大家吃得更好，生活更好”的企业使命。盒身鱼身鳞纹是象征中华古老文明的青铜器纹饰之一，盒内铜牛象征牛市，放于食盒中，寓意港股“吃定牛市”。

此前在IPO定价阶段，美团因受到机构追捧，最终定价在区间的上限，即每股69港元，此次IPO预计筹资总额达到约49亿美元，估值为534亿美元。业内人士认为，近来市场震荡波动，超大型项目发行受到诸多挑战，在此大势下，美团的上市和首日表现令人期待，也对香港股市注入了一股强心针，提振信心。（完）