瑞芯微IPO痛点：难以持续的盈利_凤凰财经
瑞芯微IPO痛点：难以持续的盈利
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作为国内重要的芯片厂商，瑞芯微的上市时机选择得有点尴尬。好景不长，随着平板电脑增速的放缓以及行业竞争的日趋激烈，平板电脑芯片厂商的日子也愈发难过，而重度押宝的瑞芯微更是遭遇重创。
图作为国内重要的芯片厂商，瑞芯微的上市时机选择得有点尴尬。前几年的爆发式增长，让瑞芯微等芯片厂商出尽了风头，业绩也曾一度呈现爆发式增长。但随着近年来平板电脑增速的放缓，重度依赖平板电脑的瑞芯微遭遇重创，公司业绩更是连续三年出现大幅下滑。而在业绩的寒冬期，瑞芯微开始选择IPO，似乎把上市看成了它的救命稻草。但对于吸金能力大不如前的瑞芯微而言，其IPO的含金量已经大大降低。尤其面对公司连续下滑的业绩成绩单，投资者更多担心的是瑞芯微未来的持续盈利能力能否保证，而这也同时是瑞芯微冲刺A股路上最大的绊脚石。疯狂过后业绩危机凸显在疯狂过后，曾经风光无限的瑞芯微，现如今却在业绩泥潭中越陷越深。招股书显示，瑞芯微主要从事集成电路的设计与研发，专注于数字影音和影像处理、移动智能终端、移动计算等系统级芯片的研究和开发，公司的芯片主要应用于平板电脑、TVBox、游戏盒子等领域。而在这其中，平板电脑的芯片产品一度曾是瑞芯微最为重要的吸金利器。据一位业内人士介绍，自2010年苹果公司推出第一代平板电脑产品iPad之后，平板电脑市场就开始进入爆发期。而平板电脑的爆发式增长也导致下游市场需求快速增长，其中，尤以芯片厂商获益最大。以瑞芯微的主要竞争对手全志科技（300458）为例，2011年时，全志科技的营业收入尚为2.61亿元，到2012年时，其营收已经增长至13.4亿元，对应的净利润也由5892万元猛增至5.71亿元。瑞芯微也同样在平板电脑的爆发式增长过程中尝尽了甜头。不过，好景不长，随着平板电脑增速的放缓以及行业竞争的日趋激烈，平板电脑芯片厂商的日子也愈发难过，而重度押宝的瑞芯微更是遭遇重创。招股书中的财务数据显示，瑞芯微近三年来营业收入和净利润双双呈现连续下滑的趋势。年，瑞芯微的营业收入分别为约14.49亿元、10.21亿元和10.16亿元，三年的时间里，瑞芯微的营业收入累计下滑了约29.9%。而瑞芯微的盈利能力则更让投资者感到担心。数据显示，年，瑞芯微的净利润出现断崖式暴跌，分别约为1.68亿元、5516.24万元和2528.74万元。由此可见，在2015年，瑞芯微的净利润比2014年净利润下滑约54.2%，比2013年的净利润更是大幅下滑高达84.9%。过度依赖单一产品食恶果在一位不愿具名的内部人士看来，瑞芯微之所以在业绩泥潭中越陷越深，与其过度依赖平板电脑芯片产品有关。招股书显示，智能终端芯片是瑞芯微最为重要的产品，公司的智能终端芯片主要用于平板电脑等消费类电子产品市场，但在近三年其所创造的营业收入却一直在下滑。年，瑞芯微智能终端芯片实现的营业收入分别为约14.26亿元、9.15亿元和8.93亿元，下滑趋势十分明显。究其原因，则与全球平板电脑市场增速放缓以及平板市场竞争格局加剧有关。以IDC发布的相关数据为例，2014年全球平板电脑出货量为2.357亿部，增幅仅为7.2%，较%的增幅差距巨大。&一旦市场的增长放缓，各大厂商就开始竞争，想要维持市场占有率，就必然会出现价格战等问题。&在国内一家芯片生产企业内部人士看来，平板电脑市场前几年大爆发增长过后，已经进入平台期，必然伴随着洗牌，到一定阶段竞争能力较弱的将被迫退出。行业增速的放缓以及其他厂商的激烈竞争，直接对瑞芯微的产品造成了巨大的冲击。招股书中显示，瑞芯微最重要的产品智能终端芯片毛利率在2013年的时候还曾高达39.36%，但在2014年，其毛利率便降至28.5%，在2015年虽然回升至33.32%，但依然与此前的高毛利率时代有很大的差距。与此同时，瑞芯微智能终端芯片的平均销售单价也出现了连续三年下滑的情况。2013年，瑞芯微智能终端芯片的平均单价为30.65元，在2014年，其单价降为22.36元，而在2015年，公司的智能终端芯片平均销售单价已经降为21.97元。虽然瑞芯微不断调低公司产品的销售单价，但依然未能挽救智能终端芯片产品销量连续下滑的态势。数据显示，年，瑞芯微的智能终端芯片产品销量分别为4650.76万颗、4092.7万颗以及4063.36万颗。&在平板电脑芯片爆发增长的过程中，公司未能及时丰富产品种类，当平板电脑相关产品赚钱效应越来越差的时候，公司的其他盈利点又不能及时弥补，最终导致公司的业绩出现断崖式暴跌。&上述内部人士称。可持续盈利能力存疑在营收、净利纷纷下滑的情况下，瑞芯微未来的盈利能力也让市场人士颇为担心。&监管层目前最关注的就是企业的持续盈利能力，在上市前业绩就已经出现连续大幅下滑的情况，难免会让市场担心其持续的盈利能力，这也确实会给公司闯关IPO增添很大的难度。&北京一位私募人士如是说。北京商报记者也，近几年业绩不佳的瑞芯微，有愈发依靠政府补助来维持生计的迹象。数据显示，年，瑞芯微扣非后的净利润分别约为1.63亿元、4057.89万元和1048.82万元。而公司近三年非经常性损益合计分别为533.73万元、1458.36万元和1479.92万元，分别占当期归属于母公司所有者净利润的2.86%、26.44%和58.52%。具体来看，在非经常性损益科目中，瑞芯微获得的政府补助又占据了大头，近三年分别为523.43万元、1366.3万元和1453.12万元。与此同时，瑞芯微对部分主要客户销售金额的连续下滑，也让市场为公司未来的发展感到担忧。招股书显示，（600153）近三年来一直是瑞芯微的第一大客户。但瑞芯微对建发股份的销售金额却呈现一路下滑的趋势。年，瑞芯微对建发股份的销售金额分别约为9.1亿元、2.85亿元和2.54亿元。而瑞芯微对另一大公司客户华商龙的销售金额同样在2015年出现了下滑。在2014年，瑞芯微对华商龙的销售金额约为2.65亿元。而在2015年，瑞芯微对华商龙的销售金额已经降至约1.7亿元。此外，值得注意的是，瑞芯微与其竞争对手之间的差距已经逐渐拉开，而这也给公司未来的经营发展带来了巨大的压力。数据显示，瑞芯微的主要竞争对手全志科技，在近三年虽然同样出现了营收下滑的情况，但其净利润已经在2015年出现了止跌回升的情况。在2015年，全志科技净利润约为1.28亿元，较2014年同比增长约15.99%。而同样是受行业洗牌的影响，全志科技的净利润已经开始有回升迹象，但瑞芯微的净利润却依然在大幅下滑，这难免让投资者质疑瑞芯微未来的盈利能力成色几何。针对以上问题，北京商报记者曾致电瑞芯微进行采访，不过电话未能接通。随后，记者又以邮件形式向瑞芯微发送了采访函，但截至记者发稿，对方未予以回复。北京商报记者董亮/文贾丛丛/制图赚大钱抓牛股，知涨跌偷利好，尽在微信号【凤凰证券】或者【ifengstock】盘后剖析A股走势，指点明日走势，请关注微信号【复盘大师】或【fupan588】&&股票早餐，股市内参，涨停股预测，尽在微信号【A股情报】或【agqb888】&
[责任编辑：张雅欣 PF040]
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精品应用推荐SoFIA 3G-R芯片量产 瑞芯微要怎么做通讯市场？
C114讯 4月9日早间消息（刘定洲）昨日，在深圳举行的IDF 2015（信息技术峰会）上，英特尔CEO科再奇邀请瑞芯CEO励民同台演讲，共同宣布双方联合打造的x3系列四核64位芯片方案SoFIA 3G-R（C3230RK）量产，并获得了全球大量客户的认可。&我们将不可能变成可能！&一向十分低调的励民兴奋的表示。
在两家公司的精诚合作下，SOFIA 3G-R仅用不到一年时间就上市量产。励民透露，多家原始设计厂商(ODM)正在基于瑞芯微提供的该款处理器平台的参考设计，进行相关产品的开发，这一系列新产品将于第二季度末陆续上市。基于英特尔提供的凌动x3处理器参考设计，已经有近20家客户开发出超过40款平板电脑、可通话平板和。
与大土豪英特尔携手共进通讯市场，默默耕耘在深圳电子产业的瑞芯微，瞬间成为业界关注的焦点。事实上，之前几天，另一个巨头宣布和瑞芯微合作，推出多款基于瑞芯微RK3288-C芯片的Chrome笔记本。瑞芯微有何德何能？瑞芯微要怎么做？活跃在市场第一线的瑞芯微副总裁陈锋，昨日在会场接受媒体采访时，吐露了大量&干货&，揭秘了一个真实的瑞芯微。
平板市场领导者
在iPad引爆平板电脑市场后，对深圳白牌平板贡献最大的芯片厂商就是瑞芯微。从RK2918、RK3188、RK3288到最新的64位八核芯片RK3368，瑞芯微在平板市场一直稳健前进，并在2013年以超过5000万颗芯片的出货量，成为平板芯片市场的领头羊。
2014年，平板电脑需求增长出现大幅下滑，同时联发科以基带技术领跑可通话平板，英特尔更是用数以十亿计的美金砸出一片天地，传统平板芯片厂商受到强烈冲击。尽管如此，陈锋透露，&在2014年大环境不太好的情况下，瑞芯微份额依旧保持领先&。
扎根深圳电子行业的瑞芯微其实产品线十分丰富，除了平板、通话平板，还包括电视盒子、IoT智能硬件等，以及新加入的智能、笔记本电脑。2014年底，瑞芯微宣布战略，提出&新技术、新领域、新生态&规划，向通讯及物联网延伸。在IDF 2015开幕前一天，瑞芯微和方案商芯图科技联合发布了基于SoFIA 3G-R的通话平板和智能手机产品，现场还透露，瑞芯微后续将推出XP3车载系统、Nano D智能手表等方案。
通讯市场新玩家
尽管瑞芯微曾经试水过手机芯片，对手机市场并不陌生，但陈锋指出，瑞芯微只是通讯市场的一个新玩家，还有很长的路要走。&赶英超美式的大跃进是不现实的，必须有一个长期艰苦奋斗的过程，而且中国有全球最大的消费市场，我们并不着急，只要每天往前进步一点点。&
当前，SoFIA 3G-R方案产品主要走海外渠道。陈锋表示，中国发展非常快，国外4G的真正普及，尤其在一些发展中国家还需要一段时间，有些3G也才刚刚开始。3G仍然是一个潜力很大的市场。&在这个市场，最终还是拿产品说话，瑞芯微光脚的不怕穿鞋的&。
陈锋指出，90%的电子产品是在珠江三角洲，要不从这儿出去，要不从这儿进来，因此，扎根深圳的瑞芯微是最接近客户的。目前有平板客户愿意做智能手机，就是瑞芯微登陆手机市场的第一批客户。&我们的产品一步一步更有竞争力，我们一直在做一些不同的产品。大家也看到英特尔的一些新技术，基于双方的战略合作，瑞芯微的创新和英特尔的创新，都能够注入到产品线。&
瑞芯微已经加快了发展的步伐。在采访中陈锋还透露，瑞芯微也拿到了投资，并将尽快登陆A股市场。同时，如同大规模扩军一样，瑞芯微也&任性&了一把，今年大举招兵买马，员工规模将增长30%~40%。&英特尔是非常大的公司，这次合作仅仅只是一个开始&。陈锋最后说：&我们不想说很大的口号。我们来了，肯定会持续走下去。&
作者：刘定洲& &来源：C114中国通信网
版权说明：凡注明来源为“C114中国通信网”的文章皆属C114版权所有，除与C114签署内容授权协议的单位外，其他单位未经允许禁止转载、摘编，违者必究。如需使用，请联系021-。其中编译类仅出于传递更多信息之目的，系C114对海外相关站点最新信息的翻译稿，仅供参考，不代表证实其描述或赞同其观点，投资者据此操作，风险自担；翻译质量问题。
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编辑部联系: 021-51142 E-mail:.cn服务热线: 021-51142瑞芯微RK3288市场表现如何？_百度知道
瑞芯微RK3288市场表现如何？
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即可获得3次抽奖机会，100%中奖。
热心网友知道合伙人
我知道芯微RK3288独家游戏3D驱动技术啊，这样配置这一芯片之后 ，平板就可以成功转化成3D效果的。这样给游戏玩家，可以带来更为逼真的游戏画面。
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色情、暴力
我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。瑞芯微要进PC市场 有啥金刚钻
&&&&& 从复读机、MP3 起步的通过多年的努力，这一次凭借旗下 RK3288-C 成功打入 Google 供应链，摘下国内「首个打入国际 PC 市场芯片」的桂冠，那么这款芯片究竟有着怎么的魔力，能让它获得国际市场的认可？在取得成绩的同时，瑞芯微又面临着哪些挑战？　　性价比是绝活　　在这一次 Google 发布的六款 Chrome OS 终端产品中均搭载了瑞芯微 ，分别是华硕 Chromebook C021、海尔 Chromebook 11 和 11E、海信 Chromebook C11、华硕 Chromebook Flip 以及一款搭载 Chrome OS 的迷你主机棒 Chromebit。这些产品作为 Google 主攻消费与教育领域的网络笔记本凭借低廉的价格正在欧美市场获得越来越多的认可。尤其是在 iPad 出货量下降，仅售 100 多美元的 Chromebook 设备市场竞争力将得到增强，根据 Google 方面的预测 Chromebook 出货量有望突破 2000 万台。　　RK3288-C 作为瑞芯微在 RK3288 基础上针对 Chrome OS 优化过的版本，突出的性价比是最大的亮点。在具体性能上，RK3288-C 采用四核 ARM Cortex-A17 架构，主频为 1.8GHz，制造工艺为 28nm，这样的 CPU 虽然称不上顶尖级，但有在同级别对手中已经拥有不错表现，能够保证 Chromebook 流畅的运行。根据瑞芯微的官方演示，搭载 RK3288-C 的 Chrome 设备可以实现 8 秒开机。在具体的数据测试方面，Peacekeeper 测试中，跑分成绩达到 1500 分，比同类产品提升了 25%；在 Robohornet 测试中跑分为 12.1，比与同类产品提升 30%。　　在 RK3288-C 中，笔者认为最为出彩的莫过于 GPU 部分，得益于 ARM 自家 Mali-T760 MP4 的使用使其在图形显示方面有着不小的优势。Mali-T760 MP4 又叫 Mali-T764，是 Mali-T 系列的高端产品，Mali-T760 最大支持 16 核心，在 28nm HPM 的制造工艺下，Mali-T760 的运行频率可以达到 695MHz，输出率为每秒 13.9 亿个三角形、112 亿个像素，在 FP16 下，图形性能达到 326 GFLOPS，同时 T764 支持 DirectX 11.1 Feature_Level_11、OpenGL ES 1.1/2.0/3.0、OpenCL 1.1、RenderScript 等 API 接口。正因为强大的硬件参数，在具体的参数测试中使得全新一代 Chromebook 的 WebGL FishTank 跑分成绩领先市售 Chromebook 高达 25%，这些性能的提高能够使得用户获得更好的游戏、视频、网页浏览效果。　　在此之外，RK3288-C 也是目前为数不多支持支持 VP8 硬件编码/解码的 SOC，这项技术的使用有助于设备流畅播放各类型的视频节目。在用户最为关注的能耗方面，因为「DDR 变频调节技术」的使用和更小的芯片面积，使得运行功耗低于 2.9 瓦/时，比同类对手低 15% 左右，本次使用 RK3288-C 芯片的 Chromebook 续航时间均可以轻松达到 10 小时。　　机遇与挑战并存　　尽管这些 Chromebook 将不会在国内发售，但是凭借 Google 强大的号召力，瑞芯微在市场上获得了前所未有的关注。在国内的芯片领域中，瑞芯微虽然没有龙芯、汉芯那样的国家项目支持，但是凭借多年的市场摸索，已经逐渐找到了市场感觉，与瑞芯微一道的还有展讯、海思这样的民族芯片品牌。　　这一次被 Google 选中，显然不是单纯的运气与巧合，背后更多的是国内芯片厂商的自立自强与艰苦奋斗。芯片领域作为被欧美发达国家垄断的领域，无论是 Qualcomm 还是 ARM，或者是 Intel、AMD、NVIDIA 都是来自西方国家，亚洲国家一直都徘徊在殿堂门外，直到近几年瑞芯微、展讯、MTK 齐发力，不仅仅谋得了更高的大众关注度，更实际的是逐渐受到主流市场的认可，实际上除了 Chromebook 选择了瑞芯微之外，Google 的 Project Ara 模组块手机项目也有瑞芯微参与，同时像 Intel 这样的巨头也向瑞芯微、展讯伸出了橄榄枝，可以说国内芯片商多年的积累正受到越来越多的认可。　　但是在取得进步的同时，也不难发现目前的国内芯片厂商还存在着不少的挑战。首先，目前的芯片厂商都是在欧美成熟技术基础上演进而来，还没有实现高度的自主化；其次，虽然瑞芯微、展讯、全志这样的芯片逐渐打入主流品牌供应链，但是在具体的产品规划上并没有优势，特别是在主流的手机芯片、平板芯片上还没做到大规模出货；最后，国内的芯片厂商在技术均存在短板，像瑞芯微虽然在盒子、Chromebook 上获得认可，但是目前在基带方面还是空白，想要获得更广阔的市场还需要借着努力。　　在 2015 年工业强基专项行动和 2015 年智能制造试点示范专项行动中，工信部对外发布了《2015 年工业强基专项行动实施方案》，方案指出通过 10 年左右的努力，力争实现 70% 的核心基础零部件(元器件)、关键基础材料自主保障，部分达到国际领先水平。在重点行动中，将加快推进高端芯片、新型传感器、智能仪表和控制系统、工业软件、机器人等智能装置的集成应用，提升工业软硬件产品的自主可控能力。芯片产业作为智能设备的大脑其地位更甚，我们希望瑞芯微、龙芯这样的「中国芯」可以在未来走得更远、更稳。
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