璇玑｜数字化资产配置解决方案提供商
PINTEC 数字化资产配置解决方案提供商
弹指之间，全球投资
璇玑，即北斗。迷路的旅人只要能找到北斗，就找到了旅途的方向。璇玑数字化资产配置的立意也正是如此，合理兼个性化的资产配置犹如北斗，时时指明方向，驾驭瞬息变化的市场。璇玑立志成为中国最好的数字化资产配置解决方案提供商，让科技引领财富，推动金融服务平等化。
璇玑是端到端的资产配置解决方案，内含数据处理引擎、资产配置算法、机器学习应用、资产产品化引擎、交易最优实现算法五大功能模块，并在底部拥有持牌合规的资产支持能力和接入合作伙伴合规资产的能力，为各类潜在合作伙伴提供定制化专业金融服务。
璇玑，是PINTEC 品钛财富管理业务旗下的核心产品，我们依托集团的大数据处理和金融客户的研发能力，为各类型合作伙伴提供灵活的解决方案。
璇玑，是一种与客户价值始终保持一致的信念。我们相信长期投资与资产配置理念，并一路践行。
以人民币投资公募基金及相应的QDII基金，给客户以人民币撬动全球资产配置的能力。同时直连持牌且交易成本最具优势的虹点基金，最大化投资收益。
以美元投资美国交易市场上的全球市场ETF，帮助客户实现精细化的全球资产配置，尽享人类社会发展带来的回报。同时底层资产交易能力直连交易所，为客户提供成本效率最优的解决方案。
璇玑的金融团队有着华丽的背景，核心成员毕业于哥伦比亚大学、新加坡国立大学、耶鲁大学、南加州大学、中国人民大学等国内外顶级名校，更有人均十多年的于渣打银行、汇丰银行、海外一线对冲基金、私募基金等相关顶级机构的财富管理、量化投资经验，确保投资金融逻辑的有效性。在国内更是与顶级学府、专家展开广泛的合作，如行为金融学的大师朱宁，即为璇玑首席顾问。
品钛财富管理业务CEO
新加坡国立大学经济学硕士，计算机科学学士，在财富管理、金融产品、投资策略、私人银行等领域有十余年的跨国银行经验。加入PINTEC 前，他曾任渣打银行投资策略及咨询总监，投资产品总监，花旗银行商务客户市场及产品总监等高级职位，他和他所倡导的资产配置理念广泛受到媒体报道。
朱宁教授毕业于北京大学， 后获得康奈尔大学管理硕士学位和耶鲁大学金融博士学位。他曾任美国加州大学终生金融教授，现任上海高级金融学院副院长，金融学教授，美国耶鲁大学国际金融中心教授研究员，并在美国加州大学、北京大学光华管理学院担任特聘金融教授。朱教授著有数十篇学术论文，其中多篇发表在国际一流金融、管理及法律期刊。
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【读财社】这么多的智能投顾，到底该选哪家？
13:42标签:读财社|智能投顾
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选择智能投顾，分别从三个方面做个比较分析。
【读财社】这么多的智能投顾，到底该选哪家？
图 | 找不同　　在中国，投资基金的人越来越多，可是，投资结果似乎难以让人满意。　　据某机构今年发布的基民调查报告显示，2016年，65.2%的基民处于亏损状态。　　因为，中国多为散户投资，一方面追涨杀跌，另一方面单打独斗，因此，结果往往不尽如人意。　　相反，美国人更愿意把钱交给专业机构管理。据Morgan Stanley今年6月底的统计数据显示，在美国股市交易额中，散户交易占比仅为11%。　　未来，专业化的方向是必然的趋势，把钱交给专业机构，让专业机构帮你去做一些组合，分散风险，获取持续稳定的收益。　　为了解决中国投资者的痛点，这两年，出现了越来越多的智能投顾。关注小投行的朋友，应该对这个概念不陌生了，之前已经介绍过几次。　　那么，新的问题又出现了，面对这么多的智能投顾，选择哪一家，又成了问题。　　因此，今天，选择3个比较典型的智能投顾，从自己比较看中的3个指标做个对比分析。　　1、摩羯智投：首个由商业银行推出的智能投顾产品。在招商银行自己的手机银行APP中，利用招行的渠道优势，现在资产管理规模已经突破50亿元。　　摩羯智投：不用进行风险评测，由用户自己去选择风险偏好，然后加入投资期限的因素，智能给出资产配置方案。　　2、璇玑智投：“璇玑智投“是PINTEC推出的一款智能投顾产品，积木盒子也曾属于PINTEC，只不过前不久刚刚独立拆分了出来，更加专注于P2P。　　璇玑智投通过风险评测，然后根据风险等级为用户进行资产配置。　　3、理财魔方：理财魔方就不用多介绍了，以前介绍过好几次了。它应该是目前活跃度与用户数都靠前的一家创业型智能投顾平台。　　下面，分别从三个方面做个比较分析。　　一、历史收益率　　7月份刚刚过去，摩羯智投单月收益0.67%，璇玑智投单月收益率2.38%，理财魔方单月收益率2.72%。　　不过，1个月不能说明太多问题，基金投资，要看长期收益，那么，我们看下最近三年的收益率情况。　　理财魔方近三年收益率83.86%：　　摩羯智投近三年收益率70.52%：　　璇玑智投近三年收益率48.02%：　　当然，历史回测收益率只是参考，因为过去不能代表未来，而未来是不确定的。　　不过，如果从选择的角度来说，这样的回测收益率还是值得参考的，理财魔方排名第一，摩羯智投第二，而璇玑智投第三。　　二、最大回撤率　　最大回撤率，是非常重要的风险指标，用来体现你买入产品后，最糟糕的情况。　　之所以选择近三年，也是因为这三年经历了大牛市、股灾、震荡市等等，可以说比较具有代表性。　　这里不放图了，大家感兴趣，可以在这三家APP中自己查看。　　理财魔方的近三年最大回撤-10.42%，摩羯智投近三年最大回撤-60.91%，璇玑智投近三年最大回撤-36.88%。　　三、费率　　智能投顾会根据市场特点进行调整投资组合，这其中的费用是需要投资者自己去负担的。但这部分很难进行评测，因为未来这三个平台什么时候调整投资组合很难说。而且，如果调整能避免风险，或者提高收益率，那么付出一点调整的手续费也是很值得的。　　我这里只能对单笔费用进行简单的说明。　　招商的摩羯智投买入2万元，手续费211.74元，费率大概是1.06%。璇玑智投买入5000元，手续费17.84元，费率大概是0.36%。理财魔方买入5000元，手续费13.41元，费率0.27%。　　为什么费率都是“大约”？　　因为智能投顾是动态投资多只基金，而每只基金的申购和赎回费率都是不一样的，所以智能投顾平台也很难给出明确的费率说明。　　文字较多，小结如下：　　综合来看，哪一个更适合自己，相信每个人心中都有了一个选择。　　智能投顾平台较多，这边暂时只评测对比这三家，感兴趣的话，可以自己从上面这3个层面对别的平台进行对比分析。　　除此之外，理财魔方还有每个人专属客服，微信群，定期免费家庭理财课，每个月策略报告会等增值服务。米咖网（微信ID：mikaguanwang），专业的互联网金融理财返利平台，每天定时推送各类优惠活动资讯、P2P行业动态、民生热点报导及理财干货知识，致力于为普通大众带来更多的理财正能量。不积小米，无以成大咖，关注公众号&米咖官网&，让您从精明的消费者升级为理财投资大咖！
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　　璇玑：数字化资产配置解决方案提供商
　　文/本刊记者
鲁毅
　&#x年年中，智能金融服务商的PINTEC（品钛）集团旗下数字化资产配置公司“璇玑”正式上线了智能投顾产品——璇玑智投。　　璇玑智投致力于依据投资者的目标、风险承受能力等因素对其进行精准画像，并为他们精选不超过十类的低相关度资产进行全球化资产配置，再通过动态模型跟踪服务来帮助客户获取长期稳健的收益。　　璇玑的数字化资产配置系统背后有一支拥有华丽背景的金融团队，这个团队人均拥有十多年渣打银行、汇丰银行、海外一线对冲基金等机构财富管理和量化投资经验。　　在金融科技的浪潮下，璇玑将如何成为普通投资者在智能时代下的财富管理专家？智能投顾作为一种新兴的投资模式解决了传统财富管理中的哪些痛点？比起市面上的其他智能投顾，璇玑智投又有什么不同之处？针对这些问题，《》记者专访了璇玑CEO郑毓栋。
　　财富管理将回归本质　　《陆家嘴》：你认为传统财富管理行业存在着哪些问题？未来财富管理行业将会发展成一种怎样的业态，在过程中又面临了哪些挑战？　　郑毓栋：我觉得传统财富管理行业存在着两大问题。第一，大量的理财经理其实并没有为客户带来正向的价值。很多理财经理的目的仅仅是为了向客户推销更多的产品，而他们的收入也与销售出的产品直接挂钩。在年之前，由于许多理财产品都保持着刚性兑付，这样的方式在当时并不会产生太大的问题。投资者买入了高风险、高收益的理财产品都会有银行或信托公司作为最后的兜底来承担投资者的全部损失。　　然而，2013年~2014年后一系列违约事件的爆发逐渐打破了市场刚性兑付的预期。从那时起，我们开始觉得理财经理专注于产品推销的方式是不正确的。因为当发起人无力维持刚性兑付时，很可能会出现系统性的冲击。　　第二，我们观察到不少客户对理财产品的风险缺乏认知。从目前来看，整体上股市的收益率下降而风险上升。在这样的环境下，理财知识储备不足、对互联网金融等公司的理财产品缺乏甄别能力是很危险的。　　所以，我们的看法是最终财富管理会回归到欧美的模式，即在很多浮动收益的产品中，通过合理的资产配置来帮助客户获取长期稳健的收益。但实际上，这样的模式对理财师的能力提出了较高的要求。就目前的情况而言，由于国内很多理财经理经验不足。很多人没有经历过一轮股市的涨跌，也不太懂得经济的周期。璇玑智投的出发点正是想用一种技术上的方式来解决这个问题，在为客户带来正向价值的同时，降低客户的理财成本，并帮助理财经理更好地维护客户。　　《陆家嘴》： 智能投顾为投资者解决了什么样的问题？　　郑毓栋：首先，智能投顾为用户解决了“知行不合一”的问题。所谓知行合一，最简单的解释就是指认知与行动统一。举个例子来说，投资者其实都明白不能追涨杀跌的道理，然而在实际操作中却总会有人想要去购买涨得最多的股票。因此，这些投资者的每次单笔交易实质都是感情驱动的。若是以感情驱动来配置资产，是无法意识到单笔交易对于整体资产配置组合所造成的风险变化的。　　在这种情况下，智能投顾就能够帮助投资者在整体资产配置组合的布局上进行把控。用户每次的单笔交易都会按照组合的最优比例去配置，从而达到分散风险的目的。甚至有些标的可能是用户不太看好的资产，但是智能投顾系统会强迫用户做一定比例的配置，因为这样的方式能够帮助降低投资组合整体上的波动。　　其次，智能投顾能够为投资人的资产提供24小时不间断的实时监控。很多时候，投资者会进入一个频繁交易的过程，在市场上只发生了窄幅波动的时候就急迫地去追涨杀跌，这样一来，反而给自己增添了困难。智能投顾系统是一个很理性的工具，它能通过专业的量化投资策略、一系列的智能算法以及海量的金融数据分析，实时地智能跟踪，自动再平衡客户的资产配置，保持优化的资产配置比例，从而提高资产回报率。
　　智能投顾并非用于赚取超额收益　　《陆家嘴》：现阶段，业界对智能投顾有各自不同的定义。你如何定义智能投顾？　　郑毓栋：我们对智能投顾的定义基于的是智能投顾所解决的问题。我认为，智能投顾并非用于解决在市场上赚取超额收益的问题。因为超额收益不但很难获取，而且在获取时风险很大。　　我们知道，美国市场在经过多年后已经开始趋于有效。散户投资者大都会将资金交给机构打理。这样一来，在机构搏杀的市场上，投资者能够赚取超额收益的可能性就非常小。　　尽管目前大家普遍感觉中国有不少股票牛人，但其背景是建立在中国巨大的散户基数上，而且他们源源不断地贡献了负阿尔法。从国际趋势上来看，散户们终究会被越来越边缘化，在市场上博弈的机构会越来越多。　　对于中国的普通投资者来说，他们正面临着三大问题。第一，投资者首先要学会不被市场打败。第二，投资者要学会避免因为情绪波动而产生操作上的失误。从统计学的角度上来看，大部分人的交易次数与最终获取的收益是逆向的关系。同时，投资期限越短，往往收益就越低。这点是违背人性的，因为人们都希望在短时间能够获取成果。所以，在这个时候如何管理自己的情绪是极为重要的。第三，投资者需要学会分散风险。专业人士在分散风险的时候会使用马科维茨的“均值-方差组合模型”，投资者自己去求解是很复杂的。　　所以综合而言，我们眼中的智能投顾需要具备能够帮助用户在投资过程中解决三大问题的能力——控制情绪、分散风险、追求长期回报。　　《陆家嘴》：璇玑智投的流程分为几个步骤？　　郑毓栋：璇玑智投的流程可以分成四个步骤。第一步，璇玑系统会通过客户主观上对于风险的承受能力以及客观上对于风险的承受能力来对其进行一个认知。　　主观上的风险承受能力指的是用户愿意承受多大的风险，而客观上的风险承受能力则依托于用户的实际财务状况进行判断。值得一提的是，在了解用户主观上的风险承受能力的过程中，璇玑系统在问卷中结合了一些行为金融学的问题。而在判断用户客观上的风险承受能力时，璇玑系统会与机构合作，选取有价值的相关数据来衡量用户的风险偏好。如果用户主观和客观上的风险承受能力产生矛盾，璇玑系统会自动选择其中相对保守的风险偏好。　　第二步，璇玑系统会根据客户的风险偏好为他们配置资产。那么，其中的风险是以什么样的标准来衡量呢？在学术上，我们找到了一个标准叫作波动率。在动态调整用户资产配置组合的过程中，我们会将波动率控制在用户可以承受的范围内。另外，在波动率得到控制的情况下，用户也往往会倾向于拉长持有期限。　　第三步，璇玑系统会自上而下地帮助客户筛选合适的产品，也就是说我们会先确定每类资产配置的比例，再去选择相应的产品。在筛选产品时，我们会格外注意基金产品的风格，偏好保持一贯风格的基金产品，从而避免由于基金风格的变动为资产配置组合带来偏差的问题。　　第四步，璇玑系统会对用户的投资组合保持24小时不间断的关注，并在必要的时候帮助客户优化资产配置组合。在优化交易的过程中，我们需要考虑两点。首先，优化交易是不是值得做。从理论上来说，用户每天都应该去优化交易，但是事实上用户却不应该这么做，因为交易是有时间和费用成本的。第二，我们需要考虑如何帮助用户在最短的时间内以最低廉的成本完成优化交易。譬如，很多的公募基金的产品赎回时间不同，在赎回后该以何种顺序购买其他产品是需要计算的。另外，我们还需考虑交易的容错性。举个例子来说，如果用户不是当天就能把所有的交易完成，需要分成几天去做，但用户并不知道未来会发生什么事情，这时我们就需要对容错进行一个评估。　　《陆家嘴》：可以谈一下璇玑智投的业务发展模式吗？　　郑毓栋：我们从去年8月创立璇玑智投以来，一直都坚持着做to B的业务。我们也很幸运地发现市场上智能投顾的风口越来越往to B的方向转换。　　我们的感觉是，至少从目前来看，在中国人与人间的信任度仍旧很难被人与机器取代，所以to C的模式还没有迎来一个合适的时机。但是，当一台机器在幕后为机构提供一套统一的标准化服务时，机构不但能花费更多的时间在客户关系的维护和开拓上，还可以把琐碎的盯盘等任务交给机器处理。这对提升机构服务项目的品质、提高它们的效率是有很大帮助的。
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智能投顾测评之六：和安邦合作的璇玑，是唯一找对智能投顾道路的公司吗？
导读：智能投顾联盟将持续关注国内的智能投顾发展情况，为大家提供智能投顾平台的实测体验，既不棒杀也不捧杀，只会尽可能还原一个又一个真实的平台。本期我们来看看走向To B模式的璇玑，他们的智投APP做的怎样呢？
来源：智能投顾联盟(ID:robo-advisors)
作者：智投小兵
编辑：智投小妹
本月14日，国内知名保险公司安邦保险发出了两条官方消息。这两条消息中，其中一条已经尽人皆知——“安邦保险集团董事长兼总经理吴小晖先生，因个人原因不能履职”；另外一条消息则相对不显眼，但是对于智能投顾圈，也是一条引人注目的消息：安邦保险集团旗下综合金融平台安邦金融宣布，与国内领先的数字化金融科技服务商璇玑智投展开战略合作。
一个是作风激进闻名的保险公司，另外一个则是打人工智能牌的智能投顾新锐，这两家走在一起，不免会让人好奇，他们到底会擦出什么样的火花。
To C不好干，智能投顾曲线救国
我们对于安邦选择一家智能投顾公司进行合作的目的不好揣测，不过，从璇玑的角度来说，这样的合作倒是符合他们最近公开的论调——智能投顾虽然很好，但是直接To C不好做，还是先To B更好。
“现在传统金融机构和金融科技结合的力量非常大，国内还有很多平台在做To C的服务，但从现阶段来讲，我们认为对机构（To B）盈利模式成功的可能性还是更大一些。” 这是璇玑的CEO郑毓栋在最近一次公开场合接受采访的原话。
在智投小兵看来，璇玑老大的这种判断，还是有几分道理的。原因主要有两个方面。
首先是生存现状的问题。目前市场上的几家主要的智能投顾创业公司，不少都是采取To C模式，但是无论是从教育用户还是发展市场角度看，他们目前的生存都不算轻松，管理资金的规模也一直做不上去。这是一个非常尴尬的局面。
另外则是监管的问题。智投小兵在之前的文章都已经提到过，自今年四月以来，监管层对于智能投顾的关注度就一直在提升，一度甚至还点了几家公司的名（这几家公司智投小兵也有评测，可参见此前文章）。正是因此，如何规避风险，拥抱监管，也成了如今智能投顾公司必须斟酌的问题。最近《21世纪经济报道》的一篇文章引用了一位圈内人的话说，目前不少没有牌照的智能投顾公司都开始走起了曲线救国的道路，即先向有牌照的金融机构提供智能投顾解决方案，然后由后者面向个人投资者开展业务。
这样的主客观背景之下，走向To B的璇玑，可能真的是在选择一条更加明智的发展路线。根据璇玑的宣传稿件，目前该公司已经和安邦、民生证券等金融机构合作，看起来，璇玑是要在To B的道路上先走几步了。
APP测评：这可能是最漂亮的智能投顾
不过，这也不代表璇玑就不接纳C端客户了，实际上，个人投资者通过璇玑智投的APP，仍然可以进行投资操作。
和其他智能投顾一样，璇玑的网站也透露着十足的未来感，舞动的银河扑面而来，让我们感受到这是一家充满科技韵味的创新企业。“弹指之间，全球投资”是这家公司的一个最鲜明口号，而长期投资，24小时资产监控，投资方案个性化则是璇玑强调的自身特色。
如果说以上的内容我们早已司空见惯，团队介绍则带给我们一丝亮点：除了璇玑的CEO那迷之微笑外，最让智投小兵感到意外的是著名的金融学者朱宁也在为璇玑站台。如果谁还不了解朱宁的话（肯定是不关注金融的童鞋），这里简单介绍，朱老师是一位著名的行为金融学学者，特别关注投资的非理性行为，同时也是一位多产的专栏作家，目前在中国著名的五道口金融学院任教。璇玑在描述团队背景的时候，使用了“华丽”这个词。
和其他的公司一样，把诺奖得主的理论写在主页上已经成为一种不成文的约定。下面的这幅收益图则似乎在说明智能投顾的优势——采用积极性策略显然可以跑赢大盘。不过这幅图的一个不足在于，它只能更新到去年的这个时候。
璇玑的APP风格和PC的网页一样好看，在智投小兵的眼里，这可以算是做的最为精细最有欧美范的界面。
当新用户注册完毕之后，第一件事也是需要进行风险测评。智投小兵对璇玑在这一环节的表现也比较满意，他们家的问题一是数量比较多，另外就是角度比较新颖，和很多凭直觉填写的风险测评不同，璇玑的风险测评显然更需要投资者进行理性思考。
璇玑的个人起投额度最小为5000元，不过，这样的起投额度也意味着只能享受有限的服务，其中最受限制的服务就是“VIP专属顾问通道”，显然，这是一个人工服务通道。这其实也意味着，小额投资者只能选择机器理财，无法享受到可能的人工+人工智能投顾服务。
从智投小兵测试的结果看来，璇玑的资产配置的确算是做到了他所说的“全球投资”，这里面既有美股投资，也有港股和A股，既有债券，也有另类资产。提供这些投资品种的金融机构也非常多样化。起码从直观上说，璇玑的智能投顾看起来比较像样。
总体而言，璇玑智投无论是界面还是操作步骤，在同类服务中，都算是比较优秀的——至少他符合了笔者的胃口，尤其是和那些券商的智投APP比起来，逼格更是不知道高到哪里了。
不过，虽然这样说，笔者另外一层的忧虑也不免又浮现了：对于那些对智能投顾缺乏理解的新手，如果看了这样简洁的界面，是不是更会觉得不明所以，甚至觉得不放心？而要说服一个新手信任这样的一款智能投顾服务，背后到底需要多少的教育和宣传成本呢？
想到这里，笔者现在越来越觉得，智能投顾先曲线搞To B，的确是一个更好的选择了。
本文系智能投顾联盟原创，作者智投小兵。如需转载，请联系智能投顾联盟（微信公众号ID：robo-advisors）运营人员获取转载格式，未经授权，转载必究。
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