终于知道为什么你在股市亏钱了？原因在这里
散户投资者，为何屡战不胜，反复的追涨跌，陷入无休止的恶性循环，最终心灰意冷，以大幅的亏损而离场而去，咎其失败之根源，就是连一些基础的实战操盘知识的都没有，如何盈利，大牛市已经逐步远去，还想想去年530前，把钱扔到股市就会有钱赚的时段，已经一去不复返矣，要想风险最小化，收益最大化，逐步加强炒股的自身休为，应提升至首位，不要把“中国是策市”等作为不学无术的借口，只要在增加一层策面的结合分析即可，炒股实战技巧可以让你多一份把握，少一份风险，不断地深入学习和领悟，也就为炒股赢利奠定了坚实的基础，兵法有云一“工欲善其事，必先利其器”，有效的武装自己，才能多一份胜算！散户炒股失败主要触犯了以下足以致的十大死穴：
第一：投资分散
有一种理论说不要将鸡蛋放到一个篮子里面，这样说有分散风险的意思，这本来没有错，可是我们看到许多散户没有正确的理解这个意思，我曾经在散户大厅里看到有一个人拿个小本子在看股票行情，探过头去看，呵呵，足足有14、5支，再一听这为仁兄的资金不过5,6万元，以5,6万元买这许多股票，难怪要用本子来记，这样做有很大的弊病：这么多的股票肯定使持仓的成本要上升，因为买100股肯定要比买1000股付出的手续费要贵。你不可能有精力对这许多的股票进行跟踪。最糟糕的是这样买股票你就算是买到了黑马也不可能赚到钱，说不定还要赔，因为一匹黑马再大的力气也拉不动装着10头瘸驴的车，这是很自然的事情！
建议：散户不要再做基金经理，学习毛的军事理论-集中精力歼灭战！
第二：没有合理的安排持股结构
是上边哪个例子，我仔细一看，那14,5支股票还就真的象是一个娘生的，此话怎讲，因为这14,5支股票居然都是同一个属性的，要么就都是大盘股，要不就都属于同一板块，要么就都是钢铁，要么就全是ST，可以看出这个仁兄的持股结构是扁平的而不是立体的，他不懂持仓要讲究立体性，投资和投机结合，短线和中长线结合等等，我实在看不出他这和把鸡蛋放进同一个篮子有什么区别。更糟糕的是很可能这些个装蛋的篮子底还是漏的。
建议：去解放军指挥学院进修，充分理解海陆空兵导弹兵等多兵种作战的现代立体战争理论！
第三：地主心理
什么是地主心理，就是不劳而获的心理，不是认真的研究策信息，行业信息，也不想认真的学习股票投资的技术理论，总是想抄近道，一天到晚的跑到市场上听小道消息，什么那支股票谁做庄了，哪个公司要重组了，国家要公布什么策了之类的，梦想着有一天听个大金娃娃回来，从此一朝暴富，子孙三代衣食无忧，还就真的过上了地主的日子，遂了心愿，岂不知道天底下本没有这样的好事，就是有也轮不到散户来享受，往往是探到消息之日就是你散户被套之时。消息只供结合个股来分析参考，多一份分析个股的依据，多一份把握，不能把小道消息当饭吃，消息仅是你一顿饭菜里的一剂调料而已，本末倒置，必败无疑！
建议：保持劳动人本色，兢兢业业，勤勤恳恳，认真学习，不断进步，这才是修炼成地主的正路。
第四：没有耐心
有几种典型的行为：
1:不会空仓，严格的说是不愿意，每天在市场里不是买就是卖，反正是不能闲着，好象是不买就会错过了黑马，5万的资金1年恨不能做出500万的交易额，这个行为券商最欢迎，我估计您要是把交割单往券商的桌上这么一拍说“以后每天给沏一壶高茉如何？”哪个券商肯定说“你来，我每天龙井伺候”，这也罢了，给券上点工也算是为国家做了贡献，可是就怕这种急切的心态你黑马没有骑到，到是回回牵头瘸驴回家，不是赔了夫人又折兵。
2:看不得别人赚钱，别人的股票涨了而你的股票没动，着急，就是自己的股票比别人的股票涨的慢了还是着急，凭什么呀，你赚钱我看着，你赚大钱我赚小钱，不行，于是乎一咬牙一跺脚，我豁出去了，我买了追你哪个涨的快的，结果是刚追进来的第二天就回调，而自己刚卖的却开始飞奔而去，不在回头，想想心里哪个气呀哪个悔呀，恨不得抽自己两儿大嘴巴子，可是一想疼呀，结果就是巴掌落在了儿子闺女的屁股上，反正自己没有疼，就接着追涨跌，永不停息！
3。总想一朝暴富，所以就天天想骑黑马，连夜里也嚷嚷着我的马我的马，如同神经了一般等等。
建议：去学学钓鱼，研究鱼是怎样钓上来的，明白耐心是有回报的道理，然后回来做股票
第五：太花心，不懂放弃
如果你有100个女子可以娶，而她们也都可以嫁你，你其实选择一个最好的就行了，如果你每一个都想要，怕就不是享受齐人之福了，累也累死你，就算你身体好，怕也要烦死你了，其实这个毛病和第四个表现是一样的，之所以还要说，是为了换一个角度，问题说的更清楚些，你的印象也更深！坐电梯，直到座晕了，开始大骂庄家混蛋王八蛋，痛快了一番又去做，全然不知道反思自己，下次接着犯！这是不知道放弃一些利润。追涨跌，全无目的，好象是看着总象是别人的“老婆”好看着别人的股票涨了，而自己手中的股票还躺在那里不动，于是休了它，集中了全部身家去扑到哪个涨了的股票中去，没有想到刚刚入哪个本来涨的很好的股票忽然在那里起了秋千，忽悠的你头晕目眩，这个时候回头去看，哪个刚刚被休的股票却黑马奋蹄绝尘而去。于是扼腕，于是叹息，于是恨自己，然后再割，然后在追，钱没有赚到，到是练就了一身“长跑”的功夫。这是不知道放弃一些机会。
建议：找一个“好老婆”，然后好好疼她
第六：太小心，不敢赢利
这个问题和上边的问题一样，是一个问题的两面，有人说了，谁和钱有仇呀，还就真有，你看没有看见过这样的情形，有个人好不容易骑上个黑马，开始哪个美呀，可是没有美两天开始心里嘀咕了，不对呀，该有回调了，它怎么不调呀，越想越有问题，别是庄家下的套吧，我到底卖不卖呀，于是口也干了，舌也燥了，手心也冒汗了，脚也发软了，逢人就问，见人就讲，哎，我说哥们，知道什么什么股票吗？有什么消息没有，这是怎么了呀一直涨，赶到这天股票回调了，心里想我赶紧跑吧，跑出来了，第二天股票接着调整，心里又开始美，又是逢人就说，见人就讲，怎么样哥们我说它有问题吧，我前天就跑了，话还没有说完，第三天股票涨了，可是黑马奔腾，绝尘而去，再想追，追不上啦，回头一看，自己挣的那个不过是一把毛，肉全让庄家吃去了。于是呜呼，然后哎哉，最后大骂庄家真他妈狡猾，其实不是庄家狡猾，是你太笨。
建议：这个错误说到底还是因为自己技术不精，对股票研究的不透彻，建议加强学习，还有一个原因就是以前被庄家吓着了，所谓1年被蛇咬，10年怕井绳，所以没有事情的时候还可以多唱唱：“爱拼才会赢”，不要总是哥呀妹呀的丧失了革的斗志！
第七：老太太的毛病磨叽
这个毛病我没有统计过是不是常见，但是肯定有，而且会误大事！本来在家里研究的好好的，对一个股票很有信心，可是到了要买了，心里又开始嘀咕，酝酿了半天还是决定买，要不低点报价吧，谁知道就因为5分钱股票没有买到，结果第二天股票就封上了涨停板，肠子都悔青了，见人就讲，我本来研究好了的，谁知道就少报了5分钱，5分钱，我要多报5分钱多好，成了祥林嫂，那位也好不了那里去，明明看着股票不妙，可是心里却想着怎么盘中也有反弹吧，结果多报了5分钱没有卖出去，结果第二天跌，好不容易等跑了出去，利润已经没有了大半，也是逢人就说，整个的一个祥林嫂。
建议：多做研究，相信自己，最好回家看看《水浒》深刻领会该出手时就出手的道理！
第八：不会割肉
这个错误有两个方面：第一不愿割，第二不会割。都说会割肉的是爷爷，此话信然。
先说不愿意割的，我曾经看到有散户的朋友手里的股票被套了2,3毛钱，分析这个股票后知道它还要调整很长的时间，我就劝他说割了吧，你猜他怎么说，“割肉，我不割，那不是赔了，我就不信它涨不起来”，看看吧，后来真的涨起来了，而且还赚了几毛钱，可是一直拿了半年，虽然最后是赚了钱，但是他付出了极大的时间成本和机会成本，严格意义上说这样的操作在股票市场上是赚不到钱。再说不会割肉，这种人一般喜欢心存幻想，总是按照自己的设想而不是市场的信号做事情，说白了就是不尊重市场，有点象是我知道我错了，但是我就不改，明明分析技术指标一只股票已经破位，可是总是幻想着它能涨回来，我不赔了我再卖，结果呢？！到了不割也得割的时候也割了，网上一个向我诉苦的朋友他说：中国平安本来赢利了12#bf490；，最后跌了，不甘心，118元的时候不割，到了55元割了，损失惨重。割肉一方面是为了保存资金实力，一方面就是提高资金的使用效率，归根结底还是综合考虑了时间和机会成本的。
建议：去拜猪师傅为师，搞明白，肉不割，排骨怎么卖的道理，相信会有收益！
第九：不能正确处理和庄家的关系
先申明一点的是我不评论庄家的好坏，其实在我的头脑里没有庄家的概念，我喜欢用主力资金量来说这件事情，我们知道，一个股票上涨，内因可能是这样那样的利好，可是外因确实是主力资金的介入，我们应该承认的是庄家比散户有信息，研究，资金，人员等个方面的优势，明白了这个道理，你就知道教你擒庄庄的学问纯粹是害你，因为那是找死，庄家是这个市场的赢家，我们就要象赢家学习，不但要学习，而且要站对位置，什么是正确的位置就是加入到庄家的队伍里，与庄舞，顺着它指引的方向前进，如果你怕其他的散户骂你，你可以自己解释成你是如庄家内部的“尖刀”。总之你想要在这个市场生存发展，赚钱是硬道理。
建议：调整对待庄家的心态，向庄家学习，向主力致敬！
第十：以为以上错误距离自己很远。
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今日搜狐热点股票总共100股,我买90股第二天该股会涨吗_百度知道
股票总共100股,我买90股第二天该股会涨吗
我有更好的答案
100股你买了90股 影响涨跌的因素就是你了
90股系统不会让你卖出的，股票买卖最低单位是1手，1手=100股为了防止卖出就涨，你可以选择股价低一点价格处在相对底部的股票买100股，钱多的话就买几千股，涨了你就先卖1/3，这样看到他涨起来了再卖1/3，再往后张你就清仓！如果是你卖了它还往下跌，跌的多你就把卖出的股再买回来，这样你是不是还是赚了呢？O(∩_∩)O哈哈哈~，本人就是这样逗庄家玩的。选择这个情况切忌追高，特别是那些涨停的不要去追，追必套，买在低位就能赚。
不一定哦，这个还的看股票公司的状况，哪支票？
那可不一定，市场变化太快
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但斌:有人炒股赚100倍还跳楼 因只买100股辜负这时代
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《但斌:有人炒股赚100倍还跳楼 因只买100股辜负这时代》的相关文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《但斌:有人炒股赚100倍还跳楼 因只买100股辜负这时代》 精选一
在今天格隆汇举办的《决战港股·2017海外投资系列峰会》上，但斌先生分享了他25年来的投资感悟。
演讲有点长，基金君给大家理了一下重点：
1． 投资比的是谁看得远、看得准、敢重仓、能坚持。
2． 未来中国的经济发展比美国还好，未来所有龙头行业都会有表现，特别是有中国传统文化的企业。
3． 中国能突破中等社会陷阱，毕竟全世界没有像中国这样的国家14亿人把赚钱当信仰。在和平年代，中国人创造的财富是非常巨大的，在中国做投资和财富管理是一个非常幸运的事。
4． 投资最难的事情之一，是以更高的价位买以前卖掉的股票。
5． 为什么在2015年股灾时曾卖出90%茅台：以前伤的太重，我们是管理基金的，不止损产品就得清盘。
6． 很多中国人靠错误的理念赚了很多钱，但我每一次投机都失败。而只要从企业出发一般是没问题的。
7． 投资要特别注重风控，如果房地产波动也像股市一般，跌幅也达50%，地价跌20%，而且持续3到5年，我估计许家印会破产，王健林会破产。
8． 为什么有人炒股赚了100倍还跳楼自杀了？因为只买了100股，辜负了这个时代。
9． 茅台的商业模式很简单，中国只要白酒文化不变，赤水河的水还在流淌，当地糯米高粱还在生长，那么茅台依旧会是一家值钱的好公司。
10． 投资腾讯一定要站的比马化腾还远，因为马化腾一路在卖。仰视企业家很难赚钱，作为投资人一定要独立思考，你的思想没有禁区，你一定是要跟企业家一样的角度甚至比他更高才能赚钱。
以下为演讲实录：
《穿越时间的河流，静待玫瑰盛开》
我是25岁从业，现在到了50岁，25岁、30岁、35岁、40岁、45岁、50岁，我觉得每隔5年，对投资的理解都不一样，我今天跟大家分享的只是我从业以来对投资的体会和理解，有不对的地方请大家多多包含。
投资比的是谁看得远、看得准、敢重仓、能坚持
我先给大家分享一下我对中国和全世界的看法。因为我觉得做投资最关键的一点是什么？就是你现在所处的角度，你所站的位置到底是在世界的哪一个位置？
在过去，比方说我在2007年读中欧EMBA的时候，有一个很著名的教授给我们上课，罗列了一堆的数据给了一个很悲观的结论。当时我向那个教授提问，按你的分析和逻辑，中国有没有未来？他斩钉截铁地说没有。今天我们看到沈老师（沈高明）和巴老师（巴曙松）谈到对中国经济的分析都感觉不错，但是如果一个很著名的教授在2007年的时候告诉你中国没有未来的话，我们班90%的同学是企业主，那是不是要把自己的企业卖掉，把房子卖掉移民？如果那时你卖掉企业、房子离开中国，十年后的今天是否会非常遗憾？所以我们说投资比的是谁看得远、看得准、敢重仓、能坚持。
我们知道2008年发生了两件事，一个是奥运会，另一个就是席卷全球的金融危机，如果你身处2008年你会怎么想？2008年的时候我们的**说过一句话，2008年是中国经济有史以来最艰难的一年；2009年我们**又说过一句话，2009年是本世纪以来中国经济以来最艰难的一年；2010年他又说过中国经济怎么难……回过头看，就是年年难过年年过，年年过的都不错。
看好未来中国经济发展
我们回顾来看，这是中国最黄金的一段时光。你在2007年或2008年全球金融危机的时候，在最难的时候你对中国的看法，这个很重要，所有的投资都取决于你的眼光。我们说中国这一段时刻类似于美国的哪一个时刻？我用两个人做比较。1912年摩根说过，做空美国是会破产的。你看美国在全世界的经济占比是一个上升期，巴菲特1956年开始做投资，处于美国经济占全世界的比重上升并将往下行的过程。我们中国目前应该是横跨了两个时代，甚至是第三个时代，我们中国是处于这样一个上升的结果。
中国就是处于这样的大背景下，到2025年前后中国经济规模会超越美国，成为全世界最大的经济体。到2050年中国经济规模会是美国的两倍，所以总的来说，在这样的国家里面做投资是非常幸运的，而且在有记载的历史当中，中国90%的时间是全世界最大的经济体。
所以在这样的国家里面理当有很多的企业比美国表现的更出色。我从业25年，这个图片里有一家公司，表现的比美国的苹果、谷歌、微软、亚马逊、Facebook还好，是哪一家公司？网易。网易是我从业25年我看到曾经尝试去做的一支股票，这个股票涨了2600倍，可惜的是这些真正最好的、体现中国经济发展的最出色的公司是在美国、香港上市的，我们中国的投资人错失了一代互联网的投资机会。但这些公司体现了中国的活力，体现了这样一个长期的大背景战略。
这个图是我两个月前在哈佛商学院我们一个教授做的，他的资料上说他曾经当过（类似于）美国国防部副部长。他讲中美两国的比较，我们可以看，这个图很简单。在2004年的时候美国是一个大球，2014年两国平衡，2024年，中国变成了大球，美国变成了小球。
大家可以想像，如果再过10年，中国如果有10艘航空母舰、有200到500架歼20，有2000枚或5000枚的核导弹，我想中国就是真正崛起了。而且中国的效率很高，这个教授举了个例子，查尔斯河上有座桥，修了十几年到现在都没修好；同样的我一个台湾朋友也给我介绍说，德国有一座桥1970年立项准备修，一直到2001年才把那个桥修好。然而这个教授在课堂上给我们放了一个视频，北京三元桥的维修，我们88个同学可能都太忙了，不知道我们北京维修三元桥花了多长时间维修，有人说一年，有人说几个月，那个教授给我们展现的是48个小时。在美国、欧洲几十年修不好一个桥，在中国比它复杂的多得多的桥48个小时就能修好，这就是未来的中国。
未来所有龙头行业都会有表现
如果我们说未来中国的经济发展比美国还好，那么到底哪些行业会受益？
我们把跨度拉长一点，比方说1996年到2006年，总的来说行业，比如像化妆品、医药品、软饮料、烟草，很多人说中国的茅台，靠茅台能强国吗？肯定不会强国的，但中国除了茅台以外，其他的腾讯、华为、阿里巴巴表现都非常出色，在这张表上来看，大家可以看到菲利普莫里斯，生产万宝路香烟的企业，大家可以看看它的走势图，涨了一百多，美国的崛起不仅是苹果、谷歌等等，还有麦当劳、肯德基，我记得我89年在前门旁边第一次吃肯德基的时候感觉很幸福，现在你还感觉很幸福吗？现在不会了。星巴克刚来中国的时候，可能女孩子坐在星巴克里感觉很小资，但现在你觉得坐在茶馆里可能感觉更舒服。
真正崛起是一种全面的崛起，这种崛起，所有的龙头行业都会有表现，在美国是这样的情况，我相信在中国也是一样，只是我们中国有我们传统的文化的东西。比如说海天味业，比方说中国的茅台，他有中国文化习性的东西，总的来说这些行业会有一些比较好的表现。
当然我觉得投资是一个不断学习的过程，我们在2008年金融危机有一个很大的回撤。2009年我看到了这个表时就选了一个行业，就是化妆品。当时化妆品行业就一家公司，上海家化。
中国能突破中等社会陷阱
毕竟全世界没有像中国这个国家14亿人把赚钱当信仰
另外，我们说真正决定一个国家、一个民族长期未来的是什么？
真正决定一个国家民族未来的，到底是什么？这个表很重要，有很多的理解，比方很多人理解茅台能不能长久存在，我们说文化的东西，风俗、传统、宗教、文化是很难改变的，其变化频率是一百年到一千年，那我们说中国为什么有未来？不仅仅是茅台这样的一个白酒文化的变迁需要很长的时间，就是中国为什么有未来？这个图我觉得是中国会突破中等收入陷阱，成为发达国家的一个核心点。
我是1992年到深圳的，股票风波刚刚结束，大家看到了这个女孩子吗？我觉得这个女孩子是中国突破中等收入陷阱成为发达国家的秘密，为什么？因为在座有很多女性，如果你走在街上一个男士突然从后面抱住你，你可能马上打一个巴掌然后报警，但这个女孩子为什么会这样？她抱着别人，别人也紧紧抱住她，为了赚钱。
可以这么说，全世界没有一个国家、一个民族像中国这样，14亿的人这么多人把挣钱当信仰。中国人没有真正的信仰，但赚钱是我们这个民族的信仰，这种东西潜藏于几千年的风俗、习惯、传统宗教文化之中。你可以看，在中国历史上战争很频繁，每隔几十年、一百年、三百年改朝换代，换代以后砸个稀八碎烂。但是只要有个几十年的太平岁月，我们中国就会又集聚很强大的财富。
比方说改革开放现在是39年，中国马上将超越美国成为全世界最大的经济体。可以这样说，如果我们真的可以稳定发展到100年能有更长远的岁月，中国人创造的财富是非常巨大的，所以说在中国做投资和财富管理是一个非常幸运的事。
很多中国人靠错误的理念赚了很多钱
但我每一次投机都失败
但是在一个长期的，我们说一个上升的经济体当中，这个市场本身也是波澜起伏的。比方说摩根时代做空美国会破产，像巴菲特也是1956年开始做投资，曾经经历过越战，美国滞涨时期18年只涨了一个点等等的岁月，所以做投资比较悲惨。我从业25年，每隔几年都有一次跌幅超过50%，而且可能持续3-5年的情况。
我们说中国改革开放39年，很多人是用错误的理念赚了很多钱，比如说房地产公司的老板，为什么中国首富是许家印和王健林，我们可以这样说，在中国改革开放39年当中，房地产市场从来没有像我们做股票市场这样，房价跌过50%、地价跌过20%、30%，而且持续3-5年的情况。如果有一次，比方说2008年，如果房价跌50%，地价跌20%、30%，如果持续到2013年，我估计许家印会破产，王健林会破产。但我们做股票的经常经历这种情况。刚刚过去的2015年，跌50%而且低迷到现在，所以做投资风控是非常重要的事情，需要不断认清现实，包括我们也在不断学习进步。
当然有一种办法是能穿越这种变化的。比方说，像我今年十一期间在伦敦，正好碰到了曹德旺先生，我们说如果选择好企业，在93年顶部你买入福耀玻璃的话大概是43倍的回报；如果很幸运买到底部的话，是167倍；如果更有洞察力的话，比方说买到云南白药的话，哪怕最高点是146倍，最低点是570倍。
为什么有人炒股赚了100倍还跳楼自杀了？
因为只买了100股，辜负了这个时代
这个公司就是网易。我在一本书上看到一个案例，说一个投资人在一个股票上赚了一百倍，然后很郁闷地跳楼自杀了。比方说你买了网易赚了一百倍，很郁闷地跳楼自杀了。为什么？因为你只买了100股，就辜负了这个时代。我比这个人还惨，我连100股都没买。
我个人认为投资是比谁看得远、看的准、敢重仓、能坚持。实际上我在2001年的时候就大概率认为互联网行业会成为一个主流的行业，所以在2001年的时候我动员了一个朋友拿100万美金去买三个公司，搜狐、网易、新浪，赌一个行业，三个公司有一家胜出就赢了。钱打到了美林证券，美林证券的客户经理告诫我的朋友千万别买这三个公司，这三个公司会破产。我那个客户一听，害怕就没买那三个公司。但段永平先生买了200万美金，赚了200倍，4亿美金。这很多了吧？但他也很遗憾，如果不卖，现在就变成52亿美金了。
投资最难的事情
是以更高的价位买以前卖掉的股票
那我们说投资难在哪里？比方说我这100万的美金，如果买了网易，如果稍微有一个噪音或其他的影响、一个危机，10块卖掉了，赚了9倍卖掉了，如果我准备跌了再买回来，但这个公司没跌，反而涨到12块钱、15块钱、20块钱，从此以后这个公司跟你没有关系了。
深圳有一帮非常出色的投资人，我觉得他们是真正深度价值投资者，他们常把所有的钱买入一个企业，而且是大钱，不是买一百股，是把自己所有的身价拿来买一只股票，这是真正的价值投资者。即便是这种人，对企业研究很深很透，遇到这个问题也是很难处理的，这是对人性的考验。就是我卖了一支股票，再用更高的价位买过来，这是非常难的，哪怕是经过很长期的时间锤炼都是很难的。
人要战胜阿尔法狗
还是得靠分析企业
但我们说你怎样才能赚到10倍、100倍、2000倍等等，哪一个投资体系才能赚到这个钱？比方说未来投资体系的变化我个人认为是两种，一个是量化，我认为量化未来基本是阿尔法狗、苹果狗、谷歌狗等等，这些狗与狗之间的较量。比方说我以前一个同事，师从美国一个诺贝尔奖获得者，他们目前也在做投资，她告诉我他们从来没有输过，而且只接亿元美金以上的客户。你想，你怎么跟诺贝尔奖获得的团队去拼？
还有一种，我买了网易，不动行不行？而钱会往有眼光的人手里集中，谁更有智慧这个钱就会往他这集中，阿尔法狗会加速你对企业洞察的实现。比方说过去你用十几年实现了2600倍，他可能会用十年的时间加速，因为机器可以让人看得更远。
未来真正能够长存的、能够战胜所谓的阿尔法狗等等这些是靠什么？还是靠分析企业。
比方说你怎么理解网易的商业模式。比方说像过去愤怒的小鸟，还有全世界找精灵的游戏，现在没人玩了。但是像网易三款主要的游戏，持续玩了十几年还在增长。大家玩王者荣耀，如果这款游戏能持续10年、20年大家还在玩，对公司的贡献就会从一个一次性项目变成一个能够长期贡献现金流，这个公司的估值方式就会变。另外在所有的细分领域他都是排第一、第二的，所以这些东西才会让一个公司赚到这么多的钱。
所以在我们的价值体系、思考当中，我们认为只有从企业出发，本身才能赚到钱，所以这也是我们东方港湾成立以来一直在学习的东西。
为什么在2015年股灾发生时曾卖出90%的茅台
以前伤的太重，我们是管理基金的
作为学习巴菲特的价值投资者，无论碰到2008年的经济危机还是2012年、2013年白酒行业危机，我们一股茅台都没有卖出过，反而在买进。但这两次的教训太惨痛了，2007年时我们管理的规模是32亿左右，但到2008年时变成8个亿了，有亏的有赎回的；还有2012年、2013年茅台跌了60%多，为什么那两年我们是2%、3%的回撤，因为我们买的其他的股票弥补了茅台的损失，但这两次的教训实在太深刻了，
在2015年危机没有发生的时候，2015年6月初我在达晨创投基金年会上有一个发言：“A股可能会经历一次类似1987年的股灾”，在面临可能碰到系统性风险的时候我们把其他的股票都卖掉，就留了茅台和平安，但危机真正发生的时候我们把平安全卖掉，茅台卖了90%，很多人质疑我们、骂我们。但其实我们管理基金和巴菲特的商业模式是完全不一样的，或者说差异很大。比方说你的基金是0.8元止损的，如果击穿0.8元，那股价再起来就跟你没关系，因为已经把你清盘了。
另外，做投资、做基金的，如果你有一个很大的回撤，例如60%，你想弥补这个非常困难，需要很长的时间来弥补。
投机不是这次死就是下次死
反正我自己的总结是很多人投机是能赚钱的，但我每次投机都失败，屡试不爽。而只要从企业出发一般是没问题的。我刚才说了，很多人是靠错误的理念赚了很多钱，包括房地产，像我们股票也是一样，可能如果你觉得A股是政策市的话，那2015年你会输的很惨，比方说在第一轮下挫的时间里，当时中国**出了很多利好，我有一个老同事给我打电话，说这是我们这个年龄的人最后一次发大财的机会了。他5000点已经跑了，如果你认为政策很重要，跑了以后你会不会买进去？他4个亿买进去了，还融资两倍8个亿。就没了。
好在他给了他太太2000万私房钱，在座的男士，如果想从事这个行业，一定要给老婆多点私房钱，至少留一半，这样至少还有东山再起的机会。但人是很难改。他什么时候输光的？那就是熔断的时候，他跟他太太要回2000万的私房钱，1比6的杆杆又进去了，然后又没了。所以说各位女士，以后你先生给你私房钱，你一定要守住，不要都给，至少给一半，开个玩笑。
我个人从业了25年，各路英雄好汉都见过但真正能够长存的，就像芒格93岁了，巴菲特现在88岁。唯一能够90岁、100岁还能干的都是从企业出发的。你去投机的话，反正不是这次死就是下次死，早晚得死。
我是这么看茅台的
另外我跟大家分享两个公司，因为我们公司是自下而上的风格，我们到底是怎么去思考企业的。
比方像茅台，他的商业模式很简单，我刚才说了，改变文化很困难，需要百年至千年。中国只要白酒文化不变，赤水河的水还在流淌，当地糯米高粱还在生长，水和粮食酿造，毛利率90%-92%，净利率50%。而且你知道这个东西很赚钱，想仿造就会把你抓起来。她比金山还值钱，永不枯竭的金山。茅台在历史上只有两次市值比库存价值低的，一次是2003、04年的时候，库存酒的价值200亿，市值112亿；另一次2012年、2013年的白酒危机的时候。
很多人说茅台腐败等等，如果你基于一个错误的价值观你是不可能长期持有的，茅台的供不应求根本原因是中国的富强，中产阶层的崛起！你只有基于正确的价值观才能长期坚持。茅台这一家公司是非常简单的公司，我是这么认为的。目前茅台处于戴维斯双击阶段。所谓戴维斯双击，一个是量的增长，一个是价格的提升。如果它今年的销量是2.68万吨，那么它未来提高到8万吨的话，那就还有3倍空间，如果出厂价819到1650，那就还有1倍空间，二三得六。如果今年茅台的净利润为250亿，那乘以6就是1500亿净利润，哪怕只有10倍PE，就是1.5万亿市值；20倍PE就3万亿，30倍就是4.5万亿了。
另外大家可以看，1951年一瓶茅台是1块2毛8，现在是819元，但如果拍卖一瓶1951年的茅台酒大概是200万。所以说茅台理论上来说是一个非常值钱的一家公司。另外，一个好的企业是需要不断挖掘的，是会创造需求的，如年份酒、生肖酒、还有未来的百家姓酒。
什么是好的企业？茅台就是这种伟大的企业。我们说这么一个伟大的企业，你想赚钱吗？比如说你2004年投资1个亿，现在是100亿，但你要知道，我们2007年正好发了一个基金，持有茅台很重的仓位，你买了一个基金什么时候能赚钱？8年9年这个时候才能赚钱。我们的基金赚了一倍，而茅台中间两次跌了60%多，你说一个人给你一笔钱，差不多八年、十年没有赚钱，最后赚了1倍，投资是非常难的。哪怕是中国最好的公司，如果你的投资不恰当确确实实也是有很大的风险。所以巴菲特的伟大不在于2007年拥有了那么多的财富，而是在于他很年轻的时候想明白了许多道理，然后用一生的岁月来坚守，不仅仅是在于他的理念，还有他的资金运作方式，所以这是一个长期积累的过程。
另外这种用“血”的教训换来的一张表，我们在2008年亏了那么多的钱总结了这么一张表，这是真正的干货，这是用几十亿换来的代价。
当时我们犯了一个什么错误？2007年的时候茅台的利润是28亿，到了2013年是150亿，利润增加4倍多；但是他的静态市盈率却从73倍跌到8.8倍，就是赚了这么多钱，还弥补不了他的市盈率损失。我们说这是茅台，换一个企业呢？你把它代进去就知道它面临多大的风险，隐含的收益是多少。所以说投资是非常难的事情。
买腾讯一定要站的比马化腾还远
因为马化腾一路在卖
另外一家企业是腾讯。我觉得马化腾给我们上了一堂很好的金融课。你要跟马化腾称兄道弟经常喝酒的话你能不能在腾讯上赚到大钱？不一定，为什么？据说腾讯上市之后，马化腾的爸爸就把腾讯卖掉了；我有一个朋友在和我吃饭时和我说，他原来买了很多腾讯，他老婆和马化腾的老婆关系很好，马化腾老婆一见到她就说腾讯怎么不好，所以他8000万股很早就卖掉了。
我在2006年的4月份在一个朋友账户里面在12元左右买了70%的腾讯，2001年我错失了网易，对腾讯就没有犹豫了。但我买完了腾讯之后，我朋友去找当时腾讯的COO问他腾讯怎么样，COO说没大戏，每年最高只能增长30%，当时这个人有3000万股，如果不卖的话有1.5亿股。
所以说我们投资比的是什么？比谁看的远，看的准，你一定要看的比马化腾还远，因为马化腾一路在卖股票。2008年他在卖，你要是跟马化腾经常喝酒、吃饭，你在买他股票，他在卖；前一段时间他又在卖，卖完又大涨。
所以如果你仰视这些企业家很难赚钱，作为投资人一定要独立思考，你的思想没有禁区，你思考一定是要跟企业家一样的角度甚至比他更高才能赚钱。
如果你认为人类的未来是VR、人工智能、云计算、大数据、无人驾驶等决定的，那么在美国你应该买亚马逊，微软，谷歌等，在中国会买腾讯、阿里巴巴，华为，华为还没有上市。很多人觉得我们在A股买茅台，不知道我在海外买这些股票。
如果中国能够有注册制的话，让中国最好的企业到我们这里，腾讯、网易、好未来等等都在我们这里上市，我们的创业板会表现的会比美国纳斯达克牛得多得多。所以说，如果投资是从这些企业出发，跟随这个时代出发，我们应该会取得优异成绩！因为时间的原因我就到此结束，谢谢大家。
《但斌:有人炒股赚100倍还跳楼 因只买100股辜负这时代》 精选二快快金融信息服务（上海）有限公司，简称“快快贷”，是经上海工商行政管理局批准，注册资金2亿元人民币，于中国（上海）自由贸易试验区成立，通过互联网技术与传统金融、房地产的完美结合，以诚信、规范、专业透明为特色的互联网金融服务平台。首先非常感谢阿尔法工场的邀请，今天跟大家交流一下腾讯的投资。我一开始先讲腾讯的上升空间，之后讲一下为什么说要选这种可以长期投资的标的。再讲一下互联网的一些最新的趋势，把中国互联网的趋势跟美国互联网的趋势，包括人工智能都和大家有个交流，最后也欢迎大家提出一些问题，我尽力对问题做一个解答。对于腾讯来讲，因为他刚出了业绩，业绩是非常好的，收入同比增长55%，这么大的收入体量还有这么快的增速，非常好。我先讲一下他大概可能的往上的空间。第一短期还是看游戏，因为腾讯的PC game和mobilegame都很强，是中国最大的游戏公司。近两年，腾讯也证明了他有能力不断的把PC game的IP，转换成mobilegame，游戏的研发和分发实力非常强劲。目前他mobilegame的收入已经超过游戏收入的一半了，达到了56.6%。当然我们也看同期网易的比例已经上升到了73.3%，因为网易原来也有很多PC端的IP，比如《梦幻西游》，《大话西游》，《倩女幽魂》等等，这些IP在PC端很强劲，去年网易大规模的把一些PCgame转换成mobilegame。一些核心游戏的收益是非常强劲的，去年梦幻西游最强的时候月流水超过10亿。当然现在腾讯的mobile game就更强了，《王者荣耀》DAU超过8,000万，月流水接近30亿，一个季度收入可能有个80亿人民币上下，所以游戏是远远高于想象的。腾讯最强的是用户基础，有巨大的粘性，他的QQ接近9个亿用户，微信已经超过9亿了。这是月度活跃用户，而且DAU/MAU的比例很高，微信的DAU超过7亿。高DAU的平台，游戏用户的转化就会有很好的保障。另外一个层面的话，像移动设备的屏幕越来越大，网速越来越快，现在基本上中国都有4G了，5G来了速度就更快了。游戏的体验远远好于人们早先的预期，一款mobile game的生命周期也比预期要长很多，而且人们用移动设备的时间是远远高于PC的。另外他可以随时随地登陆游戏了，粘性也会越来越强。甚至有很多比较简单的游戏，女性用户也会玩，像王者荣耀里面的皮肤，男生送给女朋友啊，老公送给老婆啊，也增加了游戏货币化的潜力。然后中期就是看他的广告和内容。腾讯的广告潜力很大，微信朋友圈AD load仅仅只有0.5%，也就是说每1,000条朋友圈只有5条广告，同期看今日头条的ADload已经达到了15%，微博的adload大约是4%左右，而且朋友圈广告有很强的创意，本身userprofile相对高端一些。像以前微博推广告，很多人就觉得你怎么又给我推广告了，尤其是一些文艺青年和学者很讨厌微博给他推广告。而在朋友圈，他可以给你推爱马仕的包包，推阿斯顿马丁的车等广告，这些都是很高端的品牌。用户如果觉得自己有点钱或者社会地位就很希望他把这些高端广告推过来，不推给他他就觉得为什么不推给我，是不是觉得我没钱，没地位。所以微信的广告在用户中的口碑就非常好，心态是很希望收到的，不是那种天然的抗拒心理。所以这块也是潜力非常大的。我们看所有的公司都有三项费用嘛，一个是研发费用，一个是市场营销费用，一个是GA的费用。对于很多公司，市场营销费用是非常高的，像奢侈品，化妆品等行业。所以这块的潜力是非常大的。腾讯最近又在新版的微信推出了实验室功能，增加了搜一搜，看一看。实际上也是进入了移动搜索和头条推送的领域，未来将可能在信息流广告中获得一个比较大的市场份额。另外腾讯的音乐、文学等等每一个都是一到两百亿美元体量的公司，未来中期也可能会分拆上市，释放价值。腾讯的音乐是收的酷狗和酷我音乐，文学收购的是盛大文学。音乐这块MAU应该是有5-6个亿用户以上，现在这个业务已经盈利了。音乐其实是很有价值的，我自己也分析了，像YouTube里音乐内容的占比大概是12%，时长大概占45%，流量占到接近60%。这意味着音乐是个价值的业务，像亚马逊、Spotify苹果都推出了自己的音乐服务。我觉得腾讯长期主要是看他的金融和云计算业务。金融业务都是千亿美元以上的规模，应该是比蚂蚁金服更值钱。主要是腾讯的微信用户绑定卡的数量更多，使用频率更高，使用场景也更多, 微信支付的MAU有6亿，每一天支付的量达到6亿。所以相对来讲，长期来看微信支付要比支付宝的价值要更高。因为整个微信支付的趋势非常强劲，也在不断获取市场份额。腾讯通过近三年的努力，已经达到了支付宝之前10年的积累，这块是非常强劲的。在支付用户的拓展方面，除了线上电商用户的支付用户，线下也做的很好。现在去买个早餐，甚至买个烤红薯，都可以用微信支付，这个就非常方便。腾讯的云计算未来也是非常大的，像亚马逊在2013年财报单独分拆AWS后，股价涨了得有5-6倍，阿里单列阿里云收入之后，股价也涨了40-50%。目前腾讯还没有把云计算收入单列，腾讯未来如果单列了估计也会得到一个市场的重估。另外我们看在美国VISA和Master Card的市值也很大，VISA市值大概有2200亿美金，MasterCard的市值也有1300亿美金，这块我觉得微信在支付这块的潜力是非常大的，现在他每天支付的量应该是有6亿，绑定的月度活跃也有6个亿。云计算这块，目前还是早期的跑马圈地，阿里在快速的奔跑，有先发优势。但是腾讯云计算的增速更快。同时腾讯本身在游戏、视频、整个投资的生态，投资了美团、滴滴打车、摩拜、58同城、快手，搜狗等公司，还有一些海外的公司，他投资的也是构建了一个好的生态系统，这样很多客户也会自然而然的用腾讯的云计算。后面可能还有一个就是AI。AI目前看百度的人才很强，但是腾讯最近也招了很多很牛的AI方向的人才。本身我觉得AI核心有三个要素：算法、场景和大数据。其实算法这块的差距是很容易catch up的，因为一般的话，尤其是美国很多的大学还有一些公司的实验室，都会发表AI的学术论文。一般论文发表出来两三个月，那些学习数学和计算机的大牛很快就理解其原理，然后就可以catch up。但是场景和大数据毫无疑问腾讯就拥有最强大的资源，用户量和用户总时长也是互联网最根本的核心竞争力，微信目前大概9.3个亿的月度活跃用户，每天的使用时长超过70分钟。是所有中国APP的使用时长最长的，他还涉及到每个人的社会关系，人的很多工作、生活的交流，所以粘性非常巨大。我自己也经常用微信的，基本上是每天起床第一件事就是看微信，睡觉前最后一件事也是看微信，这样在微信上要花费大量的时间，衍生出来的场景和货币化潜力就非常巨大。再一个，从一个资产配置的角度来讲，腾讯在HSCI占10%，MSCICHINA占12.5％的比重，今年的涨幅已经超过40%，对很多LongFund来说如果不超配腾讯的话是很难跑赢指数的。当然这只是从资产配置的角度来讲，从基本面来说腾讯这家公司也是非常强的。对于现在整个互联网创新行业的大的投资主题或者一些趋势，我也简单的给各位做些分析，当然这跟腾讯也是相关的，也是研究投资的一个延伸吧。一个是我们看到了互联网和科技行业的公司不断的成长，这个行业的重要性，对于投资人的重要性也是越来越大。我们可以看到过去几年，市值前五六名的都是互联网和科技公司，十几年前大部分都还是传统公司。像银行、能源、医药还有沃尔玛这些公司。现在排名第一的苹果市值已经超过8000亿美元，谷歌6700亿美元，Amazon市值4700亿美元，Facebook4300亿美元，腾讯和阿里巴巴也都有3000多亿美金的市值，实际上是非常巨大的一个体量。另外中国公司，互联网也好创新型公司也好，不断提升研发实力和创新能力，也构建他们非常强大的生态系统。比如腾讯在社交网络衍生出来的一系列的商业机会，阿里是从商业角度不断拓展他的帝国。一个有趣的现象是，过去PC互联网时代，中国是完全复制美国的，叫Copy to China。在移动互联网时代，有很多商业模式和技术是Copyfrom China，从中国逆向输送到美国。这个里面产品的创新就是关键了，有些产品是很有意思的，比如视频的社交美国是不太有的，后来Facebook和Twitter都复制中国的YY,MOMO这样公司在视频社交方面的创新。第三个现象是用户的红利不断消退，用户的获取成本不断增加。货币化就越来越重要，像现在很多电商公司，获取一个用户成本要200元，至少100元，假设一个用户200元，你要达到1亿的用户量，你得付200亿，现在的VC和PE公司已经不太愿意掏这么大体量的钱了。还有一些新的东西，大数据、AI、VR、AR也开始逐步的通过互联网公司或者创新型公司在不断地kickoff。在这些方面腾讯也在不断地布局。第四点就是领先型的互联网和创新公司有很强的护城河，比传统行业的公司有更强大的护城河。他们有海量的用户的基数，核心业务有非常高的利润率。所以他们可以很从容的布局未来，一些现在还亏钱的但是未来有比较好前景的业务，他们可以掏出一些资金来寻找最好的人才来布局。而且这种公司投资能力以及整合的能力也是非常非常重要的。说到这里面，讲投资整合是很有意思的，腾讯对于投资和整合能力是非常强的。微信支付的创始人张小龙，之前是Foxmail的创始人，也不是腾讯的，最后变成微信的创造者，就是说马化腾很知人善任。然后现在做出王者荣耀的姚总 (姚晓光)，以前是盛大的，在腾讯造出很大的一个产品，一个季度就有80亿的收入，一年可能有300亿，是很大的一个收入体量。所以腾讯有一个非常包容的企业文化。这是很重要的，互联网公司和创新型公司，必须有这样的文化，让能干的人上，同时有一个好的激励机制。我们说腾讯的投资做得很好，另外一点就是马化腾自己私人基本不投资的，都是通过公司投资，这也是为了最大化股东的价值。我再来交流另外一个话题，就是对于这类互联网公司，投资的关键逻辑在哪里，我觉得有几点我要讲一下。第一个就是他潜在的市场空间和渗透率，基本上你就可以算他的Addressable market size。互联网有三个最好的货币化的手段，广告电商和游戏。从腾讯来讲他广告潜力最大，我们看Google是个广告公司，6700亿美元上下的市值；Facebook也是个广告公司，接近5000亿市值；包括阿里巴巴，本质上也是个广告公司，他等于把电商方面去做广告，总的来说就是这部分市场空间很大。电商腾讯自己不做，但是他买了京东20%多的股权，也算是有个很好的布局。游戏他非常强，占有了全中国50%以上的市场份额。不管是PC游戏还是mobilegame的话，收入规模很大，且增速都非常强劲。那第二个我觉得我们还是非常看重关键人的，就是一个公司高管团队，尤其是创始人，他的性格对公司的企业文化是对公司有很大作用的。同时我们也会做创始人和高管团队的背景调查，来看他是不是一个有远见的人。远见我觉得也是对企业家很重要的一个东西。中国互联网从无到有，如果没有远见可能很多人中途就放弃了。说到有远见我要分享两个人，第一个是***，他在1978年访问日本，他当时在看几个东西，一个是新干线，说这东西跑的很快，我们也要搞这个东西。现在中国的高铁其实比日本的要好。第二个是丰田汽车，丰田汽车当时是很强的，当时国内没有多少人能买得起汽车，但是***就说这个中国以后也要好好搞，现在国内年销量接近2500万辆，存量汽车接近2亿辆，全世界每年的销量也就8000万辆，存量也就8亿辆，所以我们是非常非常大的占比了。再一个要举个企业家的例子，讲孙正义，当时看了个2004年的对话节目，当时他说未来中国互联网用户一定会超过美国，超过日本，2004年中国互联网才刚刚起步，用户量也非常小，这就显示出他很高的智慧了。另外他还说未来软银最大的成功，第一来自于中国，第二来自美国，第三才是日本本土。我想在当时中国百废待兴，经济还没有真正意义上的腾飞，互联网用户还很小的时候，孙正义有这样的眼光，而且他实践了他的眼光，投资了阿里巴巴，得到了好几百倍投资的收益，我觉得这就是一个企业家的远见。另外的话就是公司的DNA，比如他是研发驱动的，还是产品驱动的，还是市场营销驱动的，这个对我们投资来讲也会有非常大的启发。腾讯就是一个非常注重产品体验的公司，研发的实力也非常强，市场这块不是很强调，这种公司通常耐力比较强，这也就是腾讯从IPO到现在涨了接近300倍的一个原因。那第三个我觉得就是对互联网和科技创新公司的考量关键因素就是护城河够不够。对于创新型公司，他的用户体量，用户粘性，用户使用时长，用户体验这些是非常重要的，像马化腾他以前，还是用邮件交流的时候，晚上三四点还在给团队发邮件，让他们改哪里哪里的用户体验。当时马化腾和张小龙刚见面的时候就提到了用户体验，当时中国可能连这个名词都没有，所以当时张小龙感觉醍醐灌顶，说马总说得好，我觉得这也是为后来他们的顺利合作打下了一个良好的基础。然后我觉得在护城河里面还有一个，就是他核心业务的持续性也是很重要的。有些公司可能短时间好，比如曾经一度非常热门的光伏、PC game、团购等，当时都是千团万团，一窝蜂的去做光伏或者风机，但是他是很难持续，都是靠**补助，没有什么投资价值，超过99%的团购公司也都破产了。那还有一个就是进入壁垒 (entry barrier)，这个也是护城河非常重要的一个方面。像巴菲特曾经说过给一个企业100亿甚至更多的钱，都造不出一个可口可乐。我想相同的话题，给一个企业再多的钱可能也造不出一个腾讯来，因为那都是积累和见证了中国整个互联网的发展，后面他用户的社会关系，我们的同学同事，家里的亲人基本都在里面。那这张网网络效应跟他的粘性价值就非常巨大。最后一个我觉得就是要看这个产业趋势，看有没有business model，或是产品的一些创新。新的那些技术像AI，大数据，云计算，GPU……这些新的东西对这种创新的行业和公司是非常重要的。最后一个就是行业的整合，整合的好处就是会杀掉那些不合理的竞争，比如Facebook收购WhatsApp和Instagram，美团和点评合并，携程和去哪儿合并，59和赶集合并，这些就是杀掉不合理的竞争，以提高公司的盈利能力。看有个纪录片，叫The men who built America。里面讲的就是美国以前那些像洛克菲勒，卡耐基，JP摩根那些人，也是经历了非常残酷的竞争，后来也是通过行业的整合消除掉不合理的竞争，**提升了行业的利润率。那最后一个我觉得作为我们投资，尤其是长线的价值投资，你得去想什么是一个好的商业，这个是非常非常重要的。第一个是前面说的看护城河，很容易防守但是很难被人攻击，这个会导致盈利质量、盈利稳定性、持续性，**提高我们投资的确定性。第二个我觉得是他是不是有很强的延展性，这里面比如社交网络的网络效应，像微信、Facebook，WhatsApp，这些网络效应就非常巨大。还有就是在其他国家和地区的拓展和扩展。第三个我觉得就是你有消费垄断，导致了有很强的财务的KPI，可以花很多钱去投到产品研发和商业模式的创新上去。第四个也是最后一个，关于什么是好的商业的，就是客户有非常高的忠诚度，被转化的成本非常高，这里面有很强的customer loyalty比如说用户体验，比如微信，比如Google的搜索，比如苹果的IOS。我在想从手机的硬件上来说，华为、三星、甚至OPPO、vivo硬件都不比苹果差，甚至超过了苹果，但是很多人还是用苹果主要原因是IOS的用户体验好，这种IOS系统下操作的一致性，很多人放不下这个，所以就是通过用户体验得到了非常高的忠诚度。像Dropbox，亚马逊的AWS，都有非常好的用户体验，我平时也用Dropbox去整理我工作上的一些笔记，文档，还有一些估值模型等，对我来讲如果换成别的产品的话我的转移成本就非常高，我也不愿意。这里面还有一个典型的例子就是微软的Windows、office，很多人的老师，老板都用office发邮件、做文档、PPT，你要想不用也蛮难的，所以像这种产品就有极强的护城河。最后一个就是很高的用户的忠诚度，举例子像亚马逊的Prime，如果你是亚马逊的Prime会员，你每年的消费频率要比其他普通用户高很多，至少是三倍以上。这也是很好地一个考量的要点。那我觉得总结下来对于腾讯来讲，他就是一个好的行业里面，好的公司，极其优秀的管理团队，非常非常靠谱。马化腾人很低调，又很注重产品体验，知人善任，一些新的核心高管是非常强的，像Martin以前是高盛的banker，也在麦肯锡工作过，而且是非常懂互联网的。COO任新宇以前在华为，现在基本上负责腾讯除微信以外的所有的大的业务，口碑也非常好。张小龙基本上算是中国最好的产品经理了，另外两个可能是马化腾或者周鸿祎。他的首席新战略官是James Mitchell，以前是高盛非常著名的互联网的分析师，对企业的战略也有非常好的洞察。他最开始是做Sales的，后来想做分析，还做得特别好，听说27、8就升到MD了，这是非常少见的，尤其是他还换了工作的方向。而且我听说腾讯的中下层的员工也工作的非常开心。这个我觉得就是非常好的企业文化。企业文化这个东西看着比较虚，但是如果你做的是一个大的，上千亿美元甚至更高市值的公司，企业文化就非常重要。肯定要有一个相对公平的机制，而且里面人都是做事的，不是搞**，搞**很多公司就搞垮了。我们看到全世界有很多所谓伟大的投资，像MIH，腾讯的母公司，当时就投了4000万美金，现在持有的应该超过1000亿美金了。其实你回头看看有谁有那么好的耐心，腾讯IPO也十几年了，中间有各种各样的理由可以卖股票的，但是都没有卖，就是因为他看的比别人更深看的更远。最后我觉得AI现在很热，腾讯在这方面的布局还是不错的。他们前段时间投资了特斯拉，这也是未来可以产生非常大体量的公司了，另外有非常多的地图信息和用户交互信息，里面也会有很多机会。说一个腾讯相关的题外话吧，我觉得腾讯应该并购甚至收购索尼。索尼有700多亿美元的收入，但是市值只有400多亿美金，从收入角度比腾讯大很多，但是市值只有腾讯的8、9分之一。而且索尼是可以掐着苹果的脖子的，最近苹果对微信公众号打赏有一些限制，但是索尼供应着所有高端手机的CMOS，这个业务是非常非常值钱的。现在很多手机从单镜头升到双镜头，未来可能用到多镜头。换手机的时候镜头变化就很直观嘛，假如你换了个手机多一个喇叭别人也看不出来，但是多一个镜头别人就很容易看到，直观的发现你换了新手机。另外我们得到的信息80%来自于眼睛，20%来自于耳朵，所以光学和视觉的投资机会是大于声学的，我觉得这也是个比较好的机会。台湾有个公司叫大立光，市值200多亿美金，舜宇光学也100多亿美金了，按说索尼的CMOS护城河更高，应该更值钱的。索尼他自己也持有全世界31%的音乐版权，PlayStation卖了5400多万台，是第二名Xbox的两倍左右，Sony的VR也卖得很好，远超市场和公司的预期。这块游戏的收益也有7、80亿美金，网易体量也就比这高一点，市值也接近400亿美金。他自己oled的电视机也在慢慢复活，索尼的电视机还是不错的，只不过日本人在市场营销这块做的差了点。前一段时间100寸的电视机放出来，王思聪还在微博上说感谢索尼，像他这么有钱，他爸也这么有钱，肯定这个产品非常不错才会给点赞。群里面高手很多，有很多也是大佬，只不过平时很低调而已，我也从群里学到了挺多东西。我就先讲这些，如果大家有什么问题可以在微信里提问，我再语音回复。来源：综合整理自作者：Julian，来源：阿尔法工场（ID：alpworks）。版权属于原作者。特别声明：本微信平台所发布的文章，除标注[原创]以外均属各大媒体平台或微信粉丝推荐的，如转载时标注了作者及出处，我们会一并载入，如没有特别注明，我们会默认为网络转载。如原作者见到后认为不妥，请告知我们，我们会立即处理！同时，文章观点仅代表作者观点，不代表本公众号立场；文中关于投资的表述仅供参考，不形成任何投资建议，也不具备产品推介性质。《但斌:有人炒股赚100倍还跳楼 因只买100股辜负这时代》 精选三深圳东方港湾投资管理股份有限公司但斌董事长在中国践行价值投资的过程充满了酸甜苦辣。在2004年东方港湾刚成立的时候，我们就选择了贵州茅台、云南白药这些最好的公司进行长期投资，回头看来，这些公司很多都绽放出了时间的价值。对价值投资者而言，2017年春风拂面，是丰收的一年。展望2018年，我认为2017年两极分化的情况仍然会持续，未来我们将看到的是各个细分领域里面的“大象”跳舞。2018年将开启蓝筹股的投资时代，而且持续时间会很长。我们正面临比巴菲特更好的时代投资就是比谁看得远、看得准、敢重仓、能坚持。而这个都是源于对未来的展望，因此，对中国长远未来的看法非常重要。2008年发生了经济危机，很多人开始担心10年的时间过去了，是不是又到了发生经济危机的时刻？但事实上，过去的十年恰恰是中国历史上发展最好的一段时光。展望未来，到2035年中国会成为中等强国，到2050年中国会成为发达国家。在中美两国的GDP的比较当中，到2025年中国会成为全世界最大的经济体，到2050年中国经济规模会是美国的两倍。我们预期，中国正处于这样一个长期向上的过程当中，但是在事中，作为投资人是否能够坚定的信念相信这个结果呢？其实并不容易。从美国的经验看，1913年在美国经济表现得最强劲的一个上升势头时，美国发生了经济危机，那个时候，摩根说 “做空美国会破产”，在美国经济最强劲的时刻预示着真正崛起的时刻。这跟我们在2008年的情况非常像，预示中国真正崛起的时刻也发生了经济危机，你对中国和长远未来的看法决定了你未来长远的道路。如果能做类比的话，我们这一代中国投资人是面临着摩根时代和巴菲特时代两个时代，到2049年建国一百年的时候中国会成为发达国家，我们面临的是比他们更好的时代。如果中国经济是长期上升的话，有些中国公司会表现得非常出色。坚持在正确方向上长期投资从投资的角度上看，我们也可以借鉴美国发展的经验。美国确确实实有一些优势的行业与企业是长期值得投资的，但并不是所有企业都值得长期投资，长期投资也应该找到正确的方向。因为投资是不断学习的过程。巴菲特84岁的时候开始买IBM，去年才开始买苹果，而现在苹果已经成为是他第三大持仓。哪些行业具有长久的生命力呢？比方说，化妆品行业，我有两个女儿，我发现她们一懂事就往脸上抹东西，人之天性的欲望，会让一个行业保持长久的生命力。还有烟草，虽然行业有许多负面评价，但从行业属性来说却具有久远的生命力。美国烟草1897年就上市，后来继承它前身的就是菲利普·莫里斯公司，这家具有两百多年历史的生产万宝路香烟的企业今年股价还在继续创下历史新高。有些行业的特征会让企业长期表现非常好，实际上真正的投资就应该投资在这些能够持续创造财富的公司，当然在新时代，软件、计算机等行业的表现也会越来越出色。除此以外，还有一些是中国特有的东西。白酒是今年表现很好的一个行业，这里面就有属于中国传统的企业。事实上，今年还有一些比贵州茅台表现更好的公司，比如说涪陵榨菜、海天味业，这些真正代表中国特色，从传统中国文化中孕育出的公司也是异军突起，在很多细分领域中表现非常出色。如果说中国像美国一样有长期向好的发展前景，但是投资人如果没有正确的价值观，也不一定能获得好的收获。我自己经历的投资岁月都是非常难的岁月，我25岁从业，在25年岁月当中，A股市场涨是短暂的、脉冲式的，下跌是漫长、长期的。在这个过程中，如果没有正确的投资理念支持是非常难的。什么是正确的投资理念？就是要坚持投资好的公司，只有好的公司是能够穿越时代的，如果把钱放到伟大的企业里面做投资，收益还是可观的。只有靠投资企业本身，从企业出发，这才是真正创造财富的办法。“易路易贷”全心打造互联网安全服务平台联系我们客服电话：400-099-9056我们为您提供优质的平台和广阔的发展空间，等待您的加盟！《但斌:有人炒股赚100倍还跳楼 因只买100股辜负这时代》 精选四“没有一个企业家像你这样，我们在座的每一个人都在使用你公司的产品。”—— 钱颖一马化腾，腾讯公司主要创办人、董事会**兼首席执行官，是清华经管学院顾问委员会2016年新增委员。他曾被美国《时代》杂志评为“2014年百大最具影响力人物”；2016年入选《哈佛商业评论》“全球最佳CEO排行榜”，是中国内地惟一上榜企业家，并在《财富》“中国最具影响力50位商界领袖”中名列榜首。本文内容整理自日下午举办的“2016清华管理全球论坛——钱颖一对话马化腾”现场实录，有删节。钱颖一与马化腾大学其实想学天文，喜欢看《三体》钱颖一：你是1989年入学，选择的是计算机专业，为什么？这个选择后面是怎么的思考？马化腾：那时候填志愿，其实我喜欢天文，当时本来想读天体物理或者天文学，这是我中学时候的兴趣爱好。但是后来了解到好像读天文最后的结局就是当地理老师，这跟我想象的差别很大啊，因为我很喜欢天文，但并不喜欢地理，这个跟我设想不太一样。然后当时深圳有一个特别的身份，就是特区，如果你从深圳考出去的话，你可能就把深圳的户口弄没了，就回不来了。所以那时候很多深圳的学生就近考深圳大学。后来觉得（计算机）这个也是我比较感兴趣的，后来越来越有兴趣。大学里没有再学天文的课程，但是业余看一些期刊，后来有机会去美国的时候，我去书店里面大肆搜罗所有有关天文的，很沉很沉的（书），就把它买回去了。到现在对天文还是有兴趣。喜欢天文，你会观测星星，对宇宙会有思考，你会觉得（自己）很渺小，那包括整个地球可能都在这个宇宙长河中是一颗尘埃，是一个偶然，可能是一个片段。所以呢，很多事情，你只要想一想，没有什么大不了的。这个对稳定心态、对待挫折很有帮助。对科幻小说也非常有兴趣，包括《三体》这些科幻小说都让人脑洞打开，想象力很丰富。科幻小说对科技，对未来的发展给了大家一个前瞻性的展望，非常有意思。并非学霸，估计考不上清华计算机马化腾：讲计算机最强应该就是清华了，清华计算机绝对是非常难考的，我相信我当时如果要报考，估计还考不进来的（笑），分数太高了。在大学里面的学习是打基础，比如说像数据结构、算法，这些都对你未来成长非常重要；但是这只是一个基础，更多还是要靠课外的兴趣爱好。比如说我们对机房里病毒的原理、机制很感兴趣去研究，当时还对一些病毒的样本进行解剖。我们在学校里面会很积极地和老师去寻找一些项目来做，可以全方面锻炼能力。这对你以后价值是无限的，它超越了你在课本上学的东西。那个时候我不算是学霸，大概在10名左右吧，班里总共有30多人。钱颖一：总共30多人，才10名左右，将来能做大事（全场笑）。卖电脑不行，转行写程序钱颖一：89年到93年，你念书的时候对职业有什么规划么？马化腾：这段时间在深圳其实是改革开放的窗口，很多人创业。我看到师兄很早就帮别人编写软件，然后我说我很有兴趣，想知道这个项目收入怎么样，有哪些需求，他们是怎么实现的。然后就觉得，是不是也应该出来创业。但是，现实是还是比较残忍。那时候很多材料从海外运到深圳，所以我们当时很早就说，（在华强北）做一个电脑公司，其实就是帮人家装机，然后在里面配一些软件等等，就这么简单。后来我发现，在华强北干这个活的人都不是学这个专业的，可能只有初中、小学文化，但市场经验很丰富，像我们这个专业大学毕业的还竞争不过他。后来我在一个书店碰到同学，他在一个当时最大的民营企业，做寻呼台的；正好（这个企业）一个项目需要C语言，要很熟练的，我就给他展示我之前的成果，他说，就是你了。我就糊里糊涂先进去实习了，然后一干就是五六年。QQ最早叫“网络寻呼机”马化腾：也正好是因为这个行业是寻呼机，所以大家知道QQ最早的名字叫“网络寻呼机”，最早的图标就是一个“BP机”。坐标！环境！跨界！马化腾：我很早就开始做计算机和通信，懂计算机的人不太懂通信，懂通信的人不太懂计算机，所以我刚好在这个跨界中间，创业就有一个比较有利的条件。钱颖一：刚才Pony（马化腾）讲的几条，一个是Location很重要，在深圳很幸运；第二是环境、你周边的人很重要，周边有创业的对你有影响；第三，跨界很重要，有做计算机的，有做通信的，但是你这个正好是在两者之间，而未来几十年的发展正好是在结合之处。马化腾：院长水平还是高，总结得比我讲得好多了（全场鼓掌、笑）。从理科IT男到杰出领导者钱颖一：你是真从程序员，从写C语言起，变成了创业者、企业家、管理者、领导者，这个中间有相当大的跨越，我想知道你的领导能力和风格是怎么塑造出来的？马化腾：其实我是典型的理科IT男，我原来根本没有想象要去开一个公司，然后去领导什么什么人。我就是想做一个产品，让很多人可以用。最最开始的第一步是要生存，先能生存下来，这是最难的。你要创业的话，第一个想法是第一年的工资怎么办，你第一年的收入怎么着至少房租得交吧？（全场笑）房租水电你能不能挣回来，这是一个很基本的东西，所以当时没有想那么多什么领导力的，因为这个公司能不能走下去都很难说，小企业的成功概率算下来是很低的。我父母都没有想到说，你这个书呆子还可以去开公司啊。但是当时你不开公司，又做不了这个事情（做产品），所以让我就一步步先找合伙人一起做，这样我的缺陷他们可以弥补。我对产品比较在行，张志东绝对是学霸，实践能力、工程能力很强。陈一丹是**部门出来的，对**接待、行政、法律很了解。曾李青长得就像老板，出去别人握手都先跟他握，我的名片只写工程师，不敢写总经理，怕人家觉得你们这公司玄乎了。（全场笑）民主、多元，不搞一言堂钱颖一：别人领导力在脸上都看得见，你这个让人看不见，但你实际怎么就把团队带好了？马化腾：关键是用好每个人的特长，平衡大家的想法。钱颖一：怎么平衡呢？马化腾：往往是你发展不好的时候，矛盾更多。大家会争应该往哪边做。说服人呢，我觉得我还有一套，我主要听，然后我会引导，就他觉得他的主意是他自己出的，其实是我引导的（全场鼓掌、笑）。但是这个功劳我这算是你的。钱颖一：你这招很厉害啊！马化腾：因为有时候管理上确实需要这样。我的风格不是强势的，也不是一言堂，我们是互相商量。腾讯的风格也都是相对民主一点，也会比较多元化，一定有不同的声音出来啊，我觉得这是好事情。钱颖一：那作为一把手，最后还是得你拍板对吧？马化腾：对，关键时候还是要强硬的，该动手的还得动手。抓住年轻人的方法：用人、投资钱颖一：腾讯很多产品是针对年轻人的，你怎么跟上这些年轻人的想法？马化腾：现在很多年轻人喜欢玩的这些，我们都看不懂了。包括国外那些Snapshot软件，我们当时有很好的机会投资，价钱也不贵，但是犹豫了一下，就投得比较少。现在我们的思路更多是说，如果你自己不理解，那你应该找能理解这些的人在前面去闯，让他们多和年轻用户接触，了解需求。第二是通过投资一些这样的企业和产品。第三，是更年轻的这些员工能够更快速的浮上来。创业要解决小的痛点，或跨界钱颖一：这几年是创新创业高潮，上一轮是2000年左右，你赶上了，你对现在的年轻人有什么忠告？马化腾：现在创业的这个条件比当年好的太多太多了，但是因为门槛低了竞争也更加激烈。我的建议是要专注解决一个痛点问题。我几乎每周都会收到一些邮件，“马总，我有一个很好的想法，可以帮你创造100亿的利润，但我要面谈。”他想的太大了，要想小一点，解决一个问题，比如说能不能用手机来解决找车位或者学校座位安排的问题。总有一些小的痛点。第二是要留意跨界。现在我们提互联网+，谈的更多的是两个领域之间是否存在机会，那是蓝海，跨界的部分如果你两边都懂，就有很大机会。腾讯惊心动魄的三道坎钱颖一：你在创业过程中遇到的最大的难题是什么？马化腾：从小到大，应该有三个坎儿。第一个就是我们开发出来产品最早是想卖给别的运营商，但是投标失败，“小孩”在自己手上，用户又疯涨，没钱买服务器，融资很难的。但这逼得我们很早就要想怎么有造血能力。第二个坎儿就是MSN的竞争，那时候MSN很强势啊，基本上大家认为你是死定的，只是什么时候死而已。我们创始人也在讨论，有时候争议怎么办。最后还是挺住了，而且我们比国外的产品做得更适合中国人使用。当时中国的网络是分几块的，我们针对这个很奇怪的网络结构做了大量的优化，这样的话，你的用户才能使用起来速度最好、传送文件最快。当时最好的口碑是我们传文件很快，第二是有聊天室，包括我们的头像个性化。最近的一个坎就是五年前微信诞生之前。当时也是3Q大战之后，更大的危机就是“新浪微博”崛起，它开始从社交媒体转向，网络往下杀了，对于我们来说危机很大。微信其实是个邮件系统马化腾：（五年前）第一反应就是做微博，最后发现很难，同样的产品是没有办法去战胜对手的，你只有做一个完全不一样的东西才可能解决这个问题。所以当时微信就诞生了。纯手机的即时通讯，不是QQ做在手机上，又要解决PC的问题，又要解决手机终端的问题，包袱很重，不如重新推翻一切，自己打自己，所以我们当时是内部3个团队，同时一起做，一起开发，然后也都叫微信，谁最先出来，谁能跑赢了，那个产品就算（谁的）。钱颖一：这是你有意设计的么，3个团队都支持？马化腾：首先确实是有3个团队报名，这个要谈到我们内部组织结构的问题。微信其实就是一个邮箱系统，是个快速的短邮件，就是快到让你以为不是邮件，它后端服务器就是我们原来邮箱的这个团队打造，前端也是我们邮箱团队去改造、去研发。刚出来的时候数据不好，起不来，大家以为这就是个简单的QQ，有什么意思呢？真正的启动有几个因素，第一是语音，push-to-talk，国外同类产品没有这个功能，有这个功能之后迅速火爆；第二是跟手机通讯录的整合，最开始启动是把QQ的关系链推过去让它生存，但是把手机通讯录导过去会迅速发现一些朋友已经装了这个，会导入很多高端用户，增加黏性。中国互联网竞争远比美国激烈钱颖一：从0到1很伟大，但从1到N中也又很多创新，腾讯在这方面特别突出，能否分享这里面的经验和思考？马化腾：很多基础类的产品最早在美国诞生，但是在应用方面，结合到本土是非常不同的。刚有一个Idea出来，国内就有几十个团队在开工，都很快，关键是谁能跑得赢。国内的赛道本来就很挤，就很多好手在跑，这个时候往往需要更多的创新，所以这里的竞争激烈程度是远远超过美国的。我们有些企业开始出海，你看到国外有产品很好，就发现是中国开发者开发的。当然我们也不能沾沾自喜啊，因为毕竟还只是一个应用上的创新，很多基础性的创新上差距还是非常大的，未来包括人工智能、自动驾驶、机器人，我感觉美国这方面的领先程度还是很大的。这方面基础性的研究投入，我觉得中国还是要加大。来源： 清华大学小研在线新沃金融——中国供应链金融领航者新沃金融（www.vobank.com）是新沃集团旗下综合理财服务平台，成立于2014年，注册资本1亿元人民币。新沃金融依托大数据，结合全球金融发展与互联网技术创新，致力于为有金融消费者搭建一个安全、高效、透明的平台，提供专业、安全、简单、便捷的综合理财服务。《但斌:有人炒股赚100倍还跳楼 因只买100股辜负这时代》 精选五大概10天前，腾讯的股价超过了3000亿美金，成为中国第一家突破3000亿美元的上市公司。你可能对于世界前十，3000亿美金没什么概念？看完下边这个图，你就会明白：现在的腾讯，那可是比中石化、茅台、中车、顺丰、万科、格力6家上市公司所有的股份加起来都要高啊！市值高管什么用，赚钱能力咋样？腾讯：我们一天赚 2 亿，跟玩儿似的...就在昨天，腾讯发布了未经审计的2017年 Q1 财报：截至日，腾讯首季总收入为 495.52 亿元，同比增长 55%；经营盈利为192.72 亿元，比去年同期增长 44%。三个月期内盈利 192.72 亿元，也就是说一天净赚2亿…还是没概念？来，让我们看看微博CEO@来去之间 的评论：新浪微博的收入是腾讯的3%，利润的2%...不仅如此，再让我们看看整体的数据分析：据财报显示，腾讯将首季 495.52 亿元的总收入分拆为三个部分，分别是增值服务、网络广告还有其它。其中占据绝对大头的是增值服务，共计 351.08 亿元，其中网络游戏收入228.11亿元、社交网络收入122.97亿元。要知道第一季度百度整个公司的营收也就是 169 亿人民币。腾讯仅仅用网络游戏的营收，就虐了百度整个公司…“干掉”百度和今日头条除此之外，腾讯公司还有一个事儿也引起了关注：那就是微信的“微信实验室”功能！启用这两个功能后，用户可以在“发现”中找到“看一看”和“搜一搜”的入口。其中，“看一看”能了解你的好友正在关注的热点和你感兴趣的内容，“搜一搜”则可以快速查找微信内及互联网信息。“看一看”每次下拉之后会更新10篇文章，文章内容取决于你的微信好友正在阅读什么以及你关注过的公众号正在发布什么消息。而“搜一搜”则会根据你输入的关键词提供参考搜索词，比如输入“电商”，“搜一搜”会推荐电商运营、电商在线、电商平台、电商培训、电商设计等词汇，搜索结果包含相关公众号以及朋友圈文章。这是要“干掉”百度和今日头条的节奏啊：股价暴涨速度跑赢房价，甩深圳房价N条街！大市值公司，想要自身估计保持高速增长是很难的，但腾讯却涨的嗖嗖啊...还记得今年年初，罗振宇说的那个故事么：罗胖是真心机，也是真有头脑啊！不多说，腾讯的股价今年以来已经涨了36.95%了，从腾讯日上市至今，3186个交易日更是暴涨了368倍。远远将北上广深的房价甩了N条街。从2004年腾讯上市，当时深圳房价6000元/平左右，一套100平米房子大约60万元，首付三成再加上相关费用，大概出资20万。按照深圳当前6万元/平米的价格计算，十年间房价涨了约10倍。再按3倍杠杆计算，涨幅不足30倍。再看回腾讯，日，腾讯控股正式挂牌上市，发行价格为3.7港元，而如今价格却是1302港元（后复权价格），涨幅高达351倍，而且还不带杠杆！难怪在鹅厂上班的，领工资是次要的，关键是用工资买自家股票！人均月工资 6.3 万元不过说人家员工工资是次要的，但放到咱这普通人家身上，也是巨款啊！截至2017年一季度，腾讯员工有39258名，这三个月腾讯付的总薪酬是74.23亿人民币，算一下，平均每一个员工一个月的薪水是......6.3万元。去年的时候，因为成立了已经18年，腾讯为了祝贺自己的成人礼，还给每位员工都发了200股腾讯股票，给在职和不在职员工都发了大红包....小编我说不下去了，你们们看着自己体会体会，我先哭一会儿...腾讯帝国版图如果你对腾讯的看法还停留在QQ与微信，那你就OUT了！翻看最近两年腾讯投资占股的国内公司名单：京东：国内排名第二的电商公司，市值330亿美元滴滴打车：国内出行领域最大的公司，估值280亿美元华南城：香港上市公司，经营大量的物流和贸易中心美团与大众点评：中国最大的O2O公司，估值200亿美元左右58同城：中国第二大的O2O公司，市值64亿美元还有华谊兄弟、中石化、万达、同程旅游等等几十家国内公司！再看看腾讯国外投资占股的公司：暴雪(魔兽世界制作方)、Riot Games(英雄联盟制作方)、美国的Epic Games、韩国的Kakao Talk、Waddle(外国的一个实时相册分享工具)、Pair(美国情侣社交网络)等等。都是在各自领域有巨大影响力、巨大潜力的公司，涉及各行各业、遍布国内国外！从腾讯的布局可以看到，腾讯是准备冲出亚洲，向全球出击了，在现金流充沛的背景下，腾讯未来的可增长空间将相当恐怖！从华强北到商业帝国，1月份，腾讯成为了中国市值最高的公司。从1999年到2017年，成立起计算，做到这一切，腾讯只花了18年。延伸阅读：18年前，他到处求钱救命无人理如今，他干出了最不平凡的成绩如今，马化腾的身价已经超过1600亿元，腾讯的市值也已是世界前十，但在18年前，他却还是一个没什么伟大梦想、也没人投资给他的穷小子。1998年11月，已在计算机通信行业摸爬滚打一阵的马化腾创立了腾讯，当时的腾讯，没有长期规划，也没有核心产品，更没有什么上市的雄心。主要业务是为深电信、深圳联通和一些寻呼台公司做外包项目。当时，与他一起创业的几位兄弟都没有什么伟大的梦想，他们的唯一期盼就是能有源源不断的项目可做，弄点钱，改善下生活和经济状况。当时，类似腾讯这样的小创业公司并不少。腾讯的发家产品QQ，原来名字是OICQ，就是马化腾他们拷贝来的。QQ的原型产品本来是由三个以色列人开发的，是当时全世界一款即时通讯软件。在腾讯把软件引入中国的时候，这个软件已经有4.07亿美元的估值。OICQ在中国一进入市场就非常受欢迎，为腾讯积攒了许多用户。但从商业上说，这个腾讯的发家产品OICQ在相当长时间内，带给腾讯和马化腾的，只是麻烦。主要的麻烦一点就是，不赚钱！作为一款免费的即时聊天软件，OICQ聚集了许多用户，但却没能为腾讯增加任何收入，而且，因为用户的不断增加，腾讯的运营负担夜不断加重...再加上，当时的市场也还没有意识到用户的商业价值，所以没有人为他们投资...费钱、不赚钱，OICQ还没启动多久，马化腾他们手里那点老本就快花光了，最惨的时候，连服务器托管费用都负担不起。结果，腾讯公司才没成立多久，马化腾就开始睁眼闭眼为钱操心。他曾找到广东电信希望300万卖掉“OICQ”，结果却被无情拒绝。之后，他又中北寻呼集团，降价100万继续把“OICQ”往外卖，但中北的高层，拿现在的话说，以为他是来“逗比”的：你让我花200万买一个电脑软件？找钱无路，“OICQ”的用户数量却一直迅猛增长。据说，那段时间，马化腾做梦都会因为越来越的用户维护投入和服务器托管费而惊醒。在最艰难时刻，马化腾差一点就以 60 万把“OICQ”贱卖给深圳电信局...还好在双方都要签字画押的关键时刻，马化腾后悔了。他一直把“OICQ”当做自己的儿子，因为没钱儿贱卖自己的儿子，他做不到。不买产品，就职能用尽各种方法找钱。他们找银行贷、找熟人借，拼拼凑凑才凑出了几十万。几十万块对于烧钱的QICQ来说，实在是支撑不了多久。但马化腾又实在那那不出钱，那时的马化腾没办法，便和债主们“耍赖”：要用腾讯的股份，来抵算欠款。可这个提议，却遭到了债主们的嘲笑，甚至还有人讲：真的没钱就算了，不还就是，但股票就算了。如今，腾讯公司大获成功，而那些人也默默错过了上千亿....能借的钱都借光了，在挖空心思再借钱的协商大会中，有人建议腾讯应该去找风险投资。在当时，风投是个新鲜事物，据说，参会的马化腾是第一次听说这个词。但一听可以弄到钱，他顾不得多了解，就决定：可以，可以，抓紧干。粗粗了解了一下风投的习惯后，他们认认真真地做了自己的商业计划书，踏上寻找风投的新道路。他们卯足胆打出的如意算盘是：为公司估值550万美金，希望融资220万美金，对应出让40%的股份。不久，一个机会就来了。1999年8月，中共中央、国务院专门召开了全国技术创新大会，获知消息的马化腾他们，决定把OICQ带上去交易。不善外交的马化腾亲自上场。他抱着改了66个版本、20多页的商业计划书跑遍高交会的展台，极力推销QQ、推销腾讯。最终，IDG和香港盈科，看在ICQ值4.07亿美元，OICQ在用户规模将会更大的中国怎么也不只值这点钱的份上，各出110万美金各投了腾讯20%的股份。据说，为了这笔融资，马化腾做了两次腰椎手术。第二次手术后，他平躺在床上举着笔记本电脑办公，争分夺秒地逆转着腾讯的命运。有了这笔钱，腾讯立马鸟枪换炮，上到新台阶。同时，傍来的大款和高人，还帮他们解决了英文律师函的问题，并将OICQ改名为QQ。2000年4月，QQ注册用户突破500万。第二个月，用户同时在线人数首次突破十万大关。《人民日报》还特意为此发了一条短新闻。用户的迅速增长，给腾讯的管理和运营带来一系列挑战。但最重要的，还是钱的挑战。因为当时互联网普遍还没找到盈利模式，QQ用户越多，意味着越要付出更多的成本，而且没有匹配地收入。作为当家人的马化腾，依然是每到月底就心慌。融来的那点钱，眼看着就又要花光。而当哥几个准备再去融钱时，却又迎面遭遇打头风。互联网泡沫在美国爆破，之前被追棒的互联网公司转眼成为烫手山芋，人人避之不及。马化腾先向两个老东家发出邀请，希望他们追加投资。但无论是IDG和香港盈科，都不愿再往里面扔钱了，甚至萌生退意，努力把腾讯往外推。在IDG和盈科的推动下，以及马化腾和伙伴们的主动下，腾讯先后找了新浪、雅虎、搜狐、网易这几座当时的互联网大山，希望他们接手跟投。但这些大家伙，从骨子里不认为QQ有什么大戏，而且自信，即使有戏，自己也可以转眼就做出一个来。因而，没有人愿意出价收购或与他们合作。同时，腾讯也还找了联想投资，但报告还没递到联想投资总裁朱立南的手，就被下面的人否决了。甚至，他们也还找了不少当时小有名气，现在已不见身影的公司，但都功败垂成。在当时，几乎无人相信还会有什么互联网企业可以翻过新浪、搜狐、网易的五指山，就像今天几乎无人认为，会钻出来一个小公司，打败腾讯或阿里。那一段时间，也是马化腾最艰难的时光。之前，摊子少，需要负责的人也不多，大不了就不做了。而现在，他已是进退两难，骑虎难下。一位腾讯的老员工曾经回忆，有天一早去找马化腾签字，发现他蓬头垢面，憔悴万分。他问询后得知，焦头乱额中，那一整夜，马化腾独自一人留在了办公室。就在这生死时刻，一位外国人成了腾讯的大救星。他就是南非MIH集团中国业务发展副总裁网大为。在看到一群大佬都有眼不识腾讯后，网大为顶住压力，坚持认可腾讯未来的发展，接手了盈科持有腾讯的全部股份和IDG持有腾讯的12.8%股份，也以一笔堪称巨资的投入，为腾讯注入了崭新的动力。此后，腾讯再也没有遭遇过如此大的资金压力，并一路不可阻挡地取得不可想象的成绩与地位，从“没人要的腾讯”变身为“不可战胜的腾讯”。如今，腾讯市值也已经可以买下60个新浪，以及100个搜狐...近日，一段尘封许久的视频被网友们给翻了出来：在12年前的一次颁奖典礼上，CCTV主持人陈伟鸿邀请马化腾向海尔集团首席执行官张瑞敏推销QQ。马化腾用特别简练的语言介绍了QQ，并表示“这个东西可以满足你在未来互联网的需求。”不过很遗憾的是，在听完马化腾的介绍之后，张瑞敏不为所动。看完视频后有网友感叹称：12年过去了，海尔还是海尔，然而QQ早就不止是QQ了。文自毒舌科技，资料来源自：互联网热点（ID：web-news），华商韬略（ID：hstl8888）、作者：毕亚军，21财闻汇，中国企业家杂志（ID：iceo-com-cn），岭南会（ID：lingnanchuangye）。关注花虾金融，有知识有态度！↓戳阅读原文，注册花虾金融，并获1688元大礼包！《但斌:有人炒股赚100倍还跳楼 因只买100股辜负这时代》 精选六中国企业家和投资人为什么要捐赠“未来科学大奖”——一个单项奖金为100万美元的科学奖？还承诺连续捐赠10年？9月9月下午，当这个问题被抛向百度董事长李彦宏、腾讯董事会**马化腾、网易董事局**丁磊、真格基金创始人徐小平等7位企业家、投资人时，他们无一不回答：纯自愿。“当时找到我，我觉得这么好的事情怎么能没有我？”马化腾说，他希望科学成为一种“时尚”。至于对未来科学大奖的未来期待，丁磊则说：“我希望未来科学大奖这个事情比诺贝尔奖更加专注，而且有机会超越其它的奖项。”未来科学大奖成立于2016年，是中国大陆第一个由科学家、企业家群体共同发起的民间科学奖项，被称为“中国版诺贝尔奖”。一年一届，未来科学大奖的颁奖对象不限国籍，但需要是在大中华地区（包含中国大陆地区、香港、澳门及台湾）完成研究的科学家，且研究要具备原创性、长期重要性和巨大国际影响。目前未来科学大奖下设“生命科学奖”、“物质科学奖”、“数学与计算机科学奖”，每个单项奖金100万美元，各由4位企业家、投资人平摊捐赠奖金。澎湃新闻整理了现场7位捐赠人对“为何自愿捐赠”、“奖项未来规划”的回答实录：捐赠人自愿出资捐赠，为什么愿意投入财力和精力做这件事情？徐小平（真格基金创始人）：我吓一跳，你问自愿捐赠，难道还是被迫捐赠？吴鹰（中泽嘉盟投资基金董事长）：我们是纯自愿捐赠的，中国的经济发展，商业味太浓，商业味浓不是不好，特别是年轻人对科学的追求和渴望比较淡薄，希望通过未来科学大奖、未来科学论坛活动，对科学家的辛勤工作进行一个鼓励，号召越来越多年轻人关心科学，使中国科学实力有所增长。王强（真格基金联合创始人）：首先是自愿的事，受到前面领军人的影响，比如说徐小平、丁磊、马化腾，需要有一个人。应该说除了一线企业家，还有第一线的投资人，在投资过程中，虽然我们离基础科学不是那么近，但是作为一个企业，从小到大，要做的是要做坚持、长久、有耐力的工作。通过我们自愿捐赠这样一个奖，其实是把科学家和企业家的精神合在一起，这样共同打造，真正支撑中国的金融机构、经济、商业，是基础。所以这个奖对我们来说是一种学习过程，对我个人来说是一种感召。我非常荣幸能够参与，这个奖捐赠人必须承诺十年，所以我们要做整整十年，这个比我们做企业更加需要毅力，只有耐力才能做好。马化腾（腾讯公司董事会**兼首席执行官）：我跟小平一样，确实没有人逼我。回顾去年的时候，我是赶上了末班车，当时找到我，我觉得这么好的事情怎么能没有我？而且我是有科学家梦想的企业家，也是非常希望能抓住这个机会，来圆圆我的梦。因为上次预告这个奖的时候，我发现所有人都说企业家、科学家，到我说的时候就没词了。我觉得这个事真的是一个非常好的机会，让全行业，包括所有的企业家更加关注科学，让科学成为时尚。在我们读书的时候成为科学家是很多人会说的理想，现在感觉一问孩子未必是这样的回答，所以需要在这个时代多办尊重科学的事情。李彦宏（百度公司创始人、董事长兼首席执行官）：去年其实也问过同样的问题，是我先回答的。今年的回答也是一样的，我们每个人小时候都有做科学家的梦想，长大以后阴差阳错做了别的事，现在如果有机会，通过我们这方面的努力，能够使得做科学家更受人尊重，让科学更多的受到人们的关注，这是我们会非常乐意看到的，这个奖项基本上就是这样一个初衷。未来论坛不只有未来科技大奖，还有很多其它的活动，未来论坛的讲座，我也是非常推荐大家去参与的，我自己也经常参与，在很大的大会堂里，我也很难得静下来听科学家讲这么非常神奇的东西。但是我更多的希望看到很多家庭带着10岁左右的孩子去那里听科学家讲科学方面最新的进展。今天大奖开场的时候，小平讲到一百年之后我们怎么样，刚才王晓东也说，我们关注现在。其实当时我坐在教室里听年轻科学家在讲科学的时候，我关注的是三十年以后，在那个教室里面，在那个讲堂里，那些10岁左右的孩子，他们是不是30年以后可以获得未来科学大奖，如果我们这些讲座、这些活动能够激励这些孩子将来走向科学的道路，为人类进步做出贡献，我们设这个奖就值。丁磊（网易公司创始人、董事局**兼首席执行官）：当然是自愿的。去年4月份找到我说这个想法的时候，我觉得非常棒，因为从小我就想学科技，我爸爸也经常给我讲科学家的一些故事。我说这是人类最高的科学成就奖。我也在想，为什么中国人获得得那么少。今天我们13亿中国人终于有未来科学大奖，去鼓励科技的创新。刚刚马化腾讲的一句话非常对，要让科技、科学成为这个社会最时尚、最时髦的事情，我觉得这是我们的终极目标。我希望未来科学大奖这个事情比诺贝尔奖更加专注，而且有机会超越其它的奖项。邓锋（北极光创投创始人兼董事总经理）：这帮人把高大上的词都说完了。我们换一个，告诉大家一个秘密，别觉