影响股指因素是怎么确定的，股指如何确定主要影响因素素有哪些

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-06-06 22:42 标签： 如何确定主要影响因素
赢益网：股指期货价格的影响因素有哪些
股指期货作为以股票指数现货为基础资产的标准化期货合约，其交易的实质是投资者将对指数现货的预期风险转移到期货市场的过程。那么，股指期货的理论价格是如何确定的？影响股指期货价格的因素有哪些？本文将逐一进行阐释。
我们先来看一下股指期货的理论价格是如何确定的。持有成本定价理论认为可以从持有股票现货并进行交割的总成本角度，来计算股指期货的理论价格。即股指期货的理论价格应该等于现货价格加上持有现货的总成本，总成本主要是持有现货的资金成本扣除持有期的股息收入。假设没有套利机会和市场摩擦，以F表示股指期货的理论价格，S表示现货资产的市场价格，r表示融资年利率，y表示持有现货资产而取得的年收益率，△t表示距合约到期的天数，在单利计息的情况下股指期货的理论价格可以表示为：F=S*[1+（r-y）*△t /360]。举例说明。假设目前沪深300股票指数为1800点，一年期融资利率5%，持有现货的年收益率2%，以沪深300指数(.85, 0.64%)(, 23.85, 0.64%)为标的物的某股指期货合约距离到期日的天数为90天，则该合约的理论价格为：1800*[1+（5%-2%）*90/360]=1813.5点。
实际的股指期货价格在一个无套利区间之间波动，一旦股指期货的价格在这个区间之外，就会产生套利机会。具体来说，当股指期货的价格高于无套利区间的上限时，期货的价格偏高，期现套利交易者会卖出股指期货，同时买入指数现货。由于股指期货合约在交割日将以指数现货的结算价进行结算，期货和现货价格在到期日将趋于收敛，期现套利者进行上述操作并在基差接近归零时平仓即可盈利。故套利行为将持续进行，直至期货价格重新回到套利区间以内。
什么是基差呢？业界中习惯将基差定义为股指期货价格和现货价格之差，即基差=股指期货的实际交易价格-现货实际交易价格。基于这个公式，影响股指期货价格的重要因素就包括股票指数现货的价格以及基差的大小。
首先，股指期货的价格主要由股票指数决定。由于股票指数要受到很多因素的影响，因此，股指期货的价格走势同样也会受到这些因素的作用。这些因素包括：一是宏观经济数据，例如GDP、工业指数、通货膨胀率等；二是宏观经济政策，例如加息、汇率改革等；三是与成份股企业相关的各种信息，例如权重较大的成份股上市、增发、派息分红等；四是国际金融市场走势，例如NYSE的道琼斯指数价格的变动、国际原油期货市场价格变动等。
其次，基差也受到很多因素的影响。除了前文提到的资金成本、股息政策等因素，还受投资者对股指期货价格的高估或低估等因素的影响。其中，市场情绪与预期等复杂的因素也是不可忽视的影响因素。
赢益网（www.yingyi168.com）觉得，对于投资者来讲，譬如交易成本、股息政策等影响因素是较容易观测到的指标。而市场情绪等指标比较难于观测。因此这里简要介绍一下股指期货“市场总持仓量”的指标。“市场总持仓量”的变化反映了市场对该合约兴趣的大小，因而成为投资者非常关注的指标。“市场总持仓量”的含义是市场上所有投资者（包括多头和空头）在该期货合约上总的“未平仓合约”数量。投资者在交易时不断开仓、平仓，市场总持仓量因此也在不断变化。如果市场总持仓量一路增长，表明多空双方都在开仓，市场投资者对该合约的兴趣在增长；相反，当市场总持仓量一路减少，表明多空双方都在平仓出局，投资者对该合约的兴趣在减弱。还有一种情况是当交易量增长时，总持仓量却变化不大，这表明以换手交易为主。
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影响股指期货价格的因素有哪些？
摘要股指期货作为以股票指数现货为基础资产的标准化期货合约，其交易的实质是投资者将对指数现货的预期风险转移到期货市场的过程。股指期货的理论价格是如何确定的？
什么是基差呢？业界中习惯将基差定义为股指期货价格和现货价格之差，即基差=股指期货的实际交易价格-现货实际交易价格。基于这个公式，影响股指期货价格的重要因素就包括股票指数现货的价格以及基差的大小。
首先，股指期货的价格主要由股票指数决定。由于股票指数要受到很多因素的影响，因此，股指期货的价格走势同样也会受到这些因素的作用。这些因素包括：一是宏观经济数据，例如GDP、工业指数、通货膨胀率等；二是宏观经济政策，例如加息、汇率改革等；三是与成份股企业相关的各种信息，例如权重较大的成份股上市、增发、派息分红等；四是国际金融市场走势，例如NYSE的道琼斯指数价格的变动、国际原油期货市场价格变动等。
其次，基差也受到很多因素的影响。除了前文提到的资金成本、股息政策等因素，还受投资者对股指期货价格的高估或低估等因素的影响。其中，市场情绪与预期等复杂的因素也是不可忽视的影响因素。
对于投资者来讲，譬如交易成本、股息政策等影响因素是较容易观测到的指标。而市场情绪等指标比较难于观测。因此这里简要介绍一下股指期货“市场总持仓量”的指标。“市场总持仓量”的变化反映了市场对该合约兴趣的大小，因而成为投资者非常关注的指标。“市场总持仓量”的含义是市场上所有投资者（包括多头和空头）在该期货合约上总的“未平仓合约”数量。投资者在交易时不断开仓、平仓，市场总持仓量因此也在不断变化。如果市场总持仓量一路增长，表明多空双方都在开仓，市场投资者对该合约的兴趣在增长；相反，当市场总持仓量一路减少，表明多空双方都在平仓出局，投资者对该合约的兴趣在减弱。还有一种情况是当交易量增长时，总持仓量却变化不大，这表明以换手交易为主。
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你可能喜欢　　香港是世界第三大金融中心，是一个世界性的金融市场，恒生指数是反映香港股市价幅动趋势最有影响力的一种股价指数，那么恒生指数和其他股价指数有什么不一样呢，影响恒生指数涨跌的因素有哪些&?推荐阅读：
　　一、欧美股市的涨跌
　　数据解释： 恒生指数的交易遍布全球各国，由于时差的原因，欧美国家的股市波动，对于第二天开盘的恒生指数影响重大，特别是美国纳斯达克、标普、道琼斯三大股指对恒生的影响。
　　影响：恒生指数与欧美股市行情呈成正相关，欧美大涨，则利多恒生，反之利空。
　　重要度：★★★★★
　　二、中国经济数据
　　数据解释：中国GDP、CPI、银行基准利率、金融机构存款准备金率。对于评估中国国内的经济状况及货币政策息息相关，相应的，将辐射至香港。
　　影响：相应指标走高，利多中国经济，同时利多恒生指数，反之则利空。
　　重要度：★★★★★
　　三、沪深A股行情
　　数据解释：恒生指数33支成分股中，中国大陆企业占据绝大部分权重，A股市场总体行情对于恒生指数的影响愈发加大，通常交易恒生指数时需参考当日沪深A股市场的表现。
　　影响：一般而言，沪深与恒生指数者为正相关关系，但由于估值水平，交易模式的不同，相关度时有变化。
　　重要度：★★★★
　　四、成分股企业运营状况
　　数据解释：恒生指数为选取的33支权重股股价计算而来，其中汇丰，腾讯、中国移动、中海油、中石化以及中国工商银行、建设银行、中国银行、等金融股的表现对恒生指数影响重大，这类公司的季度、年度财务报表的公布，重大收购、资产重组，坏账水平等将影响恒生指数。
　　影响：权重股股财务数据等不良，则引起相应企业股价大跌，则恒生指数下跌，反之则上涨
　　重要度：★★★
　　五、美元指数及美联储货币政策
　　数据解释：港币实行紧盯美元的汇率政策，若美元升值，则港币也将跟随，反之亦然;美联储的货币宽松及紧缩政策通常对于香港起到同样效果。相应的，需关注美联储加息政策，以及外汇市场欧元、日元汇率的剧烈变化对美元指数的影响。
　　影响：美联储实施加息等货币紧缩政策，美元指数走强，则利空恒生;美元指数权重货币大跌，美指上扬，同样利空恒指。
　　重要度：★★★
　　六、房地产状况
　　数据解释： 香港经济受房地产业影响明显，中国地产业景气状况影响，对港股的同业状况影响较为紧密，继而影响恒指。
　　影响：房地产行业数据转好，房价上涨，开工率高涨，则利多恒生;销售数据萎缩、房价下跌，则利空恒生。
　　重要度 ★★
　　七、政治因素
　　数据解释：香港经历了近100年的殖民统治，民主化程度较高，在回归后受大陆政策影响逐步加大，政治因素在回归后直接影响经济，特别是中央对香港税收、金融业的政策方面影响愈发加强。
　　影响：管控加强则利空恒生指数，出台刺激金融业政策则利多恒生
　　重要度：★★
　　.八、其它因素
　　特殊的天灾、战争或疾病也是现今金融市场的风险之一，如：2002年SARS于香港地区爆发流行，夺走了多条人命，造成人心惶惶的局面，也让港股惨跌至近几年的低点，不过，后续也因为有效控制住疫情，股价开始从低点回升。
　　以上就是关于&影响恒生指数涨跌的因素有哪些&的分析介绍，想了解更多投资知识请继续关注凯福德金业投资问答栏目。影响股指的因素是怎么确定的？ - 知乎45被浏览<strong class="NumberBoard-itemValue" title="分享邀请回答0添加评论分享收藏感谢收起

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