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重庆东金分析报告(0602)
重庆东金分析报告(0602)
结构性高估的现象有望逐步消除
& & 尽管令全球恐慌的甲型流感有蔓延之势,但宏观经济形势却持续呈现改善态势。截至4月底,金融机构新增人民币 贷款5.17万亿元,轻松突破年初设定的全年5万亿元新增贷款底线。与此同时,M1、M2延续了前3个月的高增长势头 ,其中,M2同比增幅达25.95%,再创十年来新高,为市场提供了充裕的资金流。而此前一度令人沮丧的出口总值 如今一扫阴霾,环比增长6.9%,出现继3月份之后单月出口再次环比正增长局面,意味着我国促进出口的政策已取 得明显成效。
  值得注意的是,固定资产投资4月份仍然令人欣慰地加速增长,国有企业投资增速更是首次突破40%。更可喜的是 ,宏观经济先行指标之一的采购经理人指数(PMI)九个月以来首次回到50以上,这主要是由于内需扩大拉动国内新 订单量的回升以及国内制造业产量的上升,显示了中国制造业正逐步复苏。
  随着经济的日益回暖,5月份环球股市也应声而起。海外市场呈现大幅反弹后,国际金融危机的强压有所减缓;中 国A股市场仍未令我们失望:上证指数表现出震荡上行的格局,月环比上涨4.4%;沪深300亦不遑多让,环比上涨 4.6%。强周期行业延续3月份的涨势,煤炭、家电、有色金属、信息服务和汽车等强周期行业表现抢眼;而采掘业 、金融保险业和信息技术业位列前三位。基金市场中,受益于市场环境转暖,偏股型和指数型基金持续走高,涨幅 均在4%左右。
  随着政策效应的进一步显现和宏观经济的持续好转,市场结构性高估的现象有望得到逐步消除。近几个月以来一些 反应宏观经济的先行指标出现趋势性的好转,未来经济好转和复苏已经成为市场的普遍共识。因此,在经济好转和 流动性持续释放的背景下,震荡攀升有望继续成为后市行情发展的主基调。针对市场行情的震荡市幅度较大的特点 ,建议适当进行时机选择,通过资产配置调整来降低系统性风险,同时要加强行业轮动与个股精选
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重庆东金投资顾问有限公司:国家队大举买进券商股
截止4月30日,上市公司一季报和年报披露正式完毕,国家队证金公司在今年一季度的持股情况浮出水面,根据重庆东金投资顾问有限公司统计,其中,证金对券商板块的增持幅度最大。
  整个券商板块大约有30家公司,其中16家都得到证金的增持,而且,增持股数超过5000万股的就有7家。而从持股比例看,截至今年一季度末,证金公司对中信证券、海通证券、国泰君安等9家券商的持股比例都达到4.9%,接近举牌线。
  然而,券商今年一季度的经营情况不容乐观,今年1月至3月,30家A股上市券商实现营业收入600.16亿元,同比微降约1%;实现归属于上市公司股东的净利润188.63亿元,同比减少近11%。从业务经营来看,利润下滑的主要因素是经纪业务的低迷。根据重庆东金投资顾问有限公司分析,股市进入2018年以来,除了1月份,大盘受到蓝筹白马股连续大涨,成交量有所放大外,2/3月份基本以下跌为主,上证指数从3500点位置回落到3000点附近,跌幅较大,是成交量低迷的主要原因,进而影响到券商的经营业绩。
  分析证金买入券商股的原因可能是估值处于历史低位。从PE来看,华泰证券、广发证券等均只有13倍左右。从PB估值来看,目前证券行业 PB 仅为 1.5 倍附近,位于 2005 以来的历史大底,此前券商股低迷的走势已经反映了业绩压力。随着我国资本市场的开放,有望激活券商股潜力,另外不断扩大的沪港通金额和A股即将被纳入msci都有可能成为下半年券商股启动的催化剂。
  证金的密集举牌引发市场热议,在15年股灾中,证金大幅入驻多家蓝筹白马股,多只个股持股比例远超5%,此后,一路增持维稳,在17年,蓝筹白马展开了一波凌厉的上涨攻势,很多个股实现一年翻一倍,而根据公布出来的上市公司2017年年度报告,证金已从多只蓝筹白马中开始撤离,唯有加仓的主要集中在券商板块。
  证金的一举一动无不牵扯着市场的神经。券商板块能否让股民跟着国家队喝口汤呢?重庆东金投资顾问有限公司分析认为,当前国际经济坏境比较恶劣,贸易战的消息此起彼伏,整个资本市场的风险偏好比较低,而券商板块比较像周期股,A股历来牛短熊长,可能很长时间内,券商板块并不会有太大起色,但一旦牛市来临,券商业绩会大幅翻倍式增长,那时,市盈率会变得更低,因此,选择定投也许是个不错的选择。
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重庆东金:还有向下考验2200点的可能
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大盘综述:周二跳空高开,收盘上涨,结束四日连跌,完全回补前日缺口的同时,留下一个向上的小缺口。弱于现货市场,两市跳空高开,开盘后快速上行,沪指探至全日最高2234点后快速回落,在开盘价上方企稳,午后缓慢反弹,尾盘再度回落。沪指收盘报2225.77点,涨0.64%;深成指收盘报8993.11点,涨0.44%;指涨0.85%;数涨1%;指数涨0.69%,股指期货主力合约IF1304合约涨0.4%。两市成交萎缩,成交金额731.4亿元,成交金额684.7亿元。热点追踪:周二市场七成半个股上涨,非ST个股涨停20只,稀土永磁概念股活跃,、、、等涨停。、、连续涨停。行业板块近乎全涨,仅生物制药板块下跌,玻璃、房地产、建筑建材、化纤、、金融等板块涨幅居前。大市值股多数上涨,涨逾4%。中小板和强于大盘,、、、星河生物、等涨停。
技术分析:周二两市跳空上行,沪指全日基本在年线上方运行,显示当前下方支撑强劲。技术指标看,CD指标显示跌势开始趋缓;KDJ指标向上,即将形成低位金叉,预示反弹还将进行;布林线指标方面,三条轨道保持向下,但股指开始脱离下轨,显示向下空间有限。盘中稀土永磁类股票活跃,市场活跃资金努力制造热点,以替代禽流感概念,但大盘成交萎缩,显示反弹空间有限。股指期货持仓大降,4月合约多空都没有取得绝对优势。操作策略:综合上面的分析,我们认为3月份经济数据公布,3月CPI同比上涨2.1%令市场感到通胀可控,货币政策有放松可能,大盘跳空上行,以向上缺口回补向下缺口,短线反弹似乎还将持续,但大盘成交不足,说明反弹空间有限。总体而言,由于禽流感的冲击,4月份物价涨幅也将低于此前预期,因猪肉价格对于CPI的影响更大,但是通胀虽然短期无忧,但市场成交萎缩则暴露出当前信心仍然不足,大盘还有向下考验的可能。
本文来源:重庆东金
责任编辑:王晓易_NE0011
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