中国股市为什么不能长期走牛_百度知道
中国股市为什么不能长期走牛
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这个问题涉及很多问题，因为我们是社会主义国家，股票又是资本产物，我们中国是谁会主义什么都是属于国家的，为什么也会有股市呢？因为中国需要发展，发展是需要资金的，我们的企业或者建设等等，需要大量的资金，国家也拿不出来，就算拿出来，其他的军事，环保，研究事业，就没有资金支持了，国家就很被动，所以股市是个国家对企业融资的工具，而且股市里有庄家主力，如果走牛，散户股民都会被收割，钱就到了庄家手里了，股民没钱了，需要资金的企业也融不到钱，所以国家控制股市不让牛，要细水长流，纯手打，很用心，具体可以看看这个，只有这个可以拉红
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投资者能赚钱是股市长期走牛的基石
　　中图分类号：F832 文献标识：A 文章编号：（-02 中国论文网 http://www.xzbu.com/3/view-5102220.htm　　有人说中国股市是资金推动型股市，笔者窃以为此言失之偏颇，试问中外股市哪个不是由于资金的推动来发展壮大的？特别是美国股市，只不过美国股市长期处于牛市而不引人注目罢了，中国股市几十年来的从起点到终点再回到起点的不赚钱现实，是导致中国股市不能吸引资金长期入市的根本原因，笔者以为上市公司只有让投资者有钱可赚，投资者才有投资的欲望，股市才能成为企业最好的融资渠道，企业据此也就能做大做强，以达到投资方和融资方的良性互动。所以说股市能赚钱是股市长期走牛的基石，不过这里所说的股市赚钱是投资股市而非投机股市。笔者拟就投资回报是杠杆、储蓄资金是动力、齐抓共管是根本这三个方面做些许的探索，以达抛砖引玉的效果。 　　一、投资回报率的高低是吸收资本多少的关键杠杆 　　股市的投资回报笔者以为不外乎两个方面，一是股东的分红，二是公司股价。 　　先说说分红回报。 　　在美国，投资者进入股市的主要目的就是为了分红，由于投资者持有股票得到的分红高于银行利息回报，股市越跌，就越有投资者购买。美国民众不喜欢储蓄，除了花钱大方以外，跟股票投资分红超过利息有关，股票投资成了他们另外一种形式的储蓄。 　　这与美国股市分红制度的逐渐发展不无关系。分红比例的提高过程，也是股市投资的吸引力逐渐强于银行储蓄的过程，同时，也是股市对新资金保持着持续的吸引力的过程。现金分红是美国上市公司最主要的红利支付方式。相关数据显示，美国上市公司的现金红利占公司净收入的比例在上个世纪70年代约为30%-40%；到80年代，提高到40%-50%。到现在，不少美国上市公司税后利润的50%-70%用于支付红利。 　　我国在过去的十年，铁公鸡型公司并非天方夜谭，大多数公司则是由于政府政策的高压或是为了更多的融资仅仅象征性的进行了分红，不过也有少数公司通过慷慨分红，实现投资和融资的良性互动，做大做强了企业，如贵州茅台、苏宁电器、双鹭药业等。根据相关资料，中国企业的现金红利率在2%以下。 　　再谈谈股价回报。 　　据报道，全美50%以上的家庭都涉足股票市场，股票价值占美国家庭财产的三分之一以上，股票给美国家庭创造的财富难以计算。据专家估算，近30年，美国股票投资年回报率平均高达20%。美国花旗银行投资部高级副总裁埃文斯?蓝说，根据过去50年的统计，美国股市每年的增长率为10.6%，远远高于房地产6%的年增长率，所以股市被美国公众普遍认为是一种收益率高的投资保值渠道。 　　复旦大学经济学教授陆铭曾公开表示，由于中国的资本市场太没有效率，降低了人们投资的冲动。有效样本中，炒股盈利的家庭占22.27%；盈亏平衡的家庭占21.82%；亏损的家庭比例达56.01%。可见，高达77%的炒股家庭没有从股市赚钱。笔者认为这还算好的，其实笔者周围的股市淘金者中，普遍的现象是一赚二平七亏。 　　分红、股价两个回报都远低于美国，这就充分证明了投资回报率的高低是吸收资本多少的关键杠杆。 　　二、庞大的储蓄资金是股市蓬勃向好的源动力 　　很多人都认为中国老百姓没钱，果真如此吗：商务部新闻发言人沈丹阳于日在商务部例行新闻发布会上回答记者提问时表示，我国现阶段城乡居民储蓄余额接近40万亿元。事实上，在上海举行的“2012陆家嘴金融论坛”上，中国证监会前主席郭树清就表示，中国储蓄和投资结构严重失衡，中国的储蓄率52%，全球平均储蓄率仅为19.7%，美国低于6%。之所以中美出现如此的巨大反差，问题的关键还在于中国股市极具风险、没有赚钱效应。 　　西方发达国家充分认识到储蓄资金对产业资本的重要性，不断的利用股市能赚钱的效应来吸引其进入股市，使股市成为资金的“储蓄池”，成为投资者的“储蓄银行”。 　　由于股市投资回报率高，美国人将股市当成了投资，且持股或基金的时间相对较长。统计数据显示，普通美国人买一只股票，平均持股时间为两至三年。简单地从股市开户数和持股人数比率来看，美国确实接近“全民炒股”的程度。美国人口3亿，股市开户人数8000多万，开户人数占总人口的近27%，这一比率远远高于中国。 　　美国人赚的钱没有转变成储蓄存款，而是用来投资以求财富更大的增值或是用来消费以求改善生活。 　　中国人的40万亿高额储蓄并不代表中国老百姓“有钱”，大多数普通老百姓的储蓄都是节俭而来。本来中国人传统养老观念是“养儿防老”，但随着独生子女政策的深入人心，取而代之的是“存钱防老”。目前我国社保制度还不算健全，“社会防老”养老观念的升级换代在我国还不能完全实现，这是造成我国高额储蓄的原因之一，但笔者以为这不是根本原因，只要看看道指和沪综指走势，就知根本原因是中国股市长期低迷造成绝大多数人赔多赚少的的现实，迫使大多数人以储蓄作为“未来准备金”。如果中国股市也像美国股市那样给投资者带来持续的高回报，试问有谁愿意储蓄以获得扣除通胀后的利息负差呢？ 这是一种中国特色的“逼迫储蓄”。 　　截至日，沪深股市流通市值19.21万亿元，沪深股市总市值也不过24.27万亿元。试想一下，如果中国人40万亿储蓄用来投入股市或是进行消费，哪怕是其中的1/3也行，那对股市的上涨、经济的刺激作用是何等的巨大。可以这样说庞大的储蓄资金是股市蓬勃向好的源动力。 　　三、共同呵护是股市健康发展的基础 　　如何引导老百姓的储蓄大量流向股市，让储户变成股民，引导无息储蓄做大做强上市公司，让上市公司来替老百姓投资和消费，使老百姓在长期的牛市当中得到双重回报，以此拉动中国经济和内需增长，政府也可以从投资和消费当中获得增量的财税收入，最终让股市参与各方都成为超级大赢家。要想解决这个问题，笔者认为这就需要投资者、上市公司、政府三个层面的共同努力，这也是股市保持持续健康发展的基础。 　　三个层面的中心是上市公司，股市繁荣的根基是公司的业绩，只有上市公司具备持续的高分配能力，即使股票市场出现下跌，股民不能从股价得到回报，也能从长期投资的上市公司获取持续的超过银行利息的高额红利。请不要忘记，业绩最终也还是要体现在股价上的，只要业绩上去了，股价的回报最终是要兑现的。所以上市公司要做好以下几个方面的工作： 　　1、利用无息储蓄，改善公司业绩。要想提高公司的业绩，就必须有好的投资项目，有了好的投资项目还必须有一个对股东负责的好的管理层，只有这样才能让储户放心的变成投资者，才能使项目募集到资金，才能让好的项目发挥最大的经济效益，也才能使公司做大做强做优，最终使投资者获得银行储蓄利息几何级的超额收益。 　　2、规范信息披露，杜绝内幕交易。所有信息的公开要符合《上市公司信息披露管理办法》的要求，信息披露要公正对称，做到披露及时、完整、科学。 　　3、严格绩效考核，完善分配体制。科学、有效的内部绩效考核制度，是现代企业实现其经营管理目标的有力保证，通过严格的绩效目标考核，将层层责任传递落实到基层部门和每个员工，逐步建立目标责任纵向到底、横向到边的考核分配体系，用严格的股权激励机制充分调动全体员工特别是管理和科技人员的工作热情，使之在为公司为股东创造财富的同时也使自已的努力得到相应的回报。 　　4、重视投资回报，严防股市圈钱。上市公司要千方百计做大做强做优，大力提高现金分红的比例和次数，努力呵护公司的股价，切不可在募集资金前将项目包装得天花乱坠，待资金到账后公司就业绩变脸，募资变成了圈钱，最终坑害愚弄了投资者。 　　三个层面的基础是股民，股民作为股市的重要参与者，对股市的发展同样也有不可推卸的责任，他们对投资对象必须做到如下几点： 　　1、包容之心。上市公司要想做大做强做优也不是件容易的事，她有一个过程，这个过程可能历经的时间很长，中间还有很多曲折，作为投资者要学会换位思考、要以积极的态度理解公司的高管，要给他们一定的时间和空间，相信大多数公司的高管还是积极向上的，还是值得投资者信赖的，所以广大投资者一定要有包容之心，切不可急功好利、因小失大。 　　2、投资不投机。投机就是赌博，就决定了其持股时间很短，这就是中国股市高换手率的主要原因，难怪好多股民不从基本面上去调研上市公司，整天抱着K线不放，到处打听小道消息，最终落得赔了时间又输钱的结局。高明的投资者应把主要精力放在研究公司的基本面上，从公司所处的行业前景是否符合国家乃至世界的发展方向、是否有潜力的发展项目、是否和老百姓的生活紧密相连、是否拥有独特的宝贵资源抑或是掌握国内或世界前沿的科学技术，包括大股东的实力、产品的生命周期，这种公司不管当前的情况如何，只要股价在其历史的底部、潜力就巨大。这就是投资，你管他大盘如何？这样的公司虽然不多，但总是有的，这就在于你的钻研，如果是这样的思路投资，三安光电、贵州茅台、云南白药就非你莫属了。这就是投资的魄力。 　　三个层面的关键是政府，政府作为股市监管和调控者，对于股市的繁荣和发展责任重大，笔者以为政府要着重解决好以下几个方面的工作： 　　1、力保国有资产保值增值。政府不仅是股市政策的制定者，同时还是股市的重要参与者，中国股市有相当数量的上市公司其大股东都是国有性质，可以这样说，只要这样的上市公司其资产实现了保值增值并都如贵州茅台、云南白药一样长期回报投资者，中国股市的市值也就会长期的运行在上升通道中，因为有更多的储蓄资金被吸引到上市公司，通过上市公司进行投资和消费，以求资金收益的最大化。 　　2、严守IPO闸门，把好上市公司质量关。中国证监会要严格上市公司的准入制，从源头上把住上市公司的质量关，以防绿大地、万福生科等财务造假拟上市公司上市祸国殃民。 　　3、固本培元，用制度为股市保驾护航。近年来中国股市的表现相对于全球一直很糟糕，究其原因，诚如曹中铭所言，制度存在弊端与缺陷，监管存在缺失与缺位，是影响证券市场健康发展与广大中小投资者利益保护的最大障碍。一个公平、公正、公开的“三公”市场，一个中小投资者利益能够受到切实保护的市场，一个违规行为会付出沉重代价的市场，一个制度建设完善、监管严厉的市场，才是一个能够提振投资者信心的市场。 　　4、简政放权，必要调节。证监会的主要职能应该在监和管上，以确保证券市场的健康发展。凡是市场能解决的事证监会就应简政放权，要把工作重点切实转到加强监管执法，保护投资者合法权益上来，加大对违法违规行为的打击力度，在证券市场发展偏离了健康发展的轨道时就要及时的出手，加以必要的调节，让中国股市始终“牛”气十足。 　　通过以上分析，笔者以为只有让投资者切实体验到股市具有赚钱效应，资金才能源源不断的流向股市，上市公司才能用无息储蓄做大做强做优企业，所有投资者才能从股市的成长中获得优厚的回报，所以说投资者能赚钱是股市长期走牛的基石。
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谢百三：中国股市走牛是在复制他国之路，别无选择！
郭施亮：投资者应尽量回避高价爆炒股
文兴：年涨十倍的牛股
应健中：小心多头市场死于超载
谢百三：中国股市走牛是在复制他国之路，别无选择！
复旦大学金融与资本市场研究中心主任 谢百三教授
一、股市本周一度调整
由于三个原因本周股市周二周三一度调整：1、周末4月1日即到，新股是否又要开闸了，估计会较前更多，人们逢高减仓准备打新（现在知道全国有7000万企业，可发多少新股呢）；2、本周得到的国内经济数据不好，经济实实在在地在下滑。这样2015年GDP将会落在6.7％－7％的区间里，人们担心它影响股市；3、创业板的大牛股全通教育周四跌停，导致57家公司跌停。
这样，股市在经过九连阳后，突然掉头向下了两天。但个股机会多多，仍有很多股票在上涨，甚至涨停。看到中国北车、南车从13-15元冲到17-18元，中国船舶，广船国际、中国重工等三家也一度坚决涨停。
二、以前曾启动股市拯救经济
最典型的是1999年“5.19“行情，因为亚洲金融危机对中国影响很大，高层支持启动股市，据说当时进入股市的资金达到5000亿，股市离开1050点一跃而起向1580点冲去。
三、美国经济缓慢增长大发货币致股市大涨
前些年，美国经济也不行，于是大发货币，催成大牛市，美国总统极知道人民对股市之重视。
奥巴马时期，经济也一度疲软，美联储大发货币，QE1、QE2，量化宽松，利率一降再降，现在一年期国债收益率为1.5%左右。利率更低（日本、欧洲均很低）。结果，经济还没起来，股市就从2009年4月一路向上，标普500从797点涨到现在2040点。这期间美国GDP也很低，2009年为2.8%，2010年为2.5%，2011年为1.6%，2012年为2.3%，2013年为2.2%，2014年为2.4%。
有人说美国经济总量比中国大，GDP难以快涨大涨。其实处于世界第二的中国的GDP65万亿，按汇率（1:6.2）是世界第二，按购买力平价PPP（1:3.6），已经是世界第一了。世界银行IMF及外国很多专家早已讲中国经济已第一了。（中国领导人听了很不舒服，我们人均GDP世界80位啊！）但经济总量大；65万亿；一年增长6.5-7%。就是7500亿美元了，等于一个中等国家GDP。因此，中国6.9-7%也不容易。
中国为什么不学美国，再搞宽松货币政策，以拯救经济呢？肯定学，别无选择。今年还有2-3次降息及几次降准，现在的准备金率实在太高了。
四、欧洲经济很差，股市涨73%
欧洲情况类似，2012年宣布要付出一切代价保住欧元区经济。搞宽松货币政策，GDP分别是-0.8%，2013年为-0.4%，2014年为0.9%，而股市从2100点到3650点。
五、日本利率几乎是零，股市大涨119%
日本安倍在2012年连任，并提出用更大量宽松货币政策促使日元贬值（日本央行行长吓坏，辞职了），结果日本股市从2012年底的8664点涨到18990点，涨了119%。
六、英国经济很弱股市涨174%
英国不在欧元区，经济增长率仅1-2%，也搞宽松货币政策，从2009年4月起步，3900点涨到6780点，大涨174%.
七、展望世界环球同此凉热，中国亦然
中国实体经济在坚定下滑，实业真难搞啊！货币政策必然宽松、再宽松；随时可能再降息、降准。这样，股市就很难马上向下。洗浴缸里不停放水，脸盆压得下去吗？开户的人很多，资金新股民正在跑步入市（但还是要小心）。
八、股市有风险，这轮牛市是历史上最难做的
由于融资融券；放大效应；股市动辄涨跌50-70点。没办法，就像证券B（150172）放大数倍的，因此风险很大。股民朋友要控制仓位，小心运作。风险大的板块就回避。能稳扎稳打，步步上升就好了，不要贪；贪心加恐惧，就会牛市亏损。
选好股。此外，选业绩好的白马股；有前景的公司；高送转的公司股。
其实打新股不一定合算。
新入市的老师，筹借350万；100万中60万和40万分别买上海老股和深圳老股。在发新股前20天逢低买；另250万摇号新股。结果中了一个东方证券、2个深圳小股；一共挣了三、四万。回头一看老股，竟变成了120万了。而100万往往是只能中1-2只东方证券的。
，逢低65元买中国平安；后来变成78元了；涨13元；65万变78万；65万能摇到新股吗？悬！还得配老股。
；作为半仓，可进可退是可以理解的。（根据个人对风险的偏好与厌恶倾向决定。）
中国股市是颗狂风巨浪大海中的夜明珠，是个聚宝盆（特别是牛市）。（金融投资报）
郭施亮：投资者应尽量回避高价爆炒股
创业板的炒作热情已经达到了一个极限，而对于其中的百元高价股而言，其未来炒作的想象空间也并不理想。而在当下相对敏感的时间段内，如果盲目追高此类高价爆炒股，后果将不堪设想。
随着打击部分高价爆炒股的力度加强，近期市场上的百元高价股数量也出现了明显地下滑。时至今日，两市价格在百元以上的股票不足30只。但是，在众多百元高价股的名单中，创业板公司却占据了半数以上的席位。由此可见，百元高价股仍然属于创业板的天下。
具体来看，对于创业板中的百元高价股，主要集中在新兴行业。其中，电子信息、文化传媒、医药等当属盛产百元高价股的重点领域。不过，从这些高价股的基本面状况分析，多数缺乏有力的基本面支撑。
同时，在目前拥有百元高价的创业板上市公司名单中，绝大多数公司的平均市盈率却高达数百倍乃至上千倍。如果与当前创业板90余倍的平均市盈率相比，也仅有腾信股份、二六五网、飞天诚信以及三联虹晋等公司相对接近创业板的平均市盈率水平。但是，与这类公司相比，其他创业板公司却存在明显的高估值风险。其中，位居两市价格第一的朗玛信息，其市盈率水平超过800倍，而全通教育的市盈率水平也达到了600倍的水平。除此以外，银之杰、赢时胜等公司的整体市盈率水平甚至高达上千倍。
实际上，针对此类遭遇爆炒的创业板高价股，其主要的推动力离不开几大因素。其中，创业板的持续牛市为这类公司的股价创造了极佳的推高影响；再者，在创业板市场轰轰烈烈的并购重组大环境下，不少上市公司也积极开展相应的并购重组活动，以此来给自己增加想象空间。与此同时，部分公司也具备了题材的稀缺性，由此也进一步助推了股价的上涨。除此以外，因这类公司基本受到机构投资者的追捧，但同时其相应的股东户数却出现了持续滑落的迹象。由此一来，机构资金的筹码集中度持续高居不下，也倒逼它们把股价做高。
近日，市场传来一则消息称，“证监会严打创业板及中小板操纵股价的行为，而全通教育等股票也遭到点名”。随后，虽然全通教育及超图软件也纷纷否认了被点名的传闻，但也难掩市场对高价爆炒股的担忧。其中，全通教育近两个交易日出现了大幅下挫走势，自其最高348元下跌至今，累计最大跌幅高达20%以上，下跌的空间超过了100元。
显然，一纸传闻对高价爆炒股的杀伤力确实不可忽视。但是，在传闻出现之后，市场也对近期遭遇爆炒的高价股保持着多一份的警惕。
确实，在当前的市场中，创业板的炒作热情已经达到了一个极限，而对于其中的百元高价股而言，其未来炒作的想象空间也并不理想。至此，在当下相对敏感的时间段内，如果投资者盲目追高此类高价爆炒股，则后果将不堪设想。
对于老股民来说，日当属一个颇具意义的重要日子。因为，在当年的这一天，中国船舶创出了300元的历史新高。随后，在日，中国股市也创下了6124点，成就了A股市场中的历史最高点。
时至今日，纵观中国船舶的股价，却始终未能跨越300元的大关。换言之，当时在这一位置大举买入的投资者，将面临深度套牢的局面。显然，追高高价爆炒股，尤其是那些缺乏有力基本面支撑的高价股票，投资者确实需要三思！
因此，笔者认为，无论是对短期还是对中长期，投资者应该尽量回避这一类股票。因为，投资者一旦遭遇套牢，恐怕没有几年的时间也未必能够解套。（金融投资报）
文兴：年涨十倍的牛股
最近谈股市的话，就无法绕开全通教育这个股票，它在日上市，当时的发行价30.31元，上市首日开盘价为36.37元，收盘价44.31元。在一年后全通教育成为中国股市股价最高的股票，投资者的眼光聚集在它的身上。3月25日，已贵为沪深两市第一高价股的全通教育，早盘在达到348元的历史新高后，真正完成一年涨十倍的牛股历程，当日股价开始大幅震荡。午后更是高台跳水，盘中最低探底至299元，全天振幅高达16.39%，最终以下跌5.19%报收于304元。“证监会将严厉打击创业板、中小板股价操纵行为”的消息在坊间极速传播，而其中就明确点到了全通教育和超图软件。当晚这个传言并没有得到相关上市公司的证实反而是出现辟谣式的澄清。次日，全通教育跌停，让出了300元以上的“股王”之位。第三日继续下跌6.44%，回到255元的位置，给市场留下了疑虑和想象。
以发行价30.31元登陆创业板，一年后涨到348元，暴涨幅度超过10倍，无论背后是什么故事，都无法不让人惊讶的。因此，在全通教育创下历史新高后，引发的大跌既有传言的作用，也有至今不明的因素，相关澄清似乎没有效果。27日公司公告了重大资产重组进展，股价虽然还是大跌6.44%，但也没再跌停,不过放出大量，人们不禁会问：348元的全通教育到底要教育谁？有人说，全通教育这个名字就是先把市场上的空头教育一遍，再把多头教育一遍，所以叫全通教育，这当然是句玩笑。现在将创业板的股票同纳斯达克相比，市盈率已经很高，股价肯定不便宜了。从积极的角度看，348元的全通教育对中国在线教育行业做了个有利的广告，使大家敢于畅想未来的收益，对投资者也有个启蒙作用。就如同当年的网络股行情，只要和网络关联的个股都会被炒作 。虽然有泡沫，但毕竟也给整个社会上了一堂互联网启蒙课，其后出现了百度、阿里巴巴、腾讯等真正的互联网公司。经过这次互联网+的大潮之后，相信也会有类似BAT的公司出现。当然，最终的结果有可能和预期是一致的，也有可能风马牛不相及，但是至少提示社会资源在向这个方向配置。当然也存在着风险问题。
据中国结算最新公布数据显示，上周新增A股账户数为113.85万户，环比大增57.95%，打破去年12月创下89.13万户的开户峰值。三月以来，新增A股开户账户数连续三周分别为66.19万户、72.08万户和113.85万户，短短三周共有超252万户新增A股股民入市。新增基金账户60.09万户，创2007年10月来新高。新股民跑步入场，说明牛市还有后劲，需要留心什么问题呢？笔者觉得现在要担心的就是不知道市场风险会出现在什么环节。如今基本上各证券公司营业网点都在排队开户，而且这种情况还在持续发展，这不得不让人担心，届时证券交易系统是否会出现临界状态，比如堵单、无法交易等。随着各路资金的大量进入，人们不知道证券交易所承受的数据容量冲击是否无恙，但在日成交1.4万亿这样的历史天量出现时，证券交易的各个环节都要注意是否能够承受住如此大的交易量冲击。现在是“杠杆牛市”下的上涨，涨时会超过想象，但一旦有风吹草动，杀伤力也是很强的，跌时也会超过想象，要谨防“踩踏”事件发生。
不过，从大的框架看，中国老百姓的资金进入股市的步伐才刚起步。与美国相比，中国居民的股市资产在大类资产配置的比例只有3%，而美国居民高达29%。中国居民房地产资产比例过大的畸形局面会得到改善，应该和股市资产均衡配置。而且在当今的社会上，能够通过杠杆、借钱买入的东西，除了房子就是股票了。不少做实业的新股民喜欢借钱满仓买入。这种“买入即涨”的赚钱效应也有很强的示范作用。不断有新的投资者入市，包括80、90后的投资者，但“散户化”的市场趋势并没有得到改变，而且预计未来5年内也难以改变这种局面，追涨杀跌现象依然突出，原来可能一年走完的慢牛行情，现在可能在一两个月就完成。更与以往市场不同的是，这轮牛市是一个以互联网为特点的股票交易市场，微博、微信等传播方式代替了以往的电话、手机，这使信息的传播速度和传播面积扩散得更快、更大，也将加剧股市的剧烈动荡。
太阳底下没有新鲜事。对于新入市的投资者来说，要警惕一些市场的玩家明目张胆地抢钱。很典型的一个例子是上市公司“海润光伏”。
无论新股民还是老股民，一定要记住：机会是跌出来的，风险是涨出来的。全通教育或许一年后还能涨十倍，不过看在它不断教育看空和看多的投资者的无私奉献份上，观察后期它的走势，无疑对人们判断后市还是有好处的，至少也证明去年笔者在电视上介绍的一个观点：涨三倍的股票是在涨一倍的股票基础上产生的，涨十倍的股票也是在涨四倍的股票上出现的，盯住那些创出新高的个股，应该不仅仅只有感悟吧？（金融投资报）
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去年12月份沪深股市创出的日成交最高量为1.28万亿元，这个昔日的天量在本周被刷新，本周四，沪深股市成交1.44亿元，人们惊讶，这市场哪来这么多钱啊？
有一个统计数据值得关注，上周新增A股账户数突破百万户大关，高达113.85万户，3月份以来，新增开户数高达252.12万户，创下了7年来新高，新股民如此汹涌地跑步入市，带进来的是“新钱”，这与老股民在市场上存量操作的“老钱”有很大的差别，新资金的介入使市场增添了新鲜血液，这1.44万亿元的天量就是这么来的，一天的成交量相当于15年前股市全年的成交量，这市场火到这种程度也是醉了。也许等投资者看到这篇文章之时，天量又被刷新，这很正常。这是来自“新钱”推动的行情，上周据证监会统计，每天的交易量中，大多数来自于个人投资者，这就佐证了这批新人新钱的厉害，近期，基金销售、特别是股票型基金销售火爆，这种间接入市的资金也大量进入股市，这都是股市天量的基础。
当然，个人投资者带来的是一种蜂拥而入的市场人气，就资金的绝对量而言，当然赶不过机构入市的资金，现在机构入市的资金已经多元化了，私募基金和公募基金是市场中最活跃的资金，现在股票型基金抢手，发多少抢多少，而来自境外的资金相对平稳，QFII和RQFII的额度还没有用完，沪港通中的沪股通管道，1900亿元的额度只用掉6成，最值得关注的是那些诸如社保基金、保险资金等国家队主力的动向，其实几周前央行行长用巧妙的语言说到了“资金进入股市就不是支持实体经济，这个观点我也不同意”，这等于告诉公众，银行资金已经入股市并还将进入股市，央行行长对股市的这样表态，在中国股市的历史上还是第一次。在这波行情中，作为国家队主力进入的资金到底有多少？不得而知，资金都是逐利的，当下中国经济的发展，需要有一个牛市来为经济的发展提供一个巨大的舞台，而现在牛市只是刚刚开始。
各路资金跑步入场才有了现在每天万亿元的成交量，如今当指数连创新高，成交量放大到让一部分券商的交易系统堵单的时候，人们开始担忧起来，这究竟是牛市的盛宴还是人们吃剩下的“剩宴”，行文至此，笔者想起一句股谚：“多头市场、死于超载”，意思是说，在一个疯狂的牛市中，空头节节败退，连最空的空头也买了股票搭上了牛市的战车，所有人都在了车上，那么谁来拉车呢？又有句股谚：天量之后是天价，所以市场的回调乃在情理之中。
现在的回撤还是暂时的，也是必须的，市场后退一步海阔天空，以时间换取未来上涨的空间。牛市不是一步登天而成的，这一轮牛市是一个翻山越岭式的过程，跌宕起伏，甚至于还会有令人惊愕的杀跌，但是总趋势是向上，在这样的市道中，要踏准节奏，跟着队伍行走，如果节奏踏反，市场节奏“一、二、一”，而你却“二、一、二”，那就只有赔钱的份了，死在牛市中，这种场面新股民没有见过，老股民都见识过的。（金融投资报）
下周低估值蓝筹股或将启动主升浪
本周两市震荡小幅收高，创业板创出2405点历史新高后回落，周四全通教育的跌停引发获利资金对小盘股大幅回吐导致多股跌停，而权重板块方面表现持稳，一带一路房地产板块有上佳表现力托指数。
目前大盘又一次站在了“风口浪尖”。经过四天的震荡，大盘又处变盘临界点，向上或者向下应都有空间。
从昨晚的消息面看，市场担忧的新股申购并没有公布；加之中小板、创业板中31家公司正被调查股价操纵和重大违法启动退市机制，对题材股应是一个“致命”打击；而这又恰恰利好低估值大盘蓝筹股。
我们认为：下周以创业板为首的小盘题材股将真正开启下跌通途；而以金融为代表的低估值大盘蓝筹或将迎来主升浪。重点观察市场量能的变化和券商股的表现。操作上，建议投资者增加权重股的仓位比重，逢高逐步减持小盘股。
证监会27日召开例行新闻发布会，就当前资本市场热点问题答记者问。证券时报网整理了发布会要点，及一些点评。
证监会就全通教育和超图软件话题答问：
证监会新闻发言人邓舸27日表示，证监会稽查部门24日在深交所召开座谈会，探讨进一步完善执法工作机制。稽查执法是证监会履行证券市场监管职责的重要工作，相关工作都会严格依照法律法规要求进行。
【点评】公众可以大胆质疑，但作为监管层来说，必须小心求证，不放过坏人，也不错杀好人。
证监会：31家上市公司处于立案调查阶段
证监会新闻发言人邓舸27日表示，目前有31家公司处于立案调查阶段，一旦被认定为欺诈发行和重大信披违规的将移送司法机关，目前各公司定期披露了立案调查进展，以及向投资者提示风险，建议投资者充分关注相关公告，判断公司风险，理性投资。
【点评】小编认为，如果上述公司欺诈发行及信披违规属实，该严惩的必须严惩，该强制退市的必须责令其退市，绝不能纵容姑息。
证监会：吸引境外长期资金扩大对资本市场的投资规模
证监会新闻发言人邓舸表示，证监会将会同相关部门完善QFII、RQFII以及QDII等规则，整合法规，旨在便利境内外主体跨境投融资，吸引境外长期资金扩大对我国资本市场的投资规模。
【点评】李大霄曾表示这一次牛市被外资抄了大底，而不是我们养老金新进场，非常心痛。但小编认为，心痛倒不必。巴菲特说，在别人贪婪的时候你要恐惧，在别人恐惧的时候你要贪婪。
证监会：提高非上市公众公司行政审核透明度
证 监会新闻发言人邓舸27日表示，为提高非上市公众公司行政审核透明度，证监会采取适时公开的方式公开审核意见和反馈意见，将申请人的公开转让说明书、定向 发行说明书等申报稿以及对反馈意见的答复进行公布，4月1日起，证监会受理的行政许可申请以及向申请人出具反馈意见，以及出具核准、中止审核、终止审核周 五晚公布相关情况。
【背景资料】日，证监会发布非上市公众公司行政许可事项审核工作流程，基本审核流程包括受理、审核、反馈、落实反馈意见、行政许可结论意见和封卷。
证监会：深证成指扩容有利于板块分布均衡合理
对 于深证成指扩容改造，证监会新闻发言人邓舸27日表示，为了反应深圳市场现状，便于市场各方了解深市的表现，对深证成指进行了扩容改造，两个月后深证成指 正式上线，扩容后的市值覆盖率18%大幅提升至61%。主板、中小板、创业板占比分别为52%、33%、15%，板块分布更趋均衡合理。据悉，针对本次调 整，南方深圳成指ETF等基金将公告后续的安排。
【点评】深成指的成分股确实应该调整，现在中小板跟创业板这么火，在这两大板块带动下，指数更具有代表性。
证监会发布公募基金参与沪港通指引
证 监会新闻发言人邓舸27日表示，证监会公布公开募集证券投资资金参与沪港通的指引，该指引自发布之日起实行。此次发布的指引是根据证券投资基金法等法律法 规进行的，指引共十条，对基金参与沪港通的风险管理、内控制度进行了管理，明确基金管理人可以募集新基金投资香港股票，无需具备QDII资格；之前已注册 的基金应根据基金约定情况参与沪港通；要求基金合同要遵守规定；强调基金参与沪港通的信披工作；明确基金管理人的决策制度和风险决策要求。
【点评】内地投资者投资港股，证券账户不能低于50万元，对于资金不多的投资者来说，可通过投资基金来投资港股，同样可以分享到沪港通带来的红利。
证监会：博元投资因重大违法被移送公安机关
证 监会新闻发言人邓舸27日表示，去年6月博元投资因重大违法违规被广东证监局立案调查，因该公司构成涉嫌违规披露不披露重要信息罪和伪造编造金融票据 罪，3月27日证监会依法将该案移送公安机关追究刑事责任。博元投资因重大违法被移送公安机关后，上交所将按照规定启动退市相关程序。
博元投资对投资者造成的损失如何追偿，邓舸表示，投资者可以以受到损失为由向博元投资进行赔偿，同时，相关退市的启动和实施不受上市公司筹划和实施重大重组的影响。
邓 舸还表示，博元投资的违法行为十分严重，涉嫌信披重大违规。从目的上看，为了掩盖股改资金不到位的事实，虚增资金；从手段上看，2011年-2014年多 次伪造银行汇票，多次使用虚假的汇票入账，其中2011年年报虚增资金3.4亿元，占到资产总额的69%；从后果上来看，其净资产实为负，追溯调整后，连 续四个会计年度均为负值。
【点评】博元投资（最初名为“凤凰化工”）既是当年著名的“老八股”之一，又是一家名副其实的“问题”公司。据不完全统计，这是公司四年内的第十五次违规被查，俨然成了“违规专业户”。
证监会：将完善股票期权的配套规则
对 于个股期权的筹备情况，证监会新闻发言人邓舸表示，上证50ETF运行以来总体良好，风控实施到位，实现了平稳起步，证监会将会同交易所，完善股票期权的 配套规则，做好投资者教育，在市场平稳有序、投资者成熟的前提下，研究推动个股期权的相关工作。同时，根据国务院的部署，原油期货的准备工作正在积极推 动，各项工作有序推进。
【点评】个股期权要放开，小编认为仍需在两方面努力，一是个人投资者参与期权交易的门槛需动态调整，不宜过高也不宜过低；另外就是做好投资者参与期权交易的教育工作。
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