关于证券资产组合相关指标的净资产计算公式式

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-05-01 08:10 标签： 净资产收益率计算公式
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我国开放式基金绩效评估理论和实证研究.pdf 75页
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我国开放式基金绩效评估理论与实证研究
近年来我国开放式基金市场迅速发展，但有关开放式基金业绩评价的研究却相对滞
后。本文在梳理并消化成熟市场基金绩效评估理论的基础上，结合我国证券市场的特点
和基金业发展实际情况，分别从基金收益和风险能力、基金经理投资管理能力、基金的
绩效归属分析、基金的业绩持续性四个方面选用了国际上比较权威的詹森指数、特留纳
指数、夏普指数、}M_漠型、T—M模型以及Fama的绩效归属分析、回归分析方法等，同时
对相关的计算指标进行定义和修正处理，构建了一个全面、客观、科学的基金绩效综合
评价体系的框架，并将其应用于中国基金市场进行了实证分析。
在实证研究中，本文选取了运行满三年的16只股票型开放式基金，调用了137个周
数据，运用绩效综合评价体系从整体上对我国开放式基金的投资业绩傲出评价，对单只
基金的业绩进行评价和相互比较，并为投资者、基金管理公司和监管层提供一定的借鉴
荚键词开放式基金 业绩评价
证券选择市场时机把握业绩持续性
学位论文独创性声明：
本人所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取
得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论
文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果。与我一同工作的同事
对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。
如不实，本人负全部责任。
论文作者(签名)： 茎塾亟
学位论文使用授权说明
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生院办理。
论文作者(签名)： 生!!函
我国开放式基金绩效评估理论与实证研究
第一章绪论
1．1研究背景、意义及目的
1．1．1研究背景
我国第一只开放式基金一华安刨新于2001年9月设立，截至2005年10月底，短短四
年的时间里，我国开放式基金的数目已经达到156只。我国的证券投资基金市场有了飞
速的发展。开放式基金作为一种新型的投资工具，已经被广大的投资者所了解并开始接
受，成为中国瓷本市场上最重要的机构投资者之一，并拥有广阔的发展空问。但同时也
应该看到，同迅速发震的开放式基金市场相比，有关开放式基金业绩评价的研究在我国
的发展却相对滞后。
开放式基金的绩效研究在国外已经很成熟，国外的研究主要集中在基金业绩的评
价、基金业绩来源(例如股票选择、市场时机把握等)分析、基金业绩持续性评价等方
面。但是在我国的发展则属于起步阶段，我国的市场环境和金融环境不同于西方，这就
要求我们不能照搬外国的已有成果，而是要结合中国自己的市场环境建立符合中国国情
的开放式基金绩效评价体系。
自从我国基金市场成立以来，业界对基金业的研究从未停止过，其主要目的是促进
基金业的规范运作和提高投资收益并减少风险。目前我国证券市场通常使用的基金评价
标准只是单一的业绩指标。公布出的开放式基金收益情况丰要集中在综合类券商对基金
的净值排名，这种业绩评价标准在某种程度上促使基金经理单纯追求投资短期回报而忽
视了风险以及长期回报等，因而这并不是一种合适的业绩评价方法，也无法适应开放式
基金业快速发展的要求。
近几年有部分学者对我国开放式基金绩效也进行了某些研究，但由于开放式基金成
立的年限太短，期问还有许多政策变动的因素影响着基金业绩水平的外在表现，所以在
进行上述研究时，有的由于八选基金数量太少、采样时间太短，难以满足训‘量分析的统
计要求；有的由于股票分红等对业绩贡献的调整不够充分；有的由于基准组台的选取未
能充分考虑上证综指等指数的失真情况。因而存在不同程度的缺陷，导致结论的说服力
有待进一步提高。本文在进行下面的研究时，将尽可能在这些问题上做出修正a
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构成资产组合的证券A和证券B，其收益率的标准差分别为12%和8%。在等比例投资的情况下，如
悬赏：0&答案豆
提问人：匿名网友
发布时间：
构成资产组合的证券A和证券B，其收益率的标准差分别为12%和8%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为1，该组合收益率的标准差为10%；如果两种证券的相关系数为-1，则该组合收益率的标准差为2%。 （）
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1第 42 题净现金流量又称现金净流量，是指在项目运营期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。其计算公式为：某年净现金流量＝该年现金流入量－该年现金流出量。（&）2第 43 题等级筹资理论认为，从成熟的证券市场看，企业筹资的优序模式首先是借款，其次是发行债券、可转换债券、内部筹资，最后是发行新股筹资。（　　）3第 44 题销售商品时为购货单位支付代垫运杂费应通过“其他应收款”科目核算。（&）4第 45 题全面预算可以从价值方面总括地反映经营决策预算与业务预算的结果，也称为总预算。&（　　）
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　　期望收益率，又称为持有期收益率（HPR）指投资者持有一种理财产品或投资组合期望在下一个时期所能获得的收益率。这仅仅是一种期望值，实际收益很可能偏离期望收益。 　　
计算公式：HPR=（期末价格 -期初价格+现金股息）/期初价格
采纳率：88%
由于期望收益率的计算与证券组合的相关系数无关,因此三种情况下的期望收益率是相同的,即期望收益率=16%*0.3+20%*0.7=18.8% 而标准差的计算则与相关系数有关:1.完全正相关,即相关系数=1标准差=(0.3*0.3*6%*6%+0.7*0.7*8%*8%+2*0.3*0.7*1*6%*8%)的1/2次方2.完全负相关,即相关系数=-1标准差=(0.3*0.3*6%*6%+0.7*0.7*8%*8%+2*0.3*0.7*(-1)*6%*8%)的1/2次方3.完全不相关,即相关系数=0标准差=(0.3*0.3*6%*6%+0.7*0.7*8%*8%+2*0.3*0.7*0*6%*8%)的1/2次方
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