详解ESMA禁止二元期权同时限制差价合约产品杠杆事件始末
3月27日，欧洲证券及市场管理局（ESMA）发布声明：对欧盟范围内面向零售投资者的差价合约产品采取限制措施，同时全面禁止二元期权产品。
需要注意的是，此次的产品限制措施属于临时的产品干预，根据MiFIR第40条规定，ESMA可以对任何产品采取初始期限长达三个月的临时干预措施，但必须经过ESMA监事会的批准，而且三个月之后想要延长则必须再次复审。
随后英国金融行为监管局FCA发布申明，表示支持ESMA在欧盟范围内临时产品干预措施，但同时FCA也希望咨询这些临时干预措施是否变为永久性措施。
由于CFDs产品的复杂性和投机属性较强，ESMA对于CFDs差价合约的关于由来已久，从2013年ESMA就陆续发布了有关CFDs产品的风险警示。
ESMA在2013年风险警示中也说明：CFDs差价合约属于高风险产品，特别是当投资者使用较高杠杆的时候。当然，该份文件中也指出，如果你想投机，特别是短期内的投机；或者希望对冲在现有投资组合中的风险敞口；或者在交易中有丰富的经验，特别是在动荡的市场中，并且能够承受任何损失的话，你就应该考虑在CFDs上交易。
ESMA关于CFDs差价合约的关注历史
日，ESMA发布了关于CFDs的投资者风险提示。【1】
日，ESMA发布了关于投资复杂产品的风险提示，其中就包含了CFDs差价合约。【2】
2015年7月，成立了CFDs差价合约特别小组。
日，ESMA发布了在MIFID体系下，向零售客户提供CFDs及其他投机性产品问答。【3】
日，ESMA再次发布对于关于CFDs、二元期权及其他投机性产品的风险提示。【4】
日，ESMA再次发布了在MIFID体系下，向零售客户提供CFDs及其他投机性产品问答。【5】
日发布的可能针对差价合约，二元期权和其他投机性产品进行产品干预的声明。【6】
日，ESMA再次发布了向零售客户提供差价合约、二元期权和其他投机性产品相关准备工作的最新申明，并表露了EMSA可能采取的措施。【7】
日，ESMA发布了一份向零售客户提供差价合约和二元期权可能使用其产品干预权力进行咨询的文件，并于日咨询完毕。【8】
日，同意对欧盟范围内面向零售投资者的差价合约、二元期权产品采取临时产品限制措施。【9】
ESMA 此次产品限制措施具体细节
那么，此次ESMA产品限制措施的具体细节有哪些呢？
—— 二元期权：禁止向散户投资者推销、分销或出售二元期权产品
—— CFD差价合约：限制向散户投资者推销、分销或出售差价合约，限制措施主要包括：针对不同的交易产品提供分级式杠杆比例（降杠杆）；给投资者提供账户负余额保护政策，并在账户达到最低所需保证金50%时关闭交易头寸；禁止经纪商任何形式的赠金等奖励活动；经纪商需要制定标准化的风险警示报告，告知客户亏损金额。
具体的分级式杠杆如下：
主要外汇及CFDs产品杠杆比例为30:1；
主流指数、非主要货币对及黄金交易杠杆为20:1；
其他商品和非主要指数产品将杠杆比例为10:1；
单只股票及上述未提及的产品杠杆比例为5:1；
加密货币杠杆比例为2:1。
而此次的临时产品限制从2017年6月开始，在ESMA日发布的产品干预的一般性声明中，就表示ESMA正在讨论根据MiFIR第40条可能使用其产品干预权力的可能性，主要针对CFDs差价合约和二元期权；随后的日，发布了涉及面向零售投资者出售差价合约（CFD），二元期权和其他投机产品的工作，并表示将于2018年1月就此事进行简短的公众谘询；日，ESMA发布了产品干预的咨询文件；日，ESMA同意对欧盟范围内面向零售投资者的差价合约、二元期权产品采取临时产品限制措施。
如果行业想要拥有未来
就需要拿出解决方案
ESMA主席Steven Maijoor表示：
今天ESMA关于二元期权和差价合约的决定将在确保对欧盟个人投资者最低限度的保护下，对其提供更大的保护。新政策中，诸如限制杠杆和禁止奖励等措施，并给投资者提供风险预警，能够确保投资者不会在差价合约等产品上投入过多的资金。对于二元期权这类产品，我们认为必须禁止，这是出于保护投资者而做的决定。
但是，对于那些想要进行投机活动，特别是短期内的投机；或者希望对冲在现有投资组合中的风险敞口；或者在交易中有丰富的经验，特别是在动荡的市场中，并且能够承受任何损失的话。杠杆的限制，可能对他们来说并不是合适的，因为高杠杆在放大风险的同时，也意味着可以在短期内获取巨额的财富，同时很多的交易者已经适应了高杠杆下的交易。
正如FCA执行和金融犯罪主管Tracey McDermott在13届年度外汇周上演讲上所说的那样，“如果行业想要拥有未来，就需要拿出解决方案。”
针对这种情况，早在今年1月份，INFINOX英诺就拿出了解决方案：重磅推出INFINOX Bahamas接受巴哈马证券委员会（the Securities Commission of the Bahamas）
(SCB)的授权和监管，监管号为：SIA-F188。
通过FCA和SCB的双监管体系，给到客户新的选择，让客户可以更灵活、更合规、更专业的进行交易。
本文为infinox英诺原创
风险声明：本文章仅供一般材料使用，不可作为（而且不应当被视为）财务、投资或者其他依赖信息的建议。Infinox Capital Limited("Infinox") 无权提供投资建议。文章中没有意见构成成 Infinox 或者作者的任何特定投资、安全、交易、或投资策略适合任何特定人士的建议。 选择 Infinox 进行交易，可能导致您的损失超出您的投资额。消费者应确保了解风险，并在必要时寻求独立的财务建议。
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富祥期权：美联储加息“鹰声嘹亮”
二元期权0杠杆也有大收益
22日公布的联邦公开市场委员会一月会议纪要显示，几乎所有美联储委员预计通胀将升至2%的目标水平。
2月22日公布的联邦公开市场委员会（FOMC）一月会议纪要显示，几乎所有美联储委员预计通胀将升至2%的目标水平。同时，强劲的经济增速增加了进一步加息的可能，渐进加息道路依然合适。
美联储会议纪要公布后，国际大行纷纷将研究重心放到了加息次数上。四次是多数大行的普遍预期，但高盛甚至喊出了加息五次的口号。分析人士指出，如果美联储今年加息次数超预期，同时又叠加欧洲央行开始准备紧缩货币政策不如预期的话，美元指数(89.0,0.19%)就存在阶段性反弹的机会，贵金属预计将承压。
市场热议美联储加息
&很显然你会看到更多次加息，问题在于到底是加息几次。&美国保德信金融集团（PrudentialFinancial）首席市场策略师QuincyKrosby表示。
英国著名调查公司IHSMarket的执行主管KenMatheny指出，美联储今年将努力平衡通胀过热和金融资产估值过高之间的风险，并上调全年加息预期至四次，预计下次加息将在3月21日的下一场例会上进行。
机构分析师的主流看法是加息四次，不过，高盛高级经济学家DavidMericle在最近一期TopofMindPodcast中，却喊出了可能加息五次的口号：&我不认为美联储会在今年上半年没有联储主席讲话的FOMC会议上加息，因为并无必要，但到了今年下半年，美联储完全有可能选择在没有联储主席讲话的FOMC会议上再次加息，将全年加息次数提高到五次。&
中大期货分析师赵晓君表示，短期的通胀回升引发市场对于四次加息的预期，源于油价推升以及弱势美元，助力PPI向CPI的传导。但美国的工业数据和零售数据则有高位回落迹象。整体经济仍然支持美国渐进加息。
&美联储公布1月会议纪要，对美经济增长和通胀前景乐观，推动美元上涨。特朗普政府的第一份总统年度经济报告预计，2018年美国经济增速将升至3.1%，这个数据明显高于很多经济学家的预期。白宫表示，特朗普政府的减税、基建等措施将大幅提高美国经济增长率。总的来看，美国就业市场稳健增长，通胀水平温和增长，特朗普推进各项新政取得进展，或助力经济进一步走强。美国经济支持美联储今年加息3次-5次。&华安期货分析师曹晓军表示。
金大师首席分析官助理王Q青认为，从目前美国经济状况来看，可以支持年内加息四次，美联储连续加息的目的是为了抑制美国潜在的通胀风险。自2017年8月以来，美国的通胀率当月同比都在2%以上，且国际油价的持续性上涨也会对美国产生输入性通胀压力。
二元期权：0杠杆也有大收益！
任何的投资市场都是永远充满了风险，而且很多风险是普通投资者无法预测到的。想要在投资市场披荆斩棘长期&生存&下去，并且实现长期的获利并不是一件容易的事情。很多投资的手段可以说是一把双刃剑，用不好的时候自己的伤害更高。
正如同，在很多人眼里，很多投资项目都可以利用杠杆投资。杠杆就好像是一个投资&神器&。自己若是加3倍杠杆，一旦盈利，那就是赚3倍的钱，听着就很诱人。因此，也有不少人愿意搏一把，想多赚钱。
不过，富祥期权的二元期权分析师表示，杠杆不是一般人都能玩得起的，它就是把双刃剑。3倍杠杆，盈利的时候是3倍，亏损的时候自然也是3倍，倾家荡产就是这么产生的，不用才是最好的选择。
使用杠杆盈利快但是亏损会更快，对于很多普通投资者来说，投资一些不带杠杆的理财项目更为适合，例如二元期权理财。
不是只有杠杆才能创造高额的收益，二元期权理财一样也可以。二元期权投资回报快、收益高，盈利的能力一点也不输于高杠杆、高风险的理财项目。投资二元期权最快30秒即可实现收益，单笔交易的收益率最高可达92%，可以在最快的时间内复利交易，增值我们的仓位，用小钱稳健的获取大利润。
投资二元期权不用承担的高额的杠杆风险，涨跌双向的盈利模式，24小时在线交易全球资产，获利机会无限。
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二元期权交易靠谱吗?门槛高不高？
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无需通过点值，手数计算二元期权提供了一种预先定义的收益和损失结构。可以在交易之前便能准确知晓潜在利润和损失的规模。而且，无需预判目标价位“二元”是指数字“2”。当用于二元期权时，是指交易决定简单，只需要决定基础资产的变动方向，即上升或下降，包括分钟交易，小时交易，那么二元期权就一点也不难。它只需在到期时期权的到期价格相比执行价格是有价格上的增额（即使只波动了一分钱）就会获得很高的盈利如果你之前做过股票、外汇：使用VSoption二元期权的MT4二元期权交易平台，能够通过快速和准确地开立新的二元期权。VSoption二元期权投资优势：风险控制 ：事先明确告知盈、亏率。即时收入 ，二元期权没有杠杆，亏损不会超过投资额。更高的潜在利润 ：在波动的市场和交投清淡的市况中都能够获取交易机会二元期权以基础资产开立更大的交易持仓，但仅使用最少的现金投资。单个交易日内能够获得多次获利机会 ，且期权交易到期时间短，日交易等。交易简单 ：只需预测涨跌方向、贵金属
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二元期权没有杠杠！传统外汇才有杠杠杠杠平台不一样，可以设置1：1000
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我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。30倍杠杆上限遭受交易者疯狂“吐槽” ESMA会否改弦易辙？
　　欧洲证券和市场管理局(ESMA)自去年12月公布CFDs杠杆新规以来，欧盟区的经纪商们就纷纷诉苦，认为杠杆限制过分严格。而在ESMA公开咨询期结束后，经调查发现，不只是经纪商们，众多投资者也纷纷对新规表示不满。　　去年12月15日，ESMA发布了关于“计划限制CFDs杠杆和禁止二元期权”监管新规的公告。今年1月18日，ESMA再次宣布，就此前提出监管新规计划向社会公众和行业相关组织展开“社会公开咨询”或“公开取证”(Call for Evidence)，以寻求公众对这次监管计划的反馈意见。　　在公开取证过程中，ESMA进一步说明了对不同金融工具的交易杠杆限制情况，如下：　　对于主流货币对CFDs产品，其波动性较低，因而考虑杠杆限制在30:1以内；　　对于非主流货币对和主流股指的CFDs产品，考虑杠杆限制在20:1以内；　　对于黄金CFDs产品，因黄金的价格相对稳定，因而考虑杠杆限制在20:1以内；　　对于非黄金大宗商品的CFDs产品，以及非主流股指，考虑杠杆限制在10:1以内；　　对于单只股票，以及任何上述未提到的资产，考虑杠杆限制在5:1以内。　　公开咨询已经结束，据《金融时报》上周报道，一位 ESMA的内部人士称，目前ESMA已经收到了数千条的反馈信息，这远远超出预期。ESMA收到的这些反馈信息中，绝大多数都是反对监管新规的，其中既有来自经纪商，也有来自普通投资者。并且，部分交易员要求“将30倍的杠杆上限上调至50倍”。　　此外，英国本土的“老大”外汇及差价合约经纪商IG Group聘请了第三方独立研究机构 Investment Trends，就“ESMA的监管新规会对交易者产生何种影响”进行调查。Investment Trends调查的对象为2500多名欧盟地区的活跃交易者。　　96%的受访者认为，ESMA限制杠杆在30:1的新规对于规避交易风险而言，是没有必要的；91%的受访者认为，基于持仓头寸的保证金强制平仓规则对于规避交易风险而言，是没有必要的。可见，绝大多数人认为ESMA的杠杆限制，强制平仓规则的新规都是无意义的，并不能帮助交易者规避风险。　　在风险管理措施中，除了“可选择的保证止损”被55%的人认为可帮助管理交易风险之外，其余的风控措施都没有获得半数受访者的认同。另外，“基于持仓头寸的保证金强制平仓规则”这项措施，仅只有7%的人认为有用。　　如果ESMA的杠杆限制新规实施，57%的受访者表示“非常可能”会转向一些提供更高杠杆、但不受欧盟或英国监管的经纪商/平台；还有23%受访者表示“有可能”；10%受访者表示“不太可能”；剩余10%受访者表示“几乎不可能”。　　这意味着，ESMA若真实施30:1上限的杠杆新规，那将有80%的投资者(交易者)可能会换经纪商/平台，此由不仅会把投资者推向监管之外的风险之地，还会打压整个欧盟零售外汇行业发展。这种“只堵不疏”的做法很可能会让ESMA事与愿违，后果背离初衷，绝非明智之举。　　ESMA的其他监管提议，如：禁止二元期权，负余额保护，禁止赠金营销，标准化风险警告等，并不像杠杆问题那样具有争议性。目前摆在ESMA面前最重要的问题就是，是否该就“1：30的杠杆上限”和“保证金强制平仓规则”的监管计划进行变更。其中，关于“1:30杠杆上限”的新规争议最大，ESMA要慎重考虑这一措施带来的负面影响。　　不久之后，ESMA会公布已收到的各种来自经纪商和投资者的反馈信息。同时，ESMA也会公布其监管计划的最终决定，这一最终决定也会对整个欧盟区的零售外汇市场产生重要影响。在了解到众多投资者们纷纷表示并不认可新规的态度后，ESMA是否会改主意，调整杠杆上限？投资者请拭目以待。
责任编辑：zqn
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