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《轻松学股票投资：如果巴西下雨就买星巴克股票》
如果巴西下雨就买星巴克股票 译者序
《如果巴西下雨，就买星巴克股票》是一本关于证券投资的开创性著作，它首次向大家
介绍了在股市中稳操胜券的巨波投资法。作者彼得 ·纳瓦罗曾获哈佛大学经济学博士学位，
在加州大学厄文分校担任商业与经济学教授。在这本著作中，他详细地阐述了在资本市场进
行投资的巨波投资逻辑。资本市场变幻无穷，能够抓住影响市场波动的巨波事件，并利用巨
波逻辑分析其对市场的影响，是一个成功投资者抓住市场获利机会的先决条件。这本著作在
美国一经发行，就获得吉姆 ·罗杰斯、大卫 ·纳撒（Davi ）、奥利弗·瓦莱士（Oliver ）
等投资领域著名专家和投资高手的好评。&/p&
正是这些世界顶级投资高手对本书的高度评价，加上风趣、幽默、令人产生无限遐想的
书名，让我对本书产生了无比的好奇心。当我一口气读完这本英文著作后，书中幽默的语言、
风趣的故事、清晰的投资逻辑、扎实的理论基础，还有丰富的投资资讯，给我留下了深刻的
印象，也对自己的投资选股大有帮助。不论你是否具备专业的经济学知识，也不论你是否曾
经有过股票投资的经验，书中缜密的投资思想使你学会规避风险，善于捕捉投资机会。更重
要的是，如果你利用这种思想去深入研究市场，你将会从探究市场的过程中获得无限的乐趣。
范仲淹曾经说过 “君子不独乐”，虽然我不敢以 “君子”自居，但我总喜欢把好东西与
朋友一起分享，去感受“众乐”的快乐。在中国人民大学出版社曹沁颖编辑的帮助下，将这
本书翻译出来，介绍给读者，其意也正在于此。&/p&
在翻译的过程中，虽然几经修改，字斟句酌，想做到准确无误，并保持作者幽默、风趣
的语言风格，但因能力所限，尚有诸多不妥之处，恳请读者批评指正。&/p&
是为序。&/p&
牛红军&/p&
2010年12月于北京&/p&
如果巴西下雨就买星巴克股票 序
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日，纳斯达克股指突破5000点，创下5132点的历史新高。但是，就
在这个高点，强大的宏观经济力量正在将疯狂的牛市勒住。&/p&
第一道袭来的巨波（macrowave）来自政府监管部门。4月2 日这个周末，微软公司的
律师和美国司法部进行了最后一次谈判，试图就政府对软件巨头提出的反托拉斯诉讼达成和
解。双方互不相让，谈判最终破裂。周一纳斯达克一开盘，不仅微软股价暴跌，就连纳斯达
克股指也大跌349点，创历年来最大跌幅纪录。&/p&
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为什么最近买入星巴克股票的人比卖出的人更多？
　　“编者注：本文作者Grant Gigliotti，由华盛学院小詹编译，结合多项指标、股息派发、股票回购以及市场情绪等方面分析星巴克公司。　　　基本面　　根据BTMA Stock Analyzer的排名，星巴克名列100家最佳公司名单中的第88位。公司的股本回报率有出色表现，每股收益持续增长，并且有从低迷中恢复的能力，投资资本回报率以及毛利率都有亮眼表现。由于星巴克近几年的增速放缓，因此PEG(市盈率相对盈利增长比率)指标表现欠佳。　　来源：BTMA Stock Analyzer公司评分数据　　下图展示了星巴克、标普500指数以及麦当劳等同行公司近十年的股价走势。星巴克过去十年的股价涨幅惊人，远超大盘和麦当劳等同行的表现。近几年中，大盘和其他同行股价继续逐渐上涨，但星巴克股价却上涨不多。星巴克的同行股价和大盘走势较为一致，但星巴克却并非如此，股价变动并不跟随大盘的变化。　　每股收益　　星巴克过去十年的每股收益有不错表现。除2013年外，公司每股收益稳步增长。深入研究可以发现，2013年星巴克与卡夫食品公司的官司失败，前者被判处28亿美元罚款，受此影响，星巴克的毛利率下滑，每股收益降至0.01美元。不计入上述一次性项目的影响，星巴克可以说是每股收益持续稳步增长的典范，这使星巴克的业绩预测和公司估值都更加容易。　　来源：BTMA Stock Analyzer　　投资资本回报率　　投资资本回报率(ROIC)是衡量一只股票最重要的指标之一。投资资本回报率能展示公司借助投资资本获利的能力，可以作为投资某只股票能否获得满意回报的参考。与行业内其它公司相比，星巴克过去五年的投资资本回报率表现出色。但可以看出的是，星巴克过去两年中的投资资本回报率略有下滑，这是公司增速放缓导致的。此外，由于2013年受到巨额罚款的影响，星巴克当年的投资资本回报率严重受挫。　　来源：BTMA Stock Analyzer　　毛利率　　总体而言，星巴克的毛利率在持续增长。通常考虑投资什么公司时，笔者倾向于选择毛利率在30%左右并且保持增长的公司。从下图可以看出，星巴克过去五年的毛利率都保持在60%左右，且除2017年外都在逐渐增长。毫无疑问，星巴克的毛利率表现完全超过笔者预期。　　来源：BTMA Stock Analyzer　　回馈股东　　星巴克主要通过股息派发、股票回购以及投入资金用于门店扩张这三种方式来回馈股东，这样一来又使公司营收和利润增加，并最终导致股价上涨。　　星巴克的股息率每年持续稳步增长，目前的股息率约为2%。股息支付率通常在40%左右或低于40%，因此公司还有很大空间可以继续上调股息。　　此外，星巴克积极进行股票回购，在过去四年中共将约56亿美元用于股票回购。　　尽管星巴克在美国的扩张遭受质疑，但公司仍然在美国继续新开门店。2017年，星巴克在全球范围内新开700家门店，公司门店总数已高达28039家。　　业绩增长　　受新开门店影响，星巴克营收继续增长，但过去三年中，星巴克的账面价值和自由现金流开始显现出增速放缓的迹象。　　市场情绪　　最近买入星巴克股票的人比卖出的人更多。如下图所示，买入和卖出的星巴克股份数量分别为6880万和5370万。从星巴克的股票买卖数据可见投资者对星巴克股票持积极态度。　　小结　　总体而言，星巴克的各项指标均有不错表现，公司大力回馈股东，且市场情绪乐观，因此值得投资者关注。
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为什么巴西下雨要买星巴克股票，文章值得一看！！！
股龄15年，看的中外股票书籍应该不下500本，每验证错误，就整本书扔掉，至今所剩无几。在中国股市创下25年单周市值损失历史纪录后的端午节，在家看香港无线台已连续热播700多集的《爱回家》，突然明白扔错了其中一本。&#8203;
& 这是2010年美国人Peter
Navarro写的畅销书《如果巴西下雨就买星巴克股票》。Peter Navarro
认为，“逻辑”是投资之王。其中举了例子，为什么巴西下雨要买星巴克股票？逻辑是：巴西下雨——咖啡豆丰收——咖啡豆价格下跌——星巴克成本降低——星巴克利润增加——股价上扬。&#8203;
扔掉书的原因，是因为看了《第一财经周刊》的一篇反驳文章。作者认为，星巴克公司用于收购咖啡豆的成本只占成本的很少一部分，而咖啡豆降价，会增加人们直接买咖啡豆在家煮的概率。总的来说，巴西下雨会让星巴克咖啡销量减少的可能性增大，而其成本下降却非常有限，所以投资者在这个时候应该做的是卖空星巴克股票。
&#8203;端午节，恰逢下雨，看港剧谈论咖啡的情节，突然想起《如果巴西下雨就买星巴克股票》。于是特意去查了星巴克的股价和巴西下雨时间段，发现Peter
Navarro没有错！&#8203;
不过，书虽然扔掉，其中“逻辑”是投资之王的理念，其实早已成为我的准则。经历了股灾和牛市的轮回，让我明白，没有“逻辑”，技术分析、价值投资固然纸上谈兵，即使疯炒概念，不掌握道道也会南辕北辙。投资逻辑的形成需要不断的自我修炼，否则同样是巴西下雨，却会得出截然不同的结论。这个过程相当痛苦，甚至可以说代价惨重。&#8203;
我曾经想，如果有一款工具，直接输入巴西下雨对星巴克股价有何影响，就能给出逻辑分析并附历史数据供参考，岂不是神器！去年初，美国华尔街开发了一款叫WARREN的系统，对它问语音问题，就能给出相关金融答案，名声大噪。国内目前也发现类似免费网站（如先发智人），输入任意信息自动显示影响板块，并给出全部关联股票，同时收录关联股票对该类信息的历史涨停数据。&#8203;
对了，还没有说“如果巴西下雨就买星巴克股票”逻辑上为什么正确。因为去星巴克和在家喝咖啡的是不同消费人群。星巴克消费的是上班人群，而在家喝的是下班人士和家庭主妇，二者极少交集。
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陌陌财报靓丽大涨9%，博通出巨资承诺让美国领跑5G | 科技简书
　　“编者注：科技简书，由华盛学院整理海内外科技资讯而成。以海外视角捕捉科技动态，内容精简、直观、敏锐。 　　　　苹果或将发布廉价版HomePod　　据台湾《经济日报》日前披露，苹果正在开发一批更便宜的设备，包括iPhone、iPad、Mac以及最新的HomePod。消息人士称，一款更加便宜的HomePod将在今年下半年推出，售价大概会在150美元到200美元之间。　　三星发布最新QLED电视　　三星发布最新2018年款QLED TV，主打75寸，可以和其他智能家电互动，加入了Bixby语音助手，还有和现代居家融合度极高的极简设计。　　58同城2017财年营收增长32%　　58同城发布截至日的第四季度及全年财报。财报显示，该公司第四季度营收27.6亿元，同比增长32%；不按美国通用会计准则计算，净利润5.49亿元。同时，58同城2017财年总营收为人民币100.6亿元，同比增长32.6%。　　币安遭遇黑客攻击，比特币跌回1万美元以下　　在美国证券交易委员会（SEC）重申很多在线数字资产交易平台应该向其注册为交易所后，比特币重新跌回1万美元下方。在 3 月 7 日深夜（北京时间），有不少用户发现自己币安账户中持有的各种各样的代币、数字货币被市价即时币币交易成了 BTC。据网友反馈，被盗的账号不在少数，不少人还以为是币安系统错误导致的，还试图从币安客服那里得到解释。当他们还没有反应过来的时候，黑客已经开始了他们有组织、有预谋的行动。　　陌陌2017第四季度财报超预期，股价大涨9%　　陌陌周三收盘股价上涨近9%，报37.02美元，此前陌陌公布了2017年第四季度财报。数据显示，2017年第四季度，陌陌净营收达3.864亿美元，同比增长57%。　　博通出巨资承诺让美国领跑5G　　为了打消美国监管部门的担忧，博通公司表示，计划投资15亿美元来培训美国工程师，以便让美国领跑全球5G市场。博通此举旨在打消美国财政部的担忧，从而赢得收购高通交易。　　汽车之家第四季度归属净利同比增94%　　汽车之家发布了截至12月31日的2017财年第四季度及全年财报。财报显示，汽车之家第四季度营收17.5亿元，同比下滑13.1%；归属汽车之家净利润7.3亿元，同比增长94.0%。　　推荐阅读　　京东淘宝买不停，请给宝尊电商一个不火的理由　　奈飞：我就是我，是不一样的互联网公司　　美光强势打入UFS2.1市场，打破三星巨头垄断　　这里有一份特斯拉2月份的销售数据跟踪报告！　　未来二十年看好这四只股票！　　2018年，这5只美股被看好！ 　　
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