家具独立设计会不会异军突起？ 07:52:15
陈飞波把展示厅放在了别墅里。
实体店里看得上眼的贵得受不了，价格靠谱的又有点土
近两年，网络上出现了不少独立设计师的影子，他们是一群70后或80后，受过良好的教育，有着自己独特的品牌意识。他们中很多人都是零创业，有的人从自己梦想设计的一个小小衣架开始，依托电子商务和网上宣传，如今让自己的家具品牌不断壮大。
这些从梦想开始创业的独立设计师，同时也给行业指了一个新方向——品牌时间来临，家具行业的独立
设计师品牌可能慢慢取代大卖场里中低端的家具产品。
独立设计：电商渠道大大降低成本
可能每个人一辈子也经历不了几次装修，很多经历过装修的人都听说过家具利润有多高，甚至有人说家具利润达到了500%。
近两年，家具行业涉足电子商务的越来越多，曾经有理论分析，电子商务行业中能够生成数十亿业务量的领域只有三个，那就是Amazon、zappos（鞋类电商网）和家具行业。
在杭州有一个由两人工作室开始的家具品牌木智工坊，在浙江出生的80后赵雷就是这个品牌的设计师。从2010年1月品牌创立，到2011年7月品牌网店上架，赵雷和他的团队以自己独有的经营理念经营着。
他说：“没有开网店的时候，其实我们也在为这个品牌做很多筹备和预热工作，我们在豆瓣里普及木材家具的行业背景、专业知识、培养成熟的消费群，同时保持每天刷新微博，发布世界优秀的有关木头的设计，传播木制美学。”
如今，木智工坊在微博上已经有近10万粉丝，商品的售价大致在百元至千元之间，深受提倡环保的年轻人喜欢，其网店的业绩也在不断提高。赵雷说：“我是从小小的衣架梦想开始的，当初网店里只卖一个衣架，一个月也只能卖掉300个。现在已经开发出床、餐桌、餐椅等其他产品，交易量最高的一个月能达到40万元。”
对家具利润高到惊人的说法，赵雷分析：“这种现象当然有，很多家具卖场里确实有不少。这就是我们的优势，因为中间少了很多代理、店铺租金等渠道，利润大概在30%-40%之间。”
今后会不会随着产品人气的升高往实体店发展？赵雷对记者说：“可能性不大，有可能会选个地址做个展厅。”
杭州另一个家具独立设计品牌触感空间的设计师陈飞波也是在2010年的时候创立了品牌，他表示品牌不走零售路线，实体店直接开在了城西某小区的别墅里，平时也不对外开放。陈飞波说：“其实我很想去选择客户，但是现在还受很多限制，目前我的家具都会用到一些我接待的家装设计客户家里。”
对于接下来消费者购买家具的方式，陈飞波认为：“挑一些独立设计师品牌的家具是未来的一个趋势。”
来源：今日早报&&&&作者：记者 陈晓 实习生 黄逸鹏&&&&编辑：高婷婷&&&&
我也来说两句：
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板材质优与否，不仅关系到的质量，更关乎整个家居空间的环保指数。什么样的板材更靠谱？现在人们装修都会选择定制家具作为参考首选，其质量的好坏，是否环保，和板材的优劣都有直接的关系。
板材对定制产品的耐用和环保起到最直接的关系。现今市面上以中纤板，刨花板最为常见，近年来禾香板也“异军突起”占据了一部分的市场。但这几种板材，还是会有着各自的优缺点。
刨花板：原料是碎木，利用胶黏和热压工艺压制而成的人造板材。近年来工艺的不断升级，刨花板在稳定性上有了了长足的进步。而且刨花板的生产成本相对较低，所以近段时间定制家居价格不会想象中那么的高。
禾香板：是以农作物的秸秆和MDI胶，经过特殊的压工艺压制而成的。由于秸秆的表面天然就有蜡层，以至大大的提高了家具的防潮和防水性。另一方面，禾香板的硬度很高，在耐用度上并不低于刨花板的标准，具有很好的承受能力，可靠耐用。在价格方面，禾香板的价位稍高。
中纤板：跟其它板材最大的区别在于原料是木材或植物纤维，通过特殊的压工艺压制而成的人造板。原料在板内分布均匀，表面平整看上去很细腻同时也比较容易加工，可塑性高，在家具外观和造型上刻画一些纹路和雕花都能呈现出很好的效果。所以说板材还是需要“专处专用”的，禾香板做柜体，中纤板做柜门。
市面上的定制家具普遍采用E1级或是更严格的E0级的板材，随着环保概念的深入人心，各大定制家居企业都采用无醛板、禾香板。这些板材使用了MDI胶水代替了传统的板材，所以在甲醛排放方面其数值接近零。市面上的多的让人们眼花缭乱，但还是要时刻“警惕”。不管是一般消费者还是商，弄清楚其家具是使用哪种板材才是重中之重！
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。方芝维科技：异军突起的智能家居“大咖”
　　对于上海方芝维信息有限公司而言，2015年是奋发有为、成果卓然的一年。其项目经过一年多的研发实践和推广应用，于今年年初成功通过内测及投产试运行，目前已经正式全线投入使用。方芝维智能家居正在逐渐显现出巨大的经济和社会效益，庞大而恢宏的未来构架行业体系初见雏形，其强劲的发展势头不仅令为之惊叹，也使得方芝维成为资本市场上投资者们的宠儿。　　事实上，作为引领新型现代化生活模式的新兴行业，“智能家居”已经被市场及业界“炒”了多年，很多企业及家居品牌都早已在这方面进行了多角度多方面的探索。那么，作为一个成立不满10年、以传统电器、微电脑控制系统、智能LED灯具及小型家用太阳能发电系统而起家的高新技术企业而言，是如何于短短两三年之内在智能家居行业异军突起、后来居上的呢？近期，就方芝维智能家居及整体行业发展问题，上海方芝维信息科技有限公司董事长宁超发表了其见解。　　据宁超介绍，上海方芝维的智能家居体系是以先进的物联网和智能设备为核心，以系统性的虚拟中枢管理系统为框架，构建了一个复杂而完善的智能化家居生态系统。其中所涵盖的智慧家居场景已全线覆盖智能环境管控、智能安防控制、智能能源管理、智能养老服务、智能家庭园艺等各大体系。　　方芝维智能家居之所以能成为业界“大咖”、投资圈的“香饽饽”，并不是偶然的。总经理宁超对记者举了个生动的小例子：“智能家居就像是一道新开发出来的餐品，每个餐厅都在跟风学习，但食客是否买单，却不可同日而语。这就要求餐厅将这餐品做得既好看、又好吃、还有营养，同时又能与餐厅别的餐品相搭配、相协调，使之不突兀，成为一个完整的餐品体系。只有这样才能不仅取悦大家的眼球、更能真正抓住大家的胃。”而谈及方芝维在智能家居行业中的“致胜秘诀”，总经理宁超用了两个词来总结――实用性、整体性。　　“实用性”是智能家居行业的一大瓶颈。在当下的市场上，形形色色的智能家居产品层出不穷，但很多产品仍然停留在求新、求异的“投机式”发展阶段。将各种华而不实的创意融入到家居、家电产品甚至传统家俱之中，附加一个电脑处理芯片及自动控制按钮，便称其为“智能家居产品”，只能造就一些好看不好用、好玩不实用的“鸡肋”产品。而方芝维智能家居则极其注重实用性，在全面调研国内消费者对于现阶段“智慧生活”的实际需求及行业发展实际，在居住环境、售后需求、产品功能期待等方面全面适应和实现消费者期待；以软硬件优势互补催生完美的智能生活场景；以多元化的用户习惯提升产品的地域和人群普适度。　　“整体性”则是目前很多智能家居企业的一大短板。虽然单品先行有助于一个企业在智能家居行业中扎实起步并逐渐形成示范拉动效应，但如果长期处于“单一爆款”状态则对企业的后续发展极其不利。在探索智能化家居产品的道路上，很多企业现在仍然处于单品智能化的阶段，这样不仅不利于形成规模经济效应，更难以提升用户体验、使得用户需求像使用传统家居产品那样得到全方位的满足。而上海方芝维则通过软件、硬件相结合的方式，将多个体系的功能产品进行全面并线，互联互通、协同作用，构建一个完整的智慧生活生态系统，提高整个家居体系智能化程度。　　在采访最后，宁超表示，基于上海方芝维在智能家居行业的深入探索，我们有理由相信，未来的智能家居系统一定会更加高效实用、人性化、操控便捷，而方芝维智能家居所坚持倡导的智慧生活生态系统也必将逐渐走向常态化。
09/25 23:08
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[ 亿欧导读 ]
2017年定制衣柜、橱柜市场容量超过2100亿元，其他类型定制家具市场容量还有200多亿元。定制家具细分市场每年还在以15%-20%的速度快速增加，远快于家具行业每年8-9%的增速。
【编者按】定制家具的异军突起背后是中国消费者不断迭代更新的消费需求，随着家具消费群体年轻化，对家具的个性化、时尚化以及空间利用性能的需求也越来越高，依消费者不同需求而制是其对于成品家具的最大优势。
本文首发于雪球，经亿欧编辑，供行业人士参考。
一、定制家具行业投资核心逻辑
1、行业是好赛道,行业空间广阔
家具行业是大行业，根据公开数据，2016年我国家具行业规模以上企业实现主营业务收入8560亿元，实现利润总额达到537.5亿元。据测算，2017年定制衣柜、橱柜市场容量超过2100亿元，其他类型定制家具市场容量还有200多亿元。定制家具细分市场每年还在以15%-20%的速度快速增加，远快于家具行业每年8-9%的增速。
2、定制家具相较于传统家具存在优势，未来增速可观，在家具行业占比有望持续提升
一是更符合趋势。定制家具的异军突起背后是中国消费者不断迭代更新的消费需求，随着家具消费群体年轻化，对家具的个性化、时尚化以及空间利用性能的需求也越来越高，依消费者不同需求而制是其对于成品家具的最大优势。二是更符合工业4.0发展趋势。工业4.0背景下，企业可以通过平台将消费需求的个性化与大规模生产的标准化结合起来，为消费者提供越来越优质的产品和服务。三是定制家具性价比较高。传统的成品家具生产过程中存在着大量的原料以及人力的浪费，这也导致品牌成品家具的价格居高不下。你逛一圈红星美凯龙，可能发现你看上的成品家具贵的要死，低档家具你又不好意思买来放在你几百万的新房里。
目前，我国定制家具在家具行业的渗透率约20%-30%，对比美国、韩国等发达国家60%-70%的渗透率，有较大提升空间。据测算，定制家居品牌企业近年收入规模年复合增长有望持续超过30%，好的甚至有望超过40%。
3、制定家具行业的护城河
定制行业看似进入门槛低，实则正在深挖自己的护城河。定制家具行业的进入壁垒包括：一是品牌，品牌树立需要大量时间和资金投入；二是营销网络，线上线下相结合的营销网络，成熟的专卖店的管理制度、经销商培训制度和售后服务制度对企业来说很重要；三是设计研发能力，要在同质化严重的定制家居市场做出自己的特色，拿出更能打动消费者的产品；四是信息化应用能力，企业需要通过大数据化运行和柔性化生产最大限度地满足消费者的多元化需求；五是能力，这决定了成本、产品质量、规模经济效益。
定制家具区别于成品家具的是，它需要解决个性化需求与规模化生产的矛盾，而要解决这一矛盾，需要投入大量的资金支撑信息化系统和设备、厂房规划及建设等方面。对于定制家具来说，服务是非常重要的一块内容，在设计、测量、生产、配送、安装每一个环节至少做到无差错，才可能给予顾客良好的体验。目前来看成品家具商进入定制家具领域攻城略地并不易。
4、上市为一二线龙头带来更多优势，激烈竞争将促使一二线龙头市场份额不断提升
定制家具行业商业模式优于传统家具制造，规模扩张更快。定制企业募集资金后，产品端延伸至定制品类、发展配套家居；渠道端拓展大宗、线上渠道，推动传统经销渠道下沉；募集资金帮助企业推进产能扩张及生产智能化、信息系统升级、品牌营销，大企业优势更明显。而小企业品牌弱，产品种类少，渠道布局不健全，信息化支撑薄弱，成本高，几乎全面处于下风。今后大品牌将对于小品牌、杂品牌的市场份额进行挤压，甚至是吞没，中高端市场的份额将逐渐被国内一二线龙头和个别外国品牌所占据。
二、对几点利空因素的思考
我国家具行业的增速与地产行业的增速趋势大致吻合，相较地产行业约有5-12个月左右的滞后期。有人担心从去年开始的房地产全面调控，可能对定制家具市场产生较大影响。而且我觉得现在新增住房市场虽然受到抑制，但二手房存量市场已经很惊人，加上老百姓（603883）对居住品质的追求，对定制家具的需求完全不用担心。
以我自己为例，未来两年起码就有两套房子要装。之前还看过几篇文章，中间有对美国还有韩国市场过去的回顾，当房地产市场中小级别调整时，定制家具行业仍有不错的表现。
二是行业竞争加剧
到今年，定制家具行业一二线龙头基本上全，有人担心产能的膨胀给产品销售带来压力，即使是行业巨头，也会深陷价格战、渠道战、品牌战中而无法自拔。我觉得行业集中度目前还低，激烈竞争对一二线企业是有益的，一二线企业反而会获得更多的市场份额，而小企业则会被蚕食。实际上，从过去几年情况来，一二线企业毛利率都是相对稳定的，我觉得短期不会出现骤降的情况。
三是原材料价格上涨的思考
行业内企业生产所需原材料大致包括板材、台面、五金配件、电器等，占企业的主营业务成本大都在80%上下（除了尚品宅配（300616），尚品占主营成本约60%左右）。由于目前原材料涨价是个普遍现象，我还蛮担心会对企业盈利有一定压力的。以志邦为例，原材料价格上升或下降5%，会导致公司利润总额增减近20%。不过，这还要看企业能否通过整合供应链及规模化降低成本来抵消这方面影响。当然如果原材料涨价幅度特别大，相信上市公司们也会提价。同样以志邦为例，如果产品销售价格上升或下降5%，会导致公司利润总额增减30%多。
三、对新上市公司的分析
目前定制家具行业上市公司有八家，一般认为索菲亚（002572）、欧派、尚品和好莱客（603898）是一线，其余志邦股份（603801）、金牌厨柜（603180）、皮阿诺（002853）、我乐等家是二线企业。实际上，只有索菲亚和欧派优势是比较稳固的，今后在行业内的地位就像是空调行业的格力美的。其次是尚品。好莱客我觉得对于其他二线公司优势就不是那么明显了。
1、欧派家居
橱柜起家，去年市场份额是橱柜第二名志邦的3倍，欧派早早在衣柜、壁纸、木门、卫浴等领域布局，由于橱柜在装修链条中处于比较靠前端的位置，橱柜向其他品类导流的效果明显。欧派在衣柜、木门、卫浴市场都已占据了一定的市场份额。这点即使是索菲亚也不能及，对于其他对手，欧派更是领先至少3年以上。我认为欧派的管理层，非常有前瞻性，基本是领导了这个行业的发展趋势。
截至2016年底，公司已经发展经销商3331家，专卖店4710家，渠道优势明显。募投项目完成后橱柜产能达到80万套/年，衣柜产能达到108万套/年，木门产能达到75万樘/年，公司产能瓶颈将被完全打破。
目前欧派市值已经达到445亿，如果今年业绩增速达到35%，动态市盈率近35倍，比索菲亚略低。考虑到欧派明年大概率继续增长，按明年业绩增长30%计算，2018年市盈率大约26倍左右。自2016年起，欧派的净利润和索菲亚拉开了明显的距离，而目前市值却没有拉开差距，从这点上来说，现价欧派比索菲亚更值得关注。还有，我觉得后期值得关注欧派业绩的增速是否可能持续保持在较快速度，以及欧派和索菲亚净利润差距拉大的这个趋势能否持续。
2、尚品宅配
尚品前身为软件公司，2006年才进入家具制造行业，自有信息化系统和供应链管理体系相对较为完善。公司生产端主打全屋定制，产品品类以系统柜、衣柜、橱柜为主，也包括配套家居产品。这个公司短短10多年做到现在的份额，我觉得还是有其过人的地方。
2017年4月，尚品线下门店数量为1274家，其中直营店为76家，加盟店门店数为1198个，较16年底增加117家。
尚品前期比较注重抢占实地，市场份额不错，但问题在于高毛利，低净利。尚品的的营销体系主要是以直营店为核心，直营店贡献了一半营收，而且其他公司主要靠加盟商。直营店的好处是便于统一管理，服务水平高，但是问题也很明显，就是成本高。尚品2016年营收接近索菲亚，而盈利却是索菲亚的一半不到。什么时候尚品能解决好这个问题的时候，应该会补涨一波。
尚品半年报业绩增速不错，但是全年业绩增速恐怕很难上100%。今年姑且按增速50%算，动态市盈率38倍左右。明年市盈率目测也是20多倍。
3、志邦股份
安徽的品牌，从做橱柜起家。相对于衣柜，橱柜生产流程与技术壁垒更高，从橱柜向衣柜拓展的难度要小于从衣柜向橱柜拓展。从16年年报可以看到，志邦已经开始拓展到衣柜领域，公司募投包括年产12万套衣柜的项目。从我单位某白富美买志邦衣柜的反馈来看，我感觉志邦的东西质量可以，将逐渐在衣柜领域开疆拓土。
截止2016年12月，公司拥有整体厨柜经销商933家，经销商店面1,112家；定制衣柜经销商128家，经销商店面153家。营销网络与其他二线厂商相比略好。公司大宗业务发展的也还可以，与恒大、万科、绿地都有业务往来。
志邦值得关注的点在于不是最好的，但是是性价比最高，志邦是目前行业内上市的次新股中市盈率最低的。可能有人会担心志邦的增速，我觉得全年看增速不会有什么问题。如果志邦今年业绩增速能够达到40%，那么目前动态市盈率仅有28倍多。如果明年业绩还能增长40%，那么明年市盈率就要往20倍跑了，这对于一个快速增长的行业中的公司来说是一个便宜的令人动容的价格。
4、金牌橱柜
金牌橱柜上看好的朋友很多，在同一批的定制家具次新股中表现也是偏强的。从15年之前，金牌的表现可以用平平来形容，但是自16年起出现了一个快速的爆发。包括今年的半年报，金牌业绩增速依然不错。之前听说，今年金牌招代理商的时候很受欢迎，场面火爆。公司上市后产能也将大幅增加，根据招股说明书，16年公司产能13.5万套，项目都达产后新增产能19万套。
不过，金牌向全屋定制发展的脚步比较慢的。金牌之前多次表示坚守定制橱柜，并不会多元化。直到2016年才启动了桔家衣柜，目前才刚刚起步。如果仅靠橱柜项目，那么只是一条腿走路，长期看容易导致缺乏后劲。所以，桔家的发展情况对长期业绩会有较大影响，需要进一步关注。
渠道端上，公司截至日共有659家经销商，764家经销商专卖店（含桔家加盟店29家）。
假设金牌今年业绩增速能够达到60%，那么今年的动态市盈率大约33倍。不过，估计明年业绩增速不太可能有那么快了。我自己估算18年业绩大致2.3亿左右，现价对应18年市盈率22倍。
公司规模还比较小，公司定制衣柜业务于2012年起步，时间还是比较早的，2016年实现营收1.1亿元，三年复合增长率为34.3%。目前公司产能是瓶颈，募投项目建成后，将在现有定制厨柜6.5万套、定制衣柜2.5万套的产能基础上，分别新增定制橱柜产能12万套，定制衣柜产能9万套，项目全部达产后，将新增年产值10.86亿元。
截至16年底，公司拥有经销商门店954家，直营店5家，经销网络覆盖国内部分四线及以上主要城市，并形成了华东、华中、西南等强势区域。大宗业务方面和恒大有战略合作。
根据其中报的良好情况，假设其全年业绩增速能达到50%，那么今年动态市盈率大约在31倍多。
6、我乐家居
我乐拥有整体橱柜、定制衣柜及全屋定制三大产品系列，其中橱柜是核心。我乐2014年就开始向全屋定制发展，发展速度马马虎虎。由于身边也有朋友用了我乐的产品，似乎选择的理由主要是便宜，不过对质量也满意。由于东西便宜，我乐的毛利率在上市公司里面是最低的。
公司目前采用经销为主、大宗客户为辅的销售模式，经销商分布在国内30个省近700个城市，销售网络还算广泛。
我乐作为规模和盘子最小的行业内上市公司，机构关注的比较少。实际上我乐目前的价格并不贵，由于二季度增速不错，假设今年我乐业绩增长50%，目前动态市盈率也只有29倍多。后面需要关注的是，我乐的营收和业绩是否会在竞争中被其他企业拉下。
短期看，盘子小的票似乎被大家抛弃了，但是长期看盘子小并不是啥劣势，行情好的时候弹性反而会更大。由于目前价格不贵，而且还在下跌趋势中，我觉得要有便宜的价格不但不要怕，反而应该多加关注。
诸多利好不及行业自勉
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